CFA特許金融分析師考試劃分了3個等級，與一級相比，CFA二級難度是有所提升的，那么CFA二級通過率高不高?有哪些復習技巧?

　　cfa二級考試通過率

　　從往年考情來看，2021年6月II級CFA考試的通過率為44%。根據(jù)CFA協(xié)會所稱，一般只有20%的考生才能實際獲得cfa證書。

　　掌握cfa二級課程，至少花費300個小時來學習。在對2021年6月CFA考生的調(diào)查當中，受訪者表示準備II級考試，平均要花費328小時。一般，考生需提早準備6個月時間，平均每周大約12.5個小時。

　　CFA二級考試學習技巧

　　1.有針對的復習

　　考生備考CFA二級考試，弄清楚CFA二級考試內(nèi)容是很必要的，CFA二級考試的科目共有十門，各科目在考試中的權(quán)重占比也是不同的：

　　投資組合管理10-15%、公司理財5-10%、經(jīng)濟學5-10%、職業(yè)倫理道德10-15%、權(quán)益投資10-15%、定量分析5-10%、固定權(quán)益投資10-15%、財務(wù)報表分析10-15%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%。

　　2.理解知識點

　　一定要理解知識點的含義，而不是僅限于背誦，二級考試是在一級識記知識點的基礎(chǔ)上加以應用，所以考生們應更加注重對教材知識點的理解，在理解的基礎(chǔ)上加強知識點的記憶。

　　3.提升英語水平

　　CFA二級考試是全英文的考試，考試使用全英文的語言形式命題，考生也需要能夠使用英文完成二級考試，并且CFA二級考試還會涉及金融英文詞匯，例如spot curve(即期利率曲線)、secured bonds(擔保債務(wù))、hostile takeover(惡意收購)等等，英語基礎(chǔ)薄弱的考生需要提升英語水平。

課程背景

　　企業(yè)收購與兼并的戰(zhàn)略目的不外乎做大、做強、做專。思想決定行為，行為決定結(jié)果。有什么樣的思想，就有什么樣的結(jié)果。不論收購兼并是哪種目的，企業(yè)都必須十分清楚，因此要求企業(yè)在并購前要非常清楚一種結(jié)構(gòu)化的層次戰(zhàn)略體系。一個戰(zhàn)略清晰，目標層次感清晰的并購，其成功的可能性會大的多。但是收購兼并到底能不能為股東創(chuàng)造價值?這是大家非常關(guān)心的議題。收購兼并本身是一個過程，是持續(xù)的，從決定為什么兼并收購，目的到底是什么，戰(zhàn)略到底是什么，選擇收購兼并的對象，到執(zhí)行交易，做盡職調(diào)查，估價，到最后的整合，都至關(guān)重要的決定著一個企業(yè)收購與兼并是否成功。

　　本課程包括了國內(nèi)外企業(yè)并購實踐中的一系列典型案例，這些案例發(fā)生在不同的經(jīng)濟背景下和不同的行業(yè)中。在展示這些案例的過程中，提出一些值得關(guān)注和思考的問題，以使學員對企業(yè)并購的理論知識和操作技巧有更深入的理解和認識。值得一提的是本課程引入了并購領(lǐng)域最新的研究成果和案例，不僅從金融的角度出發(fā)分析和解釋了這些交易，還考慮了經(jīng)濟、法律、稅收的監(jiān)管等其他因素。講師用專業(yè)性和國際性的眼光分析并購的動機，并且提供了實施或防御敵意收購的攻防策略，并從管理層和股東的不同角度出發(fā)解釋這些方法，從財富變化的角度強調(diào)不同的策略對于股東的影響。

　　您不得不參加的課程：

　　1、確保并購戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)

　　2、深入剖析并購一系列熱點話題

　　3、了解我國企業(yè)戰(zhàn)略并購的障礙

　　4、了解收購兼并中會涉及到的法律法規(guī)

　　5、控制在收購兼并過程中的風險

　　6、理解兼并后隱含的種種危機和風險

課程收益

　　1、如何通過產(chǎn)生協(xié)作效應的機構(gòu)重組來實現(xiàn)并購的戰(zhàn)略

　　2、如何通過產(chǎn)生協(xié)作效應的機構(gòu)重組來實現(xiàn)并購的戰(zhàn)略

　　3、并購前期戰(zhàn)略規(guī)劃

　　4、尋求中國市場的全球戰(zhàn)略合作伙伴

　　5、并購后整合策略與規(guī)劃，變革管理，溝通策略

　　6、解決經(jīng)理人控股權(quán)收益的補償問題

課程對象

　　1、企業(yè)投資人

　　2、董事長、總裁、總經(jīng)理、副總經(jīng)理等公司管理層

　　3、財務(wù)總監(jiān)、投資總監(jiān)

