在ACCA考試當中，MA科目有不少計算考題會難倒很多考生，對此會計網今天為大家帶來有關MA科目幾道經典考題，各位考生在作答完后可以看看答案解析進行加以理解。

　　第一題

　　A company has the following budgeted costs and revenues:($ per unit)

　　Sales price 50

　　Variable production cost 18

　　Fixed production cost 10

　　In the most recent period, 2,000 units were produced and 1,000 units were sold. Actual sales price, variable production cost per unit and total fixed production costs were all as budgeted. Fixed production costs were over-absorbed by $4,000. There was no opening inventory for the period.

　　What would be the reduction in profit for the period if the company has used marginal costing rather than absorption costing?

　　A. 4,000

　　B. 6,000

　　C. 10,000

　　D. 14,000

　　答案：C

　　解析：考察AC和MC下利潤調整公式AC=MC+OAR*(Closing inventory-Opening inventory); Opening inventory + Production-Sales = Closing inventory;

　　得出Closing inventory- Opening inventory= Production-Sales=2000-1000=1000;最終AC-MC= OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=10*1000=10000。MC= AC-OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=26000-10*1000=16000

　　第二題

　　The following data relates to a company’s overhead cost.

　　Using the high low technique, what is the variable cost per unit (to the nearest $ 0.01) expressed in current year price?

　　A. $3.22

　　B. $4.13

　　C. $4.65

　　D. $5.06

　　答案：B

　　解析：將兩年前的Overhead costs調整到現在的價格水平下，即=3700*(155/121)=4739.67。高低點求出y=a+bx中的b，即=(13000-4739.67)/(3000-1000)=4.13

　　第三題

　　An investment centre earns a return on investment of 18% and a residual income of $300000. The cost of capital is 15%. A new project offers a return on capital employed of 17%.

　　If the new project were adopted, what would happen to the investment centre’s return on investment and residual income?

　　Return on investment Residual income

　　A Increase Decrease

　　B Increase Decrease

　　C Decrease Decrease

　　D Decrease Increase

　　答案：D

　　解析：新項目的ROCE 17%<投資中心的ROCE 18%，則投資新項目會造成投資中心部門整體ROCE的下降;但新項目的ROCE 17%>The cost of capital 15%;RI=Controllable profit-Controllable interest=Capital employed*17%- Capital employed*15%>0;則投資新項目會造成投資中心部門整體RI的上升。

　　第四題

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance

　　If a company changed to a standard marginal costing system, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i), (ii) and (iii)

　　答案：C

　　解析：(i)在AC下是Sales volume profit variance，在MC下是Sales volume contribution variance;(ii)在AC下是等于Fixed OH expenditure variance加上Fixed OH volume variance，在MC下只有Fixed OH expenditure variance。

　　來源：ACCA學習幫

　　在備考ACCA過程中，做題同樣也是一個必不可少的重要環節，尤其對于歷年的真題考生一定要做到舉一反三，下面會計網給大家帶來關于MA科目幾道經典例題，并針對相關高頻考點進行詳細講解。

　　第一題

　　A company has the following budgeted costs and revenues:($ per unit)

　　Sales price 50

　　Variable production cost 18

　　Fixed production cost 10

　　In the most recent period, 2,000 units were produced and 1,000 units were sold. Actual sales price, variable production cost per unit and total fixed production costs were all as budgeted. Fixed production costs were over-absorbed by $4,000. There was no opening inventory for the period.

　　What would be the reduction in profit for the period if the company has used marginal costing rather than absorption costing?

　　A. 4,000

　　B. 6,000

　　C. 10,000

　　D. 14,000

　　答案：C

　　解析：考察AC和MC下利潤調整公式AC=MC+OAR*(Closing inventory-Opening inventory); Opening inventory + Production-Sales = Closing inventory;

　　得出Closing inventory- Opening inventory= Production-Sales=2000-1000=1000;最終AC-MC= OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=10*1000=10000。MC= AC-OAR*(Closing inventory-Opening inventory)=26000-10*1000=16000

　　第二題

　　The following data relates to a company’s overhead cost.

　　Using the high low technique, what is the variable cost per unit (to the nearest $ 0.01) expressed in current year price?

　　A. $3.22

　　B. $4.13

　　C. $4.65

　　D. $5.06

　　答案：B

　　解析：將兩年前的Overhead costs調整到現在的價格水平下，即=3700*(155/121)=4739.67。高低點求出y=a+bx中的b，即=(13000-4739.67)/(3000-1000)=4.13

　　第三題

　　An investment centre earns a return on investment of 18% and a residual income of $300000. The cost of capital is 15%. A new project offers a return on capital employed of 17%.

　　If the new project were adopted, what would happen to the investment centre’s return on investment and residual income?

　　Return on investment Residual income

　　A Increase Decrease

　　B Increase Decrease

　　C Decrease Decrease

　　D Decrease Increase

　　答案：D

　　解析：新項目的ROCE 17%<投資中心的ROCE 18%，則投資新項目會造成投資中心部門整體ROCE的下降;但新項目的ROCE 17%>The cost of capital 15%;RI=Controllable profit-Controllable interest=Capital employed*17%- Capital employed*15%>0;則投資新項目會造成投資中心部門整體RI的上升。

　　第四題

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance

　　If a company changed to a standard marginal costing system, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i), (ii) and (iii)

　　答案：C

　　解析：(i)在AC下是Sales volume profit variance，在MC下是Sales volume contribution variance;(ii)在AC下是等于Fixed OH expenditure variance加上Fixed OH volume variance，在MC下只有Fixed OH expenditure variance。

　　來源：ACCA學習幫

　　2024年11月cfa考試難度如何，難嗎？今天學姐就來詳細的為大家進行解答，還不知道的小伙伴趕緊看過來~

　　1、2024年11月CFA二級考綱有變化嗎？

　　有的。具體有哪些變化如下：

　　2024年二級各科目的考試權重沒有發生改變。

　　重點科目依舊是道德、財務報表分析、權益、固定收益和投資組合管理這五大科目。

　　CFA考綱中財務報表分析、權益以及另類投資的變動幅度相對較大；組合刪除了一個章節；其余科目沒有實質性的大幅變動。

　　由于CFA二級考試的難度顯著高于一級，計算量也較大，建議各位考生預留半年的有效復習時間。

　　CFA-數量

　　CFA二級數量分析科目和23年原版書對比，知識的框架沒有變化，部分知識點如邏輯回歸分析的表述有一定的豐富與清晰化。

　　課后題對應更新了三道習題，其余知識點沒有變化，考生在復習的過程中通過閱讀原版書可以更深刻的理解知識點的應用。

　　CFA-財報

　　CFA二級財報在2024年原版書中，共7個章節，其中一個章節（Employee Compensation:Post-Employment and Share-Based）整體發生了變化，以往考綱更偏向于如何對DB Plan的養老金做賬問題的探討，2024年考綱更偏向于share-based compensation的做賬處理，整章進行了改寫。

　　本章節改寫之后概述了基于股份的薪酬和離職后福利的財務報告，分析相關披露的方法，以及財務報表建模和估值考慮因素，同時也會討論國際會計準則和美國會計準則的不同。

　　CFA-公司金融

　　CFA二級公司金融科目和23年原版書對比，基本沒有什么變化。

　　在2023年原版書中，Financial Statement Modeling本應放在財報科目中，但是原版書卻將其錯放在公司金融科目，而在2024的教材中，該章節也已被移至財務報表分析科目，而其他章節知識點框架沒有發生改變。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

　　CFA-權益

　　CFA二級權益部分結構和23年保持一致，都是6章內容。前5章內容沒有發生任何變化，但是第6章Private Company Valuation部分卻進行了全面的改寫?？季V部分發生實質變化的有：

　　1、compare public and private company valuation改成了contrast important public and private company features for valuation purposes

　　2、describe the asset-based approach to private company valuation這條考綱被刪除

　　本章進行了較大范圍的重寫，新增了public和private company特點的對比，Private Company Valuation Areas of Focus等。

　　即使是相同的內容，也重新撰寫排布，增加了更多的圖表來更形象的說明問題，并修改了文中的案例和例題，課后題也全部進行了更新。

　　CFA-另類

　　2024年二級另類科目刪除了原來的第2章：Investments in Real Estate through Private Vehicles以及第四章：Private Equity Investments。

　　此外新增了一個章節：Hedge Fund Strategies，該章節是從三級教材中挪來的，講述了各大對沖基金策略的概念、特點和應用，對于從未接觸過對沖基金的考生而言會有點陌生，因此大家需要好好掌握這門科目。

　　除此之外，在Overview of Types of Real Estate Investment一章中，對REIT的結構做了更清晰的說明，其他一些段落有部分用詞和語句發生變化，但章節總體改動幅度不大。

　　CFA-組合

　　CFA二級組合整體變化不大，主要是將最后一個module“Trading Costs and Electronic Markets”給刪掉了，該章節將會在三級進行更為詳細的學習。

　　其他module和2023年原版書相比，基本一致。所以這一科目可以說是給考生減負了，由原來的7個module變成了6個module。

　　2、2024年11月CFA三級變化

　　在CFA三級考試中，經濟學、衍生品、另類投資這三門科目的占比都是5%-10%；權益以及道德科目占比各為10%-15%；固定收益科目為15%-20%。

　　組合管理科目占比35%-40%，而這門科目被拆分成許多小科目，其中，資產配置交易業績評估投資經理選擇=10%-20%，行為金融學個人財富管理機構財富管理=15%-25%。

　　在ACCA考試中，“Payback period”在MA課程里一直都是較為重點的知識內容，很多同學在學習過程中也對這個考點理解得不夠徹底，下面會計網就跟大家進行詳解。

　　01、Payback period(投資回收期)

　　a) Definition：

　　The number of years necessary for the cash flows of the project to payback the initial investment.

　　定義：項目現金流收回初始投資所需的年數。

　　b) 基本計算邏輯：

　　1) 列出該項目每一年發生的凈現金流

　　2) 每年累計這些凈現金流

　　3) 找到覆蓋初始投資的那一年，再精確計算

　　c) 習題帶練：

　　Kirby plc is considering a five year project that requires an initial cash outlay of $550,000 on equipment. At the end of the project, the equipment is expected to have a scrap value of $25,000. The equipment will produce annual cash operating revenues of $150,000 for five years. Kirby has a cost of capital of 10%. Kirby has a required payback period of five years.

　　Required：

　　Should Kirby plc go ahead with the project on the basis of payback period (to two decimal places)?

　　解析：

　　Kirby公司正在考慮一個為期五年的項目，該項目需要一個初始現金支出550,000 美元的設備。在項目結束時，該設備的廢料價值預計為 25,000 美元。該設備將在五年內產生，帶來每年 150,000 美元的現金營業收入。Kirby 的資本成本為 10%。Kirby 要求的投資回收期為五年。

　　問：Kirby 公司基于投資回收期的算法是否應該開始該項目?

