距離2020年ACCA7月考試時(shí)間越來越近，越臨近考試考生就會越不知所措，不知該做些什么好，為了幫助考生進(jìn)一步鞏固好之前所學(xué)的內(nèi)容，今天會計(jì)網(wǎng)分享一份考前沖刺攻略，教大家如何快速梳理每一種虧損Loss的抵減規(guī)則。

　　ACCA考前攻略

　　看見loss估計(jì)每一位學(xué)習(xí)TX(UK)這門課的小朋友都很頭大。確實(shí)這部分是TX(UK)當(dāng)中較為復(fù)雜，難度較高的知識點(diǎn)。但是在考試的當(dāng)中的考察側(cè)重點(diǎn)主要還是基本的操作。所以大家要掌握每一種虧損Loss的抵減規(guī)則，按照稅法的規(guī)定扣減就可以。

　　題目中還會經(jīng)常提到的as early as possible, most favorable, as much as possible等語句，那么我們在使用Loss 的抵減的同時(shí)，也可以保證已有減免都可以享受到，盡量多地幫助納稅人節(jié)省稅款，并且盡早抵減。

　　以下為老師為同學(xué)們做的虧損抵減規(guī)則集錦，希望幫助大家掌握基本知識要點(diǎn)，理清楚思路，順利Pass!

　　本文閱讀指引：

　　“必須” 意味著不用申報(bào)claim，自動抵減;

　　“全額” 意味著金額無法選擇，按照最大可以抵減金額來扣減;

　　“可選” 意味著如果要享受抵減，必須向稅務(wù)局申報(bào)claim;

　　“金額隨意” 意味著納稅人可以自己決定抵減金額，題目中通?？疾熳顑?yōu)抵減，那么就是考慮其他的扣減項(xiàng)都能扣除，不產(chǎn)生浪費(fèi)，然后決定loss 的適用金額。

　　Income Tax

　　Trading loss

　　1. Loss relief against net income (可選)

　　抵減當(dāng)年或/和去年的扣減PA之前的total income

　　四種方案可選：先今年后去年，先去年后今年，只今年，只去年

　　抵減非trading income，全額抵減，但注意不能超過Cap。上限為以下兩者取高: ￡50,000或者25%*(person's total income - gross personal pension contributions)

　　抵減trading income，全額抵減

　　2. Carry forward loss relief

　　未使用或用完剩下的自動帶到未來，直到用完為止

　　抵減未來的Trading income，必須全額抵減

　　3. Trading losses relieved against capital gains (可選)

　　抵減金額為以下兩者取低：Trading loss – general income 或者Capital gain – current capital loss – capital loss brought forward(全額)

　　4. Early trade loss relief(可選)

　　開始經(jīng)營前四個(gè)tax year，任意一年的trading loss 可以抵減過去三年的扣減PA之前的total income

　　全額抵減，無cap，從最早的一年開始，三年都要抵減

　　注意開始經(jīng)營前三個(gè)tax year的稅務(wù)期間，loss 不可以overlap

　　5. Terminal loss relief(可選)

　　計(jì)算出Terminal loss，從最近的一年開始抵減過去三年的Trading profit

　　全額抵減

　　Property loss

　　帶到未來抵減未來產(chǎn)生的Property income，必須全額抵減

　　普通租賃loss只能抵減普通租賃收入，F(xiàn)HL loss抵減FHL 收入

　　Capital Gain Tax

　　Capital loss

　　當(dāng)年的Capital loss 必須全額抵減

　　Capital loss brought forward 過去年份帶來的Capital loss 只需將今年的capital gain 降低到AE金額即可

　　Corporation Tax

　　Trading loss

　　五種方案任選其一

　　1. Current period relief only

　　2. Current period relief, then carry back relief

　　3. Current period relief, then carry forward relief

　　4. Current period relief, then carry back relief, then carry forward relief

　　5. Carry forward relief only.

　　Current period relief

　　抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period 的扣減QCD之前的total profit

　　全額抵減

　　Carry back relief

　　先做Current period relief之后才可以Carry back relief

　　抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period 開始之前12個(gè)月內(nèi)的扣減QCD之前的total profit

　　全額抵減

　　Carry forward relief

　　抵減Accounting period里的扣減QCD之前的total profit

　　抵減金額隨意

　　Property loss

　　必須全額抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period內(nèi)的扣減QCD之前的total profit

　　剩余l(xiāng)oss 自動帶到未來，抵減Accounting period里的扣減QCD之前的total profit，抵減金額隨意

　　Capital loss

　　必須全額抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period內(nèi)的capital gain

　　剩余l(xiāng)oss 帶到未來必須全額抵減capital gain

　　ACCA與CFA比較

　　定義方面

　　CFA，中文名叫特許金融分析師，它是證券投資領(lǐng)域的一種資格職稱。在金融行業(yè)里，CFA在全球領(lǐng)域可謂是極具嚴(yán)格而且含金量極高的資格證書，CFA作為國際權(quán)威性資格證書，無論在國際還是在國內(nèi)都被得到廣泛性的認(rèn)可。

　　ACCA，中文名為特許公認(rèn)會計(jì)師會，在國內(nèi)被稱作是“國際注冊會計(jì)師”。ACCA可被全球認(rèn)作為“國際財(cái)會界的通行證”。當(dāng)考生通過ACCA考試成為會員后，在世界各地都可以擔(dān)任審計(jì)、投資顧問、金融理財(cái)?shù)嚷殑?wù)。

　　方向方面

　　在方向方面，ACCA和CFA側(cè)重點(diǎn)都有所不同，ACCA的側(cè)重點(diǎn)是會計(jì)行業(yè)領(lǐng)域，而CFA側(cè)重點(diǎn)是在金融投資領(lǐng)域方面。而唯一一點(diǎn)相同的是，兩者都是國際上認(rèn)可度較高、在行業(yè)中極具權(quán)威性的國際證書。

　　考試方面

　　在考試方面，CFA和ACCA兩者考試也是存在一定區(qū)別的。CFA考試方面，一共劃分了Level I、Level II和Level III三個(gè)階段的考試?？忌枰纪ㄟ^三個(gè)階段的考試才能獲得特許金融分析師資格證書。要注意的是，如果考生通過不了當(dāng)中某一個(gè)階段的考試，那是沒有資格繼續(xù)參加下一階段考試的。

　　ACCA考試方面，主要分為了兩個(gè)部分的考試，分別是基礎(chǔ)階段和專業(yè)階段。與CFA的考試規(guī)則一樣，考生需要通過兩個(gè)階段的考試才能獲得特許公認(rèn)會計(jì)師資格證書。

　　CFA和ACCA哪個(gè)好?

　　關(guān)于這點(diǎn)相信很多人都想知道答案。但小編覺得，由于CFA和ACCA兩門考試的發(fā)展方向和側(cè)重點(diǎn)都不一樣，所以并沒有所謂的好與不好的說法。其實(shí)，兩者在國際領(lǐng)域都是極具代表性的證書，如果選擇以后在會計(jì)行業(yè)路上發(fā)展，建議可以報(bào)考ACCA，但如果大家對金融投資方面比較感興趣，而且還想在這方面能夠晉升到高層一職，那么CFA無疑是您的最佳選擇。

　　ACCA認(rèn)可度

　　一、ACCA很早進(jìn)入中國，有著先發(fā)優(yōu)勢

　　ACCA在國際上頗具影響力，1904年，于英國成立，其會員資格受到歐盟立法、很多國家公司法的認(rèn)可。ACCA進(jìn)入中國的時(shí)間早，早期會員也成為了中國企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理、公司CFO等高端崗位?？梢?，ACCA在中國就業(yè)方面來說還是很有先發(fā)優(yōu)勢的。

　　二、成為ACCA會員，薪資高，發(fā)展空間廣闊

　　從ACCA年度薪資調(diào)查報(bào)告的數(shù)據(jù)來看，21%ACCA會員薪資收入可達(dá)50萬——100萬。其薪資優(yōu)勢顯著。對于追求高薪者來說，考取ACCA會是一個(gè)相對不錯(cuò)的選擇。

　　目前，ACCA人才缺口很大，即使很多企業(yè)愿意出高薪資，也無法招來足夠的雇員。根據(jù)官方數(shù)據(jù)來看，全球范圍內(nèi)，ACCA持證人37萬人，中國22000持證人，但是絕大部分人員都在香港地區(qū)就業(yè)。這一點(diǎn)看來，ACCA持證者，無論是就業(yè)機(jī)會還是個(gè)人職業(yè)發(fā)展空間，都是十分廣的。取得ACCA會員資格，為自己贏得了更多的事業(yè)發(fā)展機(jī)遇!

　　三、擁有ACCA會員，相當(dāng)于擁有世界各地就業(yè)通行證

　　ACCA會員資格認(rèn)可度很高，我們可以說“擁有了ACCA會員資格，相當(dāng)于擁有了世界各地就業(yè)的通行證”。ACCA持證者工作選擇較多，職業(yè)晉升方面也很有優(yōu)勢。他們可以在工商企業(yè)的財(cái)務(wù)部門、四大、會計(jì)師事務(wù)所、金融機(jī)構(gòu)等從事相關(guān)工作，獲得業(yè)內(nèi)人士的尊重。無論是職位還是薪資，都讓人羨慕不已!

　　ACCA備考方法

　　第一步：扎實(shí)筑基，一次通過

　　扎實(shí)的基礎(chǔ)是考過ACCA的必要條件，ACCA考試多主觀題，主要考察考生自己的對問題的看法，處理問題和解決問題的能力，沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)答案，所以很多考生對考試的內(nèi)容把握的不夠精準(zhǔn)，往往導(dǎo)致考試的失利。想要快速通過ACCA考試，名師的指引是分不開的，高頓網(wǎng)校就有這樣一批老師，在他們的引導(dǎo)下，你可以迅速理解ACCA的知識，培養(yǎng)商業(yè)思維，同時(shí)你也可以利用高頓提供的高頓題庫系統(tǒng)，熟悉機(jī)考的環(huán)境和題型，一次通過F1-F4的考試。

　　第二步：提早實(shí)習(xí)，獲取經(jīng)驗(yàn)

　　考生可以報(bào)名網(wǎng)課進(jìn)行提早實(shí)習(xí)，在F5-F9的學(xué)習(xí)過程中，你可以盡可能的利用周末和寒暑假的時(shí)間去實(shí)習(xí)，這些實(shí)習(xí)經(jīng)歷能夠幫助你了解500強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)崗位的運(yùn)營模式，積累一些自己的實(shí)際的工作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)能夠讓你更好的理解高階理論知識，一舉兩得。

　　在這期間，你還可以申請英國牛津布魯克斯大學(xué)的海外遠(yuǎn)程學(xué)歷深造項(xiàng)目。

　　第三部：完成考試，成就自我

　　ACCA的最后考試階段，擁有豐富實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的考生更容易理解專業(yè)知識，高頓在考前給大家準(zhǔn)備了考前沖刺直播、押題寶典、考綱解析白皮書等等一系列備考工具，課程學(xué)習(xí)同時(shí)，還提供習(xí)題線上訓(xùn)練，讓你在考前查漏補(bǔ)缺，一次通過考試。

　　在歷年的考試中，NPV計(jì)算部分基本上都是ACCA考試的重難點(diǎn)，有不少考生都會在這部分失分，作為考生到底如何把握好做題技巧?對此，會計(jì)網(wǎng)就跟大家講解一下關(guān)于NPV計(jì)算部分的重難點(diǎn)及相關(guān)注意事項(xiàng)。

　　ACCA考點(diǎn)分析

　　注意事項(xiàng)一：寫入表格中的cash flow必須是relevant cash flow相關(guān)現(xiàn)金流

　　歷年考題出現(xiàn)過allocated overhead由總部分配下來的費(fèi)用，market research cost市場調(diào)研費(fèi)用。此類cash flow屬于irrelevant cash flow非相關(guān)現(xiàn)金流，即無論該項(xiàng)目是否進(jìn)行，都要發(fā)生，所以與項(xiàng)目做不做無關(guān)，不需要進(jìn)入項(xiàng)目評估中。

　　此外還需要注意是現(xiàn)金流的概念。項(xiàng)目的depreciation折舊不屬于現(xiàn)金流，不需要考慮。但是折舊作為費(fèi)用，可以減少taxable profit，因而減少tax cash outflow，所以這部分抵稅的好處tax benefit on depreciation，需要在format中計(jì)算。

　　注意事項(xiàng)二：Inflation的影響

　　做題時(shí)應(yīng)該看清本題的通貨膨脹率，是否每個(gè)項(xiàng)目都有專屬的增長率，還是有一個(gè)統(tǒng)一的通貨膨脹率。表格中的sales / variable cost / fixed costs / working capital investment /real term discount factor等因素都會受到通脹膨脹率的影響。

　　以此處的sales為例。Total sales = sales volume * current term sales price per unit * (1+growth rate)^ n.這個(gè)公式大家并不陌生，在調(diào)整增長時(shí)，需要用到sales自身的增長率，并且第幾年就進(jìn)行幾次方的運(yùn)算。

