復(fù)合增長(zhǎng)率是一項(xiàng)投資在特定時(shí)期內(nèi)的年度增長(zhǎng)率，反應(yīng)投資回報(bào)率，與平均增長(zhǎng)率的計(jì)算是不一樣的。由于它是長(zhǎng)期時(shí)間基礎(chǔ)上的核算，對(duì)于投資企業(yè)來(lái)說(shuō)尤其重要。接下來(lái)小編來(lái)講解這兩個(gè)增長(zhǎng)率公式的計(jì)算吧。

　　復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算公式

　　(現(xiàn)有價(jià)值/基礎(chǔ)價(jià)值)^(1/年數(shù)) - 1

　　舉個(gè)例子，在2005年1月1日最初投資了10,000美金，而到了2006年1月1日你的資產(chǎn)增長(zhǎng)到了13,000美金，到了2007年增長(zhǎng)到了14,000美金，而到了2008年1月1日變?yōu)?9,500美金。

　　根據(jù)計(jì)算公式，復(fù)合增長(zhǎng)率是末年08年的數(shù)額除以首年05年的數(shù)額，也就是19500/10000=1.95,再取1/(2008-2005)次冪，也就是開(kāi)年數(shù)次方根，最后減去1。

　　1.95^(1/3) 也就是1.95的1/3次冪等于1.2493

　　1.2493-1=0.2493，換算成百分比就是24.93%

　　最后計(jì)算出復(fù)合增長(zhǎng)率為24.93%，說(shuō)明這幾年的投資回報(bào)率為24.93%。

　　平均增長(zhǎng)率的的計(jì)算公式

　　平均增長(zhǎng)率的計(jì)算公式=(當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額÷三年前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額)^1/3-1)×100%或=(當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷三年前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)^1/3-1)×100%。

　　這里的本期/前N年：應(yīng)該是本年年末/前N年年末(不包括本年的倒數(shù)第N年年末)，什么是前N年年末，比如要計(jì)算2009年底4年資產(chǎn)增長(zhǎng)率，計(jì)算期間包括2009-2006四年，但前4年年末應(yīng)該是2005年年末。括號(hào)計(jì)算的不是增長(zhǎng)率，而是N年的綜合增長(zhǎng)指數(shù)。

　　一、^{1/(n-1)}

　　指數(shù)平均化，就是對(duì)括號(hào)內(nèi)的N年資產(chǎn)總增長(zhǎng)指數(shù)開(kāi)方。因?yàn)槔ㄌ?hào)內(nèi)的值包含了N年的累計(jì)增長(zhǎng)，相當(dāng)于復(fù)利計(jì)算，因此要開(kāi)方平均化。

　　注意，開(kāi)方數(shù)應(yīng)該是N，因?yàn)橹傅氖乔癗年年末，它不是N-1，除非指的是前N年年初數(shù)?？傊_(kāi)方數(shù)必須同括號(hào)內(nèi)綜合增長(zhǎng)指數(shù)所對(duì)應(yīng)的期間數(shù)相符。而具體如何定義公式可以隨使用者的理解。

　　二、[( )^1/(n-1)]-1

　　由于括號(hào)內(nèi)計(jì)算的綜合增長(zhǎng)指數(shù)包含了基期的1所以要減去1，因?yàn)殚_(kāi)方以后是每年的平均增長(zhǎng)指數(shù)，數(shù)額還是大于1，我們必須減去基期的1。因?yàn)槲覀冎粚?duì)增量部分實(shí)施考察，需要的只是年均增長(zhǎng)率。

　　在ACCA考試當(dāng)中，股票發(fā)行一直都以作為考試的重點(diǎn)頻繁出現(xiàn)，并且基本上都以綜合題的形式來(lái)出題，考察方式相對(duì)比較靈活，分?jǐn)?shù)占比也非常高，為了提高考生們的得分率，今天會(huì)計(jì)網(wǎng)就跟大家詳解一下股票發(fā)行這個(gè)高頻考點(diǎn)。

　　ACCA高頻考點(diǎn)

　　(一)首先，區(qū)分股票發(fā)行的三個(gè)概念：

　　Par issue

　　Issue at a premium

　　Issue at a discount

　　我們?cè)趯W(xué)習(xí)股票發(fā)行時(shí)，一直在強(qiáng)調(diào)股票不可以折價(jià)發(fā)行，但是在題目中，首先需要大家根據(jù)背景信息來(lái)判斷公司是否是折價(jià)發(fā)行。

　　判斷公司是否折價(jià)發(fā)行股票，需要對(duì)比股票的發(fā)行價(jià)格與票面價(jià)格(nominal value)：

　　(1) 如果發(fā)行價(jià)格等于票面價(jià)格，股票是平價(jià)發(fā)行(issue at par);

　　(2) 如果發(fā)行價(jià)格大于票面價(jià)格，股票是溢價(jià)發(fā)行(issue at premium);

　　(3) 如果發(fā)行價(jià)格小于票面價(jià)格，股票是折價(jià)發(fā)行(issue at discount)。

　　給大家舉個(gè)例子，假如有下面三種情況，需要我們來(lái)判斷股票發(fā)行的狀態(tài)：

　　(1) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.

　　發(fā)行價(jià)格即公司要求股東支付的價(jià)格，如果沒(méi)有特殊規(guī)定，一般情況下票面價(jià)格都為￡1。

　　那么本題中發(fā)行價(jià)格是￡1，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 = 票面價(jià)格，所以為par issue。

　　(2) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.2.發(fā)行價(jià)格是￡1.2，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 > 票面價(jià)格，所以為issue at a premium。

　　(3) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡0.8.發(fā)行價(jià)格是￡0.8，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 < 票面價(jià)格，所以為issue at a discount。

　　還要給大家強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在判斷公司的股票發(fā)行狀態(tài)時(shí)，不需要考慮題目中的市場(chǎng)價(jià)格-market value。

　　(二)區(qū)分partly paid和issue at a discount

　　題目在考察大家對(duì)于折價(jià)發(fā)行的理解的時(shí)候，還會(huì)給到一個(gè)容易讓大家混淆的概念-partly paid。

　　Partly paid是部分支付的意思，是股東在最開(kāi)始沒(méi)有支付全部的發(fā)行價(jià)格，等到后面公司催繳或者破產(chǎn)清算的時(shí)候，股東才會(huì)把剩余的欠款補(bǔ)齊。還是上面的例題，我們做一下擴(kuò)充：

　　A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.2 per share.

　　Issued with ￡0.5 credited as paid up,leaving a liability of ￡0.7 per share.

　　根據(jù)題目信息可以判斷出來(lái)，公司是溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格是 ￡1.2。但是股東在最開(kāi)始只支付了￡0.5，剩下的 ￡0.7是后續(xù)需要支付的，這就是partly paid。需要理解清楚，這種情況并不是折價(jià)發(fā)行，股東現(xiàn)在對(duì)公司還有 ￡0.7的欠款。

　　“When company is liquidated,shareholders are liable to unpaid capital.”