　　該表格匯集了第(1)步和第(2)步

　　第(3)步找到正好覆蓋初始投資的那一年，再精確計算

　　從表格中可以看出Y3年末還有100,000的初始投資沒有覆蓋，Y4年末已經覆蓋了初始投資并多出50,000現金流。

　　可以判斷是3年多的時間剛好收回初始投資。

　　三年過后還有100,000需要覆蓋，第四年產生150,000可以花一定占比實現覆蓋(100,000/150,000≈0.67)

　　綜上：該項目投資回收期為3.67年，要求的投資回收期為5年。實際回收期短于預期，所以該項目符合要求，值得投資。

　　02、Discounted Payback period

　　(折現投資回收期)

　　a) Definition：

　　The time taken for the initial investment to be recovered in the Present value of cash inflows from the project

　　定義：初始投資收回項目現金流入現值所需的時間

　　b) 與Payback period的計算差異

　　從 “Discounted”就能體現差異，即多了一步折現。把之前每一年的現金流都折現到Y0時間點，與investment時間點一致以后，以后再累加，求出剛好現金凈流入等于初始投資的時間長度。

　　c) 習題帶練：

　　同樣還是上面的例子，求折現投資回收期

　　該表格匯集了第(1)步和第(2)步

　　第(3)步找到正好覆蓋初始投資的那一年，再精確計算

　　從表格中可以看出Y4年末還有74,650的初始投資沒有覆蓋，Y5年末已經覆蓋了初始投資并多出34,025現金流。

　　可以判斷是4年多的時間剛好收回初始投資。

　　四年過后還有74,650需要覆蓋，第五年產生108,675可以花一定占比實現覆蓋(74,650/108,675≈0.69)

　　綜上：該項目投資回收期為4.69年，要求的投資回收期為5年。實際回收期短于預期，所以該項目符合要求，值得投資。

　　這種方法明顯比沒有考慮折現的方法多產生一年現金流，才能收回初始投資。

　　03、陷阱提示：

　　如果題目中的“annual cash operating revenues of $150,000”改成“annual profit $140,000，after considering the depreciation of 10,000 annually”這時，答案任然不變。

　　首先把profit $140,000還原成cash flow，因為Payback period考慮的一定是現金流。

　　Cash flow = Profit + Depreciation=$140,000+$10,000=$150,000，

　　所以第二列的Cash flow仍舊是150,000。后續計算照舊。

　　04、Decision rules：

　　1) Accept projects with a Payback period of less than the company's required payback period.

　　接受投資回收期低于公司要求的投資回收期的項目。

　　2) When deciding between two projects, the one with the shorter payback period is preferred.

　　當有兩個項目時，優先選擇回收期較短的項目。

　　總結：

　　投資回收期較短，意味著公司可以很快回籠當初投資的資金。如果該公司存在流動性問題，或者如果遠期預測非常不確定，則投資回收期法比較適用。

　　05、Discounted Payback period & Payback period優缺點

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試里，資本利得稅和企稅都是TX科目中比較容易混淆的兩個知識點，為了使大家進一步能夠區分這兩個易混淆考點，對此會計網就跟大家進行詳解。

　　Capital gain tax 資本利得稅

　　Loss relief

　　必須先做當年抵減，當年的 capital gain 先抵減當年的 capital loss，current year relief 中，AE不能省，loss 能用多少用多少，AE可能被浪費;

　　當年的 capital loss 沒用完可以帶到未來年度，抵減未來的 capital gain，carry forward relief 中，必須先考慮未來年度的AE，比如16/17年度的loss 帶到17/18年度用，17/18年度必須先把自己的AE用完，如果還有 capital gain 需要被抵減，再用 16/17 的loss，所以16/17的loss可能在17/18年度也沒用上，那就接著往下帶;

　　Trading loss 跨稅種個抵減資本利得稅:

　?、?只能做current year 或 carry back，不能做未來抵減;② 要想跨稅種抵減某年的capital gain，必須先抵減那一年度的 total income;

　?、?抵減的金額是在兩個數字中取低：抵減完 total income之后還剩的 trading loss; net capital gain - capital loss b/f (不考慮AE)。

　?、?抵減的順序，如果某年有一筆 capital gain，還有當年的 capital loss，有去年帶過來的 capital loss，還有 trading loss，以及 AE都可以抵減這筆利得，則這4個抵減的順序是：capital loss in current year; trading loss; AE; capital loss b/f.

　　Chattels

　　Chattels 中分成了 wasting chattels 消耗性動產和 non-wasting chattels 非消耗性動產，大規則下，wasting chattels 是免資本利得稅的，只有 non-wasting chattels(古董和油畫)要交資本利得稅，按照 proceeds 和 cost 與 6000比大小那張表格的規律走;

　　但是 wasting chattels 中有一種特殊情況，就是 machinery qualifying for capital allowance，這樣的機器設備按照 non-wasting chattels 的規律交稅。

　　各種relief 的名稱

　　資本利得這部分出現了不同的relief 稱呼，比如 rollover relief，holdover relief，gift relief，這些relief的名稱在考試中用混了基本不會影響分數，但還是建議大家根據具體的情境盡量正確使用，有資格享受各種 business relief的前提條件才是要掌握的重點。

　　Replacement of business assets

　　替換資產的條件：替換資產在被替代資產處理之前12個月到之后36個月 之間購買才可以使用這個模型。

　　Rates of CGT

　　18%和28%的稅率針對的是residential property，這是住宅性房產，并不只是前面學過的 PPR，一般房產的基礎功能都是當做住宅的，除非題里特意說明這個房產是拿來投資或是用作其他用途，否則題里如果只給了 house，property 這種表述，我們也默認它是 residential property，按照18%和28%稅率交稅。

　　Takeover 并購

　　題目中關于并購最常見的形式就是擁有原來公司股票，原來公司被并購時，手里的舊股票變成了新的股票和現金，舊股票變成新股票是沒有處置的，只是股票的title 變了而已，但是股票換成現金的部分，相當于把原來的部分股票賣了，所以按照部分處置模型來做;

　　因此這筆處置的 proceeds 就是收到的現金，cost 就是根據部分處置模型來找到處置部分占原始成本的比例(original cost * A/(A+B))，A是現金的價值，B 是新股票的市場價值。

　　Corporation tax 企稅

　　(1)POA vs AP 企稅中會計期間與計稅期間的區別：AP 計稅期間一定是小于等于12個月的;會計期間≤12個月，則會計期間就是計稅期間;會計期間>12個月，則 AP被分成 12+n兩個計稅期間。

　　(2)Finance cost - Loan relationship rules 利息的處理：企稅中所有的利息要么就計入 trading income 中，要么就計入 investment income中;和貿易相關的計入 trading income，貿易無關的計入 investment income。

　　如果是為了租賃而產生的利息費用，一般是和貿易無關的，計入 investment income，PBI下面是不會記任何利息費用的，這是企稅和個稅處理的不同。利息的金額要的是權責發生制下的當期發生值，可根據下式得到：期初+當期發生-當期收到/支付=期末

　　(3)Large company 大公司判定標準：Augmented profit > 150萬，就是大公司，要按照大公司要求 pay installments 分期交稅;Augmented profit = TTP+FII (來自非關聯公司的 dividends);F6中的非關聯公司判定是持股比例<50%, 稱呼為 non-associates 或是 unconnected company。

　　150萬的判定標準可能被會計期間長短和關聯公司個數(持股比例≥50%)調減。例如一個8個月的會計期，則150萬調整為 150*8/12;這個公司有2個關聯公司，則150萬調整為 150*1/3 (分母加上本公司自己)。

　　符合大公司標準的第一年，可以先不按大公司交稅，但第二年就必須按大公司分期交稅了。

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試中，TX(F6)科目資本利得稅及企稅知識點考題得分率一直都比較低，很多考生遇到這類考點都經常出錯，對此會計網今天就為大家詳細講解資本利得稅和企稅這部分易錯點內容。

　　Capital gain tax 資本利得稅

　　Loss relief

　　必須先做當年抵減，當年的 capital gain 先抵減當年的 capital loss，current year relief 中，AE不能省，loss 能用多少用多少，AE可能被浪費;

　　當年的 capital loss 沒用完可以帶到未來年度，抵減未來的 capital gain，carry forward relief 中，必須先考慮未來年度的AE，比如16/17年度的loss 帶到17/18年度用，17/18年度必須先把自己的AE用完，如果還有 capital gain 需要被抵減，再用 16/17 的loss，所以16/17的loss可能在17/18年度也沒用上，那就接著往下帶;

　　Trading loss 跨稅種個抵減資本利得稅:

　?、?只能做current year 或 carry back，不能做未來抵減;② 要想跨稅種抵減某年的capital gain，必須先抵減那一年度的 total income;

　?、?抵減的金額是在兩個數字中取低：抵減完 total income之后還剩的 trading loss; net capital gain - capital loss b/f (不考慮AE)。

　?、?抵減的順序，如果某年有一筆 capital gain，還有當年的 capital loss，有去年帶過來的 capital loss，還有 trading loss，以及 AE都可以抵減這筆利得，則這4個抵減的順序是：capital loss in current year; trading loss; AE; capital loss b/f.

　　Chattels

　　Chattels 中分成了 wasting chattels 消耗性動產和 non-wasting chattels 非消耗性動產，大規則下，wasting chattels 是免資本利得稅的，只有 non-wasting chattels(古董和油畫)要交資本利得稅，按照 proceeds 和 cost 與 6000比大小那張表格的規律走;

　　但是 wasting chattels 中有一種特殊情況，就是 machinery qualifying for capital allowance，這樣的機器設備按照 non-wasting chattels 的規律交稅。

　　各種relief 的名稱

　　資本利得這部分出現了不同的relief 稱呼，比如 rollover relief，holdover relief，gift relief，這些relief的名稱在考試中用混了基本不會影響分數，但還是建議大家根據具體的情境盡量正確使用，有資格享受各種 business relief的前提條件才是要掌握的重點。

　　Replacement of business assets

　　替換資產的條件：替換資產在被替代資產處理之前12個月到之后36個月 之間購買才可以使用這個模型。

　　Rates of CGT

　　18%和28%的稅率針對的是residential property，這是住宅性房產，并不只是前面學過的 PPR，一般房產的基礎功能都是當做住宅的，除非題里特意說明這個房產是拿來投資或是用作其他用途，否則題里如果只給了 house，property 這種表述，我們也默認它是 residential property，按照18%和28%稅率交稅。

　　Takeover 并購

　　題目中關于并購最常見的形式就是擁有原來公司股票，原來公司被并購時，手里的舊股票變成了新的股票和現金，舊股票變成新股票是沒有處置的，只是股票的title 變了而已，但是股票換成現金的部分，相當于把原來的部分股票賣了，所以按照部分處置模型來做;

　　因此這筆處置的 proceeds 就是收到的現金，cost 就是根據部分處置模型來找到處置部分占原始成本的比例(original cost * A/(A+B))，A是現金的價值，B 是新股票的市場價值。

　　Corporation tax 企稅

　　(1)POA vs AP 企稅中會計期間與計稅期間的區別：AP 計稅期間一定是小于等于12個月的;會計期間≤12個月，則會計期間就是計稅期間;會計期間>12個月，則 AP被分成 12+n兩個計稅期間。

　　(2)Finance cost - Loan relationship rules 利息的處理：企稅中所有的利息要么就計入 trading income 中，要么就計入 investment income中;和貿易相關的計入 trading income，貿易無關的計入 investment income。