　　注意事項(xiàng)三：Tax的計(jì)算

　　Tax的計(jì)算一直是同學(xué)們頭疼的地方，也是format中最難的部分，需要大家理解掌握。

　　首先我們要知道tax是按照taxable profit進(jìn)行計(jì)算的，而taxable profit是包含capital allowance即稅法上允許抵扣的折舊額，但是這部分不包含在operating cash flow中，所以我們需要在working中先計(jì)算出taxable profit=operating cash flow - capital allowance，再乘以對應(yīng)稅率，即可算出tax outflow。

　　此外仍需看清納稅時(shí)點(diǎn)，究竟是在當(dāng)年paid in current year，還是需要遞延一年paid in arrears。

　　注意事項(xiàng)四：working capital investment

　　Working capital也是同學(xué)們在計(jì)算NPV時(shí)的難點(diǎn)。這里給出大家一個(gè)口訣。期初投入，期末收回，考慮變動。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要為第一年的銷售投入，以此類推。期末收回指的是項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，需要收回之前所有運(yùn)營資本的投入。

　　而考慮變動指的是每年項(xiàng)目對運(yùn)營資本的需求，要么是基于inflation調(diào)整，要么是基于每年sales的百分比，我們需要考慮的是追加的投資額。

　　比方說第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我們就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外變動要做到多退少補(bǔ)，如果working capital的需求減少了，我們就可以收回部分working capital來。

　　以上，會計(jì)網(wǎng)幫助大家梳理了一下NPV計(jì)算時(shí)的四大注意事項(xiàng)。希望大家在課后可以經(jīng)常練習(xí)NPV的計(jì)算大題哦。

　　ACCA就業(yè)前景

　　薪資待遇理想

　　據(jù)ACCA官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，成為ACCA會員后，會員的年薪達(dá)10-100萬元，在中國，已經(jīng)有30%的會員年薪超過50萬元，像一些財(cái)務(wù)總監(jiān)，四大合伙人年薪甚至高達(dá)100萬元以上。因此，在數(shù)據(jù)上可以看出，成為ACCA會員后，光在薪資待遇方面就已經(jīng)十分誘惑人了。

　　就業(yè)前景可觀

　　目前，ACCA人才比較稀缺，在國內(nèi)的ACCA會員僅僅只有2萬人左右，由于越來越多國際化企業(yè)都需要這方面的人才，因此ACCA專業(yè)人才就成為了較多企業(yè)爭搶的對象，由于人才稀少，需求量自然就會增大，就業(yè)前景基本是比較可觀的。

　　語言方面具有明顯優(yōu)勢

　　大家都知道，ACCA是一門純英文的考試，那么這就要求考生需要具備一定要英語基礎(chǔ)才能參加的了考試。條件上已經(jīng)限制了一部分英語水平較差的考生，要求上可謂是更高一個(gè)檔次。從ACCA出來的人才意味著更加優(yōu)秀，同時(shí)也會為企業(yè)創(chuàng)造更高的價(jià)值。

　　ACCA會員就業(yè)范圍廣

　　雖說ACCA更偏向與外語，但并不意味著ACCA會員們只適合在外企工作，除了外企業(yè)以外，ACCA會員也可以去一些國企、小型私企、合資企業(yè)等其它企業(yè)工作，可以說就業(yè)范圍相當(dāng)之廣。并且現(xiàn)在有比較多的小型企業(yè)都已經(jīng)列出了“有ACCA證書者”優(yōu)先錄取的要求，可見ACCA證書在企業(yè)當(dāng)中是多么看重的職稱證書。

　　ACCA考試注意事項(xiàng)

　　一、ACCA機(jī)考考前注意事項(xiàng)

　　1、考生須提前30分鐘到達(dá)考場，經(jīng)身份核查后，進(jìn)行簽到。

　　2、建議考生考前熟悉機(jī)考流程。兩種方式可選擇：第一，可以進(jìn)行網(wǎng)上測試;第二，直接到機(jī)考中心進(jìn)行測試(提前1小時(shí))。

　　3、如果考生已經(jīng)進(jìn)行考場簽到，若因特殊情況需離場，務(wù)必和監(jiān)考人員及時(shí)溝通。

　　4、考前15分鐘可進(jìn)考場，記得遲到是考試大忌。

　　二、ACCA機(jī)考考場注意事項(xiàng)

　　1、考生必帶物品：身份證、筆、單功能計(jì)算器

　　2、考場禁忌：請勿隨身攜帶電子產(chǎn)品，手機(jī)等通訊設(shè)備需關(guān)閉。按照監(jiān)考老師要求，放在指定位置。與考試有關(guān)的書籍、筆記等資料，切忌隨身攜帶。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，視為違規(guī)。另外，不可以將食品、飲料帶入考場，當(dāng)然不包括無包裝的透明瓶裝水。

　　3、考生進(jìn)入考場，找到對應(yīng)的座位，須拿出身份證及準(zhǔn)考證放在桌角處，方便監(jiān)考老師核對。

　　4、監(jiān)考老師在考試正式開始前，會告知考生相關(guān)考場紀(jì)律。

　　5、監(jiān)考老師在考試開始后，將下發(fā)草稿紙。每位考生一張，于結(jié)束考試后回收。

　　6、切忌在準(zhǔn)考證上涂涂畫畫或者直接打草稿。

　　考試開始之后，監(jiān)考會給每位考生發(fā)放一張草稿紙，考試結(jié)束后會收回。如果考試期間需要更多的草稿紙，請舉手向監(jiān)考申請。請勿在草稿紙以外的區(qū)域書寫，比如在準(zhǔn)考證或者其他紙張上打草稿等。

　　7、開考1小時(shí)后，考生若未能趕到考場，則一律不準(zhǔn)入場。

　　三、ACCA機(jī)考做題注意事項(xiàng)

　　1、進(jìn)行ACCA機(jī)考時(shí)，一定要讓自己先放松下來，大腦先將之前重點(diǎn)知識快速回憶一遍。

　　2、考試過程中，切勿走入這道難題不解決，我誓不罷休的的誤區(qū)。注重先易后難原則。

　　四、ACCA機(jī)考考后注意事項(xiàng)

　　1、考生須知：考試結(jié)束后，成績通知單需打印兩份。自己和機(jī)考重心各一份。

　　2、考試成績須知：考試結(jié)束后，機(jī)考中心將會上傳成績。三天內(nèi)，MYACCA成績記錄可查看。如果是分季機(jī)考，考試成績公布通常在考試結(jié)束后的40天。

　　以上這些ACCA機(jī)考注意事項(xiàng)你都記住了嗎?提前了解，為2020年ACCA機(jī)考做好更全面準(zhǔn)備哦!祝：各位考生一次通關(guān)，馬到成功!

　　ACCA成績查詢

　　報(bào)名ACCA需符合什么條件?

　　其實(shí)ACCA報(bào)名要求并不算高，即使是在校學(xué)生，只要符合在本科院校就讀，并且完成了大一的課程就可以報(bào)名ACCA。

　　其次，擁有大專學(xué)歷的畢業(yè)生也可以報(bào)名ACCA考試。

　　對于學(xué)歷偏低的考生，也不用擔(dān)心自己無法報(bào)考，可以先申請參加FIA(Foundations in Accountancy)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)資格考試。在完成FAB(基礎(chǔ)商業(yè)會計(jì))、FMA(基礎(chǔ)管理會計(jì))、FFA(基礎(chǔ)財(cái)務(wù)會計(jì))3門課程后，可以豁免ACCAF1-F3三門課程的考試，直接進(jìn)入ACCA技能課程的考試。

　　考生如何查詢自己成績?

　　關(guān)于ACCA成績查詢，考生除了可以自己去網(wǎng)上查詢外，也可以通過接收手機(jī)短信或者電子郵件的形式來知道自己所考的分?jǐn)?shù)。

　　手機(jī)短信、郵件方面

　　相信大家在填寫報(bào)名資料的時(shí)候，都會要求填寫自己的手機(jī)號碼以及電子郵箱，所以，當(dāng)成績公布以后，ACCA官方會按照考生所填寫的手機(jī)號、電子郵箱，以短信或者郵件形式將成績發(fā)送給大家。

　　網(wǎng)站查詢

　　除了短信、郵件接收成績外，考生也可以通過網(wǎng)站形式查詢自己的成績。一般成績公布頭一天，網(wǎng)絡(luò)會容易出現(xiàn)異常，建議大家最好在第二天登錄查詢。

　　具體步驟如下：

　　(1)進(jìn)入ACCA官網(wǎng)，點(diǎn)擊右上角My ACCA進(jìn)行登錄：

　　(2)輸入賬號、密碼登錄后進(jìn)入主頁面，點(diǎn)擊Exam status&Results：

　　(3)跳轉(zhuǎn)頁面后選擇View your status report：

　　(4)進(jìn)入之后，就可以查詢自己所報(bào)科目的成績詳情了。

　　眾所周知，在ACCA課程教材里，涵蓋的專業(yè)知識可非常多，其中就包含了NPV計(jì)算相應(yīng)知識點(diǎn)。而NPV正是眾多考生在ACCA考試中難以得分的難點(diǎn)內(nèi)容，接下來就由會計(jì)網(wǎng)為大家對NPV計(jì)算作一個(gè)難點(diǎn)分析。

　　ACCA重難點(diǎn)分析

　　注意事項(xiàng)一：

　　寫入表格中的cash flow必須是relevant cash flow相關(guān)現(xiàn)金流

　　歷年考題出現(xiàn)過allocated overhead由總部分配下來的費(fèi)用，market research cost市場調(diào)研費(fèi)用。此類cash flow屬于irrelevant cash flow非相關(guān)現(xiàn)金流，即無論該項(xiàng)目是否進(jìn)行，都要發(fā)生，所以與項(xiàng)目做不做無關(guān)，不需要進(jìn)入項(xiàng)目評估中。

　　此外還需要注意是現(xiàn)金流的概念。項(xiàng)目的depreciation折舊不屬于現(xiàn)金流，不需要考慮。但是折舊作為費(fèi)用，可以減少taxable profit，因而減少tax cash outflow，所以這部分抵稅的好處tax benefit on depreciation，需要在format中計(jì)算。

　　注意事項(xiàng)二：

　　Inflation的影響

　　做題時(shí)應(yīng)該看清本題的通貨膨脹率，是否每個(gè)項(xiàng)目都有專屬的增長率，還是有一個(gè)統(tǒng)一的通貨膨脹率。表格中的sales / variable cost / fixed costs / working capital investment /real term discount factor等因素都會受到通脹膨脹率的影響。

　　以此處的sales為例。Total sales = sales volume * current term sales price per unit * (1+growth rate)^ n.這個(gè)公式大家并不陌生，在調(diào)整增長時(shí)，需要用到sales自身的增長率，并且第幾年就進(jìn)行幾次方的運(yùn)算。

　　注意事項(xiàng)三

　　Tax的計(jì)算

　　Tax的計(jì)算一直是同學(xué)們頭疼的地方，也是format中最難的部分，需要大家理解掌握。

　　首先我們要知道tax是按照taxable profit進(jìn)行計(jì)算的，而taxable profit是包含capital allowance即稅法上允許抵扣的折舊額，但是這部分不包含在operating cash flow中，所以我們需要在working中先計(jì)算出taxable profit=operating cash flow - capital allowance，再乘以對應(yīng)稅率，即可算出tax outflow。

　　此外仍需看清納稅時(shí)點(diǎn)，究竟是在當(dāng)年paid in current year，還是需要遞延一年paid in arrears。

　　注意事項(xiàng)四

　　working capital investment

　　Working capital也是同學(xué)們在計(jì)算NPV時(shí)的難點(diǎn)。這里給出大家一個(gè)口訣。期初投入，期末收回，考慮變動。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要為第一年的銷售投入，以此類推。期末收回指的是項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，需要收回之前所有運(yùn)營資本的投入。

　　而考慮變動指的是每年項(xiàng)目對運(yùn)營資本的需求，要么是基于inflation調(diào)整，要么是基于每年sales的百分比，我們需要考慮的是追加的投資額。

　　比方說第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我們就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外變動要做到多退少補(bǔ)，如果working capital的需求減少了，我們就可以收回部分working capital來。

　　以上，會計(jì)網(wǎng)幫助大家梳理了一下NPV計(jì)算時(shí)的四大注意事項(xiàng)。希望大家在課后可以經(jīng)常練習(xí)NPV的計(jì)算大題哦。

　　ACCA考試介紹

　　ACCA是什么?

