在項目評估中，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)也是評估分析中的指標之一，未來資金的現(xiàn)金流情況，都需要凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)的幫助計算，那么，今天會計網(wǎng)就帶大家了解一下，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)知識點。

（一）凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)

凈現(xiàn)值是指在未來資金流入和未來資金流出現(xiàn)值的差額，一般在項目評估中，未來的現(xiàn)金流入流出現(xiàn)值都是按照預計貼現(xiàn)率各個時期的現(xiàn)值系數(shù)換算成現(xiàn)值后，再確定凈現(xiàn)值，預計貼現(xiàn)率一般是按照企業(yè)最低的收益率確定的，是企業(yè)投資的最低線。凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資現(xiàn)值?，F(xiàn)值系數(shù)還分為年金現(xiàn)值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)。

（二）案例分析

（1）、某投資項目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值為2800萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5，那么凈現(xiàn)值為多少萬元？

A：4200萬元

B：2200萬元

C：1400萬元

D：2400萬元

解析：

1、這道題主要考察的是凈現(xiàn)值的知識點

2、現(xiàn)金流入現(xiàn)值=2800*1.5=4200萬元

3、凈現(xiàn)值=4200—2800=1400萬元

（2）某投資項目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值為2700萬元，現(xiàn)值系數(shù)為1.7，那么凈現(xiàn)值為多少萬元？

A：1800萬元

B：1899萬元

C：1890萬元

D：1874萬元

解析：

1、這道題考察的是凈現(xiàn)值的知識點

2、現(xiàn)金流入現(xiàn)值=2700*1.7=4590萬元

3、凈現(xiàn)值=4590—2700=1890萬元

以上就是有關(guān)凈現(xiàn)值的知識點，希望能夠幫助大家，想了解更多有關(guān)中級會計師《財務(wù)管理》的知識點，請多多關(guān)注會計網(wǎng)！

　　企業(yè)在日常經(jīng)營過程中除了關(guān)注利潤，現(xiàn)金流量也是關(guān)注的重點之一，它能反映企業(yè)現(xiàn)金增減變動的情況以及現(xiàn)金籌措運用的能力。那你知道怎么計算各年凈現(xiàn)金流量嗎？不懂的一起來學一學。

　　計算各年凈現(xiàn)金流量

　　凈現(xiàn)金流量NCF=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　凈現(xiàn)金流量=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本

　　非付現(xiàn)成本一般包括固定資產(chǎn)的折舊、無形資產(chǎn)的攤銷額、開辦費的攤銷額

　　1、現(xiàn)金流入量的估算

　　營業(yè)收入應按項目在營業(yè)期內(nèi)取得的預計銷售收入以及其他現(xiàn)金流入。在終結(jié)期收回墊支的營運資金和處置固定資產(chǎn)的稅后殘值收入的合計數(shù)。

　　2、現(xiàn)金流出量的估算

　　現(xiàn)金流出量包括固定資產(chǎn)投資支出，墊支費用，付現(xiàn)成本

　　凈現(xiàn)金流量確定時應分三類分別確定：

　　1、整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流量

　　建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=該年發(fā)生的原始投資

　　經(jīng)營期某年現(xiàn)金凈流量=該年利潤+該年非付現(xiàn)成本+該年利息費用+該年回收額-該年運營投資額

　　2、純固定資產(chǎn)項目的現(xiàn)金流量

　　建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資經(jīng)營期某年現(xiàn)金凈流量=該年因使用該固定資產(chǎn)新增加的凈利潤+該年因使用該固定資產(chǎn)新增加的折舊+該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值

　　3、新改造項目的現(xiàn)金流量

　　建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=該年新增加的固定資產(chǎn)投資—舊固定資產(chǎn)變價凈收入

　　建設(shè)期末的凈現(xiàn)金流量=因固定資產(chǎn)提前報廢產(chǎn)生凈損失而抵減的所得稅

　　企業(yè)本期內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物數(shù)額的凈增加或凈減少就是凈現(xiàn)金流量。由于利潤表無法準確反應企業(yè)的現(xiàn)金流，所以編制現(xiàn)金流量表，可以給會計報表使用者提供更為全面、更為有用、更為真實的信息。如果你還不了解怎么計算凈現(xiàn)金流量，希望這篇文章能夠幫到你。

　　凈現(xiàn)金流量的計算方法

　　凈現(xiàn)金流量所反映的是企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的資金活動結(jié)果，所以現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量就是凈現(xiàn)金流量。按照企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的類型不同，現(xiàn)金凈流量可分為：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量;投資活動現(xiàn)金凈流量;籌資活動現(xiàn)金凈流量。

　　1、營運型凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)日常經(jīng)營運行情況下的現(xiàn)金流入，流出活動。其計算公式是：營運型凈現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊-追加投資?？梢栽u估企業(yè)的整體資產(chǎn)，也可以用于無形資產(chǎn)的整體評估和單項評估。

　　2、企業(yè)如果有新建、擴建、改建的情況，可以運用投資型凈現(xiàn)金流量來評判，用于描述在建設(shè)期，投產(chǎn)期和達產(chǎn)期整個壽命期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的情況。其計算公式為：投資型凈現(xiàn)金流量=投資型凈現(xiàn)金流入量-投資型凈現(xiàn)金流出量

　　投資型凈現(xiàn)金流入量=銷售收入+固定資產(chǎn)余值回收+流動資產(chǎn)回收

　　投資型凈現(xiàn)金流出量=固定資產(chǎn)投資+注入的流動資金+經(jīng)營成本+銷售稅金及附加+所得稅+特種基金

　　3、籌資活動現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)資本及債務(wù)的規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。其計算公式為：籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=吸收投資所收到的現(xiàn)金+借款收到的現(xiàn)金+收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金-償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金-分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金-支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。