　　如果是為了租賃而產生的利息費用，一般是和貿易無關的，計入 investment income，PBI下面是不會記任何利息費用的，這是企稅和個稅處理的不同。利息的金額要的是權責發生制下的當期發生值，可根據下式得到：期初+當期發生-當期收到/支付=期末

　　(3)Large company 大公司判定標準：Augmented profit > 150萬，就是大公司，要按照大公司要求 pay installments 分期交稅;Augmented profit = TTP+FII (來自非關聯公司的 dividends);F6中的非關聯公司判定是持股比例<50%, 稱呼為 non-associates 或是 unconnected company。

　　150萬的判定標準可能被會計期間長短和關聯公司個數(持股比例≥50%)調減。例如一個8個月的會計期，則150萬調整為 150*8/12;這個公司有2個關聯公司，則150萬調整為 150*1/3 (分母加上本公司自己)。

　　符合大公司標準的第一年，可以先不按大公司交稅，但第二年就必須按大公司分期交稅了。

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試中，Disposal of subsidiary經常都會出現在試卷里，對于初次報名的考生，很多人不太了解這考點內容，今天會計網就跟大家進行講解。

　　01、在母公司的單體報表中

　　首先，在母公司的單體報表中，投資子公司時會計處理如下： DR Investment in subsidiary CR Cash

　　因此對子公司的投資作為Investment in subsidiary出現Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of

　　其中proceed是母公司獲得的處置收入，carrying amount of the investment disposed of是母公司單體報表中這筆投資的賬面價值。

　　02 、在集團報表中

　　在集團報表中，不會出現Investment in subsidiary，而是將其拆為子公司的資產負債，因此在合并報表中母公司的投資價值以子公司的資產、負債和收購后子公司的權益變動出現。

　　在母公司不完全控股的情況下，集團報表中存在NCI，當母公司處置子公司后，集團報表中的NCI、子公司凈資產和商譽處置后都不存在，因此在計算處置利得或損失時，公式如下：Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + NCI at disposal – carrying amount of net asset in S at date of disposal – Goodwill at disposal

　　處置后，子公司所有的凈資產都會從集團報表消失，而子公司的凈資產由母公司和NCI共同擁有，因此要用處置時母公司收到的對價，加處置時NCI的價值減去處置時子公司凈資產的價值(包括處置時子公司的商譽)計算。

　　單體報表和集團報表的計算差異在于單體報表不存在NCI, 而集團報表存在NCI

　　另外需要提醒大家的是：NCI是權益科目，在合并報表的Equity 項下

　　處置時一定要注意用的是處置時NCI的價值，有些題目會給大家收購時NCI的價值，這時大家需要用公式：收購時NCI價值+收購后子公司權益的變動*NCI控股=處置時的NCI的價值來算出處置時的NCI

　　03 、兩道題分析

　　下面我們用2道題來分析對比處置子公司單體報表和合并報表的處理：

　　1.Wind purchased 80% of the ordinary shares Snow for $8 million many years ago and holds the investment in its individual statement of financial position at cost. On 30 September 20X3, Wind disposed of its shares in Snow for $20 million in cash.

　　What is the profit arising on the disposal of the shares that will be recorded in Wind’s individual statement of profit or loss for the year ended 30 September 20X3?

　　下面我們來分析本題：Individual statement of P/L表示本題計算的是單體報表的處置利得或損失

　　因此本題要計算母公司收到的處置收入和處置時這筆投資在母公司單體報表的賬面價值

　　W購買80%的S公司股票，購買對價8000K。單體報表按照成本法入賬，因此后續投資價值始終不變

　　在X3.9.30，W公司處置S公司，處置對價20,000K

　　根據公式我們可以得出：

　　Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of =20000K-8000K=12000K，即為本題答案。

　　2. On 30 lune 20X4, the Tea group disposed of its 60% holding in the ordinary shares of Coffee for $30 million in cash. The non-controlling interest at the acquisition date was measured at its fair value of $4.4 million.

　　Coffee's net assets at the acquisition and the disposal date were $10 million and $16 million respectively. Goodwill arising on the acquisition of Coffee of $2 million had been fully impaired by the disposal date.

　　What is the profit or loss arising on the disposal of Coffee that will be recorded in the consolidated statement of profit or loss for the year ended 31 December 20X4?

　　A Profit of $20.0 million B Profit of $18.2 millionC Profit of $20.4 million D Profit of $20.2 million

　　下面來分析本題：Consolidated statement of P/L表示本題計算合并報表的處置利得或損失

　　因此本題要計算母公司的處置收入，處置當天NCI的價值、處置當天子公司凈資產的價值和處置當天的商譽

　　X4.6.30集團處置60%的C公司股份，收到30m現金，收購日當天NCI的價值4400K

　　收購日當天子公司凈資產10000K，處置當天子公司凈資產16000K

　　收購產生的2000K商譽在處置當天完全減值

　　首先計算處置當天NCI的數值。由于本題使用公允價值計量NCI，因此商譽的減值有一部分要分給NCI：NCI at disposal = 4400K+ (16000K-10000K)*40%-2000K*40%=6000K

　　另外注意處置當天商譽的價值減值到0，因此：Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + Fair value of NCI – Carrying amount at date of disposal– Goodwill at disposal = 30000K+6000K-16000K-0=20000K=20m

　　謝謝大家，今天的講解到此結束，祝大家備考順利!

　　來源：ACCA學習幫

　　今天和大家講解母公司處置子公司時處置利得或損失在單體報表和合并報表的計算差異。這部分內容會在報表分析，合并報表中考察，回顧歷年真題，17.18.19連續三年大題都考察到了這部分知識點，因此對于這部分內容要求大家理解原理，做到舉一反三。

       ACCA高頻考點解析：要約與要約邀請的區別

　　當子公司被處置時，母公司單體報表和合并報表都需要體現處置利得或損失。

　　1.在母公司的單體報表中投資子公司時會計處理如下：

　　DR Investment in subsidiary CR Cash，

　　因此對子公司的投資作為Investment in subsidiary出現：

　　Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of

　　其中proceed是母公司獲得的處置收入，carrying amount of the investment disposed of是母公司單體報表中這筆投資的賬面價值。

　　2. 在集團報表中，不會出現Investment in subsidiary，而是將其拆為子公司的資產負債，因此在合并報表中母公司的投資價值以子公司的資產、負債和收購后子公司的權益變動出現在母公司不完全控股的情況下，集團報表中存在NCI，當母公司處置子公司后，集團報表中的NCI、子公司凈資產和商譽處置后都不存在，因此在計算處置利得或損失時，公式如下：

　　Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + NCI at disposal – carrying amount of net asset in S at date of disposal – Goodwill at disposal

　　處置后，子公司所有的凈資產都會從集團報表消失，而子公司的凈資產由母公司和NCI共同擁有，因此要用處置時母公司收到的對價，加處置時NCI的價值減去處置時子公司凈資產的價值(包括處置時子公司的商譽)計算。

　　單體報表和集團報表的計算差異在于單體報表不存在NCI, 而集團報表存在NCI。

　　另外需要提醒大家的是：NCI是權益科目，在合并報表的Equity 項下處置時一定要注意用的是處置時NCI的價值，有些題目會給大家收購時NCI的價值，這時大家需要用公式：收購時NCI價值+收購后子公司權益的變動*NCI控股=處置時的NCI的價值來算出處置時的NCI。

　　下面我們用2道題來分析對比處置子公司單體報表和合并報表的處理：

　　1. Wind purchased 80% of the ordinary shares Snow for $8 million many years ago and holds the investment in its individual statement of financial position at cost. On 30 September 20X3, Wind disposed of its shares in Snow for $20 million in cash.

　　What is the profit arising on the disposal of the shares that will be recorded in Wind’s individual statement of profit or loss for the year ended 30 September 20X3? $

　　下面我們來分析本題：

　　Individual statement of P/L表示本題計算的是單體報表的處置利得或損失，因此本題要計算母公司收到的處置收入和處置時這筆投資在母公司單體報表的賬面價值。

　　W購買80%的S公司股票，購買對價8000K。單體報表按照成本法入賬，因此后續投資價值始終不變。

　　在X3.9.30，W公司處置S公司，處置對價20,000K。

　　根據公式我們可以得出：

　　Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of =20000K-8000K=12000K，即為本題答案。

　　2. On 30 lune 20X4, the Tea group disposed of its 60% holding in the ordinary shares of Coffee for $30 million in cash. The non-controlling interest at the acquisition date was measured at its fair value of $4.4 million.

　　Coffee's net assets at the acquisition and the disposal date were $10 million and $16 million respectively. Goodwill arising on the acquisition of Coffee of $2 million had been fully impaired by the disposal date.

　　What is the profit or loss arising on the disposal of Coffee that will be recorded in the consolidated statement of profit or loss for the year ended 31 December 20X4?

　　A Profit of $20.0 million B Profit of $18.2 million

　　C Profit of $20.4 million D Profit of $20.2 million

　　下面來分析本題：

　　Consolidated statement of P/L表示本題計算合并報表的處置利得或損失。

　　因此本題要計算母公司的處置收入，處置當天NCI的價值、處置當天子公司凈資產的價值和處置當天的商譽。

　　X4.6.30集團處置60%的C公司股份，收到30m現金，收購日當天NCI的價值4400K。

　　收購日當天子公司凈資產10000K，處置當天子公司凈資產16000K。

　　收購產生的2000K商譽在處置當天完全減值。

　　首先計算處置當天NCI的數值。由于本題使用公允價值計量NCI，因此商譽的減值有一部分要分給NCI：

　　NCI at disposal = 4400K+ (16000K-10000K)*40%-2000K*40%=6000K

　　另外注意處置當天商譽的價值減值到0，因此：

　　Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + Fair value of NCI – Carrying amount at date of disposal– Goodwill at disposal = 30000K+6000K-16000K-0=20000K=20m

　　謝謝大家，今天的講解到此結束，祝大家備考順利!

