歷年有很多考生反映，在ACCA考試中碰到有關合并報表有很多題目都不會解答，也不知道該從何入手。ACCA12月考季臨近，對此，會計網就為大家著重詳解一下合并報表這個高頻考點內容。

　　一、判斷控制成立的條件：

　　An investor controls an investee if and only if the investor has all the following(形成控制同時需要滿足以下三大條件)：

　　A) Power over the investee to direct the relevant activities;

　　B) Exposure, or rights, to variable returns from its involvement with the investee;

　　C) Ability to use its power over the investee to affect the amount of the investor’s returns.

　　Example of control(常見的例子有):

　　A) Voting rights (> 50% ordinary shares);

　　B) Rights to appoints, reassign or remove key management personnel;

　　C) Rights to appoint or remove another entity that directs relevant activities;

　　D) Management contract.

　　二、購買對價consideration計算：

　　Consideration may consist of(常見的對價有cash和shares兩種)

　　A) Cash(以cash的形式進行收購，直接記錄cash值)

　　P purchased xx shares/ xx% of shares of S for XX

　　P purchased xx shares/ xx% of shares of S for XX per share

　　B) Shares(以股換股)

　　Share exchange on a X for Y basis (代表每獲取子公司Y股股票，母公司需付出X股股票)

　　Share consideration=母公司獲取子公司股數* X/Y *母公司收購日股價

　　三、商譽的計算：

　　Goodwills = Considerations+ NCI at acquisition date - FV of net assets of S at acquisition date

　　計算Goodwill的時候，用的是consideration的公允價值，加上NCI的公允價值，減去子公司的凈資產(net assets)。其中的retained earning和 share capital，是用子公司在收購日當天的數字。

　　四、未實現利潤PUP(provision for unrealised profit)的計算：

　　首先根據內部銷售的售價和成本把利潤算出來，再考慮期末還沒賣出去的(還留在庫存里的部分)對應的比例，計算出這部分unrealised profit的值。

　　未實現利潤PUP(provision for unrealised profit)的影響：

　　A) P sold to S：

　　Group RE =母公司RE - URP +子公司收購后產生的RE * P%

　　NCI at reporting date = NCI at acq. date + 子公司收購后產生的RE* NCI%

　　B) S sold to P：

　　Group RE =母公司RE + (子公司收購后產生的RE - URP) * P%

　　NCI at reporting date = NCI at acq. date + (子公司收購后產生的RE - URP)* NCI%

　　來源：ACCA學習幫

　　很快又進入到2021年新一輪ACCA備考階段，在ACCA考試中，FM一向都是重難點比較多的科目，對此，會計網整理了歷年考試大家經常會出錯的?？键c內容，希望有所幫助。

　　FM科目高易錯點講解

　　Part E 高頻易錯點

　　Part E 與Part F可以放在一起復習，因為cost of capital 很多計算邏輯，都是基于Part F的估值邏輯，即任何一個金融資產，其市值都等于該金融資產未來產生的現金流折現到今天的現值(market value = Present value of future cash flows)

　　WACC的計算總結請詳見以下表格，總的來說，WACC屬于萬變不離其宗，所以需要理解公式背后的邏輯。

　　特別注意，WACC計算一定要算稅后的債權資本成本，永遠要考慮tax benefit。

　　Part F 高頻易錯點

　　Part F 與part E邏輯剛好相反，part E是已知market value求折現率(即cost of capital)，而part F是已知折現率(cost of capital)，求market value。

　　很多小可愛的問題在于，為啥我們在part E一直強調算稅后的cost of capital，到了估值了，怎么做題就用稅前的折現率了。

　　現在來回答這個問題哦，到底什么時候用Kdat,什么時候用Kd?(不需要死記硬背,請認真理解)

　　你有沒有發覺，在估值(valuation)的時候，我們往往用的是Kd (debt investor’s required rate of return) 沒有特別強調一定要用Kdat, 但是在計算WACC的債權資本的成本的時候，我們一直在強調一定要算到Kdat, 原因如下：