　　(三)公司發(fā)行股票換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)

　　公司發(fā)行股票還有可能是為了換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，比如，換取goods-商品或者service服務(wù)，而公司法對(duì)private company和public company的規(guī)定是不同的，這個(gè)也是Section B部分非常重要的考點(diǎn)，需要大家了解并掌握。

　　(1)對(duì)于private companyPrivate company如果以發(fā)行股票的方式換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，不需要對(duì)這個(gè)商品或者服務(wù)進(jìn)行獨(dú)立估值。所以對(duì)價(jià)的價(jià)值不一定與股票價(jià)值完全相等，只要價(jià)值合理(reasonable and honest)即可。 (2)對(duì)于public company公司法對(duì)public company發(fā)行股票換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)要求比較嚴(yán)格：

　　Public company如果以發(fā)行股票的方式換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，需要對(duì)這個(gè)商品或者服務(wù)進(jìn)行獨(dú)立的估值，而且獨(dú)立估值是要在股票發(fā)行之前的六個(gè)月之內(nèi)進(jìn)行。換取的商品還要在股票發(fā)行之后的五年之內(nèi)交付給公司。

　　和正常發(fā)行股票相同，25%的票面價(jià)值和全部的股票溢價(jià)都需要在股票發(fā)行之時(shí)支付。

　　Public是不允許發(fā)行新股來(lái)?yè)Q取未來(lái)的服務(wù)-future service，但是如果service是過(guò)去已經(jīng)發(fā)生了的，公司只是針對(duì)這筆服務(wù)有一筆應(yīng)付賬款，那么公司可以以發(fā)行新股的方式來(lái)償還這筆債務(wù)。

　　如果public company發(fā)行新股來(lái)?yè)Q取未來(lái)的服務(wù)，接受股票的一方必須要以現(xiàn)金的形式支付給公司股票的票面價(jià)值和股票溢價(jià) ，并且還要針對(duì)這部分支付5%的利益。 以上就是這一期微講堂的全部?jī)?nèi)容，希望可以幫助同學(xué)們更好地理解股票發(fā)行這部分知識(shí)點(diǎn)。

　　ACCA考試介紹

　　ACCA考試介紹

　　特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)(The Association ofChartered Certified Accountants)簡(jiǎn)稱ACCA，在國(guó)內(nèi)被稱為國(guó)際注冊(cè)會(huì)計(jì)師。1904年成立，是目前世界上領(lǐng)先的專業(yè)會(huì)計(jì)師團(tuán)體，也是英國(guó)具有特許頭銜的4家注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)之一。在國(guó)際上，ACCA是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)的創(chuàng)始成員，也是國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)(IFAC)的成員，國(guó)際認(rèn)可度極高。

　　ACCA自1988年進(jìn)入中國(guó)，發(fā)展至今，國(guó)內(nèi)學(xué)員及會(huì)員人數(shù)已分別超過(guò)10萬(wàn)人、8000人(不包括香港)，越來(lái)越受大學(xué)生考證黨的青睞。一共設(shè)立了11個(gè)辦事處，分別是北京、廣州、成都、上海、深圳、青島、沈陽(yáng)、長(zhǎng)沙、武漢、澳門、香港。

　　在英國(guó)，立法許可ACCA會(huì)員從事審計(jì)、投資顧問(wèn)及破產(chǎn)執(zhí)行的工作。在經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的今天，國(guó)內(nèi)對(duì)于ACCA持證人才需求越來(lái)越大，成為ACCA會(huì)員，無(wú)論是就業(yè)前景還是薪資福利都相當(dāng)不錯(cuò)。

　　ACCA在國(guó)內(nèi)就業(yè)前景怎么樣

　　近年來(lái)，雖然報(bào)考ACCA的人數(shù)一直在上升，但ACCA人才缺口大，達(dá)到近40萬(wàn)。

　　ACCA會(huì)員在國(guó)內(nèi)認(rèn)可度越來(lái)越高，多數(shù)城市已將ACCA持證人納入了高端財(cái)會(huì)金融人才發(fā)展計(jì)劃或者作為重點(diǎn)引進(jìn)培養(yǎng)對(duì)象。

　　ACCA持證人就業(yè)方向廣闊，可在審計(jì)/會(huì)計(jì)師事務(wù)所、財(cái)政稅務(wù)部門、工商企業(yè)財(cái)務(wù)部門、外資銀行等金融機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司等從事財(cái)務(wù)管理、稅務(wù)咨詢及金融分析的工作。

　　ACCA會(huì)員薪資待遇普遍高，平均年薪能夠拿到30—40萬(wàn)元。隨著個(gè)人能力的不斷提升，薪資待遇也會(huì)隨之增長(zhǎng)。

　　學(xué)習(xí)ACCA能夠獲得哪些優(yōu)勢(shì)

　　1、在校大學(xué)生可以學(xué)習(xí)報(bào)考ACCA，但是考CPA，最低門檻也是作為應(yīng)屆畢業(yè)生參加考試。

　　2、ACCA含金量高，與同類財(cái)經(jīng)證書(shū)相比之下通過(guò)率也較高。

　　3、ACCA的國(guó)際認(rèn)可度極高，作為ACCA持證人，無(wú)論是國(guó)外留學(xué)還是進(jìn)入外企工作都會(huì)占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)。

　　ACCA報(bào)考條件

　　報(bào)名ACCA考試的考生，只需具備以下條件之一即可：

　　1、具有教育部承認(rèn)的大專以上學(xué)歷;

　　2、受教育部認(rèn)可的高等院校在校生，已順利完成大一全年的所有課程考試，即可報(bào)考ACCA考試;

　　3、未符合1、2項(xiàng)報(bào)名資格的申請(qǐng)者，可以先申請(qǐng)參加FIA資格考試，通過(guò)FFA、FMA和FAB三門課程后，則可申請(qǐng)轉(zhuǎn)入ACCA并且豁免F1-F3三門課程的考試，直接進(jìn)入ACCA技能課程階段的考試。注意，學(xué)員若是申請(qǐng)F(tuán)IA資格考試，以上1、2項(xiàng)條件可以不滿足，且不受年齡限制。

　　由上可見(jiàn)，ACCA與其他同類財(cái)會(huì)證書(shū)相比，其報(bào)考門檻還是較低的。作為在校大學(xué)生也是可以報(bào)考的，如果你有意向?qū)?lái)從事財(cái)會(huì)金融相關(guān)工作，建議可以選擇ACCA!不僅有著廣闊的發(fā)展空間，還體現(xiàn)了個(gè)人價(jià)值!

　　ACCA薪資水平

　　ACCA市場(chǎng)人才緊缺

　　ACCA作為財(cái)務(wù)管理高級(jí)人才，雖然報(bào)名的考生每年都在上升，但現(xiàn)階段ACCA持證人才還是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

　　ACCA會(huì)員在國(guó)內(nèi)的認(rèn)可度越來(lái)越高，越來(lái)越多的城市將ACCA持證人納入高端財(cái)會(huì)金融人才發(fā)展計(jì)劃，或作為重點(diǎn)引進(jìn)培養(yǎng)對(duì)象，吸引ACCA人才扎根當(dāng)?shù)亍?/p>

　　參考依據(jù)：上海市金融領(lǐng)域“十三五”緊缺人才開(kāi)發(fā)目錄、廣州市高層次金融人才目錄、深圳市羅湖區(qū)高層次產(chǎn)業(yè)人才“菁英計(jì)劃”、成都市天府新區(qū)“天府英才計(jì)劃”、西安市《加快金融業(yè)發(fā)展政策》等。