　　來源：ACCA學習幫

　　大家在備考ACCA時候，經常會遇到“present value”這個考點內容，大家也無法分清什么時候查復利現值系數表，什么時候查年金現值系數表，針對大家所出現的問題，會計網今天就跟各位講解下“present value”這個知識點。

　　01、常見PV模型以及解決方法

　　特點：

　　1. 期初有一筆現金流流出(期初默認T=0時刻，現金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開始，每年都有一筆現金流流入

　　3. 現金流流入發生在每年的期末

　　每筆現金流入金額不等，單筆現金流折現問題

　　1.每筆現金流通過復利現值系數分別折現=現金流*復利現值系數(r，n)

　　2.復利現值系數在present value table中找，r為折現率，n為對應現金流到T=0時刻的年限

　　3.NPV=每筆現金流的現值之和-期初投資額

　　當每筆現金流入都相等且現金流入的年份是有限年份時，年金折現問題

　　1.通過年金現值系數將所有年金往前折現一年,折現后的值=每年現金流金額*年金現值系數(r，n)

　　2.年金現值系數在annuity table中找，r為折現率，n為年金數量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現金流金額*年金現值系數(r，n)-期初投資額

　　當每筆現金流都相等，但是現金流入的年份是無限年份(forever)，永續年金折現問題

　　1.通過公式把永續年金全部往前折現一年，折現后的值=每年現金流金額/r

　　2.r是折現率

　　3.NPV=每年現金流金額/r-期初投資額

　　02、題目

　　接下來，分別給三個題目讓大家練習一下：

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復利現值系數(5%，1)+10000*復利現值系數(5%，2)+8000*復利現值系數(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現值系數(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

       =-$11390

　　例3：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 per annum in perprtuity. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=5000/5%-50000 =$50000

　　以上，就是針對present value中三種常見問題的總結，希望對大家有所幫助。

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試中，AFM科目的出題方式比起以往來說更加靈活多變，ACCA9月考季剛剛結束，不少考生都會抱怨AFM科目難度較大，接下來會計網就跟大家好好講解一下關于AFM考點知識。

　　Part B Advanced investment appraisal

　　Part B是整個AFM課程相當重要的一部分，所要求的掌握的知識以及考試范圍比例幾乎超過了40%，這塊Part也是有很多同學們容易遺漏疏忽的小細節。

　　對于基本投資評估方法NPV，考察重點基本與FM階段一致，要注意以下幾個易錯點：

　　1. 用于NPV計算的必須是和項目相關的現金流部分，是未來的增量部分，所以要分清楚題目條件中的每個數字是否是相關現金流，諸如項目開展前期的調研費用investigation/ research cost，commitment cost約束成本等非現金流項目不應該納入NPV的計算中;

　　2. 對于working capital營運資本的計算要注意題目中出現require immediately invest的字眼指的是在year 0 即刻投入而非year 1，也就是和initial investment 初始投入的部分同一年，但不要加總合并。另外要注意營運資本一般在項目結束的那一年release back釋放回收，一定要單獨做一個working來計算營運資本的增量部分;

　　3. 對于另一個很重要的working是tax稅務的計算，要注意以下3點：

　　(1)什么時候交稅?稅費是當期產生當期繳納，還是遞延一年再繳?注意be paid in arrears/ paid deferred等題眼;

　　(2)以什么為稅基?一般是taxable profit，在NPV計算中算的是現金流所以以應納稅部分的現金流;

　　(3)是否有可以抵稅的部分?一般對于固定資產的折舊題目會假設是稅上可以減免的部分及tax allowable depreciation(TAD)可以單獨在working中計算體現不易出錯。以及題目條件是否提到稅收的各種免稅政策?比如頭兩年不交稅或者taxable loss可以計提抵稅等。

　　在以上FM的3個易錯點的基差上額外需要大家注意的在海外投資評估計算Foreign NPV時需要額外考慮的：

　　1. 涉及匯率計算的用PPPT公式來做，分子是國外通脹率分母是本國通脹率不要混淆，要在第一步working 1中列示;

　　2. 題目一般assume a double-tax treaty假設雙邊稅收協定存在，如果沒有這句假設，請自行在答案中補上。另外以更高稅率交，多不退少要補，所以海外交的少了回國后還要補稅差，注意補稅差時稅基是海外的PBT;

　　3. 熟記6大類inter-company flow集團內部現金流，對于海外子公司是expense費用扣減不交稅，對于母公司來說是income收入，收回后需要按本國稅率交全額稅;

　　4. 注意是否有利潤匯回限制，是時間上的或是金額上的。

　　(1) 對于投資評估時risk and uncertainty的評估注意 value at risk (VaR)的計算要乘上時間()，時間以年為單位，另外還需要能夠說明清楚計算出來的結果所反映的問題，以及這個方法的潛在問題和適用范圍;要留意一下從考綱中刪除的EVA的方法又重出江湖考了一次，但不要擔心題目里會告訴你計算公式只需要找出相應數字照套公式就好。

　　(2)對于application of option pricing theory in investment decision中，除了反復強調的找準幾個變量外，注意t這個變量是從現在起到option expired date權利失效時候這一段是時間，而不是權利本身的時間;另外常數e請直接按計算器上的e，不要帶入2.71828，以免四舍五入出現可惜的計算錯誤。

　　(3)對于Risk adjusted Weighted Average Cost of Capital (WACC) and Adjusted Present Value(APV)中， Risk adjusted WACC的計算要注意步驟中去杠桿和上杠桿時都用的asset beta fromula但兩次的未知數不同且Vd，Ve帶入的數值不同;APV在第一步算NPV時候的折現率用的是Kei/Keu(all-equity financed cost of equity),在第二步算financing impact的時候用的年金系數是母公司的Kd或者海外所在國的Rf，另外看利息是否當期支付，如果涉及遞延支付要減去稅盾損失的部分tax relief lost。

　　Part C Acquisition and Mergers

　　這塊part時常和Part D結合在一起考察，常出現在考試的Q2和Q3的25分題中，近幾次考季中也偶爾在Q1考核，總體思路較其他part來說較簡單，考試時請注意以下易錯點：

　　(1) 對于收購對于對價的溢價部分整體思路是以合并后新公司的價值減去兩個原公司的價值，對價Consideration的形式和對于股東的share percentage gain的計算是需要大家必須掌握，大家可以參考練習2013 Jun Hav Q2 (c)這題來掌握這個知識點。

　　(2) 對于兼并收購中企業估值，三大類中AFM的重點是要掌握Free cash flow自由現金流法，這個不僅考試頻率最高也是實務中運用最廣最科學的估值方法。

　　這里估算value of equity有兩個思路，運用哪個方法取決于題目提供的條件：一個是計算出Free cash flows to firm (FCFF)，以WACC折現加總算出公司的整體價值，扣除value of debt得到value of equity;另一個是計算出Free cash flows to equity (FCFE)，以cost of equity進行折現加總直接算出value of equity。

　　1. 對于FCFF的計算要注意先減interest利息費用再算稅，如果要之后考慮利息這部分的計算要減去的是net interest paid，即interest x (1-t)

　　2. 算出的現金流用于估值時要注意題目條件是永續還是永續增長的形式，注意題眼是否有提到按照一定的growth rate增長率，如若是，應該以DVM為模型來折現獲得價值。

　　Part D Corporate reconstruction

　　and re-organisation

　　Part D的內容常常和Part B的結合在一起考核，就進3年考試趨勢越來越凸顯這塊Part的重要性，并且這部分也是考試中題型最靈活多變同學們最不好把握的部分，很大程度上體現同學們之前所學的基本功，包括簡單的財報財會等相關基礎知識，財務上的重組基本涉及兩大類：

　　(1) 一類計算題型是企業在做重組之后需要同學們對于兩張報表SOFP和SPL進行重擬，以及討論各個stakeholders的影響。注意解題的出發點可以從簡單的會計變動開始著手，比如是否有固定資產或者現金等的變動，一般涉及的權益部分的變動需要在報表每一條科目構建完成后以會計恒等式倒擠出某個數，另外對于討論各個stakeholders的影響一定要涉及重組前后的對比包括收益率等。

　　(2) 另一類計算題型可能還會涉及對于企業本身整體業績表現的分析，三種分析手段中最?？己说氖莚atio analysis比率分析，這也是貫穿整個ACCA整個課程的方法，注意對于AFM財管課程來說除了常見的3個從報表出發的維度Profitability /Liquidity/Gearing外，還強調企業本身在市場上的表現 Shareholder’s ratios ，最直觀的share price股價, 以及最常用的P/E ratio)市盈率，對于4個維度涉及到的所有比率公式都是需要同學們自行掌握的，考卷的公式表不將提供。

　　企業組織上的重建一般多見于考察各個方法的對比，解題從方法的定義、特征和優缺點入手，這邊就不一一贅述。

　　Part E Treasury and

　　advanced risk management techniques

　　最后一個part在以往的每次考試中常見于Q3，但近兩年出現在Q1的頻率增加，一般出現在Q3時簡單的考試范圍是從利率風險或匯率風險擇其一而考察，在Q1中考察的話就常把利率和匯率兩類風險同時結合。這塊part內容學習過程較難理解，但應試角度來說解題容易，過程較為模式化，是不可失分的一部分，在一定的系統地理解和學習后這邊需要強調以下幾個易錯點：

　　(1) 對沖的匯率風險是一個時點值，利率風險是一個時段值且一般是年化利率，所以記得乘上time proportion;

　　(2) 注意對沖匯率風險時候期貨期權合同的貨幣單位是外幣還是本幣，確保判斷的對沖方向的貨幣單位和合同的貨幣單位一致;

　　(3)對于期貨或期權合同的到期日March/June/September/December或是題目自擬的4 months/5 months都是指那個月的月末，即那個月的最后一天，在計算basis的時候要考慮的是完整的月份;

　　(4) 注意option期權中的premium期權費通常都以cent為單位，所以注意計算時候對于單位的換算;另外期權費都是在0時刻支付的所以都要以即期匯率折算;

　　(5) 注意collar中行權價的選擇對于call option都是選擇更高的行權價格，對于put option都是選擇更低的行權價格，sell 出去的option權利在對方手里行不行權全是人家說了算，所以站在自己角度反而是對自己不利時候(即對方獲利)時候option被行權。

　　以上內容就是Shiela老師根據平時授課過程中以及給同學們課后答疑的經驗總結出來的易錯點，除了這個適合考前再整理自查外，在這里再額外附贈一個考場應試雞湯和福利：

　　在一切充分的備考后，考的就是同學們的心態和應試習慣了，所以當你坐在考場上的時候就要自信滿滿，不管遇到再偏再難的題目，再沒見過的知識都要堅持地盡力地往下答，切莫心態崩了，你要相信你不會的別人更不會。P階段考的本身就是在扎實的基礎上的綜合能力，所以在考試時候感覺很struggling，考后很suffered都是再正常不過的。

　　另外在全面掌握所有知識點后考場上拼的另一個就是老師們老生常談的“時間管理”了，多少人硬生生地敗在一句“來不及”，“時間不夠”上，當然這是要同學們備考過程中反復地練習和?？?，養成很好的應試習慣和應試心態。大家一共有195分鐘的時間去完成100分的試卷，所以建議大家嚴格按照分值分部安排三道題的答題時間。時間到了，不論這題是否答完，都請move on到下一題。

　　再次建議大家三道題嚴格遵守下列時間進行作答：

　　Q1 (50 marks)：15:00——16:45

　　Q2 (25 marks)：16:45——17:30

　　Q3 (25 marks)：17:30——18:15

　　最后，會計網相信大家都能順利地一次通過AFM考試!

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試中，“present value”每年基本上作為一個?？键c出現在試卷里，在學習present value時，很多同學不知道什么時候查復利現值系數表，什么時候查年金現值系數表，對此，會計網今天就跟大家詳細解析這個高頻考點內容。

　　常見PV模型以及解決方法

　　特點

　　1. 期初有一筆現金流流出(期初默認T=0時刻，現金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開始，每年都有一筆現金流流入

　　3. 現金流流入發生在每年的期末

　　單筆現金流折現問題

　　1.每筆現金流通過復利現值系數分別折現=現金流*復利現值系數(r，n)

　　2.復利現值系數在present value table中找，r為折現率，n為對應現金流到T=0時刻的年限

　　3.NPV=每筆現金流的現值之和-期初投資額

　　年金折現問題

　　1.通過年金現值系數將所有年金往前折現一年,折現后的值=每年現金流金額*年金現值系數(r，n)

　　2.年金現值系數在annuity table中找，r為折現率，n為年金數量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現金流金額*年金現值系數(r，n)-期初投資額

　　永續年金折現問題

　　1.通過公式把永續年金全部往前折現一年，折現后的值=每年現金流金額/r

　　2.r是折現率

　　3.NPV=每年現金流金額/r-期初投資額

　　題目練習

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復利現值系數(5%，1)+10000*復利現值系數(5%，2)+8000*復利現值系數(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000

　　=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現值系數(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

　　=-$11390

　　來源：ACCA學習幫

　　2021年ACCA新一輪備考工作已經開始了，今天會計網為大家帶來LW科目公司法考點5道考題練習，幫助大家更好地理解和運用重點內容。

　　第一題

　　Which Two statements are correct in relation to designated members in limited liability partnerships (LLPs)?