　　現(xiàn)金流入量包括經(jīng)營性的現(xiàn)金流入、殘值收入以及收回的流動資金，對于現(xiàn)金流入量，具體怎么計算？

　　現(xiàn)金流入量的計算公式

　　現(xiàn)金流入量的計算公式為：

　　現(xiàn)金流入量=凈現(xiàn)金流量-現(xiàn)金流出量;

　　凈現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量表中的一個指標，是指一定時期內(nèi)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入減去流出的余額，反映了企業(yè)本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價數(shù)額。

　　現(xiàn)金流入量具體包括：

　　1、經(jīng)營性的現(xiàn)金流入：企業(yè)生產(chǎn)能力的擴張一般會引起銷售收入的增加，扣除付現(xiàn)成本增量后即是新增的現(xiàn)金流入量。

　　2、殘值收入：企業(yè)出售或出租的機器設(shè)備取得的收入，應視作該項目的現(xiàn)金流入。

　　3、收回的流動資金：收回流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金視作該項目的現(xiàn)金流入。

　　現(xiàn)金流量的現(xiàn)值如何計算？

　　現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=∑(第t年預計資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量/(1+折現(xiàn)率)^t),資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應當根據(jù)該資產(chǎn)預計的未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率在資產(chǎn)剩余使用壽命內(nèi)予以折現(xiàn)后的金額確定。

　　現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)是怎樣的？

　　我國企業(yè)現(xiàn)金流量表采用報告式結(jié)構(gòu)，分類反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，最后匯總反映企業(yè)某一期間現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額。

　　內(nèi)含報酬率，可視為項目存續(xù)期間投資者可以獲得的平均回報，是指某項投資處于經(jīng)濟保本點時的折現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值法則的重要替代。

　　內(nèi)含報酬率如何理解？

　　內(nèi)含報酬率與內(nèi)含收益率意思一致，指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。

　　內(nèi)含報酬率法的基本原理是：在計算方案的凈現(xiàn)值時，以預期投資報酬率作為貼現(xiàn)率計算，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零，這就說明方案的實際可能達到的投資報酬率大于或小于預期投資報酬率;而當凈現(xiàn)值為零時，說明兩種報酬率相等。根據(jù)這個原理，內(nèi)含報酬率法就是要計算出使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率，這個貼現(xiàn)率就是投資方案的實際可能達到的投資報酬率。

　　內(nèi)含報酬率如何計算？

　　內(nèi)含報酬率的計算步驟內(nèi)含報酬率可按下述步驟進行計算：

　　第一步：計算年金現(xiàn)值系數(shù)。年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量。

　　第二步：計算出與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的兩個折現(xiàn)率(a%和b%)。

　　第三步：根據(jù)上述兩個臨近的折現(xiàn)率和已求得的年金現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計算出該投資方案的內(nèi)含報酬率。

　　內(nèi)含報酬率和獲利指數(shù)有何區(qū)別？

　　獲利指數(shù)法：

　　獲利指數(shù)是按照一定的資金成本折現(xiàn)的未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值之和與原始投資之間的比值。

　　決策標準：獲利指數(shù)≥1，方案可行，獲利指數(shù)<1，方案不可行。

　　優(yōu)點：與凈現(xiàn)值法基本相同，區(qū)別是：獲利指數(shù)是一個相對數(shù)，可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可以彌補凈現(xiàn)值在 投資額不同方案之間不能比較的缺陷。

　　缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率，計算起來比凈現(xiàn)值指標復雜，計算口徑也不一致。

　　內(nèi)含報酬率法：

　　內(nèi)含報酬率是指投資項目的預期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。

　　決策標準：內(nèi)含報酬率≥貼現(xiàn)率，方案可行，內(nèi)含報酬率<貼現(xiàn)率，方案不可行。

　　優(yōu)點：注重資金時間價值;從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平;不愛行業(yè)基準收益率高低的影響，比較客觀。

　　缺點：計算麻煩;經(jīng)營期大量追加投資時，可能導致多個IRR出現(xiàn)，缺乏實際意義。

　　對于財務(wù)人員而言，熟練掌握現(xiàn)金流量表的內(nèi)容尤其重要。對于現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，應如何計算？

　　凈現(xiàn)金流現(xiàn)值如何計算？

　　某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量。

　　凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值是現(xiàn)金流量表中的一個指標，是指一定時期內(nèi)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的收入減去支出的凈收入或凈支出，反映了企業(yè)本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價數(shù)額。

　　對于凈現(xiàn)金流量，應注意以下事項：

　　第一，凈現(xiàn)金流量是同一時點現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差;

　　第二，凈現(xiàn)金流量按投資項目劃分為三類：完整工業(yè)投資項目的凈現(xiàn)金流量、單純固定資產(chǎn)項目的凈現(xiàn)金流量和更新改造項目的凈現(xiàn)金流量。

　　現(xiàn)金流量如何理解？

　　現(xiàn)金流量是投資項目在其整個壽命期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的全部資金收付數(shù)量。是評價投資方案經(jīng)濟效益的必備資料。具體內(nèi)容包括現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入。

　　由一項長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量。

　　在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量( NCF )。這里，所謂的現(xiàn)金既指貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設(shè)備等)的變現(xiàn)價值。

　　投資項目從整個經(jīng)濟壽命周期來看，大致可以分為三個時點階段： 投資期、營業(yè)期、終結(jié)期，現(xiàn)金流量的各個項目也可歸屬于各個時點階段之中。

　　通過凈現(xiàn)金流量，可以反映企業(yè)本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價數(shù)額，對于凈現(xiàn)金流量這一指標，應如何計算？

　　凈現(xiàn)金流量如何計算？

　　1、凈現(xiàn)金流量NCF=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅;

