很快又進入到2021年新一輪ACCA備考階段，在ACCA考試中，F(xiàn)M一向都是重難點比較多的科目，對此，會計網(wǎng)整理了歷年考試大家經(jīng)常會出錯的?？键c內(nèi)容，希望有所幫助。

　　FM科目高易錯點講解

　　Part E 高頻易錯點

　　Part E 與Part F可以放在一起復習，因為cost of capital 很多計算邏輯，都是基于Part F的估值邏輯，即任何一個金融資產(chǎn)，其市值都等于該金融資產(chǎn)未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn)到今天的現(xiàn)值(market value = Present value of future cash flows)

　　WACC的計算總結(jié)請詳見以下表格，總的來說，WACC屬于萬變不離其宗，所以需要理解公式背后的邏輯。

　　特別注意，WACC計算一定要算稅后的債權(quán)資本成本，永遠要考慮tax benefit。

　　Part F 高頻易錯點

　　Part F 與part E邏輯剛好相反，part E是已知market value求折現(xiàn)率(即cost of capital)，而part F是已知折現(xiàn)率(cost of capital)，求market value。

　　很多小可愛的問題在于，為啥我們在part E一直強調(diào)算稅后的cost of capital，到了估值了，怎么做題就用稅前的折現(xiàn)率了。

　　現(xiàn)在來回答這個問題哦，到底什么時候用Kdat,什么時候用Kd?(不需要死記硬背,請認真理解)

　　你有沒有發(fā)覺，在估值(valuation)的時候，我們往往用的是Kd (debt investor’s required rate of return) 沒有特別強調(diào)一定要用Kdat, 但是在計算WACC的債權(quán)資本的成本的時候，我們一直在強調(diào)一定要算到Kdat, 原因如下：

　　在計算WACC的時候，WACC叫做企業(yè)使用多種融資方式下的加權(quán)資本成本，因此我們要計算的是，企業(yè)真實的債權(quán)資本成本。由于企業(yè)使用債券融資，可以抵稅，所以必須要算到Kdat, 才能正確計算WACC。而現(xiàn)在，我們是在估值，估值更多是站在投資者的角度，投資者并不能抵稅，所以估值的時候多用的是稅前的Kd，同學們不用死記，只需記住，估值的時候只需保證現(xiàn)金流與折現(xiàn)率相匹配即可(matching principle)。給你什么已知條件，用什么折現(xiàn)率，即稅前現(xiàn)金流對應(yīng)Kd,稅后現(xiàn)金流對應(yīng)Kdat。

　　Part G 高頻易錯點

　　Part G也是近期特別高頻的考點，基本上出現(xiàn)在section B案例選擇題，同時也是大家特別頭痛的章節(jié)。

　　其實part G兩個章節(jié)的思路非常相似，都是管理風險。首先掌握企業(yè)面臨的風險的定義、類型以及產(chǎn)生原因，再學習影響該風險的理論解釋，最后學習如何具體管理。管理的方法又分成了內(nèi)部的和外部的。大家可以將這兩章對比著來學習，特別是衍生品的部分，特征，優(yōu)缺點均一致。

　　下面講講讓大家頭禿的Part G部分的高頻考點總結(jié)：

　　對于購買力平價與利率平價理論的應(yīng)用，考試的時候公式會給你，所以只需要分清楚怎么用這個公式即可，第一要分清，購買力平價，即通貨膨脹率影響的是future spot rate (S1), 而利率平價，即利率影響的是forward rate (F0)，這個很好分清，因為考試會給你公式，你記住F0 指的是forward rate即可。第二一定要記住，這兩個理論一定要time proportion!如果求N個月之后的匯率，一定要記得通貨膨脹率/利率乘以n/12。與之類比，money market hedge計算中，也需要time proportion。

　　衍生品各自的優(yōu)缺點，特別是遠期合約、期貨、期權(quán)互相的對比，是考試特別?？嫉念愋停枰瑢W們多練習與總結(jié)。在這里我們總結(jié)一些常考的部分。

　　首先遠期合約(forward)是最簡單的，指的是你現(xiàn)在跟銀行約定好的一份合約，合約明確了未來的交易時間、交易數(shù)量和交易價格，是此刻雙方的一份承諾。不管未來當時的價格如何，都按照forward定好的價格交易，優(yōu)點是操作簡單，缺點就是forward rate往往不友好且沒有flexibility，哪怕現(xiàn)實價格朝著對你好的方向波動，都必須履行，不然你就default了，銀行是絕對不允許你違約的。

　　future是標準化的forward，其標準體現(xiàn)在交易數(shù)量和交易日期都是固定的，future優(yōu)于forward的點在于，如果不想持有了，可以平倉賣掉，且價格透明(transparent)，交易成本低(transaction cost is low)，基本上future可以說是衍生品當中交易成本最低的了，只需要支付一些傭金即可擁有它，棒不棒?缺點是和forward一樣，并不能享受好的方向的波動，就算現(xiàn)貨市場賺了，期貨市場也會虧掉，一虧一賺，最終還是鎖定成本而已。

　　Option就不一樣了，它這個合約僅僅是一份權(quán)利，即如果現(xiàn)實朝著向你好的方向波動，你可以選擇不行權(quán)，此時就能享受favourable movement了，當然，你付出的代價是，option premium很貴，而且不管你行權(quán)與否，購買期權(quán)的時候，你都得支付。

　　管理風險的內(nèi)部方法，在選擇題當中也出現(xiàn)的很頻繁，對于管理外匯風險的方法，可能會出文字題，需要考前過一下關(guān)鍵詞。

　　而管理利率風險，同學們需要區(qū)分管理的方法-smoothing/matching/asset and liability

　　Matching is where liabilities and assets with a common interest rate are matched.