　　ACCA在國(guó)內(nèi)薪資水平高嗎

　　不少國(guó)內(nèi)國(guó)際的大型金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可ACCA資格人才，ACCA持證人可任職于會(huì)計(jì)師事務(wù)所、金融機(jī)構(gòu)和財(cái)政、稅務(wù)部門從事財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)管理等工作。

　　ACCA人才市場(chǎng)需求量大，薪資普遍較高，平均年收入為30-40萬(wàn)元。當(dāng)然這也根據(jù)個(gè)人能力，證書(shū)本身不等于任何薪資，但是我們可以通過(guò)證書(shū)提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，獲得更大的平臺(tái)，更多的機(jī)會(huì)。

　　學(xué)習(xí)ACCA的優(yōu)勢(shì)

　　1.在校大學(xué)生就可以學(xué)習(xí)報(bào)考ACCA，而考CPA最少需要應(yīng)屆畢業(yè)生身份才可以報(bào)名。

　　2.ACCA不僅高含金量，而且與同類財(cái)經(jīng)證書(shū)相比通過(guò)率也是較高的

　　3.ACCA的國(guó)際認(rèn)可度帶來(lái)的價(jià)值，有助于考生將來(lái)國(guó)外留學(xué)或進(jìn)入外企工作。

　　4.如果你有意向?qū)?lái)從事財(cái)會(huì)金融相關(guān)職業(yè)，ACCA是一個(gè)很好的證書(shū)選擇。

　　ACCA考試費(fèi)用

　　ACCA報(bào)考費(fèi)用要多少?

　　1、首次的注冊(cè)費(fèi)用

　　根據(jù)官方公布的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)看，ACCA學(xué)員的首次注冊(cè)費(fèi)用為79英鎊，但是具體的費(fèi)用也是和匯率有關(guān)的，大家可以注意一下匯率的變化，但是一般來(lái)說(shuō)注冊(cè)費(fèi)用都在700人民幣左右。

　　2、年費(fèi)

　　年費(fèi)是報(bào)考的當(dāng)年開(kāi)始就要繳納的，每一年要交一次，年費(fèi)為112英鎊，全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，折合成人民幣也是1000塊錢左右吧。

　　3、各科目考試費(fèi)用

　　ACCA考試的費(fèi)用也根據(jù)各階段的不同有所不同，小編接下來(lái)就按照提前報(bào)名的階段來(lái)計(jì)算，考生需要承擔(dān)的考試費(fèi)用為：(AB-LW費(fèi)用)+114*5(PM-FM)+188(SBL)+247*3(SBR+2門選修課)=1199+(AB-LW費(fèi)用，費(fèi)用是每科約為70-80英鎊)，這樣下來(lái)，考生要繳納的ACCA各科考試費(fèi)大約需要人民幣一萬(wàn)五千元。(根據(jù)匯率的不同也會(huì)發(fā)生一些改變，各位考生還是要注意一下官方有沒(méi)有其他的變動(dòng))

　　4、教材費(fèi)用

　　ACCA的考試科目都有相應(yīng)的教材和練習(xí)冊(cè)，費(fèi)用是按科目來(lái)計(jì)算的，ACCA考試一共有13個(gè)科目，考試科目是蠻多的，計(jì)算下來(lái)，教材費(fèi)大概需要4000元人民幣左右。

　　通過(guò)以上的總結(jié)，ACCA考試如果不報(bào)名培訓(xùn)班，單單是考試的費(fèi)用和注冊(cè)費(fèi)、年費(fèi)等等，通過(guò)考試大概需要2萬(wàn)—2萬(wàn)5千人民幣左右，有的甚至?xí)_(dá)到3萬(wàn)元，如果報(bào)了培訓(xùn)班，費(fèi)用就會(huì)更高了，也是按照科目收費(fèi)的，一門科目收費(fèi)也在4000—5000這樣子。

　　以上就是對(duì)ACCA考試費(fèi)用的一些講解，希望能對(duì)各位考生有幫助，可以作為報(bào)考之前的參考。

　　上市公司都會(huì)采取股票股利這一股利政策，股票股利可以按照發(fā)放比例大小分為大比例股票股利與小比例股票股利。那么股票股利應(yīng)當(dāng)計(jì)入什么科目?發(fā)放股票股利資本公積該怎么算?會(huì)計(jì)網(wǎng)整理了有關(guān)內(nèi)容，來(lái)一同了解下吧。

　　股票股利通過(guò)哪個(gè)科目核算?

　　對(duì)于股票股利，宣告分配股票股利時(shí)，投資方企業(yè)會(huì)計(jì)上是不作分錄的，而進(jìn)行分配時(shí)。需要通過(guò)利潤(rùn)分配科目來(lái)核算，做以下分錄處理：

　　企業(yè)向投資者實(shí)際發(fā)放股票股利時(shí)，會(huì)計(jì)分錄如下所示：

　　借：利潤(rùn)分配—轉(zhuǎn)作股本的股利

　　貸：股本

　　發(fā)放股票股利，資本公積怎么算?

　　股票股利，在我國(guó)實(shí)務(wù)當(dāng)中，也將其稱為“紅股”，是指公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利。發(fā)放股票股利，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，只是將企業(yè)的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本和資本公積了，不會(huì)減少公司財(cái)產(chǎn)。發(fā)放股票股利下資本公積可以通過(guò)“資本公積=原有的資本公積+未分配利潤(rùn)減少額-股本增加額”這一公式來(lái)計(jì)算得出。

　　股票股利和現(xiàn)金股利有啥區(qū)別?

　　股票股利和現(xiàn)金股利的區(qū)別是前者是股票分紅，后者為現(xiàn)金分紅。股票分紅更為長(zhǎng)遠(yuǎn)，而現(xiàn)金分紅顯得比較實(shí)在。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果是占有的股份比較大，那么股票的前景也是比較好的。將來(lái)股票股利與現(xiàn)金股利相比，股票股利的的收益會(huì)更高。

　　股票股利是將發(fā)放的分紅換算成同等價(jià)值的股份，用于股票的再投資。而現(xiàn)金股利是根據(jù)股票的股份直接向投資者賬戶發(fā)放現(xiàn)金。

　　發(fā)行股票手續(xù)費(fèi)會(huì)計(jì)分錄

　　以上就是股票股利相關(guān)內(nèi)容的介紹，想要了解更多精彩內(nèi)容，請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)。

　　增長(zhǎng)率，又稱增長(zhǎng)速度，用%表示，具體是指時(shí)間序列中報(bào)告期觀察值與基期觀察值之比減1 后的結(jié)果。那么如何計(jì)算增長(zhǎng)率？

　　增長(zhǎng)率如何理解?