　　2、凈現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊=(營業(yè)收入-相關(guān)現(xiàn)金流出-折舊)*(1-稅率)+折舊;常用的是第二個式子，注意折舊計提。

　　凈利潤是指企業(yè)當期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。所得稅是指企業(yè)將實現(xiàn)的利潤總額按照所得稅法規(guī)定的標準向國家計算繳納的稅金。它是企業(yè)利潤總額的扣減項目。

　　凈利潤=利潤總額-所得稅費用

　　折舊指對固定資產(chǎn)在使用過程中的損耗進行價值補償。通常根據(jù)原始價值和預計使用年限平均計算。固定資產(chǎn)應當按月計提折舊。當月增加的固定資產(chǎn)，當月不計提折舊，從下月起計提折舊;當月減少的固定資產(chǎn)，當月仍計提折舊，從下月起不計提折舊。

　　企業(yè)應當根據(jù)與固定資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟利益的預期消耗方式，合理選擇固定資產(chǎn)折舊方法?？蛇x用的折舊方法包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等。固定資產(chǎn)的折舊方法一經(jīng)確定，不得隨意變更。

　　企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中使用固定資產(chǎn)而使其損耗導致價值減少僅余一定殘值，其原值與殘值之差在其使用年限內(nèi)分攤的固定資產(chǎn)耗費是固定資產(chǎn)折舊。確定固定資產(chǎn)的折舊范圍是計提折舊的前提。

　　現(xiàn)金流量如何理解？

　　現(xiàn)金流量出處是現(xiàn)代理財學，是指投資項目在其整個壽命期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的全部資金收付數(shù)量。

　　現(xiàn)金流量是評價投資方案經(jīng)濟效益的必備資料。具體內(nèi)容包括：(1)現(xiàn)金流出：現(xiàn)金流出是投資項目的全部資金支出。它包括以下幾項：①固定資產(chǎn)投資。購入或建造固定資產(chǎn)的各項資金支出。②流動資產(chǎn)投資。投資項目所需的存貨、貨幣資金和應收帳款等項目所占用的資金。③營運成本。投資項目在經(jīng)營過程中所發(fā)生的生產(chǎn)成本、管理費用和銷售費用等。通常以全部成本費用減去折舊后的余額表示。(2)現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入是投資項目所發(fā)生的全部資金收入。它包括以下幾項：①營業(yè)收入。經(jīng)營過程中出售產(chǎn)品的銷售收入。②殘值收入或變價收入。固定資產(chǎn)使用期滿時的殘值，或因故未到使用期滿時，出售固定資產(chǎn)所形成的現(xiàn)金收入。③收回的流動資產(chǎn)。投資項目壽命期滿時所收回的原流動資產(chǎn)投資額。此外，實施某項決策后的成本降低額也作為現(xiàn)金流入。

　　企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營需要發(fā)生的籌資活動，一般有吸收投資、發(fā)行股票等活動。對于籌資活動的現(xiàn)金流量，應如何分析？

　　籌資活動的現(xiàn)金流量分析方法

　　籌資活動是指導致公司資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動，包括吸收投資、發(fā)行股票、借入和償還資金、分配利潤等活動。

　　當一個公司對本期實現(xiàn)的利潤減少向投資者分配或者不分配，實際上就相當于在向投資者籌集資金，所以，利潤的分配活動也屬于公司的籌資活動。

　　分析公司的現(xiàn)金流量表，從現(xiàn)金流量表上""籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量""項目中，可以了解該公司的籌資活動。如果籌資活動的現(xiàn)金凈流入量大幅度增加，則該公司在擴大其經(jīng)營規(guī)模，說明公司現(xiàn)有的資金不能滿足經(jīng)營的需要，又獲得得了新的市場機會需要從公司外部大量籌集資金;如果籌資活動的現(xiàn)金凈流出量大幅度增加，則說明本期大量的現(xiàn)金流出公司，該公司的規(guī)模在收縮。

　　對上市公司來說，除了與其它公司所共有的貸款等間接融資功能以外，還有一項特有的在證券市場上直接融資的功能，如果某一會計期間該上市公司實現(xiàn)了在股市上的融資，將使該期籌資活動的現(xiàn)金流入量大幅增加。

　　籌資活動和投資活動有哪些區(qū)別？

　　1、性質(zhì)不同：投資活動是企業(yè)購買固定資產(chǎn)，進行長期股權(quán)投資等項活動投資和收回的款項。籌資活動是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券等項活動或償還借款、債券等項活動使企業(yè)的資本和債務(wù)規(guī)模發(fā)生變化的活動。

　　2、現(xiàn)金流量不同：投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括購建固定資產(chǎn)、處置子公司及其他營業(yè)單位等流入和流出的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、償還債務(wù)等流入和流出的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。

　　3、周期不同：投資活動持有期限在1年或一個營業(yè)周期以上的資產(chǎn)。籌資活動不是。

　　現(xiàn)金流量如何理解？

　　現(xiàn)金流量是投資項目在其整個壽命期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的全部資金收付數(shù)量。是評價投資方案經(jīng)濟效益的必備資料。具體內(nèi)容包括現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入。

　　由一項長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量。

　　在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量( NCF )。這里，所謂的現(xiàn)金既指貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設(shè)備等)的變現(xiàn)價值。

　　投資項目從整個經(jīng)濟壽命周期來看，大致可以分為三個時點階段： 投資期、營業(yè)期、終結(jié)期，現(xiàn)金流量的各個項目也可歸屬于各個時點階段之中。

　　現(xiàn)值指數(shù)又稱為PVI?，F(xiàn)值指數(shù)是一個相對指標，反映投資效率；可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系，從而幫助決策者決策。對于現(xiàn)值指數(shù)，該如何計算？

　　現(xiàn)值指數(shù)的計算公式

　　現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出量現(xiàn)值。

　　就是把某投資項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照預定的投資報酬率折算到該項目開始建設(shè)的當年，目的是確定折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)值，然后再相除。

　　舉個例子，某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為10萬元，現(xiàn)金流入量現(xiàn)值為 2萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)是多少?