　　Smoothing is where a company keeps a balance between its fixed rate and floating rate borrowing.

　　Asset and liability management can hedge interest rate risk by matching the maturity of assets and liabilities

　　以上就是每章特別易錯的部分的總結(jié)啦，另外特別提醒，F(xiàn)M文字題其實占了section C一半江山，同學們瘋狂練習NPV和WACC的時候，不要忘記總結(jié)和背誦文字的理論部分哦。

　　來源：ACCA學習幫

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future(基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨)、Forward(基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA)、Swap(基本概念，利率互換固定利率定價)、Option(基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán))。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel(threepillar，marketriskchargeinbasel2.5)。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk(surplus計算)；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

　　如何備考FRM考試呢？

　　準備FRM考試的形式一般就是自學或者報班進行學習，綜合來講是更加推薦大家報班進行學習的，因為自學其實不足也有很多，有的考生在準備FRM考試的過程中，其實會遇到一些問題，難以自己解決，尤其是難度高的知識點，配合網(wǎng)校老師的講解效率會大大提高！

　　無論是在考試中還是學習過程中，時間都是較重要的限制因素，尤其針對在職人員，因此frm目標一但確定，就需對自已有限的資源(時間)作重新調(diào)整和部署，確保frm學習時間是提高考試通過率，加快學習進度較重要的因素。

　　FRM一級科目分數(shù)占比

　　1、Foundations of Risk Management風險管理基礎(chǔ)（大約占20%）

　　2、Quantitative Analysis定量分析（大約占20%）

　　3、Valuation and Risk Models估值與風險建模（大約占30%）

　　4、Financial Markets and Products金融市場與產(chǎn)品（大約占30%）

　　FRM二級科目分數(shù)占比

　　1、Market Risk Measurement and Management市場風險管理與測量（大約占20%）

　　2、Credit Risk Measurement and Management信用風險管理與測量（大約占20%）

　　3、Operational Risk and Resiliency操作風險與彈性（大約占20%）

　　4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management流動性與資金風險測量與管理（大約占15%）

　　5、Risk Management and Investment Management投資風險管理（大約占15%）

　　6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題（大約占10%）

　　frm備考選擇自學還是報班是很多同學糾結(jié)的點，自學如果刻苦的話是可以節(jié)省下報班的錢，也能通過考試，而報班能夠有更加系統(tǒng)的學習，考試通過率會更高。

　　距離2023年5月份frm考試只剩不到5個月時間了，建議大家不要再糾結(jié)浪費時間了，選擇報班復習吧！frm備考報班可以有更加科學的備考計劃，并且網(wǎng)校老師在授課的時候就把重難點傳授給了大家，大大節(jié)省了大家自己找重點知識的時間，對于很多在職考生是有很大幫助的！　　

FRM考試科目

　　FRM考試科目一共有十門。FRM一級考試的科目有四門，為風險管理基礎(chǔ)、數(shù)量分析、估值與風險建模、金融市場與金融產(chǎn)品；FRM二級考試的科目有六門，為市場風險管理與測量、信用風險管理與測量、操作及綜合風險管理、流動性風險管理、投資風險管理、金融市場前沿話題。　　

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

frm考試難度

　　由于FRM的知識體系不斷在變化，因此它的難度每年都在上升中。隨著風險管理方法不斷在變化和發(fā)展，這也影響到國內(nèi)教材上的知識點難以覆蓋到全部考試的內(nèi)容，以至于大大的增加了FRM的考試難度。其次，F(xiàn)RM的考題多以實際工作中的問題為主，因此，每年的考題難度隨之也在變化，難度方面增長了不少。

frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略

　　是的，frm考試是全英文的，該考試的發(fā)起國是美國的全球風險管理協(xié)會（Global Association oF Risk PRoFessionals，簡稱GARP），因此，考試語言是英語。

　　根據(jù)GARP協(xié)會的介紹：FRM考試英語只提供專門的美式英語。GARP明白不是每個候選人的母語是英語。在考試過程中，協(xié)會力求確保問題都寫在一個清晰，簡潔的形式和避免可能會混淆非美國英語俚語或其他術(shù)語和短語的使用。

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frm考試在哪里報名？

　　frm考試在GARP官網(wǎng)：www.garp.org進行報考，另外，大家報考FRM考試需要準備好報考證件還有一張FRM的信用卡。在FRM考試報考之前需要注冊，注冊的時候繳納400美元的注冊費用，并且考生繳納FRM考試費也是需要使用到信用卡的，因此提前準備好以備不時之需。

frm考試備考時長

　　GARP協(xié)會給出了備考規(guī)劃的建議，其中，一級和二級分別都需要15周的時間備考，二者加起來則需要6個月的時間。但眾所周知，F(xiàn)RM作為金融風險管理領(lǐng)域的證書，是有一定難度的，尤其對于國內(nèi)考生而言，還有一個英語關(guān)擺在眼前。因此，在備考前做好詳細的復習計劃是很重要的。所以，GARP協(xié)會的備考時間只能算是最基本的底線時長，具體備考安排一定要比這長才更加穩(wěn)妥！

frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略

　　2023年frm考綱暫未公布，但為了保證考試的時效性，GARP會在每年的12月左右更新下一年的考綱內(nèi)容，所以2023年frm一級考試內(nèi)容會有變化。

frm一級常考內(nèi)容

　　1、定量分析

　　這部分會考察一定的數(shù)學知識，但是并不是很多，通過復習是可以理解與掌握的。這部分是我們需要記憶一定的公式，關(guān)鍵還是在于理解。

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　　重點有：Expected return，correlation，standard deviation，covariance，standard error，skewness，kurtosis、T分布、假設(shè)檢驗、貝葉斯公式、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　2、估值與風險模型