　　4、財務(wù)經(jīng)理、投資經(jīng)理、資金經(jīng)理及其相關(guān)部門人員

　　5、金融機構(gòu)

課程大綱

想了解詳細課程資料，點擊網(wǎng)頁的在線咨詢圖標，與在線老師交流。

　　要約收購以上市公司全部依法發(fā)行的股份為標的，是一種特殊的證券交易行為，主要包括什么內(nèi)容？

　　要約收購的內(nèi)容

　　要約收購是指收購人向被收購的公司發(fā)出收購的公告，待被收購上市公司確認后，方可實行收購行為。這是各國證券市場最主要的收購形式，通過公開向全體股東發(fā)出要約，達到控制目標公司的目的。要約收購是一種特殊的證券交易行為，其標的為上市公司的全部依法發(fā)行的股份。

　　1.要約收購的價格。主要有自由定價主義和價格法定主義兩種方式。價格條款是收購要約的重要內(nèi)容，各國對此都非常重視。

　　2.收購要約的支付方式?！蹲C券法》未對收購要約的支付方式進行規(guī)定，《收購辦法》第36條原則認可了收購人可以采用現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購上市公司的價款;但《收購辦法》第27條特別規(guī)定，收購人為終止上市公司的上市地位而發(fā)出全面要約的，或者向中國證監(jiān)會提出申請但未取得豁免而發(fā)出全面要約的，應當以現(xiàn)金支付收購價款;以依法可以轉(zhuǎn)讓的證券支付收購價款的，應當同時提供現(xiàn)金方式供被收購公司股東選擇。

　　3.收購要約的期限。《證券法》第90條第2款和《收購辦法》第37條規(guī)定，收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日，但是出現(xiàn)競爭要約的除外。

　　4.收購要約的變更和撤銷。要約一經(jīng)發(fā)出即對要約人具有拘束力，上市公司收購要約也是如此，但是，由于收購過程的復雜性，出現(xiàn)特定情勢也應給予收購人改變意思表示的可能，但這僅為法定情形下的例外規(guī)定。如我國《證券法》第91條規(guī)定，在收購要約確定的承諾期限內(nèi)，收購人不得撤銷其收購要約。收購人需要變更收購要約的，必須事先向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)及證券交易所提出報告，經(jīng)批準后，予以公告。

　　要約收購報告書的主要內(nèi)容有哪些？

　　1.收購人的名稱、住所;

　　2.收購人關(guān)于收購的決定;

　　3.被收購的上市公司名稱;

　　4.收購目的;

　　5.收購股份的詳細名稱和預定收購的股份數(shù)額;

　　6.收購的期限、收購的價格;

　　7.收購所需的資金額及資金保證;

　　8.報送要約收購報告書時，所持有被收購公司股份數(shù)占該上市公司已發(fā)行的股份總數(shù)的比例;

　　9.收購完成后的后續(xù)計劃;

　　10.中國證監(jiān)會要求載明的其他事項。

　　要約收購和協(xié)議收購有哪些區(qū)別？

　　1.交易場地不同

　　要約收購只能通過證券交易所的證券交易進行，而協(xié)議收購則可以在證券交易所場外通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的方式進行;

　　2.股份限制不同

　　要約收購在收購人持有上市公司發(fā)行在外的股份達到30%時，若繼續(xù)收購，須向被收購公司的全體股東發(fā)出收購要約，持有上市公司股份達到90%以上時，收購人負有強制性要約收購的義務(wù)。而協(xié)議收購的實施對持有股份的比例無限制;

　　3.收購態(tài)度不同

　　協(xié)議收購是收購者與目標公司的控股股東或大股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立合同收購股份以實現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以協(xié)議收購通常表現(xiàn)為善意的;要約收購的對象則是目標公司全體股東持有的股份，不需要征得目標公司的同意，因此要約收購又稱敵意收購。

