相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型這一方法可以理解為利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估計(jì)的方法，主要包括哪些內(nèi)容？

　　相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

　　1、市盈率模型，關(guān)鍵因素是增長率；

　　2、市凈率模型，關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率；

　　3、市銷率模型，關(guān)鍵因素是銷售凈利率；

　　市盈率模型的計(jì)算公式是什么？

　　本期市盈率＝股利支付率×（１＋增長率）÷（股權(quán)成本?增長率）

　　內(nèi)在市盈率＝股權(quán)成本÷（股利支付率?增長率）

　　市凈率模型的計(jì)算公式是什么？

　　本期市凈率＝股利支付率×權(quán)益凈利率（１＋增長率）÷（股權(quán)成本?增長率）

　　內(nèi)在市凈率＝股利支付率×權(quán)益凈利率÷（股權(quán)成本?增長率）

　　市銷率模型的計(jì)算公式是什么？

　　本期市銷率＝股利支付率×銷售凈利率（１＋增長率）÷（股權(quán)成本?增長率）

　　內(nèi)在市銷率＝股利支付率×營業(yè)凈利率÷（股權(quán)成本?增長率）

　　修正市盈率的計(jì)算步驟是什么？

　　1、可比企業(yè)平均市盈率＝∑各可比企業(yè)的市盈率／ｎ；

　　2、可比企業(yè)平均預(yù)期增長率＝∑各可比企業(yè)的預(yù)期增長率／ｎ；

　　3、可比企業(yè)修正平均市盈率＝可比企業(yè)平均市盈率／（可比企業(yè)平均預(yù)期增長率ｘ１００）；

　　4、目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×１００×目標(biāo)企業(yè)每股收益。

　　修正市凈率的計(jì)算步驟是什么？

　　1、可比企業(yè)平均市凈率＝∑各可比企業(yè)的市凈率／ｎ；

　　2、可比企業(yè)平均預(yù)期權(quán)益凈利率＝∑各可比企業(yè)的預(yù)期權(quán)益凈利率／ｎ；

　　3、可比企業(yè)修正平均市凈率＝可比企業(yè)平均市凈率／（可比企業(yè)平均預(yù)期權(quán)益凈利率ｘ１００）；

　　4、目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期權(quán)益凈利率×１００×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)。

　　修正市銷率的計(jì)算步驟是什么？

　　1、可比企業(yè)平均市銷率＝∑各可比企業(yè)的市銷率／ｎ；

　　2、可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率＝∑各可比企業(yè)的預(yù)期銷售凈利率／ｎ；

　　3、可比企業(yè)修正平均市銷率＝可比企業(yè)平均市銷率／（可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率×１００）；

　　4、目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)修正平均市銷率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期銷售凈利率×１００×目標(biāo)企業(yè)每股銷售收入。

市凈率可能大家挺說的少，總資產(chǎn)報(bào)酬率可能大家會(huì)比較熟悉一點(diǎn)，那么今天我們就來說說有關(guān)市凈率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的知識(shí)點(diǎn)，和會(huì)計(jì)網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）市凈率

市凈率一般是用于股票分析，它是指每股股價(jià)和每股凈資產(chǎn)的比率，市凈率低，那么投資的價(jià)值就高，但是在判斷的時(shí)候，還需要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境一起分析，還有公司的經(jīng)營情況和盈利能力。

（二）案例分析

（1）A公司的所有者權(quán)益為6000萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股，沒有優(yōu)先股，普通股的每股收益為2元，A公司的市盈率為30，那么A公司的市凈率為多少？

A：20

B：5

C：3

D：30

解析：

1、這道題主要考察市凈率知識(shí)點(diǎn)

2、A公司每股收益為2元，市盈率為30

3、每股市價(jià)=30*2=60元

4、A公司每股凈資產(chǎn)=6000/2000=3元

5、市凈率=60/3=20

（2）甲公司年初資產(chǎn)總額為500萬元，年末資產(chǎn)總額為700萬元，當(dāng)年的凈利潤為70萬元，所得稅稅額為15萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為3萬元，那么。甲公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率為多少？