　　這部分不必多說，在二級考試中也會出現(xiàn)很多，因此無論是從考試方面還是知識積累方面都是需要好好的理解與掌握的。因此如果有必要可以直接咨詢一些老師或者同樣備考的同學。

　　重點知識：Fixed income（很多基礎(chǔ)知識點）、Option valuation（binomial tree，BSM，greek letters）、Market risk（VaR介紹，EWMA，GARCH）、Credit risk、Operational risk、債券和期權(quán)定價是FRM一級重中之重，相關(guān)計算非常多。

　　3、風險管理基礎(chǔ)

　　這是比較基礎(chǔ)的知識，這部分知識的考察通常與夾雜在其它考題之中，當然也有獨立出題，因為是基礎(chǔ)部分，因此很多都是常考點。

　　重點有：CAPM公式及其運用、Arbitrage pricing theory and multifactor models、Financial disasters、GARP code of conduct（協(xié)會準則每年固定考兩題）、The credit crisis of 2007。

　　4、金融市場與產(chǎn)品

　　雖然大部分人覺得這個科目不是很難，但是考試時候就會發(fā)現(xiàn)有很多考點沒有掌握，很多考生會反應(yīng)FRM一級的考試在金融市場與產(chǎn)品這部分內(nèi)容中有很多考題，并且比較難。

　　很多重點：Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Central counterparties（一級二級新增知識點）、Foreign exchange risk、MBS、The rating agencies、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

FRM考試內(nèi)容有變化嗎

　　2023年FRM考試內(nèi)容有變化，F(xiàn)RM考試為了保證考試的時效性，一般來說GARP會在每年的12月左右更新下一年的考綱內(nèi)容。但短期內(nèi)GARP協(xié)會不會對考綱做出大調(diào)整，只會對某些科目的考點進行調(diào)整，所以新考綱沒有下發(fā)之前，考生依然可以舊考綱復習。

2023年frm一級考試科目

　　2023年frm一級考試科目為《數(shù)量分析》、《金融市場與金融產(chǎn)品》、《風險管理基礎(chǔ)》、《風險建?！贰?/p>

　　frm備考選擇自學還是報班是很多同學糾結(jié)的點，自學如果刻苦的話是可以節(jié)省下報班的錢，也能通過考試，而報班能夠有更加系統(tǒng)的學習，考試通過率會更高。

　　距離2023年5月份frm考試只剩不到5個月時間了，建議大家不要再糾結(jié)浪費時間了，選擇報班復習吧！frm備考報班可以有更加科學的備考計劃，并且網(wǎng)校老師在授課的時候就把重難點傳授給了大家，大大節(jié)省了大家自己找重點知識的時間，對于很多在職考生是有很大幫助的！

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2023年frm考試時間

　　2023年frm一級考試時間：

　　5月6日至5月19日；11月4日至11月17日。

　　2023年frm二級考試時間：

　　5月20日至5月26日；11月18日至11月24日。

　　注：此為預測時間，具體以GARP官網(wǎng)為準

FRM考試科目

　　FRM考試科目一共有十門。FRM一級考試的科目有四門，為風險管理基礎(chǔ)、數(shù)量分析、估值與風險建模、金融市場與金融產(chǎn)品；FRM二級考試的科目有六門，為市場風險管理與測量、信用風險管理與測量、操作及綜合風險管理、流動性風險管理、投資風險管理、金融市場前沿話題。

frm考試難度

　　由于FRM的知識體系不斷在變化，因此它的難度每年都在上升中。隨著風險管理方法不斷在變化和發(fā)展，這也影響到國內(nèi)教材上的知識點難以覆蓋到全部考試的內(nèi)容，以至于大大的增加了FRM的考試難度。其次，F(xiàn)RM的考題多以實際工作中的問題為主，因此，每年的考題難度隨之也在變化，難度方面增長了不少。

frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略

　　2023年5月frm一級考試時間有14天，具體安排是2023年5月6日-19日；frm二級考試有7天考季，具體安排是2023年5月20日-26日。

　　距離5月份frm考試的時間已經(jīng)不多了，建議大家考前做好基礎(chǔ)知識的查漏補缺，調(diào)整好緊張的心態(tài)，以最好的狀態(tài)迎接考試！

　　5月frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略

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　　FRM考試當天帶什么？

　　1、材料準備之必備物品（務(wù)必考前檢查一遍）：

　　（1）進場身份證明：護照、打印出來的FRM準考證（彩色黑白皆可）備兩份；

　?。?）學習工具：鉛筆、直尺、計算器等

　　注：FRM考試時，鉛筆可以不必帶，GARP協(xié)會會給發(fā)。FRM協(xié)會對計算器有規(guī)定的，其他不允許使用。

　?。?）考試禁用物品不能使用字典及公式表；不需要自己帶草稿紙，考試時會發(fā)；不能帶水筆只能用鉛筆；考試時可以帶食物，但不可以在考場中吃；

　　2、規(guī)劃好出行路線和時間，出行可能會比較擁堵，做好充分的提前準備時間，并且盡可能在7點前達到考場。

　　注，F(xiàn)RM協(xié)會對于FRM考場的地點些的不是很清楚，建議提前找好位置。

　　3、提前規(guī)劃好中午用餐，有些場地可能周邊的餐飲不多，且午餐時間緊張（基本只有一個小時）。

　　4、考前一天晚上注意休息，確保第二天考試的精力充沛。

　　5、調(diào)好鬧鐘，準時起床，切勿錯過FRM考試！

　　FRM成績有效期是多久呢？

　　根據(jù)GARP協(xié)會，F(xiàn)RM考試分數(shù)是有效的。通過FRM一級考試的考生將在四年內(nèi)通過FRM二級考試。通過FRM二級考試后，候選人將在五年內(nèi)通過GARP協(xié)會，有兩年的工作經(jīng)驗。最后，考生就可以獲得frm金融風險管理師的證書。

