掉期交易（Swap Transaction）是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確地說(shuō)，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流（Cash Flow〕的交易。

掉期交易的特點(diǎn)

　　1、買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的；

　　2、買與賣的貨幣種類相同，金額相等；

　　3、買賣交割期限不相同。

掉期交易的目的

　　掉期交易的目的包括兩個(gè)方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤(rùn)。

掉期交易的作用

　　掉期交易的作用具體表現(xiàn)在：

　　1、有利于進(jìn)出口商進(jìn)行套期保值；

　　2、有利于證券投資者進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換，避開匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

　　3、有利于銀行消除與客戶單獨(dú)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

常見的掉期交易

　　較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。

　　貨幣掉期交易是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。

　　利率掉期交易是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

　　掉期交易與掉期率的關(guān)系是：如果遠(yuǎn)期升（貼）水值過大，則不會(huì)發(fā)生掉期交易。因?yàn)檫@時(shí)交易的成本往往大于交易所能得到的益處。掉期率有買價(jià)掉期率與賣價(jià)掉期率之分。

　　在掉期交易中，決定交易規(guī)模和性質(zhì)的因素是掉期率或兌換率（swap rate or swap point）。該率就是換匯率。掉期率本身并不是外匯交易所適用的匯率，而是即期匯率與遠(yuǎn)期匯率或遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額，即遠(yuǎn)期貼水或升水。

掉期交易是是什么？

　　掉期交易（Swap Transaction）是一種金融衍生品（也稱為金融衍生工具），最早發(fā)生在八十年代的早期，指交易雙方約定在未來(lái)某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的交易形式。更為準(zhǔn)確的說(shuō)，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流（Cash Flow）的交易。

　　掉期交易中買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的，交割期限不相同，買與賣的貨幣種類相同，金額相等，較為常見的是外匯掉期交易和利率掉期交易，多被用作避險(xiǎn)和投機(jī)。掉期交易可以避免因時(shí)間不一所造成的匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，有利于進(jìn)出口商進(jìn)行套期保值，更有利于證券投資者進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換，避開匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

掉期交易的目的

　　掉期交易的目的包括兩個(gè)方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤(rùn)。

掉期交易的類型

　　1、即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)或賣出某種即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。它是掉期交易里最常見的一種形式。

　　這種交易形式按參加者不同又可分為兩種：

　?、偌兇獾牡羝诮灰祝附灰字簧婕皟煞?，即所有外匯買賣都發(fā)生于銀行與另一家銀行或公司客戶之間。

　?、诜稚⒌牡羝诮灰?，指交易涉及三個(gè)參加者，即銀行與一方進(jìn)行即期交易的同時(shí)與另一方進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。但無(wú)論怎樣，銀行實(shí)際上仍然同時(shí)進(jìn)行即期和遠(yuǎn)期交易，符合掉期交易的特征。進(jìn)行這種交易的目的就在于避免風(fēng)險(xiǎn)，并從匯率的變動(dòng)中獲利。

　　2、一天掉期又可分為今日掉明日（today/tomorrow）、明日掉后日（tomorrow/next）和即期掉次日（spot/next）。今日掉明日掉期的第一個(gè)到期日在今天，第二個(gè)掉期日在明天。明日掉后日掉期的第一個(gè)到期日在明天，第二個(gè)到期日在后天。即期掉次日掉期的第一個(gè)到期日在即期外匯買賣起息日（即后天），第二個(gè)到期日是將來(lái)的某一天（如即期掉1個(gè)月遠(yuǎn)期，遠(yuǎn)期到期日是即期交割日之后的第30天）。

　　3、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)并賣出兩筆同種貨幣不同交割期的遠(yuǎn)期外匯。該交易有兩種方式，一是買進(jìn)較短交割期的遠(yuǎn)期外匯（如30天），賣出較長(zhǎng)交割期的遠(yuǎn)期外匯（如90天）；二是買進(jìn)期限較長(zhǎng)的遠(yuǎn)期外匯，而賣出期限較短的遠(yuǎn)期外匯。

