投資回收期也叫作“投資回收年限”，簡單來說就是回本所需要的時間。關(guān)于投資回收期的內(nèi)容我們通過下文一起了解吧。

　　一、投資回收期的概念

　　投資回收期也叫作“投資回收年限”。簡單來說就是回本所需要的時間。投資回收期的計算有不同的方法。比如按回收投資的起點時間區(qū)分，可以從項目投產(chǎn)之日起計算，也可以從投資開始使用之日起計算兩種;又或者按回收投資的主體分成社會投資回收期和企業(yè)投資回收期;還有按回收投資的收入構(gòu)成不同，有盈利回收投資期和收益投資回收期。

　　二、投資回收期的指標(biāo)

　　投資回收期對于那些技術(shù)更新迅速或資金比較短缺的項目，或難以預(yù)測未來情況而投資者又特別關(guān)心資金回本的項目進行分析是特別有用的。

　　投資回收期的優(yōu)點是指標(biāo)容易理解，計算也簡便;項目投資回收期能夠反映資本的周轉(zhuǎn)速度。如果資本周轉(zhuǎn)速度愈快，說明回收期愈短，風(fēng)險愈小，盈利愈多。但是投資回收期也有其缺點，主要有三點，一是它沒有考慮資金的時間價值。二是它不能反映投資回收之后的情況，只考慮回收之前的效果。三是投資回收期有一個標(biāo)準(zhǔn)期，來起對比作用的，它是人為確定的，所以主觀性較大。

　　因此投資回收期只能作為輔助評價指標(biāo)，在做項目評估時還需要運用一些更為專業(yè)的資金預(yù)算法結(jié)合應(yīng)用。

　　三、投資回收期的方法

　　投資回收期計算的是收回原始投資所需要的年限。其計算公式分成以下兩種：

　　如果投資項目每年的現(xiàn)金凈流量相等，則：

　　投資回收期=原始投資額/年凈現(xiàn)金流量

　　如果投資項目每年的現(xiàn)金凈流量不相等，設(shè)投資回收期大于等于n，且小于n+1，則：

　　投資回收期=n+至第n期尚未回收的額度/第(n+1)期的現(xiàn)金凈流量

　　因此在運用投資回收期法時，公司先確定一個標(biāo)準(zhǔn)年限或者最低年限為基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，然后將項目的回收期與標(biāo)準(zhǔn)年限進行比較。如果回收期比標(biāo)準(zhǔn)年限小，說明年限短，則項目可行，如果比標(biāo)準(zhǔn)年限大，則項目不可行。

　　投資回收期是指一個項目投產(chǎn)后收回的收益額達到該項目投入的投資額所需的年限。其計算簡便，易于理解。投資回收期越短，投資風(fēng)險越低，反之，投資風(fēng)險越高。具體內(nèi)容我們來看一下吧。

　　投資回收期的分類

　　第一種，根據(jù)時間不同，投資可分為短期投資和長期投資。第二種，按照方向的不同，投資可分為對內(nèi)投資與對外投資。第三種，按照方式的不同，投資可分為直接投資與間接投資?？紤]時間價值的話，還可以分為靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期。

　　1、靜態(tài)投資回收期

　　靜態(tài)投資回收期是在不考慮貨幣時間價值的情況下，以項目的現(xiàn)金凈流量回收其全部原始投資所需要的時間。投資回收期可以從項目建設(shè)開始時算起，也可以從項目投產(chǎn)時開始算起。

　　2、動態(tài)投資回收期

　　動態(tài)投資回收期則考慮了貨幣時間的價值，克服了靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金時間價值的缺點。

　　投資回收期法如何決策？

　　公司先確定一個標(biāo)準(zhǔn)年限或者最低年限，然后將計算得出的項目回收期與確定的標(biāo)準(zhǔn)/最低年限進行比較。如果回收期比標(biāo)準(zhǔn)年限小，說明項目可行，如果回收期比標(biāo)準(zhǔn)年限大，說明項目不可行。

　　投資回收期的計算方法

　　投資回收期的計算公式分成兩種：

　　如果投資項目未來每年現(xiàn)金凈流量相等，則：

　　投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量。

　　如果投資項目每年現(xiàn)金凈流量不相等，設(shè)投資回收期大于等于n，且小于n+1，則：

　　投資回收期=n+至第n期尚未回收的額度/第(n+1)期的現(xiàn)金凈流量。

　　在ACCA考試中，“Payback period”在MA課程里一直都是較為重點的知識內(nèi)容，很多同學(xué)在學(xué)習(xí)過程中也對這個考點理解得不夠徹底，下面會計網(wǎng)就跟大家進行詳解。

　　01、Payback period(投資回收期)

　　a) Definition：

　　The number of years necessary for the cash flows of the project to payback the initial investment.

　　定義：項目現(xiàn)金流收回初始投資所需的年數(shù)。

　　b) 基本計算邏輯：

　　1) 列出該項目每一年發(fā)生的凈現(xiàn)金流

　　2) 每年累計這些凈現(xiàn)金流

　　3) 找到覆蓋初始投資的那一年，再精確計算

　　c) 習(xí)題帶練：

　　Kirby plc is considering a five year project that requires an initial cash outlay of $550,000 on equipment. At the end of the project, the equipment is expected to have a scrap value of $25,000. The equipment will produce annual cash operating revenues of $150,000 for five years. Kirby has a cost of capital of 10%. Kirby has a required payback period of five years.

　　Required：

　　Should Kirby plc go ahead with the project on the basis of payback period (to two decimal places)?

