在CMA的學習中,權益回報率下的杜邦分析法是非常復雜的,今天會計網(wǎng)為各位考生詳細介紹CMA考點中杜邦分析法的由來和變化。
CMA易考點之杜邦分析法
如果把利潤與所有者權益聯(lián)系起來,就可以得到權益回報率,即評估對于普通股股東和優(yōu)先股股東的回報。
權益回報率(ROE)=凈利潤/平均所有者權益
上述公式中:分母股東權益包括發(fā)行在外的普通股的賬面價值以及留存收益,不包括庫存股,不包括優(yōu)先股權益。分子凈利是指供普通股股東分配的收益。
杜邦分析法:
權益回報率(ROE)=凈利潤/資產(chǎn)平均總額*資產(chǎn)平均總額/平均權益額
權益回報率(ROE)=凈利潤/凈銷售額*凈銷售額/資產(chǎn)平均總額*資產(chǎn)平均總額/平均權益額
ROE=凈利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權益乘數(shù)(財務杠桿比率)
由上面的公式會計提高公司的權益回報率的途徑包括:
提高凈利潤率——提高銷售的獲利能力;
提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率——提高資產(chǎn)的使用效率(運用資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力);
提高財務杠桿比率——提高資本結(jié)構(gòu)中負債融資的比重。網(wǎng)為大家總結(jié)了以下幾點
杜邦分析法的經(jīng)典例題1
根據(jù)杜邦模型,下列哪項不會增加盈利公司的權益回報率A、增加總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率B、增加銷售利潤率C、降低公司所得稅費用D、降低權益乘數(shù)
答案:D解析:杜邦模型下,權益回報率考查銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)。根據(jù)原理和題意,提高ROE的有ABC選項,D選項降低權益乘數(shù)會降低ROE。
杜邦分析法的經(jīng)典例題2
J公司第1年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2,凈利潤率為12%,權益乘數(shù)為1.5。該公司第2年的凈利潤率為10%,而權益回報率不變。以下哪項表述正確的?
A、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,權益乘數(shù)為2.8
B、權益乘數(shù)不變,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2
C、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5,權益乘數(shù)為1.44
D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2,權益乘數(shù)為3.2
答案:C解析:第1年權益回報率=2×12%×1.5=36%第2年的權益回報率不變(36%),凈利潤率為10%,則有以下關系:36%=10%×2.5×1.44
每股收益分析法是選擇每股收益最大的籌資方案作為最優(yōu)籌資方案的方法。每股收益分析法在計算歸屬于普通股股東的當期凈利潤時,應當考慮公司是否存在優(yōu)先股。如果不存在優(yōu)先股,那么當期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當期凈利潤。
什么是每股收益
每股收益即每股盈利,又稱每股稅后利潤、每股盈余,指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔的企業(yè)凈虧損。每股收益通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果,衡量普通股的獲利水平及投資風險,是投資者等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能力、預測企業(yè)成長潛力、進而做出相關經(jīng)濟決策的重要的財務指標之一。
每股收益分析方式
通過每股收益指標排序是用來尋找所謂“績優(yōu)股”和“垃圾股”首先進行橫向比較通過橫向比較同行業(yè)的每股收益來選擇龍頭企業(yè):其次進行縱向比較,通過縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。
基本每股收益的計算公式
基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)
每股收益增長率指標使用方法
1、和公司本身歷史每股收益增長率的比較;
2、該公司的每股收益增長率和整個市場的比較;
3、和同一行業(yè)其他公司的比較;
2、以每股收益增長率和銷售收入增長率的比較,衡量公司未來的成長潛力。
swot分析法中o是指外部環(huán)境的機會。swot分析法從某種意義上來說隸屬于企業(yè)內(nèi)部分析方法,其中,O是代表機會,S是代表優(yōu)勢、W是代表劣勢,T是代表威脅。