　　未分配利潤(rùn)形成于企業(yè)盈利產(chǎn)生的稅后凈利潤(rùn)，未分配利潤(rùn)的去向是分配利潤(rùn)（包括當(dāng)期分配和留待以后期間分配）及留待企業(yè)以后期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，具體包括分紅與增資等消化方式。

　　未分配利潤(rùn)具體怎么消化？

　　根據(jù)《企業(yè)所得稅法》，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益作為免稅收入，免繳企業(yè)所得稅。如果分紅對(duì)象是符合條件的居民企業(yè)，在分紅環(huán)節(jié)可以免稅。條件要求強(qiáng)調(diào)居民企業(yè)要直接投資，間接投資不可免稅。若最后分紅到個(gè)人還是要繳納20%的個(gè)稅，這時(shí)會(huì)考慮設(shè)立個(gè)獨(dú)、個(gè)體戶等形式，將公司利潤(rùn)進(jìn)行分流，再利用稅收優(yōu)惠政策條件，達(dá)到降低個(gè)人所得的目的。

　　對(duì)以未分配利潤(rùn)、盈余公積和除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本的，要按“利息、股息和紅利所得”項(xiàng)目，依據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅，同樣無(wú)法免除20%的個(gè)稅，從而實(shí)務(wù)中選擇增資的情況也較少。

　　未分配利潤(rùn)是什么？

　　未分配利潤(rùn)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在彌補(bǔ)虧損、提取盈余公積和向股東分配之后留存在企業(yè)的歷年結(jié)存下來(lái)的利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)的期末余額為期初余額加上本年凈利潤(rùn)扣除本年利潤(rùn)分配后的余額。未分配利潤(rùn)有包括兩層含義，留待以后年度處理的利潤(rùn)以及未指明特定用途的利潤(rùn)。相對(duì)于所有者權(quán)益的其他部分來(lái)說(shuō)，企業(yè)對(duì)于未分配利潤(rùn)的使用有較大自主權(quán)。

　　未分配利潤(rùn)的用途有哪些？

　　未分配利潤(rùn)的用途包括用于以后年度利潤(rùn)分配、用于企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展、轉(zhuǎn)增股本以及彌補(bǔ)以前年度經(jīng)營(yíng)虧損；未分配利潤(rùn)產(chǎn)生的順序如下所示：利潤(rùn)總額分配、彌補(bǔ)以前年度虧損、繳納企業(yè)所得稅、提取法定盈余公積、向投資者分配股利、未分配利潤(rùn)。

　　未分配利潤(rùn)的計(jì)算

　　期末未分配利潤(rùn)＝期初未分配利潤(rùn)＋凈利潤(rùn)

　　其中，凈利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額－所得稅

　?。綘I(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出－所得稅

　?。綘I(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失＋公允價(jià)值變動(dòng)收益（－公允價(jià)值變動(dòng)損失）＋投資收益（－投資損失）＋營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出－所得稅

　　掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易；而遠(yuǎn)期交易與即期交易一樣是單一的，通常把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。

　　掉期與遠(yuǎn)期有什么區(qū)別？

　　遠(yuǎn)期交易與即期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠(yuǎn)期交易，并不同時(shí)進(jìn)行，因此，通常把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。

　　掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易。一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)行套利活動(dòng)。

　　掉期交易是什么？

　　掉期交易，是指在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣。

　　其特點(diǎn)有：

　　1、買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的；

　　2、買賣交割期限不相同；

　　3、買與賣的貨幣種類相同，金額相等。

　　遠(yuǎn)期交易是什么？

　　遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。外匯市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期交易通常被表達(dá)為高于或低于即期匯率的差價(jià)。高于即期匯率叫升水，低于即期匯率叫貼水。如要獲得實(shí)際遠(yuǎn)期外匯價(jià)格，只要將差價(jià)與即期匯率相加即可。