　　ACCA，特許公認(rèn)會計(jì)師，在國內(nèi)被稱為國際注冊會計(jì)師，自1904年成立至今，ACCA始終秉承：不論年齡、性別、種族或?qū)W歷，為一切有能力的人創(chuàng)造機(jī)會幫助他們?nèi)〉脤I(yè)會計(jì)師資格。ACCA的教育和專業(yè)培訓(xùn)結(jié)構(gòu)具有很強(qiáng)的靈活性，學(xué)員可根據(jù)自身情況選擇全日制或在職培訓(xùn)完成學(xué)習(xí)任務(wù)。ACCA是目前國際認(rèn)可度最高、規(guī)模最大的會計(jì)師組織，ACCA就和聯(lián)合國一樣，是一個(gè)全球聯(lián)合的會計(jì)機(jī)構(gòu)，它在全球各地都有自己的代表處，而這個(gè)公會的會計(jì)準(zhǔn)則是全球范圍內(nèi)都會使用的國際會計(jì)準(zhǔn)則。

　　ACCA能帶來什么?

　　ACCA本科畢業(yè)生非常容易進(jìn)入四大國際注冊會計(jì)師事務(wù)所!在國際會計(jì)事務(wù)所一般起薪5500元左右。ACCA會員可在世界各地大公司擔(dān)任高級職位，財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)CFO，甚至總裁CEO根據(jù)官方統(tǒng)計(jì),ACCA會員收入在50萬至100萬之間的比例高達(dá)21%。受訪會員最高年薪超過200萬。

　　學(xué)習(xí)ACCA會影響學(xué)習(xí)嗎?

　　國際金融、金融、財(cái)務(wù)管理、ACCA、工商管理等專業(yè)的學(xué)員，在學(xué)習(xí)ACCA的同時(shí)，也在不斷補(bǔ)充其專業(yè)課程的知識。ACCA不僅包括會計(jì)的內(nèi)容，還會涵蓋一些管理學(xué)、法律、融資投資等知識內(nèi)容。所以不會影響學(xué)業(yè)，對于大學(xué)的學(xué)業(yè)是互補(bǔ)作用，并且由于ACCA是全球統(tǒng)一考試標(biāo)準(zhǔn)，而不是校方自己出考試題，還會激勵(lì)學(xué)員專業(yè)知識掌握更扎實(shí)深入。其他專業(yè)的學(xué)員，在學(xué)習(xí)ACCA的同時(shí)自身的學(xué)習(xí)熱忱會一直持續(xù)，對待學(xué)業(yè)也更能專心。

　　學(xué)習(xí)ACCA并不僅僅是學(xué)習(xí)知識內(nèi)容，而且是一種思維模式的培養(yǎng)。邏輯思維一旦形成，對學(xué)習(xí)其他任何知識都有一定的幫助。

　　ACCA對出國有幫助嗎?

　　ACCA對于出國讀研非常有幫助，ACCA學(xué)員在通過前9科考試，并通過7500字的論文報(bào)告，就可以獲得英國牛津布魯克斯大學(xué)的應(yīng)用會計(jì)的(榮譽(yù)*)理學(xué)士學(xué)位。其實(shí)，大學(xué)生考研的目的無非有二，好就業(yè)和有光環(huán)。通俗一點(diǎn)，就是期望考研能帶來更高薪資和211/985名牌大學(xué)的光環(huán)。

　　ACCA就業(yè)前景

　　高薪職位需求大

　　根據(jù)市場上的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，大學(xué)生在成為ACCA會員后，年收入提升非常顯著，平均年薪基本上都能達(dá)到40萬元以上，甚至有的會員年薪高達(dá)100多萬。更值得關(guān)注的是，由于目前ACCA人才短缺，而且市場上的職位需求量較大，有的企業(yè)即使用高薪也未必招到足夠的ACCA專業(yè)人才，可見ACCA職位相當(dāng)吃香。

　　求職方面

　　剛才說到ACCA人才短缺，市場企業(yè)需求較大，因此，ACCA人員在求職應(yīng)聘方面自然會相當(dāng)受到企業(yè)的歡迎。只要手中持有ACCA證書，那就是證明自己能力最有效的證明，企業(yè)HR往往最看重的就是這本證書。

　　升職方面

　　眾所周知，ACCA是一本極具含金量的證書，它不僅僅是求職者進(jìn)入企業(yè)的“敲門磚”，同時(shí)也是升職必備的一本“通行證”，除了求職者以外，像行業(yè)的高管、經(jīng)理、總監(jiān)的職位都需要這本證書去證明自己。所以說ACCA證書的作用是無可置疑的。

　　跳槽方面

　　自己一旦有了經(jīng)驗(yàn)、實(shí)力的資本，就為產(chǎn)生想法去跳槽。作為ACCA會員的你，如果在行業(yè)工作了有5年以上，假如跳槽到另外一家公司，別人看到你簡歷上了“5年的ACCA會員”，那么你就會成為眾多求職者當(dāng)中最拔尖、最優(yōu)秀的，對此，企業(yè)也會優(yōu)先擇錄你。

　　ACCA考試注意事項(xiàng)

　　一、ACCA機(jī)考考前注意事項(xiàng)

　　1、考生須提前30分鐘到達(dá)考場，經(jīng)身份核查后，進(jìn)行簽到。

　　2、建議考生考前熟悉機(jī)考流程。兩種方式可選擇：第一，可以進(jìn)行網(wǎng)上測試;第二，直接到機(jī)考中心進(jìn)行測試(提前1小時(shí))。

　　3、如果考生已經(jīng)進(jìn)行考場簽到，若因特殊情況需離場，務(wù)必和監(jiān)考人員及時(shí)溝通。

　　4、考前15分鐘可進(jìn)考場，記得遲到是考試大忌。

　　二、ACCA機(jī)考考場注意事項(xiàng)

　　1、考生必帶物品：身份證、筆、單功能計(jì)算器

　　2、考場禁忌：請勿隨身攜帶電子產(chǎn)品，手機(jī)等通訊設(shè)備需關(guān)閉。按照監(jiān)考老師要求，放在指定位置。與考試有關(guān)的書籍、筆記等資料，切忌隨身攜帶。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，視為違規(guī)。另外，不可以將食品、飲料帶入考場，當(dāng)然不包括無包裝的透明瓶裝水。

　　3、考生進(jìn)入考場，找到對應(yīng)的座位，須拿出身份證及準(zhǔn)考證放在桌角處，方便監(jiān)考老師核對。

　　4、監(jiān)考老師在考試正式開始前，會告知考生相關(guān)考場紀(jì)律。

　　5、監(jiān)考老師在考試開始后，將下發(fā)草稿紙。每位考生一張，于結(jié)束考試后回收。

　　6、切忌在準(zhǔn)考證上涂涂畫畫或者直接打草稿。

　　考試開始之后，監(jiān)考會給每位考生發(fā)放一張草稿紙，考試結(jié)束后會收回。如果考試期間需要更多的草稿紙，請舉手向監(jiān)考申請。請勿在草稿紙以外的區(qū)域書寫，比如在準(zhǔn)考證或者其他紙張上打草稿等。

　　7、開考1小時(shí)后，考生若未能趕到考場，則一律不準(zhǔn)入場。

　　三、ACCA機(jī)考做題注意事項(xiàng)

　　1、進(jìn)行ACCA機(jī)考時(shí)，一定要讓自己先放松下來，大腦先將之前重點(diǎn)知識快速回憶一遍。

　　2、考試過程中，切勿走入這道難題不解決，我誓不罷休的的誤區(qū)。注重先易后難原則。

　　四、ACCA機(jī)考考后注意事項(xiàng)

　　1、考生須知：考試結(jié)束后，成績通知單需打印兩份。自己和機(jī)考重心各一份。

　　2、考試成績須知：考試結(jié)束后，機(jī)考中心將會上傳成績。三天內(nèi)，MYACCA成績記錄可查看。如果是分季機(jī)考，考試成績公布通常在考試結(jié)束后的40天。

　　以上這些ACCA機(jī)考注意事項(xiàng)你都記住了嗎?提前了解，為2020年ACCA機(jī)考做好更全面準(zhǔn)備哦!祝：各位考生一次通關(guān)，馬到成功!

　　在ACCA教材內(nèi)容里，公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制及分析財(cái)務(wù)報(bào)表都是考試中頻繁出現(xiàn)的重難點(diǎn)，上一輪已經(jīng)教大家如何編制公司財(cái)務(wù)報(bào)表，今天會計(jì)網(wǎng)就接著跟大家講解一下關(guān)于公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法。

       2020年ACCA考試重點(diǎn)：關(guān)于AFM高頻易錯(cuò)點(diǎn)講解

　　一家公司的報(bào)表可以從四個(gè)維度來分析：

　　①企業(yè)的盈利能力

　?、谄髽I(yè)的流動性

　　③企業(yè)的經(jīng)營能力

　?、芷髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　?Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時(shí)就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　?Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個(gè)公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　?ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時(shí)候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個(gè)公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　?Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個(gè)問題：如果公司現(xiàn)在購買一個(gè)固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變?。哼@是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時(shí)間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　?Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個(gè)值應(yīng)該是越小越好。

　　?Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個(gè)過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　?Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　?Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個(gè)公司的流動性越好

　　?Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：?Debt / equity = long term debt / equity

　　?Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時(shí)分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于? inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。? Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大? Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時(shí)已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)

       current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory

       所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability

       故quick ratio和inventory無關(guān)。 

       b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.

       What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? 

       redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個(gè)Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

　　本文為ACCA學(xué)習(xí)幫原創(chuàng)文章，獨(dú)家版權(quán)歸于本平臺，受到原創(chuàng)保護(hù)。任何渠道的轉(zhuǎn)載請后臺留言聯(lián)系授權(quán)，侵權(quán)必究。

　　2020年ACCA9月考季已經(jīng)圓滿結(jié)束，為了防止大家把所有知識忘光，今天會計(jì)網(wǎng)繼續(xù)為大家介紹一下ACCA(FM科目)，帶大家梳理FM的易錯(cuò)知識，希望有所幫助。

　　Part A Financial Management Function

　　財(cái)務(wù)管理基本職能，相對簡單，對大家來說是送分題，所以就更不要在送分題上丟分啦~

　　Stakeholder的分類是一個(gè)小易錯(cuò)點(diǎn)，從internal, connected, external的角度分類，要注意shareholder股東雖然是公司的所有人，但是隸屬于connected stakeholder，只有公司內(nèi)部參與經(jīng)營的人才是internal stakeholder。

　　在這一part所學(xué)習(xí)的managerial reward schemes, performance related-pay, regulatory requirements都是促進(jìn)利益相關(guān)者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)(encourage the achievement of stakeholder objectives) 的方法，并不是只是實(shí)現(xiàn)股東目標(biāo)哦~

　　Part B Financial Management Environment

　　財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境與市場環(huán)境，與本科目主要內(nèi)容聯(lián)系不大的一些需要記憶的點(diǎn)，都背下來就沒什么可擔(dān)心的啦。

　　壟斷與寡頭壟斷，monopoly-壟斷，一個(gè)公司占有某一產(chǎn)品100%的市場份額，如果題目說monopoly是指一個(gè)公司擁有產(chǎn)品80%的市場份額那必然是錯(cuò)誤的;oligopoly-寡頭壟斷，幾家公司包攬某一產(chǎn)品的整個(gè)市場。

　　Part C Working Capital Management

　　營運(yùn)資本管理，F(xiàn)M的三大之一，能考察大題的重點(diǎn)較散考點(diǎn)多。

　　現(xiàn)金經(jīng)營周期 (cash operating cycle) 越長越影響企業(yè)的盈利能力，因?yàn)槠髽I(yè)的資金被存貨和顧客長期占用，同時(shí)又沒有通過“免費(fèi)”拖欠供應(yīng)商來使用Other People’s Money (OPM)現(xiàn)金經(jīng)營周期 (cash operating cycle) 越長，代表企業(yè)在營運(yùn)資本上的投資 (investment in working capital) 越多。

　　營運(yùn)資本的融資政策需要看企業(yè)是否做到長融對長投，短融對短投，也就是說需要同時(shí)關(guān)注資產(chǎn)和融資兩個(gè)方向，而營運(yùn)資本的投資政策則只關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)部分，多少投資于長期，多少投資于短期。

　　Part D Investment Appraisal

　　投資評估，一直以來因?yàn)橛蠳PV這第一考點(diǎn)而稱霸武林。

　　Return on capital employed (ROCE) 是唯一一個(gè)使用會計(jì)利潤評估項(xiàng)目的指標(biāo)，它如此的不優(yōu)秀就是為了讓大家記住，不要直接把題目給出的現(xiàn)金流帶入公式計(jì)算，要先減掉非現(xiàn)金費(fèi)用(e.g. 折舊)求出會計(jì)利潤再帶入公式哦~

　　NPV的大題框架和套路極其明顯，一般除了計(jì)算問題不容易出錯(cuò)，但是要注意融資方向的利息支付不能計(jì)算到項(xiàng)目評估的相關(guān)現(xiàn)金流中~

　　Lease or borrow to buy決策中，無論是支付租金，或是購買資產(chǎn)時(shí)的折舊和維修費(fèi)用，都有考慮到抵稅的作用，同時(shí)假設(shè)了資金都是通過借款得來的，對于這樣的稅后現(xiàn)金流折現(xiàn)時(shí)使用的折現(xiàn)率必須是稅后借款成本after tax cost of borrowing也就是在融資章節(jié)所學(xué)到的kdat~