　　現(xiàn)值指數(shù)=流入量現(xiàn)值÷流出量現(xiàn)值=2÷10=0.2

　　現(xiàn)值指數(shù)的判定標準

　　判定標準1：如果現(xiàn)值指數(shù)大于等于 1，投資方案可行。

　　現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值≥1，即現(xiàn)值指數(shù)≥1;把分母移到右邊，相當于現(xiàn)金流入量現(xiàn)值≥現(xiàn)金流出量現(xiàn)值;進一步可得現(xiàn)金流入量現(xiàn)值—現(xiàn)金流出量現(xiàn)值≥0，即凈現(xiàn)值≥0，則方案可行。

　　判定標準2：如果現(xiàn)值指數(shù)小于 1，方案不可行。

　　現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值<1，把分母移到左邊，相當于流入量現(xiàn)值<流出量現(xiàn)值，進一步可得現(xiàn)金流入量現(xiàn)值—現(xiàn)金流出量現(xiàn)值<0，即凈現(xiàn)值<0，則方案不可行。

　　判定標準3：現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好。

　　現(xiàn)值指數(shù)越大，意味著分子越大，分母越小;流入量越大，流出量越小，則凈現(xiàn)值越大，方案可行。

　　現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值率有何區(qū)別？

　　1.凈現(xiàn)值率是絕對數(shù)，現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù);凈現(xiàn)值率不便于在投資額不同的方案之間比較，現(xiàn)值指數(shù)便于在投資額不同的方案中比較。

　　2. 凈現(xiàn)值率是指項目凈現(xiàn)值與原始投資現(xiàn)值的比率，現(xiàn)值指數(shù)是指投資方案未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比值。

　　凈現(xiàn)值是判定企業(yè)項目是否值得投資的重要評價標準之一。計算凈現(xiàn)值時，主要是算現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，相關(guān)計算公式有哪些？

　　凈現(xiàn)值應如何計算？

　　凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值-現(xiàn)金流出量現(xiàn)值。

　　以上公式是根據(jù)現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量，演化而來的。一般情況下，投資一個項目的時間相對較長;為了精確計算，需要考慮貨幣的時間價值。因此，現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量需要分別計算現(xiàn)值。即凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值-現(xiàn)金流出量現(xiàn)值。凈現(xiàn)值一般用NPV表示。

　　凈現(xiàn)值的判定標準有哪些？

　　判定標準1：若 NPV≥0，則投資方案可行。

　　凈現(xiàn)值大于 0 相當于有收益，則投資方案可行;凈現(xiàn)值等于 0，意味著現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，此時既不獲利又沒損失，投資方案也可行。

　　判定標準2：若 NPV<0，則投資方案不可行。

　　流入量現(xiàn)值比流出量現(xiàn)值還小，意味著賠錢，則方案不可行。

　　判定標準3：其他條件相同時，凈現(xiàn)值越大，方案越好。

　　舉個例子，投資項目一和投資項目二都需要100 萬的投資額。假設(shè)投資時間無限長，項目一的凈現(xiàn)值為400萬，項目二的凈現(xiàn)值為600萬，這時選擇選擇項目二。

　　判定標準4：企業(yè)資本成本越高，凈現(xiàn)值越低。

　　資本成本是指資本成本率。資本成本率越高，意味著籌資付出的代價越大，這里可以理解每年的付現(xiàn)成本高。在收入不變的情況下，付現(xiàn)成本高，相當于每年的凈流量少，意味著現(xiàn)值減少。在流出量不變的情況下，凈現(xiàn)值也少了。

　　影響凈現(xiàn)值因素哪些？

　　影響凈現(xiàn)值的因素包括現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入以及折現(xiàn)率。

　　資本金內(nèi)部收益率指資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率是投資所希望達到的回報率，指數(shù)越大越好。

　　什么是資本金內(nèi)部收益率？

　　資本金內(nèi)部收益率指資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。

　　內(nèi)部收益率是投資所希望達到的回報率，指數(shù)越大越好。一般來說，當內(nèi)部收益率大于或等于標準收益率時，項目是可行的。同時，內(nèi)部收益率也表示項目操作過程中的抗風險能力，如內(nèi)部收益率10%，表示該項目操作過程中每年能承受的最大風險為10%。

　　資本金內(nèi)部收益率的優(yōu)點

　　1、使用借款進行建設(shè)，借款條件不是很明確時，內(nèi)部收益率可以避開借款條件，先求得內(nèi)部收益率，作為可以接受借款利率的高限；

　　2、能夠把項目壽命期內(nèi)的收益和投資總額相聯(lián)系，指出該項目收益率，便于將它同行業(yè)基準投資收益率對比，從而確定項目是否值得建設(shè)。

　　資本金內(nèi)部收益率和財務(wù)內(nèi)部收益率區(qū)別

　　1、資本金內(nèi)部收益率期初的現(xiàn)金流出僅為資本金，財務(wù)內(nèi)部收益率中為總投資額；

　　2、資本金內(nèi)部收益率借款相關(guān)的流量包括經(jīng)營期間利息流出、還本時的借款本金流出和不考慮期初借款本金流入，往后每年的自由現(xiàn)金流＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流－利息－歸還本金＝歸屬股東的現(xiàn)金流；