　　A. They have limited liability

　　B. They are responsible for filling the LLP’s accounts

　　C. They must not take part in the day-to day operation of the business

　　They are fully liable for partnership debt

　　答案：AB 本題考查的是有限責任合伙企業(LLPs)中members的責任。

　　解析：LLPs是擁有獨立法人資格的，所以它具體有兩個部分：1) LLPs中的members以認繳的出資額為限，承擔有限責任。所以A選項是正確答案。2) LLPs自身對其債務承擔無限責任。所以D選項錯誤。

　　此外，LLPs的members要對企業的賬目負責，這個是正確的。因為LLPs里面的每一個合伙人都要參與公司的日常經營活動。(這里要注意：LP中承擔有限責任的合伙人是不可以參與企業日常經營活動的)所以B選項正確，C選項錯誤。

　　還需要提醒大家本題是多選題，同學們只有全部選對才可以得分。多選題之前的選框是小方塊而不是小圓圈，在做題時，也要加以注意。

　　第二題

　　Which of the following statements relating to limited liability partnerships is correct?

　　A. They must have at least one unlimited member

　　B. They are limited to a maximum of 20 members

　　C. They must have a minimum of two members

　　答案：C 本題考查的是有限責任合伙企業(LLPs)中members的數量。

　　解析：法律規定：LLPs中必須要有2個特定的合伙人，他們對企業的publicity宣傳方面負責。

　　第三題

　　In the context of the law of agency, an agent will not be liable for a contract in which of the following instances?

　　A. Where the agent intends to take the benefit of the contract and does not disclose they are acting as an agent

　　B. Where the agent fails to disclose that they are acting as such

　　C. Where the agent acts on their own behalf although claiming to be an agent

　　答案：B 本題考查的是代理人的責任范圍。

　　解析：A選項，代理人沒有說自己是代理人并且他想要從合同中獲取個人好處。針對這種情況，代理人是要承擔責任的。

　　B選項，代理人沒有告訴第三方自己是代理人，第三方不知道還有委托人的存在。針對這個情況，第三方可以讓委托人負責。所以代理人可以不承擔責任。

　　C選項，代理人說了自己是代理人，但是他是代表自己去訂立合同的。針對這個情況，代理人是要承擔責任的。

　　第四題

　　Ho subscribed for some partly paid-up shares in lo Ltd. The company has not been successful and Ho has been told that when lo Ltd is liquidated, he will have to pay the amount remaining unpaid on his shares. However, he is not sure to whom such payment should be made. In limited liability companies, shareholders are liable to which party for any unpaid capital?

　　A. Creditors

　　B. The directors

　　C. The company

　　D. The liquidator

　　答案：C 本題考查的是Ltd中股東的責任。

　　解析：如果股東一開始就支付了所有認繳的股票，那么他們不需要再承擔責任。如果股東一開始只支付了其中的一部分，那么剩余的部分需要補足給公司。當公司發生破產行為時，股東僅需要支付他們曾經未支付的股票(待繳出資額outstanding amount)。股東以認繳的出資額為限，承擔有限責任。所以C為正確答案。

　　第五題

　　Which of the following is indicated by the abbreviation ‘Ltd ‘ at the end of a company’s name?

　　A. The shares are freely transferable on the stock exchange

　　B. The shares are not transferable

　　C. The shares may not be offered to the public

　　答案：C 本題考查的是有限責任公司的特點。

　　解析：A選項，可以在證券交易所進行交易的只有listed company 上市公司，所以A選項不對。B選項，Ltd的股票是可轉讓的，比如賣給潛在的機構投資者。所以選項中not的表述是不對的。C選項，Ltd的股票不可以向公眾發行，它只能向特定的投資者和機構發行股票，所以這個選項是正確的。

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試中，AC科目的客觀題選項經常會出現比較多陷阱來迷惑大家，而解答客觀題最常見的技巧就是使用排除法。對此，會計網今天帶來AB科目兩道經典例題，教大家如何使用排除法進行解答。

　　Question 1：Which one of the following statements is true?

　　A Limited company status means that a company is only allowed to trade up to a predetermined turnover level in any one year.

　　B For organisations that have limited company status, ownership and control are legally separate.

　　C The benefit of being a sole trader is that you have no personal liability for the debts of your business.

　　D Ordinary partnerships offer the same benefits as limited companies but are usually formed by professionals such as doctors and solicitors.

　　正確答案：B

　　被題目嚇到?不存在的。這道題考的是三種不同legal status的組織，分別是sole trader, partnership, limited companies,我們來逐一看下四個選項。

　　A選項，有限責任公司這種法律實體意味著一個公司在任何一年僅僅被允許創造一個提前規定的營業額水平，這個說法是不對的，因為這種法律實體只是說在法律上有獨立的法人資格，并沒有規定營業額的水平。

　　B選項，有限責任公司這種實體在法律上的擁有權和控制權是分離的。這個是對的，有限責任公司最大的特點就是separate legal personality from its owners(shareholders)。比如說你是某個公司的股東，當初你入股100萬，如果現在公司破產了，你只需要承擔這100萬的損失，其他的債務都不會由你來承擔。

　　C選項，個體戶的優點就是你不需要為了你的公司背負個人債款，這個是不對的，因為sole trader的擁有者跟他的企業在法律上不能實現分離，因此公司的盈虧和個人的利益是捆綁在一起的，所以一旦公司破產，個人也需要承擔巨額的債務。

　　D選項，普通合伙制和有限責任公司的優點一樣，但是一般是由一些專業團體組成，例如醫生和律師。這個是不對的，合伙制和有限責任公司的優點是不一樣的，普通的合伙制也不能實現法律上與擁有者的分離。在之后的F4科目里面，我們會學到其他類型的合伙制，例如Limited Liability Partnership(LLP)有限責任合伙，這種類型的合伙制就類似于有限責任公司，可以實現法律上的獨立法人資格。

　　Question 2：Calum , Heidi and Jonas are managers for Zip Co. They have been told that their salary will be based on company performance and that a bonus scheme will also be introduced. The bonus will also be related to company performance. Which of the following best describes the approach to governance that Zip Co is using?

　　A Stewardship theory B Agency theory C Stakeholder theory

　　正確答案：B

　　這道題題干很長，保持耐心跟著Vicky一起讀題，C，H，J都是Z公司的經理，他們的工資都是基于公司的業績以及引入了一個獎金機制，獎金也是跟公司的業績相關的。然后問下列哪個是Z公司正在用的理論?我們來逐一看下三個選項。

　　A選項， Stewardship theory，管家理論----公司的管理層被視為公司的管家，管家總是一心為東家著想的角色，因此管家跟公司的整體戰略方向一致，所以不存在管理層和股東之間利益的矛盾沖突。所以也不需要題目中的獎勵機制來促進兩者的目標一致。因此A不對。

　　B選項， Agency theory，代理理論---公司的擁有者(股東)被視為當事人，公司的管理者被視為代理人，管理層被股東任命去代理公司的管理事項，那么管理層自然想要為自己的利益著想，而管理層的利益一般都是短期的，而股東想要追求的是公司長期的利益，想要讓公司長期發展下去，這個時候就會產生矛盾沖突。然后題目中的獎勵機制可以幫助兩者目標一致，因此B選項是最合適的。

　　C選項， Stakeholder theory，利益相關者理論---管理層對利益相關者有duty of care，意思是管理層有責任關心所有利益相關者的利益，而不僅僅是股東的利益，所以跟題目也不匹配。

　　來源：ACCA學習幫

　　在日常備考過程中，很多同學都抱怨稱在F1科目里碰到了很多復雜難以理解的知識點，要翻其他書籍才能弄懂，對此，會計網今天給大家整理了F1階段的必會定義，幫助各位提高效率。

　　Organization

　　Organization is a social arrangement which pursues collective goals, which controlsits own performance and which has a boundary separating it from its environment.

　　定義的重點：明確的分工、共同的目標、控制員工的表現、有明確的界限。

　　Limited companies

　　A limited company has a separate legal personality from its owners (shareholders). The shareholders can not normally be sued for the debts of the business unless they have given some personal guarantee. Their risk is generally restricted to the amount that they have invested in the company when they buy the shares. This is called limited liability.

　　定義的重點：獨立的法律個體，風險只限定于投入的財產，不連累其他財產。

　　Internal stakeholders

　　Internal stakeholders are intimately connected to the organization, and their objectives are likely to have a strong influence on how it is run, such as employees, managers.

　　定義的重點：與企業密切聯系的，對企業運營有重要的影響。舉例：企業的員工、領導者。

　　Connected stakeholders

　　Connectedstakeholders can be viewed as having a contractualrelationship outside the organization, such as shareholders; customers;suppliers; finance providers.The objective of satisfying shareholders is taken as the the prime objective whichthe management of the organization will need to fulfill, however, customers andfinanciers objectives must be met if the company is tosucceed.

　　定義的重點：與企業有合同關系的，企業外部的，公司要滿足他們的需求。舉例：股東、客戶、供應商、機構投資者。

　　External stakeholders

　　External stakeholders include community at large; environmental pressure groups; government; trade union. This group will have quite diverse objectives and have varying ability to ensure that organization meets their objectives.

　　定義的重點：企業外部的，企業要盡可能滿足他們的要求，與企業沒有合同關系。舉例：政府、社會上的各類團體組織、環境保護組織、監管機構。

　　Primary/ secondary stakeholder

　　Primary stakeholder has a contractual relationship with the org.

　　定義的重點：與企業有合同關系的。舉例：Internal/ connected stakeholder。

　　Secondary stakeholder not has a contractual relationship outside the org.

　　定義的重點：與企業沒有合同關系的，舉例：external stakeholder。

　　Microeconomics

　　Microeconomics focuses on how theindividual partsof an economy make decisions about how to allocate scarce resources。

　　定義的重點： 關注個體部分的發展，分配稀缺資源。

　　Macroeconomics

　　Macroeconomics is the study of the aggregated effort of the decisions of individual economic units. It looks at a complete national economy,or the international economic system as a whole.

　　定義的重點：單個經濟體決策的集合影響，著眼于整個國家經濟體

　　Inflation

　　An increase in price levels generally; the decline in the purchasing power of money。

　　定義的重點：持續地物價上漲，居民購買力下降。

　　Fiscal policy

　　Fiscal policy is a kind of government policy which focuses on taxation,public borrowing and public spending.

