目前正處于2021年ACCA3月考季的報名階段，除了報名不少考生也正努力為接下來的考生作準備，對此，會計網今天就為大家整理了關于ACCA(FM)科目易錯點內容，希望有所幫助。

　　ACCA(PM)科目易錯點梳理

　　Part A高頻易錯點

　　考試中，這一part抽到的話，極高概率會出現在選擇題，尤其是section A的選擇題。

　　其中一個很易錯的點-Value for money，這是衡量NFP是否實現其目標的標準，分為economy/efficiency/effectiveness三個子維度。

　　Economy 針對的是NFP投入的input的成本 (at minimum cost)，譬如，對于醫(yī)院，做同樣的手術，投入的成本(cost per operation)越低，economy越好。

　　Efficiency-針對的是NFP的input/output，強調使用資金的效率，或者是使用原材料的轉化率。

　　Effectiveness，指的是最終output的效果，每個NFP追求的結果是不一樣的，需要根據題干描述來推導。

　　可以這樣子理解，economy針對成本，effectiveness針對效果，而efficiency處在兩者中間，即投入相同成本時候達成的效果好壞，或者效果相同情況下投入的成本的高低。

　　請大家不要看到cost就覺得是economy，efficiency 也可能用cost去衡量啊，只不過達成某個效果投入的cost，要抓住實質!

　　Part B 易錯點

　　這一part特別容易出小細節(jié)的考題，不難但是范圍廣，總結一些特別易錯的知識點哦。

　　fiscal policy是政府【直接】調控，所以用到的工具是稅收 taxation和政府支government spending出，(當然政府缺錢的時候會用government borrowing)記這兩個就好，其他的工具就都是monetary policy。

　　commercial paper不付利息，treasury 不付利息，repo/reverse付利息

　　reserve yield gap很特別，意味著風險越大反而回報率更低，即equity的return小于debt 的return。

　　Eurobonds是一類債券的統稱，指的是標價不是發(fā)行國的本位幣的債券。

　　Part C 易錯點

　　Part C 是高頻考點哦，文字和計算都可能出現。下面放一些考官一直強調的易錯點。

　　Working capital 不等于working capital cycle，前者指的是current asset減去current liability，后者又稱cash operating cycle, 指的是一段時間，是天數，等于inventory days + receivable days – payable days。

　　Over-capitalisation和overtrading(under-capitalisation)都是針對營運資本的投資的，如果企業(yè)投資的時候過于保守，則出現Over-capitalisation， 即current asset 遠大于current liability;如果企業(yè)投資的時候過于激進，則會出現overtrading(under-capitalisation)，即current liability遠大于current asset，暗示流動性惡化。

　　Working capital investment/financing policy區(qū)別，依然是最高頻的考點。這兩個policy除了分類名字都叫moderate/aggressive/conservative，其他一點關系都沒有，financing policy 側重于current asset融資方式是使用短期還是長期融資，而investment policy側重于持有的current asset與current liability的相對多少，具體英語表達請參考2012 June Q2，考官有詳細解讀。

　　管理外幣應收的工具有l(wèi)etter of credit/export insurance/export factor/forfeiting等，如果考文字題，大概率是一個工具一到兩分，要求論述三個左右的管理工具，這塊大家普遍不熟悉，需要特別回顧英語表達。

　　Part D 易錯點

　　最高頻考點-NPV，計算需要注意：

　　配比原則 (nominal cash flow對應 nominal cost of capital, real cash flow對應real cost of capital)

　　只能用相關現金流，Only use relevant cash flows (sunk cost must be ignored)

　　就算題目告訴你，為了這個項目特別去舉債支付了利息，NPV當中也絕不會出現利息，原因是利息成本已經通過使用WACC折現而考慮進去了(Interest expense should not occur in NPV format as it has already been considered in cost of capital )，特別提示，利息在這里就是一個相關現金流，不放進去計算是因為不能計算兩次。此點極易錯，需要同學們特別留意。

　　Real method僅適用于所有項目都有相同inflation rate的情況。

　　Capital allowance 不是現金流，capital allowance乘以稅率才是每年省下來的現金流。

　　Part D其他高頻易錯點：

　　Lease or buy的折現率很特別，是cost of borrowing 而不是WACC。Sensitivity的計算，如果NPV計算中考慮了稅，那么分子的PV of variable也需要考慮稅。

　　來源：ACCA學習幫

　　投資回報率是企業(yè)從某項投資活動所取得的經濟回報，一般體現了投資中心的綜合盈利能力。對于投資回報率，應如何計算？

　　投資回報率如何計算？

　　投資回報率計算公式：

　　投資回報率(ROI)=年利潤或年均利潤/投資總額×100%，從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率;提高資產利用效率來提高投資回報率。

　　投資回報率和投資收益率如何區(qū)分？

　　投資回報率(ROI)是指通過投資而應返回的價值，即企業(yè)從一項投資活動中得到的經濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。

　　投資收益率又稱投資利潤率是指投資方案在達到設計一定生產能力后一個正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。他是評價投資方案盈利能力的靜態(tài)指標，表明投資方案正常生產年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對運營期內各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計算運營期年均凈收益額與投資總額的比率。

　　投資回報率優(yōu)點：

　　投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經營業(yè)績的優(yōu)劣;此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據，有利于優(yōu)化資源配置。

　　投資收益率優(yōu)點：

　　投資收益率的優(yōu)點是：指標的經濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。

　　在ACCA考試當中，MA科目有不少計算考題會難倒很多考生，對此會計網今天為大家?guī)碛嘘PMA科目幾道經典考題，各位考生在作答完后可以看看答案解析進行加以理解。

　　第一題

　　A company has the following budgeted costs and revenues:($ per unit)

　　Sales price 50

　　Variable production cost 18

　　Fixed production cost 10

　　In the most recent period, 2,000 units were produced and 1,000 units were sold. Actual sales price, variable production cost per unit and total fixed production costs were all as budgeted. Fixed production costs were over-absorbed by $4,000. There was no opening inventory for the period.

　　What would be the reduction in profit for the period if the company has used marginal costing rather than absorption costing?