　　解析：

　　Kirby公司正在考慮一個為期五年的項目，該項目需要一個初始現(xiàn)金支出550,000 美元的設(shè)備。在項目結(jié)束時，該設(shè)備的廢料價值預(yù)計為 25,000 美元。該設(shè)備將在五年內(nèi)產(chǎn)生，帶來每年 150,000 美元的現(xiàn)金營業(yè)收入。Kirby 的資本成本為 10%。Kirby 要求的投資回收期為五年。

　　問：Kirby 公司基于投資回收期的算法是否應(yīng)該開始該項目?

　　該表格匯集了第(1)步和第(2)步

　　第(3)步找到正好覆蓋初始投資的那一年，再精確計算

　　從表格中可以看出Y3年末還有100,000的初始投資沒有覆蓋，Y4年末已經(jīng)覆蓋了初始投資并多出50,000現(xiàn)金流。

　　可以判斷是3年多的時間剛好收回初始投資。

　　三年過后還有100,000需要覆蓋，第四年產(chǎn)生150,000可以花一定占比實現(xiàn)覆蓋(100,000/150,000≈0.67)

　　綜上：該項目投資回收期為3.67年，要求的投資回收期為5年。實際回收期短于預(yù)期，所以該項目符合要求，值得投資。

　　02、Discounted Payback period

　　(折現(xiàn)投資回收期)

　　a) Definition：

　　The time taken for the initial investment to be recovered in the Present value of cash inflows from the project

　　定義：初始投資收回項目現(xiàn)金流入現(xiàn)值所需的時間

　　b) 與Payback period的計算差異

　　從 “Discounted”就能體現(xiàn)差異，即多了一步折現(xiàn)。把之前每一年的現(xiàn)金流都折現(xiàn)到Y(jié)0時間點，與investment時間點一致以后，以后再累加，求出剛好現(xiàn)金凈流入等于初始投資的時間長度。

　　c) 習(xí)題帶練：

　　同樣還是上面的例子，求折現(xiàn)投資回收期

　　該表格匯集了第(1)步和第(2)步

　　第(3)步找到正好覆蓋初始投資的那一年，再精確計算

　　從表格中可以看出Y4年末還有74,650的初始投資沒有覆蓋，Y5年末已經(jīng)覆蓋了初始投資并多出34,025現(xiàn)金流。

　　可以判斷是4年多的時間剛好收回初始投資。

　　四年過后還有74,650需要覆蓋，第五年產(chǎn)生108,675可以花一定占比實現(xiàn)覆蓋(74,650/108,675≈0.69)

　　綜上：該項目投資回收期為4.69年，要求的投資回收期為5年。實際回收期短于預(yù)期，所以該項目符合要求，值得投資。

　　這種方法明顯比沒有考慮折現(xiàn)的方法多產(chǎn)生一年現(xiàn)金流，才能收回初始投資。

　　03、陷阱提示：

　　如果題目中的“annual cash operating revenues of $150,000”改成“annual profit $140,000，after considering the depreciation of 10,000 annually”這時，答案任然不變。

　　首先把profit $140,000還原成cash flow，因為Payback period考慮的一定是現(xiàn)金流。

　　Cash flow = Profit + Depreciation=$140,000+$10,000=$150,000，

　　所以第二列的Cash flow仍舊是150,000。后續(xù)計算照舊。

　　04、Decision rules：

　　1) Accept projects with a Payback period of less than the company's required payback period.

　　接受投資回收期低于公司要求的投資回收期的項目。

　　2) When deciding between two projects, the one with the shorter payback period is preferred.

　　當(dāng)有兩個項目時，優(yōu)先選擇回收期較短的項目。

　　總結(jié)：

　　投資回收期較短，意味著公司可以很快回籠當(dāng)初投資的資金。如果該公司存在流動性問題，或者如果遠期預(yù)測非常不確定，則投資回收期法比較適用。

　　05、Discounted Payback period & Payback period優(yōu)缺點

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　2022年初級會計職稱報名臨近，最幾天很多小伙伴在咨詢有關(guān)初級會計考試報名事宜，那么初級會計網(wǎng)上報名入口怎么登錄?考生報名需要符合什么條件?

　　初級會計網(wǎng)上報名入口

　　報名入口：各地區(qū)會計綜合管理服務(wù)平臺

　　初級會計考試采取網(wǎng)上報名、網(wǎng)上繳費的形式，考生需要在考試報名期間登錄“所在地區(qū)會計綜合管理服務(wù)平臺”按要求完成報名。

　　需要注意的是，符合信息采集的人員，如果已經(jīng)在服務(wù)平臺完成人員信息采集且審核通過，那么考試報名系統(tǒng)將會計人員信息系統(tǒng)中的報名相關(guān)信息同步過來，報考人員只需按照報名條件要求補充填寫和上傳相關(guān)信息、材料即可。若報考人員沒有進行信息采集，就需要先在服務(wù)平臺注冊、登錄，再在“資格考試管理”—“考試報名”界面進行報名，并按照要求上傳報名所需的材料。

　　初級會計報名條件

　　參加全國初級會計考試，要符合以下基本條件：

　　第一、遵守《中華人民共和國會計法》和國家統(tǒng)一的會計制度等法律法規(guī)。

　　第二、具備良好的職業(yè)道德，無嚴(yán)重違反財經(jīng)紀(jì)律的行為。

　　第三、熱愛會計工作，具備相應(yīng)的會計專業(yè)知識和業(yè)務(wù)技能。

　　除了上述基本條件外，報考人員還必須具備國家教育部門認(rèn)可的高中畢業(yè)(含高中、中專、職高和技校)及以上學(xué)歷。

　　報名常見問題解答

　　1、報名時需要提交什么資料?

　　報考人員應(yīng)提交本人有效身份證原件(香港、澳門、臺灣居民應(yīng)提交本人有效身份證明)、學(xué)歷(或?qū)W位)證書原件、符合要求的報名照片等。

　　2、報名時，若本人學(xué)歷證書(或?qū)W位證書)遺失該怎么辦?