A：15.2%

B：14.7%

C：12.3%

D：14.3%

解析：

1、這道題主要考察總資產(chǎn)報(bào)酬率的知識(shí)點(diǎn)

2、甲公司的息稅前利潤=70+15+3=88萬元

3、資產(chǎn)平均余額=（500+700）/2=600萬元

4、總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均余額=88/600=14.7%

以上就是有關(guān)市凈率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的知識(shí)點(diǎn)，希望可以幫助到大家，想了解更多有關(guān)中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)，請(qǐng)多多關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)！

　　市盈率的計(jì)算公式為：市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利；其中，普通股每股市場(chǎng)價(jià)格是當(dāng)前的每股市價(jià)，普通股每年每股盈利可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利。

　　市盈率是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，是很具參考價(jià)值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字真實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力，因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

　　市盈率也稱為“本益比”、“股價(jià)收益比率”，市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為，市盈率保持在20－30之間是正常的，市盈率小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)?。皇杏蚀髣t說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。

市盈率判定

　　1、低市盈率的原因。過低的市盈率通常意味著該公司的業(yè)績?cè)鲩L緩慢。

　　2、高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成長、低利潤的公司。

　　3、行業(yè)比較。比較同一行業(yè)的股票的市盈率是非常有效的分析方法?？梢钥闯瞿膫€(gè)股票被市場(chǎng)視為行業(yè)的龍頭，還可能發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的股票。

市盈率范圍

　　0-13：即價(jià)值被低估。

　　14-20：即正常水平。

　　21-28：即價(jià)值被高估。

　　大于28：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫。

市盈率分類

　　1、動(dòng)態(tài)市盈率。動(dòng)態(tài)市盈率=現(xiàn)價(jià)/全年“預(yù)估”每股收益。

　　2、靜態(tài)市盈率。靜態(tài)市盈率=現(xiàn)價(jià)/前一年的每股收益率。

市盈率相信大家也都聽說過，一般是在做盈利能力分析的時(shí)候用到的，如果對(duì)這部分內(nèi)容不太了解，那就和會(huì)計(jì)網(wǎng)一起來學(xué)習(xí)一下吧！

市盈率是什么意思？

市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價(jià)與其每股收益的比值，市盈率是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，由于市盈率把股價(jià)和企業(yè)盈利能力結(jié)合起來，其水平高低更真實(shí)地反映了股票價(jià)格的高低

市盈率為負(fù)數(shù)是什么意思？

市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當(dāng)前的每股市價(jià)，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利，市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一，一般認(rèn)為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過大則說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股

當(dāng)公司虧損時(shí)，市盈率就是負(fù)數(shù)，負(fù)數(shù)當(dāng)然不好了，市盈率是一個(gè)重要的指標(biāo)，要關(guān)注起來，一般來說，市盈率低更有投資價(jià)值，因?yàn)楣善眱r(jià)格每天都在不停的變動(dòng)，而市盈率是用股價(jià)除以每股稅后利潤，所以有動(dòng)態(tài)市盈率

市盈率高代表什么？

市盈率高，不說明絕對(duì)值意義上的很賺錢或很虧錢，只是說明你買的股價(jià)與買的公司價(jià)值的對(duì)比關(guān)系，市盈率高一般是該股有泡沫，或者市場(chǎng)認(rèn)可其有高成長性愿意用高溢價(jià)維持當(dāng)前股價(jià)的體現(xiàn)

以上就是有關(guān)市盈率的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望可以幫助大家，想了解更多的會(huì)計(jì)知識(shí)，請(qǐng)多多關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)！

市凈率在《財(cái)務(wù)管理》科目中經(jīng)常出現(xiàn)，但是很多考生都會(huì)對(duì)市凈率不太了解，還很容易與市盈率混淆，我們今天就來說說與市凈率有關(guān)的知識(shí)點(diǎn)，市凈率的計(jì)算公式是怎么樣的，和小編一起來看看吧。

（一）市凈率

含義：一般是用來衡量股票是否具有投資價(jià)值的工具之一，在評(píng)估高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的時(shí)候，也特別受重視；