　　A. 4,000

　　B. 6,000

　　C. 10,000

　　D. 14,000

　　答案：C

　　解析：考察AC和MC下利潤調整公式AC=MC+OAR*(Closing inventory-Opening inventory); Opening inventory + Production-Sales = Closing inventory;

　　得出Closing inventory- Opening inventory= Production-Sales=2000-1000=1000;最終AC-MC= OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=10*1000=10000。MC= AC-OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=26000-10*1000=16000

　　第二題

　　The following data relates to a company’s overhead cost.

　　Using the high low technique, what is the variable cost per unit (to the nearest $ 0.01) expressed in current year price?

　　A. $3.22

　　B. $4.13

　　C. $4.65

　　D. $5.06

　　答案：B

　　解析：將兩年前的Overhead costs調整到現在的價格水平下，即=3700*(155/121)=4739.67。高低點求出y=a+bx中的b，即=(13000-4739.67)/(3000-1000)=4.13

　　第三題

　　An investment centre earns a return on investment of 18% and a residual income of $300000. The cost of capital is 15%. A new project offers a return on capital employed of 17%.

　　If the new project were adopted, what would happen to the investment centre’s return on investment and residual income?

　　Return on investment Residual income

　　A Increase Decrease

　　B Increase Decrease

　　C Decrease Decrease

　　D Decrease Increase

　　答案：D

　　解析：新項目的ROCE 17%<投資中心的ROCE 18%，則投資新項目會造成投資中心部門整體ROCE的下降;但新項目的ROCE 17%>The cost of capital 15%;RI=Controllable profit-Controllable interest=Capital employed*17%- Capital employed*15%>0;則投資新項目會造成投資中心部門整體RI的上升。

　　第四題

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance

　　If a company changed to a standard marginal costing system, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i), (ii) and (iii)

　　答案：C

　　解析：(i)在AC下是Sales volume profit variance，在MC下是Sales volume contribution variance;(ii)在AC下是等于Fixed OH expenditure variance加上Fixed OH volume variance，在MC下只有Fixed OH expenditure variance。

　　來源：ACCA學習幫

　　在備考ACCA過程中，做題同樣也是一個必不可少的重要環(huán)節(jié)，尤其對于歷年的真題考生一定要做到舉一反三，下面會計網給大家?guī)黻P于MA科目幾道經典例題，并針對相關高頻考點進行詳細講解。

　　第一題

　　A company has the following budgeted costs and revenues:($ per unit)

　　Sales price 50

　　Variable production cost 18

　　Fixed production cost 10

　　In the most recent period, 2,000 units were produced and 1,000 units were sold. Actual sales price, variable production cost per unit and total fixed production costs were all as budgeted. Fixed production costs were over-absorbed by $4,000. There was no opening inventory for the period.

　　What would be the reduction in profit for the period if the company has used marginal costing rather than absorption costing?

　　A. 4,000

　　B. 6,000

　　C. 10,000

　　D. 14,000

　　答案：C

　　解析：考察AC和MC下利潤調整公式AC=MC+OAR*(Closing inventory-Opening inventory); Opening inventory + Production-Sales = Closing inventory;

　　得出Closing inventory- Opening inventory= Production-Sales=2000-1000=1000;最終AC-MC= OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=10*1000=10000。MC= AC-OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=26000-10*1000=16000

　　第二題

　　The following data relates to a company’s overhead cost.

　　Using the high low technique, what is the variable cost per unit (to the nearest $ 0.01) expressed in current year price?

　　A. $3.22

　　B. $4.13

　　C. $4.65

　　D. $5.06

　　答案：B

　　解析：將兩年前的Overhead costs調整到現在的價格水平下，即=3700*(155/121)=4739.67。高低點求出y=a+bx中的b，即=(13000-4739.67)/(3000-1000)=4.13

　　第三題

　　An investment centre earns a return on investment of 18% and a residual income of $300000. The cost of capital is 15%. A new project offers a return on capital employed of 17%.

　　If the new project were adopted, what would happen to the investment centre’s return on investment and residual income?

　　Return on investment Residual income

　　A Increase Decrease

　　B Increase Decrease

　　C Decrease Decrease

　　D Decrease Increase

　　答案：D

　　解析：新項目的ROCE 17%<投資中心的ROCE 18%，則投資新項目會造成投資中心部門整體ROCE的下降;但新項目的ROCE 17%>The cost of capital 15%;RI=Controllable profit-Controllable interest=Capital employed*17%- Capital employed*15%>0;則投資新項目會造成投資中心部門整體RI的上升。

　　第四題

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance

　　If a company changed to a standard marginal costing system, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i), (ii) and (iii)

　　答案：C

　　解析：(i)在AC下是Sales volume profit variance，在MC下是Sales volume contribution variance;(ii)在AC下是等于Fixed OH expenditure variance加上Fixed OH volume variance，在MC下只有Fixed OH expenditure variance。

　　來源：ACCA學習幫

　　新一輪的CMA考試將于2022年進行，目前很多考生們已經開始為今年的考試做準備，下面會計網給大家整理CMA考點中關于資產回報率和投資回報率的相關知識。

　　CMA重要知識點之投資回報率

　　投資回報率亦稱會計回報率、應計會計回報率，將收入、投資和成本囊括到一個數據中，是量度業(yè)務單位獲利能力的一個常用指標。

　　投資回報率計算公式=業(yè)務單位的凈利潤/業(yè)務單位的資產額

　　拓展：實務中，ROI的計算公式可能有很多變種，取決于分子中的利潤和分母中的資產的不同表述方式。

　　資產回報率

　　資產回報率如果ROI的計算公式中使用平均總資產作為分母，則所得出的就是資產回報率（ROA）

　　計算公式：資產回報率（ROA)=?凈利潤/資產平均總額

　　凈利是利潤表最后一行的數據，凈利＝銷售收入-全部費用資產平均總額=(期初資產+期末資產)/2資產回報率揭示了公司使用給定額度的資產創(chuàng)造利潤的水平，資產利用效率越高，公司越有可能盈利。

　　資產回報率的經典例題1

　　F公司實現銷售額$15,000,000，產品銷售成本$6,000,000，凈銷售的毛利率60%，經營費用是$4,500,000，稅率是35%，平均總資產是$6,500,000。F公司的資產回報率是多少？

　　A、50.0%B、42.5%C、45.0%D、47.75%

　　答案：C解析：資產回報率(ROA)=凈利潤/平均總資產。在這個案例中，F公司的凈利潤是銷售額$15,000,000減去產品銷售成本$6,000,000，減去經營費用$4,500,000，營業(yè)收益是$4,500,000。減35%的稅，也就是$1,575,000，得到凈利潤$2,925,000。$2,925,000除以平均總資產$6,500,000，資產回報率是45%。

　　資產回報率的經典例題2

　　例題G假設G公司有正的資產回報率(ROA)，并小于100%。如果G公司用現金購買了一臺新設備并使凈利潤增加，那么對資產回報率的影響是什么?