　　定義的重點: 政府的政策。舉例：稅收、政府借款、政府開銷。

　　Monetary policy

　　Monetary policy is kind of government policy which uses money supply ,interest rates,exchange rates or credit control to influence aggregate demand.

　　定義的重點: 政府的政策。舉例：貨幣供應、利率、匯率、信貸控制。

　　來源：ACCA學習幫

　　在ACCA考試中，LW科目中的合同法一直都是讓考生難以掌握的重難點，為了幫助大家理解這個重難點知識，下面會計網列出了幾道經典例題讓各位進行練習，并進行相應的詳細解析。

　　1. Abe issued an invitation to tender for a contract and Bea submitted her terms.

　　A. Abe made an offer and Bea made a counter-offer.

　　B. Abe made an invitation to treat and Bea made an offer

　　C. Abe made an offer which Bea accepted

　　D. Both Abe and Bea made invitations to treat

　　答案：B

　　本題考查的是offer要約和invitation to treat要約邀請的區別，是offer的一大考點。

　　解析：招投標這個過程往往是同學不理解的，所以在做題之前需要搞清楚招投標的過程。

　　下面給同學舉個例子：比方說現在學校需要建造一棟教學樓，但是學校自己沒有建造教學樓的能力和資質，學校就會在自己的網站上發出一個招標邀請，也就是invitation to treat，說明一下學校目前需要建造一棟教學樓，大概幾層樓，金額大概是多少，還有一些具體的建造細節。那么過一段時間，有一些建造商看到學校發出的招標邀請后，就會仔細地設計出一個建造方案，給到學校一個確定的報價，這個過程就叫tender投標，向學校發出了一個offer。學校這時會根據收到的offer，請專家來評估，選擇一個最合適的offer來接受，accept。以上就是招投標的簡要步驟。

　　接下來我們來看一下具體的題目。題目中說Abe給Bea發出了invitation to tender，它的意思是招標邀請，招標邀請是ITT，而tender的意思是才是投標，向對方發出了offer。所以Abe向Bea發出的是ITT，可以馬上排除AC兩個選項。Bea在收到了招標邀請后，給了Abe一個具體的方案，所以向Abe發出了offer，所以就可以選出B為正確答案。

　　點評：此題理解招投標的過程是關鍵，難度適中。

　　2. Which of the following statements in relation to effective consideration is correct?

　　A. It must be both sufficient and adequate

　　B. It must be adequate but need not be sufficient

　　C. It must be sufficient but need not be adequate.

　　答案：C

　　本題考察consideration的規則之一：Consideration must be sufficient but need not be adequate.

　　它指的是對價必須是有價值的，identifiable in value，不強調等價也就是adequate / equal in value.也就是說如果A愿意1塊錢把房屋賣給他的女朋友，那么法院也是支持的。1塊錢就是sufficient consideration。所以此題馬上即可選出答案為C。

　　3. In the context of the law of contract, which Two of the following statements in relation to a letter of comfort are correct?

　　A. It is a binding promise to pay a subsidiary company’s future debts

　　B. It is issued by a parent company’s bank

　　C. It is a not binding statement of present intention to pay a subsidiary company’s future debts

　　D. It is issued by a parent company

　　答案：C and D

　　本題考察的是合同五大要素之一intention，締約意圖。締約意圖我們首先有兩大假設，家庭朋友之間達成的協議一般沒有法律意圖，商業協議一般有法律意圖。注意這里是一般，而不是一定，所以這兩條假設是可以被推翻的(rebuttable)

　　A letter of comfort安慰信，雖然是在商業背景下，指的是母公司寫一封信給到子公司的債權人，申明子公司是有能力償還這筆債務的。但是這封信對母公司和債權人都沒有約束力，也就是說如果日后子公司真的沒有錢去償還債權人的債務，母公司也不需要用自己的錢去償還，因為這封信沒有締約意圖，所以也不是一個有法律約束力的合同。所以馬上就可以選出CD兩個答案。

　　還需要指出的是本題是多選題，同學們只有全部選對才可以得分。多選題之前的選框是小方塊而不是小圓圈，在做題時，也要加以注意。

　　4. Contracts are legally enforceable agreements. Which of the following statements regarding contractual agreements is true?

　　A. They need not be in writing

　　B. They must be in writing

　　C. They must be evidenced in writing

　　答案：A

　　本題考察的是合同的形式，一般規則是合同可以用任何形式來展現，可以是oral口頭的，書面的in writing，也可以是action某種行為。但是也存在特例的情況，這個也是?？伎键c之一。同學要記住特例的情況以及對應規定的合同形式。

　　?？嫉奶乩?/p>

　　1)contract by deed

　　2)contract must be in writing

　　3)contract must be evidenced in writing

　　本題問的是一般規則，所以可以是任何形式in any form，不一定需要用writing，書面的形式，即可選出A。

　　來源：ACCA學習幫

　　從歷年的考試情況來看，職業道德一直是AAA科目中主要的組成部分，也是每次考試基本必考的模塊。為了提高考生對這部分考點的理解，下面會計網就為大家重點解析下ACCA考試職業道德模塊提分秘訣。

　　職業道德是每次AAA考試的一個重點領域，而且也是比較容易提高得分的部分，但是考生不能再局限于死記硬背，更多的是展現對知識的理解和運用。

　　我也想通過這篇文章，給大家呈現一些考官提到過的有代表性的答題技巧，幫大家提高職業道德模塊的答題分數，讓咱們能順利通過考試。

　　這部分涉及到的一些準則包括：

　　ACCA’s Code of Ethics and Conduct (2016)

　　IESBA’s Code of Ethics for Professional Accountants (Revised May 2015)

　　IESBA–Changes to the Code Addressing Certain Non-Assurance Services Provisions for Audit and Assurance Clients Ethical Considerations Relating to Audit Fee Setting in the Context of Downward Fee Pressure (January 2016)

　　首先大家要對上述準則詳細掌握，包括基本的道德準則：Integrity, Objectivity, Professional Competence and Due Care, Confidentiality, and Professional Behaviour 這五條，以及如Self Review, Self Interest, Advocacy, Familiarity, and Intimidation 這五類道德威脅。

　　比較常見的考察方法包括我們對于道德威脅的識別和給出相應的防范措施，但其中有一部分比過去AA中考察分數增加的地方是，我們要明確指出這種威脅所帶來的的負面影響，所以我們在答題時要結合題目寫出以下三個方面：

　　(a) Identify threats to independence

　　(b) Evaluate the significance of the threats identified

　　(c) Apply safeguards, when necessary, to eliminate the threats or reduce them to an acceptable level.

　　接下來我們來看一道例題：

　　Example 1

　　The audit committee of, Mumbai Co, has asked the partner to consider whether it would be possible for the audit team to perform a review of the company’s internal control system. A number of recent incidents have raised concerns amongst the management team that controls have deteriorated and that this has increased the risk of fraud, as well as inefficient commercial practices. The auditor’s report for the audit of the financial statements of Mumbai Co for the year ended 31 March 2016 was signed a few weeks ago. Mumbai Co is a listed company.

　　Required: Comment on the ethical issues raised and the actions your firm should take in response to the client’s request. (6 marks)

　　在上面這個例題中，要求我們為被審計客戶提供額外的非審計服務-對其內控系統進行評價。這會導致self-review的威脅，并可能導致承擔management responsibility。當然識別出這種威脅僅僅是回答問題的第一步，只回答威脅的名稱是不會得分的，我們需要進一步的分析解釋。 因此，要如下作答：

　　首先識別威脅并提供分析原因：

　　Providing a review of the company’s system and controls gives rise to a self-review threat as these controls will then be reviewed by the firm when determining our audit strategy. The firm may be reluctant to highlight errors or adopt a substantive approach during the audit as this may highlight deficiencies in the firm’s work on the additional service. (此答案可得1分)

　　The design of systems and controls is a management responsibility so a review of such may give rise to a situation where the auditor is assuming a management responsibility by taking on the role of management. (此答案可得1分)

　　接下來我們要評估案例中情形的影響，并給出防范措施：

　　The code states that the threat to independence of undertaking management responsibilities for an audit client is so significant that there are no safeguards which could reduce the threat to an acceptable level. (此答案可得1分)

　　當然我們也可以從其他方面去分析上述情景，言之有理亦會獲得答題分數。

　　比如客戶是上市公司，那我們可以說：

　　Management responsibility can be avoided if the client takes responsibility for monitoring the reports made and taking the decisions on recommendations.

　　However, as this client is listed, we are prohibited from undertaking internal audit services which relate to a significant part of the controls over financial reporting.

　　As such we must decline the additional work. (上述內容也可得到3分)

　　所以大家可根據上述示例來更好的規劃編寫我們的答案，記住只識別出威脅的名稱是無法得到分數的，而需要有更多的分析來展示我們對于知識的理解和運用，希望大家都能在職業道德模塊獲得滿分。

　　來源：ACCA學習幫

　　在歷年考試中，fixed overhead variance的計算以及operating statement利潤表的調節一直都是ACCA(MA)科目考試的難點，對此，會計網選取了一些歷年的經典真題，著重為大家詳解這個考點以及解題思路。

　　【第一題】

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance.

　　If a company changed to a standard marginal costing, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i) and (ii) and (iii)

　　題目來源：December 2011 past exam paper

　　考察知識點：AC,MC的概念與理解，variance的概念與理解。

　　【第二題】

　　A company uses a standard absorption costing system. The following figures are available for the last accounting period in which actual profit was $108000.

　　What was the standard profit for actual sales in the last accounting period?

　　A. $101000

　　B. $107000

　　C. $109000

　　D. $115000

　　題目來源：December 2012 past exam paper

　　考察知識點：variance的計算與理解，operating statement利潤表的調節。

　　【第三題】

　　A company uses standard marginal costing. Last period the following results were recorded

　　What was the actual contribution for the period?

　　A. $295000

　　B. $305000

　　C. $303000

　　D. $297000

　　題目來源：June 2017 past exam paper

　　考察知識點：variance的計算與理解，operating statement利潤表的調節。

　　【第四題】

　　A company uses a standard absorption costing system. Actual profit last period was $25000, which was $5000 less than budgeted profit.The standard profit on actual sales for the period was $15000. Only three variances occured in the period: sales volume profit variance, sale price variance and a direct material price variance.

　　Which of the following is a valid combination of the three variances?