　　3、以上現(xiàn)金流計算方法得出的指標為資本金內(nèi)部收益率，相當于使得以后年度歸屬股東的現(xiàn)金流，在扣除利息和本金后的現(xiàn)金流期初現(xiàn)值等于股東期初投出資本金的折現(xiàn)率；

　　4、相比財務(wù)內(nèi)部收益率，在沒有借款和利息時，資本金內(nèi)部收益率的期初現(xiàn)金流出變少，僅為資本金，以后年度的現(xiàn)金流量也因要扣除利息和還本金而減少，計算此種方法下的內(nèi)含報酬率，即資本金內(nèi)部收益率，需要站在股東立場考慮資本金內(nèi)部收益率相關(guān)的現(xiàn)金流量。

　　凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的評價標準

　　內(nèi)部收益率的評價標準是在計算內(nèi)部收益率后，將結(jié)果和期望內(nèi)部收益率進行比較；凈現(xiàn)值的評價標準是大于或等于0時方案可行，小于0則不可行，凈現(xiàn)值大于0且指數(shù)最大的為最優(yōu)方案。

　　項目投資的主要財務(wù)評價準則包括凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、回收期、獲利性指數(shù)和賬面回報率。一般認為，凈現(xiàn)值是最重要的項目投資財務(wù)評價方法，衡量了項目實施后對企業(yè)價值的增加值，與企業(yè)價值最大化的目標相一致。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)是指在管理用資產(chǎn)負債表中等于經(jīng)營資產(chǎn)減去經(jīng)營負債。經(jīng)營資產(chǎn)指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。經(jīng)營負債指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負債。

　　什么是凈經(jīng)營資產(chǎn)?

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)是指在管理用資產(chǎn)負債表中等于經(jīng)營資產(chǎn)減去經(jīng)營負債。

　　經(jīng)營資產(chǎn)指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。

　　經(jīng)營負債指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負債。

　　在管理用資產(chǎn)負債表中，基本思路是資產(chǎn)和負債都劃分為金融性和經(jīng)營性，所有者權(quán)益不進行劃分。經(jīng)營性資產(chǎn)負債產(chǎn)生經(jīng)營損益；金融資產(chǎn)負債產(chǎn)生金融損益。

　　金融資產(chǎn)指利用經(jīng)營活動多余資金投資所涉及的資產(chǎn)，金融負債指籌資活動所涉及的負債。

　　如何區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)？

　　一般收取利息、股息（包括應收的利息、股息）的資產(chǎn)都可列為金融資產(chǎn)，但是企業(yè)的長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)。其他的為經(jīng)營資產(chǎn)，同理，支付利息的負債都可作為金融負債。

　　至于貨幣資金一共有3種分法：

　　1、全部作為金融資產(chǎn)；

　　3、全部作為經(jīng)營資產(chǎn)；

　　2、根據(jù)以往經(jīng)驗測算生產(chǎn)經(jīng)營過成中需要的資金數(shù)量作為經(jīng)營資產(chǎn)，其他的作為金融資產(chǎn)。

　　這個需要自己根據(jù)實際情況區(qū)分。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)的計算公式

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債

　　=（經(jīng)營性流動資產(chǎn)+經(jīng)營性長期資產(chǎn)）-（經(jīng)營性流動負債+經(jīng)營性長期負債）

　　=（經(jīng)營性流動資產(chǎn)-經(jīng)營性流動負債）+（經(jīng)營性長期資產(chǎn)-經(jīng)營性長期負債）

　　=經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)-經(jīng)營長期負債

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是什么？

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均凈經(jīng)營資產(chǎn)的比率。其計算公式為：

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)越高，說明交易期限越短，在一年內(nèi)的交易次數(shù)越多，同樣的凈經(jīng)營資產(chǎn)，交易的次數(shù)越多或者生產(chǎn)的次數(shù)越多，增長越多，增長率就越高。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是什么？

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率是改進杜邦體系凈資產(chǎn)收益率的核心指標之一，反映了經(jīng)營活動對凈資產(chǎn)收益率的貢獻。一般凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率等于稅后經(jīng)營利潤除以平均凈經(jīng)營資產(chǎn)。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率的計算公式為：

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=稅后經(jīng)營利潤/平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=（稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)收入）×（營業(yè)收入/平均凈經(jīng)營資產(chǎn)）=稅后經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

　　其中，稅后經(jīng)營利潤=EBIT×（1-T）=凈利潤+財務(wù)費用×（1-T）；

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債。

　　這里的財務(wù)費用，可能需要經(jīng)過投資收益、金融資產(chǎn)減值準備以及公允價值準備的調(diào)整。利息費用=財務(wù)費用-公允價值變動收益-投資收益中的金融收益+減值損失中的金融資產(chǎn)的減值損失。

　　凈資本的計算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資的風險調(diào)整-應收項目的風險調(diào)整-其他流動資產(chǎn)項目的風險調(diào)整-長期資產(chǎn)的風險調(diào)整-或有負債的風險調(diào)整+/-中國證監(jiān)會認定或核準的其他調(diào)整項目。

　　凈資本是什么意思？

　　凈資本是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個綜合性監(jiān)管指標，是證券公司凈資產(chǎn)中流動性較高且可以快速變現(xiàn)的部分，表明證券公司可隨時用于變現(xiàn)以滿足支付需要的資金數(shù)額。

　　凈資本的目的有哪些？

　　凈資本指標的主要目的包括要求證券公司保持充足且易于變現(xiàn)的流動性資產(chǎn)，以滿足緊急需要并抵御潛在的市場風險、營運風險、信用風險、結(jié)算風險等，從而保證客戶資產(chǎn)的安全；證券公司經(jīng)營失敗、破產(chǎn)關(guān)閉時，仍有部分資金用于處理公司的破產(chǎn)清算等事宜。