　　現(xiàn)在距離5月份FRM考試還有2個月左右的時間，從現(xiàn)在開始備考的話時間是有點緊迫的，但是如果小伙伴們每天能夠保證足夠的有效復習時間，也是不晚的。

　　GARP協(xié)會建議的備考時間大概是15周以上，但是在平時具體備考時，各位小伙伴們的時間規(guī)劃也是各不相同的對于自己的基礎(chǔ)不扎實的考生，建議還是要盡可能早的復習起來，這樣成功通過考試的把握也更大些?！?/p>

5月frm復習建議

　　金融專業(yè)的學習總是枯燥乏味的，有很多考生在備考時忍受不了長時間的枯燥單調(diào)的知識點學習，就會極大地消耗掉學習熱情，而看電影學金融是一種寓教于樂的好方法。今天就給大家介紹一些實用且有趣的金融電影：

　　1、華爾街wall street

　　本片是哈佛商學院列出的必看電影，MBA學生的理想教材。商戰(zhàn)電影中的經(jīng)典之作，也是在金錢掛帥時代毫不掩飾地為人類的貪婪辯護的一部主流電影?！皟?nèi)部交易是違法的，不違法怎么能夠發(fā)財”，關(guān)鍵看如何違法同時可以掩蓋。有人說過，不看這個影片，怎么能夠隨便進入股市。

　　2、利益風暴Margin Call

　　2008年經(jīng)濟危機爆發(fā)，華爾街一家投資銀行的分析師皮特·蘇利文發(fā)現(xiàn)公司的財產(chǎn)評估有著巨大的漏洞，即將導致銀行的破產(chǎn)。作為非專業(yè)的投資者，本片是極好的風險提示教材。它告訴你：不要輕信那些看似高端、自信的投資專家，為了保住自己的利益，他們可能會不擇手段。對于風投和風控的考生都有啟發(fā)。　

5月frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略　　

5月frm考場時間安排

　　FRM上午考試時間安排：

　　7：00AM FRM一級考生入場檢查：所有考生必須攜帶準考證、計算器及個人護/駕照

　　7：45AM考場門關(guān)閉：一旦考場門關(guān)閉，所有考生將不得進入考場

　　8：00AM FRM一級考試開始

　　11：30AM考務(wù)人員提醒還有30分鐘結(jié)束考試（此期間考生不得離場直到考試結(jié)束）

　　11：55AM考務(wù)人員提醒還有5分鐘結(jié)束考試12：00PM FRM一級考試結(jié)束

　　2020年ACCA9月考季已經(jīng)圓滿結(jié)束，為了防止大家把所有知識忘光，今天會計網(wǎng)繼續(xù)為大家介紹一下ACCA(FM科目)，帶大家梳理FM的易錯知識，希望有所幫助。

　　Part A Financial Management Function

　　財務(wù)管理基本職能，相對簡單，對大家來說是送分題，所以就更不要在送分題上丟分啦~

　　Stakeholder的分類是一個小易錯點，從internal, connected, external的角度分類，要注意shareholder股東雖然是公司的所有人，但是隸屬于connected stakeholder，只有公司內(nèi)部參與經(jīng)營的人才是internal stakeholder。

　　在這一part所學習的managerial reward schemes, performance related-pay, regulatory requirements都是促進利益相關(guān)者目標實現(xiàn)(encourage the achievement of stakeholder objectives) 的方法，并不是只是實現(xiàn)股東目標哦~

　　Part B Financial Management Environment

　　財務(wù)管理宏觀環(huán)境與市場環(huán)境，與本科目主要內(nèi)容聯(lián)系不大的一些需要記憶的點，都背下來就沒什么可擔心的啦。

　　壟斷與寡頭壟斷，monopoly-壟斷，一個公司占有某一產(chǎn)品100%的市場份額，如果題目說monopoly是指一個公司擁有產(chǎn)品80%的市場份額那必然是錯誤的;oligopoly-寡頭壟斷，幾家公司包攬某一產(chǎn)品的整個市場。

　　Part C Working Capital Management

　　營運資本管理，F(xiàn)M的三大之一，能考察大題的重點較散考點多。

　　現(xiàn)金經(jīng)營周期 (cash operating cycle) 越長越影響企業(yè)的盈利能力，因為企業(yè)的資金被存貨和顧客長期占用，同時又沒有通過“免費”拖欠供應(yīng)商來使用Other People’s Money (OPM)現(xiàn)金經(jīng)營周期 (cash operating cycle) 越長，代表企業(yè)在營運資本上的投資 (investment in working capital) 越多。

　　營運資本的融資政策需要看企業(yè)是否做到長融對長投，短融對短投，也就是說需要同時關(guān)注資產(chǎn)和融資兩個方向，而營運資本的投資政策則只關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)部分，多少投資于長期，多少投資于短期。

　　Part D Investment Appraisal

　　投資評估，一直以來因為有NPV這第一考點而稱霸武林。

　　Return on capital employed (ROCE) 是唯一一個使用會計利潤評估項目的指標，它如此的不優(yōu)秀就是為了讓大家記住，不要直接把題目給出的現(xiàn)金流帶入公式計算，要先減掉非現(xiàn)金費用(e.g. 折舊)求出會計利潤再帶入公式哦~