　　增長(zhǎng)率是指一定時(shí)期內(nèi)某一數(shù)據(jù)指標(biāo)的增長(zhǎng)量與基期數(shù)據(jù)的比值，因?yàn)閷?duì)比的基期不同，其又分為環(huán)比增長(zhǎng)率、定基增長(zhǎng)率、同比增長(zhǎng)率。

　　環(huán)比增長(zhǎng)率，一般是指和上期相比較的增長(zhǎng)率；定基增長(zhǎng)率是指在觀察若干個(gè)時(shí)期的數(shù)據(jù)時(shí)，將每個(gè)時(shí)期的數(shù)據(jù)均與同一個(gè)基期數(shù)據(jù)進(jìn)行比較所獲得的比例；同比增長(zhǎng)率是指與去年同期相比較的增長(zhǎng)率。

　　增長(zhǎng)率的計(jì)算

　　必須掌握的計(jì)算公式：

　　n年數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)率=[(本期/前n年)^(1/(n-1) -1]×100%

　　公式詳解：

　　1、本期/前N年：指的是本年年末/前N年年末。

　　前N年年末：不包括本年的倒數(shù)第N年年末，比如，計(jì)算2019年底4年資產(chǎn)增長(zhǎng)率，計(jì)算期間為2019、2018、2017、2016四年，但前4年年末應(yīng)該是2015年年年末。

　　注意：括號(hào)計(jì)算的不是增長(zhǎng)率，而是N年的綜合增長(zhǎng)指數(shù)。

　　2、( )^1/(n-1)：指數(shù)平均化，是指對(duì)括號(hào)內(nèi)的N年資產(chǎn)總增長(zhǎng)指數(shù)開(kāi)方。因括號(hào)內(nèi)的值包含的是N年的累計(jì)增長(zhǎng)，與計(jì)算的復(fù)利相當(dāng)。因此需要開(kāi)方平均化。

　　注意：開(kāi)方數(shù)不是N-1，而是N。（除前N年年末改為前N年年初數(shù)以外的情況）。總而言之，開(kāi)方數(shù)須同括號(hào)內(nèi)綜合增長(zhǎng)指數(shù)所對(duì)應(yīng)的期間數(shù)一致。

　　3、[( )^1/(n-1)]-1，減去1的原因是括號(hào)內(nèi)計(jì)算的綜合增長(zhǎng)指數(shù)包含了基期的1，開(kāi)方以后即每年的平均增長(zhǎng)指數(shù)，仍然大于1，由于年均增長(zhǎng)率才是我們需要的，即只對(duì)增量部分實(shí)施考察，因此必須除去基期的1，也就是要減去1。

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率是評(píng)估企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)指標(biāo)，可反映資產(chǎn)保值增值的情況，對(duì)于凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，該如何計(jì)算？

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率如何計(jì)算？

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=[(期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn))/期初凈資產(chǎn)]×100%

　　在新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，建議將凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率公式改為：凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(期末扣除其他資本公積的凈資產(chǎn)÷期初扣除其他資本公積的凈資產(chǎn)-1)×100%。

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率如何理解？

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率是(期末凈資產(chǎn)一期初凈資產(chǎn))與期初凈資產(chǎn)的比值，是代表企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)指標(biāo)，反映企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況。現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)，凈資產(chǎn)收益率較高代表了較強(qiáng)的生命力。如果在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，保持較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表明企業(yè)未來(lái)有更好的發(fā)展。

　　凈資產(chǎn)是指所有者權(quán)益或者權(quán)益資本。企業(yè)的凈資產(chǎn)是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開(kāi)辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)，屬于所有者權(quán)益。

　　所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益。公司所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益。

　　凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

　　企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中涉及的各類材料、半成品或產(chǎn)成品，均屬于存貨。對(duì)于存貨增長(zhǎng)率，應(yīng)如何計(jì)算？

　　存貨增長(zhǎng)率如何計(jì)算？

　　存貨增長(zhǎng)率=((期末存貨—期初存貨)/期初存貨)×100%。

　　存貨屬于公司資產(chǎn)，在新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率公式改為：

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(期末扣除其他資本公積的凈資產(chǎn)÷期初扣除其他資本公積的凈資產(chǎn)-1)×100%。

　　存貨如何理解？

　　存貨是指企業(yè)在日常活動(dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料或物料等，包括各類材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品或庫(kù)存商品以及包裝物、低值易耗品、委托加工物資等。

　　一般情況下，企業(yè)的存貨包括下列三種類型的有形資產(chǎn)：

　?、旁谡＝?jīng)營(yíng)過(guò)程中存儲(chǔ)以備出售的存貨。這是指企業(yè)在正常的過(guò)程中處于待銷狀態(tài)的各種物品，如工業(yè)企業(yè)的庫(kù)存產(chǎn)成品及商品流通企業(yè)的庫(kù)存商品。

　　⑵為了最終出售正處于生產(chǎn)過(guò)程中的存貨。這是指為了最終出售但目前處于生產(chǎn)加工過(guò)程中的各種物品，如工業(yè)企業(yè)的在產(chǎn)品、自制半成品以及委托加工物資等。

　?、菫榱松a(chǎn)供銷售的商品或提供服務(wù)以備消耗的存貨。這是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)耗用而儲(chǔ)備的各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。

　　存貨包括什么會(huì)計(jì)科目？

　　存貨包括的會(huì)計(jì)科目有：原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品或庫(kù)存商品以及包裝物、低值易耗品、委托加工物資等。

　　存貨相關(guān)會(huì)計(jì)分錄

　　驗(yàn)收入庫(kù)商品

　　借：庫(kù)存商品

　　       貸：生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本

　　發(fā)出商品

　　借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

　      　貸：庫(kù)存商品

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率主要反映了企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增減變動(dòng)情況，用于評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，應(yīng)如何計(jì)算？

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率計(jì)算公式是什么？

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=(營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額)×100%

　　營(yíng)業(yè)收入計(jì)算公式：

　　營(yíng)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入+視同銷售收入

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入包括銷售商品、提供勞務(wù)、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)。

　　其他業(yè)務(wù)收入包括材料銷售收入 、代購(gòu)代銷手續(xù)費(fèi)收入、包裝物出租收入。

　　其他視同銷售收入包括非貨幣性交易視同銷售收入，貨物、財(cái)產(chǎn)、勞務(wù)視同銷售收入;其他視同銷售收入。

　　營(yíng)業(yè)收入的核算指企業(yè)為核算營(yíng)業(yè)收入而設(shè)置的賬戶，企業(yè)營(yíng)運(yùn)收入的核算是為了正確計(jì)算各種營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)的賬務(wù)成果。

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的意義

　　1、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。不斷增加的營(yíng)業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。

　　2、該指標(biāo)若大于0，表示企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好;若該指標(biāo)小于0，則說(shuō)明存在產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高等方面問(wèn)題，市場(chǎng)份額萎縮。

　　3、該指標(biāo)在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷年的營(yíng)業(yè)收入水平、企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)占有情況、行業(yè)未來(lái)發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行前瞻性預(yù)測(cè)，或者結(jié)合企業(yè)前三年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作出趨勢(shì)性分析判斷。

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的重要指標(biāo)。近年來(lái)高新企業(yè)是國(guó)家的重點(diǎn)扶持行業(yè)，為衡量其成長(zhǎng)狀況，該如何計(jì)算其凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率？

　　怎么計(jì)算高新企業(yè)的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率？

　　凈資產(chǎn)又是指所有者權(quán)益，它是歸屬于企業(yè)所有的，并且是企業(yè)可以自由支配的資產(chǎn)。它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開(kāi)辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)當(dāng)中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)。

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式：

　　凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債

　　在高新認(rèn)定時(shí)，企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)中關(guān)于凈資產(chǎn)方面主要關(guān)注的是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式如下：

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=1/2(第二年末凈資產(chǎn)÷第一年末凈資產(chǎn)+第三年末凈資產(chǎn)÷第二年末凈資產(chǎn))-1

　　資產(chǎn)總額、負(fù)債總額應(yīng)以具有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)鑒證的企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表期末數(shù)為準(zhǔn)。

　　凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的區(qū)別

　　1、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率

　　凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況，也代表企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)指標(biāo)。