　　凈資本和凈資產(chǎn)有什么區(qū)別？

　　1、衡量對象范圍不同：凈資本是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個綜合性監(jiān)管指標，通過對證券公司凈資本情況的監(jiān)控，監(jiān)管部門可以準確及時地掌握證券公司的償付能力，防范流動性風險；凈資產(chǎn)是針對私營企業(yè)、國有企業(yè)、事業(yè)單位、政府單位及外資企業(yè)等。

　　2、計算方法不同：凈資本=凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資的風險調(diào)整-應收項目的風險調(diào)整-其他流動資產(chǎn)項目的風險調(diào)整-長期資產(chǎn)的風險調(diào)整-或有負債的風險調(diào)整+/-中國證監(jiān)會認定或核準的其他調(diào)整項目；凈資產(chǎn)的計算公式：凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負債。

　　上述或有負債是因過去的交易或事項可能導致未來所發(fā)生的事件而產(chǎn)生的潛在負債，是否支付或有負債取決于未來的不確定事項是否發(fā)生。或有負債涉及潛在義務(wù)和現(xiàn)時義務(wù)。潛在義務(wù)指結(jié)果取決于不確定未來事項的可能義務(wù)，即潛在義務(wù)能否轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)時義務(wù)，取決于某些未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生；現(xiàn)時義務(wù)指企業(yè)在現(xiàn)行條件下已承擔的義務(wù)，現(xiàn)時義務(wù)的履行可能會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)或該現(xiàn)時義務(wù)的金額不能可靠計量。

　　年金凈流量的計算公式為：年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)。年金凈流量是指項目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值或總終值折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量。

　　怎么理解年金凈流量法？

　　年金凈流量法與凈現(xiàn)值指標一樣，年金凈流量指標的結(jié)果大于零，表示每年平均的現(xiàn)金流入能抵補現(xiàn)金流出，投資項目凈現(xiàn)值大于零，方案的報酬率大于要求的報酬率，方案較為可行。在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大，方案越好。

　　上述的報酬率，也就是內(nèi)含報酬率，是能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，也可以理解為使投資方案凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。

　　內(nèi)含報酬率的計算需要考慮原始投資、現(xiàn)金流量與項目期限等因素。若內(nèi)含報酬率高于最低報酬率，說明該投資項目是可以接受的；如果內(nèi)含報酬率低于最低報酬率，說明投資項目不太可行，應放棄選擇。

　　年金凈流量有什么優(yōu)缺點？

　　年金凈流量的優(yōu)點：年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的投資方案決策。

　　年金凈流量的缺點：不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策。

　　年金凈流量與營業(yè)現(xiàn)金凈流量有什么區(qū)別？

　　營業(yè)凈現(xiàn)金流量指的是投資項目完工投入使用后，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的收入減去支出得到的凈收入或凈支出，反映了企業(yè)本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價數(shù)額。營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)投資項目的最主要的現(xiàn)金流，如果企業(yè)沒有營業(yè)現(xiàn)金流量做保證，企業(yè)的現(xiàn)金流將遲早面臨枯竭的可能性。營業(yè)現(xiàn)金流量也是最能體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力和未來的發(fā)展前景。

　　年金凈流量是反映項目經(jīng)濟效益的指標，凈現(xiàn)值體現(xiàn)了項目投資獲利能力，兩者容易混淆，也有著明顯的區(qū)別，體現(xiàn)在含義及計算公式上的不同。

　　年金凈流量與凈現(xiàn)值具體有什么區(qū)別？

　　1、含義不同：年金凈流量是指項目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值（即凈現(xiàn)值）折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量；凈現(xiàn)值指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)后與原始投資額現(xiàn)值的差額，凈現(xiàn)值指標是反映項目投資獲利能力的指標。

　　2、計算公式不同：年金凈流量的計算公式為：年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)；凈現(xiàn)值的計算公式為：凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值－初始投資現(xiàn)值。

　　年金凈流量有哪些優(yōu)缺點？

　　年金凈流量的優(yōu)點為：該方法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上為凈現(xiàn)值法，因此它適用于期限不同的投資方案決策。

　　年金凈流量的缺點為：不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策。

　　年金凈流量決策的原則是什么？

　　如果年金凈流量指標的結(jié)果大于0，表明每年平均現(xiàn)金流入能抵補現(xiàn)金流出，投資項目的凈現(xiàn)值或凈終值大于0，方案的報酬率大于要求的報酬率，方案是較為可行；在兩個以上壽命期不同的投資方案進行比較時，年金凈流量越大，說明方案越好。

　　怎么理解內(nèi)含報酬率？

　　內(nèi)含報酬率是能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，也可以理解為使投資方案的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。

　　計算內(nèi)含報酬率需要考慮原始投資、現(xiàn)金流量與項目期限等因素，如果內(nèi)含報酬率高于最低報酬率，說明可以接受投資項目；若內(nèi)含報酬率低于最低報酬率，說明投資項目不太可行，不予以接受。

　　現(xiàn)值指數(shù)計算公式為現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率獲利指數(shù)折現(xiàn)后收益——成本比率等。

　　只有現(xiàn)值指數(shù)大于1或等于1的投資項目才具有財務(wù)可行性。現(xiàn)值指數(shù)優(yōu)點是可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系；缺點無法直接反映投資項目的實際收益率。

　　現(xiàn)值，也稱折現(xiàn)值，是指把未來現(xiàn)金流量折算為基準時點的價值，用以反映投資的內(nèi)在價值。現(xiàn)值是如今和將來（或過去）的一筆支付或支付留在當今的價值。