　　而asset replacement決策并不一定要用稅后借款成本折現(xiàn)，要保證現(xiàn)金流與折現(xiàn)率匹配，如果進(jìn)行資產(chǎn)置換決策時(shí)的現(xiàn)金流是忽略稅的，那么折現(xiàn)率就也應(yīng)該是稅前的，匹配!匹配!計(jì)算項(xiàng)目中某一變量敏感性時(shí)，如果題目給出了納稅的信息，要記得將稅務(wù)影響計(jì)算進(jìn)PV of variable中~

　　Part E Business Finance

　　企業(yè)融資，實(shí)際上是全科目分值最高的Part，低調(diào)且富有。

　　計(jì)算cost of capital時(shí)，使用到的債券、優(yōu)先股、普通股的價(jià)格都必須是除息價(jià)，債券就是ex-interest除利息價(jià)，優(yōu)先股和普通股就是ex-dividend除股息價(jià)~其中計(jì)算cost of debt的時(shí)候，要另外考慮到利息的遞減稅務(wù)作用，求出企業(yè)真實(shí)承擔(dān)的kdat~

　　在FM中進(jìn)行融資決策時(shí)主要關(guān)注長期融資，因此計(jì)算加權(quán)平均資本成本 (WACC) 時(shí)，只包含長期融資，而不可以包含短期融資~

　　計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿時(shí)也是只包含長期融資，并且計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿時(shí)，優(yōu)先股歸屬于債務(wù)類，不要計(jì)入equity的價(jià)值中哦~

　　求project specific discount rate要選好去杠桿和上杠桿時(shí)使用的信息，題目的?？挤ㄊ歉淖兞藰I(yè)務(wù)方向但不改變杠桿的新項(xiàng)目，那么去杠桿是要使用可比公司的βe和價(jià)值信息，上杠桿時(shí)要使用本公司的價(jià)值信息。

　　Part F Business Valuation

　　公司估值，與企業(yè)融資的內(nèi)容相輔相成，一定在section B中考察一道情景題。

　　通過資產(chǎn)法對equity進(jìn)行估值時(shí)，要用總資產(chǎn)減去總負(fù)債先得到凈資產(chǎn)，再除以總股數(shù)得到每股價(jià)值鴨~別拿著資產(chǎn)總價(jià)值直接就除股數(shù)了~

　　計(jì)算債務(wù)價(jià)值時(shí)，要從投資者的角度為債務(wù)類投資估值，因此利息的部分就是公司實(shí)際發(fā)放的數(shù)量，千萬別減“企稅”，折現(xiàn)時(shí)要使用投資人的required rate of return這個(gè)數(shù)字等于企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本Kd，注意題目給的信息，別選錯(cuò)了~

　　Part G Risk Management

　　風(fēng)險(xiǎn)管理，包括外匯和利率風(fēng)險(xiǎn)管理兩個(gè)部分，一定在section B中考察一道情景題。

　　計(jì)算未來的即期匯率 (expected/future spot rate) 時(shí)，要運(yùn)用購買力平價(jià)理論P(yáng)PP，通過兩國的通貨膨脹計(jì)算;而計(jì)算遠(yuǎn)期匯率 (forward rate) 時(shí)，要運(yùn)用利率評價(jià)理論IRP，通過兩種貨幣的名義利率計(jì)算;而當(dāng)題目標(biāo)明根據(jù)four-way equivalence計(jì)算時(shí)，四個(gè)“方向”都相等，則不需要做這樣的區(qū)分~

　　最后會計(jì)網(wǎng)祝大家考的都會，蒙的全對!~

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，概念題雖然基礎(chǔ)簡單，但是考察范圍比較廣，并且題目靈活多變，很多考生都會在概念題方面丟失分?jǐn)?shù)。2020年12月份ACCA考季即將到來，對此，會計(jì)網(wǎng)給大家總結(jié)了ACCA(PM科目)概念題比較?？嫉目键c(diǎn)，希望有所幫助。

　　PM科目概念題比較?？嫉目键c(diǎn)：

　　Part A

　　1. 企業(yè)中對應(yīng)于管理層級的各類信息系統(tǒng)及其特征;

　　2. 大數(shù)據(jù)的定義和特征以及優(yōu)點(diǎn) (9月考綱新增的知識點(diǎn));

　　3. 信息系統(tǒng)安全的有效措施。

　　Part B

　　1. ABC產(chǎn)生的原因，適用的行業(yè)特點(diǎn)，以及ABC與AC對比;

　　2. 如何縮減成本差距和在服務(wù)行業(yè)使用這一方法遇到的挑戰(zhàn);

　　3. 如何在產(chǎn)品的生命周期中實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，以及生命周期成本法的優(yōu)點(diǎn);

　　4. 生產(chǎn)約束理論以及解決瓶頸的五步法;

　　5. 環(huán)境成本的定義以及分類以及四個(gè)環(huán)境管理會計(jì)方法。

　　Part C

　　1. CVP analysis中的break-even chart，以及multi-products profit/volume chart的畫法和圖表中每一條線代表的含義;

　　2. Limiting factor中l(wèi)inear programming找最優(yōu)點(diǎn)的圖的畫法，影子價(jià)格，slack和surplus;

　　3. 定價(jià)策略里面的7個(gè)strategies，尤其是撇脂定價(jià)和滲透定價(jià)策略適用條件;

　　4. Expected value, simulation兩種分析風(fēng)險(xiǎn)方法的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　Part D

　　1. 業(yè)績管理的層級結(jié)構(gòu);

　　2. Top-down和bottom-up的定義以及各自優(yōu)缺點(diǎn);

　　3. 預(yù)算的方法，比如增量預(yù)算，零基礎(chǔ)預(yù)算，滾動預(yù)算，變動預(yù)算，作業(yè)預(yù)算。對這些預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)最好都背出來;

　　4. 預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)以及Beyond budget;

　　5. Operating variance 和planning variance的區(qū)別，以及使用這一方法的弊端;

　　6. Learning Curve的缺陷以及運(yùn)用;

　　7. 預(yù)算制定過程中使用spreadsheet的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

　　Part E

　　1. 責(zé)任會計(jì)中的可控性原則- Controllability;

　　2. TQM&JIT;

　　3. Value for Money - 3E原則;

　　4. 平衡計(jì)分卡和積木模型。

　　最后，我們一起來說道說道Section C主觀題。主觀題有三大”萬年不變” 的考察內(nèi)容。

　　第一，Part D的Budgetary system?？脊僦饕疾齑蠹覍τ趲状箢A(yù)算編制方法像 incremental, zero-based, rolling, flexed, activity based budgeting的掌握，而且要求是比較高的。并不是說能夠把各種預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)，或者預(yù)算編制的步驟都寫出來就可以得分的。

　　既然稱為主觀題就需要考生結(jié)合題目中的案例背景以及已經(jīng)所掌握的預(yù)算的理論知識提出自己的獨(dú)特見解。這個(gè)對于沒有過預(yù)算編制經(jīng)歷的同學(xué)來講是非常大的挑戰(zhàn)。因此同學(xué)們就必須去借鑒他人的經(jīng)驗(yàn)來豐富自己的預(yù)算知識儲備。在ACCA官網(wǎng)上考官曾經(jīng)針對以上各類預(yù)算分別寫了幾篇技術(shù)文章，我極力推薦大家去讀一讀，提煉出自己的一套觀點(diǎn)來。

　　第二，是Part E 部分的financial and non-financial analysis，一直以來是考生們的薄弱項(xiàng)。計(jì)算經(jīng)營指標(biāo)在這里已經(jīng)不是考察的重點(diǎn)，而如何對計(jì)算出來的指標(biāo)進(jìn)行分析才是考官所關(guān)注的?？梢越o到大家的建議是：

　　1. 學(xué)會選擇合適的經(jīng)營指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算，對利潤表進(jìn)行分析的情況比較多，因此常見的KPI有：sales revenue, gross profit, operating expense中的selling expense, net profit etc. 另外對題干信息里面提到的一些KPI也要進(jìn)行計(jì)算。主要是去計(jì)算KPI的增長(下降)趨勢和各個(gè)項(xiàng)目占銷售收入的比率;

　　2. 解釋業(yè)績指標(biāo)變動背后產(chǎn)生的原因，使用業(yè)績指標(biāo) (KPI) 作為標(biāo)題 (Heading) 讓你的答案結(jié)構(gòu)清晰;

　　3. 可以在你計(jì)算的KPI之間建立聯(lián)系，能更好的幫你分析差異產(chǎn)生的原因，比如，net profit 從8% 降到 6% 和 staff training cost increased by 30% 聯(lián)系起來解釋;

　　4. 對企業(yè)整體的經(jīng)營狀況進(jìn)行總結(jié)性的評論，提出你自己的建議。

　　第三，是 Part E的transfer pricing，這一部分同學(xué)們比較犯難的地方在于討論集團(tuán)定價(jià)策略發(fā)生變化的情形下，各個(gè)部門應(yīng)當(dāng)如何處理。其實(shí)解決這樣的問題，可以從三個(gè)角度出發(fā)：

　　1. 什么價(jià)格對于采購部門是最有利的?換句話說也就是采購部門愿意支付的最高價(jià)格是多少?一般來講如果存在外部市場，最高采購價(jià)格取決external market price。如果不存在外部市場，那么價(jià)格越低越好;

　　2. 什么價(jià)格對于供應(yīng)部門是最有利的?也就是供應(yīng)部門愿意接受的,最低價(jià)格是多少?這個(gè)時(shí)候要分Spare capacity和 No spare capacity兩種情況來討論;

　　3. 對于集團(tuán)而言，什么樣的價(jià)格能實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益的最大化?集團(tuán)只關(guān)注定價(jià)策略所導(dǎo)致的external costs 和revenue。所以最終要協(xié)調(diào)好賣方和買方的利益以后，制定的Transfer price要實(shí)現(xiàn)group的利潤最大化。

　　備考建議

　　PM考試目前在大陸地區(qū)采用的都是機(jī)考(CBE)模式。這一模式下，同學(xué)們抽到的題目都是隨機(jī)的，大家拿到的題目也都是不一樣的，因此也就意味著你們不能有任何僥幸心理，必須扎扎實(shí)實(shí)的掌握好每一個(gè)知識點(diǎn)。

　　另外，有很多同學(xué)還不是很適應(yīng)CBE的考試模式，做主觀大題的時(shí)候還是用自己的計(jì)算器算出數(shù)字以后再將它填入到系統(tǒng)中，這種做法既浪費(fèi)時(shí)間還容易出錯(cuò)。所以建議大家在平時(shí)就養(yǎng)成用Excel表格做題的習(xí)慣。自己設(shè)計(jì)好一些解題的格式，將已知條件先在Excel中列示出來，然后用公式進(jìn)行計(jì)算。每個(gè)大的計(jì)算步驟可以用Heading 說明一下，從而會使你的計(jì)算過程清楚明了。這樣做的目的不僅僅是為了考試，也是為將來實(shí)務(wù)工作打下基礎(chǔ)。

　　最后，祝大家順利pass 12月的PM考試，早日出坑!!!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在往年的ACCA考試中，概念題的特點(diǎn)一直都是靈活多變，概念題的得分技巧還是要通過刷題找到答題的感覺，以理解為基礎(chǔ)背誦為輔助，攻克概念題這個(gè)堡壘不難。今天，會計(jì)網(wǎng)就為大家講解ACCA(PM科目)中概念題高頻考點(diǎn)，希望有所幫助。

　　以下是給大家總結(jié)的概念題比較?？嫉目键c(diǎn)：

　　Part A

　　1. 企業(yè)中對應(yīng)于管理層級的各類信息系統(tǒng)及其特征;

　　2. 大數(shù)據(jù)的定義和特征以及優(yōu)點(diǎn) (9月考綱新增的知識點(diǎn));

　　3. 信息系統(tǒng)安全的有效措施。

　　Part B

　　1. ABC產(chǎn)生的原因，適用的行業(yè)特點(diǎn)，以及ABC與AC對比;

　　2. 如何縮減成本差距和在服務(wù)行業(yè)使用這一方法遇到的挑戰(zhàn);

　　3. 如何在產(chǎn)品的生命周期中實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，以及生命周期成本法的優(yōu)點(diǎn);

　　4. 生產(chǎn)約束理論以及解決瓶頸的五步法;

　　5. 環(huán)境成本的定義以及分類以及四個(gè)環(huán)境管理會計(jì)方法。

　　Part C

　　1. CVP analysis中的break-even chart，以及multi-products profit/volume chart的畫法和圖表中每一條線代表的含義;

　　2. Limiting factor中l(wèi)inear programming找最優(yōu)點(diǎn)的圖的畫法，影子價(jià)格，slack和surplus;

　　3. 定價(jià)策略里面的7個(gè)strategies，尤其是撇脂定價(jià)和滲透定價(jià)策略適用條件;

　　4. Expected value, simulation兩種分析風(fēng)險(xiǎn)方法的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　Part D

　　1. 業(yè)績管理的層級結(jié)構(gòu);