　　若報考人員的學(xué)歷(或?qū)W位證書)遺失，則須提供畢業(yè)學(xué)校出具體的加蓋公章的學(xué)歷(學(xué)位)證明。

　　3、江西省初級會計考試可以補報名嗎?

　　從往年的情況來看，江西省是沒有安排補報名時間的，也就是說，一旦錯過報名時間就只能等待下一次考試的機會了。

　　CMA的考試已經(jīng)來臨，考生們要想通過CMA考試，就必須掌握并熟記所有知識點，今天會計網(wǎng)給廣大考生總結(jié)了回收期法的相關(guān)知識，大家可以學(xué)習(xí)一下。

　　CMA知識點之回收期法

　　回收期法（PP）除了貼現(xiàn)現(xiàn)金流法之外，還有一個簡易的方法來評估資本投資的項目，即回收期法。

　　該方法要求計算，在資本項目所產(chǎn)生的稅后增量現(xiàn)金流的累積值能夠等于初始投入。

　　與NPV和IRR技術(shù)類似，回收期法不區(qū)分現(xiàn)金流入的類型。

　　回收期的計算在計算一般回收期時，我們只需考慮項目所產(chǎn)生的稅后增量現(xiàn)金流，而不需要計算這些現(xiàn)金流的現(xiàn)值，即不需要考慮貨幣的時間價值。

　?。?）均勻凈現(xiàn)金流回收期=總初始投資/預(yù)期年凈現(xiàn)金流

　　（2）不均勻凈現(xiàn)金流在年現(xiàn)金流不相等的情況下，確定回收期是一件累計計算。累計凈現(xiàn)金流入直至初始投資被收回。如果回收期不是完整的年份，可以用直線內(nèi)插法。假設(shè)M是全部初始投資收回的前一年

　　計算公式：回收期=M+（M期仍未回收的金額）/（M+1期現(xiàn)金流）

　　回收期法經(jīng)典例題1

　　投資項目A的初始投資為$600,000，第一年至第十年的年現(xiàn)金流量為$175,000，計算A項目的初始回收期。

　　答：回收期=$600,000/$175,000=3.43注意：此公式計算的結(jié)果不包括投資期

　　回收期法經(jīng)典例題2

　　某公司為兩個項目A和B的初始投資都是$600,000，前三年兩個項目每年的現(xiàn)金流入都是$200,000，第四年A項目現(xiàn)金流入$10,000，B項目流入0，問下面說法正確的是？

　　A、項目A和項目B有相同的回收期

　　B、項目A的回收期是3年，項目B的回收期是3.1年

　　C、項目A的回收期和項目B的回收期無法知道

　　D、項目A的回收期比項目B長

　　答案：A

　　解析：項目A的回收期＝項目B的回收期＝$600,000/$200,000＝3年。

　　回收期法是生活中投資決策用的比較多的方法，但是決策的原則和優(yōu)缺點可能考生們還是不太了解，今天會計網(wǎng)給大家總結(jié)了相關(guān)知識，希望考生們學(xué)以致用。

　　CMA知識點之回收期法

　　獨立方案：如果投資回收期小于基準(zhǔn)回收期（公司自行確定或根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定）時，可接受該項目；反之則應(yīng)放棄。（沒有對比，就沒有選擇）

　　互斥方案：應(yīng)以回收期最短的方案作為中選方案。

　　1、回收期的評價優(yōu)點：

　?。?）能夠直觀地反映原始投資的返本期限；

　?。?）計算簡單，結(jié)果容易理解；

　　（3）可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息；

　　（4）大致地衡量了流動性和風(fēng)險；

　　2、回收期的評價缺點：

　?。?）時間越長，準(zhǔn)確性越差；

　　（2）忽視了貨幣的時間價值，在不考慮時間的情況下加總現(xiàn)金流；

　?。?）不能正確反映投資方式的不同對項目的影響；（只關(guān)注時間）

　?。?）不考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量；（沒有后視效應(yīng)）

　?。?）未衡量盈利性；

　?。?）如果目標(biāo)回收期太短，將促使接受短期項目；

　　3、總結(jié)

　　在某些情況下，對流動性和風(fēng)險的快速衡量，有助于識別在高風(fēng)險環(huán)境下某項資本投資失敗的風(fēng)險。大致來說，回收期越短的項目風(fēng)險越低。同時，回收期越短的項目越能為組織提供更大的靈活性，因為投資資金很快就可用于其他項目。

　　由于回收期所具有的根本局限性，它只能片面衡量一項投資是否值得。因此，最好將回收期法與其他資本預(yù)算編制技術(shù)相結(jié)合使用。

　　回收期的評價經(jīng)典例題分析

　　以下哪一項不是回收期法的缺點？

　　A．它并沒有考慮到回收期之后的現(xiàn)金流量

　　B．忽略了貨幣的時間價值

　　C．不能顯示出項目的流動性

　　D．鼓勵選擇較短的回收期的項目

　　答案：C

　　解析：選項C正確。選項A、B、D屬于回收期法的缺點：回收期法不考慮回收期后的現(xiàn)金流；忽略了貨幣的時間價值；回收期越短越好。選項C不屬于回收期法缺點，回收期法可以顯示項目的流動性。

　　動態(tài)投資回收期是一個動態(tài)的指標(biāo)，彌補了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期沒有考慮到資金的時間價值這一缺點，通過“（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值”的公式計算。

　　動態(tài)投資回收期如何計算？

　　動態(tài)投資回收期的計算公式=(累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1)+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　動態(tài)投資回收期是項目從投資開始起，到累計折現(xiàn)現(xiàn)金流量等于0時所需的時間。