　　NPV的大題框架和套路極其明顯，一般除了計算問題不容易出錯，但是要注意融資方向的利息支付不能計算到項目評估的相關(guān)現(xiàn)金流中~

　　Lease or borrow to buy決策中，無論是支付租金，或是購買資產(chǎn)時的折舊和維修費用，都有考慮到抵稅的作用，同時假設(shè)了資金都是通過借款得來的，對于這樣的稅后現(xiàn)金流折現(xiàn)時使用的折現(xiàn)率必須是稅后借款成本after tax cost of borrowing也就是在融資章節(jié)所學到的kdat~

　　而asset replacement決策并不一定要用稅后借款成本折現(xiàn)，要保證現(xiàn)金流與折現(xiàn)率匹配，如果進行資產(chǎn)置換決策時的現(xiàn)金流是忽略稅的，那么折現(xiàn)率就也應(yīng)該是稅前的，匹配!匹配!計算項目中某一變量敏感性時，如果題目給出了納稅的信息，要記得將稅務(wù)影響計算進PV of variable中~

　　Part E Business Finance

　　企業(yè)融資，實際上是全科目分值最高的Part，低調(diào)且富有。

　　計算cost of capital時，使用到的債券、優(yōu)先股、普通股的價格都必須是除息價，債券就是ex-interest除利息價，優(yōu)先股和普通股就是ex-dividend除股息價~其中計算cost of debt的時候，要另外考慮到利息的遞減稅務(wù)作用，求出企業(yè)真實承擔的kdat~

　　在FM中進行融資決策時主要關(guān)注長期融資，因此計算加權(quán)平均資本成本 (WACC) 時，只包含長期融資，而不可以包含短期融資~

　　計算財務(wù)杠桿時也是只包含長期融資，并且計算財務(wù)杠桿時，優(yōu)先股歸屬于債務(wù)類，不要計入equity的價值中哦~

　　求project specific discount rate要選好去杠桿和上杠桿時使用的信息，題目的?？挤ㄊ歉淖兞藰I(yè)務(wù)方向但不改變杠桿的新項目，那么去杠桿是要使用可比公司的βe和價值信息，上杠桿時要使用本公司的價值信息。

　　Part F Business Valuation

　　公司估值，與企業(yè)融資的內(nèi)容相輔相成，一定在section B中考察一道情景題。

　　通過資產(chǎn)法對equity進行估值時，要用總資產(chǎn)減去總負債先得到凈資產(chǎn)，再除以總股數(shù)得到每股價值鴨~別拿著資產(chǎn)總價值直接就除股數(shù)了~

　　計算債務(wù)價值時，要從投資者的角度為債務(wù)類投資估值，因此利息的部分就是公司實際發(fā)放的數(shù)量，千萬別減“企稅”，折現(xiàn)時要使用投資人的required rate of return這個數(shù)字等于企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本Kd，注意題目給的信息，別選錯了~

　　Part G Risk Management

　　風險管理，包括外匯和利率風險管理兩個部分，一定在section B中考察一道情景題。

　　計算未來的即期匯率 (expected/future spot rate) 時，要運用購買力平價理論PPP，通過兩國的通貨膨脹計算;而計算遠期匯率 (forward rate) 時，要運用利率評價理論IRP，通過兩種貨幣的名義利率計算;而當題目標明根據(jù)four-way equivalence計算時，四個“方向”都相等，則不需要做這樣的區(qū)分~

　　最后會計網(wǎng)祝大家考的都會，蒙的全對!~

　　來源：ACCA學習幫

　　隨著2021年ACCA3月考季的即將到來，目前相信各位考生已經(jīng)對ACCA(FM)科目進行最后沖刺了，要想順利通關(guān)，除了努力備考外，還需要熟悉掌握FM科目的出題套路以及相關(guān)重難點內(nèi)容，下面會計網(wǎng)就為大家著重詳解。

　　ACCA(FM)科目考試題型介紹

　　FM的考試分為3個section。

　　Section A包含15道單選題，每題2分，內(nèi)容覆蓋全書，任何一個小點都不會放過。

　　Section B包含3個case，每個case下有5道選擇題，每道選擇2分，同樣覆蓋全書，所以任何知識都要牢牢掌握哦~

　　Section C是主觀題的主場，有兩道主觀題，每道題20分，這個部分的題主要從Part CDE中出。選擇題占60分，主觀題占40分，選擇題考的散，主觀題考的深。

　　重難點介紹

　　財務(wù)管理的職能是基礎(chǔ)考點，同時也要與財務(wù)會計和管理會計區(qū)別開來，這個對大家來說是必拿分點。

　　利益相關(guān)者的相關(guān)概念，幾種利益相關(guān)者的分類，以及他們的目標有哪些矛盾，如何解決，這都是會在選擇題中考察大家的，稍微復習一下就沒什么問題啦。

　　關(guān)于宏觀經(jīng)濟政策所要實現(xiàn)的宏觀目標，考官對大家的考察還是比較基礎(chǔ)的，只要了解四個主要目標即可。

　　營運資本的管理中非?；A(chǔ)的一個概念就是現(xiàn)金經(jīng)營周期，它是一個計算考點，同時也需要同學們掌握它的概念，它的公式考試的時候不會給出哦，所以大家一定要熟練掌握。

　　營運資本管理中對于具體成分的管理是FM最重要的考點之一，不僅在大題出現(xiàn)，這一次也出現(xiàn)在了選擇題中，存貨的re-order level和buffer inventory level需要大家理解后進行簡單計算，當然公式也是不會給出的哦~

　　在理論的方面，需要大家理解CAPM的基本概念，以及其中非常重要的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險的區(qū)別，這也是在選擇題會考察大家的重點鴨。