　　題目來源：June 2014 past exam paper

　　考察知識點：variance的計算與理解，operating statement利潤表的調節。

　　來源：ACCA學習幫

　　自ACCA考試改革后，AFM科目出題的形式也變得越來越靈活了，ACCA9月考季結束后，馬上即將要迎來12月份考季，考慮到近年來AFM科目通過率都比較低，接下來會計網就跟大家詳解一下關于AFM高頻易錯點。

　　ACCA考點講解

　　Part B Advanced investment appraisal

　　Part B是整個AFM課程相當重要的一部分，所要求的掌握的知識以及考試范圍比例幾乎超過了40%，這塊Part也是有很多同學們容易遺漏疏忽的小細節。

　　對于基本投資評估方法NPV，考察重點基本與FM階段一致，要注意以下幾個易錯點：

　　1. 用于NPV計算的必須是和項目相關的現金流部分，是未來的增量部分，所以要分清楚題目條件中的每個數字是否是相關現金流，諸如項目開展前期的調研費用investigation/ research cost，commitment cost約束成本等非現金流項目不應該納入NPV的計算中;

　　2. 對于working capital營運資本的計算要注意題目中出現require immediately invest的字眼指的是在year 0 即刻投入而非year 1，也就是和initial investment 初始投入的部分同一年，但不要加總合并。另外要注意營運資本一般在項目結束的那一年release back釋放回收，一定要單獨做一個working來計算營運資本的增量部分;

　　3. 對于另一個很重要的working是tax稅務的計算，要注意以下3點：

　　(1)什么時候交稅?稅費是當期產生當期繳納，還是遞延一年再繳?注意be paid in arrears/ paid deferred等題眼;

　　(2)以什么為稅基?一般是taxable profit，在NPV計算中算的是現金流所以以應納稅部分的現金流;

　　(3)是否有可以抵稅的部分?一般對于固定資產的折舊題目會假設是稅上可以減免的部分及tax allowable depreciation(TAD)可以單獨在working中計算體現不易出錯。以及題目條件是否提到稅收的各種免稅政策?比如頭兩年不交稅或者taxable loss可以計提抵稅等。

　　在以上FM的3個易錯點的基差上額外需要大家注意的在海外投資評估計算Foreign NPV時需要額外考慮的：

　　1. 涉及匯率計算的用PPPT公式來做，分子是國外通脹率分母是本國通脹率不要混淆，要在第一步working 1中列示;

　　2. 題目一般assume a double-tax treaty假設雙邊稅收協定存在，如果沒有這句假設，請自行在答案中補上。另外以更高稅率交，多不退少要補，所以海外交的少了回國后還要補稅差，注意補稅差時稅基是海外的PBT;

　　3. 熟記6大類inter-company flow集團內部現金流，對于海外子公司是expense費用扣減不交稅，對于母公司來說是income收入，收回后需要按本國稅率交全額稅;

　　4. 注意是否有利潤匯回限制，是時間上的或是金額上的。

　　(1) 對于投資評估時risk and uncertainty的評估注意 value at risk (VaR)的計算要乘上時間()，時間以年為單位，另外還需要能夠說明清楚計算出來的結果所反映的問題，以及這個方法的潛在問題和適用范圍;要留意一下從考綱中刪除的EVA的方法又重出江湖考了一次，但不要擔心題目里會告訴你計算公式只需要找出相應數字照套公式就好。

　　(2)對于application of option pricing theory in investment decision中，除了反復強調的找準幾個變量外，注意t這個變量是從現在起到option expired date權利失效時候這一段是時間，而不是權利本身的時間;另外常數e請直接按計算器上的e，不要帶入2.71828，以免四舍五入出現可惜的計算錯誤。

　　(3)對于Risk adjusted Weighted Average Cost of Capital (WACC) and Adjusted Present Value(APV)中， Risk adjusted WACC的計算要注意步驟中去杠桿和上杠桿時都用的asset beta fromula但兩次的未知數不同且Vd，Ve帶入的數值不同;APV在第一步算NPV時候的折現率用的是Kei/Keu(all-equity financed cost of equity),在第二步算financing impact的時候用的年金系數是母公司的Kd或者海外所在國的Rf，另外看利息是否當期支付，如果涉及遞延支付要減去稅盾損失的部分tax relief lost。

　　Part C Acquisition and Mergers

　　這塊part時常和Part D結合在一起考察，常出現在考試的Q2和Q3的25分題中，近幾次考季中也偶爾在Q1考核，總體思路較其他part來說較簡單，考試時請注意以下易錯點：

　　(1) 對于收購對于對價的溢價部分整體思路是以合并后新公司的價值減去兩個原公司的價值，對價Consideration的形式和對于股東的share percentage gain的計算是需要大家必須掌握，大家可以參考練習2013 Jun Hav Q2 (c)這題來掌握這個知識點。

　　(2) 對于兼并收購中企業估值，三大類中AFM的重點是要掌握Free cash flow自由現金流法，這個不僅考試頻率最高也是實務中運用最廣最科學的估值方法。

　　這里估算value of equity有兩個思路，運用哪個方法取決于題目提供的條件：一個是計算出Free cash flows to firm (FCFF)，以WACC折現加總算出公司的整體價值，扣除value of debt得到value of equity;另一個是計算出Free cash flows to equity (FCFE)，以cost of equity進行折現加總直接算出value of equity。

　　1. 對于FCFF的計算要注意先減interest利息費用再算稅，如果要之后考慮利息這部分的計算要減去的是net interest paid，即interest x (1-t)

　　2. 算出的現金流用于估值時要注意題目條件是永續還是永續增長的形式，注意題眼是否有提到按照一定的growth rate增長率，如若是，應該以DVM為模型來折現獲得價值。

　　Part D Corporate reconstruction

       and re-organisation

　　Part D的內容常常和Part B的結合在一起考核，就進3年考試趨勢越來越凸顯這塊Part的重要性，并且這部分也是考試中題型最靈活多變同學們最不好把握的部分，很大程度上體現同學們之前所學的基本功，包括簡單的財報財會等相關基礎知識，財務上的重組基本涉及兩大類：

　　(1) 一類計算題型是企業在做重組之后需要同學們對于兩張報表SOFP和SPL進行重擬，以及討論各個stakeholders的影響。注意解題的出發點可以從簡單的會計變動開始著手，比如是否有固定資產或者現金等的變動，一般涉及的權益部分的變動需要在報表每一條科目構建完成后以會計恒等式倒擠出某個數，另外對于討論各個stakeholders的影響一定要涉及重組前后的對比包括收益率等。

　　(2) 另一類計算題型可能還會涉及對于企業本身整體業績表現的分析，三種分析手段中最?？己说氖莚atio analysis比率分析，這也是貫穿整個ACCA整個課程的方法，注意對于AFM財管課程來說除了常見的3個從報表出發的維度Profitability /Liquidity/Gearing外，還強調企業本身在市場上的表現 Shareholder’s ratios ，最直觀的share price股價, 以及最常用的P/E ratio)市盈率，對于4個維度涉及到的所有比率公式都是需要同學們自行掌握的，考卷的公式表不將提供。

　　企業組織上的重建一般多見于考察各個方法的對比，解題從方法的定義、特征和優缺點入手，這邊就不一一贅述。

　　Part E Treasury and

　　advanced risk management techniques

　　最后一個part在以往的每次考試中常見于Q3，但近兩年出現在Q1的頻率增加，一般出現在Q3時簡單的考試范圍是從利率風險或匯率風險擇其一而考察，在Q1中考察的話就常把利率和匯率兩類風險同時結合。這塊part內容學習過程較難理解，但應試角度來說解題容易，過程較為模式化，是不可失分的一部分，在一定的系統地理解和學習后這邊需要強調以下幾個易錯點：

　　(1) 對沖的匯率風險是一個時點值，利率風險是一個時段值且一般是年化利率，所以記得乘上time proportion;

　　(2) 注意對沖匯率風險時候期貨期權合同的貨幣單位是外幣還是本幣，確保判斷的對沖方向的貨幣單位和合同的貨幣單位一致;

　　(3)對于期貨或期權合同的到期日March/June/September/December或是題目自擬的4 months/5 months都是指那個月的月末，即那個月的最后一天，在計算basis的時候要考慮的是完整的月份;

　　(4) 注意option期權中的premium期權費通常都以cent為單位，所以注意計算時候對于單位的換算;另外期權費都是在0時刻支付的所以都要以即期匯率折算;

　　(5) 注意collar中行權價的選擇對于call option都是選擇更高的行權價格，對于put option都是選擇更低的行權價格，sell 出去的option權利在對方手里行不行權全是人家說了算，所以站在自己角度反而是對自己不利時候(即對方獲利)時候option被行權。

　　以上內容就是會計網根據平時授課過程中以及給同學們課后答疑的經驗總結出來的易錯點，在仔細復習過后，相信大家都能順利地一次通過AFM考試!

　　ACCA考試費用

　　ACCA報考費用要多少?

　　1、首次的注冊費用

　　根據官方公布的收費標準看，ACCA學員的首次注冊費用為79英鎊，但是具體的費用也是和匯率有關的，大家可以注意一下匯率的變化，但是一般來說注冊費用都在700人民幣左右。

　　2、年費

　　年費是報考的當年開始就要繳納的，每一年要交一次，年費為112英鎊，全球統一標準，折合成人民幣也是1000塊錢左右吧。

　　3、各科目考試費用

　　ACCA考試的費用也根據各階段的不同有所不同，小編接下來就按照提前報名的階段來計算，考生需要承擔的考試費用為：(AB-LW費用)+114*5(PM-FM)+188(SBL)+247*3(SBR+2門選修課)=1199+(AB-LW費用，費用是每科約為70-80英鎊)，這樣下來，考生要繳納的ACCA各科考試費大約需要人民幣一萬五千元。(根據匯率的不同也會發生一些改變，各位考生還是要注意一下官方有沒有其他的變動)

　　4、教材費用

　　ACCA的考試科目都有相應的教材和練習冊，費用是按科目來計算的，ACCA考試一共有13個科目，考試科目是蠻多的，計算下來，教材費大概需要4000元人民幣左右。

　　通過以上的總結，ACCA考試如果不報名培訓班，單單是考試的費用和注冊費、年費等等，通過考試大概需要2萬—2萬5千人民幣左右，有的甚至會達到3萬元，如果報了培訓班，費用就會更高了，也是按照科目收費的，一門科目收費也在4000—5000這樣子。

　　ACCA科目課程

　　2020年ACCA考試科目考幾門?

　　ACCA考試科目一共是15門，但是通過了13門考試就能夠申請成為 ACCA的會員了，小編按照科目的難易程度分了幾類，大家一起看看。

　　1、知識課程

　　會計師與企業(AB)、管理會計(MA)、財務會計(FA);

　　2、技能課程

　　公司法與商法(LW)、業績管理(PM)、稅務(TX)、財務報告(FR)、審計與認證業務(AA)、財務管理(FM)

　　3、核心課程

　　戰略商業領袖(SBL)、戰略商業報告(SBR)

　　4、選修課程(4選2)

　　高級財務管理(AFM)、高級業績管理(APM)、高級稅務(ATX)、高級審計與認證業務(AAA)。

　　以上就是ACCA考試的全部課程，知識課程和技能課程為基礎階段的課程，核心課程和選修課程為專業階段的課程，專業階段的課程是今后作為高級會計師所要具備的更高級的職業技能和知識技能，選修課的課程是為了解決更高級和更復雜的問題而做準備的。

　　ACCA的考試科目是比較多的，備考過程中需要付出一定的精力和時間和耐心才能夠好好參加考試，但是對于核心課程是考生必須完成的，選修課程4門科目選擇2門。

　　ACCA證書認可度

　　ACCA證書在國內認可度怎么樣?

　　ACCA，中文名稱為特許公認會計師，隨著中國經濟的高速發展，近年來，中國金融市場與國際接軌的次數越來越頻繁，同時也為其它金融企業帶來了比較多的發展機遇。與此同時，為了促進企業自身業務的發展，也給招收更多持有ACCA證書的優質人才，隨著企業對ACCA認可度的提高，企業對ACCA人才的需求也不斷加大，無論是在認可度還是發展前景方面，都是比較理想的。

　　哪些人適合報考?

