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    債券借貸怎么做賬?債券借貸的會計處理
    2020-03-23 16:40:32 1863 瀏覽

      作為會計人員,對于債券借貸了解有多少呢?其與利息高低息息相關(guān)。那么債券借貸怎么做賬呢?今天,會計網(wǎng)小編就在這里和大家聊聊債券借貸的會計處理。

    債券借貸的會計處理

      債券借貸的會計處理是怎樣的

      1、應(yīng)付債券如何分類

      根據(jù)發(fā)行方式,可按照記名應(yīng)付債券、無記名應(yīng)付債券及可轉(zhuǎn)換應(yīng)付債券進行分類。如果按照有無擔保,則可分為抵押應(yīng)付債券及信用應(yīng)付債券兩類。按照不同的償還方式,則可分為定期償還的應(yīng)付債券及分期償還的應(yīng)付債券兩類。

      2、債券發(fā)行的賬務(wù)處理是怎樣的

      對銀行存款等科目進行借記, 對應(yīng)付債券-面值進行貸記。按照差額,可將應(yīng)付債券-利息調(diào)整進行借記或者貸記。

      3、應(yīng)付債券利息費用怎么做賬

      在債券存續(xù)期間,應(yīng)當采用實際利率法對利息調(diào)整進行攤銷。

      資產(chǎn)負債表日,對于分期付息、一次還本的賬務(wù)處理應(yīng)當這樣做:

      借:在建工程、制造費用、財務(wù)費用等科目

      貸:應(yīng)付利息

      應(yīng)付債券-利息調(diào)整(或在借方)

      對于一次還本付息的債券,賬務(wù)處理應(yīng)當這樣做:

      貸:應(yīng)付債券-應(yīng)計利息

      應(yīng)付債券-利息調(diào)整(或在借方)

      4、應(yīng)付債券償還如何做賬務(wù)處理

      如果是采取一次還本付息方式,企業(yè)在債券到期的時候,應(yīng)當以應(yīng)付債券-面值,應(yīng)計利息為借方科目,對銀行存款科目進行貸記。如果是采取分期付息,一次還本方式,借方科目是應(yīng)付債券-面值,在建工程、財務(wù)費用、制造費用上,對銀行存款進行貸記。按照借貸雙方之間的差額,應(yīng)當對應(yīng)付債券-利息調(diào)整科技木進行借記或者貸記。

      期貨保證金如何進行會計核算

      對于企業(yè)交納的保證金,應(yīng)當單獨設(shè)置期貨保證金科目,對用于辦理期貨業(yè)務(wù)的保證金(企業(yè)向期貨交易所或期貨經(jīng)紀機構(gòu)所劃出和追加的)進行會計核算。

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    債券的收益就是指債券的利息收入嗎?
    2020-06-09 17:48:25 1115 瀏覽

      債券的收益就是指債券的利息收入嗎是會計工作中的常見問題,債券收益指的是投資于債券所能獲得的利益是多少,主要影響因素涉及債券票面利率、債券的市場價格等。本文就針對債券的收益就是指債券的利息收入嗎做一個相關(guān)介紹,來跟隨會計網(wǎng)一同了解下吧!

    債券的收益就是指債券的利息收入嗎

      債券的收益是不是債券的利息收入?

      答:債券的收益并不是指債券的利息收入。債券的收益來自于債券的利息收益、資本利得及再投資收益,由此可知債券的利息收入是債券收益的其中一種,兩者是包含關(guān)系,并不是相等關(guān)系。

      債券收益的內(nèi)容包括什么?

      債券收益內(nèi)容具體包括:

      1、債券的利息收益

      債券的利息收益是在債券發(fā)行時就決定的,除了保值貼補債券及浮動利率債券,債券的利息收入不會改變。

      2、資本利得

      資本利得指的是債券買入價與賣出價或買入價與到期償還額之間的差額。

      賣出價或償還額高于買入價時,則為資本收益,賣出價或償還額低于買入價時,則為資本損失。

      3、再投資收益

      再投資收益就是指投資債券所獲得的現(xiàn)金流量再投資的利息收入(債券記息時間終止前)。

      債券利息收入計入哪個會計科目?

      債券利息收入計入投資收益科目,具體會計分錄如下:

      借:銀行存款

      貸:投資收益

      債券收益的影響因素

      答:債券收益的影響因素主要包括:

      因素一:債券票面利率

      如果票面利率越高,那么債券收益就越大,反之就越小。

      因素二:債券的市場價格

      債券的購買價格越低,賣出的價格越高,投資者所得差益越大,則其收益就越大。

      因素三:利益支付頻率

      債券有效其之內(nèi),如果利息支付頻率越高,那么債券復(fù)利收益就越大,反之就越小。

      因素四:債券的持有期限

      在其他條件一定的情況下,如果投資者持有債券的期限越長,那么收益就越大,反之就越小。

      其他債券投資是否有減值?

      以上就是關(guān)于債券的收益就是指債券的利息收入嗎的全部介紹,希望對大家有所幫助。會計網(wǎng)后續(xù)也會更新更多有關(guān)債券收益的內(nèi)容,請大家持續(xù)關(guān)注!

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    什么是債券型基金?投資債券基金的優(yōu)勢
    2020-07-14 16:51:47 569 瀏覽

      現(xiàn)在不少人手頭會有富余的錢,存進銀行呢,利息又不高,投資股票呢,風險又太大。所以不少人將目光轉(zhuǎn)向基金,尤其是收益比較穩(wěn)定的債券型基金。那么,你了解債券型基金嗎?本文將為你講解債券型基金的相關(guān)知識。

    債券型基金小知識.jpg

      1、債券型基金的概念

      債券型基金是以固定收益類金融工具為主要投資對象,包括國債、金融債等,債券型基金又叫做“固定受益基金”,因為它的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定。偏債型基金的優(yōu)點是根據(jù)股票市場走勢可以靈活地進行資產(chǎn)配置,在控制風險的條件下分享股票市場帶來的機會。但是根據(jù)債券基金投資范圍的不同,其內(nèi)在風險差異也較大。

      2、債券型基金的特點

      (1)風險較低

      由于是以國債、金融債等固定收益類金融工具為投資對象,所以債券型基金相對于股票基金風險較小。

      (2)費用較低

      債券基金的管理費比較低,因為債券投資管理比較簡單,而且債券型基金不收取認購或申購的費用,贖回費率也較低。像有的基金規(guī)定,持有期限超過7日,贖回不需要收取贖回費用。

      (3)收益穩(wěn)定

      債券基金定期有利息收入,到期還承諾還本付息,因此債券基金的收益較為穩(wěn)定,當然收益也不高。

      (4)注重當期收益

      由于利息固定,債券基金適合那些不愿意冒風險又追求穩(wěn)定收益的投資者。

      3、債券基金的分類

      根據(jù)投資股票的比例不同,債券型基金又可分為純債券型基金(不投資股票)與偏債劵型基金(投資少量的股票)。具體分類如下:

      第一類是標準債券型基金,也叫作“純債基金”,全部資產(chǎn)投資于債券。不投資股票。因此風險較低,收益也比較少。根據(jù)投資時間長短,也分為短期純債基金和中長期純債基金。

      第二類是混合債券型一級基金,也叫作“一級債基”,大部分基金資產(chǎn)投資于債券,再拿出一部分資產(chǎn)投資在新股申購上面。除投資債券以外,一級債基還可以參與可轉(zhuǎn)債的投資及新股打新,因而其波動性大于純債。

      第三類是混合債券型二級基金,也叫作“二級債基”,除了投資債券、轉(zhuǎn)債外,還可以投資不超過20% 的股票。由于一部分資金購買了股票,所以風險比純債基金要大,但是收益也會比純債基金更好。

      還有比較特殊的一類是可轉(zhuǎn)債基金,可轉(zhuǎn)債基金主要以轉(zhuǎn)債為投資標的,可轉(zhuǎn)債同時兼具股性和債性,有著比較特殊的風險收益特征。

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    債券基金和債券有什么區(qū)別?
    2020-08-13 10:56:11 645 瀏覽

      隨著人們生活水平的提高,手頭上有閑置的資金,存銀行收益又太低,不少人就把錢投資在了債券基金和債券上面,由于它們有一定的安全性又能實現(xiàn)增值,因此受到不少投資者的青睞。它們兩者有什么區(qū)別呢?本文來為大家講解一下。

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      1、性質(zhì)

      債券基金和債券的性質(zhì)不相同,一個屬于基金投資,一個是屬于債券投資。一個遵循投資基金市場規(guī)則,一個遵循債券市場規(guī)則。

      2、計價方式

      它們的計價方式有差別。債券基金一天只有一個價格,它的凈值是根據(jù)市場情況每天計算一次,而債券一般根據(jù)預(yù)期收益率收益上下浮動,具有封閉期,分為到期付息或定期付息。

      結(jié)算時,債券基金在開放日進行申購贖回,凈值不會因為基金申購和贖回的多少發(fā)生變化,債券在固定的期限里買賣,且債券價格影響程度較小。

      3、承擔風險

      債券的話投資者要獨自承擔風險及獲得收益,且一般只能一次投資一種。而債券基金可以同時投資配置多種債券,部分風險可以被分散掉;另一方面,投資基金本身帶來的基金風險,有時會增加其他投資標的配比,風險加大。

      4、投資專業(yè)性

      債券投資需要投資者具有一些專業(yè)和投資經(jīng)驗,具有可以分析市場價格的能力,債券基金方面,投資者不需要專業(yè)的投資知識,只要將資金交給專業(yè)的經(jīng)理人配置投資,就可以獲得基金的收益。

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    平息債券和平價債券有什么區(qū)別?
    2020-11-19 15:27:54 2056 瀏覽

      企業(yè)通常以購買債券的形式投放資本,獲取固定利息,其中平息債券和平價債券容易讓人混淆,那么兩者到底有何區(qū)別?