　　1、P't≤Pc（基準(zhǔn)投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的；

　　2、P't≥Pc時，則項目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。

　　動態(tài)投資回收期的概述

　　動態(tài)投資回收期也稱現(xiàn)值投資回收期。指按現(xiàn)值計算的投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點。即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標(biāo)與利潤指標(biāo)在時間上具有可比性條件下，計算出投資回收期。

　　動態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點

　　動態(tài)投資回收期法考慮了資金的時間價值，克服了靜態(tài)投資回收期法的缺陷，因而優(yōu)于靜態(tài)投資回收期法。但它仍然具有主觀性，同樣忽略了回收期以后的凈現(xiàn)金流量。當(dāng)未來年份的凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時，動態(tài)投資回收期可能變得無效，甚至做出錯誤的決策。因此，動態(tài)投資回收期法計算投資回收期限并非是一個完善的指標(biāo)。

　　靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期的區(qū)別

　　靜態(tài)投資回收期是在不考慮貨幣時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設(shè)開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。動態(tài)投資回收期考慮了貨幣時間價值是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)值等于零時的年份，動態(tài)投資回收期一般大于靜態(tài)投資回收期。

　　動態(tài)投資回收期指的是按現(xiàn)值計算的投資回收期，也稱現(xiàn)值投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點。

　　動態(tài)投資回收期是什么意思

　　動態(tài)投資回收期指的是按現(xiàn)值計算的投資回收期，也稱現(xiàn)值投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點。即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標(biāo)與利潤指標(biāo)在時間上具有可比性條件下，計算出投資回收期。

　　動態(tài)投資的含義

　　與靜態(tài)投資相比，動態(tài)投資適應(yīng)了市場價格運行機制的要求，更加符合實際的經(jīng)濟運動規(guī)律。

　　在建設(shè)期內(nèi)，因建設(shè)期利息和國家新批準(zhǔn)的稅費、匯率、利率變動以及建設(shè)期價格變動引起的建設(shè)投資增加額，包括靜態(tài)投資、漲價預(yù)備費、建設(shè)期利息等。

　　靜態(tài)建設(shè)投資與漲價預(yù)備費構(gòu)成建設(shè)投資。建設(shè)投資與建設(shè)期利息構(gòu)成固定資產(chǎn)投資。

　　投資回收期是什么意思？

　　投資回收期指的是，投資項目投產(chǎn)后獲得的收益總額達到該投資項目投入的投資總額所需要的時間（年限），也稱為“投資回收年限”。

　　按回收投資的起點時間不同，有從項目投產(chǎn)之日起計算和從投資開始使用之日起計算兩種；按回收投資的主體不同，有社會投資回收期和企業(yè)投資回收期；按回收投資的收入構(gòu)成不同，有盈利回收投資期和收益投資回收期。

　　投資的含義

　　投資指的是國家或企業(yè)以及個人，為了特定目的，與對方簽訂協(xié)議，促進社會發(fā)展，實現(xiàn)互惠互利，輸送資金的過程。投資是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目孵化的一種形式，是一種對項目產(chǎn)業(yè)化綜合體進行資本助推發(fā)展的經(jīng)濟活動。

　　動態(tài)投資回收期的含義是按現(xiàn)值計算的投資回收期，動態(tài)投資回收期也稱現(xiàn)值投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點。

　　動態(tài)投資回收期的含義

　　動態(tài)投資回收期的含義是按現(xiàn)值計算的投資回收期，動態(tài)投資回收期也稱現(xiàn)值投資回收期。動態(tài)投資回收期法考慮時間因素對貨幣價值的影響，克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點。

　　投資的含義

　　投資的意思是國家或企業(yè)以及個人，為了特定目的，與對方簽訂協(xié)議，促進社會發(fā)展，實現(xiàn)互惠互利，輸送資金的過程。投資是貨幣收入或其他任何能以貨幣計量其價值的財富擁有者犧牲當(dāng)前消費、購買或購置資本品以期在未來實現(xiàn)價值增值的謀利性經(jīng)營性活動。

　　投資的作用

　　投資的作用包括：

　　1、投資能夠促進技術(shù)進步。一方面，投資是技術(shù)進步的載體，任何技術(shù)成果應(yīng)用都必須通過某種投資活動來體現(xiàn)，它是技術(shù)與經(jīng)濟之間聯(lián)系的紐帶；另一方面，技術(shù)本身也是一種投資的結(jié)構(gòu)，任何一項技術(shù)成果都是投入一定的人力資本和資源（如試驗設(shè)備等）等的產(chǎn)物。投資推動技術(shù)進步的產(chǎn)生和應(yīng)用。

　　2、投資對經(jīng)濟增長有促進的作用。投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系非常緊密。在經(jīng)濟理論界，西方和我國有一個類似的觀點，即認(rèn)為經(jīng)濟增長情況主要是由投資決定，投資是經(jīng)濟增長的基本推動力，是經(jīng)濟增長的必要前提。可以從要素投入和資源配置來分析投資對經(jīng)濟增長的影響。

　　投資回收期的分類

　　投資回收期包括靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。

　　1、靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設(shè)開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起。

　　2、動態(tài)投資回收期是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)值等于零時的年份。

　　投資回收期分為兩種不同情況計算，若各年的現(xiàn)金凈流量相等，計算公式為：投資回收期（年）=原始投資額/年現(xiàn)金凈流量；若各年的現(xiàn)金凈流量不相等，計算公式為：投資回收期=n+（第n年年末尚未收回的投資額/第n+1年的現(xiàn)金凈流量）。

　　投資回收期的概念

　　投資回收期也叫作投資回收年限，是指投資項目在正常生產(chǎn)經(jīng)營條件下，用來收回項目總投資所需的時間。按回收投資的起點時間不同，有從項目投產(chǎn)之日起計算和從投資開始使用之日起計算兩種。其中，投資利潤率是指項目的年息稅前利潤與總投資的比率。