　　A、資產回報率將下降B、資產回報率保持不變C、資產回報率不用凈利潤來計算D、資產回報率將上升

　　答案：D解析：資產回報率是用凈利潤除以資產。如果資產用現金來購買，這個交易沒有導致資產的變化。但是凈利潤增加了，因此資產回報率將增加。

　　CMA注冊管理會計師專注于企業(yè)內部的管理和決策，為企業(yè)創(chuàng)造價值。投資中心的業(yè)績評估的知識點需要將記憶和理解相結合，會計網整理了相關知識點給廣大考生提供學習。

　　CMA必背知識點之投資中心的業(yè)績評估

　　投資回報率=利潤/資產=銷售利潤率×資產周轉率=利潤/銷售額×銷售額/資產

　　投資中心的業(yè)績評估的優(yōu)點

　　1、體現某一個部門的投資回報率；

　　2、評估一個項目短期的投資收益；

　　3、由于是相對值，可以對不同規(guī)模的項目進行比較。

　　投資中心的業(yè)績評估的缺點

　　1、不同的會計方法會得出不同凈利潤；

　　2、不同的行業(yè)會有不同的基準ROI；

　　3、只關注短期，會減少對當期產生負面影響但對長期產生正面影響的戰(zhàn)略性支出，比如研發(fā)、質量控制、人力資源開發(fā)、市場營銷等；

　　4、阻礙高ROI的部門接受低ROI的項目，即使該項目可以給企業(yè)整體帶來收益。

　　剩余收益是什么？

　　剩余收益=利潤-投資金額×最低報酬率

　　利潤=投資金額×ROI

　　剩余收益=投資金額×（ROI–最低報酬率）

　　（ROI–最低報酬率）＞0→剩余收益＞0

　?。≧OI–最低報酬率）＜0→剩余收益小于0

　　剩余收益的優(yōu)點

　　1、能夠實現目標一致的原則；

　　2、考慮了部門使用資源的機會成本；

　　3、可以根據風險和投資類別調整最低報酬率。

　　剩余收益的缺點

　　1、由于是絕對值所以在比較規(guī)模不同的業(yè)務部門的盈利性時，它的有用性會下降；

　　2、不同的會計方法會得出不同凈利潤；

　　3、只關注短期，會減少對當期產生負面影響但對長期產生正面影響的戰(zhàn)略性支出，比如研發(fā)、質量控制、人力資源開發(fā)、市場營銷等；

　　4、確定最低報酬率是一大挑戰(zhàn)。

　　CMA的知識結構是通過廣泛征求全球管理專家、會計專家的綜合意見，并且通過全球調研，充分匯聚研發(fā)的知識體系，可以確認與時俱進的，能夠提現管理會計實踐需求。為了幫助考生通過CMA考試，會計網整理了關于ROI和RI的知識點。

　　CMA知識點之ROI和RI

　　ROI：投資回報/資本投入;以百分比的方式衡量投資效益。

　　優(yōu)點：簡單易懂，結果為相對值，具有可比性，廣泛運用。

　　缺點：投資中心管理者會拒絕對企業(yè)整體有利但對部門不利的項目，從而導致目標一致性問題，是短期指標。

　　RI：扣除機會成本后的利潤，以絕對金額衡量投資效益。

　　優(yōu)點：剩余利潤法使得管理者充分考慮機會成本對公司決策的影響。相對于投資回報率，剩余利潤因結果是絕對數，使得在資本充足時評判項目優(yōu)劣一目了然。

　　缺點：剩余利潤法在衡量不同規(guī)模的投資機會時比較困難，尤其是當有資本帽的情況下。

　　RI相對于ROI有什么優(yōu)勢？

　　A.解決了目標一致性

　　B.更廣泛的被應用

　　C.計算準確

　　D.便于比較

　　答案：A

　　解析：因為ROI會存在經理因自己績效的考慮放棄公司可以賺錢但會拉低自身ROI考核的項目，RI解決了這個問題，只要有錢賺的項目都會接受，滿足企業(yè)目標一致性。

　　轉移定價的定義

　?。?）轉移定價是組織內部一個部門銷售產品給其他部門所要求的價格

　?。?）轉移定價的目標是使管理層更專注本部門的經營，同時協調各部門的行動實現公司最大化的利潤。轉移定價能幫助企業(yè)實現目標，促進目標一致性轉移定價能幫助高層經理評價各部門表現和經理。

　　投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值也就是企業(yè)從一項投資活動中得到的經濟回報。那么投資回報率多少算合理呢？

　　投資回報率多少才合理？

　　投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值也就是企業(yè)從一項投資活動中得到的經濟回報。投資回報率主要涵蓋了企業(yè)的利潤、獲利目標、投入經營所必備的財產相關，因此企業(yè)的管理人員需要通過投資以及現有財產獲得利潤。我們一般所說的投資可以分為金融投資以及實業(yè)投資兩大類，在我們日常生活中我們一般多提及的金融投資是指證券投資。

　　投資回報率計算公式：年利潤或年均利潤/投資總額×100％＝投資回報率。該公式的計算優(yōu)點是計算快速簡單，并且企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高資產利用效率來提高投資回報率，提高利潤率。

　　那么投資回報率多少算合理呢？

　　從公式中我們可以看出，在投資總額不變的情況下，投資回報率與企業(yè)利潤是成正比的，我們可以簡單的理解為投資回報率越高時即表明企業(yè)的盈利能力越強，倘若投資回報率為0的話，那么則說明企業(yè)是沒有利潤的，不同的行業(yè)的投資回報率也是不同的，不過大多數企業(yè)的利潤是在5%~20%之間。在正常情況下投資回報率是越高越好的，但在實際生活中，投資時間與回報率也是緊密相連的，一般來說相同的投資金額，投資時間越長，那么回報率也是會越高的。