通過SWOT分析可以將企業(yè)戰(zhàn)略分析過程中總結(jié)出的企業(yè)的優(yōu)勢與劣勢、外部環(huán)境的機會與威脅轉(zhuǎn)換為企業(yè)下一步的戰(zhàn)略開發(fā)方向,SWOT分析成為戰(zhàn)略分析與戰(zhàn)略選擇兩個階段的連接點。值得注意的是,有時幾個不同的象限會出現(xiàn)相同的戰(zhàn)略方向。事實上,企業(yè)在進行SWOT分析之后,對于可選擇的戰(zhàn)略方向還要進行總結(jié)和梳理,最終確定公司戰(zhàn)略選擇的主要方向。
什么是SWOT分析法
SWOT分析法是一種企業(yè)競爭態(tài)勢分析方法,是市場營銷的基礎分析方法之一,通過評價自身的優(yōu)勢、劣勢、外部競爭上的機會和威脅,用以在制定發(fā)展戰(zhàn)略前對自身進行深入全面的分析以及競爭優(yōu)勢的定位。swot分別是優(yōu)勢(strengths),劣勢(weaknesses),機會(opportunities),威脅(threats)的英文字母首字母。
SWOT分析的應用
SWOT分析根據(jù)企業(yè)的目標列出對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動及發(fā)展有著重大影響的內(nèi)部及外部因素,并且根據(jù)所確定的標準對這些因素進行評價,從中判定出企業(yè)的優(yōu)勢與劣勢、機會和威脅。
SWOT分析的目的
SWOT分析的目的是使企業(yè)考慮,為了更好地對新出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)和競爭環(huán)境作出反應,必須對企業(yè)的資源采取哪些調(diào)整行動;是否存在需要彌補的資源缺口;企業(yè)需要從哪些方面加強其資源;要建立企業(yè)未來的資源必須采取哪些行動;在分配公司資源時,哪些機會應該最先考慮。這就是說,SWOT分析中最核心的部分是評價企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢、判斷企業(yè)所面臨的機會和威脅并做出決策,即在企業(yè)現(xiàn)有的內(nèi)外部環(huán)境下,如何最優(yōu)地運用自己的資源,并且考慮建立公司未來的資源。
風險因素分析法是指對可能導致風險發(fā)生的因素進行評價分析,從而確定風險發(fā)生概率大小的風險評估方法。應廣大考生要求,會計網(wǎng)整理了一篇關于風險分析法的相關內(nèi)容供考生們參考,希望對考生的備考有所幫助。
CMA考點之風險分析法
一、敏感性分析
在假定其他變量不變的情況下,測定某一個變量發(fā)生特定變化時對NPV或IRR的影響程度的方法。
是評估NPV、IRR或其他項目盈利性量度指標對于假設的變動有多敏感。
找出對投資機會的“盈利能力”影響最大的致敏因子,從而為決策者提供重要的決策信息,以避開變動性最大的敏感因素,選擇相對不敏感項目。
二、情景分析
雖然敏感性分析可以幫助決策者了解單一變量對于最終結(jié)果的影響,但是該分析方法要求各個變量之間不能存在關聯(lián)性,否則決策者是無法精確有效地判斷單一變量與結(jié)果之間一一對應的關系。為了解決這個問題,決策者可以借助“情景分析法”來考察多個不同變量同時變化時對項目結(jié)果的影響。
三、蒙特·卡洛模擬
敏感性分析法可以讓決策者考慮一種變量對于項目的影響,情景分析法讓決策者考察投資項目有限個變量組合對項目產(chǎn)生的效應。蒙特卡洛模擬法可以在計算機的協(xié)助下讓決策者獲取一個投資項目所有可能結(jié)果完整的分布狀況。利用蒙特卡洛模擬,在掌握全部現(xiàn)金流分布的條件下,決策者可以更精確地判斷未來項目的稅后增量現(xiàn)金流及其項目最終的凈現(xiàn)值。
風險分析法的經(jīng)典例題
在計算機的協(xié)助下讓決策者獲取一個投資項目可能結(jié)果的完整的分布情況,請問以上定義是哪一個分析法?
A、敏感性分析法B、情景分析法C、蒙特卡洛模擬法D、確定性等值法
答案:C
解析:敏感性分析:是一種假設分析技術,用于評價在貼現(xiàn)率、人工或材料成本、銷售或其他一些因素發(fā)生變化時,NPV、IRR和其他項目盈利性指標會如何變動。情景分析:風險評估中的情景法采用單點估計,即每一種可能性均被賦予一個“最佳猜測”值。實施情景分析,需要選定每一個輸入變量的情景(如最優(yōu)情景、最壞情景或最可能發(fā)生的情景),并報告選定情景下的結(jié)果。蒙特卡洛分析采用數(shù)學計算方法,依靠隨機抽樣來計算結(jié)果。蒙特卡洛方法應用了依靠重復的隨機抽樣結(jié)果進行計算機模擬的數(shù)學計算方法。公司采用確定性等值法試圖將現(xiàn)金流發(fā)生的時點與它們的風險分離開。
swot分析法中的s代表的是企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢,是能給企業(yè)帶來重要競爭優(yōu)勢的積極因素或獨特能力。SWOT分析是一種綜合考慮企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的各種因素,進行系統(tǒng)評價,從而選擇最佳經(jīng)營戰(zhàn)略的方法。
SWOT分析實際上是將對企業(yè)內(nèi)外部條件各方面內(nèi)容進行綜合和概括,分析企業(yè)的優(yōu)劣勢、面臨的機會和威脅,進而幫助企業(yè)進行戰(zhàn)略選擇的一種方法。
SWOT分析法中的英文分別指什么?