    平息債券和平價債券區(qū)別

      平息債券和平價債券區(qū)別

      定義不同:平息債券是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。平價債券是指以面值發(fā)售的債券。債券按發(fā)行價格是否根據(jù)面值發(fā)行分為平價債券、溢價債券、折價債券。

      平息債券價值的計算公式

      平息債券價值的計算公式如下:

      平息債券價值=未來各期利息的現(xiàn)值+面值(或售價)的現(xiàn)值

      如果平息債券一年復(fù)利多次,計算價值時,通常的方法是按照周期利率折現(xiàn)。即將年數(shù)調(diào)整為期數(shù),將年利率調(diào)整為周期利率。

      溢價債券是什么?

      溢價債券是以高于面值發(fā)售之債券。當市場利率低于息票率時,債券通常以溢價方式發(fā)行。在其他條件相同的情況下,對于溢價發(fā)行的債券,期限越長,債券價值越大;付息頻率越高,其價值上升。

      折價債券是什么?

      折價債券的定義是,若債券到期收益率大于息票率,則債券價格低于面值,稱為折價債券。

      折價債券發(fā)行的原因,除了促銷以外,有可能是由于市場利率提高,而債券的利率已經(jīng)固定,為了保障投資者的利益,只能折價發(fā)行。

      債券折價的攤銷方法主要有:直線攤銷法和實際利息攤銷法兩種。

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    債券基金和債券有哪些區(qū)別?
    2020-11-29 10:48:35 744 瀏覽

      目前,在金融市場中,債券基金和債券均是十分火熱的投資方式。債券基金是指專門投資于債券的基金,而債券是企業(yè)為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。實際上兩者之間存在著明顯的區(qū)別,具體應(yīng)如何區(qū)分?

    債券基金和債券區(qū)別

      債券基金和債券兩者之間主要有四個方面的區(qū)別:性質(zhì)不同,計價方式有差異,承擔風險不同,投資專業(yè)性有分別。

      1、性質(zhì)不同

      性質(zhì)是債券基金和債券二者之間最根本的區(qū)別,債券基金是基金投資,遵循投資基金市場規(guī)則,債券是債券投資,遵循債券市場規(guī)則。

      2、計價方式有差異

      債券基金凈值根據(jù)市場,每天計算一次,而債券一般是有預(yù)期收益率,根據(jù)預(yù)期收益率收益上下浮動,一般具有封閉期,到期付息或定期付息。

      結(jié)算的時候,債券基金在開放日進行申購贖回,不會因為基金申購和贖回的多少凈值發(fā)生變化,債券在固定的期限里買賣,且債券價格影響程度較小。

      3、承擔風險不同

      債券的風險來自于債券本身,購買債券的投資者獨自承擔風險及獲得收益,債券基金屬于投資基金,具有基金風險共擔的特點,債券基金可以將多種債券同時投資進行配置,債券投資一般只能一次投資一種,另一方面,債券基金還有投資基金帶來的基金風險,有時增加其他投資標的比例,加大投資的風險。

      4、投資專業(yè)性有區(qū)別

      債券投資需要投資者具有一些專業(yè)和投資經(jīng)驗,可以根據(jù)實際情況分析市場變化,債券基金是將資金交給專業(yè)的經(jīng)理人配置投資,投資者即使沒有太多的投資知識也可以購買債券基金,獲得基金的收益。

      以上就是關(guān)于債券基金和債券區(qū)別的全部介紹,希望對大家有所幫助,想要了解更多會計知識,請繼續(xù)關(guān)注會計網(wǎng)!

    展開全文
    一般債券和專項債券區(qū)別
    2022-07-29 15:08:14 9816 瀏覽

      地方政府債券可以分為一般債券即普通債券,與專項債券即收益?zhèn)煞N債券的主要區(qū)別在于債券發(fā)行的目的和用途不同、償還途徑與安全性兩方面。

    一般債券和專項債券區(qū)別

      一般債券和專項債券的不同點

      1、債券發(fā)行的目的和用途不同:一般債券是政府為緩解經(jīng)費不足發(fā)行的,資金可用范圍更加廣泛,投資也更為多元化;專項債券有固定的投資方向和投資項目,不能隨意用于其他地方。

      2、償還途徑和安全性不同:一般債券是地方政府以本地區(qū)的財政收入作為擔保,一般債券是政府背書,更加安全可靠;專項債券的還款是以項目建成后取得的收入作為保證。

      一般債券和專項債券是什么?

      一般債券是按照債券的一般還本付息方式所發(fā)行的債券,通常包括政府債券、金融債券和企業(yè)債券等。

      專項債即專項債券,是屬于地方政府債券的一種,是為了籌集資金建設(shè)某專項具體工程而發(fā)行的債券。

      地方政府債券有什么優(yōu)點?

      允許地方政府發(fā)行債券,可以有效解決地方政府財政吃緊的問題。地方政府可以根據(jù)地方人大通過的發(fā)展規(guī)劃,更加靈活地籌集資金以解決發(fā)展中存在的問題。由于地方政府擁有自籌資金以及自主發(fā)展的能力,中央政府與地方政府之間的關(guān)系將會更加成熟,地方人大在監(jiān)督地方政府方面將有更高的積極性。

      什么是金融債券?

      金融債券指銀行以及非銀行金融機構(gòu)所發(fā)行的債券,具體包括證券公司債券、保險公司次級債券、證券公司短期融資債券、商業(yè)銀行次級債券、混合資本債券等。由于金融機構(gòu)資信等級較高,違約風險也相對較小,具有較高的安全性,通常金融債券的期限為3到5年,票面利率略高于同期定期存款利率水平。

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    債券久期是什么
    2022-09-13 15:42:39 6325 瀏覽

      債券久期指由于決定債券價格利率風險大小的因素主要包括償還期和息票利率,需要找到某種簡單的方法,準確直觀地反映出債券價格的利率風險程度。

    債券久期

      久期是指債券的平均到期時間,即債券持有者收回其全部本金和利息的平均時間。簡單來說,久期就是債券的剩余壽命。

      1、久期主要用來衡量債券價格變動對利率變化的敏感度,久期越短,債券價格波動越小,風險越小,反之,債券價格波動越大,風險就越大。

      2、普通債券基金也叫中長期純債基金,它在投資債券品種的久期上沒有限制,既可以選擇久期很短的債券,也可以選擇久期很長的債券;中短債基金的投資組合久期一般在三年以內(nèi);短債基金的投資組合久期比中短債短一些,一般是集中投資久期在一年以下的債券;超短債基金,其投資組合久期更短了,久期小于270天。

      債券久期越長波動越大還是越?。?/strong>

      1、債券的久期越長,所承擔的利率風險越高,那么凈值波動就越大;債券的久期越短,債券對利率的敏感度越低,風險也就越低。

      2、一般來說債券的期限越長,久期就越大,比如10年期國債的久期比1年期國債大。

      久期和債券的到期收益率是什么關(guān)系?

      保持其它因素不變,到期收益率越低,息票債券的久期越長。

      到期收益率越低時,后期的現(xiàn)金流現(xiàn)值越大,在債券價格中所占的比重也越高,時間的加權(quán)平均值越高,久期越長。

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    cfa一級職業(yè)道德知識點:獨立客觀性
    2022-09-16 13:39:15 323 瀏覽

      CFA考生復(fù)習(xí)一級考試《職業(yè)倫理道德》科目時,應(yīng)對具體知識點做到全面把握,才能穩(wěn)穩(wěn)拿下高分。下面會計網(wǎng)為大家整理了該科目的“獨立客觀性”的知識要點,趕快來看!