　　實際中投資回報率的計算，我們房地產投資做一個假設，假設你以100萬購入一套100平的房子，物業(yè)公司每月收取160元的物業(yè)管理費，你以每月4000元的價格將房子進行出租，那么這項房產投資的回報率就是：[（4000－160）＊12／1000000]×100％＝4.6％。

　　在實際生活中，投資資產我們將其分為流動性資產和保障性資產、特定投資資產三類，在實際情況中可以根據這三類資產進行計算得出正常的收益范圍，然后再判斷收益投資率是否合適。

　?、倭鲃有再Y產的產品是屬于投資率較低但是安全性較高的一類。

　?、谔囟ㄍ顿Y資產的投資產品比較多，不同的產品所對應的風險也是由低到高的。

　?、郾Ｕ闲再Y產也即是保險，保險作為保障性資產而言，所以流動性也是較差，收益以及安全性也是比較一般的。

　　總資產回報率也叫資產收益率，是用來衡量每單位資產創(chuàng)造多少凈利潤的指標。評估公司相對其總資產值的盈利能力的有用指標。

　　總資產回報率的計算公式

　　計算的方法為公司的年度盈利除以總資產值，資產回報率一般以百分比表示。

　　總資產回報率的計算公式為：總資產回報率=稅后凈利潤/總資產。

　　資產收益率包括哪些？

　　包括實際收益率、預期收益率、必要收益率。

　　實際收益率表示已經實現或者確定可以實現的資產收益率，表述為已實現或確定可以實現的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當然，當存在通貨膨脹時，還應當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。

　　預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可能實現的收益率。

　　必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。

　　必要收益率由哪兩部分構成？

　　1、無風險收益率，也稱無風險利率，它是指無風險資產的收益率，它的大小由純粹利率（貨幣的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。一般用國債的利率表示無風險利率，該國債應該與所分析的資產的現金流量有相同的期限。一般情況下，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率。

　　2、風險收益率，是指某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益率。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產轉移到風險資產而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大??；二是投資者對風險的偏好。

　　投資回報率的四種算法分別是租金回報率法公式、回報率分析法公式、內部收益率法公式、簡易評估法公式。投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，即企業(yè)從一項投資活動中得到的經濟回報。

　　投資回報率涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。

　　投資回報率的四種方法計算公式是：

　　1、租金回報率法公式：投資回報率＝（稅后月租金－按揭月供款）×12/（首期房款＋期房時間內的按揭款）。

　　2、回報率分析法公式：投資回報率＝（稅后月租金－每月物業(yè)管理費）×12/購買房屋總價。

　　3、內部收益率法公式：投資回報率＝累計總收益／累計總投入＝月租金×投資期內的累計出租月數／（按揭首期房款＋保險費＋契稅＋大修基金＋家具等其他投入＋累計按揭款＋累計物業(yè)管理費）。

　　4、簡易評估法公式：投資回報率＝物業(yè)的年收益×15年＝房產購買價；投資回報率＝年利潤或年均利潤／投資總額×100%。

　　投資回報率優(yōu)點和缺點是什么？

　　投資回報率優(yōu)點：

　　投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經營業(yè)績的優(yōu)劣；此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據，有利于優(yōu)化資源配置。

　　投資回報率缺點：

　　這一評價指標的不足之處是缺乏全局觀念。當一個投資項目的投資報酬率低于某投資中心的投資報酬率而高于整個企業(yè)的投資報酬率時，雖然企業(yè)希望接受這個投資項目，但該投資中心可能拒絕它；當一個投資項目的投資報酬率高于該投資中心的投資報酬率而低于整個企業(yè)的投資報酬率時，該投資中心可能只考慮自己的利益而接受它，而不顧企業(yè)整體利益是否受到損害。

　　投資回報率和投資收益率一樣嗎？

　　投資回報率和投資收益率不一樣。投資回報率是通過投資從中得到的經濟回報；是衡量一個企業(yè)經營效果的指標。投資收益率是年均凈收益額與投資總額的比率；是評價盈利能力的指標。

　　2023年CFA一級、二級以及三級考綱也已經公布。CFA一級、二級大綱有變，三級無變化。

2023年CFA一級考綱變化

　　1、考綱無變化的科目：

　　權益、定量分析、固定收益、職業(yè)倫理、財務報表分析

　　2、一級考綱變化科目

　　1）經濟學：新增地緣政治相關（Geopolitics）相關內容的module；

　　2）衍生品：考綱內容順序調整，部分二級考試的內容被移動到一級（Swap合約）中；

　　3）另類投資：把原本的1個reading拆分成了2個module，結構進行部分調整，要求會比原來的相對更高；

　　4）公司金融：

　　新增2個module：Corporate Structures and Ownership Business Models Risks

　　修改了2個module：Capital Investments Working Capital Liquidity

　　5）投資組合管理

　　在兩個module中各新增了一個案例：Portfolio Risk and Rewards:Part 1&Fintech in investment management。

2023年CFA二級考綱變化

　　1、考綱未變化的科目：

　　經濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理

　　2、二級考綱變化科目

　　1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；

　　2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards:Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；