　　2. Top-down和bottom-up的定義以及各自優(yōu)缺點(diǎn);

　　3. 預(yù)算的方法，比如增量預(yù)算，零基礎(chǔ)預(yù)算，滾動預(yù)算，變動預(yù)算，作業(yè)預(yù)算。對這些預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)最好都背出來;

　　4. 預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)以及Beyond budget;

　　5. Operating variance 和planning variance的區(qū)別，以及使用這一方法的弊端;

　　6. Learning Curve的缺陷以及運(yùn)用;

　　7. 預(yù)算制定過程中使用spreadsheet的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

　　Part E

　　1. 責(zé)任會計(jì)中的可控性原則- Controllability;

　　2. TQM&JIT;

　　3. Value for Money - 3E原則;

　　4. 平衡計(jì)分卡和積木模型。

　　最后，我們一起來說道說道Section C主觀題。主觀題有三大”萬年不變” 的考察內(nèi)容。

　　第一，Part D的Budgetary system?？脊僦饕疾齑蠹覍τ趲状箢A(yù)算編制方法像 incremental, zero-based, rolling, flexed, activity based budgeting的掌握，而且要求是比較高的。并不是說能夠把各種預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)，或者預(yù)算編制的步驟都寫出來就可以得分的。

　　既然稱為主觀題就需要考生結(jié)合題目中的案例背景以及已經(jīng)所掌握的預(yù)算的理論知識提出自己的獨(dú)特見解。這個(gè)對于沒有過預(yù)算編制經(jīng)歷的同學(xué)來講是非常大的挑戰(zhàn)。因此同學(xué)們就必須去借鑒他人的經(jīng)驗(yàn)來豐富自己的預(yù)算知識儲備。在ACCA官網(wǎng)上考官曾經(jīng)針對以上各類預(yù)算分別寫了幾篇技術(shù)文章，我極力推薦大家去讀一讀，提煉出自己的一套觀點(diǎn)來。

　　第二，是Part E 部分的financial and non-financial analysis，一直以來是考生們的薄弱項(xiàng)。計(jì)算經(jīng)營指標(biāo)在這里已經(jīng)不是考察的重點(diǎn)，而如何對計(jì)算出來的指標(biāo)進(jìn)行分析才是考官所關(guān)注的。可以給到大家的建議是：

　　1. 學(xué)會選擇合適的經(jīng)營指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算，對利潤表進(jìn)行分析的情況比較多，因此常見的KPI有：sales revenue, gross profit, operating expense中的selling expense, net profit etc. 另外對題干信息里面提到的一些KPI也要進(jìn)行計(jì)算。主要是去計(jì)算KPI的增長(下降)趨勢和各個(gè)項(xiàng)目占銷售收入的比率;

　　2. 解釋業(yè)績指標(biāo)變動背后產(chǎn)生的原因，使用業(yè)績指標(biāo) (KPI) 作為標(biāo)題 (Heading) 讓你的答案結(jié)構(gòu)清晰;

　　3. 可以在你計(jì)算的KPI之間建立聯(lián)系，能更好的幫你分析差異產(chǎn)生的原因，比如，net profit 從8% 降到 6% 和 staff training cost increased by 30% 聯(lián)系起來解釋;

　　4. 對企業(yè)整體的經(jīng)營狀況進(jìn)行總結(jié)性的評論，提出你自己的建議。

　　第三，是 Part E的transfer pricing，這一部分同學(xué)們比較犯難的地方在于討論集團(tuán)定價(jià)策略發(fā)生變化的情形下，各個(gè)部門應(yīng)當(dāng)如何處理。其實(shí)解決這樣的問題，可以從三個(gè)角度出發(fā)：

　　1. 什么價(jià)格對于采購部門是最有利的?換句話說也就是采購部門愿意支付的最高價(jià)格是多少?一般來講如果存在外部市場，最高采購價(jià)格取決external market price。如果不存在外部市場，那么價(jià)格越低越好;

　　2. 什么價(jià)格對于供應(yīng)部門是最有利的?也就是供應(yīng)部門愿意接受的,最低價(jià)格是多少?這個(gè)時(shí)候要分Spare capacity和 No spare capacity兩種情況來討論;

　　3. 對于集團(tuán)而言，什么樣的價(jià)格能實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益的最大化?集團(tuán)只關(guān)注定價(jià)策略所導(dǎo)致的external costs 和revenue。所以最終要協(xié)調(diào)好賣方和買方的利益以后，制定的Transfer price要實(shí)現(xiàn)group的利潤最大化。

　　備考建議

　　PM考試目前在大陸地區(qū)采用的都是機(jī)考(CBE)模式。這一模式下，同學(xué)們抽到的題目都是隨機(jī)的，大家拿到的題目也都是不一樣的，因此也就意味著你們不能有任何僥幸心理，必須扎扎實(shí)實(shí)的掌握好每一個(gè)知識點(diǎn)。

　　另外，有很多同學(xué)還不是很適應(yīng)CBE的考試模式，做主觀大題的時(shí)候還是用自己的計(jì)算器算出數(shù)字以后再將它填入到系統(tǒng)中，這種做法既浪費(fèi)時(shí)間還容易出錯(cuò)。所以建議大家在平時(shí)就養(yǎng)成用Excel表格做題的習(xí)慣。自己設(shè)計(jì)好一些解題的格式，將已知條件先在Excel中列示出來，然后用公式進(jìn)行計(jì)算。每個(gè)大的計(jì)算步驟可以用Heading 說明一下，從而會使你的計(jì)算過程清楚明了。這樣做的目的不僅僅是為了考試，也是為將來實(shí)務(wù)工作打下基礎(chǔ)。

　　最后，祝大家順利pass 2021年P(guān)M考試，早日出坑!!!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　2021年ACCA新一輪備考工作即將開始，縱觀歷年的考試情況，PM科目的通過率并不是很理想，為了幫助大家順利通過考試，會計(jì)網(wǎng)接下來著重講解ACCA(PM科目)其考試范圍，以及相關(guān)考點(diǎn)分析。

　　考試范圍和形式

　　PM考試主要分為三大Sections。Section A，15道單項(xiàng)選擇題，每題2分，總分30分，考試內(nèi)容覆蓋了大綱所有的topic。Section B則通過3個(gè)cases更深入更詳細(xì)的來考察同學(xué)們對于知識點(diǎn)的運(yùn)用。每個(gè)case 5道客觀題，總共15題，每道2分，總分也是30分。側(cè)重考察了：Life cycle costing, Pricing, Variance analysis, Throughput accounting, Short-term decision。

　　最后，Section C總共是兩道主觀大題，分別是20分。Section C的話考官是給出既定范疇的，主要是集中在：Transfer Pricing, Performance measurement, Budgeting, CVP analysis, Limiting factor analysis, Short-term decision, Variance analysis。

　　考點(diǎn)分析

　　曾經(jīng)有同學(xué)把F階段其他科目都考完了再回過頭來考PM, 可見PM考試在同學(xué)們的心中有多么“神(ke)圣 (pa)”了，那么他們的心結(jié)在哪里呢，就是PM是F階段通過率比較低的一門課程。于是一開始就在心理上給自己套上了一個(gè)緊箍咒 “PM好難”，也正因?yàn)檫@樣一種心理讓自己失去了好好學(xué)習(xí)PM的動力。我覺得在心態(tài)上面同學(xué)們要擺正位置，戰(zhàn)略上要藐視，戰(zhàn)術(shù)上要重視它方能幫你攻克難關(guān)。下面我們就來談?wù)劜捎檬裁礃拥膽?zhàn)術(shù)來應(yīng)對。

　　首先 Section A和 Section B都是客觀選擇題占比60%, Section C占比40%，而Section C對于同學(xué)來講是有難度的，因?yàn)檫@部分不僅僅要求大家對知識點(diǎn)融會貫通，還要提出自己的見解，極度考驗(yàn)大家的英文表達(dá)能力。所以我們應(yīng)當(dāng)先在客觀選擇題上下功夫，主觀題是錦上添花的部分。如果在客觀選擇題上能夠拿滿40分，那么后面主觀大題的壓力就會小很多，你只需要拿滿10分就可以順利pass了。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)有60%的客觀選擇題都和計(jì)算有關(guān)，所以保證計(jì)算題的正確率就能提高同學(xué)們客觀選擇題的得分率。而且計(jì)算題一直是中國學(xué)生的強(qiáng)項(xiàng)，同學(xué)們要多練習(xí)讓計(jì)算題成為你們的拿分項(xiàng)，盡量減少計(jì)算題出錯(cuò)。根據(jù)9月份及以往考情報(bào)告，我給大家總結(jié)了經(jīng)?？嫉接?jì)算的一些知識點(diǎn)：

　　Absorption costing & Activity-Based Costing

　　一般會讓考生用AC或者ABC的方式計(jì)算出某一產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本 (Production cost per unit)?？键c(diǎn)一：Cost driver和OAR的計(jì)算，考點(diǎn)二：Production cost per unit = DM+DL+VO+ Absorbed FO / Total product units

　　Target Costing & Life Cycle Costing

　　目標(biāo)成本法和生命周期成本法結(jié)合在一起考的形式在以往的考試中出現(xiàn)過多次。

　　考點(diǎn)一：target cost = target selling price – profit margin*target selling price, 然后用生命周期成本法計(jì)算一下產(chǎn)品生命周期中的總的projected cost, 最后計(jì)算target cost gap per unit.

　　考點(diǎn)二：將profit margin改成operating margin，然后要求同學(xué)們計(jì)算cost gap. 有的同學(xué)對于operating margin很陌生。其實(shí)就是operating margin = (operating profit/sales revenue)*100%。

　　Throughput Accounting

　　考點(diǎn)一：TPAR的計(jì)算，考點(diǎn)二：利用throughput per bottleneck resource來對產(chǎn)品進(jìn)行排序，最終合理分配稀缺資源并制定出最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃, 實(shí)現(xiàn)利潤的最大化。

　　CVP analysis

　　涉及大量的公式像盈虧平衡點(diǎn)，安全邊際，加權(quán)平均的盈虧平衡和圖表的靈活應(yīng)用。考點(diǎn)一：單一和多種產(chǎn)品下，計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，目標(biāo)利潤所需的銷量/銷售收入，MOS (安全邊際)，考點(diǎn)二：固定成本呈階梯式變化時(shí)，盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算，考點(diǎn)三：單位變動成本發(fā)生變動時(shí)，計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。后兩個(gè)考點(diǎn)是同學(xué)們的計(jì)算的難點(diǎn)，關(guān)鍵是要靈活運(yùn)用C/S ratio和V/S ratio。

　　Limiting Factor Analysis

　　這一部分是考試的難點(diǎn)和重點(diǎn)!!!考點(diǎn)一：在單一限制性因素下，計(jì)算contribution per scarce resource for each product, 據(jù)此對產(chǎn)品排序，進(jìn)而分配稀缺資源，制定出最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃。考點(diǎn)二：在單一限制性因素下，如何做make or buy的決策，關(guān)鍵在于理解和運(yùn)用Extra variable cost of buying for hour saved?？键c(diǎn)三：多個(gè)限制性因素下，利用Linear programming (線性規(guī)劃)，制定最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃?？键c(diǎn)四：限制性因素的Shadow price和總價(jià)的計(jì)算

　　Pricing Decision

　　這個(gè)topic要考察的內(nèi)容比較簡單也容易掌握，一般來講屬于送分題不應(yīng)該出錯(cuò)?？键c(diǎn)一：建立Demand function。然后根據(jù)MR=MC=VC的原理，計(jì)算出產(chǎn)品最優(yōu)價(jià)格?？键c(diǎn)二：需求的價(jià)格彈性?？键c(diǎn)三：最優(yōu)價(jià)格的圖表法。

　　Relevant Costing

　　RC一直是同學(xué)們學(xué)習(xí)的難點(diǎn), 要求大家充分的理解RC定義的三個(gè)特征?？键c(diǎn)一：在三個(gè)生產(chǎn)要素Material, labor, inventory在不同的狀態(tài)下應(yīng)當(dāng)如何計(jì)算相關(guān)成本。考點(diǎn)二：Make or buy decision，相關(guān)成本的計(jì)算?？键c(diǎn)三：Shut -down decision相關(guān)成本計(jì)算和定性分析 考點(diǎn)四：Further processing decision 的相關(guān)成本計(jì)算。

　　Risk and Uncertainty

　　考點(diǎn)一：sensitivity analysis, 考點(diǎn)二：maximax, maximin, minimax regret法下如何做最優(yōu)選擇。考點(diǎn)三：decision tree?？键c(diǎn)四：計(jì)算完美信息的價(jià)值。

　　Budgetary System

　　預(yù)算部分最有可能出冷門的計(jì)算題?？键c(diǎn)一：如何將預(yù)算調(diào)整成為flexed budget。并結(jié)合planning和 operational variance來出題。考點(diǎn)二：編制rolling或者flexible budget。

　　Quantitative analysis in budgeting

　　考點(diǎn)一：用High-low method將total cost分離成FC和VC?？键c(diǎn)二：Learning effect的圖表法和代數(shù)法的計(jì)算。

　　Variance Analysis

　　考點(diǎn)一：PM要求同學(xué)們會熟練計(jì)算material mix and yield variance, sales mix and quantity variance, 考點(diǎn)二：針對以上幾組差異計(jì)算它們的operational和planning variance。.