　　大學生活想變得更充實

　　在大學期間，由于學生有比較多的私人時間，為了不想自己的私人時間白白浪費，學生們都想自己過得充實和實在，所以大家都會利用自己的私人時間來提升自己，為未來的職業道路進行鋪墊。關于這點，報考ACCA恰恰就能幫到各位在校大學生實現這個愿望，由于ACCA課程所涉及的知識內容比較廣，通過學習ACCA你會發現自己的見識和能力對比以前大有長進，收獲良多。

　　學習不好，想提升自己

　　并不是所有人都能夠進入到頂尖的院校進行學習，即使對于學習能力不好，但想要提升自己的人來說，只有自己能夠努力，任何事情都是能夠實現的。像這類學生，報考ACCA就是一個能夠改變自己命運、提升自己的好機會。通過學習ACCA課程，除了能夠有效提高自己的見識面、思維能力、專業能力以外，也可以提高自己的英語水平，有效提升個人綜合競爭水平。

　　升職加薪

　　報名ACCA考試，取得ACCA證書大家無非都是想能夠晉升到更高層次的職位，薪資能夠有進一步的提升。而選擇報考ACCA，就是實現自己目標最有效的方式。根據往年的情況，對于考取ACCA證書的考生，基本上都能夠成功進入到四大會計師事務所、國內外知名企業進行工作。

　　相信大家在學習ACCA“Taxation”這門學科課程時候，當中會涉及比較多英國納稅體系相關知識點，然而有比較多考生會對這部分知識存在疑惑及不理解，為了更好幫助大家認識這一塊內容，會計網就跟各位詳細介紹關于英國稅法體系的考點知識。

　　01、稅收的基本功能function和目的purpose是什么?

　　稅收是一種強有力的政策工具，也是主要的財政收入來源之一。它的存在，對社會穩定發揮著重要作用，主要體現在如下三個方面：

　　A)Economic factors(Encourage and discourage certain types of activity：用來鼓勵或者抑制某些特定類型的活動，比如為了國民健康的角度考慮，煙酒的稅率相對較高，一定程度上增大了消費成本)

　　B)Social factors(Redistribute income and wealth:對收入或者財富的再分配，納稅的金額是根據收入的高低呈階梯狀分布的，可以簡單理解為收入越高或財富累計值越多的人，需要繳納的稅賦也越多。通過這種累進稅progressive tax的方式，可以一定程度上調節社會的貧富差距。)

　　C)Environmental factors(To deal with environmental concerns like global warming：可以通過稅收的調節提高國民環保的意識，比如高排車征稅多，而環境友好型或者電動車會更多地被鼓勵使用。)

　　02、稅賦的類型different types of taxes

　　A) Direct taxes直接稅

　　是由承擔納稅義務的人直接向稅務局納稅，而不是繳納給商家/賣家。常見的稅賦類型包括了Income tax，Corporation tax，National insurance contribution，Capital gains tax，Inheritance tax幾種。

　　B) Indirect taxes間接稅

　　不是直接將稅交給稅務局，而是交給商家/賣家，由其代交給稅務局。所以向稅務局納稅的人，并不是直接承擔納稅義務方。Value added tax增值稅是一個典型的例子。

　　C) Revenue taxes收入稅

　　這個指的是根據納稅人的收入水平征收的稅，一般來說收入越高，納稅越多。常見的稅賦類型包括了Income tax，Corporation tax(on income profits的部分)，National insurance contribution幾種。

　　D) Capital taxes資本稅

　　這個是由于資產自身的增值等帶來了資本利得或者財富，進而征收的稅款。一般來說增值越多，價值越高，納稅越多。常見的稅賦類型包括了Capital gains tax，Corporation tax(on capital gains的部分)，Inheritance tax幾種。

　　03、英國稅收系統UK tax system

　　根據英國的稅收系統基本框架結構及其部門設置，可將主線分為兩條。一邊是負責做事情的財政部Her Majesty’s Treasury，另一邊是負責監管的皇家檢察署Crown Prosecution Service(CPS)。

　　A) 財政部Her Majesty’s Treasury

　　財政部下設稅務及海關總署Her Majesty’s Revenue and Customs(HMRC)，其中又細分為Officers of Revenue and Customs對稅款進行核對，以及Receivable Management Officers對具體款項進行征收。

　　B) 皇家檢察署Crown Prosecution Service(CPS)

　　皇家檢察署下設稅務法庭Tax Tribunal稅務法庭，主要分成一級法院First tier tribunal(針對金額小的，案件簡單，即Basic cases; standard cases; Paper cases)和二級法院Upper tribunal(針對金額大的，案件復雜，即Complex case)。

　　當一級法院First Tier Tribunal無法做決定時，可以進一步匯報給二級法院Upper Tribunal，或者再由二級法院Upper Tribunal再進一步匯報到法庭Court of Appeal.

　　04、具有法律效力的幾大法案來源Different sources of revenue law

　　A) Acts of Parliament議會成文法案

　　B) Statutory Instruments法定文書

　　C) Case law判例法

　　D) 除此之外稅務局還會出具一些公開的信息，統稱為 HMRC publication, 起輔助稅務管理的作用，但是不具法律效力：

　　(a) Statements of practice, setting out how they intend to apply the law

　　實踐聲明，具體解釋它如何運用于法律

　　(b) Extra-statutory concessions, setting out circumstances in which they will not apply the strict letter of the law where it would be unfair

　　法外特許，關于法律不能被嚴格遵守時的特殊情況說明

　　(c) A wide range of explanatory leaflets

　　其他廣泛的解釋

　　(d) Revenue and Customs Brief. This is gives HMRC's view on specific points

　　稅務及海關簡述，稅務局對某些具體問題的闡述

　　(e) The Internal Guidance, a series of manuals used by HMRC staff

　　內部指南，稅務局工作人員從業手冊

　　05、節稅與逃稅Tax avoidance and tax evasion

　　A)Tax avoidance節稅

　　指的是合理避稅，也就是說通過稅務籌劃tax planning的方式，在不違法法律條款的前提下，來達到減免稅賦reduce tax burden的目的。

　　這種行為是合法Legal的。

　　B)Tax evasion逃稅

　　指的是逃稅漏稅，也就是說通過誤導稅務局Misleading HMRC的方式，暗中篡改數據或事實，故意隱瞞某些特定信息suppressing information或者故意提供虛假信息deliberately providing false information，以此來達到少交稅的目的。

　　這種行為是不合法Illegal的。

　　06、道德相關問題Ethical and professional issues

　　作為專業的會計師，我們在給客戶提供稅務相關的專業服務時，不可忽視的是職業道德的問題。在遇到客戶逃稅漏稅或者其他不合理行為時，我們要及時作出正確的處理。

　　A)The accountant has a responsibility to advise the client of the error, omission or failure and recommend that disclosure be made to HMRC.

　　會計師有責任針對客戶的錯誤、信息缺失或其他行為為客戶提供專業的建議，告知顧客應該按照相關規定向稅務局進行披露。

　　B)If the client does not correct the error, omission or failure , the accountant should cease to act for the client and inform the client in writing.

　　如果顧客不及時改正錯誤，會計師應該立刻終止服務，并且以書面的形式正式地通知客戶。

　　A)The accountant should also notify HMRC that the accountant no longer acts for the client but should not provide details of the reason for ceasing to act.

　　會計師應該通知稅務局不再為顧客提供專業的稅務服務，但是不需提供具體細節性的說明(關于終止服務的具體原因)。

　　B)Report the client's refusal and the facts surrounding it to the Money Laundering Reporting Officer.

　　會計師應該把顧客的行為和相關事實及時匯報給洗錢相關機構MLRO。

　　C)The accountant must not disclose to the client that such a report has been made because it would be likely to prejudice investigation and this might constitute the criminal offence of 'tipping-off'.

　　會計師不能向客戶通風報信，可能會提前讓顧客有所準備而妨礙到相關調查的進行。

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　　在ACCA(F5)階段中，公認難點最多的就是Throughput accounting 系列，關于TPAR 的計算很多同學并不是很理解，下面會計網就跟大家詳細講解。

　　一、管理管理，企業只能管理自己可控的因素，不是所有的瓶頸因素都是企業可以控制的.

　　比如說external demand.

　　那么我們了解了瓶頸，產量會計之后，最后的落腳點還是要用這些方法幫助我們解決問題。

　　不然我們學它干啥? 所以怎么利用它幫助我們解決問題，首先，咱們得先明白問題是什么?

　　1. 怎么改善瓶頸

　　2. 怎么合理利用瓶頸

　　因此，為了方便我們對上面兩個問題的處理，TA 里引進了一個概念，TPAR (Throughput

　　accounting ratio), 與其說這是一個概念，倒不如說這是一個標準，用來衡量瓶頸是否改善，是否得到合理運用的標準!

　　很多學生在計算 TPAR 的時候會感覺特別迷，總有一種似曾相識，卻又一次次和正解擦肩而過的無奈感!不要悲傷，因為。。。

　　你們倒是去找找原因，哎喲喂!

　　套公式的計算能有多難，請摸著你們撲通撲通的良心縮話，算不準確肯定是公式里的因素沒有掌握牢固!

　　二、TPAR 的計算，分子分母分開走，分子計算兩步曲，分母計算一步曲。

　　分子：Throughput (return) per bottleneck resource (factory hour)

　　Step 1: Throughput per unit=selling price per unit-material cost per unit

　　Step 2:1 unit of product = ? how many units of bottleneck resource

　　分子=step 1/step 2 (unit 法)

　　不要偷懶，不要一步到位，尤其是一步到不了位的，就給我老老實實這么算!

　　分母：Factory cost (fixed cost/operating expenses/conversion cost) per bottleneck resource

　　Step 1: Factory cost per bottleneck=Total factory cost / Total bottleneck resources(total 法)

　　TPAR=分子/分母

　　三、TPAR 分母的固定成本，能夠用 total 法做，優先使用 total 的方式。

　　為什么?這是根據分子分母的性質來的，分子的 material cost, sales revenue 這些都是會隨著units 的變化而變化的，因此根據 unit 來計量更合理;而分母部分的 factory cost 為固定成本(包括 labor cost)，與 units 無關，因此用 total 來計量更合理。

　　OK?現在看 TPAR 的計算是不是沒有那么難了呢?其實就是對題目的信息進行分類，然后帶數據入公式而已，不要怕!練起來，Practice makes perfect~

　　【Question】

　　One of the products manufactured by a company is Product X, which sells for $40 per unit and has a material cost of $10 per unit and a direct labor cost of $7 per unit. The total direct labor budget for the year is 50,000 hours of labor time at a cost of $12 per hour. Factory overheads are $2,920,000 per year. The company is considering the introduction of a system of throughput accounting. It has identified that machine time as the bottleneck in production. Product X needs 0.01 hours of machine time per unit produced. The maximum capacity for machine time is 4,000 hours per year.

　　What is the throughput accounting ratio for Product X?

　　A$3.41

　　B $2.80

　　C $2.10

　　D $1.90

　　答案：A

　　( 題目選自 BPP Practice Kit)

　　來源：ACCA學習幫