　　3）公司金融-變化最大

　　-Capital Structure章節(jié)刪除；

　　-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；

　　-Cost of Capital:Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；

　　-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。

　　4）定量分析

　　二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；

　　多元回歸部分進行了四塊內容拆分。

　　5）權益

　　Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中；

　　Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。

　　6）財務報表分析

　　權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。

　　財務報表分析的基礎知識包括獲利能力分析、反映市場價值的財務比率、經濟利潤與會計利潤、會計差異造成的影響、收益質量、通貨膨脹、外幣報表的折算。

財務報表分析的是什么表

　　財務報表分析主要分析資產負債表、利潤表以及現金流量表。

　　財務報表分析基礎知識的具體介紹（一）

　　1、獲利能力分析

　　利潤率分析

　　銷售毛利率=毛利÷銷售額×100％

　　營運利潤率=營業(yè)利潤÷銷售額×100％

　　銷售凈利率=凈利潤÷銷售額×100％

　　資本投資回報率

　　ROI投資回報率=業(yè)務進行單元利潤÷業(yè)務處理單元通過資產×100％

　　ROA總資產收益率=稅后利潤÷總資產×100％

　　ROE權益報酬率=稅后利潤÷股東權益總額×100％

　　杜邦分析模型

　　凈資產收益率=凈利潤=凈資產

　　股本回報率=利潤率x總資產周轉率x股本乘數

　　可持續(xù)增長率=（1-股利分配率）×權益報酬率（ROE）

　　2、反映市場價值的財務比率

　　市盈率＝市場價格÷每股收益（ＥＰＳ）

　　市凈率=市場價格÷每股凈資產

　　基本實現每股經營收益＝提供給普通股股東的稅后營業(yè)利潤÷發(fā)行在外的加權資產平均普通股股數

　　攤薄每股收益=向普通股股東提供的攤薄稅后利潤后的未平倉普通股加權平均數

　　股息率=每股現金股息=每股市價

　　股利進行支付率＝每股經營現金股利÷每股企業(yè)凈利潤

　　財務報表分析基礎知識具體介紹（二）

　　3、經濟發(fā)展利潤以及與會計利潤

　　會計利潤=總收入-顯性成本

　　經濟利潤=總收入-顯性成本-隱性成本

　　經濟利潤=息稅前利潤-（長期負債+股東權益）×WACC

　　4、會計差異的影響

　　會計信息估計變更；會計管理政策變更；會計工作差錯更正

　　5、收益質量

　　收益進行質量高的公司發(fā)展特點：持續(xù)穩(wěn)健的會計管理政策，謹慎；收益是經常性的而不是一次性的；收入增長迅速轉化現金，債務能力水平可以適當，收益變化趨勢穩(wěn)定；收益創(chuàng)造學習過程中我們使用的固定資產維修良好并保持至今

　　6、通貨膨脹

　　收入的增加并不意味著公司已經實現了其業(yè)務的實際增長，如高通脹報表所示。

　　7、外幣報表折算

　　功能貨幣：主要用于經營活動的貨幣。

　　ACCA考試科目一共有15門，其中F2為《管理會計》，這門科目的主要內容是關于管理會計體系的主要元素和管理會計的作用，其中涉及較多的知識點多且雜，如管理會計，管理信息，成本會計等，考試難點較多，F2《管理會計》重點難點資料，具體如下：

　　1.Target cost=target selling price–target profit=market price–desired profit margin.

　　2.cost gap=estimated cost–target cost.

　　3.TQM:

　?、賞reventing costs

　?、赼ppraisal costs

　?、踚nternal failure costs

　?、躤xternal failure cost

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　4.Alternative costing principle:

　?、貯BC(activity based costing)

　?、赥arget costing

　　③Life cycle

　?、躎QM

　　8.Time series:

　?、賢rend

　?、趕easonal variation:⑴加法模型sum to zero;⑵乘法模型sum to 4

　　③cyclical variation

　?、躵andom variation

　　9.pricipal budget factor關鍵預算因子：be limited the activities

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　10.budget purpose:

　?、賑ommunication

　?、赾oordination

　?、踓ompel the plan

　?、躮otivative employees

　?、輗esource allocation

　　11.Budget committee的功能：①coordinated②administration

　　12.Budget:①function budget②master budget:1.P&L;2.B/S;3.Cash Flow

　　13.Fixed Budget:不是在于固不固定，而是基于一個業(yè)務量的考慮，financail expression.

　　Flexible Budget:包含了固定成本和變動成本，并且變動成本的變化是隨著業(yè)務量的變化而改變。

　　14.Flexible Budget的優(yōu)點：

　?、賠ecognize different cost behavior.

　?、趇mprove quality and a comparison of like with like

　　③help managers to forecast cost,revenue and profit.

　　15.Flexible Budget的缺點：

　?、偌僭O太簡單。

　?、谛枰嗟臅r間準備預算編制。

　　16.Controllable cost is a“cost which can be influenced by”its budget holder.大部分的變動成本是可控的，non-controllable cost為inflation.

　　17.Budget Behavior:

　?、賞articipate approach

　?、趇mposed budget

　　18.payback投資回收期的缺點：

　　①ignore profitability

　　②the time value of money is ignored

　?、蹧]有考慮項目后期帶來的經濟利益

　　④arbitray武斷

　　19.payback投資回收期的優(yōu)點：

　?、賓asy to calculate

　?、趙idely use

　?、踡inimize the effect of the risk and help liqidity

　　★如果在算投資回收期的時候，發(fā)生折舊，則需要加回折舊，因為折舊是非現金項目。

　　20.(1+real interst rate)*(1+inflation rate)=(1+nominal interest rate)

　　21.NPV=present value of future net cash flow–present value of initial cost

　　22.永續(xù)年金=A/i

　　23.每年的匯報是相同的就查看年金現值系數表，不同的就查看年金系數表。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　24.EAR=CAR=APR=(1+r/n)n–1有效年利率

　　25.IRR:(based on cash flow analysis)

　?、買RR&gt;cost of capital,NPV&gt;0,worth taking

　?、贗RR&lt;cost of capital,NPV&lt;0,not worthwhile.

　　26.ARR=average profit/average investment(ARR是基于profit)

　　Average investment=(initial investment–residual value)/2

　　27.type of standard:

　?、賐asic standard

　　②current standard

　　③ideal standard

　?、躠ttainable standard

　　28.Variance

　?、馦aterial Variance

　?、舤otal material variance=standard cost–actual cost

　?、苖aterial price variance=(standard price–actual price)*actual quantity

　?、莔aterial usage variance=(standard usage of actual output-actual usage)*standard price.

　?、駾irect Labor Variance

　?、舠tandard pay–actual pay

　?、芁abor rate variances=(standard rate–actual rate)*actual hrs of actual output

　?、荓abor efficiency variances=(standard hrs of actual output–actual hrs)*standard rate

　　ⅢVariable production overhead variances

　?、臫otal variable O.H.variance=standard cost–actual cost

　　⑵Variable O.H.expenditure variance=(standard rate–actual rate)*actual hrs

　?、荲ariable O.H.efficiency variance=(standard hrs of actual output–actual hrs)*standard rate

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　?、鬎ixed O.H.expenditure variance

　?、臚ixed O.H.Expenditure variance=budget expenditure–actual expenditure

　?、艶ixed O.H.volume=(actual output-budgeted volume)*standard hrs per unit*standard rate per hr.