　　要約收購的特點有哪些？

　　要約收購其最大的特點是在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主作出選擇，因此被視為完全市場化的規(guī)范的收購模式，有利于防止各種內(nèi)幕交易，保障全體股東尤其是中小股東的利益。

　　要約收購包含部分自愿要約與全面強制要約兩種要約類型。部分自愿要約，是指收購者依據(jù)目標公司總股本確定預計收購的股份比例，在該比例范圍內(nèi)向目標公司所有股東發(fā)出收購要約，預受要約的數(shù)量超過收購人要約收購的數(shù)量時，收購人應當按照同等比例收購預受要約的股份。

　　ACCA考試為全英文考試，考試涉及較多財會詞匯，考生需要掌握常見的英語詞匯，才能更好的備考ACCA考試，以下分享部分ACCA考試常見英語詞匯，具體如下：

ACCA考試常見英語詞匯

　　1、Accelerated Depreciation加快折舊：

　　任何基于會計或稅務(wù)原因促使一項資產(chǎn)在較早期以較大金額折舊的折舊原則

　　2、Accident and Health Benefits意外與健康福利：

　　為員工提供有關(guān)疾病、意外受傷或意外死亡的福利。這些福利包括支付醫(yī)院及醫(yī)療開支以及有關(guān)時期的收入。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　3、Accounts Receivable(AR)應收賬款：

　　客戶應付的金額。擁有應收賬款指公司已經(jīng)出售產(chǎn)品或服務(wù)但仍未收取款項

　　4、Accretive Acquisition具增值作用的收購項目：

　　能提高進行收購公司每股盈利的收購項目

　　5、Acid Test酸性測試比率：

　　一項嚴謹?shù)臏y試，用以衡量一家公司是否擁有足夠的短期資產(chǎn)，在無需出售庫存的情況下解決其短期負債。計算方法：(現(xiàn)金+應收賬款+短期投資)/流動負債

　　6、Act of God Bond天災債券：

　　保險公司發(fā)行的債券，旨在將債券的本金及利息與天然災害造成的公司損失聯(lián)系起來

　　7、Active Bond Crowd活躍債券投資者：

　　在紐約股票交易所內(nèi)買賣活躍的定息證券

　　8、Active Income活動收入：

　　來自提供服務(wù)所得的收入，包括工資、薪酬、獎金、傭金，以及來自實際參與業(yè)務(wù)的收入

　　9、Active Investing積極投資：

　　包含持續(xù)買賣行為的投資策略。主動投資者買入投資，并密切注意其走勢，以期把握盈利機會

　　10、Active Management積極管理：

　　尋求投資回報高于既定基準的投資策略

　　11、Activity Based Budgeting以活動為基礎(chǔ)的預算案：

　　一種制定預算的方法，過程為列舉機構(gòu)內(nèi)每個部門所有牽涉成本的活動，并確立各種活動之間的關(guān)系，然后根據(jù)此資料決定對各項活動投入的資源

　　12、Activity Based Management以活動為基礎(chǔ)的管理：

　　利用以活動為基礎(chǔ)的成本計算制度改善一家公司的運營

　　13、Activity Ratio活動比率：

　　一項用以衡量一家公司將其資產(chǎn)負債表內(nèi)賬項轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或營業(yè)額的能力的會計比率

　　14、Actual Return實際回報：

　　一名投資者的實際收益或損失，可用以下公式表示：預期回報加上公司特殊消息及總體經(jīng)濟消息

　　15、Actuary精算：

　　保險公司的專業(yè)人員，負責評估申請人及其醫(yī)療紀錄，以預測申請人的壽命

　　16、Acquisition收購：

　　一家公司收購另一家公司的多數(shù)股權(quán)

　　17、Acquisition Premium收購溢價：

　　收購一家公司的實際成本與該公司收購前估值之間的差額

　　18、Affiliated Companies聯(lián)營公司：

　　一家公司擁有另一家公司少數(shù)權(quán)益(低于50%)的情況，或指兩家公司之間存在某些關(guān)聯(lián)

　　19、Affiliated Person關(guān)聯(lián)人士：

　　能影響一家企業(yè)活動的人士，包括董事、行政人員及股東等

　　20、After Hours Trading收盤后交易：

　　主要大型交易所正常交易時間以外進行的買賣交易

　　21、After Tax Operating Income-ATOI稅后營運收入：

　　一家公司除稅后的總營運收入。計算方法為將總營運收入減稅項

　　22、After Tax Profit Margin稅后利潤率：

　　一種財務(wù)比率，計算方法為稅后凈利潤除以凈銷售額

　　23、After The Bell收盤鈴后：

　　股票市場收盤后

　　24、Agent代理人：

　　1.為客戶進行證券買賣的人士或機構(gòu)