　　投資回收期法的主要優(yōu)點

　　1、回收期的經(jīng)濟意義容易理解。

　　2、使用簡單方便。一是評價指標(biāo)計算簡單；二是該方法只需要確定投資項目前幾年的凈現(xiàn)金流，而不是確定投資項目壽命每一年的凈現(xiàn)金流；第三，不需要確定貼現(xiàn)率。

　　3、在一定意義上考慮投資風(fēng)險因素，因此在小型投資項目的評價中經(jīng)常使用這種方法，即使在評價大型項目時，也經(jīng)常與其他動態(tài)指標(biāo)結(jié)合使用。

　　投資回收期法的主要缺點

　　1、除投資回收期外，每年的凈現(xiàn)金流量不被視為不利于投資項目的整體評估。

　　2、不考慮資金的時間價值，這反映在直接增加不同年份的現(xiàn)金流上。

　　3、投資回收期標(biāo)準(zhǔn)的確定，主要取決于決策者對風(fēng)險的態(tài)度。

　　靜態(tài)回收期計算公式可以劃分為兩種情況，當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時，靜態(tài)回收期計算公式為靜態(tài)回收期=原始投資額÷每年現(xiàn)金凈流量；如果由建設(shè)期，需要考慮建設(shè)期的靜態(tài)回收期=建設(shè)期+靜態(tài)回收期，當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時，靜態(tài)回收期計算公式為根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期（收回前一年年數(shù)+差額/當(dāng)年流量）。

　　靜態(tài)投資回收期包括什么形式？

　　靜態(tài)投資回收期的形式包括有“包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”和“不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”兩種形式。其單位通常用“年”表示。投資回收期一般從建設(shè)開始年算起，也可以從投資年開始算起，計算時應(yīng)具體注明。靜態(tài)投資回收期是不考慮資金的時間價值時收回初始投資所需要的時間，應(yīng)滿足下式：

　　前t項之和（CI-CO）的第t項=0，式中：CI—現(xiàn)金流入，CO—現(xiàn)金流出；—第t年的凈收益，t=1，2，…Pt；Pt—靜態(tài)投資回收期。計算出的靜態(tài)投資回收期應(yīng)與行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期進行比較，若小于或等于行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期，則認(rèn)為項目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　靜態(tài)回收期的缺點是什么？

　　靜態(tài)投資回收期的缺點是未考慮資金時間價值因素、未考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量和不能正確反映投資方式不同對項目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項目才具有財務(wù)可行性。

　　靜態(tài)回收期的優(yōu)點是什么？

　　靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限、便于理解、計算也比較簡單和可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。

　　若各年的現(xiàn)金凈流量相等，靜態(tài)投資回收期計算公式為：靜態(tài)回收期=原始投資額÷每年現(xiàn)金凈流量。在有建設(shè)期，考慮建設(shè)期的靜態(tài)回收期的情況下，靜態(tài)回收期=建設(shè)期+靜態(tài)回收期。

　　當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時，靜態(tài)回收期計算公式：投資回收期（年）=n+（第n年年末尚未收回的投資額/第n+1年的現(xiàn)金凈流量）。

　　靜態(tài)投資回收期的概念

　　靜態(tài)的投資回收期是指在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設(shè)開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。

　　動態(tài)投資回收期在采用投資回收期指標(biāo)進行項目評價時，為克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時間價值的缺點，就要采用動態(tài)投資回收期。

　　靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點

　　動態(tài)投資回收期的優(yōu)點：

　　動態(tài)投資回收期法考慮了資金的時間價值，克服了靜態(tài)投資回收期法的缺陷，因而優(yōu)于靜態(tài)投資回收期法。

　　靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點：

　　1、能夠直觀地反映原始總投資的返本期限。

　　2、便于理解。

　　3、計算也比較簡單。

　　4、可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。

　　動態(tài)投資回收期的缺點：

　　動態(tài)投資回收期仍然具有主觀性，同樣忽略了回收期以后的凈現(xiàn)金流量。當(dāng)未來年份的凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時，動態(tài)投資回收期可能變得無效，甚至做出錯誤的決策。

　　靜態(tài)投資回收期的缺點：

　　1、未考慮資金時間價值因素。

　　2、未考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量。

　　3、不能正確反映投資方式不同對項目的影響。

　　靜態(tài)投資回收期是以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間，簡稱回收期。投資回收期一般從建設(shè)開始年算起，也可以從投資年開始算起，計算時應(yīng)具體注明。其單位通常用“年”表示。它有“包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”和“不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”兩種形式。

　　靜態(tài)回收期的優(yōu)缺點

　　靜態(tài)回收期的優(yōu)點為：回收期法計算簡便，并且容易為決策人所正確理解，可以大體上衡量項目的流動性和風(fēng)險。

　　靜態(tài)回收期的缺點為：不僅忽視了時間價值，而且沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量盈利性。

　　靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

　　靜態(tài)回收期包含的內(nèi)容

　　它有“包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”和“不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）”兩種形式。其單位通常用“年”表示。靜態(tài)投資回收期是不考慮資金的時間價值時收回初始投資所需要的時間，應(yīng)滿足下式：

　　前t項之和（CI——CO）的第t項=0，式中：CI—現(xiàn)金流入，CO—現(xiàn)金流出；—第t年的凈收益，t=1，2，···Pt；Pt—靜態(tài)投資回收期。計算出的靜態(tài)投資回收期應(yīng)與行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期進行比較，若小于或等于行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期，則認(rèn)為項目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　項目財務(wù)評價的內(nèi)容包括：1、掌握項目管理中財務(wù)控制的核心內(nèi)容；2、掌握更有效實施項目管理與財務(wù)控制的最新工具；3、改善項目的成本、預(yù)算管理，提高項目的投資回報率；4、加強項目的現(xiàn)金流管理，控制項目資金風(fēng)險。