　　關(guān)于企業(yè)估值的部分，經(jīng)常在section B考到一個case題，不僅考估值計算，也考察相關(guān)理論，像這一次考季，就又一次考到了可轉(zhuǎn)債的floor value和優(yōu)先股價值的計算，也考察了大家對于有效市場假說這個重要概念，以及noise trader的理解。

　　風險管理也是會在section B考到一個case的題，計算和概念都會考察，這次計算著重考察的點是four-way equivalence，money market hedge，forward rate arrangement(FRA)，都是常規(guī)題目，衍生品特征就是概念題的主要考點了。

　　接下來，我們看一下這次的主觀題考點，Part C Working capital management大題這一次主要集中在應(yīng)收賬款的管理上，這也是營運資本中最重要的一個管理項，它的旗下有三個考點都被考察到了，分別是早付款折扣的計算，信用政策，以及保理的優(yōu)缺點。

　　其次，Part D Investment appraisal還是主要集中在lease or buy的計算上，但是6月份還考察了很多大家容易忽略的概念性問題，讓人摸不著頭腦，比如：lease除了計算以外有哪些優(yōu)點，NPV為什么優(yōu)于IRR，名義利率和實際利率的區(qū)別。

　　Part E Business finance知識覆蓋面廣。計算題主要還是集中在WACC的計算上，WACC是一道比較綜合的大題，需要同學們熟練掌握包括DVM和CAPM的應(yīng)用。概念題又一次考察到了伊斯蘭金融，雖然看讓去讓人憂心忡忡，但只要大家理解伊斯蘭金融的精髓，考前突擊一下是沒有問題的。

　　來源：ACCA學習幫

　　現(xiàn)在備考5月份的FRM考試還來得及，雖然GARP協(xié)會建議的備考時間大概是15周以上，但是在平時具體備考時，各位小伙伴們的時間規(guī)劃也是各不相同的，其實，真正認真?zhèn)淇嫉脑?，距離考試70天左右剛好處于一個比較好的時間，不早也不晚。

　　對于自己的基礎(chǔ)不扎實的考生，建議還是要盡可能早的復習起來，這樣成功通過考試的把握也更大些。　　

FRM備考計劃

　　為什么一定要強調(diào)制定計劃的重要性，因為如果沒有計劃，你可能就像無頭蒼蠅，就是想學什么學什么。今天覺得這個有點難，就轉(zhuǎn)頭去學另一個知識點，學著學著節(jié)奏就打亂了。等到后期你就會發(fā)現(xiàn)，時間也浪費了，知識點也沒有完全掌握。所以一定要制定計劃。

　　兩個多月的時間，看似不多，我們也要把它拆分得更加細致，可以分成3——4輪進行復習備考。如果本身基礎(chǔ)不錯，考過FRM或者是從事金融風險相關(guān)工作的，可能復習效率可以更高。

　　具體3-4輪次指的是什么呢？

　?。?）1——2輪：知識點學習

　　第一輪：

　　學習學基礎(chǔ)，盡可能能把所有知識點都理解到位。

　　第二輪：

　　如果時間來得及，第二輪知識點學習主要是強化記憶，把第一輪沒有理解好或者沒有記清楚的知識點全部都補上，在強化理解的基礎(chǔ)上梳理整體知識體系和結(jié)構(gòu)。

