折現(xiàn)率是運(yùn)用收益現(xiàn)值法來評估企業(yè)價(jià)值時(shí)的重要參數(shù)之一，因此確定折現(xiàn)率尤其重要。以下是會計(jì)網(wǎng)整理的關(guān)于折現(xiàn)率確定方法的內(nèi)容，來一起了解吧。

　　折現(xiàn)率是指將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，也就是特定條件下的收益率，說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。主要的確認(rèn)方法有以下幾種：

　　1.累加法

　　累加法是折現(xiàn)率最常用的確定方法。一般而言，折現(xiàn)率包括無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率則是指冒著風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率。

　　運(yùn)用累加法計(jì)算折現(xiàn)率，將無風(fēng)險(xiǎn)利潤率，風(fēng)險(xiǎn)利潤率，通貨膨脹率三者相加即可。

　　其中的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率由行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)組成。計(jì)算公式為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)+經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.市場比較法

　　市場比較法是通過選取與評估對象相同類型或者相近行業(yè)或相似規(guī)模的資產(chǎn)案例，求出它們各自的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率或折現(xiàn)率，通過分析和調(diào)整，根據(jù)不同的權(quán)數(shù)進(jìn)行修正，消除完特殊因素的影響后，對被評估對象的折現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算。注意：該方法在—個通用的定價(jià)模型中也難以使用，而且不太適合高技術(shù)企業(yè)。

　　3.社會平均收益率法

　　通過分析社會平均資產(chǎn)收益率的變動情況來確定折現(xiàn)率或本金化率。該方法的優(yōu)點(diǎn)是能客觀反映企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。缺點(diǎn)是不容易測定變動系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

　　折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(社會平均資產(chǎn)收益率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)*風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

　　折現(xiàn)率的細(xì)微差異，往往會導(dǎo)致結(jié)果出現(xiàn)較大的偏差。所以折現(xiàn)率的確定尤其重要，以下一文則將主要介紹折現(xiàn)率的確定方法。

　　折現(xiàn)率的確定方法

　　1、最常用的確認(rèn)方法：累加法

　　累加法計(jì)算折現(xiàn)率公式：折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)利潤率+風(fēng)險(xiǎn)利潤率+通貨膨脹率，其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)+經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　折現(xiàn)率通常包括通貨膨脹率、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率；

　　(2)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平。

　　2、反映整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值：社會平均收益率法

　　社會平均收益率法可以客觀反映企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值，主要是對企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值進(jìn)行分析，用來確定確定本金化率或折現(xiàn)率。

　　注意：其中風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、變動系數(shù)一般難以測定。

　　將該方法用在企業(yè)價(jià)值評估中折現(xiàn)率的確定上，相關(guān)計(jì)算公式為：折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(社會平均資產(chǎn)收益率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)X風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

　　3、市場比較法

　　市場比較法，主要是通過選取與評估對象相似規(guī)模、相近行業(yè)或者相同類型的的資產(chǎn)案例，然后以此求出它們每個的折現(xiàn)率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率等，再經(jīng)過分析調(diào)整后，采用不同的權(quán)數(shù)對其修正，并且消除特殊因素的影響，最后經(jīng)過綜合計(jì)算得出被評估對象的折現(xiàn)率的方法。

　　需要注意：這種方法并不是很適合高技術(shù)的企業(yè)。

　　折現(xiàn)率怎么計(jì)算？

　　折現(xiàn)率計(jì)算公式如下：

　　折現(xiàn)率是特定條件下的收益率，說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平，計(jì)算公式如下：

　　F=P(1+i)^n。F=終值，P=現(xiàn)值，A=年金，i=利率或折現(xiàn)率，N=計(jì)息期數(shù)。

　　折現(xiàn)率確認(rèn)方法的重要性

　　折現(xiàn)率是運(yùn)用收益現(xiàn)值法評估企業(yè)價(jià)值時(shí)的重要參數(shù)之一，在收益一定的前提下，收益率越高，也就說明單位資產(chǎn)增值率高，所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值低。所以收益率越高的情況下，資產(chǎn)評估值就越低。由于折現(xiàn)率的細(xì)微差異，往往會導(dǎo)致評估結(jié)果的極大差異，所以折現(xiàn)率的確認(rèn)方法就顯得尤其重要。

注會考試財(cái)管會給折現(xiàn)系數(shù)嗎？不會，但是考生可以根據(jù)題目的條件以及計(jì)算公式來算折算公式，下面會計(jì)網(wǎng)小編來和大家具體介紹一下吧！