　　Applications of performance management

　　這個(gè)章節(jié)涉及的計(jì)算主要是ROI vs. RI, 和transfer pricing。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在歷年考試中，fixed overhead variance的計(jì)算以及operating statement利潤表的調(diào)節(jié)一直都是ACCA(MA)科目考試的難點(diǎn)，對此，會計(jì)網(wǎng)選取了一些歷年的經(jīng)典真題，著重為大家詳解這個(gè)考點(diǎn)以及解題思路。

　　【第一題】

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance.

　　If a company changed to a standard marginal costing, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i) and (ii) and (iii)

　　題目來源：December 2011 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：AC,MC的概念與理解，variance的概念與理解。

　　【第二題】

　　A company uses a standard absorption costing system. The following figures are available for the last accounting period in which actual profit was $108000.

　　What was the standard profit for actual sales in the last accounting period?

　　A. $101000

　　B. $107000

　　C. $109000

　　D. $115000

　　題目來源：December 2012 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：variance的計(jì)算與理解，operating statement利潤表的調(diào)節(jié)。

　　【第三題】

　　A company uses standard marginal costing. Last period the following results were recorded

　　What was the actual contribution for the period?

　　A. $295000

　　B. $305000

　　C. $303000

　　D. $297000

　　題目來源：June 2017 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：variance的計(jì)算與理解，operating statement利潤表的調(diào)節(jié)。

　　【第四題】

　　A company uses a standard absorption costing system. Actual profit last period was $25000, which was $5000 less than budgeted profit.The standard profit on actual sales for the period was $15000. Only three variances occured in the period: sales volume profit variance, sale price variance and a direct material price variance.

　　Which of the following is a valid combination of the three variances?

　　題目來源：June 2014 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：variance的計(jì)算與理解，operating statement利潤表的調(diào)節(jié)。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)A科目掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，解釋每個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的含義，都是教材課本比較重要的考點(diǎn)內(nèi)容，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就為大家著重講解下這部分知識點(diǎn)內(nèi)容。

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　?Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時(shí)就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　?Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個(gè)公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　?ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時(shí)候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個(gè)公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　?Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個(gè)問題：如果公司現(xiàn)在購買一個(gè)固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變?。哼@是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時(shí)間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　?Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個(gè)值應(yīng)該是越小越好。

　　?Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個(gè)過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　?Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　?Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個(gè)公司的流動性越好

　　?Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：?Debt / equity = long term debt / equity

　　?Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時(shí)分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：

       a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?

       1.Inventory turnover days

       2. Current ratio

       3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于

       ? inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。

       ? Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大

       ? Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時(shí)已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。 

        b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? 

       redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個(gè)Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　2021年3月份ACCA考試即將要開始，之前一連串給大家講解了各科目的考點(diǎn)內(nèi)容，今天會計(jì)網(wǎng)繼續(xù)為各位考生講解關(guān)于FR科目的考點(diǎn)知識，希望有所幫助。

　　一、考試題型

　　FR的考試分成三個(gè)section，Section A 15個(gè)選擇題(可能包括一些填空題和連線題)2分一個(gè)，總分30分。主要是考察各位同學(xué)對國際會計(jì)準(zhǔn)則的理解和運(yùn)用，覆蓋FR考綱內(nèi)準(zhǔn)則方方面面。

　　Section B 考官會給到三個(gè)情景，每個(gè)情景配套5個(gè)選擇題，2分一個(gè)，總共30分?？键c(diǎn)主要分布在一些稍微復(fù)雜一點(diǎn)的準(zhǔn)則，比如IFRS 15 Revenue from contracts with customers，IFRS 9 Financial instrument，現(xiàn)在出題的方向比較傾向同時(shí)考幾個(gè)準(zhǔn)則，要注意一些準(zhǔn)則的聯(lián)系，比如IAS 16 Property, plant and equipment，IAS 40 investment property和IAS36 Impairment of assets， IAS 2 Inventory和IAS 8 Accounting policies, changes in accounting estimates and errors。

　　Section C 會有兩個(gè)大題，題型不外乎三種類型，單家報(bào)表，合并報(bào)表以及財(cái)務(wù)比率分析。相比較而言，單家報(bào)表和合并報(bào)表套路相對比較固定，是在Section C的得分點(diǎn)。財(cái)務(wù)比率分析對考生的要求相對比較高一點(diǎn)，要求考生有能力選擇合適的財(cái)務(wù)比率，做出合理的解釋和建議。

　　二、考情分析

　　Section B

　　Scenario One

　　考點(diǎn)：1. IAS 16 Property, plant and equipment中初始計(jì)量可以作為成本的支出，以及后續(xù)計(jì)量中可以資本化的支出;2. IAS 23 Borrowing cost中可以資本化的借款成本;3. IAS 36 Impairment of assets中對于Cash generating unit的減值。

　　點(diǎn)評：本題考查了三個(gè)國際會計(jì)準(zhǔn)則，都是FR中的中的比較重要的準(zhǔn)則，考點(diǎn)也很常規(guī)，總體來說難度不高，比較容易拿分。

　　Scenario Two

　　考點(diǎn)：1. IAS 32 Financial instrument: presentation，哪些項(xiàng)目是金融工具;2. IAS 2 Inventory，關(guān)于存貨的減值;3. Factoring保理有追索權(quán)和沒有追索權(quán)兩種情況的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)以及財(cái)務(wù)處理;4.IAS 8 Accounting policies, changes in accounting estimates and errors，考察存貨計(jì)量方式的改變是會計(jì)政策還是估計(jì)的改變以及應(yīng)該如何對報(bào)表進(jìn)行調(diào)整。

　　點(diǎn)評：本題涉及到的準(zhǔn)則比較多，雖然題干中提及到了IAS 32，但其實(shí)如果抓住金融工具是monetary item這個(gè)點(diǎn)，是很容易判斷出選項(xiàng)中的金融工具的。對于保理這種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)以及處理方法，在FR的收入這個(gè)準(zhǔn)則中做過重點(diǎn)的介紹。

　　Scenario Three

　　考點(diǎn)：1. IAS 10 Events after reporting period中的調(diào)整事項(xiàng)和非調(diào)整事項(xiàng);2. IAS 37 Provision, contingent liability and contingent asset中的預(yù)計(jì)負(fù)債的計(jì)提和計(jì)量。

　　點(diǎn)評：本題考得非常常規(guī)，這兩個(gè)準(zhǔn)則的互動也是很常見的，只要對這個(gè)準(zhǔn)則理解到位，本題是一個(gè)容易的得分點(diǎn)。

　　Section C

　　Question 31

　　考點(diǎn)：1. 在合并報(bào)表中和母公司單體報(bào)表中應(yīng)該如何確認(rèn)出售子公司的利得;2. 財(cái)務(wù)比率的計(jì)算，Gross profit margin，operating profit margin以及interest cover;3. 結(jié)合題目中提供的信息，并考慮出售子公司的影響，對集團(tuán)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的分析。

　　點(diǎn)評：本題結(jié)合合并報(bào)表的知識以及財(cái)務(wù)比率分析兩個(gè)考點(diǎn)對考生進(jìn)行考察，出題的形式比較新穎，可能會成為未來出題的一個(gè)方向。要求考生能夠計(jì)算出售子公司的Gain or Loss以及了解應(yīng)該如何在單家報(bào)表和合并報(bào)表進(jìn)行確認(rèn)。

　　另外本題也考察財(cái)務(wù)比率分析，題目中已經(jīng)給出要計(jì)算的比率，不會存在選擇比率的問題。但是要求比較高的是要結(jié)合題目中給出的信息，子公司的兩個(gè)Director與客戶有著良好的關(guān)系，受邀加入母公司的團(tuán)隊(duì)并且得到了一筆豐厚的回報(bào)，考生需要結(jié)合這些信息對公司的未來進(jìn)行預(yù)測，并且進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，這是這個(gè)題的一個(gè)難點(diǎn)。

　　Question 32

　　考點(diǎn)：1. IFRS 15 Revenue from contracts with customers，對價(jià)中存在融資的成分應(yīng)該如何處理;2. IAS 21 Effects of changes in foreign exchange rate，對于外匯交易的會計(jì)處理，初始計(jì)量及后續(xù)計(jì)量的處理;3. IFRS 9 Financial instrument對于金融資產(chǎn)的計(jì)量;

　　4. IAS 16 Property, plant and equipment及IAS 40 investment property的后續(xù)計(jì)量;5. IAS 12 Income taxes，包括Current tax和Deferred tax;6. IAS 33 Earnings per share，Basic EPS的計(jì)算。

　　點(diǎn)評：本題是Section C的常規(guī)考題，雖然看上去考點(diǎn)比較多，但是考的都是FR的課程中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的準(zhǔn)則。值得一說的是，IAS 21是FR中新加的準(zhǔn)則，之前的考試中常在Section A中出現(xiàn)，這次該知識點(diǎn)首次出現(xiàn)在了大題中，從選擇題到大題的轉(zhuǎn)換，只要考生要知道外匯交易對報(bào)表的影響，難度也不大。其他的準(zhǔn)則都考得很常規(guī)，與歷年考題的單家報(bào)表考點(diǎn)相同。該題是一個(gè)容易拿分的點(diǎn)，把握好這種題對考生是否能通過考試很重要。

　　三、備考建議

　　參加3月考季的考生們的幾點(diǎn)建議：

　　(1) Financial reporting本質(zhì)上就是學(xué)習(xí)的報(bào)表，一定要對報(bào)表有深刻的理解，培養(yǎng)和建立資產(chǎn)負(fù)債表觀，深刻理解各報(bào)表的之間的關(guān)系。

　　(2) 對于準(zhǔn)則的學(xué)習(xí)，要學(xué)會歸納總結(jié)，可以畫一畫思維導(dǎo)圖，有序的記憶準(zhǔn)則的相關(guān)內(nèi)容和規(guī)定。

　　(3) 對于財(cái)務(wù)比率分析的學(xué)習(xí)，是一個(gè)長時(shí)間積累的過程，多了解財(cái)經(jīng)類的新聞，多讀財(cái)經(jīng)相關(guān)的文章會對這個(gè)部分有所幫助。

　　(4) 在理解知識點(diǎn)的基礎(chǔ)上多練習(xí)，教材每個(gè)章節(jié)后面的習(xí)題都是必做題，可以有效的幫組大家從Section A和Section B中拿分。Past paper上面的題，尤其是老師上課作為例題講解的題，一定要反復(fù)練習(xí)。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，基本上每次的考試NPV計(jì)算這個(gè)知識點(diǎn)都是作為必考內(nèi)容出現(xiàn)在試卷里，為了確?？忌軌虬俜职倌玫竭@個(gè)考點(diǎn)的分?jǐn)?shù)，下面會計(jì)網(wǎng)就跟大家著重講解NPV計(jì)算部分的考點(diǎn)內(nèi)容，希望有所幫助。

　　NPV Format

　　注意事項(xiàng)一：

　　寫入表格中的cash flow必須是relevant cash flow相關(guān)現(xiàn)金流

　　歷年考題出現(xiàn)過allocated overhead由總部分配下來的費(fèi)用，market research cost市場調(diào)研費(fèi)用。此類cash flow屬于irrelevant cash flow非相關(guān)現(xiàn)金流，即無論該項(xiàng)目是否進(jìn)行，都要發(fā)生，所以與項(xiàng)目做不做無關(guān)，不需要進(jìn)入項(xiàng)目評估中。

　　此外還需要注意是現(xiàn)金流的概念。項(xiàng)目的depreciation折舊不屬于現(xiàn)金流，不需要考慮。但是折舊作為費(fèi)用，可以減少taxable profit，因而減少tax cash outflow，所以這部分抵稅的好處tax benefit on depreciation，需要在format中計(jì)算。

　　注意事項(xiàng)二：

　　Inflation的影響

　　做題時(shí)應(yīng)該看清本題的通貨膨脹率，是否每個(gè)項(xiàng)目都有專屬的增長率，還是有一個(gè)統(tǒng)一的通貨膨脹率。表格中的sales / variable cost / fixed costs / working capital investment /real term discount factor等因素都會受到通脹膨脹率的影響。

　　以此處的sales為例。Total sales = sales volume * current term sales price per unit * (1+growth rate)^ n.這個(gè)公式大家并不陌生，在調(diào)整增長時(shí)，需要用到sales自身的增長率，并且第幾年就進(jìn)行幾次方的運(yùn)算。

　　注意事項(xiàng)三

　　Tax的計(jì)算

　　Tax的計(jì)算一直是同學(xué)們頭疼的地方，也是format中最難的部分，需要大家理解掌握。

　　首先我們要知道tax是按照taxable profit進(jìn)行計(jì)算的，而taxable profit是包含capital allowance即稅法上允許抵扣的折舊額，但是這部分不包含在operating cash flow中，所以我們需要在working中先計(jì)算出taxable profit=operating cash flow - capital allowance，再乘以對應(yīng)稅率，即可算出tax outflow。