計(jì)算公式：每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

（二）案例分析

A公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%，去年A公司      每股收益為3元，預(yù)期可持續(xù)增長率為6%，股權(quán)資本成本為10%，期末每股凈資產(chǎn)為15元，沒有優(yōu)先股，那么去年年末A公司的本期市凈率為多少？

A：3.15

B：1.23

C：2.12

D：4.18

解析：

1、股東權(quán)益收益率=3/15*100%=20%；

2、本期的市凈率=40%*20%*（1+6%）/（10%-6%）=2.12

綜上，此題答案為C

一般來說，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，一般是比較成熟的市場(chǎng)，競(jìng)爭比較激烈，已經(jīng)有了一定的發(fā)展規(guī)模，市凈率越小，風(fēng)險(xiǎn)是越小的，特別是在股市里，一定要特別注意市凈率指標(biāo)，市凈率較高的股票，投資價(jià)值較低，在股市里，不適合大量持有，一般是朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展的規(guī)模小，市場(chǎng)還不成熟，但要具體分析市場(chǎng)前景，還要結(jié)合其他的方面來分析，單一分析是不行的，有時(shí)市凈率低有可能是投資者反應(yīng)的公司未來的不良預(yù)期，所以要結(jié)合其他條件分析。

以上就是有關(guān)市凈率的一些知識(shí)點(diǎn)，想了解更多有關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》方面的知識(shí)，請(qǐng)多多關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)！

　　TTM市盈率，即滾動(dòng)市盈率，是股票投資和財(cái)務(wù)分析中的專業(yè)術(shù)語，是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是指在一定的考察期內(nèi)的市盈率，一般是連續(xù)12個(gè)月除以4個(gè)財(cái)季，是一個(gè)滾動(dòng)概念，每個(gè)季度都會(huì)不同，盡管它的起始點(diǎn)會(huì)發(fā)生變化，但卻一直包括有四個(gè)不同的季度。

　　市盈率是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，市盈率高低反映了股票是否具有投資價(jià)值，當(dāng)股票市盈率越低，股票被低估，股票的投資價(jià)值就越大，當(dāng)股票市盈率越高，股票具有泡沫，股票的投資價(jià)值就越小。

　　ttm市盈率的計(jì)算公式

　　ttm市盈率的計(jì)算公式為，ttm市盈率=當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格÷最近四個(gè)季度的每股收益。最近四個(gè)季度的每股收益指的是從現(xiàn)在來看往前推12個(gè)月的每股收益總和。

　　市盈率ttm的合理范圍

　　市盈率ttm合理范圍為，低增長行業(yè)為0-15倍，高增長行業(yè)為15-30倍。如果許多成長股市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高干這個(gè)數(shù)字，可以判斷目前股市總體來說估值是較高的，不過市盈率ttm的合理范圍是需要根據(jù)行業(yè)來確定，例如一些新興產(chǎn)業(yè)、具有成長潛力的，百倍也有人買入。

　　靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區(qū)別

　　除了ttm市盈率，還有靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率，兩者的區(qū)別是：

　　1、靜態(tài)市盈率，反映的是收益和風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，它以最新一期的年報(bào)為計(jì)算依據(jù)，體現(xiàn)的是按照當(dāng)前的盈利水平企業(yè)需要多久才能收回成本，一般靜態(tài)市盈率的數(shù)值不宜過高，其計(jì)算公式為，靜態(tài)市盈率=股價(jià)÷當(dāng)期每股收益。

　　2、動(dòng)態(tài)市盈率，反映的是根據(jù)當(dāng)前收益的增長情況，它以最新一期報(bào)表上的凈利潤為計(jì)算依據(jù)，以此推算出當(dāng)年年底或下一年的每股收益，一般靜態(tài)市盈率大于動(dòng)態(tài)市盈率較好，動(dòng)態(tài)市盈率公式為，動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)÷全年的每股收益。

　　總的來說，當(dāng)動(dòng)態(tài)市盈率上漲時(shí)，說明最近一期的凈利潤上漲，而當(dāng)靜態(tài)市盈率上漲時(shí)，只能說明上一年的凈利潤上漲。