　　凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)關(guān)系是什么？

　　凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)關(guān)系是現(xiàn)值指數(shù)是項目現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率；凈現(xiàn)值指數(shù)是項目凈現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。對于同一項目，現(xiàn)值指數(shù)＝1+凈現(xiàn)值指數(shù)；凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，它是絕對指標，可以用于評價項目投資的效益。適用于互斥方案之間的選優(yōu)。凈現(xiàn)值法使用凈現(xiàn)值作為評價方案的指標?，F(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。現(xiàn)值指數(shù)法使用現(xiàn)值指數(shù)作為評價方案的指標。

　　怎么根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)做決策？

　　如果投資項目的現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，表明該投資項目的投資報酬率高于或等于預定的貼現(xiàn)率，該項目可以接受；如果投資方案的小于1，表明該投資項目的投資報酬率低于預定的貼現(xiàn)率，該項目則不可以接受。在多個備選項目的互斥選擇中，應接受現(xiàn)值指數(shù)大于1最多的投資項目。

　　為什么要計算現(xiàn)值？

　　1、當不能直接從市場上觀察到公允價值時，估計某項目的公允價值；

　　2、決定某資產(chǎn)或負債的特定個體價值；

　　3、決定使用實際利率的金融資產(chǎn)或金融負債的攤余成本。

　　凈財務(wù)杠桿是凈負債與股東權(quán)益凈財務(wù)杠桿之比。凈財務(wù)杠桿的計算公式為凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益；權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）*凈財務(wù)杠桿；其中凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后凈利率*凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　金融負債減去金融資產(chǎn)，是公司的"凈金融負債"，簡稱"凈負債"。，融資是'負'的金融負債。它可以立即償債并使金融負債減少。公司真正背負的償債壓力是借入后已經(jīng)用掉的錢即凈負債。凈負債是債務(wù)人實際上已投入生產(chǎn)經(jīng)營的債務(wù)資本。

　　凈財務(wù)杠桿反映什么？

　　凈財務(wù)杠桿高說明企業(yè)負債程度高，負債程度高說明企業(yè)對于負債利用的多，注重借錢為股東掙錢，注重杠桿的利用。所以，凈財務(wù)杠桿高說明企業(yè)的理財業(yè)績提高。

　　凈財務(wù)杠桿和財務(wù)杠桿的區(qū)別？

　　凈財務(wù)杠桿和財務(wù)杠桿的區(qū)別兩者所代表的含義不同。財務(wù)杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現(xiàn)象。凈財務(wù)杠桿是凈負債與股東權(quán)益凈財務(wù)杠桿之比。財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。無論企業(yè)營業(yè)利潤多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈余所負擔的固定財務(wù)費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余。這種債務(wù)對投資者收益的影響，稱為財務(wù)杠桿，財務(wù)杠桿影響的是企業(yè)的息稅后利潤而不是息稅前的利潤。

　　財務(wù)杠桿會對公司經(jīng)營帶來影響嗎？

　　財務(wù)杠桿的會對公司經(jīng)營帶來影響的，財務(wù)杠桿給公司經(jīng)營帶來正面或者負面影響，關(guān)鍵在于該公司的總資產(chǎn)利潤率是否大于銀行利率水平，當銀行利率水平固定時，公司的盈利水平低，股東沒有得到應有的報酬，財務(wù)杠桿在此對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績發(fā)揮了負面作用，抑制了公司的成長。

　　凈現(xiàn)值計算公式：NPV=∑（CI-CO）/（1+i）^t。其中CI=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值，CO=原始投資額現(xiàn)值，i=折現(xiàn)率，t=期數(shù)。凈現(xiàn)值指未來資金（現(xiàn)金）流入（收入）現(xiàn)值與未來資金（現(xiàn)金）流出（支出）現(xiàn)值的差額。項目評估中凈現(xiàn)值法的基本指標。

　　凈現(xiàn)值（NPV）的概念

　　凈現(xiàn)值（NPV）是反映投資方案在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個預定的基準收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）i，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。

　　凈現(xiàn)值的主要用途

　　凈現(xiàn)值是項目評估中凈現(xiàn)值法的基本指標。凈現(xiàn)值主要用途是可以用來評價項目盈利能力。當NPV＞0時，說明該方案在滿足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，說明該方案可行；當NPV=0時，說明該方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，方案勉強可行或有待改進；當NPV＜0時，說明該方案不能滿足基準收益率要求的盈利水平，說明該方案不可行。

　　凈現(xiàn)值法指什么？

　　凈現(xiàn)值法是把項目在整個壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按預定的目標收益率全部換算為等值的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值之和亦等于所有現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的代數(shù)和。凈現(xiàn)值法：是評價投資方案的一種方法。該方法是利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評價投資方案。凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負值，投資方案就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法。

　　列報經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的方法有兩種：直接法和間接法，具體如下：

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量列報方法

　　在直接法下，一般是以利潤表中的營業(yè)收入為起算點，調(diào)節(jié)與經(jīng)營活動有關(guān)的項目的增減變動，然后計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。在間接法下，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，實際上就是將按權(quán)責發(fā)生制原則確定的凈利潤調(diào)整為現(xiàn)金凈流入，并剔除投資活動和籌資活動對現(xiàn)金流量的影響。

　　采用直接法編報的現(xiàn)金流量表，便于分析企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的來源和用途，以預測企業(yè)現(xiàn)金流量的未來前景；采用間接法編報的現(xiàn)金流量表，便于將凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額進行比較，以了解凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量差異的原因，從現(xiàn)金流量的角度分析凈利潤的質(zhì)量。

　　所以，我國《企業(yè)會計準則》規(guī)定企業(yè)應當采用直接法編報現(xiàn)金流量表，同時要求在附注中提供以凈利潤為基礎(chǔ)調(diào)節(jié)到經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息。在我國，現(xiàn)金流量表補充資料應采用間接法反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況，以對現(xiàn)金流量表中采用直接法反映的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量進行核對和補充說明。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量主要內(nèi)容