　　2.持有銷售保險許可證的人士

　　3.代表證券經(jīng)紀行或發(fā)行人向公眾出售或嘗試出售證券的證券銷售人員

　　25、Agency Bonds機構(gòu)債券：

　　由政府機構(gòu)發(fā)行的債券

　　26、Agency Cross交叉代理人：

　　一項由一名代理人同時代表買方與賣方的交易，也稱為撍卮砣藬“Dual Agency”。

　　27、Agency Problem代理問題：

　　債券人、股東及管理人員因目標不同而產(chǎn)生的利益沖突

　　28、Agency Securities機構(gòu)證券：

　　由美國政府支持的企業(yè)發(fā)行的低風險債務(wù)

　　29、Aggressive Accounting激進會計法：

　　不當?shù)鼐幹茡p益表以取悅投資者及提高股價

　　30、Aggressive Investment Strategy進取投資策略：

　　投資組合經(jīng)理嘗試爭取最高的回報。進取的投資者把較高比重的資產(chǎn)投入股票，比重較其他風險較低的債務(wù)證券要高

　　31、Alan Greenspan格林斯潘：

　　格林斯潘博士是美國聯(lián)邦儲備局監(jiān)理會的主席。他將于2004年6月20日完成第四個四年任期。格林斯潘博士也聯(lián)邦儲備局主要貨幣政策制定組織聯(lián)邦公開市場委員會的主席

　　32、Allotment配股：

　　首次公開上市中向各承銷機構(gòu)分配，容許其出售的股份。其余股份會分給其他取得上市股份出售權(quán)的證券公司

　　33、Allowance For Doubtful Accounts呆賬準備金：

　　公司對可能不能收到的應收賬款的預測，這項數(shù)據(jù)將紀錄在公司的資產(chǎn)負債表上

　　34、American Depository Receipt(ADR)美國存托憑證：

　　一份美國存托憑證代表美國以外國家一家企業(yè)的若干股份。美國存托憑證在美國市場進行買賣，交易程序與普通美國股票相同。美國存托憑證由美國銀行發(fā)行，每份包含美國以外國家一家企業(yè)交由國外托管人托管的若干股份。該企業(yè)必須向代為發(fā)行的銀行提供財務(wù)資料。美國存托憑證不能消除相關(guān)企業(yè)股票的貨幣及經(jīng)濟風險。

　　美國存托憑證可在紐約股票交易所、美國股票交易所或納斯達克交易所掛牌上市

　　35、American Depository Share(ADS)美國存托股份：

　　根據(jù)存托協(xié)議發(fā)行的股份，代表發(fā)行企業(yè)在本土上市的股票

　　36、American Option美式期權(quán)：

　　可在有效期間隨時行使的期權(quán)

　　37、American Stock Exchange美國股票交易所：

　　美國第三大股票交易所，位于紐約，處理美國交易證券總額的10%

　　38、Amortization攤銷：

　　在一段期間分期償還債務(wù)

　　在一個特定時期資本開支的減少。與類似相似，是一種衡量長期資產(chǎn)，例如設(shè)備或建筑物在特定期間價值的消耗

　　39、Analyst分析員：

　　具備評估投資專長的金融專業(yè)人員，一般受聘于證券行、投資顧問機構(gòu)或共同基金。分析員對不同的證券作出買入、賣出或持有的建議。為了提供全面的研究分析，分析員一般會專注于不同的行業(yè)或經(jīng)濟板塊