SWOT分析法中的英文分別指:S是指企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢,W是指企業(yè)內(nèi)部的劣勢,O是指企業(yè)外部環(huán)境中的機會,T是指企業(yè)外部環(huán)境中的威脅。
swot介析法四個步驟是什么?
swot介析法四個步驟分別是:
1、分析環(huán)境因素:利用各種調(diào)查研究方法,分析出公司所處的各種環(huán)境因素,即外部環(huán)境因素和內(nèi)部能力因素。在調(diào)查分析這些因素時,不僅要考慮到公司的歷中與現(xiàn)狀,而且要考慮公司的未來發(fā)展。
2、構(gòu)造SWOT矩陣:將調(diào)查得出的各種因素根據(jù)輕重緩急或影響程度等排序方式,構(gòu)造SWOT矩陣。
3、制定行動計劃:在完成環(huán)境因素分析和SWOT矩陣的構(gòu)造后,便可以制定出相應的行動計劃。
4、考慮過去,立足當前,著眼未來:運用系統(tǒng)分析的綜合分析方法,將排列與考慮的各種環(huán)境因素相互匹配起來加以組合,得出一系列公司未來發(fā)展的可選擇對策。
SWOT分析法中的威脅包括什么?
SWOT分析法中的威脅包括新的競爭對手;替代產(chǎn)品增多;市場緊縮;行業(yè)政策變化;經(jīng)濟衰退;客戶偏好改變;突發(fā)事件等。威脅也是組織機構(gòu)的外部因素。
SWOT分析法中的機會包括什么?
SWOT分析法中的機會包括新產(chǎn)品;新市場;新需求;外國市場壁壘解除;競爭對手失誤等。機會是組織機構(gòu)的外部因素。
對比分析法是把客觀事物加以比較、以達到認識事物的本質(zhì)和規(guī)律從而做出正確的評價。在財務工作中我們會經(jīng)常運用到,對比不同的數(shù)據(jù)掌握企業(yè)的財務狀況,改善經(jīng)營成果。以下是關于對比分析法的形式和標準的介紹。
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對比分析法主要分為以下兩種形式:
1、絕對數(shù)比較
它是利用某一方面的絕對數(shù)進行對比,找出差異并分析比較對象的情況。
2、相對數(shù)比較
它是由兩個有聯(lián)系的指標對比計算的,來反映客觀現(xiàn)象之間的相關聯(lián)系程度。其數(shù)值表現(xiàn)為相對數(shù)。例如定基動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率。
相對數(shù)還可以分為以下幾種
1)結(jié)構(gòu)相對數(shù):將同一總體內(nèi)的某個組成部分數(shù)值與總體數(shù)值對比求得比重,反映部分與總體的關系。如資產(chǎn)構(gòu)成比率、負債構(gòu)成比率,
2)比例相對數(shù):將同一總體內(nèi)不同部分的數(shù)值對比,表明總體內(nèi)各部分所占的比例關系,如,人口性別比例、投資與消費比例等。
3)比較相對數(shù):將不同地區(qū),不同行業(yè)的同類數(shù)值進行對比,說明同類事物在不同空間條件下的差異或者相關關系。如,不同企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。
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1、時間標準
時間標準即選擇不同時間的指標作為基礎, 例如某企業(yè)2016年營業(yè)收入為100萬元,2017年營業(yè)收入為120萬元,2018年營業(yè)收入為150萬元。將2016年的營業(yè)收入視為固定的基期數(shù)額,則2017年的定基動態(tài)比率=120/100×100%=120%;2018年的定基動態(tài)比率=150/100×100%=150%。
2、空間標準
顧名思義就是比較不同空間的指標數(shù)據(jù),又分為三類。
1)與相似的空間比較,如兩個地理條件相似的城市比較。
2)與先進空間比較,如落后地區(qū)與發(fā)達地區(qū)比較。
3)與擴大的空間標準比較,如我市水平與全國平均水平比較。
3、經(jīng)驗或理論標準
是指通過對過去大量歷史資料的歸納總結(jié)而得到經(jīng)驗標準以及對已知理論經(jīng)過推理得到的經(jīng)驗標準。如衡量生活質(zhì)量的恩格爾系數(shù),恩格爾系數(shù)越高,說明人民的生活水平越低
4、計劃標準
把要對比的數(shù)值與計劃數(shù)、定額數(shù)、目標數(shù)對比。找到差異,分析原因,提出改進的方法。