　　掉期交易的目的包括那些？

　　掉期交易的目的包括兩個(gè)方面，1、利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤(rùn)；

　　2、軋平外匯頭寸，避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從事遠(yuǎn)期交易的目的？

　　1、進(jìn)出口商和外幣資金借貸者為避免交易遭受外匯風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。從事國(guó)際借貸者也可以通過遠(yuǎn)期交易保值避險(xiǎn)。

　　2、外匯銀行為了平衡其遠(yuǎn)期外匯頭寸而進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。在外匯市場(chǎng)上，賣出遠(yuǎn)期多頭寸，買入遠(yuǎn)期缺頭寸。

　　3、外匯市場(chǎng)上的投機(jī)者為獲取投機(jī)利潤(rùn)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。

　　4、中央銀行從事遠(yuǎn)期外匯交易，可以影響本國(guó)貨幣匯率的走勢(shì)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。

　　掉期交易的類型包括即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易、一天掉期交易和遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。

　　1、即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)或賣出某種即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。它是掉期交易里最常見的一種形式。

　　這種交易形式按參加者不同又可分為兩種：

　?、偌兇獾牡羝诮灰?，指交易只涉及兩方，即所有外匯買賣都發(fā)生于銀行與另一家銀行或公司客戶之間。

　?、诜稚⒌牡羝诮灰?，指交易涉及三個(gè)參加者，即銀行與一方進(jìn)行即期交易的同時(shí)與另一方進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。但無(wú)論怎樣，銀行實(shí)際上仍然同時(shí)進(jìn)行即期和遠(yuǎn)期交易，符合掉期交易的特征。進(jìn)行這種交易的目的就在于避免風(fēng)險(xiǎn)，并從匯率的變動(dòng)中獲利。

　　2、一天掉期交易又可分為今日掉明日（today/tomorrow）、明日掉后日（tomorrow/next）和即期掉次日（spot/next）。今日掉明日掉期的第一個(gè)到期日在今天，第二個(gè)掉期日在明天。明日掉后日掉期的第一個(gè)到期日在明天，第二個(gè)到期日在后天。即期掉次日掉期的第一個(gè)到期日在即期外匯買賣起息日（即后天），第二個(gè)到期日是將來(lái)的某一天（如即期掉1個(gè)月遠(yuǎn)期，遠(yuǎn)期到期日是即期交割日之后的第30天）。

　　3、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)并賣出兩筆同種貨幣不同交割期的遠(yuǎn)期外匯。該交易有兩種方式，一是買進(jìn)較短交割期的遠(yuǎn)期外匯（如30天），賣出較長(zhǎng)交割期的遠(yuǎn)期外匯（如90天）；二是買進(jìn)期限較長(zhǎng)的遠(yuǎn)期外匯，而賣出期限較短的遠(yuǎn)期外匯。

什么是掉期交易？

　　掉期交易（Swap Transaction）是一種金融衍生品（也稱為金融衍生工具），最早發(fā)生在八十年代的早期，指交易雙方約定在未來(lái)某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的交易形式。更為準(zhǔn)確的說(shuō)，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流（Cash Flow）的交易。掉期交易中買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的，交割期限不相同，買與賣的貨幣種類相同，金額相等，較為常見的是外匯掉期交易和利率掉期交易，多被用作避險(xiǎn)和投機(jī)。掉期交易可以避免因時(shí)間不一所造成的匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，有利于進(jìn)出口商進(jìn)行套期保值，更有利于證券投資者進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換，避開匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

掉期交易的目的

　　掉期交易的目的包括兩個(gè)方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤(rùn)。

掉期交易與即期交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別

　　掉期交易與即期交易和遠(yuǎn)期交易有所不同。即期與遠(yuǎn)期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠(yuǎn)期交易，并不同時(shí)進(jìn)行，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易。