一、注會考試財(cái)管會給折現(xiàn)系數(shù)嗎？

一般來說，注會財(cái)管考試中，不會直接給出完整的折現(xiàn)系數(shù)表。但是對于計(jì)算過程中需要用到的折現(xiàn)系數(shù)，考生可以通過題目給出的條件，結(jié)合折現(xiàn)系數(shù)的計(jì)算公式（如折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+折現(xiàn)率)^n，其中n為現(xiàn)金流發(fā)生的期數(shù)，折現(xiàn)率為考慮時(shí)間價(jià)值后的利率）自行計(jì)算得出。

根據(jù)往年的情況來看，注會考試界面會提供的系數(shù)表有復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表、普通年金現(xiàn)值系數(shù)表、復(fù)利終值系數(shù)表和普通年金終值系數(shù)表等。

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name注冊會計(jì)師

二、注會考試機(jī)考界面是怎么樣的？

注會的機(jī)考界面有標(biāo)題區(qū)、試題列表區(qū)、答題區(qū)和工具欄區(qū)，各區(qū)域功能如下：

1.標(biāo)題區(qū)

顯示考試的基本信息，如考試科目、考試時(shí)間等，還可能包含字號調(diào)節(jié)、作答進(jìn)度和剩余時(shí)間等提示信息。

2.試題列表區(qū)

列出所有試題的題號、類型及作答狀態(tài)?？忌梢酝ㄟ^點(diǎn)擊試題列表上的數(shù)字標(biāo)簽快速跳轉(zhuǎn)到相應(yīng)試題，方便作答或檢查。

3.答題區(qū)

根據(jù)試題類型（客觀題或主觀題）呈現(xiàn)不同的答題界面?？忌枰诖藚^(qū)域內(nèi)進(jìn)行作答。

4.工具欄區(qū)

提供一系列輔助工具，如計(jì)算器、標(biāo)注、復(fù)制粘貼等。

說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，會計(jì)網(wǎng)注冊會計(jì)師考試頻道提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)。

中級會計(jì)實(shí)務(wù)應(yīng)該是大部分同學(xué)認(rèn)為是三科中最難的一科了，不僅章節(jié)數(shù)比另外兩科多，而且內(nèi)容也是錯綜復(fù)雜，不僅本科目知識點(diǎn)互通，跟經(jīng)濟(jì)法和財(cái)務(wù)管理的知識點(diǎn)也有互通的地方，考驗(yàn)考生們跨章節(jié)解決問題的能力。下面小編為大家整理了一些有關(guān)于中級會計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的確定相關(guān)內(nèi)容，快來一起看看吧!

一、資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值中折現(xiàn)率的預(yù)計(jì)

(1)為了資產(chǎn)減值測試的目的，計(jì)算資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)所使用的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是反映當(dāng)前市場貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率。

(2)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量時(shí)如果企業(yè)已經(jīng)對資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的影響做了調(diào)整，估計(jì)折現(xiàn)率時(shí)不需要考慮這些特定風(fēng)險(xiǎn);如果用于估計(jì)折現(xiàn)率的基礎(chǔ)是稅后的，應(yīng)當(dāng)將其調(diào)整為稅前的折現(xiàn)率，以便于與資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的估計(jì)基礎(chǔ)相一致。

(3)估計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，通常應(yīng)當(dāng)使用單一的折現(xiàn)率。但是，如果資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值對未來不同期間的風(fēng)險(xiǎn)差異或者利率的期限結(jié)構(gòu)反應(yīng)敏感的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在未來各不同期間采用不同的折現(xiàn)率。

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二、外幣未來現(xiàn)金流量及其現(xiàn)值的預(yù)計(jì)

a.應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的結(jié)算貨幣為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)其未來現(xiàn)金流量，并按照該貨幣適用的折現(xiàn)率計(jì)算資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

b.將該外幣現(xiàn)值按照計(jì)算資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值當(dāng)日的即期匯率進(jìn)行折算，從而折算成按照記賬本位幣表示的資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

c.在該現(xiàn)值基礎(chǔ)上，將其與資產(chǎn)公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額相比較，確定其可收回金額，根據(jù)可收回金額與資產(chǎn)賬面價(jià)值相比較，確定是否需要確認(rèn)減值損失以及確認(rèn)多少減值損失。

【提示】先折現(xiàn)——再折算——后比較。

三、資產(chǎn)減值損失的確定及其賬務(wù)處理

1.資產(chǎn)可收回金額確定后，如果可收回金額低于其賬面價(jià)值的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