　　在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量包括：

　　①銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；

　?、谑盏降亩愘M返還；

　?、凼盏狡渌c經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金；

　?、苜徺I商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；

　?、葜Ц督o職工以及為職工支付的現(xiàn)金；

　?、拗Ц兜母黜椂愘M；

　　⑦支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量合理性分析

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對企業(yè)運營現(xiàn)金的流動性起著非常重要的作用，也是確保企業(yè)現(xiàn)金充足和穩(wěn)健的關(guān)鍵指標。而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的合理性在于經(jīng)營活動凈流量金額為正，且金額越大越好。

　　經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量有三種狀態(tài)，即經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、為負數(shù)，以及等于零。不同的狀態(tài)對企業(yè)的現(xiàn)金流和運營資金產(chǎn)生的影響也不同

　　1、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。也就是企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流入量大于經(jīng)營性現(xiàn)金流出量，這說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流的能還是比較強的，基本可以滿足企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)需要。

　　但是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正，還不能說明企業(yè)現(xiàn)金的支付能力很強，還要與企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤作比較，另外企業(yè)在經(jīng)營過程中還消耗了固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等非付現(xiàn)的成本，也就是說，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應能補償經(jīng)營中的非付現(xiàn)成本，以便為企業(yè)未來的設(shè)備等固定資產(chǎn)購置提供資金保障。否則很難保證企業(yè)的持續(xù)運營和發(fā)展。當然，反之經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量會持續(xù)確保企業(yè)運營資金和發(fā)展所需要的資金。

　　2、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為零。也就是企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流入量等于現(xiàn)金流出量，如果企業(yè)賬面有凈利潤，那么公司實現(xiàn)的利潤真的就是賬面利潤，也可能存在虛假的成分，另外也說明企業(yè)的現(xiàn)金能夠滿足日常經(jīng)營需要，但當企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難時，企業(yè)的現(xiàn)金就會面臨較大的問題，且持續(xù)出現(xiàn)這種狀況，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流的質(zhì)量較差。

　　3、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負。說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入量小于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量。這種狀況如果的常態(tài)化，那么企業(yè)的現(xiàn)金會非常緊張，且企業(yè)的現(xiàn)金流入更多的是依賴外部資金。此時企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不足以維持企業(yè)日常所需要資金的支付。

　　如果企業(yè)處于初創(chuàng)階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入很少或沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，則是正常狀態(tài)，但進入正常經(jīng)營過程后，還持續(xù)出現(xiàn)這種情況，就說明企業(yè)的經(jīng)營狀況較差，企業(yè)將會面臨嚴重的資金斷裂的風險。

高級會計考試中會對所有考點都或多或少的涉及到，所以考生在備考的時候，也應該都要全面的顧及到。所以這里也為大家整理了有關(guān)高級會計考試的知識點，以供大家備考使用。

一、現(xiàn)金流量的概念

現(xiàn)金流量指一個項目引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金支出的增加量。

1.現(xiàn)金流出量。是指項目引起的現(xiàn)金流出的增加額(購置機器設(shè)備的價款及相關(guān)的稅金、運費等，增加的流動資金)。

2.現(xiàn)金流入量。是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額(經(jīng)營性的現(xiàn)金流入、殘值收入、收回的流動資金)。

3.現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金凈流量指一定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。流入量大于流出量時，凈流量為正值;流入量小于流出量時，凈流量為負值。

二、現(xiàn)金流量的估計

在投資項目的分析中，最重要也最困難的是對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。

1.現(xiàn)金流量估計中應該注意的問題

(1)假設(shè)與分析的一致性。

(2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài)。

①常規(guī)現(xiàn)金流量模式：是由最初一次的現(xiàn)金流出與以后連續(xù)的現(xiàn)金流入組成。許多資本支出項目都是這種模式

②非常規(guī)現(xiàn)金流量模式：是指最初的現(xiàn)金流出并沒有帶來連續(xù)的現(xiàn)金流入

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name高級會計師

(3)會計收益與現(xiàn)金流量。

對于大型的、較為復雜的投資項目，實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計，一般根據(jù)利潤表中的各項目來進行綜合的考慮直接估計出項目的現(xiàn)金流量，或者通過預測的利潤表加以調(diào)整。通過對凈利潤進行調(diào)整得出項目的現(xiàn)金流量時，應注意以下幾點：

①固定資產(chǎn)的成本。在計算現(xiàn)金流出時，需要注意兩點：一是固定資產(chǎn)的成本，不僅僅指廠房、機器設(shè)備的成本，而是包括運輸、安裝、稅金及其他費用在內(nèi)的全部成本;二是固定資產(chǎn)一般都有殘值，在計算項目現(xiàn)金流量時，應考慮殘值出售后的現(xiàn)金流入量。

②非付現(xiàn)成本。在計算項目各期的現(xiàn)金流量時，若是通過利潤表中凈利潤為基礎(chǔ)調(diào)整計算現(xiàn)金流量的話，需要加回每年估計的該項目購置的固定資產(chǎn)折舊費用和已攤銷的費用。

③凈經(jīng)營性營運資本的變動(投入時是流出，項目終結(jié)時收回是流入)。

④利息費用。如果企業(yè)為該投資項目發(fā)生了一些利息費用，這在利潤表的凈利潤中是加以扣除的，因為會計收益衡量的是可向股東們分配的股利，所以需要扣除利息費用。但在計算投資項目的收益率時，我們是從項目預期經(jīng)營效率角度評判其財務(wù)可行性，而不關(guān)心項目的資本利息，更由于使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均的資本成本，包括債務(wù)資本和權(quán)益資本的成本，因而，利息費用不應作為現(xiàn)金流出，應該加回。