　　市盈率是評(píng)價(jià)股票價(jià)格水平是否合理最常用的指標(biāo)之一，這是一個(gè)有很大參考價(jià)值的股市指標(biāo)。那么市盈率的計(jì)算方法是什么呢？

　　市盈率的計(jì)算公式

　　市盈率=每股普通股市價(jià)/每股普通股年收益

　　分子是當(dāng)前每股的市場(chǎng)價(jià)格，分母可以是預(yù)測(cè)上一年、下一年或幾年的利潤。市盈率是衡量普通股價(jià)值最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為，該比率保持在20-30之間是正常的。如果太低，說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過高意味著股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)高。

　　市盈率的概念

　　市盈率，也稱“市盈率”、“股價(jià)市盈率”或“市盈率”（以下簡稱市盈率），是股價(jià)除以每股收益的比率。市場(chǎng)中泛指的市盈率一般指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素可歸納如下：

　　1.股息支付率。股息支付率出現(xiàn)在市盈率公式的分子和分母中。在分子中，股息支付率越大，當(dāng)前股利水平越高，市盈率越大；然而，在分母中，股息支付率越大，股息增長率越低，市盈率越小。

　　2.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率。由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是投資者的機(jī)會(huì)成本和投資者期望的最低收益率，因此無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升、投資者要求的投資回報(bào)率和貼現(xiàn)利率的上升導(dǎo)致市盈率的下降。

　　3.市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率。市場(chǎng)投資組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，投資者為補(bǔ)償超過無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的平均風(fēng)險(xiǎn)所需的額外回報(bào)越大，投資者所需的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　4.沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)只有操作風(fēng)險(xiǎn)，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。貝塔系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　5.杠桿和股權(quán)乘數(shù)。兩者都反映了企業(yè)的債務(wù)水平。杠桿越大，股權(quán)乘數(shù)越大。這兩個(gè)變化方向相同，可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中，減去的和減去的都包含杠桿率。在減數(shù)（投資收益率）中，杠桿率增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益率增加，市盈率降低；在減法中（股息增長率），杠桿率增加，股息增長率增加，減法的增加導(dǎo)致市盈率上升。

　　6.企業(yè)所得稅稅率。企業(yè)所得稅稅率越高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)越明顯，投資者要求的投資回報(bào)率越低，市盈率越高。

　　7.銷售凈利潤率。凈利潤率越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

　　8.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

企業(yè)在上市之后，就會(huì)涉及很多有關(guān)發(fā)行股的市價(jià)、收益等，為了維持企業(yè)的正常運(yùn)營，大部分企業(yè)還需要外部舉債，籌措資金，或者投資新的項(xiàng)目，這時(shí)候，就會(huì)涉及到每股收益、市盈率和權(quán)益資金等問題了，和小編一起來看看《財(cái)務(wù)管理》考試的知識(shí)點(diǎn)吧。

（一）每股收益、市盈率、權(quán)益資金

每股收益又稱為每股稅后利潤，是與市盈率、市凈率等股票投資分析的參考指標(biāo)之一，每股收益=（本期毛利潤-優(yōu)先股股利）/期末總資本；市盈率是用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每年每股盈利；權(quán)益資金是指企業(yè)依法籌集的長期擁有并自主支配的資金，權(quán)益資金利潤率=凈利潤/股東權(quán)益。

（二）案例分析

甲公司去年的銷售收入為1200萬元，銷售凈利率為25%，甲公司的普通股股數(shù)為60萬股，目前每股市價(jià)30元，甲公司計(jì)劃下半年度發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.5元，下半年的年度資金預(yù)算為800萬元，按照資產(chǎn)負(fù)債率的60%比例籌資，那么，甲公司的每股收益、市盈率為多少？下半年要從外部籌措多少的權(quán)益資金？

1、每股收益=1200*25%/60=5元/股

2、市盈率=每股市價(jià)/每股收益=30/5=6

3、公司預(yù)期保留的盈余=1200*25%-（0.5*4）*60=180萬元

4、需要籌集的權(quán)益資金=800*（1-0.6）=320萬元

5、需要從外部籌集的資金=320-180=140萬元

以上案例是有關(guān)每股收益、市盈率、權(quán)益資金的知識(shí)點(diǎn)，想要了解更多與中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》有關(guān)的知識(shí)點(diǎn)，請(qǐng)多多關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)哦！