　　此外仍需看清納稅時(shí)點(diǎn)，究竟是在當(dāng)年paid in current year，還是需要遞延一年paid in arrears。

　　注意事項(xiàng)四

　　working capital investment

　　Working capital也是同學(xué)們在計(jì)算NPV時(shí)的難點(diǎn)。這里給出大家一個(gè)口訣。期初投入，期末收回，考慮變動。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要為第一年的銷售投入，以此類推。期末收回指的是項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，需要收回之前所有運(yùn)營資本的投入。

　　而考慮變動指的是每年項(xiàng)目對運(yùn)營資本的需求，要么是基于inflation調(diào)整，要么是基于每年sales的百分比，我們需要考慮的是追加的投資額。

　　比方說第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我們就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外變動要做到多退少補(bǔ)，如果working capital的需求減少了，我們就可以收回部分working capital來。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試里，F(xiàn)A科目會涉及到比較多有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的考點(diǎn)知識，除了如何編制財(cái)務(wù)報(bào)表外，如何去分析一家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表同樣會經(jīng)常作為考點(diǎn)問題來考察大家，今天會計(jì)網(wǎng)就跟各位考生詳解這個(gè)高頻考點(diǎn)內(nèi)容。

　　FA對于這部分內(nèi)容的學(xué)習(xí)要求是掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，解釋每個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的含義，從而用這些指標(biāo)來解讀報(bào)表，分析一家企業(yè)的經(jīng)營狀況。

　　一家公司的報(bào)表可以從四個(gè)維度來分析：

       ①企業(yè)的盈利能力

       ②企業(yè)的流動性

       ③企業(yè)的經(jīng)營能力

       ④企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時(shí)就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大

　　Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個(gè)公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時(shí)候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個(gè)公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個(gè)問題：如果公司現(xiàn)在購買一個(gè)固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變?。哼@是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時(shí)間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個(gè)值應(yīng)該是越小越好。

　　Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個(gè)過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個(gè)公司的流動性越好

　　Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：Debt / equity = long term debt / equity

　　Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時(shí)分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于 inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。 Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大 Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時(shí)已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試里，資本利得稅和企稅都是TX科目中比較容易混淆的兩個(gè)知識點(diǎn)，為了使大家進(jìn)一步能夠區(qū)分這兩個(gè)易混淆考點(diǎn)，對此會計(jì)網(wǎng)就跟大家進(jìn)行詳解。

　　Capital gain tax 資本利得稅

　　Loss relief

　　必須先做當(dāng)年抵減，當(dāng)年的 capital gain 先抵減當(dāng)年的 capital loss，current year relief 中，AE不能省，loss 能用多少用多少，AE可能被浪費(fèi);

　　當(dāng)年的 capital loss 沒用完可以帶到未來年度，抵減未來的 capital gain，carry forward relief 中，必須先考慮未來年度的AE，比如16/17年度的loss 帶到17/18年度用，17/18年度必須先把自己的AE用完，如果還有 capital gain 需要被抵減，再用 16/17 的loss，所以16/17的loss可能在17/18年度也沒用上，那就接著往下帶;

　　Trading loss 跨稅種個(gè)抵減資本利得稅:

　?、?只能做current year 或 carry back，不能做未來抵減;② 要想跨稅種抵減某年的capital gain，必須先抵減那一年度的 total income;

　?、?抵減的金額是在兩個(gè)數(shù)字中取低：抵減完 total income之后還剩的 trading loss; net capital gain - capital loss b/f (不考慮AE)。

　?、?抵減的順序，如果某年有一筆 capital gain，還有當(dāng)年的 capital loss，有去年帶過來的 capital loss，還有 trading loss，以及 AE都可以抵減這筆利得，則這4個(gè)抵減的順序是：capital loss in current year; trading loss; AE; capital loss b/f.

　　Chattels

　　Chattels 中分成了 wasting chattels 消耗性動產(chǎn)和 non-wasting chattels 非消耗性動產(chǎn)，大規(guī)則下，wasting chattels 是免資本利得稅的，只有 non-wasting chattels(古董和油畫)要交資本利得稅，按照 proceeds 和 cost 與 6000比大小那張表格的規(guī)律走;

　　但是 wasting chattels 中有一種特殊情況，就是 machinery qualifying for capital allowance，這樣的機(jī)器設(shè)備按照 non-wasting chattels 的規(guī)律交稅。

　　各種relief 的名稱

　　資本利得這部分出現(xiàn)了不同的relief 稱呼，比如 rollover relief，holdover relief，gift relief，這些relief的名稱在考試中用混了基本不會影響分?jǐn)?shù)，但還是建議大家根據(jù)具體的情境盡量正確使用，有資格享受各種 business relief的前提條件才是要掌握的重點(diǎn)。

　　Replacement of business assets

　　替換資產(chǎn)的條件：替換資產(chǎn)在被替代資產(chǎn)處理之前12個(gè)月到之后36個(gè)月 之間購買才可以使用這個(gè)模型。

　　Rates of CGT

　　18%和28%的稅率針對的是residential property，這是住宅性房產(chǎn)，并不只是前面學(xué)過的 PPR，一般房產(chǎn)的基礎(chǔ)功能都是當(dāng)做住宅的，除非題里特意說明這個(gè)房產(chǎn)是拿來投資或是用作其他用途，否則題里如果只給了 house，property 這種表述，我們也默認(rèn)它是 residential property，按照18%和28%稅率交稅。

　　Takeover 并購

　　題目中關(guān)于并購最常見的形式就是擁有原來公司股票，原來公司被并購時(shí)，手里的舊股票變成了新的股票和現(xiàn)金，舊股票變成新股票是沒有處置的，只是股票的title 變了而已，但是股票換成現(xiàn)金的部分，相當(dāng)于把原來的部分股票賣了，所以按照部分處置模型來做;

　　因此這筆處置的 proceeds 就是收到的現(xiàn)金，cost 就是根據(jù)部分處置模型來找到處置部分占原始成本的比例(original cost * A/(A+B))，A是現(xiàn)金的價(jià)值，B 是新股票的市場價(jià)值。

　　Corporation tax 企稅

　　(1)POA vs AP 企稅中會計(jì)期間與計(jì)稅期間的區(qū)別：AP 計(jì)稅期間一定是小于等于12個(gè)月的;會計(jì)期間≤12個(gè)月，則會計(jì)期間就是計(jì)稅期間;會計(jì)期間>12個(gè)月，則 AP被分成 12+n兩個(gè)計(jì)稅期間。

　　(2)Finance cost - Loan relationship rules 利息的處理：企稅中所有的利息要么就計(jì)入 trading income 中，要么就計(jì)入 investment income中;和貿(mào)易相關(guān)的計(jì)入 trading income，貿(mào)易無關(guān)的計(jì)入 investment income。

　　如果是為了租賃而產(chǎn)生的利息費(fèi)用，一般是和貿(mào)易無關(guān)的，計(jì)入 investment income，PBI下面是不會記任何利息費(fèi)用的，這是企稅和個(gè)稅處理的不同。利息的金額要的是權(quán)責(zé)發(fā)生制下的當(dāng)期發(fā)生值，可根據(jù)下式得到：期初+當(dāng)期發(fā)生-當(dāng)期收到/支付=期末

　　(3)Large company 大公司判定標(biāo)準(zhǔn)：Augmented profit > 150萬，就是大公司，要按照大公司要求 pay installments 分期交稅;Augmented profit = TTP+FII (來自非關(guān)聯(lián)公司的 dividends);F6中的非關(guān)聯(lián)公司判定是持股比例<50%, 稱呼為 non-associates 或是 unconnected company。

　　150萬的判定標(biāo)準(zhǔn)可能被會計(jì)期間長短和關(guān)聯(lián)公司個(gè)數(shù)(持股比例≥50%)調(diào)減。例如一個(gè)8個(gè)月的會計(jì)期，則150萬調(diào)整為 150*8/12;這個(gè)公司有2個(gè)關(guān)聯(lián)公司，則150萬調(diào)整為 150*1/3 (分母加上本公司自己)。

　　符合大公司標(biāo)準(zhǔn)的第一年，可以先不按大公司交稅，但第二年就必須按大公司分期交稅了。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA(FA)科目里，財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算一直都是?？嫉闹匾键c(diǎn)之一，通過學(xué)習(xí)該考點(diǎn)內(nèi)容，考生也可以全面的去分析一家企業(yè)經(jīng)營狀況。接下來會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳解這個(gè)?？键c(diǎn)。

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時(shí)就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個(gè)公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時(shí)候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個(gè)公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個(gè)問題：如果公司現(xiàn)在購買一個(gè)固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變小：這是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時(shí)間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個(gè)值應(yīng)該是越小越好。

　　Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個(gè)過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個(gè)公司的流動性越好

　　Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：Debt / equity = long term debt / equity

　　Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時(shí)分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。 Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大 Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時(shí)已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。 b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個(gè)Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)A科目涉及比較多與財(cái)會相關(guān)的專業(yè)知識，并且要求大家掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，解釋每個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的含義，從而用這些指標(biāo)來解讀報(bào)表，分析一家企業(yè)的經(jīng)營狀況。今天，會計(jì)網(wǎng)就跟大家詳解這些考點(diǎn)內(nèi)容。

　　一家公司的報(bào)表可以從四個(gè)維度來分析：

　?、倨髽I(yè)的盈利能力

　?、谄髽I(yè)的流動性

　?、燮髽I(yè)的經(jīng)營能力

　?、芷髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時(shí)就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個(gè)公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時(shí)候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個(gè)公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)也衡量了這個(gè)公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個(gè)問題：如果公司現(xiàn)在購買一個(gè)固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變?。哼@是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時(shí)間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個(gè)值應(yīng)該是越小越好。

　　Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個(gè)過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個(gè)指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個(gè)公司的流動性越好

　　Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：Debt / equity = long term debt / equity

　　Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時(shí)分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于

       inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。

       Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大 

       Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時(shí)已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。

        b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個(gè)Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)M科目考試每年都會必考有關(guān)NPV計(jì)算部分相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳解這個(gè)?？键c(diǎn)。

　　注意事項(xiàng)一：寫入表格中的cash flow必須是relevant cash flow相關(guān)現(xiàn)金流

　　歷年考題出現(xiàn)過allocated overhead由總部分配下來的費(fèi)用，market research cost市場調(diào)研費(fèi)用。此類cash flow屬于irrelevant cash flow非相關(guān)現(xiàn)金流，即無論該項(xiàng)目是否進(jìn)行，都要發(fā)生，所以與項(xiàng)目做不做無關(guān)，不需要進(jìn)入項(xiàng)目評估中。

　　此外還需要注意是現(xiàn)金流的概念。項(xiàng)目的depreciation折舊不屬于現(xiàn)金流，不需要考慮。但是折舊作為費(fèi)用，可以減少taxable profit，因而減少tax cash outflow，所以這部分抵稅的好處tax benefit on depreciation，需要在format中計(jì)算。

　　注意事項(xiàng)二：Inflation的影響

　　做題時(shí)應(yīng)該看清本題的通貨膨脹率，是否每個(gè)項(xiàng)目都有專屬的增長率，還是有一個(gè)統(tǒng)一的通貨膨脹率。表格中的sales / variable cost / fixed costs / working capital investment /real term discount factor等因素都會受到通脹膨脹率的影響。

　　以此處的sales為例。Total sales = sales volume * current term sales price per unit * (1+growth rate)^ n.這個(gè)公式大家并不陌生，在調(diào)整增長時(shí)，需要用到sales自身的增長率，并且第幾年就進(jìn)行幾次方的運(yùn)算。

　　注意事項(xiàng)三：Tax的計(jì)算

　　Tax的計(jì)算一直是同學(xué)們頭疼的地方，也是format中最難的部分，需要大家理解掌握。

　　首先我們要知道tax是按照taxable profit進(jìn)行計(jì)算的，而taxable profit是包含capital allowance即稅法上允許抵扣的折舊額，但是這部分不包含在operating cash flow中，所以我們需要在working中先計(jì)算出taxable profit=operating cash flow - capital allowance，再乘以對應(yīng)稅率，即可算出tax outflow。

　　此外仍需看清納稅時(shí)點(diǎn)，究竟是在當(dāng)年paid in current year，還是需要遞延一年paid in arrears。

　　注意事項(xiàng)四：working capital investment

　　Working capital也是同學(xué)們在計(jì)算NPV時(shí)的難點(diǎn)。這里給出大家一個(gè)口訣。期初投入，期末收回，考慮變動。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要為第一年的銷售投入，以此類推。期末收回指的是項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，需要收回之前所有運(yùn)營資本的投入。

　　而考慮變動指的是每年項(xiàng)目對運(yùn)營資本的需求，要么是基于inflation調(diào)整，要么是基于每年sales的百分比，我們需要考慮的是追加的投資額。