　　2、凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率代表了企業(yè)的盈利能力的一個(gè)指標(biāo)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，也表示企業(yè)自有資金的投資收益的水平，凈資產(chǎn)收益率較高代表了公司具有較強(qiáng)的生命力，倘若在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，企業(yè)同時(shí)又能保持較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表示企業(yè)未來(lái)發(fā)展更加強(qiáng)勁。

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100％。

　　3、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

　　凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年凈利潤(rùn)-上年凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn)

　　凈利潤(rùn)是一個(gè)周期里公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最終結(jié)果，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)體現(xiàn)在凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)增幅較大，這個(gè)是公司成長(zhǎng)性的表現(xiàn)，同時(shí)表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出。

　　在ACCA考試當(dāng)中，LW科目存在一個(gè)非常重要的考點(diǎn)需要考生掌握和理解，這個(gè)考點(diǎn)內(nèi)容就是股票的發(fā)行。這個(gè)考點(diǎn)通常是以綜合題的形式在Section B部分出現(xiàn)，下面我們來(lái)看看吧。

　　一、首先，區(qū)分股票發(fā)行的三個(gè)概念：Par issue、Issue at a premium、Issue at a discount

　　我們?cè)趯W(xué)習(xí)股票發(fā)行時(shí)，一直在強(qiáng)調(diào)股票不可以折價(jià)發(fā)行，但是在題目中，首先需要大家根據(jù)背景信息來(lái)判斷公司是否是折價(jià)發(fā)行。

　　判斷公司是否折價(jià)發(fā)行股票，需要對(duì)比股票的發(fā)行價(jià)格與票面價(jià)格(nominal value)：

　　(1) 如果發(fā)行價(jià)格等于票面價(jià)格，股票是平價(jià)發(fā)行(issue at par);

　　(2) 如果發(fā)行價(jià)格大于票面價(jià)格，股票是溢價(jià)發(fā)行(issue at premium);

　　(3) 如果發(fā)行價(jià)格小于票面價(jià)格，股票是折價(jià)發(fā)行(issue at discount)。

　　給大家舉個(gè)例子，假如有下面三種情況，需要我們來(lái)判斷股票發(fā)行的狀態(tài)：

　　(1) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.

　　發(fā)行價(jià)格即公司要求股東支付的價(jià)格，如果沒(méi)有特殊規(guī)定，一般情況下票面價(jià)格都為￡1。

　　那么本題中發(fā)行價(jià)格是￡1，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 = 票面價(jià)格，所以為par issue。

　　(2) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.2.發(fā)行價(jià)格是￡1.2，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 > 票面價(jià)格，所以為issue at a premium。

　　(3) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡0.8.發(fā)行價(jià)格是￡0.8，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 < 票面價(jià)格，所以為issue at a discount。

　　還要給大家強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在判斷公司的股票發(fā)行狀態(tài)時(shí)，不需要考慮題目中的市場(chǎng)價(jià)格-market value。

　　二、區(qū)分partly paid和issue at a discount

　　題目在考察大家對(duì)于折價(jià)發(fā)行的理解的時(shí)候，還會(huì)給到一個(gè)容易讓大家混淆的概念-partly paid。

　　Partly paid是部分支付的意思，是股東在最開(kāi)始沒(méi)有支付全部的發(fā)行價(jià)格，等到后面公司催繳或者破產(chǎn)清算的時(shí)候，股東才會(huì)把剩余的欠款補(bǔ)齊。還是上面的例題，我們做一下擴(kuò)充：

　　A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.2 per share.

　　Issued with ￡0.5 credited as paid up,leaving a liability of ￡0.7 per share.

　　根據(jù)題目信息可以判斷出來(lái)，公司是溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格是 ￡1.2。但是股東在最開(kāi)始只支付了￡0.5，剩下的 ￡0.7是后續(xù)需要支付的，這就是partly paid。需要理解清楚，這種情況并不是折價(jià)發(fā)行，股東現(xiàn)在對(duì)公司還有 ￡0.7的欠款。

　　“When company is liquidated,shareholders are liable to unpaid capital.”

　　三、公司發(fā)行股票換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)

　　公司發(fā)行股票還有可能是為了換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，比如，換取goods-商品或者service服務(wù)，而公司法對(duì)private company和public company的規(guī)定是不同的，這個(gè)也是Section B部分非常重要的考點(diǎn)，需要大家了解并掌握。

　　(1)對(duì)于private company

       Private company如果以發(fā)行股票的方式換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，不需要對(duì)這個(gè)商品或者服務(wù)進(jìn)行獨(dú)立估值。所以對(duì)價(jià)的價(jià)值不一定與股票價(jià)值完全相等，只要價(jià)值合理(reasonable and honest)即可。

       (2)對(duì)于public company

       公司法對(duì)public company發(fā)行股票換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)要求比較嚴(yán)格：

　　Public company如果以發(fā)行股票的方式換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，需要對(duì)這個(gè)商品或者服務(wù)進(jìn)行獨(dú)立的估值，而且獨(dú)立估值是要在股票發(fā)行之前的六個(gè)月之內(nèi)進(jìn)行。換取的商品還要在股票發(fā)行之后的五年之內(nèi)交付給公司。

　　和正常發(fā)行股票相同，25%的票面價(jià)值和全部的股票溢價(jià)都需要在股票發(fā)行之時(shí)支付。

　　Public是不允許發(fā)行新股來(lái)?yè)Q取未來(lái)的服務(wù)-future service，但是如果service是過(guò)去已經(jīng)發(fā)生了的，公司只是針對(duì)這筆服務(wù)有一筆應(yīng)付賬款，那么公司可以以發(fā)行新股的方式來(lái)償還這筆債務(wù)。

　　如果public company發(fā)行新股來(lái)?yè)Q取未來(lái)的服務(wù)，接受股票的一方必須要以現(xiàn)金的形式支付給公司股票的票面價(jià)值和股票溢價(jià) ，并且還要針對(duì)這部分支付5%的利益。

　　來(lái)源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，股票的發(fā)行一直都是LW科目比較重要的知識(shí)點(diǎn)，通常是以綜合題的形式在Section B部分出現(xiàn)，分?jǐn)?shù)占比較高，下面我們來(lái)具體講解。

　　(一)首先，區(qū)分股票發(fā)行的三個(gè)概念：

　　Par issue

　　Issue at a premium

　　Issue at a discount

　　我們?cè)趯W(xué)習(xí)股票發(fā)行時(shí)，一直在強(qiáng)調(diào)股票不可以折價(jià)發(fā)行，但是在題目中，首先需要大家根據(jù)背景信息來(lái)判斷公司是否是折價(jià)發(fā)行。

　　判斷公司是否折價(jià)發(fā)行股票，需要對(duì)比股票的發(fā)行價(jià)格與票面價(jià)格(nominal value)：

　　(1) 如果發(fā)行價(jià)格等于票面價(jià)格，股票是平價(jià)發(fā)行(issue at par);

　　(2) 如果發(fā)行價(jià)格大于票面價(jià)格，股票是溢價(jià)發(fā)行(issue at premium);

　　(3) 如果發(fā)行價(jià)格小于票面價(jià)格，股票是折價(jià)發(fā)行(issue at discount)。

　　給大家舉個(gè)例子，假如有下面三種情況，需要我們來(lái)判斷股票發(fā)行的狀態(tài)：

　　(1) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.