　　掉期交易是一種金融衍生工具，最早發(fā)生在八十年代的早期，指交易雙方約定在未來(lái)某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確的說(shuō)，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的交易。

　　掉期交易與即期交易和遠(yuǎn)期交易有所不同。即期與遠(yuǎn)期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠(yuǎn)期交易，并不同時(shí)進(jìn)行，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易。一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)行套利活動(dòng)。

掉期交易的目的

　　掉期交易的目的包括兩個(gè)方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤(rùn)。

掉期交易的特點(diǎn)

　　1、買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的；

　　2、買與賣的貨幣種類相同，金額相等；

　　3、買賣交割期限不相同。

掉期交易的類型

　　掉期交易的類型有即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易、一天掉期交易及遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。

　　1、即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)或賣出某種即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。它是掉期交易里最常見的一種形式。

　　這種交易形式按參加者不同又可分為兩種：

　?、偌兇獾牡羝诮灰?，指交易只涉及兩方，即所有外匯買賣都發(fā)生于銀行與另一家銀行或公司客戶之間。

　?、诜稚⒌牡羝诮灰?，指交易涉及三個(gè)參加者，即銀行與一方進(jìn)行即期交易的同時(shí)與另一方進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。但無(wú)論怎樣，銀行實(shí)際上仍然同時(shí)進(jìn)行即期和遠(yuǎn)期交易，符合掉期交易的特征。進(jìn)行這種交易的目的就在于避免風(fēng)險(xiǎn)，并從匯率的變動(dòng)中獲利。

　　2、一天掉期又可分為今日掉明日、明日掉后日和即期掉次日。今日掉明日掉期的第一個(gè)到期日在今天，第二個(gè)掉期日在明天。明日掉后日掉期的第一個(gè)到期日在明天，第二個(gè)到期日在后天。即期掉次日掉期的第一個(gè)到期日在即期外匯買賣起息日（即后天），第二個(gè)到期日是將來(lái)的某一天（如即期掉1個(gè)月遠(yuǎn)期，遠(yuǎn)期到期日是即期交割日之后的第30天）。

　　3、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)并賣出兩筆同種貨幣不同交割期的遠(yuǎn)期外匯。該交易有兩種方式，一是買進(jìn)較短交割期的遠(yuǎn)期外匯（如30天），賣出較長(zhǎng)交割期的遠(yuǎn)期外匯（如90天）；二是買進(jìn)期限較長(zhǎng)的遠(yuǎn)期外匯，而賣出期限較短的遠(yuǎn)期外匯。

掉期交易的作用

　　1、有利于進(jìn)出口商進(jìn)行套期保值

　　例如，英國(guó)出口商與美國(guó)進(jìn)口商簽定合同，規(guī)定4個(gè)月后以美元付款。它意味著英國(guó)出口商在4個(gè)月以后將收入一筆即期美元。在這期間，如果美元匯率下跌，該出口商要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。為了使這筆貸款保值，該出口商可以在成交后馬上賣出等量的4個(gè)月遠(yuǎn)期美元，以保證4個(gè)月后該出口商用本幣計(jì)值的出口收入不因匯率變動(dòng)而遭受損失。除進(jìn)出口商外，跨國(guó)公司也經(jīng)常利用套期保值，使公司資產(chǎn)負(fù)債表上外幣資產(chǎn)和債券的國(guó)內(nèi)價(jià)值保持不變。

　　在實(shí)質(zhì)上，套期保值與掉期交易并沒有差異。因?yàn)樵谔灼诒Ｖ抵?，兩筆交易的交割期限不同，而這正是掉期交易的確切含義所在。凡利用掉期交易的同樣可獲得套期保值的利益。但在操作上，掉期交易與套期保值仍有所區(qū)別，即在套期保值中，兩筆交易的時(shí)間和金額可以不同。