　　40、Angel Investor天使投資者：

　　向小型初始企業(yè)或創(chuàng)業(yè)者提供創(chuàng)業(yè)資金的財務(wù)投資者

　　41、Annualize年度化：

　　1.將不足一年的回報率轉(zhuǎn)為全年回報率

　　2.將不足一年的稅務(wù)期轉(zhuǎn)為每年一度年度化

　　42、Annual General Meeting(AGM)年度股東大會：

　　必須每年舉行一次的股東會議，指在向股東通報公司的決策與工作

　　43、Annual Report年報：

　　一家公司每年一度的財務(wù)營運報告。年報的內(nèi)容包括資產(chǎn)負債表、損益表、審計師報告以及公司業(yè)務(wù)的概要

　　44、Annuity年金：

　　在特定期間定期定額支付的款項

　　45、Annuity Due即付年金：

　　需要即時支付，而不是在期末支付的年金

　　46、Anti-dilution Provision反攤薄條款：

　　期權(quán)或可轉(zhuǎn)換證券的一項條款，用以保障投資者，不會由于未來公司以較低價格(低于有關(guān)投資者支付的價格)發(fā)行股份而被攤薄

　　47、Anti-takeover Measure反收購措施：

　　企業(yè)管理人員長期或不時采取，防止或延遲被惡意收購的措施

　　48、Anti-takeover Statute反收購法規(guī)：

　　旨在防止或延遲惡意收購的一套美國法規(guī)。每一州的法規(guī)細則有所不同，一般只適用于在州內(nèi)注冊成立的公司

　　49、Anti-trust反壟斷法：

　　美國的反壟斷法適用于所有行業(yè)及所有層面的業(yè)務(wù)，包括制造、交通、分銷及促銷。法律禁止多種對交易造成妨礙或限制的行為。非法行為包括聯(lián)合控制價格、可能減弱個別市場競爭動力的企業(yè)合并、意圖實現(xiàn)或維持壟斷勢力的掠奪性行為

　　50、APICS Business Outlook Index

　　APICS(美國生產(chǎn)及庫存控制協(xié)議)商業(yè)前景指數(shù)：

　　美國全國性制造業(yè)指數(shù)，每月對多家制造業(yè)企業(yè)進行調(diào)查。若指數(shù)高于50，表示行業(yè)正在擴展，若低于50，則表示行業(yè)正在萎縮

　　51、Appraisal價值評估：

　　對一項物業(yè)或業(yè)務(wù)價值的意見

　　52、Appreciation升值：

　　資產(chǎn)價值上升

　　53、Arbitrage套匯：

　　同時買入及賣出證券，意圖從差價中獲利，在一般于不同的交易所或市場進行買賣

　　54、Arbitrage Bond套匯債券：

　　市政府在市政府現(xiàn)有高評級證券買回日期前發(fā)行的低評級債務(wù)證券

　　55、Arbitrage Pricing Theory(APT)套匯定價理論：

　　是資本資產(chǎn)定價模式以外的另一個選擇，主要分別在于其假設(shè)及對資產(chǎn)相關(guān)風險因素的詮釋

　　56、Arbitrage Trading Program(ATP)套匯交易理論：

　　同時買入股票指數(shù)期貨及相關(guān)股份的交易計劃，旨在從差價中獲利(市場套匯)

　　57、Arbitration仲裁：

　　對爭議的非正式聽證，其間一組由公正委員會選出的人士(一般為三名)對爭議作出裁判。在做出判決會，不設(shè)進一步上訴的機制

　　58、Arms Length Transaction公平交易：

　　一項產(chǎn)品的買方與賣方獨立進行交易，互相之間并無任何關(guān)系

　　59、Asian Option亞洲式期權(quán)：

　　回報根據(jù)相關(guān)證券在特定期間的平均價格而定的期權(quán)

　　60、Ask(Price)買方叫價：

　　賣方愿意接受的證券價格，也稱為要約價格

　　61、Assessed Value評估后價值：

　　一項房地產(chǎn)在稅務(wù)上的預測價值

　　62、Assessor估價人：

　　決定一項房地產(chǎn)在稅務(wù)上價值的地方政府官員

　　63、Asset資產(chǎn)：

　　個人或一家企業(yè)擁有、具有經(jīng)濟價值的任何物品。資產(chǎn)也是資產(chǎn)負債表上的一個重要項目，顯示公司擁有的價值

　　企業(yè)買入資產(chǎn)以提高公司的價值或促進業(yè)務(wù)