    CFA知識點

    獨立客觀性的知識要點

      7種關(guān)系:

      1.Buy-sideclients:基金經(jīng)理等會對sell-sideanalyst威逼利誘;

      2.Investment Banking Relationships:研究部要拒絕投行部等其他部門的威逼利誘(Firewall;Restricted list);

      3.Public Companies:上市公司會對分析師威逼利誘,分析師要堅持自己對上市公司的看法;

      4.Issuer-PaidResearch:付費報告,公司付費請分析師寫公司的研報,報告需要披露雙方的關(guān)系同時分析師只能收固定費用,任何與研究相關(guān)的bonus都不能收;

      5.Selection of Fund manager and Custodian:在選擇基金經(jīng)理和托管人時,不能受賄也不能行賄;

      6.Performance Measurement and Attribution:負責業(yè)績歸因和核算的人要堅持自己的分析結(jié)果,不能屈服于威逼利誘;

      7.Credit Rating Agency Opinions:債券評級機構(gòu)對債券的評級結(jié)果不能受到發(fā)債公司的影響;

      Travel Funding:

      Best practice:自己付錢;例外:當所去的地方是偏遠(remote)時,可以接受對方安排;

      Gift:

      第三方(調(diào)研對象等):只能收modest gifts,注意disclose;

      Exception:客戶的禮物(視為額外報酬,提供了服務(wù)的獎勵),都可以接受,disclose。

    知識點考察方式

      1.7種關(guān)系,要求能夠從給出的題干中判斷出來,并選出正確的做法。

      2.差旅費的要求,禮物是否能分清不同情況的不同要求。

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    cfa知識點資料

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    應(yīng)付債券是什么科目
    2022-12-06 14:55:24 1561 瀏覽

      應(yīng)付債券在會計實務(wù)中也指“應(yīng)付債券”會計科目,屬于負債類科目,是指企業(yè)為籌集資金而對外發(fā)行的期限在一年以上的長期借款性質(zhì)的書面證明,約定在一定期限內(nèi)還本付息的一種書面承諾,屬于長期負債。

    應(yīng)付利息借貸方向是什么

      企業(yè)應(yīng)當設(shè)置“企業(yè)債券備查簿”,詳細登記企業(yè)債券的票面金額、債券票面利率、還本付息期限與方式、發(fā)行總額、發(fā)行日期和編號、委托代售單位、轉(zhuǎn)換股份等資料。企業(yè)債券到期兌付,在備查簿中應(yīng)予注銷。

    應(yīng)付債券借貸方向

      應(yīng)付債券科目屬于負債類科目,借貸方向為貸方記增加,登記企業(yè)發(fā)行債券的金額數(shù)和應(yīng)計的利息;借方記減少,登記企業(yè)已償還的應(yīng)付債券;期末余額在貸方,表示尚未償還的應(yīng)付債券。

    應(yīng)付債券主要賬務(wù)處理

      1、企業(yè)發(fā)行債券,應(yīng)按實際收到的金額,借記“銀行存款”等科目,按債券票面金額,貸記“應(yīng)付債券”科目(面值)。存在差額的,還應(yīng)借記或貸記“應(yīng)付債券”科目(利息調(diào)整)。

      發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券,應(yīng)按實際收到的金額,借記“銀行存款”等科目,按該項可轉(zhuǎn)換公司債券包含的負債成份的面值,貸記“應(yīng)付債券”科目(可轉(zhuǎn)換公司債券—面值),按權(quán)益成份的公允價值,貸記“資本公積——其他資本公積”科目,按其差額,借記或貸記“應(yīng)付債券”科目(利息調(diào)整)。

      2、資產(chǎn)負債表日,對于分期付息、一次還本的債券,應(yīng)按攤余成本和實際利率計算確定的債券利息費用,借記“在建工程”、“制造費用”、“財務(wù)費用”、“研發(fā)支出”等科目,按票面利率計算確定的應(yīng)付未付利息,貸記“應(yīng)付利息”科目,按其差額,借記或貸記“應(yīng)付債券”科目(利息調(diào)整)。

      對于一次還本付息的債券,應(yīng)于資產(chǎn)負債表日按攤余成本和實際利率計算確定的債券利息費用,借記“在建工程”、“制造費用”、“財務(wù)費用”、“研發(fā)支出”等科目,按票面利率計算確定的應(yīng)付未付利息,貸記本科目(應(yīng)計利息),按其差額,借記或貸記“應(yīng)付債券”科目(利息調(diào)整)。實際利率與票面利率差異較小的,也可以采用票面利率計算確定利息費用。

      3、長期債券到期,支付債券本息,借記“應(yīng)付債券”科目(面值、應(yīng)計利息)、“應(yīng)付利息”等科目,貸記“銀行存款”等科目。同時,存在利息調(diào)整余額的,借記或貸記“應(yīng)付債券”科目(利息調(diào)整),貸記或借記“在建工程”、“制造費用”、“財務(wù)費用”、“研發(fā)支出”等科目。

      4、可轉(zhuǎn)換公司債券持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)利,將其持有的債券轉(zhuǎn)換為股票,按可轉(zhuǎn)換公司債券的余額,借記“應(yīng)付債券”科目(可轉(zhuǎn)換公司債券—面值、利息調(diào)整),按其權(quán)益成份的金額,借記“資本公積——其他資本公積”科目,按股票面值和轉(zhuǎn)換的股數(shù)計算的股票面值總額,貸記“股本”科目,按其差額,貸記“資本公積——股本溢價”科目。如用現(xiàn)金支付不可轉(zhuǎn)換股票的部分,還應(yīng)貸記“銀行存款”等科目。

    應(yīng)付債券的特點

      應(yīng)付債券的特點:期限長、數(shù)額大、到期無條件支付本息。通過設(shè)置“應(yīng)付債券”科目,以及“債券面值”、“債券溢價”、“債券折價”、“應(yīng)付利息”四個明細科目對應(yīng)付債券進行核算。

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    2023年CFA一級notes中文版精簡資料
    2023-01-07 16:53:37 1621 瀏覽

      2023年CFA一級考試即將開始,以下為備考CFA考試的考生分享CFA一級notes中文版精簡資料,僅供大家學(xué)習(xí)交流,具體如下:

    2023年CFA一級notes中文版精簡資料

    CFA notes

      indenture是公司和債主之間的contract,包括covenants

      半年pay的bond利率8.5%是名義利率,semiannualcouponpayment=本金Xcouponrate/2

      putoption,conversionoption和exchangeoption可以給straightbond增加價值,對bondholder有好處;calloption,acceleratedsinkingfundprovision,prepaymentoption都是減少價值,對issuer有好處。

      firstpaymentdeferred,是deferredcouponbond

      浮動利率=LIBOR+Floating

      cap對issuer有利,floor對bondholder有利。

      coupondate之間買bond=cleanprice+accruedinterest

      callprovision對issuer有利,可以在利率下降的時候call回bond發(fā)行低利率的新bond

      有callprovision的bond,在期限內(nèi),較高價就是callprice

      發(fā)行當年就能call的bond沒有callprotection.沒有發(fā)行時的價格,沒法判斷會不會call

      因為marketrate&lt;fund總是在parprovision對bondholder無利,因為sinkingfundrate,溢價交易,所以sinking&gt;

      marginloan必須付利息,利率比用repurchaseagreements的fundingcosts

      issuer想提前召回bond可以用,calloption,repaymentoption和sinkingfund.conversionoption是bondholder提前轉(zhuǎn)換成commonstock

      mortgage是抵押貸款,可以earlyretirement,是amortizingsecurity,但并不是highlypredictablecashflows

      ConceptCheckersP40

      新價格=(1+durationXchangeinyield)Xoriginalprice

      價格波動會降低calloption的價格,導(dǎo)致callablebond價格下降。pulloption漲價,pullablebond漲價。option-freebond不變

      zerocouponbond不會有reinvestmentrisk,doubleA的再選有很小的defaultrisk,interestrisk是較大的風險。沒對inflationrate修正的bond都有inflationrisk

      duration=%changeinpricefile:///C:UsersGaodunAppDataLocalTemp)QN1UH78VKP2T7)IA]ZM(FW.gifangeinyield

      option減小duration/interestraterisk.低couponrate的straightbond,利率風險較大,duration也大。

      floatingrate的bond在resetdate之后duration/interestraterisk較大。

      同1

      calloptionvalue=option-freebondvalue-callablebondvalue

      同上putablebond

      eventrisk是發(fā)生了事情導(dǎo)致firm不能paydebt,地震有可能,收購有可能,rateregulation的變化有可能。Fed改變moneysupply不會影響。

      zerocouponbond較有利率風險

      利率高,到期時間短的bond利率風險較低

      treasurybond半年付息,所有有reinvestment風險,也有匯率風險。aaabond也有credit風險。有callprotection的bond也有波動性風險,因為波動還是會影響calloption的價值。

      6個月的Tbill比10年期zerocoupon的reinvestment風險大。

      2年期的zerocouponbond有inflation風險,利率風險,currency風險(匯率)。

      ConceptCheckersP63

      97-17=97+17/32,再Xparvalue

      年inflationrate是3%,那半年后調(diào)整parvalue就是+1.5%

      TIPS的分紅是inflation調(diào)整后再×couponrate

      t-noteprincipalstrip跟t-bill有同樣現(xiàn)金流,所以價格應(yīng)該相等。不過由于市場的流動性區(qū)別,可能會有點不差別

      t-bill是zerocouponbond,不能用于組合strip.strip是由t-bond和t-note組成的zerocouponbond

      revenuebond風險較大,yields也較大。

      prerefundedbonds是escrowpooloftreasurysecurities產(chǎn)生的現(xiàn)金流。insuredbonds有第三方擔保。不存在,absoluteprioritybonds和creditenhancedobligations

      shelfregistration用于medium-termnotes,允許庫存發(fā)行上架,然后慢慢賣。CorporateMBS,double-barreledmunicipalbond都是一次性賣完。

      作為specialpurposevehicle銷售asset可以保護不被generalclaims

      ontherunissues是較新issuedsecurities

      私下交易,會要求higheryield來補償lessliquid

      bankersacceptances是短期,中間不付息。跟negotiableCDs一樣,credit都很好,二級市場都比較有限。

      CDO,collateralizeddebtobligation是backedbyanunderlyingpoolofdebt比如emergingmarketdebt