　　2、有利于證券投資者進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換，避開匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　掉期交易可以使投資者將閑置的貨幣轉(zhuǎn)換為所需要的貨幣，并得以運(yùn)用，從中獲取利益?，F(xiàn)實(shí)中，許多公司和銀行及其他金融機(jī)構(gòu)就利用這項(xiàng)新的投資工具，進(jìn)行短期的對(duì)外投資，在進(jìn)行這種短期對(duì)外投資時(shí)，它們必須將本幣兌換為另一國(guó)的貨幣，然后調(diào)往投資國(guó)或地區(qū)，但在資金回收時(shí)，有可能發(fā)生外幣匯率下跌使投資者蒙受損失的情況，為此，就得利用掉期交易避開這種風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、有利于銀行消除與客戶單獨(dú)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　掉期交易可使銀行消除與客戶進(jìn)行單獨(dú)遠(yuǎn)期交易所承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)，平衡即期交易與遠(yuǎn)期交易的交割日結(jié)構(gòu)，使銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理化。

　　掉期交易與遠(yuǎn)期交易有所不同。遠(yuǎn)期交易是單一的，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易。

什么是掉期交易？

　　掉期交易是指在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)的一種交易方式，賣出或買進(jìn)同種貨幣的一種交易方式。

　　掉期交易的特點(diǎn)包括：買進(jìn)和賣出同時(shí)進(jìn)行；買進(jìn)和賣出的貨幣種類相同，金額相等；買賣交割期限不同。

　　掉期交易主要是同時(shí)進(jìn)行即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣，因此又稱復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易，但有部分大型公司利用掉期交易進(jìn)行套利活動(dòng)。

　　掉期交易包括兩個(gè)目的，即為了軋平外匯頭寸，避免匯率變動(dòng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，以及通過不同交割期限之間匯率的差異，使用不同價(jià)格交易以獲取利潤(rùn)。掉期交易主要用于防止因舉借外債的匯率發(fā)生變化使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種主要手段。

什么是遠(yuǎn)期交易？

　　遠(yuǎn)期交易指的是買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，是約定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的方式。遠(yuǎn)期交易的對(duì)象是非標(biāo)準(zhǔn)化合約。遠(yuǎn)期交易的主要目的是確定將來(lái)交割的實(shí)際價(jià)格，從而固定成本和收益，達(dá)到保值的目的。其特征如下：

　　1、遠(yuǎn)期交易屬于場(chǎng)外交易

　　遠(yuǎn)期交易在場(chǎng)外進(jìn)行。場(chǎng)外市場(chǎng)是一個(gè)分散的市場(chǎng)，交易雙方通過談判簽訂遠(yuǎn)期合約，合約內(nèi)容是非標(biāo)準(zhǔn)化的。在合約簽訂時(shí)，雙方根據(jù)彼此的需求通過協(xié)商來(lái)確定到期時(shí)間、交割價(jià)格、交易數(shù)量等合約條款，具有很大的靈活性，能夠更好地滿足雙方個(gè)性化的需求。

　　2、遠(yuǎn)期交易通常采用實(shí)物交割

　　遠(yuǎn)期合約買方和賣方了結(jié)合約的方式，通過是在合約規(guī)定的結(jié)算時(shí)間，通過支付交割款項(xiàng)，并轉(zhuǎn)移特定數(shù)量和特定品質(zhì)的標(biāo)的資產(chǎn)的方式了結(jié)合約。實(shí)物交割是遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約最常見的交割方式。隨著遠(yuǎn)期交易的不斷發(fā)展和進(jìn)步，目前也有一些遠(yuǎn)期合約采用現(xiàn)金交割的方式，即通過計(jì)算到期的盈虧，以虧損方支付盈利方與盈虧數(shù)量相等的貨幣結(jié)清交易。還有提前轉(zhuǎn)讓持有的合約或類似平倉(cāng)的結(jié)清合約的方式。