　?、荂apacity variance=(actual hrs worked–budgeted hrs worked)*standard rate per hr

　?、菶fficiency variance=(standard hrs worked for actual output–actual hrs worked)*standard rate per hr⑴+⑵：Fixed O.H.total variance=fixed O.H.absorbed–actual expenditure

　　ⅤSales variance

　?、臩ales price variances=(actual price–budget price)*actual sales units

　?、芐ales volume variances=(actual sales units–budget sales units)*standard profit per unit

　　(absorption)

　?、荢ales volume variances=(actual sales units–budget sales units)*standard CPU(marginal costing)

　　ⅥIdle time variances

　　Idle time variance=(expected idle time–actual idle time)*adjusted hr rate

　　29.The elements of a mission statement including:

　?、貾urpose

　?、赟trategy

　　③Policies and standards of behavior

　?、躒alues and culture

　　30.A critical success factor is a performance requirement that is fundamental to competitive success.

　　31.Profitability ratios

　　①Return on capital employed(ROCE)

　　=profit before interest and tax/(shareholders’funds+long-term liabilities)×100%

　?、赗eturn on equity(ROE)=profit after tax/shareholders’funds×100%

　　③Asset turnover=sales/capital employed×100%

　　=sales/(shareholders’funds+long-term liabilities)×100%

　?、躊rofit margin=profit before interest and tax/sales×100%

　　Profit margin×asset turnover=ROCE

　　32.Debt and gearing ratios

　?、貲ebt-to-equity ratio=long-term liabilities/total equity×100%

　　②Interest cover=PBIT/Interest×100%

　　33.Liquidity ratios

　?、貱urrent ratio=current assets/current liabilities

　?、赒uick ratio(acid test ratio)=current assets minus inventory/current liabilities

　　34.Working capital ratios

　?、買nventory days=average inventory*365/cost of sales

　　②Receivables days=average trade receivables*365/sales

　?、跴ayables days=average trade payables*365/cost of sales(or purchases)

　　35.Non-financial performance measures

　　Non-financial performance measures are considered to be leading indicators of financial performance.

　?、費arket share

　　②Innovation

　?、跥rowth

　?、躊roductivity

　?、軶uality

　?、轘ocial aspects

　　36.The balanced scorecard:

　　①financial perspective

　?、趀xternal perspective

　?、踓ustomer perspective

　?、躭earning and innovation perspective

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　37.Benchmarking:

　　①Internal benchmarking

　?、贑ompetitive benchmarking

　?、跢unctional benchmarking

　?、躍trategic benchmarking

　　38.Value analysis is a planned,scientific approach to cost reduction,which reviews the material composition of a product and the product's design so that modifications and improvements can be made which do not reduce the value of the product to the customer or user.

　　39.Four aspects of'value'should be considered:

　?、貱ost value

　?、贓xchange value

　?、踀tility value

　?、蹺steem value

　　40.ROI=PBIT/capital employed*100%

　　Widely used and accepted;As a relative measure it enables comparisons to be made with divisions or companies of different sizes.

　　41.RI=PBIT-Imputed interest*capital employed.

　　Possible to use different rates of interest for different types of assets;Cost of finance is being considered.

　　2023年cfa考試又開始了，相比于去年，今年的考試大綱有些調整。各位考生在備考過程中一定要重視考綱的內容，尤其是要以最新的考綱變化為基礎復習，否則就可能出現你復習的內容但是考試不考，或者考試重點考察的內容你卻沒有復習到。

　　下面會計網給大家整理了cfa一二級的變化情況，建議大家一定要收藏好這份變動解析~　　

2023年CFA一級考綱變動

　　2023年CFA一級考試科目的實際權重占比無變化，考生可以繼續(xù)參照2022年CFA一級考試科目權重分配。

　　無變動的科目：定量分析、權益、財務報表分析、固定收益、職業(yè)倫理

　　變動科目：

　　1、經濟學：新增地緣政治（Geopolitics）內容；

　　2、公司金融：新增Corporate Structures and Ownership公司結構和Business Models&Risks所有權、商業(yè)模型和風險；

　　3、另類投資：考綱無太大變動，主要是內容拆分、重組；

　　4、衍生品：內容順序調整，主體內容變動不大；

　　5、投資組合管理：

　　組合風險和收益Part I中，更新國際投資中的貨幣風險管理相關內容；

　　Fintech in investment management中，更新Fintech章節(jié)去中心化金融和區(qū)塊鏈的最新發(fā)展相關內容?！　?/p>

2023年CFA二級考綱變動

　　2023年CFA二級中的組合、衍生、固收三門科目無變化，另類、道德分別有1個reading發(fā)生了變化，但是對備考也沒有太大的影響。

　　另類：Real Estate Investments（房地產投資）原章節(jié)拆分為三個模塊，但內容無實質變化；

　　道德：Application of the Code and Standards:Levell（道德準則的應用）章節(jié)中的首個case新增Q2內容

　　1、公司金融：變動最大（備考需特別注意）

　　-Capital Structure章節(jié)全部刪除；

　　-Cost of Capital:Advanced Topics新增了有關股票和債券回報率的估算的內容；

　　-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)內容重寫；

　　-Capital Budgeting章節(jié)全部刪除，精簡后放到了一級考試中。

　　2、經濟學：內容無實質變化，主要是Economic Growth（經濟縮長）有關潛在經濟增長對投資者的影響、投資者預期回報率公式表達變動；

　　3、數量：

　　一元線性回歸內容章節(jié)移動至一級，在二級考試中完全刪除；

　　多元回歸內容進行了四塊內容的拆分，其他無變化。

　　4、權益

　　刪除Return Concepts（收益概念）章節(jié)，部分內容移到了公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中；

　　Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移到了財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。

　　5、財報

　　原權益中的Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容，移到了財報的最后一個Module，內容變化不大，Module名稱變更為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。