      CMO,backedbyapoolofmortgages

      ABS,backedbyfinancialassets

      EMD不存在

      一級市場不存在marketmaking

      ConceptCheckersP80

      pureexpectationstheory,說invertedordownward-slopingyieldcurve說明short-termratesareexpectedtodeclineinthefuture

      理性投資者認為長期投資風險比短期投資風險大,而不是每人對長期投資態(tài)度不一樣。投資者更喜歡短期投資,長期投資利率要高,有風險溢價。

      特定的機構(gòu)和投資者傾向于特定期限的fixed-incomemarket,供給需求決定yieldcurve的形狀

      央行調(diào)整了利率的較常用方法是openmarketoperations

      yieldratio=1+yieldspread

      absoluteyieldspread=yieldonXyearcorporateissue–yieldon-the-runXyeartreasuryissue

      relativeyieldspread=(corporateyield–treasuryyield)/treasuryyield

      收縮經(jīng)濟說明lowercorporateearning增加default的可能性,擴大corporateissues和treasuryissues的spread

      yieldratio=higheryieldbond/loweryieldbond

      marginaltaxrate=1-tax-exemptrate/taxablerate

      經(jīng)濟擴張期,creditspread減小,因為企業(yè)收入增加,lesslikelytodefault

      lessliquidity要求higherspead,用于compensate

      spread縮小,不影響treasury的價格

      有稅和免稅的債券換算。

      ConceptCheckersP89

      央行不應(yīng)該讓marketsdrivepolicy.央行貨幣政策直接跟市場溝通,應(yīng)該與長期政策目標一致,讓市場理解。

      predictable的政策用公布政策后的short-termrates來反映。

      市場利率反映現(xiàn)在價格和未來的預(yù)期,所以市場要平滑吸收貨幣政策。

      有效的平滑的實施政策,要credible,predictable和transparent.是不是要infrequentlychange要根據(jù)市場情況。

      ConceptCheckersP101

      算couponpayment

      所有的10%couponrate的現(xiàn)金流,用15%折現(xiàn)。

      同上,看清楚是半年付息

      同上

      同上

      requiredrate下降,價格上升。

      YTM=statedcoupoinrate,價格=parvalue

      按新的yieldtomaturiry算價格,再除以現(xiàn)價看premium

      根據(jù)不同期的YTM算現(xiàn)值,決定套利方向。

      按20年算PV,再按17年算PV,相減算出3年后增加的value

      算zerocouponbond的現(xiàn)值

      ConceptCheckersP127

      溢價,YTM&lt;&gt;

      試算YTM

      試算YTC,用call的期限

      試算YTP,用put的期限

      zerocouponbond的YTM=[(1000/現(xiàn)值)^1/期數(shù)-1]X2

      半年息實際年利率跟名義年利率的轉(zhuǎn)換

      知道月息,換成半年期,再換成年息

      溢價購買的bond,premium會逐漸減少(capitalloss),計算YTM已考慮

      知道第四年的soptrate,第三年的spotrate算先進年的forwardrate.

     ?。?+y4)^4=(1+y3)^3X(1+f13)

      putoptioncost&lt;0,OAS&gt;Z-spread

      spotrate,算S1=先進年利率,S2=根號(r1Xr2)-1,S3,S4.用4個S折現(xiàn),加起來就是PV

      zerocoupon只管S3,折現(xiàn)。

      假如yieldcurve是flat,nominalspread=z-spread;假如optionfree,Z-spread=OAS;couponrate沒關(guān)系

      treasuryspotyieldcurve會讓t-bond在arbitrage-freeprice上,on-the-runtreasurybond.所以Z-spread是0

      Comprehensiveproblems

      1.算couponinterest;算principal的gain/loss,算利息在投資。

      2.實際利率和名義利率的換算。

      3.反過來

      4.算spotrate,同11.算YTM;nominalspread=YTMbond-YTMtreasury,算z-spread

      也可以用3個z-spread帶入算較接近的。

      5.6.7.略過

      ConceptCheckersP153

      negativeconvexity,requiredyield減少,價格增加的速度減緩,到callprice附近,leveloff

      算現(xiàn)在的pv和YTM增加后的pv,interestrateexposure=(后PV-前PV)/前PV

      算V_,V+,duration=(V_–V+)/2V0*Δy

      callable的V_=callprice

      yield減少,price增加,

      convexityeffect=convexityX(Δy)^2

      totalestimatepricechange=durationeffect+convexityeffect=durationXΔy+convexityX(Δy)^2

      同上

      totalpercentagechangeinprice=durationeffect+convexityeffect=effectiveduration+convexityeffect

      PVBP=初始價格-利率變動1bp的價格。先算YTM,再YTM+0.01%,算PV

      較準確的用于計算yield變動對value的影響的方法:fullvaluationapproach

      negativeconvexity導(dǎo)致價格上升比下降速度慢。

      effectivedurationmethod考慮了calloption,所以價格算出來較低。macaulayduration和modifiedduration較高。

      Comprehensiveproblems

      1.portfolio的effectiveduration是組合里bonds的effectiveduration的weightedaverage,用市場價值來當weight

      2.用1算出的efectiveduration×0.01%×總價值

      3.modifiedduration和effectiveduration相等,就沒有option.

      4.premuim的bond可能有calloption,effectiveduration比modifiedduration小,而且有negativeconvexity

      5.putable是dicount,effetiveduration比modifiedduration小很多,低convexity

      6.同7

      7.算effectiveduration時,要選pricemodel和yieldchange,兩個不同導(dǎo)致算出的effectiveduration不同。

      8.effectiveduration基于yield很小的變化算出yieldcurve的變化??赡懿蛔阋哉f明。

      self-testP159

      央行根據(jù)市場利率和衍生品價格估計投資者預(yù)期和未來利率;假如predictable,市場利率已經(jīng)反映了即將公布的政策,而不是隔夜立刻反應(yīng)。

      算半年付的YTM,算兩年后PV同P153-2

      marketsegmentationtheory基于不同投資者偏好不同期限的產(chǎn)品。pureexpectationtheory的缺點是沒有長期價格風險的調(diào)整。

      外部信用加強是第三方支持。portfolioinsurance不是。bondinsurance是,corporateguarantee是,LC是

      有option的bond要用effectiveduration算。

      利率下跌benefitduration較高的bond.coupon越低,YTM越低,到期時間越長,duration越高。

      對buyer有利的option,可以降低YTM

      算出Δy用duration=(V_–V+)/2V0*Δy算duration

      yieldvolatility的減少,導(dǎo)致optionvalue的減少。prepaymentvalue的減少,增加bongvalue,requiredyield減少。putoptionvalue減少,requiredyield增加。

      OAS&lt;yield,是putoption是減小required&gt;

      forwardrate=[(1+第四年的spotrate)4次方/(1+第二年的spotrate)平方-1]開根號-1,

      近似計算[(第四年的spotrate)4次方/(第二年的spotrate)]/2

      CMO是diferentclaimtomortgagecashflows.

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    ACCA考試常見英語詞匯!附中文解釋!
    2023-01-07 17:32:52 1299 瀏覽

      ACCA考試為全英文考試,考試涉及較多財會詞匯,考生需要掌握常見的英語詞匯,才能更好的備考ACCA考試,以下分享部分ACCA考試常見英語詞匯,具體如下:

    ACCA考試常見英語詞匯!附中文解釋!

    ACCA考試常見英語詞匯

      1、Accelerated Depreciation加快折舊:

      任何基于會計或稅務(wù)原因促使一項資產(chǎn)在較早期以較大金額折舊的折舊原則

      2、Accident and Health Benefits意外與健康福利:

      為員工提供有關(guān)疾病、意外受傷或意外死亡的福利。這些福利包括支付醫(yī)院及醫(yī)療開支以及有關(guān)時期的收入。

      3、Accounts Receivable(AR)應(yīng)收賬款:

      客戶應(yīng)付的金額。擁有應(yīng)收賬款指公司已經(jīng)出售產(chǎn)品或服務(wù)但仍未收取款項

      4、Accretive Acquisition具增值作用的收購項目:

      能提高進行收購公司每股盈利的收購項目

      5、Acid Test酸性測試比率:

      一項嚴謹?shù)臏y試,用以衡量一家公司是否擁有足夠的短期資產(chǎn),在無需出售庫存的情況下解決其短期負債。計算方法:(現(xiàn)金+應(yīng)收賬款+短期投資)/流動負債

      6、Act of God Bond天災(zāi)債券:

      保險公司發(fā)行的債券,旨在將債券的本金及利息與天然災(zāi)害造成的公司損失聯(lián)系起來

      7、Active Bond Crowd活躍債券投資者:

      在紐約股票交易所內(nèi)買賣活躍的定息證券

      8、Active Income活動收入:

      來自提供服務(wù)所得的收入,包括工資、薪酬、獎金、傭金,以及來自實際參與業(yè)務(wù)的收入

      9、Active Investing積極投資:

      包含持續(xù)買賣行為的投資策略。主動投資者買入投資,并密切注意其走勢,以期把握盈利機會

      10、Active Management積極管理:

      尋求投資回報高于既定基準的投資策略

      11、Activity Based Budgeting以活動為基礎(chǔ)的預(yù)算案:

      一種制定預(yù)算的方法,過程為列舉機構(gòu)內(nèi)每個部門所有牽涉成本的活動,并確立各種活動之間的關(guān)系,然后根據(jù)此資料決定對各項活動投入的資源

      12、Activity Based Management以活動為基礎(chǔ)的管理:

      利用以活動為基礎(chǔ)的成本計算制度改善一家公司的運營

      13、Activity Ratio活動比率:

      一項用以衡量一家公司將其資產(chǎn)負債表內(nèi)賬項轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或營業(yè)額的能力的會計比率

      14、Actual Return實際回報:

      一名投資者的實際收益或損失,可用以下公式表示:預(yù)期回報加上公司特殊消息及總體經(jīng)濟消息

      15、Actuary精算:

      保險公司的專業(yè)人員,負責評估申請人及其醫(yī)療紀錄,以預(yù)測申請人的壽命

      16、Acquisition收購:

      一家公司收購另一家公司的多數(shù)股權(quán)

      17、Acquisition Premium收購溢價:

      收購一家公司的實際成本與該公司收購前估值之間的差額

      18、Affiliated Companies聯(lián)營公司:

      一家公司擁有另一家公司少數(shù)權(quán)益(低于50%)的情況,或指兩家公司之間存在某些關(guān)聯(lián)

      19、Affiliated Person關(guān)聯(lián)人士:

      能影響一家企業(yè)活動的人士,包括董事、行政人員及股東等

      20、After Hours Trading收盤后交易:

      主要大型交易所正常交易時間以外進行的買賣交易

      21、After Tax Operating Income-ATOI稅后營運收入:

      一家公司除稅后的總營運收入。計算方法為將總營運收入減稅項

      22、After Tax Profit Margin稅后利潤率:

      一種財務(wù)比率,計算方法為稅后凈利潤除以凈銷售額

      23、After The Bell收盤鈴后:

      股票市場收盤后

      24、Agent代理人:

      1.為客戶進行證券買賣的人士或機構(gòu)

      2.持有銷售保險許可證的人士

      3.代表證券經(jīng)紀行或發(fā)行人向公眾出售或嘗試出售證券的證券銷售人員

      25、Agency Bonds機構(gòu)債券:

      由政府機構(gòu)發(fā)行的債券

      26、Agency Cross交叉代理人:

      一項由一名代理人同時代表買方與賣方的交易,也稱為撍卮砣藬“Dual Agency”。

      27、Agency Problem代理問題:

      債券人、股東及管理人員因目標不同而產(chǎn)生的利益沖突

      28、Agency Securities機構(gòu)證券:

      由美國政府支持的企業(yè)發(fā)行的低風險債務(wù)

      29、Aggressive Accounting激進會計法:

      不當?shù)鼐幹茡p益表以取悅投資者及提高股價

      30、Aggressive Investment Strategy進取投資策略:

      投資組合經(jīng)理嘗試爭取最高的回報。進取的投資者把較高比重的資產(chǎn)投入股票,比重較其他風險較低的債務(wù)證券要高

      31、Alan Greenspan格林斯潘:

      格林斯潘博士是美國聯(lián)邦儲備局監(jiān)理會的主席。他將于2004年6月20日完成第四個四年任期。格林斯潘博士也聯(lián)邦儲備局主要貨幣政策制定組織聯(lián)邦公開市場委員會的主席

      32、Allotment配股:

      首次公開上市中向各承銷機構(gòu)分配,容許其出售的股份。其余股份會分給其他取得上市股份出售權(quán)的證券公司

      33、Allowance For Doubtful Accounts呆賬準備金:

      公司對可能不能收到的應(yīng)收賬款的預(yù)測,這項數(shù)據(jù)將紀錄在公司的資產(chǎn)負債表上

      34、American Depository Receipt(ADR)美國存托憑證:

      一份美國存托憑證代表美國以外國家一家企業(yè)的若干股份。美國存托憑證在美國市場進行買賣,交易程序與普通美國股票相同。美國存托憑證由美國銀行發(fā)行,每份包含美國以外國家一家企業(yè)交由國外托管人托管的若干股份。該企業(yè)必須向代為發(fā)行的銀行提供財務(wù)資料。美國存托憑證不能消除相關(guān)企業(yè)股票的貨幣及經(jīng)濟風險。

      美國存托憑證可在紐約股票交易所、美國股票交易所或納斯達克交易所掛牌上市

      35、American Depository Share(ADS)美國存托股份:

      根據(jù)存托協(xié)議發(fā)行的股份,代表發(fā)行企業(yè)在本土上市的股票

      36、American Option美式期權(quán):

      可在有效期間隨時行使的期權(quán)

      37、American Stock Exchange美國股票交易所:

      美國第三大股票交易所,位于紐約,處理美國交易證券總額的10%

      38、Amortization攤銷:

      在一段期間分期償還債務(wù)

      在一個特定時期資本開支的減少。與類似相似,是一種衡量長期資產(chǎn),例如設(shè)備或建筑物在特定期間價值的消耗

      39、Analyst分析員:

      具備評估投資專長的金融專業(yè)人員,一般受聘于證券行、投資顧問機構(gòu)或共同基金。分析員對不同的證券作出買入、賣出或持有的建議。為了提供全面的研究分析,分析員一般會專注于不同的行業(yè)或經(jīng)濟板塊

      40、Angel Investor天使投資者:

      向小型初始企業(yè)或創(chuàng)業(yè)者提供創(chuàng)業(yè)資金的財務(wù)投資者

      41、Annualize年度化:

      1.將不足一年的回報率轉(zhuǎn)為全年回報率

      2.將不足一年的稅務(wù)期轉(zhuǎn)為每年一度年度化

      42、Annual General Meeting(AGM)年度股東大會:

      必須每年舉行一次的股東會議,指在向股東通報公司的決策與工作

      43、Annual Report年報:

      一家公司每年一度的財務(wù)營運報告。年報的內(nèi)容包括資產(chǎn)負債表、損益表、審計師報告以及公司業(yè)務(wù)的概要

      44、Annuity年金:

      在特定期間定期定額支付的款項

      45、Annuity Due即付年金:

      需要即時支付,而不是在期末支付的年金

      46、Anti-dilution Provision反攤薄條款:

      期權(quán)或可轉(zhuǎn)換證券的一項條款,用以保障投資者,不會由于未來公司以較低價格(低于有關(guān)投資者支付的價格)發(fā)行股份而被攤薄

      47、Anti-takeover Measure反收購措施:

      企業(yè)管理人員長期或不時采取,防止或延遲被惡意收購的措施

      48、Anti-takeover Statute反收購法規(guī):

      旨在防止或延遲惡意收購的一套美國法規(guī)。每一州的法規(guī)細則有所不同,一般只適用于在州內(nèi)注冊成立的公司

      49、Anti-trust反壟斷法:

      美國的反壟斷法適用于所有行業(yè)及所有層面的業(yè)務(wù),包括制造、交通、分銷及促銷。法律禁止多種對交易造成妨礙或限制的行為。非法行為包括聯(lián)合控制價格、可能減弱個別市場競爭動力的企業(yè)合并、意圖實現(xiàn)或維持壟斷勢力的掠奪性行為

      50、APICS Business Outlook Index

      APICS(美國生產(chǎn)及庫存控制協(xié)議)商業(yè)前景指數(shù):

      美國全國性制造業(yè)指數(shù),每月對多家制造業(yè)企業(yè)進行調(diào)查。若指數(shù)高于50,表示行業(yè)正在擴展,若低于50,則表示行業(yè)正在萎縮

      51、Appraisal價值評估:

      對一項物業(yè)或業(yè)務(wù)價值的意見

      52、Appreciation升值:

      資產(chǎn)價值上升

      53、Arbitrage套匯:

      同時買入及賣出證券,意圖從差價中獲利,在一般于不同的交易所或市場進行買賣

      54、Arbitrage Bond套匯債券:

      市政府在市政府現(xiàn)有高評級證券買回日期前發(fā)行的低評級債務(wù)證券

      55、Arbitrage Pricing Theory(APT)套匯定價理論:

      是資本資產(chǎn)定價模式以外的另一個選擇,主要分別在于其假設(shè)及對資產(chǎn)相關(guān)風險因素的詮釋

      56、Arbitrage Trading Program(ATP)套匯交易理論:

      同時買入股票指數(shù)期貨及相關(guān)股份的交易計劃,旨在從差價中獲利(市場套匯)

      57、Arbitration仲裁:

      對爭議的非正式聽證,其間一組由公正委員會選出的人士(一般為三名)對爭議作出裁判。在做出判決會,不設(shè)進一步上訴的機制

      58、Arms Length Transaction公平交易:

      一項產(chǎn)品的買方與賣方獨立進行交易,互相之間并無任何關(guān)系

      59、Asian Option亞洲式期權(quán):

      回報根據(jù)相關(guān)證券在特定期間的平均價格而定的期權(quán)

      60、Ask(Price)買方叫價:

      賣方愿意接受的證券價格,也稱為要約價格

      61、Assessed Value評估后價值:

      一項房地產(chǎn)在稅務(wù)上的預(yù)測價值

      62、Assessor估價人:

      決定一項房地產(chǎn)在稅務(wù)上價值的地方政府官員

      63、Asset資產(chǎn):

      個人或一家企業(yè)擁有、具有經(jīng)濟價值的任何物品。資產(chǎn)也是資產(chǎn)負債表上的一個重要項目,顯示公司擁有的價值

      企業(yè)買入資產(chǎn)以提高公司的價值或促進業(yè)務(wù)

      64、Asset-Backed Security資產(chǎn)抵押證券:

      由資產(chǎn)相關(guān)票據(jù)或應(yīng)收賬款,而不是房地產(chǎn)為擔保的證券

      65、Asset Allocation資產(chǎn)分配:

      將一個投資組合分為不同資產(chǎn)種類的過程,主要資產(chǎn)種類包括債券、股票或現(xiàn)金。資產(chǎn)分配的目的在于通過分散投資減低風險

      66、Asset Allocation Fund資產(chǎn)分配基金:

      一種將投資資產(chǎn)分為債券、股票及其他證券的共同基金,目的在于回報最大化及風險最小化

      67、Asset Coverage Ratio資產(chǎn)償付比率:

      評估一家企業(yè)在扣除所有負債后以資產(chǎn)償付債務(wù)的能力,計算方法為:

      資產(chǎn)償付比率=[總資產(chǎn)賬面值-無形資產(chǎn)-(流動負債-短期債務(wù))]/未償還債務(wù)總額

      68、Asset-Liability Management資產(chǎn)負債管理:

      企業(yè)協(xié)調(diào)資產(chǎn)及負債管理的措施,以賺取適當?shù)幕貓?/p>

      69、Asset Management資產(chǎn)管理:

      1.企業(yè)管理其財務(wù)資產(chǎn),以實現(xiàn)最高的回報

      2.在一家金融機構(gòu)開設(shè)戶口,以享有支票服務(wù)、信用卡、記賬卡、保證金貸款、自動將現(xiàn)金結(jié)余投入貨幣市場基金以及證券經(jīng)紀服務(wù)

      70、Asset Play資產(chǎn)隙:

      估值不當?shù)墓善?,其合并資產(chǎn)價值高于總市值,以而具有吸引力

      71、Asset Redeployment資產(chǎn)重新配置:

      將公司的資產(chǎn)重新進行策略分配,以提高盈利能力

      72、Asset Swap資產(chǎn)互換:

      與單純掉期結(jié)構(gòu)相似,主要分別在于潛在的掉期合約?;Q的是固定及浮動投資,而不是一般的固定或浮動貸款利率

      73、Asset Turnover資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:

      每一單位金額資產(chǎn)產(chǎn)生的營業(yè)額。計算方法為:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總營業(yè)額/總資產(chǎn)值

      74、Asset Valuation資產(chǎn)估值:

      評估一個投資組合、一家企業(yè)、一項投資或資產(chǎn)負債表項目當時價值的過程

      75、Assets Under Management管理資產(chǎn)額:

      一般為一家投資公司代表投資者管理資產(chǎn)的市場價值

      76、Assignment轉(zhuǎn)讓:

      將要一項權(quán)益或物業(yè)轉(zhuǎn)給另一名人士或另一項業(yè)務(wù)

      77、At the Money到價:

      一項期權(quán)到價指該期權(quán)的行使價格相等于相關(guān)證券的市場價值

      78、ATP套匯交易理論:

      同時買入股票指數(shù)期貨及相關(guān)股份的交易計劃,旨在從差價中獲利(市場套匯)

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    債券是有價證券嗎?債券的含義
    2023-05-16 18:03:58 702 瀏覽

    債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。

    債券

    債券是一種金融契約,是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時,向投資者發(fā)行,同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書,具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,債券發(fā)行人即債務(wù)人,投資者(債券購買者)即債權(quán)人。

    債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的,所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發(fā)達的國家和地區(qū),債券可以上市流通。在中國,比較典型的政府債券是國庫券。

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    esg評級數(shù)據(jù)哪里找?esg評級數(shù)據(jù)到底該用哪一個?
    2023-12-22 08:38:29 606 瀏覽

      關(guān)于公司ESG評級方面的研究,海外包括MSCI、富時羅素、湯森路透;國內(nèi)包括華證、中證、商道融綠、wind以及其他的ESG評級數(shù)據(jù)供應(yīng)商,評級結(jié)果會在新浪財經(jīng)等平臺進行對外公布,但一般一年更新一次。此外,也可以通過這些ESG評級機構(gòu)獲取相對應(yīng)的評級數(shù)據(jù),但是都會需要進行相應(yīng)的付費。

    esg評級數(shù)據(jù)哪里找?

    esg評級數(shù)據(jù)到底該用哪一個?

      1、數(shù)據(jù)公開、可獲得性,很多數(shù)據(jù)、指數(shù)公司的esg數(shù)據(jù)只對客戶開放,也就是說需要采購他們的數(shù)據(jù)平臺才能夠看得到,這一類的公司包括商道融綠、WIND、和華證指數(shù),對同學(xué)們來說就不太方便查看這種付費的數(shù)據(jù)平臺。

      2、覆蓋范圍,自然是評級范疇覆蓋的越廣越好。

      3、相對來說比較高的權(quán)威性和認可度。

    ESG評級的主流觀點

      ESG投資策略有多種,投資者均可在不同策略中應(yīng)用ESG評級,例如使用ESG評級的結(jié)果對組合進行負面剔除或正面篩選,將ESG評級應(yīng)用于選股或改變組合內(nèi)股票權(quán)重或?qū)SG評級與基本面分析結(jié)合進行ESG整合策略等。同時也可被實體企業(yè)使用,提供第三方視角下ESG層面的公司SWOT維度的分析,并更好地指導(dǎo)其制定更符合社會期待和環(huán)境友好的商業(yè)戰(zhàn)略。甚至,有些公司或個人會使用ESG評級,判斷是否進行商業(yè)合作的參考之一。此外,ESG評級是各類指數(shù)公司制定ESG指數(shù)產(chǎn)品的基礎(chǔ),將給入選公司的股票交易帶來增量資金。

    主流的ESG評級機構(gòu)

      不論從評級質(zhì)量方面還是有用性方面,投資者與專家對RobecoSAM(2020年其ESG評級部門被S&P Global標普全球收購)、CDP、Sustainalytics(晨星公司旗下)和MSCI ESG(明晟公司ESG評級)的評價均較高,位居前四。

      當前全球ESG評級機構(gòu)數(shù)量已超過600家,近幾年國外ESG評級產(chǎn)業(yè)已由快速發(fā)展期過渡到行業(yè)兼并整合期,中國ESG評級產(chǎn)業(yè)發(fā)展晚于國外。近十年國外ESG評級機構(gòu)通過橫向和縱向的資源整合,形成了各具特色的ESG評級數(shù)據(jù)產(chǎn)品、評估標準及配套的解決方案的龍頭評級公司。其中比較有代表性的ESG評級機構(gòu)包括:明晟公司(MSCI),標普旗下的標普全球評級公司(S&P Global Rating)、標普道瓊斯指數(shù)公司(S&P Dow Jones Indices),穆迪(Moody's),富時羅素公司(FTSE Russell),晨星公司(Morningstar)旗下的Sustainalytics,湯森路透(Thomson Reuters),機構(gòu)股東服務(wù)公司(ISS)旗下的ISS ESG公司,碳信息披露項目(CDP)等。對比國內(nèi),隨著ESG投資理念的傳播和落地,當前處于“遍地開花”的快速發(fā)展期,包括本土評級機構(gòu)(如商道融綠、社投盟、潤靈全球、妙盈)、學(xué)術(shù)組織(中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院)、數(shù)據(jù)提供商(Wind)、指數(shù)公司(華證、中證)、金融機構(gòu)(嘉實基金)。

      根據(jù)各評級機構(gòu)獲取信息來源的方式不同,目前主流ESG評級可分為主動評級與被動評級。主動評級除了基于企業(yè)公開披露的信息進行分析,也會通過問卷調(diào)查等形式邀請企業(yè)主動上傳相關(guān)內(nèi)部文件和補充材料,并在一定反饋期內(nèi)確認信息的準確性和完整性。而被動評級則僅接受公開渠道信息,通常包括公司年報,ESG/CSR/可持續(xù)發(fā)展報告,公司官方網(wǎng)站,以及來自政府、NGO、權(quán)威媒體等的專業(yè)信息。以下為當前全球最為廣泛使用的ESG主動評級與被動評級示例。