　　比方說第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我們就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外變動要做到多退少補(bǔ)，如果working capital的需求減少了，我們就可以收回部分working capital來。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，同學(xué)們每逢TX(UK)這門課時(shí)，遇到loss該知識點(diǎn)都會很頭大，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就講講在考前如何快速梳理清楚每一種虧損Loss的抵減規(guī)則。

　　Income Tax

　　Trading loss

　　1. Loss relief against net income (可選)

　　抵減當(dāng)年或/和去年的扣減PA之前的total income

　　四種方案可選：先今年后去年，先去年后今年，只今年，只去年

　　抵減非trading income，全額抵減，但注意不能超過Cap。上限為以下兩者取高: ￡50,000或者25%*(person's total income - gross personal pension contributions)

　　抵減trading income，全額抵減

　　2. Carry forward loss relief

　　未使用或用完剩下的自動帶到未來，直到用完為止

　　抵減未來的Trading income，必須全額抵減

　　3. Trading losses relieved against capital gains (可選)

　　抵減金額為以下兩者取低：Trading loss – general income 或者Capital gain – current capital loss – capital loss brought forward(全額)

　　4. Early trade loss relief(可選)

　　開始經(jīng)營前四個(gè)tax year，任意一年的trading loss 可以抵減過去三年的扣減PA之前的total income

　　全額抵減，無cap，從最早的一年開始，三年都要抵減

　　注意開始經(jīng)營前三個(gè)tax year的稅務(wù)期間，loss 不可以overlap

　　5. Terminal loss relief(可選)

　　計(jì)算出Terminal loss，從最近的一年開始抵減過去三年的Trading profit

　　全額抵減

　　Property loss

　　帶到未來抵減未來產(chǎn)生的Property income，必須全額抵減

　　普通租賃loss只能抵減普通租賃收入，F(xiàn)HL loss抵減FHL 收入

　　Capital Gain Tax

　　Capital loss

　　當(dāng)年的Capital loss 必須全額抵減

　　Capital loss brought forward 過去年份帶來的Capital loss 只需將今年的capital gain 降低到AE金額即可

　　Corporation Tax

　　Trading loss

　　五種方案任選其一

　　1. Current period relief only

　　2. Current period relief, then carry back relief

　　3. Current period relief, then carry forward relief

　　4. Current period relief, then carry back relief, then carry forward relief

　　5. Carry forward relief only.

　　Current period relief

　　抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period 的扣減QCD之前的total profit

　　全額抵減

　　Carry back relief

　　先做Current period relief之后才可以Carry back relief

　　抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period 開始之前12個(gè)月內(nèi)的扣減QCD之前的total profit

　　全額抵減

　　Carry forward relief

　　抵減Accounting period里的扣減QCD之前的total profit

　　抵減金額隨意

　　Property loss

　　必須全額抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period內(nèi)的扣減QCD之前的total profit

　　剩余l(xiāng)oss 自動帶到未來，抵減Accounting period里的扣減QCD之前的total profit，抵減金額隨意

　　Capital loss

　　必須全額抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period內(nèi)的capital gain

　　剩余l(xiāng)oss 帶到未來必須全額抵減capital gain

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

財(cái)務(wù)報(bào)表可以稱之為公司的體檢報(bào)告，真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表能反映出企業(yè)相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)，把企業(yè)存在的經(jīng)營及財(cái)務(wù)問題展示出來，清晰地反映出企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r。

我們平時(shí)最熟悉的三大報(bào)表包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。其中資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表，利潤表是反映企業(yè)在一定會計(jì)期間的經(jīng)營成果的報(bào)表，現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。

資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告三大主要財(cái)務(wù)報(bào)表之一，資產(chǎn)負(fù)債表也可稱為會計(jì)恒等式表，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。通常企業(yè)在成立初期，資產(chǎn)來源于股東投入。隨著業(yè)務(wù)慢慢展開，企業(yè)就可以通過借債來擴(kuò)充資產(chǎn)。

資產(chǎn)是權(quán)屬于公司的東西，錢，貨物，固定資產(chǎn)等等，通俗一點(diǎn)來講，就是公司的資金占用，也就是公司的錢都花在哪里了。

負(fù)債就是公司欠別人的錢，最終都是要還的。

所有者權(quán)益就是股東的，股東投的錢和股東賺的錢，可以不用還的錢。

總的來說，就是我們的錢都花在哪里(資產(chǎn))、欠的錢(負(fù)債)和股東的錢(所有者權(quán)益)。資產(chǎn)負(fù)債表就是可以一目了然地看到，你的錢都花在哪里去了，你花的錢都是哪里來的，有多少是要還的，有多少是不用還的。

我們分析資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵，是看錢花的是不是合理，也就是我們的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)是不是合理，資產(chǎn)的質(zhì)量好不好。

利潤表

利潤表，又稱綜合收入表(Statement of comprehensive income)，過去也叫“損益表(Income Statement)”，它能告訴你一個(gè)公司在一定的時(shí)期內(nèi)收入有多少，開支能有多少，用收入減去開支，就是利潤。

計(jì)算公式是：利潤 = 收入 - 支出

如果收入大于支出，那么利潤為正，公司就是盈利的，反之，支出大于收入，利潤為負(fù)，公司就是虧損的。

在分析公司是否具有持續(xù)競爭優(yōu)勢時(shí)，可以先從公司的利潤表著手，可以看出這個(gè)企業(yè)是否能夠創(chuàng)造利潤，讓投資者了解該企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營狀況。

企業(yè)能否盈利僅僅是一方面，還應(yīng)該分析企業(yè)獲得利潤的方式，是否需要靠大量研發(fā)來保持競爭力，是否需要通過財(cái)務(wù)杠桿以獲取利潤。通過從利潤表中挖掘的這些信息，可以判斷企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長原動力。

現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金指的是庫存現(xiàn)金、可以隨時(shí)用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物。資產(chǎn)負(fù)債表上“貨幣資金”項(xiàng)目一般就是指庫存現(xiàn)金。

對于一家公司來說，是否有足夠的現(xiàn)金流入非常重要，因?yàn)檫@不僅關(guān)系到公司支付股利、償還債務(wù)的能力，還關(guān)系到公司的發(fā)展和生存。所以，投資者在關(guān)心上市公司的每股凈資產(chǎn)、每股凈收益率等資本增值和盈利能力指標(biāo)時(shí)，還要關(guān)注公司的支付、償債能力。

在其他財(cái)務(wù)報(bào)表中，投資者只能掌握企業(yè)現(xiàn)金的靜態(tài)情況，而現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)現(xiàn)金流動的動態(tài)情況，它是從各種活動引起的現(xiàn)金流量的變化，及各種活動引起的現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金流量總額的比重等方面去分析的。所以投資者在分析現(xiàn)金流量表時(shí)，最好與其他財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)合起來分析，這樣就會更加全面地了解一家企業(yè)。

總的說來，對于投資者，讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表是第一步，在看懂報(bào)表之后，通過各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步分析，分析企業(yè)的償債能力，企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu);評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力，企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和周轉(zhuǎn)使用情況;評價(jià)企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤目標(biāo)的完成情況等等。只有這樣，能夠?qū)ζ髽I(yè)的投資價(jià)值，和對未來發(fā)展進(jìn)行一定的預(yù)判。

　　2025年CFA二級考綱有哪些變化，下面學(xué)姐就來詳細(xì)的為大家進(jìn)行解答，一起來看看吧~

　　從整體上看，2025年CFA二級考綱變化不大，變化較大的是另類投資科目

　　2025年CFA二級考綱未變化科目：Quantitative Methods-定量方法、Corporate Issuers-企業(yè)發(fā)行人、Equity Valuation-權(quán)益投資、Fixed Income-固定收益、Derivatives-衍生品、Ethical and Professional Standards-道德操守與專業(yè)行為準(zhǔn)則。

　　一、2025年CFA二級考綱變化科目

　　Economics-經(jīng)濟(jì)學(xué)：2025年刪除Economics of Regulation

　　Financial Statement Analysis-財(cái)務(wù)報(bào)表分析：2025年刪除Financial Statement Modeling

　　Alternative Investments-另類投資：2025年章節(jié)名稱無變化，但是Overview of Types of Real Estate Investment考綱要求發(fā)生重大調(diào)整，原版書內(nèi)容也將發(fā)生調(diào)整。

　　Portfolio Management-投資組合管理：2025年內(nèi)容變化為章節(jié)順序調(diào)整，其他考綱要求無變化。

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

　　二、2025年CFA考試大綱的變化程度如何？

　　CFA一級:調(diào)整8門學(xué)科，大綱變化50%左右。其中:衍生和道德沒有改變。數(shù)量、經(jīng)濟(jì)學(xué)、組合、企業(yè)發(fā)展、財(cái)務(wù)報(bào)告、權(quán)益、固定收益和替代品都發(fā)生了重大變化。

　　CFA二級:教學(xué)大綱變化20%左右。其中:數(shù)量、經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)發(fā)展、固定收益、衍生、道德沒有變化。財(cái)務(wù)報(bào)告、類別和組合發(fā)生了重大變化。權(quán)益主要是改變教學(xué)大綱的要求。

　　CFA三級:教學(xué)大綱變化10%左右。經(jīng)濟(jì)學(xué)、衍生、固定收益、權(quán)益和交易沒有改變。行為金融，刪除整章。資產(chǎn)配置、替代品和個(gè)人IPS、機(jī)構(gòu)IPS、案例，道德，教學(xué)大綱要求發(fā)生變化。

　　三、2025年CFA考試科目詳細(xì)介紹：

　　1、道德與專業(yè)準(zhǔn)則(Ethical and Professional Standards)

　　該科目的重點(diǎn)是道德、有關(guān)道德行為的挑戰(zhàn)，以及道德和專業(yè)水平在投資行業(yè)中的影響。

　　2、定量方法(Quantitative Methods)

　　該科目主要學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)分析和投資決策中使用的定量概念和技術(shù)。

　　3、經(jīng)濟(jì)學(xué)(Economics)

　　該科目內(nèi)容介紹了對個(gè)人消費(fèi)者和企業(yè)的供求基本概念的分析，涵蓋公司運(yùn)營所在的各種市場結(jié)構(gòu)以及宏觀經(jīng)濟(jì)概念和原則，包括總產(chǎn)出和總收入的測量、總需求與總供給分析、以及經(jīng)濟(jì)增長因素分析，最后介紹了商業(yè)周期及其對經(jīng)濟(jì)活動的影響。

　　4、財(cái)務(wù)報(bào)表分析(Financial Statement Analysis)

　　該科目對財(cái)務(wù)報(bào)告的流程和財(cái)務(wù)報(bào)告管理制度進(jìn)行了詳盡闡述，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)基本財(cái)務(wù)報(bào)表以及不同的核算方法如何影響這些報(bào)表和分析，涵蓋了主要財(cái)務(wù)報(bào)表以及進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架。

　　5、企業(yè)發(fā)行人(Corporate Issuers)

　　該科目介紹了公司治理、投資和融資決策，概述了公司治理以及理解和分析公司治理和利益相關(guān)者管理的大框架，強(qiáng)調(diào)了環(huán)境和社會因素對投資的影響逐漸增加，介紹了公司如何利用金融杠桿和營運(yùn)資金來滿足短期運(yùn)營需求。

　　6、權(quán)益投資(Equity Investments)

　　該科目主要學(xué)習(xí)權(quán)益投資、證券市場和指數(shù)的特性，解釋如何用基本的權(quán)益估值模型分析行業(yè)、企業(yè)和權(quán)益性證券，以及了解全球股票對于實(shí)現(xiàn)長期增長和多元化目標(biāo)的重要性。

　　7、固定收益(Fixed Income)

　　該科目解釋了如何描述固定收益證券及其市場、收益率衡量指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)因素以及估值衡量指標(biāo)和驅(qū)動因素。此外，還涵蓋了收益率計(jì)算、固定收益證券估值、資產(chǎn)證券化、債券收益和風(fēng)險(xiǎn)的基本法則以及信用分析的基本原則等知識點(diǎn)。

　　8、衍生品(Derivatives)

　　該科目構(gòu)建了理解基本衍生品和衍生品市場的概念框架，介紹了遠(yuǎn)期承諾(例如遠(yuǎn)期、期貨、掉期、或有索取權(quán))的基本特征和估值概念。

　　9、另類投資(Alternative Investments)

　　該科目探討了另類投資，包括對沖基金、私募股權(quán)、房地產(chǎn)、大宗商品和基礎(chǔ)設(shè)施，涵蓋了利用另類投資來實(shí)現(xiàn)多元化和高回報(bào)的學(xué)習(xí)內(nèi)容。

　　10、投資組合管理與財(cái)富規(guī)劃(Ethical and Professional Standards)

　　該科目重點(diǎn)學(xué)習(xí)投資組合和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識，包括投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)衡量、以及投資組合規(guī)劃和構(gòu)建。深入探究了個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的需求以及一系列可行的投資解決方案，通過資本資產(chǎn)定價(jià)模型來識別投資組合中的最小風(fēng)險(xiǎn)。