　　發(fā)行價(jià)格即公司要求股東支付的價(jià)格，如果沒(méi)有特殊規(guī)定，一般情況下票面價(jià)格都為￡1。

　　那么本題中發(fā)行價(jià)格是￡1，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 = 票面價(jià)格，所以為par issue。

　　(2) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.2.發(fā)行價(jià)格是￡1.2，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 > 票面價(jià)格，所以為issue at a premium。

　　(3) A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡0.8.發(fā)行價(jià)格是￡0.8，票面價(jià)值是￡1，即發(fā)行價(jià)格 < 票面價(jià)格，所以為issue at a discount。

　　還要給大家強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在判斷公司的股票發(fā)行狀態(tài)時(shí)，不需要考慮題目中的市場(chǎng)價(jià)格-market value。

　　(二)區(qū)分partly paid和issue at a discount

　　題目在考察大家對(duì)于折價(jià)發(fā)行的理解的時(shí)候，還會(huì)給到一個(gè)容易讓大家混淆的概念-partly paid。

　　Partly paid是部分支付的意思，是股東在最開(kāi)始沒(méi)有支付全部的發(fā)行價(jià)格，等到后面公司催繳或者破產(chǎn)清算的時(shí)候，股東才會(huì)把剩余的欠款補(bǔ)齊。還是上面的例題，我們做一下擴(kuò)充：

　　A plc issued 1000 ￡1 shares,trading at ￡1.5 on London Stock Exchange.The shareholders need to pay ￡1.2 per share.

　　Issued with ￡0.5 credited as paid up,leaving a liability of ￡0.7 per share.

　　根據(jù)題目信息可以判斷出來(lái)，公司是溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格是 ￡1.2。但是股東在最開(kāi)始只支付了￡0.5，剩下的 ￡0.7是后續(xù)需要支付的，這就是partly paid。需要理解清楚，這種情況并不是折價(jià)發(fā)行，股東現(xiàn)在對(duì)公司還有 ￡0.7的欠款。

　　“When company is liquidated,shareholders are liable to unpaid capital.”

　　(三)公司發(fā)行股票換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)

　　公司發(fā)行股票還有可能是為了換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，比如，換取goods-商品或者service服務(wù)，而公司法對(duì)private company和public company的規(guī)定是不同的，這個(gè)也是Section B部分非常重要的考點(diǎn)，需要大家了解并掌握。

　　(1)對(duì)于private company

       Private company如果以發(fā)行股票的方式換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，不需要對(duì)這個(gè)商品或者服務(wù)進(jìn)行獨(dú)立估值。所以對(duì)價(jià)的價(jià)值不一定與股票價(jià)值完全相等，只要價(jià)值合理(reasonable and honest)即可。

       (2)對(duì)于public company

       公司法對(duì)public company發(fā)行股票換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)要求比較嚴(yán)格：

　　Public company如果以發(fā)行股票的方式換取非現(xiàn)金形式的對(duì)價(jià)，需要對(duì)這個(gè)商品或者服務(wù)進(jìn)行獨(dú)立的估值，而且獨(dú)立估值是要在股票發(fā)行之前的六個(gè)月之內(nèi)進(jìn)行。換取的商品還要在股票發(fā)行之后的五年之內(nèi)交付給公司。

　　和正常發(fā)行股票相同，25%的票面價(jià)值和全部的股票溢價(jià)都需要在股票發(fā)行之時(shí)支付。

　　Public是不允許發(fā)行新股來(lái)?yè)Q取未來(lái)的服務(wù)-future service，但是如果service是過(guò)去已經(jīng)發(fā)生了的，公司只是針對(duì)這筆服務(wù)有一筆應(yīng)付賬款，那么公司可以以發(fā)行新股的方式來(lái)償還這筆債務(wù)。

　　如果public company發(fā)行新股來(lái)?yè)Q取未來(lái)的服務(wù)，接受股票的一方必須要以現(xiàn)金的形式支付給公司股票的票面價(jià)值和股票溢價(jià) ，并且還要針對(duì)這部分支付5%的利益。

　　來(lái)源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　銷售增長(zhǎng)率是企業(yè)本年銷售收入增長(zhǎng)額同上年銷售收入總額之比，那么針對(duì)銷售增長(zhǎng)率的計(jì)算公式這一內(nèi)容，下面是更詳細(xì)的介紹，一起往下看看吧。

　　銷售增長(zhǎng)率的計(jì)算公式

　　1、銷售增長(zhǎng)率=本年銷售增長(zhǎng)額÷上年銷售總額=（本年銷售額-上年銷售額）÷上年銷售總額

　　2、銷售增長(zhǎng)率=本年銷售額÷上年銷售額-1

　　銷售增長(zhǎng)率的概念

　　銷售增長(zhǎng)率，指的是企業(yè)本年銷售收入增長(zhǎng)額同上年銷售收入總額之比。

　　本年銷售收入減去上年銷售收入的差額，也就是本年銷售增長(zhǎng)額，其實(shí)分析企業(yè)發(fā)展能力和發(fā)展情況的基本指標(biāo)。

　　銷售增長(zhǎng)率的分析

　　1、銷售增長(zhǎng)率，是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提，更是衡量企業(yè)市場(chǎng)占有能力、經(jīng)營(yíng)狀況，以及預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)。

　　2、銷售增長(zhǎng)率這一指標(biāo)越大，則是表明其增長(zhǎng)速度越快，也就意味著企業(yè)市場(chǎng)前景越好。

　　銷售增長(zhǎng)率上漲，說(shuō)明業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張，企業(yè)的市場(chǎng)份額和影響力也會(huì)上漲，是公司發(fā)展良好的體現(xiàn)。

　　3、銷售增長(zhǎng)率的趨勢(shì)分析和同業(yè)分析。

　　銷售增長(zhǎng)率的作用

　　（1）銷售增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提。

　?。?）該指標(biāo)越大，表明其增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。

　?。?）銷售增長(zhǎng)率可用來(lái)幫助判定、預(yù)測(cè)公司商品處于壽命周期的哪個(gè)階段。例如：一般從相對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)觀察，產(chǎn)品市場(chǎng)銷售額呈直線上升時(shí)，屬于成長(zhǎng)階段；銷售額穩(wěn)定且增長(zhǎng)幅度趨于疲軟時(shí)，屬于成熟階段；銷售額連續(xù)下降時(shí)，屬于衰退階段。

　　營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率是一種反映營(yíng)業(yè)收入的增減變動(dòng)情況的指標(biāo)，也是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=（營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額）×100%。

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率如何計(jì)算？

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增減變動(dòng)情況。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=（營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額）×100%

　　其中：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額=營(yíng)業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率大于零，表明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)的意義

　　1、該指標(biāo)在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷年的營(yíng)業(yè)收入水平、企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)占有情況、行業(yè)未來(lái)發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行前瞻性預(yù)測(cè)，或者結(jié)合企業(yè)前三年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作出趨勢(shì)性分析判斷。

　　2、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。不斷增加的營(yíng)業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。

　　3、該指標(biāo)若大于0，表示企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；若該指標(biāo)小于0，則說(shuō)明存在產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高等方面問(wèn)題，市場(chǎng)份額萎縮。