　　特別提醒各位參加2023年CFA考試的考生，根據歷年考試的情況來看，CFA考綱變動的部分，通常為重要考點，請考生務必加強這部分知識的學習?！?/p>

cfa注冊賬號流程

　　第一步：打開CFA報名的官方網址：

　　https://www.cfainstitute.org

　　第二步：點擊頁面右上角的【Create an Account】，開始注冊賬號。

　?。ㄈ绻坝凶赃^賬號，請點擊【Log In】直接登錄，跳過這個part，直接看“報名”的部分）

　　第三步：打開頁面后，開始創(chuàng)建賬戶

　　首先會看到一個頁面，讓你填寫自己的郵箱。

　　填寫后進入下一步，需要填寫自己的姓名，設置密碼，確認密碼，并填寫密保問題和答案。

　　注意密碼設置要求在8~30個字符之間，必須至少含有一個大寫字母、一個小寫字母和一個數字。

　　為安全起見，不可以與自己的姓名相關，也不得使用123456，pass1234之類的過于簡單的密碼。

　　等填寫完畢，確認無誤后，點擊【Create an Account】，賬號就注冊成功啦。

　　23年5月cfa考試時間安排：

　　CFA一級考試時間：2023年5月16日-2023年5月22日

　　CFA二級考試時間：2023年5月23日-2023年5月27日

　　23年5月cfa考綱有細微變化，還在備考的同學們可以對比參考一下cfa考綱變化詳情?！?/p>

2023年CFA一級考綱變化

　　1、考綱無變化的科目：

　　權益、定量分析、固定收益、職業(yè)倫理、財務報表分析

　　2、經濟學：新增地緣政治相關（Geopolitics）相關內容的module；

　　3、衍生品：考綱內容順序調整，部分二級考試的內容被移動到一級（Swap合約）中；

　　4、另類投資：把原本的1個reading拆分成了2個module，結構進行部分調整，要求會比原來的相對更高；

　　5、公司金融：

　　新增2個module：Corporate Structures and Ownership Business Models Risks

　　修改了2個module：Capital Investments Working Capital Liquidity

　　6、投資組合管理

　　在兩個module中各新增了一個案例：Portfolio Risk and Rewards：Part 1&Fintech in investment management?！　?/p>

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

2023年CFA二級考綱變化

　　1、考綱未變化的科目：

　　經濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理

　　2、考綱變化的科目：

　　定量分析、公司金融、權益、財務報表分析、另類投資、職業(yè)倫理

　　3、二級考綱變化解讀：

　　1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；

　　2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards：Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；

　　3）公司金融-變化最大

　　-Capital Structure章節(jié)刪除；

　　-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；

　　-Cost of Capital：Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；

　　-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。

　　4）定量分析

　　二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；

　　多元回歸部分進行了四塊內容拆分。

　　5）權益

　　Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital：Advanced Topics）章節(jié)中；

　　Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。

　　6）財務報表分析

　　權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）?！　?/p>

2023年5月cfa考場時間安排

　　cfa機考考試具體考試時間安排：早上7時45分提出安檢進場，8時開始進場，8時30分關閉考場，CFA注冊考生在8時40分后未經允許不得離場。

　　下午1：00開始入場，1：30考場關閉，14：00正式考試考試。

課程背景

　　隨著經濟全球化，各行業(yè)的競爭日益激烈，大部分企業(yè)已經進入微利時期。要想達到利潤最大化，那么在不斷挖掘市場增加收入的同時，更要注意對費用的管控。目前，我國許多企業(yè)在費用的核算、控制方面做的不到位，在制定費用的相關標準時存在不合理的因素，使得費用居高不下，嚴重影響了企業(yè)經濟效益的提高。

　　●財務人員如何從利潤最大化的角度去控制各項費用？

　　●企業(yè)如何梳理各類費用并落實到相應的費用管控制度？

　　●費用涉及類型多、區(qū)域廣，企業(yè)是否能在一定程度上降低對各類費用的管控難度，并且在管控費用的方向上占據主動權？

課程收益

　　【建立費用管控新思維】培養(yǎng)“事前計劃、事中控制、事后分析”費用管控新思路

　　【剖析費用控制核心點】剛柔并濟的掌握控制各項費用的有效方法

　　【分享500強實踐經驗】世界500強公司銷售市場費用管控實戰(zhàn)經驗分享與借鑒

課程對象

　　◆財務總監(jiān)、財務經理、財務主管

　　◆成本會計、費用會計等財務人員

　　◆各部門預算負責人、業(yè)務線相關人員

課程大綱

想了解最新詳細課程大綱及資料，點擊網頁左側的在線咨詢圖標，與在線老師交流。

課程背景

　　您在做財務管理工作時遇到過以下問題嗎？

　　因為樂觀的銷售與市場預期，公司投資了新設備甚至新建了廠房。但之后并沒有實現銷售計劃，廠房與設備閑置，固定成本大幅上漲，公司盈利能力大大下降。

　　企業(yè)擴大銷售規(guī)模后，雖然銷售業(yè)績上升，但利潤卻下降了，是何原因？該怎么辦？

　　每期巨大的營銷和促銷投入，對實際銷售增長的產出作用到底有多大？

　　如何準確了解我們的競爭對手？競爭對手的產品？制定抗衡競爭對手的銷售計劃？

課程收益

　　【鞭辟入里】進行準確的客戶需求定位及企業(yè)銷售能力預測，提高銷售額，降低企業(yè)成本

　　【長驅直入】尋找利潤增長或降低的關鍵因素，做好多維度銷售分析，獲取利潤的增長點

　　【通計熟籌】明確營銷相關費用的投資回報率，找尋最佳營銷方案，輔助銷售的快速增長

　　【豁然開朗】做好充足的競爭對手分析，通過競爭分析從而制定抗衡競爭對手的競爭策略

對象

　　■CFO、財務總監(jiān)

　　■財務經理

　　■銷售財務、市場財務、財務分析人員

課程大綱

想了解最新詳細課程大綱及資料，點擊網頁左側的在線咨詢圖標，與在線老師交流咨詢領取

　　投資回報率的計算公式：投資回報率（ROI）=年利潤或年均利潤÷投資總額×100%。從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產利用效率來提高投資回報率。

投資回報率跟利潤的區(qū)別

　　投資回報率跟利潤的區(qū)別在于定義和計算公式不同，利率又稱利息率。表示一定時期內利息量與本金的比率，通常用百分比表示，按年計算則稱為年利率。其計算公式是：利息率=利息量÷本金