　　在計算WACC的時候，WACC叫做企業使用多種融資方式下的加權資本成本，因此我們要計算的是，企業真實的債權資本成本。由于企業使用債券融資，可以抵稅，所以必須要算到Kdat, 才能正確計算WACC。而現在，我們是在估值，估值更多是站在投資者的角度，投資者并不能抵稅，所以估值的時候多用的是稅前的Kd，同學們不用死記，只需記住，估值的時候只需保證現金流與折現率相匹配即可(matching principle)。給你什么已知條件，用什么折現率，即稅前現金流對應Kd,稅后現金流對應Kdat。

　　Part G 高頻易錯點

　　Part G也是近期特別高頻的考點，基本上出現在section B案例選擇題，同時也是大家特別頭痛的章節。

　　其實part G兩個章節的思路非常相似，都是管理風險。首先掌握企業面臨的風險的定義、類型以及產生原因，再學習影響該風險的理論解釋，最后學習如何具體管理。管理的方法又分成了內部的和外部的。大家可以將這兩章對比著來學習，特別是衍生品的部分，特征，優缺點均一致。

　　下面講講讓大家頭禿的Part G部分的高頻考點總結：

　　對于購買力平價與利率平價理論的應用，考試的時候公式會給你，所以只需要分清楚怎么用這個公式即可，第一要分清，購買力平價，即通貨膨脹率影響的是future spot rate (S1), 而利率平價，即利率影響的是forward rate (F0)，這個很好分清，因為考試會給你公式，你記住F0 指的是forward rate即可。第二一定要記住，這兩個理論一定要time proportion!如果求N個月之后的匯率，一定要記得通貨膨脹率/利率乘以n/12。與之類比，money market hedge計算中，也需要time proportion。

　　衍生品各自的優缺點，特別是遠期合約、期貨、期權互相的對比，是考試特別?？嫉念愋?，需要同學們多練習與總結。在這里我們總結一些?？嫉牟糠?。

　　首先遠期合約(forward)是最簡單的，指的是你現在跟銀行約定好的一份合約，合約明確了未來的交易時間、交易數量和交易價格，是此刻雙方的一份承諾。不管未來當時的價格如何，都按照forward定好的價格交易，優點是操作簡單，缺點就是forward rate往往不友好且沒有flexibility，哪怕現實價格朝著對你好的方向波動，都必須履行，不然你就default了，銀行是絕對不允許你違約的。

　　future是標準化的forward，其標準體現在交易數量和交易日期都是固定的，future優于forward的點在于，如果不想持有了，可以平倉賣掉，且價格透明(transparent)，交易成本低(transaction cost is low)，基本上future可以說是衍生品當中交易成本最低的了，只需要支付一些傭金即可擁有它，棒不棒?缺點是和forward一樣，并不能享受好的方向的波動，就算現貨市場賺了，期貨市場也會虧掉，一虧一賺，最終還是鎖定成本而已。

　　Option就不一樣了，它這個合約僅僅是一份權利，即如果現實朝著向你好的方向波動，你可以選擇不行權，此時就能享受favourable movement了，當然，你付出的代價是，option premium很貴，而且不管你行權與否，購買期權的時候，你都得支付。

　　管理風險的內部方法，在選擇題當中也出現的很頻繁，對于管理外匯風險的方法，可能會出文字題，需要考前過一下關鍵詞。

　　而管理利率風險，同學們需要區分管理的方法-smoothing/matching/asset and liability

　　Matching is where liabilities and assets with a common interest rate are matched.

　　Smoothing is where a company keeps a balance between its fixed rate and floating rate borrowing.

　　Asset and liability management can hedge interest rate risk by matching the maturity of assets and liabilities

　　以上就是每章特別易錯的部分的總結啦，另外特別提醒，FM文字題其實占了section C一半江山，同學們瘋狂練習NPV和WACC的時候，不要忘記總結和背誦文字的理論部分哦。

　　來源：ACCA學習幫