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)的作用

　　1、衡量公司的產(chǎn)品生命周期

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率可以用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。一般來(lái)說(shuō)，如果營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率超過(guò)10%，說(shuō)明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于成長(zhǎng)型公司。如果營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在5%～10%之間，說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。如果該比率低于5%，說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難，業(yè)務(wù)利潤(rùn)開(kāi)始滑坡，如果沒(méi)有已開(kāi)發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。

　　2、判斷企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率與應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率的比較分析，可以表示公司銷售額的增長(zhǎng)幅度，可以借以判斷企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r。一般認(rèn)為，當(dāng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率低于－30%時(shí)，說(shuō)明公司業(yè)務(wù)大幅滑坡，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。另外，當(dāng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率小于應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率，甚至營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)時(shí)，公司極可能存在操縱利潤(rùn)行為，需嚴(yán)加防范。在判斷時(shí)還需根據(jù)應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重進(jìn)行綜合分析。

　　營(yíng)業(yè)收入是什么？

　　營(yíng)業(yè)收入是從事主營(yíng)業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)所取得的收入。指在一定時(shí)期內(nèi)，商業(yè)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入。分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率是指在公司完全不對(duì)外融資，且不變現(xiàn)內(nèi)部金融資產(chǎn)的情況下，其預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率的最高水平。從內(nèi)含增長(zhǎng)率可看出僅利用留存收益來(lái)支付所需增加的資產(chǎn)時(shí)，公司最多可以有多大的成長(zhǎng)空間。

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率怎么計(jì)算？

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算公式為：內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率÷（1-預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率）。

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率有什么區(qū)別？

　　1、資本結(jié)構(gòu)不同：內(nèi)含增長(zhǎng)率是經(jīng)營(yíng)負(fù)債會(huì)自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒(méi)有必然規(guī)律，所以資產(chǎn)負(fù)債率可能下降、提高或是不變；可持續(xù)增長(zhǎng)率的前提是維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即可以從外部增加債務(wù)，外部融資額不一定為零，但資產(chǎn)負(fù)債率不變。

　　2、負(fù)債不同：內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為0；可持續(xù)增長(zhǎng)率可以從外部增加金融負(fù)債。

　　3、假設(shè)條件不同：可持續(xù)增長(zhǎng)率需遵循5個(gè)假設(shè)條件，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變、權(quán)益乘數(shù)不變、銷售凈利率不變、利潤(rùn)留存率不變以及不增發(fā)新股；內(nèi)含增長(zhǎng)率需遵循3個(gè)假設(shè)條件，即經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與收入比不變、不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)以及不從外部融資。

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是什么？

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比率，具體的計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初凈資產(chǎn)總額+期末凈資產(chǎn)總額）/2]，該指標(biāo)值越高，說(shuō)明交易的期限越短，在一年內(nèi)交易的次數(shù)就越多。

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算公式為：內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率÷（1-預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率）。

　　什么是內(nèi)含增長(zhǎng)率？

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率是指在公司完全不對(duì)外融資，且不變現(xiàn)內(nèi)部金融資產(chǎn)的情況下，其預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率的最高水平。由于公司的成長(zhǎng)必須伴隨額外資金的注入，從內(nèi)含增長(zhǎng)率可看出僅利用留存收益來(lái)支付所需增加的資產(chǎn)時(shí)，公司最多有多大的成長(zhǎng)空間。

　　實(shí)際增長(zhǎng)率、內(nèi)含增長(zhǎng)率和外部融資需求有什么關(guān)系？

　　1、當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為正數(shù)；

　　2、當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為0；

　　3、當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為負(fù)數(shù)。

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率的假設(shè)條件是什么？

　　內(nèi)含增長(zhǎng)率的假設(shè)條件為：沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)；不能或不打算從外部融資（外部融資額為0，外部融資銷售增長(zhǎng)比為0）；相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且保持不變。

　　留存收益是什么意思？

　　留存收益是指企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)中，提取或形成的，留存于企業(yè)的內(nèi)部積累。它來(lái)源于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。其中，盈余公積是指企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的積累資金，公司制企業(yè)的盈余公積包括法定盈余公積和任意盈余公積；未分配利潤(rùn)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)彌補(bǔ)虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤(rùn)后留存在企業(yè)的，歷年結(jié)存的利潤(rùn)。

　　什么是銷售凈利率？

　　銷售凈利率是指凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比，反映每一元銷售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)，表示銷售收入的收益水平。銷售凈利率的計(jì)算公式為：銷售凈利率=（凈利潤(rùn)÷銷售收入）×100%；該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)銷售的盈利能力越強(qiáng)。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，它反映了企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)取自于利潤(rùn)表，企業(yè)全部的業(yè)務(wù)收入包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)收入）

　　如果營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)；反之，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利的能力就越弱。

　　影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的因素

　　1、銷售數(shù)量；

　　2、單位產(chǎn)品平均售價(jià)；

　　3、單位產(chǎn)品制造成本；

　　4、控制管理費(fèi)用的能力；

　　5、控制營(yíng)銷費(fèi)用的能力。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)值說(shuō)明了什么？

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)值說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅度滑坡，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。需要引起管理者的注意。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率的比較分析，可以表示公司銷售額的增長(zhǎng)幅度，可以借以判斷企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r。一般認(rèn)為，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率低于-30%時(shí)，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅滑坡，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。另外，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率小于應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率的時(shí)候，甚至增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)的時(shí)候，公司極可能存在操縱利潤(rùn)行為，需要嚴(yán)加防范。在判斷時(shí)還需根據(jù)應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重進(jìn)行綜合分析。

　　同比增長(zhǎng)率計(jì)算公式為：同比增長(zhǎng)率=（本期數(shù)-同期數(shù)）/同期數(shù)×100%；某個(gè)指標(biāo)的同比增長(zhǎng)率=（現(xiàn)年的某個(gè)指標(biāo)的值-上年同期這個(gè)指標(biāo)的值）/上年同期這個(gè)指標(biāo)的值。

　　同比增長(zhǎng)率一般是指和去年同期相比較的增長(zhǎng)率。同比增長(zhǎng)和上一時(shí)期、上一年度或歷史相比的增長(zhǎng)（幅度）。發(fā)展速度由于采用基期的不同，可分為同比發(fā)展速度、環(huán)比發(fā)展速度和定基發(fā)展速度。均用百分?jǐn)?shù)或倍數(shù)表示。

　　同比增長(zhǎng)和環(huán)比增長(zhǎng)區(qū)別是什么？

　　同比增長(zhǎng)和環(huán)比增長(zhǎng)區(qū)別是計(jì)算方式不同和概念不同。

　　從計(jì)算方式來(lái)看，同比增長(zhǎng)的計(jì)算公式為：同比增長(zhǎng)=（本期數(shù)-同期數(shù)）÷同期數(shù)×100%；而環(huán)比增長(zhǎng)的計(jì)算公式為：環(huán)比增長(zhǎng)=（本期數(shù)－上期數(shù)）÷上期數(shù)×100%。

　　從概念來(lái)看，同比增長(zhǎng)是對(duì)比兩年的增長(zhǎng)率，通過(guò)計(jì)算的結(jié)果可以直接看到今年與去年相比是否增長(zhǎng)以及增長(zhǎng)了多少；而環(huán)比增長(zhǎng)是對(duì)比近2期的數(shù)據(jù)，比如計(jì)算2021年7月的環(huán)比，就需要拿出2021年6月和7月的數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)比看是否增長(zhǎng)。