　　這兩輪學習的時間控制在45天左右。

　?。?）3——4輪：做題鞏固

　　知識點學完之后，就是要刷題了。FRM本身可做的題目是有限的，所以其實刷完一遍也不會花費很多時間，因此至少要刷2輪。

　　第三輪：

　　可以是把題目按照知識點拆分開，一個知識點的題目全部放到一起去練，去總結(jié)套路；

　　第四輪：

　　就是把題目混合在一起去做，自己去調(diào)用不同類型的知識點去答題，檢測整體知識點記憶效果。

　　剩下的25天用來刷題。　　

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略　　

FRM考試題型是什么？

　　FRM PARTⅠ考試時間為上午四小時，全部是標準化試題，全程筆試作答，需涂答題卡，有100道單項選擇題。

　　FRM PARTⅡ考試時間為下午四小時，全部是標準化試題，全程筆試作答，需涂答題卡，有80道單項選擇題。

　　FRM一級主要計算偏多，大概比重為50%左右。FRM二級主要為概念分析題，計算比重大大減少?？傊瓼RM考試難度還是整體在增加。

　　2023年frm考試報名時間表出來了，準備報考的考生趕緊收藏起來！

　　2023年5月frm考試報名時間：

　　早鳥價報名階段：2022年12月1日-2023年1月31日

　　標準價報名階段：2023年2月1日-2023年3月31日

　　2023年11月frm考試報名時間：

　　早鳥價報名時間：2023年5月1日至2023年7月31日

　　標準價報名時間：2023年8月1日至2023年9月30日

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

2023年frm考試時間

　　2023年frm一級考試時間：

　　5月6日至5月19日；11月4日至11月17日。

　　2023年frm二級考試時間：

　　5月20日至5月26日；11月18日至11月24日。

　　注：此為預測時間，具體以GARP官網(wǎng)為準

frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略

FRM考試報名條件

　　報名FRM考試沒有任何學歷或?qū)I(yè)的先決條件。但是FRM的考試報名也包含了其中四個條件：

　　一、對英語水平要求

　　根據(jù)GARP官方介紹，F(xiàn)RM考試試卷使用美式英語。試卷會盡量避免使用俚語及其它易混淆的短語。

　　一般有大學英語四級以上水平就可以順利進行FRM備考工作（注：不需四、六級證書）。

　　FRM考試考的不是語法等知識，只要能順利讀懂考題和教材知識就可以了，重要的是掌握專業(yè)金融詞匯和知識，做好充實的知識儲備。

　　二、對于數(shù)學的要求

　　GARP介紹，金融FRM考試的數(shù)學難度水平與大多數(shù)大學的本科或初級研究生金融課程是一致的。

　　FRM考試主要涉及概率與統(tǒng)計的內(nèi)容，考生需要對這方面進行補習。剩下的強記FRM公示表也跟重要?？荚嘑RM允許攜帶計算器。

　　三、對于金融基礎(chǔ)的要求

　　FRM報名對于金融不是必要條件，但FRM準考生如果能夠具備金融基礎(chǔ)，對于理解FRM知識點有很大的幫助。

frm考試備考時長

　　GARP協(xié)會給出了備考規(guī)劃的建議，其中，一級和二級分別都需要15周的時間備考，二者加起來則需要6個月的時間。但眾所周知，F(xiàn)RM作為金融風險管理領(lǐng)域的證書，是有一定難度的，尤其對于國內(nèi)考生而言，還有一個英語關(guān)擺在眼前。因此，在備考前做好詳細的復習計劃是很重要的。所以，GARP協(xié)會的備考時間只能算是最基本的底線時長，具體備考安排一定要比這長才更加穩(wěn)妥！

　　cfa二級考試需要準備328個小時，這是cfa協(xié)會給的考試最佳準備時間，但是具體復習時間安排還是要因人而異。在真正備考CFA的過程中，生可能遇到部分難度比較大的章節(jié)，需要耗費更多的時間來進行學習。

　　CFA備考效率重于時間

　　在備考CFA過程中，時間僅僅是個表面上的數(shù)字，能學到多少知識，這個主要是看我們個人的理解能力和學習能力等。有些人一年就能通過專業(yè)階段6門考試科目，而有的考生單一門考試科目就考了3年，每個人的情況是不盡相同的，基礎(chǔ)程度不一樣、學習狀態(tài)不同，學習效率自然也是不一樣的。

　　通常情況下，以報班的方式來學習CFA金融知識，相比自學的話，更有學習效率，也能適當?shù)毓?jié)省備考時間。對于學習這件事，投入必要的時間是必要的，要想順利通過考試，個人的努力少不了的。

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　　cfa備考常用資料

　　CFA官方教材(CFA Curriculum)(約3500頁)、CFANotes(約1500頁)、CFA精要圖解、高頓CFA中英文教材、CFA協(xié)會道德手冊(Standards of Practice Handbook)、歷年MOCK以及考試專用計算題。

　　CFA二級各科目重點內(nèi)容

　　1、倫理道德

　　復習要求：考生應(yīng)具備全面了解CFA協(xié)會的職業(yè)道德規(guī)范和職業(yè)行為標準的能力，識別違反規(guī)范和標準的行為，并提出適當?shù)募m正措施。復習重點：integrity，responsibilities towards clients and the employer，diligence，loyalty，prudence，due care，mosaic theory，Investment Policy Statement

　　2、定量方法

　　復習目標：候選人應(yīng)能解釋回歸、時間序列分析和模擬及其在投資決策中的應(yīng)用和結(jié)果。

　　復習重點：correlation，ANOVA，multiple regression，confidence interval，hypothesis testing，dummy variables，adjusted R2，trend，autoregressive model，ARCH models，simulations

　　3、經(jīng)濟學

　　復習要求：候選人應(yīng)能解釋和示范在確定和預測貨幣匯率、分析經(jīng)濟增長、分析商業(yè)和金融市場管制等方面，所使用的經(jīng)濟概念和方法，并清楚各相關(guān)要素是如何起相互作用的。

　　復習重點：bid-offer spread，forward premium，international parity，balance of payments，monetary&fiscal policy，growth relations，growth theories，regulations and regulators，equilibrium

　　4、財務(wù)及報告分析

　　復習目標：考生應(yīng)該能夠分析財務(wù)報告的選擇對財務(wù)報表和比率的影響。候選人還應(yīng)該能夠分析和解釋財務(wù)報表和相關(guān)披露，并評估財務(wù)報告的質(zhì)量。

　　復習重點：accrual basis，IFRS，U.S.GAAP，multinational operations，functional currency，current rate method，employee compensations，defined benefit pension obligation，reporting quality，analysis framework

　　5、公司金融

　　復習目標：考生應(yīng)該能夠評估資本預算項目、資本結(jié)構(gòu)政策、股息政策、公司治理和并購，了解一家公司如何以及為什么要做出有關(guān)投資項目、股息、股票回購和并購的決定。

　　復習重點：optimal capital project，real options，Modigliani-Miller propositions，target capital structure，dividend policy，share repurchases，corporate governance，post-merger EPS，HHI，M&A transactions

　　6、權(quán)益投資

　　復習目標：考生應(yīng)該能夠使用適當?shù)墓乐蹈拍詈头治黾夹g(shù)來評估股票證券，并深入了解各種估值模型及其在實踐中的應(yīng)用。

　　復習重點：CAPM，F(xiàn)ama–French model，Pastor–Stambaugh model，WACC，industry&company analysis，DDM，PVGO，H-Model，F(xiàn)CFF，F(xiàn)CFE，sensitivity analysis，normalized EPS，PEG，residual income，asset-based approach

　　7、固定收益

　　復習目標：考生應(yīng)該能夠評估固定收益工具的風險和預期回報，分析利率期限結(jié)構(gòu)和利差，并評估具有嵌入式期權(quán)和獨特特征的固定收益工具?！?/p>

　　復習重點：spot rates，forward rates，YTM，bootstrapping，Z-spread，swap rate curve，term structure models，interest rate tree，embedded options，effective duration&convexity，credit scoring，CDS