　　64、Asset-Backed Security資產(chǎn)抵押證券：

　　由資產(chǎn)相關(guān)票據(jù)或應收賬款，而不是房地產(chǎn)為擔保的證券

　　65、Asset Allocation資產(chǎn)分配：

　　將一個投資組合分為不同資產(chǎn)種類的過程，主要資產(chǎn)種類包括債券、股票或現(xiàn)金。資產(chǎn)分配的目的在于通過分散投資減低風險

　　66、Asset Allocation Fund資產(chǎn)分配基金：

　　一種將投資資產(chǎn)分為債券、股票及其他證券的共同基金，目的在于回報最大化及風險最小化

　　67、Asset Coverage Ratio資產(chǎn)償付比率：

　　評估一家企業(yè)在扣除所有負債后以資產(chǎn)償付債務(wù)的能力，計算方法為：

　　資產(chǎn)償付比率=[總資產(chǎn)賬面值-無形資產(chǎn)-(流動負債-短期債務(wù))]/未償還債務(wù)總額

　　68、Asset-Liability Management資產(chǎn)負債管理：

　　企業(yè)協(xié)調(diào)資產(chǎn)及負債管理的措施，以賺取適當?shù)幕貓?/p>

　　69、Asset Management資產(chǎn)管理：

　　1.企業(yè)管理其財務(wù)資產(chǎn)，以實現(xiàn)最高的回報

　　2.在一家金融機構(gòu)開設(shè)戶口，以享有支票服務(wù)、信用卡、記賬卡、保證金貸款、自動將現(xiàn)金結(jié)余投入貨幣市場基金以及證券經(jīng)紀服務(wù)

　　70、Asset Play資產(chǎn)隙：

　　估值不當?shù)墓善?，其合并資產(chǎn)價值高于總市值，以而具有吸引力

　　71、Asset Redeployment資產(chǎn)重新配置：

　　將公司的資產(chǎn)重新進行策略分配，以提高盈利能力

　　72、Asset Swap資產(chǎn)互換：

　　與單純掉期結(jié)構(gòu)相似，主要分別在于潛在的掉期合約?；Q的是固定及浮動投資，而不是一般的固定或浮動貸款利率

　　73、Asset Turnover資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

　　每一單位金額資產(chǎn)產(chǎn)生的營業(yè)額。計算方法為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總營業(yè)額/總資產(chǎn)值

　　74、Asset Valuation資產(chǎn)估值：

　　評估一個投資組合、一家企業(yè)、一項投資或資產(chǎn)負債表項目當時價值的過程

　　75、Assets Under Management管理資產(chǎn)額：

　　一般為一家投資公司代表投資者管理資產(chǎn)的市場價值

　　76、Assignment轉(zhuǎn)讓：

　　將要一項權(quán)益或物業(yè)轉(zhuǎn)給另一名人士或另一項業(yè)務(wù)

　　77、At the Money到價：

　　一項期權(quán)到價指該期權(quán)的行使價格相等于相關(guān)證券的市場價值

　　78、ATP套匯交易理論：

　　同時買入股票指數(shù)期貨及相關(guān)股份的交易計劃，旨在從差價中獲利(市場套匯)

課程背景

　　在西方世界經(jīng)歷的5次并購浪潮中，杠桿收購(Leveraged Buy-Outs，簡稱LBO)主導了20世紀80年代的第4次并購浪潮。而隨著中國資本市場的不斷發(fā)展和完善，從今年P(guān)AG與紅孩子的中國杠桿收購第一案到如今的大連萬達100%利用外來資金收購AMC，杠桿收購也逐漸成為了中國企業(yè)所熟悉并在收購兼并中非常常用的一種手段。企業(yè)可以利用自身的信譽取得貸款，快速實現(xiàn)擴張，完成自己的戰(zhàn)略目標。

　　但中國企業(yè)通常青睞激進的財務(wù)風格，在中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的前提下，利用高杠桿、激進財務(wù)的企業(yè)若能準確抓住市場機遇，常能力撥千鈞，取得異乎尋常的回報，獲得跨越式的發(fā)展。然而一些企業(yè)家在嘗到“多快好省”的發(fā)展模式之后，通常會神經(jīng)麻痹、信心爆棚，不顧環(huán)境變化仍沉醉于先前的模式中。

　　如今宏觀環(huán)境變化萬千，金融市場風云莫測，競爭格局仍不確定，我們在本課程中教會企業(yè)如何正確審視并合理運用杠桿收購與結(jié)構(gòu)融資這一手段，在企業(yè)收購兼并環(huán)節(jié)中實現(xiàn)風險、成本最小化，融資方式多元化，以完成企業(yè)的價值最大化目標。