　　股票估值是一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的過程，影響的因素很多，沒有全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。而股票估值的方法也有多種，具體有哪幾種呢？下面就跟著會(huì)計(jì)網(wǎng)一起來看看吧。

　　股票估值的計(jì)算方法

　　分別有五種股票估值的方法。

　　1、市盈率估值法

　　市盈率簡稱為PE，所以也稱為是PE估值法，市盈率指的就是股價(jià)和每股收益之間的一個(gè)比值，這是一種非常簡單但有效的估價(jià)方法。該方法的關(guān)鍵在于每股收益的確定。如果一家公司未來幾年的每股收益是一個(gè)固定值，那么PE代表這個(gè)固定利潤水平的年線。然而，實(shí)際上，PE幾乎不可能保持不變，因?yàn)樗c宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的生存周期有著很大的關(guān)系，因此，當(dāng)我們使用PE進(jìn)行估值時(shí)，每股收益尤為重要，而它又可以有兩種不同的含義，一個(gè)是歷史的每股收益，這個(gè)是真實(shí)存在的，另一個(gè)就是預(yù)測(cè)未來的每股收益，這樣的話預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度是最重要的，實(shí)際上，每股收益的變動(dòng)對(duì)于股票投資是有決定性的作用的。

　　2、市盈增長比率估值法

　　市盈增長比率簡稱為PEG，它是市盈率和長期凈利潤增長率之間的一個(gè)比值，凈利潤的增長率可以以稅前利潤的成長率/營業(yè)利益的成長率/營收的成長率替代，所以市盈率越高，那么說明這只股票也就越被高估，任何一只股票，都應(yīng)該和其成長性掛鉤，適應(yīng)增長率的問題和市盈率其實(shí)是一樣的，不過市盈增長比率可以對(duì)不同行業(yè)周期階段處在盈利狀態(tài)下的公司進(jìn)行估值，尤其是對(duì)科技等高成長性企業(yè)估值較為準(zhǔn)確，但是它的缺點(diǎn)是對(duì)于負(fù)增長的企業(yè)就沒有任何作用了。

　　3、市凈率估值法

　　市凈率簡稱為PB，是股權(quán)價(jià)值和凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的一個(gè)比值，應(yīng)注意的是，在計(jì)算賬面價(jià)值時(shí)，需要排除無形資產(chǎn)。市盈率估值法的優(yōu)點(diǎn)是，它還可以解決需要調(diào)整市場(chǎng)價(jià)格的金融機(jī)構(gòu)的歷史成本核算問題，這優(yōu)于市盈率，因?yàn)槭杏手荒芸匆粋€(gè)會(huì)計(jì)周期的問題。但是，損益法也有一定的局限性，一般適用于金融業(yè)、制造業(yè)和資產(chǎn)密集型行業(yè)。

　　4、市銷率估值法

　　市銷率簡稱為PS，計(jì)算方法為PS(價(jià)格營收比)=總市值/營業(yè)收入=(股價(jià)*總股數(shù))/營業(yè)收入。因此市銷率的優(yōu)勢(shì)在于銷售收入穩(wěn)定，波動(dòng)性小，營業(yè)收入不受公司折舊、存貨和非經(jīng)常性收支的影響，收入也不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，因此也不存在失效的情況。它可以作為市盈率估值法的一個(gè)很好的補(bǔ)充，但是它也有一定的缺點(diǎn)，那就是無法反應(yīng)公司的成本控制能力，哪怕是公司的成本上漲，利潤下降，對(duì)市銷率依然不存在影響，所以營業(yè)規(guī)模越大，那么市銷率往往越低，在這種情況下，市銷率指標(biāo)只能作為一個(gè)輔助參考指標(biāo)。