　　8、衍生品投資

　　復習目標：考生應(yīng)該能夠評估期貨、遠期、期權(quán)和互換的價值，并清楚它們?nèi)绾卧诟鞣N策略中使用。

　　復習重點：valuation&pricing of forwards，futures，and swaps，European&American options，Black-Scholes-Merton model，Black model，Greeks，implied volatility，derivatives strategies

　　9、另類投資

　　復習目標：考生應(yīng)該能夠使用適當?shù)墓乐蹈拍詈图夹g(shù)來分析和評估房地產(chǎn)和私募股權(quán)。

　　復習重點：segments of real estate，direct capitalization method，DCF method，REIT，NAVPS，F(xiàn)FO，AFFO，buyouts，DPI，RVPI，TVPI，commodity market，contango，backwardation，commodity index

　　10、投資組合管理

　　復習目標：候選人應(yīng)該能夠解釋和演示投資組合理論在風險和回報估計、證券選擇和其他實際應(yīng)用中的應(yīng)用。候選人還應(yīng)該能夠解釋項目組合管理過程。

　　復習重點：IPS，APT，active risk，information ratio，advantages&limitations of VaR，risk measures，yield spreads，term structure of interest rates，equity risk premium，active management，HFT

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　　2023年5月frm一級考試有14天考季，時間是2023年5月6日-19日；frm二級考試有7天考季，時間是2023年5月20日-26日。

　　距離5月份frm考試的時間已經(jīng)不多了，建議大家考前做好基礎(chǔ)知識的查漏補缺，調(diào)整好緊張的心態(tài)，以最好的精神面貌迎接考試！

2023年5月frm考試費用貴不貴？

　　FRM考試費用貴，主要原因在于其考試費用不只是報名費，還有其他費用：

　　1、報名費

　　單看報名費，F(xiàn)RM考試的報名費分為兩種，一種是早鳥價一種是標準價。雖然名稱不同，但它們都是FRM考試的報名費，只不過根據(jù)報名時間的早晚劃分成了兩種，早報名的可以享受優(yōu)惠，晚報名的就只能原價。早鳥價是550美元，標準價是750美元。

　　2、注冊費

　　由于FRM考試是GARP協(xié)會主辦的，考生通過考試拿到證書就會成為FRM持證人，而持證人正是GARP協(xié)會的會員，所以這個注冊費相當于是GARP協(xié)會會員的注冊費，價格是400美元，整個考試期間只用繳納一次。當然，如果考生沒能拿到證書，協(xié)會也不會退還該費用。

　　3、場地費

　　FRM考試不是國內(nèi)的考試，因此沒有專門的考場，每一次考試都需要提前租用場地，這就是場地費的由來。當然，這一項只有國內(nèi)考生繳納，價格是40美元，每一次考試都要繳納。

　　4、數(shù)據(jù)管理費

　　協(xié)會用來管理考生考試信息的，可以理解為閱卷費。只用繳納一次，價格是10美元。

　　以上可以看出FRM考試的考試費其實是比較復雜的，而且很多費用其實算是考試附加費，再者，F(xiàn)RM考試是美國考試，所以要用美國的物價水準去衡量?！　?/p>

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

5月frm考試知識點

　　FRM考試科目有10門，以下是每門考試的部分知識點，供大家進行參考：

　　1、風險管理基礎(chǔ)

　　Financial disasters；GARP code of conduct；The credit crisis of 2007；Arbitrage pricing theory and multi factor models；CAPM公式及其運用。

　　2、定量分析

　　貝葉斯公式、T分布、假設(shè)檢驗、Regression：時間序列，自相關(guān)，多重共線性。

　　3、金融市場與產(chǎn)品

　　Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，F(xiàn)RA）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Option（基本概念，期權(quán)組合策略，奇異期權(quán)）。

　　4、估值與風險模型

　　Market risk、Credit risk、Fixed income；Operational risk。

　　5、市場風險測量與管理

　　Copula函數(shù)、Back-testing VaR、Securities、Jensen’sinequality。

　　6、信用風險測量與管理

　　Credit value adjustment；Counter party risk；Default probability計算；Credit exposure。

　　7、操作風險測量與管理

　　LVaR計算、Stresstest、Basel（threepillar，marketriskchargeinbasel2.5）。

　　8、風險管理和投資管理

　　Component VaR and marginal VaR計算；Funding risk（surplus計算）；Hedge funds。

　　9、金融市場前言話題

　　略　

FRM考試當天帶什么？

　　1、材料準備之必備物品（務(wù)必考前檢查一遍）：

　?。?）進場身份證明：護照、打印出來的FRM準考證（彩色黑白皆可）備兩份；

　?。?）學習工具：鉛筆、直尺、計算器等

　　注：FRM考試時，鉛筆可以不必帶，GARP協(xié)會會給發(fā)。FRM協(xié)會對計算器有規(guī)定的，其他不允許使用。

　?。?）考試禁用物品不能使用字典及公式表；不需要自己帶草稿紙，考試時會發(fā)；不能帶水筆只能用鉛筆；考試時可以帶食物，但不可以在考場中吃；

　　2、規(guī)劃好出行路線和時間，出行可能會比較擁堵，做好充分的提前準備時間，并且盡可能在7點前達到考場。

　　注，F(xiàn)RM協(xié)會對于FRM考場的地點些的不是很清楚，建議提前找好位置。

　　3、提前規(guī)劃好中午用餐，有些場地可能周邊的餐飲不多，且午餐時間緊張（基本只有一個小時）。

　　4、考前一天晚上注意休息，確保第二天考試的精力充沛。

　　5、調(diào)好鬧鐘，準時起床，切勿錯過FRM考試！