課程收益

　　了解中國的資本市場法律框架以及并購融資的相關(guān)規(guī)定

　　把握全球并購市場發(fā)展趨勢及中國特殊的市場現(xiàn)狀

　　學習杠桿收購，了解融資過程中的難點，并學會如何在企業(yè)實戰(zhàn)中進行運用

　　借鑒國內(nèi)外經(jīng)典的杠桿收購與結(jié)構(gòu)融資案例，豐富企業(yè)融資經(jīng)驗

課程對象

　　企業(yè)負責戰(zhàn)略發(fā)展或投融資的高層管理者

　　CFO、財務(wù)總監(jiān)等

　　總會計師、副總會計師

　　金融機構(gòu)從業(yè)人員

課程大綱

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　　CMA評審更強調(diào)的是廣度，而不是深度。許多考生，特別是那些專門從事財務(wù)管理的人，很容易輕視題目的難度。會計網(wǎng)整理了易錯點反收購的相關(guān)知識，希望更好地幫助考生通過考試。

　　CMA考點之反收購

　　1、預防接管策略（反收購措施）：

　?。?）董事輪換條款，而不是同時選舉所有董事。

　　（2）“黃金降落傘”協(xié)議，指的是目標公司與其核心高管人員簽訂的協(xié)議，規(guī)定后者在公司控制權(quán)發(fā)生變更時將獲得巨額補償金。

　　（3）絕對多數(shù)條款（如80%），規(guī)定公司接管必須獲得絕對多數(shù)股東的同意。

　?。?）“毒丸”計劃，或“毒丸”證券，指的是敵意收購人獲取目標公司股份達到一定比例時，收購人持有的證券才具有價值。毒丸計劃的一個例子是在債券中設(shè)置”毒丸賣權(quán)”。毒丸賣權(quán)使得債券持有人能迫使目標公司贖回債券，從而使得潛在的接管不太具備吸引力。

　?。?）公平價格條款（又稱股東權(quán)利計劃）是指向股東發(fā)行的認股權(quán)證，當發(fā)生收購時，要求收購人對所有股東按市價收購目標公司股票。

　　（6）凍結(jié)條款，根據(jù)公平價格進行收購，該收購案一般要推遲2-5年才能最終執(zhí)行。

　　（7）“白衣騎士”指的是目標公司面臨敵意收購時，邀請一家友好公司發(fā)出競爭要約，并促成友好公司的收購。

　　（8）“帕克門”戰(zhàn)略。作為反收購措施，帕克門戰(zhàn)略是指目標公司針鋒相對地向收購公司發(fā)起要約收購。

　　（9）公司股票退市或公司股票私人化或通過杠桿收購（LBO）。在杠桿收購中，目標公司管理層和/或員工以借款方式購買公司，防止收購方獲得目標公司的控制權(quán)。

　　2、技術(shù)性償付能力不足：如果公司無力償付流動負債，即使公司的資產(chǎn)價值大于負債，公司實際上就面臨技術(shù)性償付能力不足（technically insolvent，又譯為技術(shù)性破產(chǎn)）。

　　3、法律意義上償付能力不足：如果公司的負債大于公司資產(chǎn)的價值，則公司在法律意義上已償付能力不足（legally insolvent）。

　　4、破產(chǎn)：是指法人和實體無力償還債權(quán)人的債務(wù)。公司申請破產(chǎn)可依據(jù)破產(chǎn)法案第11章或第7章。

　　母公司與子公司之間是控制關(guān)系，母公司擁有子公司半數(shù)以上的股份并且直接控制其經(jīng)營的公司，如果母公司準備收購子公司一部分股權(quán)，進行股權(quán)收購時，應如何做賬？

　　股權(quán)收購子公司怎么做賬？

　　案例說明：母公司控制子公司，母公司能參與子公司的重大決策，股權(quán)占比41%。是會計報表合并的內(nèi)容。現(xiàn)在母公司要從子公司的股東A手中收購子公司20%股權(quán)。子公司賬面凈資產(chǎn)5000萬，按照20%比例應為1000萬。母公司與子公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定轉(zhuǎn)讓價格為500萬。母公司按照協(xié)議以現(xiàn)金方式支付了價款。問母公司如何進行賬務(wù)處理?