　　5、企業(yè)價(jià)值與息稅前利潤估值法

　　這種方法的利用率不高，很少有人知道。由于其使用范圍有限，該方法將企業(yè)的核心經(jīng)營業(yè)績與財(cái)務(wù)決策和稅收的影響分開。然而，未經(jīng)調(diào)整的息稅前利潤仍包括非現(xiàn)金支出（每月攤銷折舊）、一次性項(xiàng)目、企業(yè)間不同的會(huì)計(jì)處理方法等，影響了比較估值的質(zhì)量。在使用中，通常需要手動(dòng)調(diào)整息稅前利潤。因此，在使用這種方法進(jìn)行估值時(shí)，上市公司必須盈利，這只適用于低資本密集型企業(yè)，如服務(wù)型行業(yè)。

　　市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率，是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，那么市盈率是如何計(jì)算的呢？

　　市盈率的計(jì)算公式

　　市盈率=每股普通股市價(jià)/每股普通股年收益

　　分子是當(dāng)前每股的市場(chǎng)價(jià)格，分母可以用來預(yù)測(cè)上一年、下一年或幾年的利潤。市盈率是衡量普通股價(jià)值最基本、最重要的指標(biāo)之一。

　　一般認(rèn)為，將比率保持在20-30之間是正常的。如果價(jià)格太低，說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過高意味著股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)高，購買時(shí)需謹(jǐn)慎。

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素可歸納如下：

　　1.股息支付率。在分子中，股息支付率越大，當(dāng)前股利水平越高，市盈率越大；然而，在分母中，股息支付率越大，股息增長率越低，市盈率越小。

　　2.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率。由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是投資者的機(jī)會(huì)成本和投資者期望的最低收益率，因此無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升、投資者要求的投資回報(bào)率和貼現(xiàn)利率的上升導(dǎo)致市盈率的下降。

　　3.市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率。市場(chǎng)投資組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，投資者為補(bǔ)償超過無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的平均風(fēng)險(xiǎn)所需的額外回報(bào)越大，投資者所需的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　4.沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)只有操作風(fēng)險(xiǎn)，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。貝塔系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　5.杠桿和股權(quán)乘數(shù)。兩者都反映了企業(yè)的債務(wù)水平。杠桿越大，股權(quán)乘數(shù)越大。這兩個(gè)變化方向相同，可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中，減去的和減去的都包含杠桿率。在減數(shù)（投資收益率）中，杠桿率增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益率增加，市盈率降低；在減法中（股息增長率），杠桿率增加，股息增長率增加，減法的增加導(dǎo)致市盈率上升。

　　6.企業(yè)所得稅稅率。企業(yè)所得稅稅率越高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)越明顯，投資者要求的投資回報(bào)率越低，市盈率越高。

　　7.銷售凈利潤率。凈利潤率越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅衫鲩L率越高，市盈率越高。

　　8.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

市盈率是在做財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)用到的財(cái)務(wù)指標(biāo)，那么市盈率是高一點(diǎn)好還是低一點(diǎn)好呢？市盈率是負(fù)數(shù)是什么意思？如果對(duì)這部分知識(shí)點(diǎn)不了解，那就和會(huì)計(jì)網(wǎng)一起來學(xué)習(xí)一下吧！

市盈率為負(fù)是什么意思？

市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當(dāng)前的每股市價(jià)，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利。市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過大則說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股

當(dāng)公司虧損時(shí)，市盈率就是負(fù)數(shù)。負(fù)數(shù)當(dāng)然不好了。市盈率是一個(gè)重要的指標(biāo)，要關(guān)注！一般來說，市盈率低更有投資價(jià)值。因?yàn)楣善眱r(jià)格每天都在不停的變動(dòng)，而市盈率是用股價(jià)除以每股稅后利潤，所以有動(dòng)態(tài)市盈率

市盈率高了好還是低了好？

理論上市盈率低的股票適合投資，因?yàn)槭杏适敲抗墒袌?chǎng)價(jià)格與每股收益的比率，市盈率低的購買成本就低。但是市盈率高的股票有可能在另一側(cè)面上反映了該企業(yè)良好的發(fā)展前景，通過資產(chǎn)重組或注入使業(yè)績飛速提升，結(jié)果是大幅度降低市盈率，當(dāng)然前提是要對(duì)該企業(yè)的前景有個(gè)預(yù)期

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