    ESG主動評級與被動評級

    MSCI ESG評級詳解

     ?。?)機構(gòu)背景

      MSCI(Morgan Stanley Capital International,中文名稱為明晟公司)成立于上世紀60年代,是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對沖基金、股票市場指數(shù)的供應(yīng)商,其旗下編制了多種指數(shù),總部位于紐約。MSCI在ESG方面的研究起始于1988年,且于1990年發(fā)布首支ESG指數(shù)——MSCI KLD 400指數(shù),自1999年起MSCI開始基于ESG行業(yè)實質(zhì)性風險評價的角度給公司進行ESG評級,自2007年以來開始有時間序列數(shù)據(jù)。截止2021年6月,MSCI在ESG方面與機構(gòu)投資者合作了二十多年,研究團隊人數(shù)超過200名,服務(wù)了2200家客戶,包括養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理公司、顧問與咨詢公司、銀行和保險公司等,以MSCI ESG和氣候指數(shù)為基準的資產(chǎn)規(guī)模約5790億美元,59支ETF產(chǎn)品中有27支追蹤的是MSCI指數(shù)。截至目前(2022-6-3),MSCI基于ESG視角對超過14800家發(fā)行人以及68萬只股票或固定收益證券進行數(shù)據(jù)跟蹤,其ESG評級目前覆蓋了8500家公司,公開可查詢ESG評級的公司數(shù)量超過2900家,共發(fā)布超過1500個股票或固定收益的ESG指數(shù)產(chǎn)品。MSCI的ESG評級對象為所有被納入MSCI指數(shù)的上市公司。2018年6月,MSCI開始將A股納入其新興市場指數(shù)和全球基準指數(shù),至2019年11月A股納入因子已增加至20%。

     ?。?)評級過程

      MSCI ESG評級流程主要包括指標選擇、權(quán)重分配、數(shù)據(jù)采集、指標評分、關(guān)鍵問題得分、評級結(jié)果輸出等過程,此外對質(zhì)量的審查是貫穿始終的。

      首先,MSCI評級整個指標體系包括3個范疇,10個主題以及對應(yīng)的35個關(guān)鍵議題。議題向下則是具體評價指標(80個暴露指標,270項管理指標),SASB、TCFD、GRI和CDP等ESG報告披露標準為MSCI評級指標構(gòu)建提供了相關(guān)參考。

      其次,MSCI具體在對公司進行評級時在指標選擇上帶有行業(yè)特征。MSCI認為環(huán)境、社會和治理風險及機遇受到大規(guī)模趨勢變化(例如氣候變化、資源稀缺、人口結(jié)構(gòu)變化)以及公司運營性質(zhì)影響,因此每個行業(yè)面臨的主要風險和機遇均有所不同,MSCI ESG評價模型關(guān)注每個行業(yè)特有的重要議題,通過定量模型評估各行業(yè)外部性平均水平和影響范圍,來確定每個行業(yè)的重大風險和機遇,最終設(shè)置行業(yè)特定的關(guān)鍵議題,屬于該行業(yè)的公司則會在特定關(guān)鍵議題范圍內(nèi)被進行評估。MSCI每年會對模型進行校準,更新行業(yè)關(guān)鍵議題。MSCI評級采用的是全球行業(yè)分類標準(GICS),包括11個行業(yè)大類、158個子行業(yè),MSCI會為每個子行業(yè)選定關(guān)鍵議題。此外,當公司商業(yè)模式多元或面臨行業(yè)從屬爭議,MSCI評級會針對該公司調(diào)整關(guān)鍵議題。

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    2024年ESG考試難度大嗎?ESG評級是什么?經(jīng)驗分享!
    2024-03-06 14:49:04 325 瀏覽

      ESG是一種新興的投資理念和企業(yè)評價標準,報考ESG證書的人已經(jīng)越來越多。高頓ESG學(xué)姐今天為大家解答【2024年ESG考試難度大嗎?ESG評級是什么?】,快來看看吧!

    ESG評級是什么

    一、ESG評級是什么

      ESG是一種新興的投資理念和企業(yè)評價標準,通過環(huán)境、社會、治理三個維度來衡量企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

      ESG評級是第三方機構(gòu)對企業(yè)的ESG披露信息及ESG表現(xiàn)進行的打分評級。目前國內(nèi)外主流的ESG評級機構(gòu)有:MSCI、富時羅素、標準普爾、萬得、妙盈、華證指數(shù)等。

      ESG評級的作用是形成一套企業(yè)的ESG評級數(shù)據(jù),幫助投資者了解企業(yè)的ESG表現(xiàn),從而進行投資決策。

    二、2024年ESG考試難度大嗎

      CFA-ESG證書是目前知識體系完整、國際廣泛認可的一種ESG證書。CFA-ESG證書考試難度并不大。CFA-ESG證書考試從2021年開始設(shè)立,目前仍處于早期,CFA協(xié)會統(tǒng)計的通過率為70%,官方建議備考時長為130小時。

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    ESG評級是什么?ESG評級機構(gòu)有哪些?快來看看!
    2024-06-21 17:12:54 650 瀏覽

      CFA-ESG證書是由全球知名的CFA協(xié)會推出的一項專業(yè)認證。該證書旨在培養(yǎng)金融專業(yè)人士在環(huán)境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance)領(lǐng)域的分析能力和可持續(xù)投資理念。ESG評級是什么?ESG評級機構(gòu)有哪些?高頓ESG學(xué)姐今天為大家解答,快來看看吧!

    ESG評級是什么

    一、ESG評級是什么

      ESG評級是由第三方機構(gòu)根據(jù)企業(yè)的ESG披露信息及ESG表現(xiàn)進行的打分評級。目前,國內(nèi)外主流的ESG評級機構(gòu)包括MSCI、富時羅素、標準普爾、萬得、妙盈、華證指數(shù)等。這些評級的主要作用在于為企業(yè)形成一套ESG評級數(shù)據(jù),旨在幫助投資者更全面地了解企業(yè)的ESG表現(xiàn),從而輔助其進行投資決策。

    二、ESG證書含金量高嗎

      ESG證書因其對持有者ESG投資與分析能力的權(quán)威認證而備受矚目,其含金量很高。ESG證書代表著未來企業(yè)發(fā)展的核心趨勢之一。目前市場上常見的ESG證書包括CFA協(xié)會的ESG Investing證書、GARP協(xié)會的SCR證書、EFFAS協(xié)會的CESGA證書以及SASB協(xié)會的FSA證書等。

      其中,CFA-ESG Investing證書由享有全球盛譽的CFA協(xié)會頒發(fā),其課程體系完善且國際知名度高。該證書旨在快速增長學(xué)員在ESG投資領(lǐng)域的實際應(yīng)用和技術(shù)知識。SASB協(xié)會的FSA證書則側(cè)重于企業(yè)ESG信息披露,更加偏向于財務(wù)領(lǐng)域;而GARP協(xié)會的SCR證書則著重于全球氣候風險管理,偏向風控領(lǐng)域。EFFAS協(xié)會的CESGA證書雖側(cè)重歐洲市場,但知名度相較于CFA協(xié)會稍遜一籌。

      CFA-ESG證書的學(xué)習(xí)材料由業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的ESG從業(yè)者開發(fā),并已獲得聯(lián)合國負責任投資原則(PRI)的認可。PRI是一個獨立的機構(gòu),旨在鼓勵投資者采用負責任的投資方式,以提高投資回報并更好地管理業(yè)務(wù)風險。因此,CFA-ESG證書在知識覆蓋面和認證機構(gòu)知名度方面均占據(jù)顯著優(yōu)勢。

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    ESG評價體系有哪些?ESG評級是什么?快來看看!
    2024-07-08 19:06:52 281 瀏覽

      ESG在全球范圍內(nèi)的影響力不斷增長,越來越多的投資者將ESG因素納入其投資決策過程,并要求企業(yè)提供ESG報告。ESG評價體系有哪些?ESG評級是什么?高頓ESG學(xué)姐今天為大家解答,快來看看吧!

    ESG評價體系

    一、ESG評價體系有哪些

      ESG評級是第三方機構(gòu)對企業(yè)的ESG披露信息及ESG表現(xiàn)進行的打分評級。目前國內(nèi)外主流的ESG評級機構(gòu)有:MSCI、富時羅素、標準普爾、萬得、妙盈、華證指數(shù)等。

      ESG評級的作用是形成一套企業(yè)的ESG評級數(shù)據(jù),幫助投資者了解企業(yè)的ESG表現(xiàn),從而進行投資決策。

      ESG報告即環(huán)境、社會、治理報告,是企業(yè)定期披露的非財務(wù)報告,幫助監(jiān)管部門和投資者了解企業(yè)在環(huán)境、社會、公司治理等方面的表現(xiàn),反映了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力,有助于識別重大風險和增長機會,為投資行為提供參考依據(jù)。

    二、2024年ESG報名時間

      CFA-ESG證書考試靈活便捷,沒有傳統(tǒng)考季的限制,不設(shè)定具體的考試時間,允許考生根據(jù)個人安排隨時報名。報名成功后,考生可以自由預(yù)約考試時間,一旦預(yù)約確認,即可按照預(yù)定時間參加考試。鑒于每日開放的考位數(shù)量有限,為了確保順利參加考試,建議考生至少提前一個月在期望的考試日期前進行預(yù)約。

      該考試全面支持線上進行,進一步提升了考試的便捷性??荚嚂r長為140分鐘,題目為全英文形式,包含100道三選一的單項選擇題??荚嚱Y(jié)束后,考生會立即收到成績結(jié)果。

    三、2024年ESG報名條件

      CFA-ESG證書考試報名沒有條件限制。既沒有學(xué)歷、專業(yè)、年齡等限制,也沒有行業(yè)、工作經(jīng)驗等方面的要求。CFA-ESG證書所學(xué)習(xí)的知識體系對零基礎(chǔ)備考學(xué)員也十分友好,前五章都是ESG相關(guān)的基礎(chǔ)概念。需要注意的是,報名填寫信息時要使用到護照。

      CFA-ESG證書專為希望了解如何將重大ESG因素整合到其日常工作中的從業(yè)者而設(shè)計,適合在前臺、后臺以及相鄰職位工作的任何人,包括銷售、分銷、財富管理、產(chǎn)品開發(fā)、財務(wù)建議、咨詢、風險等崗位,以及任何希望提高對ESG問題理解的人。

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    ESG評級是什么?ESG評級什么意思?一起看看!
    2024-07-18 18:41:48 576 瀏覽

      ESG是Environmental(環(huán)境)、Social(社會)和Governance(治理)的縮寫,是一種綜合性的評估框架,用于衡量企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。ESG評級是什么?ESG評級什么意思?高頓ESG學(xué)姐今天為大家解答,快來看看吧!