　　股權(quán)收購子公司賬務(wù)處理：

　　取得投資時

　　借：長期股權(quán)投資 500

　　       貸：銀行存款 500

　　編制合并財務(wù)報表時調(diào)整差額

　　借：長期股權(quán)投資 500(1000-500)

　　       貸：資本公積-資本溢價 500

　　稅務(wù)處理：

　　根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》(國務(wù)院令2007年第512號)第七十一條規(guī)定，通過支付現(xiàn)金方式取得的投資資產(chǎn)，以購買價款為成本。所述母公司取得的20%股權(quán)，按照支付的現(xiàn)金500萬元作為取得時的計稅成本，在轉(zhuǎn)讓或者處置時，準予扣除。

　　股權(quán)收購子公司的流程

　　股權(quán)收購子公司的流程包括：公司變更登記申請書、公司股東出資情況表、股東會決議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等等。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓兩類風險，一是公司負債風險，二是債務(wù)轉(zhuǎn)讓的法律風險(轉(zhuǎn)讓過程中的隱性債務(wù)和隱瞞債務(wù))。股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要涉及三種稅，包括印花稅、個人所得稅和企業(yè)所得稅。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價賬務(wù)處理

　　款項交割分為兩種，一種是通過公司進行，另外一種是自行交割。

　　(1)股東之間款項交割通過公司進行，會計分錄如下：

　　借：銀行存款

　　       貸：實收資本 —新股東

　　借：實收資本—老股東

　　       貸：銀行存款

　　(2)股東之間款項自行交割， 會計分錄如下：

　　借：實收資本-老股東

　　       貸：實收資本-新股東

　　注：股東溢價出售股權(quán)，公司需代扣代繳個人所得稅。

可能很多會計人是沒接觸過這方面知識的，在我們國家的煙葉在生產(chǎn)加工銷售的過程中，煙草的稅率是，比較高的，那么在收購這一環(huán)節(jié)，應該怎么計算進項稅額？如果你對這部分內(nèi)容不了解，那就和會計網(wǎng)一起來學習吧。

首先我們要先來了解我們國家的煙草行業(yè)

煙草行業(yè)不同于其他行業(yè)，它由國家專賣，屬于國家壟斷性質(zhì)，如果完全放開煙葉收購價格有可能會出現(xiàn)價格扭曲的現(xiàn)象，即價格無法反映市場的供需情況。

收購環(huán)節(jié)的煙葉應該怎么計算進項稅？

首先，煙葉屬于農(nóng)產(chǎn)品范疇，根據(jù)(財稅〔2018〕32號) 等政策、法規(guī)的規(guī)定，在國務(wù)院無特殊規(guī)定的情況下，購進農(nóng)產(chǎn)品，除取得增值稅專用發(fā)票或者海關(guān)進口增值稅專用繳款書外，按照農(nóng)產(chǎn)品收購發(fā)票或者銷售發(fā)票上注明的農(nóng)產(chǎn)品買價和10%的扣除率計算進項稅額，納稅人購進用于生產(chǎn)銷售或委托加工16%稅率貨物的農(nóng)產(chǎn)品，按照12%的扣除率計算進項稅額.《增值稅暫行條例實施細則》第十七條規(guī)定，納稅人購進農(nóng)產(chǎn)品的買價，除農(nóng)產(chǎn)品收購發(fā)票或銷售發(fā)票上注明的價款外，還應包括按規(guī)定繳納的煙葉稅，《煙葉稅法》規(guī)定,煙葉稅應納稅額按照煙葉收購金額的20%計算。

煙葉稅的申報時間是什么時候？

納稅義務(wù)發(fā)生時間為納稅人收購煙葉的當天指納稅人向煙葉銷售者付訖收購煙葉款項或者開具收購煙葉憑證的當天)，煙葉稅是按月計征的，納稅人應當自納稅義務(wù)發(fā)生月終了之日起15日內(nèi)申報并繳納稅款，關(guān)于煙葉稅的納稅申報時間，由各煙葉收購地主管稅務(wù)機關(guān)在不遲于次月末的期限內(nèi)，在不影響稅款征收的情況下自主核定。

原煙葉特產(chǎn)農(nóng)業(yè)稅是在煙葉收購環(huán)節(jié)由煙草收購公司繳納的，改征煙葉稅以后，納稅人、納稅環(huán)節(jié)、計稅依據(jù)等都保持了原煙葉特產(chǎn)農(nóng)業(yè)稅的規(guī)定不變。

以上就是有關(guān)收購煙葉稅的一些相關(guān)知識點，希望能夠幫助到大家，想了解更多相關(guān)的知識點，請多多關(guān)注會計網(wǎng)！

銷售煙絲消費稅怎樣計算？