　　同比增速和同比增長(zhǎng)率一樣嗎？

　　同比增速就是同比增長(zhǎng)率，同比增速和同比增長(zhǎng)率兩者沒(méi)有區(qū)別。同比增速通常是用百分比表示的，同比增長(zhǎng)，可以表示為增速的百分比，也可以表示為純粹的增量。比如，2013年一年的營(yíng)業(yè)收入額為1萬(wàn)元，2014年一年的營(yíng)業(yè)收入額為1.1萬(wàn)元。同比增速、同比增長(zhǎng)率都是10%，或者也可以說(shuō)同比增長(zhǎng)了0.1萬(wàn)元。

　　增長(zhǎng)率公式里的1代表什么意思？

　　增長(zhǎng)率公式里的1代表的是基數(shù)。資料分析增長(zhǎng)率是指一定時(shí)期內(nèi)某一數(shù)據(jù)指標(biāo)的增長(zhǎng)量與基期數(shù)據(jù)的比值，因?yàn)閷?duì)比的基期不同，其又分為環(huán)比增長(zhǎng)率、定基增長(zhǎng)率、同比增長(zhǎng)率。

　　股利增長(zhǎng)模型計(jì)算公式：股利增長(zhǎng)率=本年每股股利增長(zhǎng)額/上年每股股利×100%。股利增長(zhǎng)率就是本年度股利較上一年度股利增長(zhǎng)的比率。

　　股利增長(zhǎng)率在短期內(nèi)有可能高于資本成本，但從長(zhǎng)期來(lái)看，如果股利增長(zhǎng)率高于資本成本，必然出現(xiàn)支付清算性股利的情況，從而導(dǎo)致資本的減少。

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型與股利增長(zhǎng)模型計(jì)算的股權(quán)資本成本有什么不同？

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型與股利增長(zhǎng)模型計(jì)算的股權(quán)資本成本的不同有：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋度不同、兩者的基本假設(shè)有諸多不同、市場(chǎng)保持平衡的均衡原理不同。股利增長(zhǎng)模型又稱為“股利貼息不變?cè)鲩L(zhǎng)模型”、“戈登模型（Gordon Model）”，在大多數(shù)理財(cái)學(xué)和投資學(xué)方面的教材中，戈登模型是一個(gè)被廣泛接受和運(yùn)用的股票估價(jià)模型。資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的，是現(xiàn)代金融市場(chǎng)價(jià)格理論的支柱，廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財(cái)領(lǐng)域。

　　什么是股利？

　　股利一般指紅利，是指上市公司在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，分配給股東的利潤(rùn)。一般是每10股，派發(fā)XX元，股東在獲得時(shí)，還要扣掉上交稅額。普通股股東所得到的超過(guò)股息部分的利潤(rùn)。普通股股東所得紅利沒(méi)有固定數(shù)額，企業(yè)分派給股東多少紅利，則取決于企業(yè)年度經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和企業(yè)今后經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略決策的總體安排。

　　什么是股利發(fā)放日？

　　股利發(fā)放日將股利正式發(fā)放給股東的日期。股利的主要發(fā)放形式有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利和建業(yè)股利。宣布股利日是董事會(huì)宣布決定在某日發(fā)放股利的日期。除息日是除去股息日期。在除息日當(dāng)天或其后購(gòu)買股票者將無(wú)權(quán)領(lǐng)取最近一次股利。除息日一般在股權(quán)登記日后面若干天。

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=（銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)）/（1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)）。

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率。

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件

　　1、企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以通過(guò)新增債務(wù)增加的利息。

　　2、企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去。

　　3、企業(yè)目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)利潤(rùn)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去。

　　4、企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平。

　　5、企業(yè)不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購(gòu)），債務(wù)是唯一的外部籌資來(lái)源。

　　企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)能力的四個(gè)決定因素

　　1、權(quán)益乘數(shù)。該因素用來(lái)度量融資策略對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。企業(yè)如果在融資策略上加大財(cái)務(wù)杠桿，提高權(quán)益乘數(shù)，會(huì)使額外的債務(wù)融資成為可能，在公司的凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息的條件下，會(huì)提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　2、銷售凈利率。該因素用來(lái)度量經(jīng)營(yíng)效率對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。銷售凈利率的提高將會(huì)增強(qiáng)企業(yè)從內(nèi)部產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，從而提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　3、留存收益率。該因素用來(lái)度量股利政策對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。企業(yè)在制定股利政策時(shí)，降低股利支付率，會(huì)提高留存收益率。這樣會(huì)增加內(nèi)部權(quán)益資本來(lái)源，從而提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該因素用來(lái)度量資產(chǎn)使用效率對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)增加單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售收入。這樣會(huì)減少企業(yè)在銷售增長(zhǎng)時(shí)對(duì)資產(chǎn)的需求，從而提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率又稱銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率，是指企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，它反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。它的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的概念

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源。它是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)等日常活動(dòng)中所產(chǎn)生的利潤(rùn)。其內(nèi)容為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)扣除期間費(fèi)用之后的余額。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)的流轉(zhuǎn)稅，通常也稱為毛利。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)是其他業(yè)務(wù)收入減去其他業(yè)務(wù)支出后的差額。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包括哪些？

　　企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包括營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本，具體的就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)成本、稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、信用減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資收益。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算公式

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入）－營(yíng)業(yè)成本（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)成本）－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失－信用減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益（－公允價(jià)值變動(dòng)損失）+投資收益（－投資損失）+資產(chǎn)處置收益（-資產(chǎn)處置損失）+其他收益。

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本期凈資產(chǎn)增加額與上期凈資產(chǎn)總額的比率。反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的指標(biāo)。

計(jì)算公式：

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=[(期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn))/期初凈資產(chǎn)]×100%=(期末扣除其他資本公積的凈資產(chǎn)÷期初扣除其他資本公積的凈資產(chǎn)-1)×100%

凈資產(chǎn)就是所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等。

1、實(shí)收資本是指企業(yè)按照企業(yè)章程或合同、協(xié)議約定，接受投資者實(shí)際投入企業(yè)的資本，即是企業(yè)的注冊(cè)資本。

2、資本公積，是企業(yè)收到投資者出資額超出其在注冊(cè)資本(或股本)中所占份額的部分，以及其他資本公積等。

資本公積包括：資本溢價(jià)(或股本溢價(jià))和其他資本公積等。

(1)資本溢價(jià)是指投資者繳付企業(yè)的出資額大于其在企業(yè)注冊(cè)資本中所占份額的數(shù)額。

(2)股本溢價(jià)是指股份有限公司溢價(jià)發(fā)行股票時(shí)實(shí)際收到的款項(xiàng)超過(guò)股票面值總額的數(shù)額。

(3)其他資本公積是指除資本溢價(jià)(或股本溢價(jià))、凈損益、其他綜合收益和利潤(rùn)分配以外所有者權(quán)益的其他變動(dòng)。

3、盈余公積是企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的積累資金。公司制企業(yè)的盈余公積包括法定盈余公積和任意盈余公積。

(1)法定盈余公積是企業(yè)按照規(guī)定的比例從凈利潤(rùn)中提取的盈余公積。

(2)任意盈余公積是企業(yè)按照股東會(huì)或股東大會(huì)決議提取的盈余公積。

4、未分配利潤(rùn)，是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)彌補(bǔ)虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤(rùn)后留存在企業(yè)的歷年結(jié)存的利潤(rùn)。