    ESG評級是什么

    一、ESG評級是什么

      ESG評級是第三方機構(gòu)對企業(yè)的ESG披露信息及ESG表現(xiàn)進行的打分評級。目前國內(nèi)外主流的ESG評級機構(gòu)有:MSCI、富時羅素、標準普爾、萬得、妙盈、華證指數(shù)等。

      ESG評級的作用是形成一套企業(yè)的ESG評級數(shù)據(jù),幫助投資者了解企業(yè)的ESG表現(xiàn),從而進行投資決策。

    二、2024年ESG報名方式

      CFA-ESG證書考試采用網(wǎng)上報名方式進行,考生需通過CFA協(xié)會官方網(wǎng)站(https://www.cfainstitute.org)進行報名。此證書由CFA協(xié)會在全球范圍內(nèi)全權(quán)負責擁有、管理及頒發(fā),旨在迅速提升學(xué)員在環(huán)境、社會與公司治理(ESG)投資領(lǐng)域的實踐能力和技術(shù)知識水平。

      CFA-ESG的學(xué)習(xí)材料由業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的ESG專業(yè)人士精心打造,并已獲得聯(lián)合國負責任投資原則(PRI)的官方認可。PRI作為一個獨立機構(gòu),致力于推動投資者采納負責任的投資策略,旨在提升投資回報的同時,更有效地管理業(yè)務(wù)風險。

    三、2024年ESG考試科目

      CFA-ESG證書考試涵蓋了九個科目,這些科目主要可以劃分為兩大類別:“行業(yè)知識”與“投資實踐”。

      在“行業(yè)知識”部分,考試內(nèi)容涵蓋了《ESG投資入門》、《ESG市場》、《環(huán)境因素》、《社會因素》以及《治理因素》這五個科目,全面覆蓋了ESG投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)知識和核心概念。

      而“投資實踐”部分則包括《參與和盡職管理》、《ESG分析、估值與整合》、《ESG組合構(gòu)建與管理》以及《投資授權(quán)和客戶匯報》這四個科目,旨在培養(yǎng)考生在實際投資操作中運用ESG原則的能力,提升投資實踐技能。

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    ESG評級條件是什么?速速來看!
    2024-10-12 13:49:02 353 瀏覽

    ESG(環(huán)境、社會和治理)評級是衡量公司或資產(chǎn)在環(huán)境、社會和治理三個維度上表現(xiàn)的一種綜合評估方法。這些評級通常由第三方機構(gòu)根據(jù)一系列標準和指標進行編制,以幫助投資者了解公司的ESG表現(xiàn),并據(jù)此做出更可持續(xù)的投資決策。

    ESG評級條件

    一、ESG評級的條件

    1、環(huán)境(E)

    碳排放:公司減少溫室氣體排放的努力,包括其運營和供應(yīng)鏈的排放。

    資源使用效率:公司如何高效使用水資源、能源和其他自然資源。

    廢物管理:公司處理廢物和減少污染的策略。

    生物多樣性保護:公司對保護自然生態(tài)系統(tǒng)和物種多樣性的貢獻。

    2、社會(S)

    勞工權(quán)益:公司如何對待員工,包括工資、工作條件、健康與安全和員工發(fā)展。

    供應(yīng)鏈管理:公司在供應(yīng)鏈中對勞工權(quán)益、道德采購和反腐敗的承諾。

    產(chǎn)品責任:公司產(chǎn)品或服務(wù)的安全性和質(zhì)量,和它們對客戶和社會的潛在影響。

    社區(qū)關(guān)系:公司與當?shù)厣鐓^(qū)的關(guān)系,包括其對社區(qū)發(fā)展的貢獻和與社區(qū)的利益相關(guān)者溝通。

    3、治理(G)

    公司董事會:董事會的獨立性、多樣性和決策透明度。

    高管薪酬:高管薪酬與公司業(yè)績的關(guān)聯(lián)度,和薪酬結(jié)構(gòu)的合理性。

    反腐敗和反賄賂:公司如何確保遵守反腐敗和反賄賂法律。

    股東權(quán)益:公司如何保護股東權(quán)益,包括信息披露的透明度、投資者關(guān)系管理和股東大會的參與度。

    二、其他考慮因素

    1、數(shù)據(jù)準確性和透明度:公司提供的ESG數(shù)據(jù)的準確性和透明度。

    2、政策和戰(zhàn)略:公司是否有明確的ESG政策和戰(zhàn)略,和它們?nèi)绾闻c公司的長期目標相結(jié)合。

    3、風險管理和合規(guī)性:公司在ESG領(lǐng)域面臨的風險和合規(guī)性問題。

    ESG評級機構(gòu)會根據(jù)這些條件,結(jié)合公司的實際情況,進行綜合評估,并給出相應(yīng)的評級。評級結(jié)果通常以分數(shù)、等級或排名,幫助投資者了解公司在ESG方面的表現(xiàn),并據(jù)此做出投資決策。

    需要注意的是,ESG評級是一個動態(tài)過程,隨著ESG標準的不斷發(fā)展和完善,評級條件和指標也可能會有所調(diào)整。

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    ESG評級的定義與作用,一文秒懂!
    2024-10-11 16:34:15 247 瀏覽

    ESG評級是針對企業(yè)在環(huán)境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance)三個維度的表現(xiàn)進行的綜合評價。下面是小編總結(jié)的ESG評級的定義和作用。

    ESG評級的定義與作用

    一、ESG評級的定義

    ESG評級體系是衡量企業(yè)和組織可持續(xù)發(fā)展績效的評價體系,基于企業(yè)在環(huán)境保護、社會責任和公司治理方面的具體實踐,對其進行量化評估。這一評價體系由商業(yè)和非營利組織共同創(chuàng)建,衡量企業(yè)的承諾、業(yè)績、商業(yè)模式和結(jié)構(gòu)如何與可持續(xù)發(fā)展目標相一致。

    二、ESG評級的作用

    1、為企業(yè)提供全面的評估框架:ESG評級能夠幫助企業(yè)識別其在環(huán)境、社會和治理方面的優(yōu)勢和不足,制定針對性的改進策略。良好的ESG評級意味著一家公司在管理其環(huán)境、社會和治理風險方面比同行做得更好,有助于企業(yè)建立良好的品牌形象。

    2、引導(dǎo)投資決策:對于投資者而言,ESG評級是一個重要的參考依據(jù)。他可以幫助投資者篩選出具有可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),進行更加負責任的投資。ESG評級能夠揭示企業(yè)可能面臨的環(huán)境風險、社會挑戰(zhàn)和治理問題,為投資者提供風險管理的重要工具。通過觀測企業(yè)ESG績效,投資者可以評估其投資行為和企業(yè)(投資對象)在促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、履行社會責任的貢獻。

    3、促進可持續(xù)發(fā)展:ESG評級鼓勵公司改善ESG表現(xiàn),兼顧企業(yè)形象和聲譽,從長遠角度來看,會促進企業(yè)的價值增長。伴隨全球?qū)夂蜃兓蜕鐣熑蔚年P(guān)注增加,ESG評級已成為評估企業(yè)是否能夠可持續(xù)發(fā)展的重要工具。

    4、提高市場透明度:ESG評級促進了企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的透明度,有助于公眾了解企業(yè)在環(huán)境保護、社會責任和公司治理方面的具體實踐。隨著ESG評級的普及,公眾對可持續(xù)發(fā)展問題的認識和關(guān)注也將得到提高。

    三、國際主流的ESG評級體系

    目前,國際上已形成了多個主流的ESG評級體系,包括MSCI、CDP、Sustainalytics與S&P Global。這些評級機構(gòu)通過不同的方法和標準對企業(yè)進行ESG評估,為投資者和其他利益相關(guān)者提供豐富的參考信息。

    四、中國ESG評級的發(fā)展與挑戰(zhàn)

    中國作為世界第二大經(jīng)濟體,在推動經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展方面一直呈現(xiàn)大國擔當。目前,中國本土化的ESG數(shù)據(jù)和評級機構(gòu)也超過了10家,然而,中國ESG評級的健全發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn),如保持與評級實體的獨立性、確保信息來源的準確性和透明度、提高評分者的專業(yè)能力。

    ESG評級是衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展績效的重要工具,在為企業(yè)提供全面評估框架、引導(dǎo)投資決策、促進可持續(xù)發(fā)展和提高市場透明度發(fā)揮著重要作用。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展和社會責任的關(guān)注度不斷提高,ESG評級的作用也將越來越重要。


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