　　3、遠(yuǎn)期交易的流動(dòng)性差

　　場(chǎng)外交易靈活性大是其優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也是其缺點(diǎn)。遠(yuǎn)期交易的一方希望把合約轉(zhuǎn)讓給第三方從而提前終止合約，但是很難找到剛好需要同樣標(biāo)的資產(chǎn)、同樣數(shù)量、同樣到期期限等各種條款都符合已存合約的轉(zhuǎn)讓對(duì)手，而且原來(lái)的交易對(duì)手也有可能不同意改變交易對(duì)手。因此，遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性一般較差，提前終止合約通常較難。

　　4、遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險(xiǎn)較大

　　遠(yuǎn)期合約交易雙方均面臨違約的風(fēng)險(xiǎn)。由于場(chǎng)外市場(chǎng)原本只涉及交易雙方，只要雙方合意，即可達(dá)成交易。合約能否按期履約，主要取決于雙方的信用狀況。對(duì)場(chǎng)外交易，監(jiān)管措施普遍較少。這樣，在履約擔(dān)保較少的情況下，一旦市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)一方不利，其違約的可能性就會(huì)增加。

近期，各地區(qū)陸續(xù)公布了2020年初級(jí)會(huì)計(jì)的報(bào)名時(shí)間，不少考生也開始將備考計(jì)劃提上日程。在備考過程當(dāng)中，小伙伴們向小會(huì)提出了很多備考方面的問題，今天小會(huì)就統(tǒng)一回復(fù)大家吧。

1、科目有哪些？考試時(shí)長(zhǎng)多少？

初級(jí)會(huì)計(jì)考試共考查《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》、《經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)》兩個(gè)科目，并且必須兩個(gè)科目都達(dá)到60分之后才能領(lǐng)取證書。

考試時(shí)長(zhǎng)：

《經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)》為1.5小時(shí)

《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》為2小時(shí)

注意：兩個(gè)科目連續(xù)考試，但時(shí)間不能混用。

2、考試題型有哪些？

2020年初級(jí)會(huì)計(jì)考試的題型暫時(shí)還沒有公布，考生可以參考2019年考試題型：

3、用什么教材？

財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心組織專家每年都會(huì)按照考試大綱的要求和最新頒布的法律法規(guī)，對(duì)《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》和《經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)》這兩本教材進(jìn)行修訂，預(yù)計(jì)12月份由中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社、經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社出版。

雖然官方說(shuō)以上兩本教材僅供考生復(fù)習(xí)參考，不作為全國(guó)初級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試指定用書，但畢竟是按照最新考試大綱編寫的，大多數(shù)考生也都選擇這兩本教材進(jìn)行復(fù)習(xí)，所以還是可以放心選擇的！

4、考試大綱有必要看嗎？

考試大綱必須要看！

考試大綱除了能夠明確一場(chǎng)考試的考試范圍之外，還能說(shuō)明考試的部分重點(diǎn)考查內(nèi)容，對(duì)于我們的復(fù)習(xí)是非常有幫助的。

例如在2019年《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》的考試大綱中，我們可以看到大綱的內(nèi)容分為“掌握”“熟悉”和“了解”三個(gè)部分。顧名思義，它們對(duì)知識(shí)點(diǎn)的復(fù)習(xí)程度要求也是不一樣的，對(duì)于要求掌握的知識(shí)點(diǎn)一定要重點(diǎn)記憶。

同時(shí)，還要注意對(duì)比新舊考試大綱，關(guān)注新增考點(diǎn)，它們可能就是新的考查知識(shí)點(diǎn)。

5、初級(jí)備考需要多長(zhǎng)時(shí)間？

每個(gè)人的基礎(chǔ)情況都不一樣，有的考生是在校學(xué)生，每天的復(fù)習(xí)時(shí)間比較多，而有的考生是在職人員，只能夠利用下班后的空閑時(shí)間來(lái)復(fù)習(xí)，所以不可能有一個(gè)人人適用的復(fù)習(xí)時(shí)長(zhǎng)。小會(huì)建議大家根據(jù)自己的實(shí)際情況，及早開始學(xué)習(xí)，爭(zhēng)取用更多的時(shí)間備考。