項目財務(wù)評價是什么？

　　項目財務(wù)評價是判別項目的財務(wù)可行性的方法。具體說來，就是根據(jù)國家現(xiàn)行財務(wù)制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務(wù)狀況，據(jù)以判別項目的財務(wù)可行性。項目的財務(wù)效益主要表現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品銷售收入；財務(wù)支出主要表現(xiàn)為建設(shè)項目總投資、經(jīng)營成本和稅金等各項支出。

項目財務(wù)評價動態(tài)指標(biāo)有哪些？

　　財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期。

財務(wù)凈現(xiàn)值是什么？

　　財務(wù)凈現(xiàn)值是評價技術(shù)方案盈利能力的絕對指標(biāo)。當(dāng)財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時，表明項目的盈利率不低于投資機會成本的折現(xiàn)率，項目是可行；而當(dāng)財務(wù)凈現(xiàn)值為負(fù)值時，項目是不可行。財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標(biāo)，財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，項目可行。

財務(wù)內(nèi)部收益率是什么？

　　內(nèi)部收益率是指資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。如果不使用電子計算機，內(nèi)部收益率要用若干個折現(xiàn)率進行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

動態(tài)投資回收期是什么？

　　動態(tài)投資回收期是指按現(xiàn)值計算的投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點。即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標(biāo)與利潤指標(biāo)在時間上具有可比性條件下，計算出投資回收期。

　　2023年初級會計職稱考試的報名官網(wǎng)為“全國會計資格評價網(wǎng)”，考生可在規(guī)定時間內(nèi)進入報名官網(wǎng)，點擊【考試報名】即可進入初級會計網(wǎng)上報名系統(tǒng)。

2023年初級會計網(wǎng)上報名入口

　　2023年初級會計職稱考試的報名官網(wǎng)為“全國會計資格評價網(wǎng)”，考試報名開始后，報考人員可進入報名官網(wǎng)，點擊【考試報名】即可進入初級會計網(wǎng)上報名系統(tǒng)。

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2023年初級會計報考詳細(xì)流程

　　1、登錄全國會計資格評價網(wǎng)，點擊“考試報名”。

　　2、進入到登錄考生入口頁面，選擇報考報考省份地區(qū)。

　　3、進入到填寫報考信息頁面，根據(jù)實際情況填寫考生信息，并上傳照片進行審核。

　　4、生成報名注冊號，確認(rèn)報考信息無誤后，進入到支付頁面，支付成功后，核對報名是否成功。

　　5、報名成功后，可下載打印報名表。

2023年初級會計報名注意事項

　　1.正確選擇初級會計報名地點

　　初級會計考試按屬地管理。一般情況下，在職人員應(yīng)在工作地進行登記。在校學(xué)生應(yīng)在注冊地注冊。其他人，在其戶籍地或居住地報名參加考試。

　　2.注意學(xué)歷證書的獲取時間

　　比如2019年，江蘇、貴州等地區(qū)對初級會計考生學(xué)歷證書的獲取時間做出了要求。報名時，建議全國考生認(rèn)真閱讀報名通知，認(rèn)真核對報名條件，特別是全國各地的報名規(guī)則。

　　3.明確報名需要的材料

　　建議考生提前做好證明材料的準(zhǔn)備。報名條件審核時，報考人員應(yīng)提交學(xué)歷證明、居民身份證等相關(guān)材料。

　　初級會計網(wǎng)上報名需要登錄全國會計資格評價網(wǎng)，選擇報考報考省份地區(qū)，填寫考生信息并上傳照片進行審核，最后要支付考試費用以及核對報名是否成功，以上步驟完成后可以打印報名表。

初級會計網(wǎng)上報名流程

　　1、登錄全國會計資格評價網(wǎng)，點擊“考試報名”。

　　2、進入到登錄考生入口頁面，選擇報考報考省份地區(qū)。

　　3、進入到填寫報考信息頁面，根據(jù)實際情況填寫考生信息，并上傳照片進行審核。

　　4、生成報名注冊號，確認(rèn)報考信息無誤后，進入到支付頁面，支付成功后，核對報名是否成功。

　　5、報名成功后，可下載打印報名表。

初級會計報名入口開通了嗎

　　2023年初級會計報名入口還未開通。2023年2月7日至2月28日“全國會計資格評價網(wǎng)”初級資格考試報名系統(tǒng)開通?？荚噲竺y(tǒng)一在2月28日12:00截止，繳費統(tǒng)一在2月28日18:00截止。在上述時間內(nèi)，各省級考試管理機構(gòu)自行確定本地區(qū)的報名開始時間。

2023年初級會計怎么備考

　　俗話說，“有志者事竟成”，相信學(xué)生只要堅持認(rèn)真?zhèn)淇迹涂梢皂樌习?，在備考時，可以參考以下經(jīng)驗：

　　1.保持穩(wěn)定的心態(tài)

　　同學(xué)們要靜下心來準(zhǔn)備初級會計。初級會計的考試不難。我們只需要背知識點+線上課程+刷題+查漏補缺。基本小白也可以輕松上岸。

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　　2.刷題鞏固知識點

　　懂了和會做題了是兩回事。每聽完一個知識點，就要開始刷題了，不定項的大題也要做專項練習(xí)，這樣才能突破知識點，掌握弱項。刷完題要整理錯題。刷題很重要，刷題真的很重要。一定要多刷題！