　　利息率的高低，決定著一定數量的借貸資本在一定時期內獲得利息的多少。影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產力或資本的供求關系。此外還有承諾交付貨幣的時間長度以及所承擔風險的程度。利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預經濟，可通過變動利息率的辦法來間接調節(jié)通貨。在蕭條時期，降低利息率，擴大貨幣供應，刺激經濟發(fā)展。在膨脹時期，提高利息率，減少貨幣供應，抑制經濟的惡性發(fā)展。

投資回報率是什么意思

　　投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入的經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。

投資報酬率的優(yōu)缺點

　　投資報酬率的優(yōu)點：

　　投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經營業(yè)績的優(yōu)劣；此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據，有利于優(yōu)化資源配置。

　　投資報酬率的缺點：

　　這一評價指標的不足之處是缺乏全局觀念。當一個投資項目的投資報酬率低于某投資中心的投資報酬率而高于整個企業(yè)的投資報酬率時，雖然企業(yè)希望接受這個投資項目，但該投資中心可能拒絕它；當一個投資項目的投資報酬率高于該投資中心的投資報酬率而低于整個企業(yè)的投資報酬率時，該投資中心可能只考慮自己的利益而接受它，而不顧企業(yè)整體利益是否受到損害。

　　roi是Return on Investment的英文縮寫，中文名稱為投資回報率，計算公式為：投資回報率（roi）=（稅前年利潤/投資總額）×100%。是指企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經濟回報，是衡量一個企業(yè)盈利狀況所使用的比率，也是衡量一個企業(yè)經營效果和效率的一項綜合性的指標。

roi是什么意思

　　投資回報率（roi）是指通過投資而應返回的價值，企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入的經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產利用效率來提高投資回報率。

　　投資回報率（roi）的優(yōu)點是計算簡單；缺點是沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響，分子、分母計算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現金流量信息。只有投資利潤率指標大于或等于無風險投資利潤率的投資項目才具有財務可行性。

　　投資回報率（roi）往往具有時效性——回報通常是基于某些特定年份。

roi的合理范圍是多少

　　投資回報率為5％－20％算是合理的。通常來說投資回報率是越高越好的，根據每個人的風險承受能力和投資目標以及每個人認為合理的回報率，投資回報率可能會有很大的差異，所以在我們做投資前，一定要認識到這一點，不要被高回報所蒙蔽雙眼，大部分投資理財方式都是無法保證固定收益，并且也都存在一些投資風險的。投資回報率是通過投資而應返回的價值，即從一項投資活動中得到的經濟回報，對于普通人來說，如果只是想要跑贏定期存款的回報，可以投資一些貨幣基金、債券或銀行理財產品，如果想要更高的回報，試著投資股票基金或混合型基金，除非有很強的技術能力，否則不推薦股票。

投資回報率與風險的關系

　　投資回報率與風險成比例，投資者要求的回報依賴于他或她心中的投資風險有多大。如果一項投資極具風險，投資者就會期望一個高的回報率。風險因素包括時間（time）和流動性（liquidity）。一項投資所需的時間越長，它的回報率就應該越高。別人用你的錢時間越長，因某種不可預見的意外而使資金遭受損失的機率就越大。你作為一個投資者，就會希望這種風險能有所補償。

　　小企業(yè)的投資回報率可以是十分高的。對多數的小企業(yè)來說，失敗的風險也非常高。根據小企業(yè)管理局（The Small Business Administration）的估計，7個小企業(yè)中只有1個能夠在激烈的競爭中生存下來。但另一方面，也有許多創(chuàng)業(yè)者經歷了失敗卻沒有被打倒，相反，他們開辦新企業(yè)成為百萬富翁甚至億萬富翁。只要你基本的儲備不因商業(yè)上的失敗而消耗殆盡，失敗就可成為一次很好的經驗教訓。

　　考生注意！cfa一級考試題型公布2025！CFA考試采取機考形式，考試題型為：共有180道單項選擇題（第一場與第二場各90道題），大下文將介紹更多有關cfa考試的內容，一起來看！

一、考生注意！cfa一級考試題型公布2025！

　　CFA一級考試包含道德操守與專業(yè)行為準則、定量方法、經濟學、財務報表分析、企業(yè)發(fā)行人、權益投資、固定收益、衍生品、另類投資、投資組合管理十個科目。考試題型如下：

　　CFA一級考試由180道多項選擇題組成，每個多項選擇題都由一個題干（問題、陳述和/或表格）以及三個答案選項（A、B或C）組成。

　　第一節(jié)（2小時15分鐘）：90道選擇題

　　第二節(jié)（2小時15分鐘）：90道選擇題

　　Each multiple-choice item on the CFA Level I exam consists of a stem(a question,a statement,and/or table)as well as three answer choices(A,B,or C).

　　CFA一級考試的每個多項選擇題都由一個題干（問題、陳述和/或表格）以及三個答案選項（A、B或C）組成。

　　Two basic formats are used:使用兩種基本格式：

　　Sentence completion with three unique choices

　　具有三個獨特選擇的句子完成

　　Questions with three unique choices

　　具有三個獨特選擇的問題

　　Example 1:Sentence completion示例1：句子完成

　　If the 12-month continuously compounded return of a security is 9%,its associated 12-month holding period return is closest to:

　　如果證券的12個月連續(xù)復合回報率為9%，則其相關的12個月持有期回報率最接近：

　　8.62%.

　　9.38%.

　　9.42%.

　　Example 2:Question示例2：問題

　　Which of the following is most likely an assumption of technical analysis?

　　以下哪項最有可能是技術分析的假設？

　　Security markets are efficient證券市場高效

　　Market trends reflect irrational human behavior

　　市場趨勢反映非理性的人類行為

　　Equity markets react quickly to inflection points in the broad economy

　　股市對整體經濟的拐點反應迅速

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

二、cfa一級怎么學習？

　　（1）CFA Curriculum(約3500頁)

　?。?）CFA一級中英文教材

　?。?）CFA精要圖解

　?。?）CFA協會道德手冊(Standards of Practice Handbook)

　　（5）歷年MOCK以及考試專用計算題

　?。?）CFA押題密卷

　?。?）CFA考綱（考綱中出現的變化內容一般都是考試重要考點）

　?。?）CFA題庫