6、先從哪一門課開始學(xué)起，哪個(gè)比較難？

兩個(gè)科目對(duì)于不同的考生來(lái)說(shuō)，難度也不同。

《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》 內(nèi)的專業(yè)名詞比較多，且含有不少公式和需要計(jì)算的內(nèi)容，因此在復(fù)習(xí)過程中，要注重對(duì)內(nèi)容的理解和運(yùn)用。

《經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)》的內(nèi)容更偏向于利用記憶技巧來(lái)強(qiáng)化記憶。

兩個(gè)科目的側(cè)重點(diǎn)不同，因此在備考過程中，同學(xué)們可根據(jù)自己的實(shí)際情況，先學(xué)任一科目，或兩個(gè)科目同時(shí)進(jìn)行復(fù)習(xí)。

7、自學(xué)還是報(bào)班？

自學(xué)和報(bào)班各有其優(yōu)缺點(diǎn)。

自學(xué)的好處在于可以根據(jù)自己的基礎(chǔ)情況，靈活地調(diào)整學(xué)習(xí)時(shí)間和學(xué)習(xí)內(nèi)容，但自學(xué)對(duì)于自制力的要求比較高，且自學(xué)可能會(huì)出現(xiàn)復(fù)習(xí)重點(diǎn)不突出等問題。

報(bào)班的好處在于會(huì)有老師幫你指出重難點(diǎn)，節(jié)省復(fù)習(xí)時(shí)間，按照老師的學(xué)習(xí)計(jì)劃來(lái)復(fù)習(xí)，也比較容易形成固定的學(xué)習(xí)時(shí)間，但老師的復(fù)習(xí)計(jì)劃不一定適合每一個(gè)人。

小會(huì)建議大家要充分了解自己，再去選擇自學(xué)或報(bào)班。

如果你有一定的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，且個(gè)人的學(xué)習(xí)能力和自制力都比較強(qiáng)，那就選擇自學(xué)。

如果你沒有會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，比較依賴?yán)蠋煹闹笇?dǎo)和督促，那么報(bào)班學(xué)習(xí)可能更適合你。

8、只刷題可以嗎？

不可以。刷題確實(shí)是初級(jí)備考當(dāng)中必不可少的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，但很多考生比較容易走進(jìn)一個(gè)誤區(qū)，以為不用看教材，多刷題就穩(wěn)了。

刷題實(shí)際上是檢驗(yàn)我們對(duì)知識(shí)點(diǎn)的理解，刷題的最主要的目的是，吃透知識(shí)點(diǎn)，做到舉一反三。

如果僅僅只是刷題，而沒有認(rèn)真分析題目背后的知識(shí)點(diǎn)、考點(diǎn)，沒有對(duì)知識(shí)點(diǎn)理解透徹，那么就很有可能遇到這樣一種情況：有些題目第一次遇見的時(shí)候會(huì)做，第二次還是考察同一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，但換了個(gè)不同的問法之后，就做錯(cuò)了。

因此，我們?cè)趶?fù)習(xí)過程當(dāng)中，不要忽視對(duì)教材上的知識(shí)點(diǎn)的理解，因?yàn)橹挥性诶斫饪键c(diǎn)的基礎(chǔ)上，我們才能夠更高效地做題。

9、初級(jí)會(huì)計(jì)難嗎，容易通過嗎？

這個(gè)問題應(yīng)該是小伙伴們最關(guān)心的了。初級(jí)的難度因人而異，但小會(huì)相信，只要你認(rèn)真復(fù)習(xí)了，就一定能順利通過的，一起加油吧！

本文為初級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)堂公眾號(hào)原創(chuàng)首發(fā)，作者：小初。如需引用或轉(zhuǎn)載，請(qǐng)留言授權(quán)，并務(wù)必在文首注明以上信息。違者將被依法追究法律責(zé)任。@初級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)堂保留所有權(quán)利。

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