　　3.加強考前沖刺

　　考生刷真題的時候，可以按照形式考試的模式刷題。這樣可以培養(yǎng)回答問題的習(xí)慣，避免因為時間不夠而產(chǎn)生的恐慌。初級會計考試前一周左右，把總結(jié)的重點知識過一遍，查漏補缺。對于那些自己不熟悉，但是要求考的知識點，一定要加強記憶。也可以將知識點保存在手機上，來復(fù)習(xí)自己容易忘記的知識點。一定要刷歷年真題和模擬真題以及自己整理的錯題。

　　按照會計報表反映的資金運動狀態(tài)，可將其分為靜態(tài)報表和動態(tài)報表，兩者的區(qū)別主要有反映的內(nèi)容不同、定義不同、編制程序不同，具體如下：

靜態(tài)報表和動態(tài)報表區(qū)別

　　（一）反映的內(nèi)容不同

　　1、靜態(tài)報表是指反映企業(yè)資金運動處于某一相對靜止?fàn)顟B(tài)情況的會計報表，如反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的資產(chǎn)負(fù)債表。

　　2、動態(tài)報表是指反映企業(yè)資金運動狀況的會計報表，如反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果情況的損益表、反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)營運資金來源和運用及其增減變化情況的現(xiàn)金流量表等。

　　（二）定義不同

　　1、靜態(tài)報表是反映資金運動過程處于相對靜止?fàn)顟B(tài)的報表。靜態(tài)報表是用以表明資金占用和資金來源在某一時間上的情況。

　　2、動態(tài)報表是指反映一定時期內(nèi)資金耗費和資金收回的報表。

　　（三）編制程序不同

　　1、靜態(tài)報表主要是根據(jù)總分類賬戶及其明細(xì)分類賬的期末余額編制。如資產(chǎn)負(fù)債表，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營過程中損益是不停變動的，而靜態(tài)報表則是截取月底或年底那一天的財務(wù)狀況，處于相對靜止?fàn)顟B(tài)。

　　2、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營過程中損益是不停變動的，所以反映出一種動態(tài)報表。如利潤表、現(xiàn)金流量表、財務(wù)狀況變動表或所有者權(quán)益變動表。

靜態(tài)會計報表解釋

　　靜態(tài)會計報表是綜合反映資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的動態(tài)情況的會計報表，如資產(chǎn)負(fù)債表。

動態(tài)會計報表解釋

　　一般情況下，反映企業(yè)某一特定時期內(nèi)的經(jīng)營成果的“利潤表”和反映企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的“現(xiàn)金流量表”均為動態(tài)會計報表，動態(tài)報表亦稱時期報表。

　　中級會計網(wǎng)上報名地址是：全國會計資格評價中心官網(wǎng)（http://kzp.mof.gov.cn/），考生在報名時間內(nèi)登錄系統(tǒng)填寫相關(guān)信息報名就可以。

中級會計考試報名流程

　　1.登錄中級會計報名入口（http://kzp.mof.gov.cn/）；

　　2.點擊閱讀報考人員必讀事項，選擇報名；

　　3.已經(jīng)注冊的考生可以直接登錄，沒有注冊的考生請第一時間進行注冊；

　　4.登錄后跳轉(zhuǎn)至如下頁面，請大家仔細(xì)閱讀報考承諾，選擇“完全同意”，然后閱讀刑法、等相關(guān)內(nèi)容，點擊“我已閱知上述條款”再點擊下一步；

　　5.詳細(xì)閱讀中級會計報名流程，進入下一步；

　　6.選擇報考省份，每位考生只能選擇一個省份報考，一旦選擇報考省份，不能自行更改；

　　7.系統(tǒng)自動調(diào)取基本信息，但是要手動選擇自己符合的報名條件，然后點擊下一步；

　　8.填寫報考信息；

　　9.支付考試費用；

　　10.保存好報名注冊號。

中級會計考試的科目

　　中級會計考試包括《中級會計實務(wù)》，《財務(wù)管理》以及《經(jīng)濟法》一共三個科目，考試題型包括單項選擇題、多項選擇題、判斷題、計算分析題、綜合題以及簡答題一共六大類.

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請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name中級會計師

中級會計考試各科目學(xué)習(xí)方法

　　《中級會計實務(wù)》：該科目的學(xué)習(xí)建議考生報網(wǎng)課學(xué)習(xí)，這個科目比較難，考生如果自學(xué)的話是比較難入門的，如果跟著專業(yè)老師學(xué)習(xí)，不但能很快入門，而且能掌握到精華部分。

　　《經(jīng)濟法》：科目主要是一些背誦的知識內(nèi)容，比如法律，法規(guī)，法條等等知識點，考生在記憶的時候可以結(jié)合諧音字，順口溜等巧妙方法記憶。

　　《財務(wù)管理》：內(nèi)容比較抽象，而且公式很多，考生要多做習(xí)題，學(xué)會合理運用。

　　考生在注意復(fù)習(xí)三科考試科目的同時，也要注意在最后一個月開啟機考模式的訓(xùn)練，對計算機的操作系統(tǒng)認(rèn)識并熟練的操作。

2024年中級會計財管真題回憶版已出，小編為大家總結(jié)了9月7日第一批次的財管綜合題，感興趣的同學(xué)可以嘗試做著試試看哦!

甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%。為增加產(chǎn)能，公司計劃于2024年年初購置新設(shè)備。有關(guān)資料如下:

資料一:有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示。

資料二:對于新設(shè)備投資，公司要求的最低收益率為10%，公司提出如下兩個方案。

方案A:從國內(nèi)購買新設(shè)備，購置成本為6000萬元，分別于2024年年初和2025年年初各支付3000萬元，新設(shè)備于2024年年初購入后可立即投入使用，預(yù)計使用年限為8年。新設(shè)備開始投入使用時需墊支營運資金600萬元，在設(shè)備使用期滿時收回。新設(shè)備投入使用后每年帶來營業(yè)收入為2500萬元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本為1000萬元。新設(shè)備采用直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為400萬元。相關(guān)會計處理與稅法規(guī)定保持一致。

方案B:從國外購買新設(shè)備，預(yù)計使用年限為6年。經(jīng)測算，方案B的凈現(xiàn)值為680萬元。

資料三:為滿足購置新設(shè)備的資金需求，有兩種籌資方式可選擇，假設(shè)均無籌資費用。一是向銀行借款，期限為10年，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本。二是發(fā)行普通股，每股發(fā)行價為10元，公司于2023年年末發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股0.6元(Do)，預(yù)計股利年增長率為4%。

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要求:

(1)計算A方案如下指標(biāo):①年折舊額;②原始投資額。

(2)計算A方案如下指標(biāo):①第0年(投資起點)的現(xiàn)金凈流量;②第2~7年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;③第8年的現(xiàn)金凈流量。

(3)計算A方案的如下指標(biāo):①凈現(xiàn)值;②年金凈流量;③靜態(tài)回收期。

(4)判斷甲公司應(yīng)采用A方案還是B方案，并說明理由。

(5) 計算兩種籌資方案的如下指標(biāo):①銀行借款的資本成本率;②普通股的資本成本率。

解析：

(1)①年折舊額=(6000-400)+8=700(萬元)②原始投資額=6000+600=6600(萬元)

(2)①第0年(投資起點)的現(xiàn)金凈流量=-(3000+600)=-3600(萬元)

②第2~7年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=2500x(1-25%)-1000x(1-25%)+700x25%=1300(萬元)第1年的現(xiàn)金凈流量=1300-3000=-1700(萬元)

③第8年的現(xiàn)金凈流量=1300+600+400=2300(萬元)

(3)①凈現(xiàn)值=-1700x(P/F，10%，1)+1300x(P/A，10%，6)x(P/F，10%，1)+2300x(P/F,1

0%，8)-3600=-1700x0.9091+1300x4.3553x0.9091+2300x0.4665-3600=1074.70(萬元)

②年金凈流量=1074.70+(P/A，10%，8)=1074.70+5.3349=201.45(萬元)

③第5年年末的尚未回收額=6600-1300x5=100(萬元)

靜態(tài)回收期=5+100+1300=5.08(年)

(4)B方案的年金凈流量=680+(P/A，10%，6)=680+4.3553=156.13(萬元)應(yīng)該采用A方案，因為A方案和B方案的設(shè)備的壽命期不同，且A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，所以應(yīng)該采用A方案。

(5)①銀行借款的資本成本率=8%x(1-25%)=6%

②普通股的資本成本率=0.6x(1+4%)+10+4%=10.24%

2024年中級會計財管多選題有哪些？小編根據(jù)考生回憶進行了總結(jié)，考生們可以進行參考，看看自己有沒有做對呢？

1、甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定制造費用預(yù)算為125000元。全年產(chǎn)能為25000小時，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為10小時。當(dāng)年實際產(chǎn)量為2000件，實際耗用工時為24000小時，實際發(fā)生固定制造費用為124800元。下列計算結(jié)果正確的有（   ）。

A.固定制造費用總差異為24800元

B.固定制造費用耗費差異為-200元

C.固定制造費用產(chǎn)量差異為25000元

D.固定制造費用效率差異為20000元

答案：ABD

解析：選項A正確，固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=125000/25000=5（元/小時），固定制造費用總差異=124800-2000×10×5=24800（元）。選項B正確，固定制造費用耗費差異=124800-125000=-200（元）。選項C錯誤，固定制造費用產(chǎn)量差異=125000-24000×5=5000（元）。選項D正確，固定制造費用效率差異=24000×5-2000×10×5=20000（元）。綜上，本題應(yīng)選ABD。

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2、某投資項目的建設(shè)期為0年，原始投資額于建設(shè)期一次性投出，未來各年的現(xiàn)金凈流量均為正。若該項目的年金凈流量大于0，則下列說法中錯誤的有（ ）。

A.凈現(xiàn)值大于1

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C.內(nèi)含收益率小于必要收益率

D.靜態(tài)回收期大于項目壽命期

答案：ACD

解析：選項A、C說法錯誤，選項B說法正確，年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，若年金凈流量＞0，則凈現(xiàn)值＞0，現(xiàn)值指數(shù)＞1，內(nèi)含收益率＞資本成本（必要收益率）。選項D說法錯誤，凈現(xiàn)值＞0，說明動態(tài)回收期＜項目壽命期，由于靜態(tài)回收期不考慮貨幣時間價值，未來現(xiàn)金流量不需要貼現(xiàn)，因此計算出的回收期通常會比動態(tài)回收期短，則靜態(tài)回收期＜動態(tài)回收期＜項目壽命期。綜上，本題應(yīng)選ACD。

3、下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有（   ）。

A.可以降低財務(wù)杠桿

B.可以向市場傳遞股價被低估的信號

C.可以改變資本結(jié)構(gòu)

D.可以鞏固控股股東既有的控制權(quán)

答案：BCD

解析：公司股票回購的動機有：（1）現(xiàn)金股利的替代；（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)。不管是現(xiàn)金回購還是舉債回購股份，都會提高公司的財務(wù)杠桿水平（選項A錯誤），改變公司資本結(jié)構(gòu)（選項C正確）；（3）傳遞公司信息。一般情況下，投資者會認(rèn)為股票回購意味著公司認(rèn)為其股票價格被低估而采取的應(yīng)對措施（選項B正確）；（4）基于控制權(quán)的考慮?？毓晒蓶|為了保證其控制權(quán)不被改變，往往采取直接或間接的方式回購股票（選項D正確）。因此，本題選項BCD正確。