借：資產(chǎn)減值損失

貸：××資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

2.資產(chǎn)的賬面價(jià)值是指資產(chǎn)成本扣減累計(jì)折舊(或累計(jì)攤銷)和累計(jì)已計(jì)提減值準(zhǔn)備后的金額。

3.資產(chǎn)減值準(zhǔn)則規(guī)定，資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。但是，遇到資產(chǎn)處置、出售、對外投資、以非貨幣性資產(chǎn)交換方式換出、在債務(wù)重組中抵償債務(wù)等情況，同時(shí)符合資產(chǎn)終止確認(rèn)條件的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備予以轉(zhuǎn)銷。

內(nèi)含報(bào)酬率也是中級會計(jì)師考試的一個高頻考點(diǎn)，今天我們就來說說內(nèi)含報(bào)酬率知識點(diǎn)。

（一）內(nèi)含報(bào)酬率

內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使得未來現(xiàn)金流入量等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，計(jì)算的時(shí)候要考慮原始投資、現(xiàn)金流量和項(xiàng)目期限，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于最低報(bào)酬率，那么就該接受該投資項(xiàng)目，如果相反，那么就應(yīng)該放棄，一般計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率，是為了想通過數(shù)據(jù)了解該項(xiàng)目是否值得投資。

（二）案例分析

投資方案中，當(dāng)折現(xiàn)率為18%的時(shí)候，它的現(xiàn)凈值為50元，當(dāng)折現(xiàn)率為20%的時(shí)候，它的現(xiàn)凈值為—15元，那么這個投資方案中的內(nèi)含報(bào)酬率為多少？

A：11.2%

B：18.3%

C：19.4%

D：17.1%

解析：

1、這道題考察的是內(nèi)含報(bào)酬率

2、內(nèi)含報(bào)酬率是使得現(xiàn)凈值為0的時(shí)候的折現(xiàn)率

3、根據(jù)（18%—r）/（18%—20%）=？（50—0）/（50—（-15）），r=19.4%

（三）內(nèi)含報(bào)酬率注意點(diǎn)

1、不同項(xiàng)目之間的內(nèi)含報(bào)酬率沒有可比性

2、在同一個項(xiàng)目中，內(nèi)含報(bào)酬率越高說明這個項(xiàng)目越值得投資

3、內(nèi)含報(bào)酬率一般是凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行對比，主要有現(xiàn)凈值法、現(xiàn)值系數(shù)法、和內(nèi)含報(bào)酬率法。

以上就是有關(guān)中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》知識點(diǎn)，希望能對大家有幫助，想了解更多有關(guān)中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》知識點(diǎn)，請多多關(guān)注會計(jì)網(wǎng)！

　　在ACCA考試中，“present value”每年基本上作為一個?？键c(diǎn)出現(xiàn)在試卷里，在學(xué)習(xí)present value時(shí)，很多同學(xué)不知道什么時(shí)候查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，什么時(shí)候查年金現(xiàn)值系數(shù)表，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳細(xì)解析這個高頻考點(diǎn)內(nèi)容。

　　常見PV模型以及解決方法

　　特點(diǎn)

　　1. 期初有一筆現(xiàn)金流流出(期初默認(rèn)T=0時(shí)刻，現(xiàn)金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開始，每年都有一筆現(xiàn)金流流入

　　3. 現(xiàn)金流流入發(fā)生在每年的期末

　　單筆現(xiàn)金流折現(xiàn)問題

　　1.每筆現(xiàn)金流通過復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別折現(xiàn)=現(xiàn)金流*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在present value table中找，r為折現(xiàn)率，n為對應(yīng)現(xiàn)金流到T=0時(shí)刻的年限

　　3.NPV=每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和-期初投資額

　　年金折現(xiàn)問題

　　1.通過年金現(xiàn)值系數(shù)將所有年金往前折現(xiàn)一年,折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.年金現(xiàn)值系數(shù)在annuity table中找，r為折現(xiàn)率，n為年金數(shù)量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)-期初投資額

　　永續(xù)年金折現(xiàn)問題

　　1.通過公式把永續(xù)年金全部往前折現(xiàn)一年，折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額/r

　　2.r是折現(xiàn)率

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額/r-期初投資額

　　題目練習(xí)

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，1)+10000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，2)+8000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000

　　=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現(xiàn)值系數(shù)(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

　　=-$11390

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　財(cái)務(wù)管理插值法公式為，已知折現(xiàn)率a1的利率為b1，折現(xiàn)率a2的利率為b2，要想求折現(xiàn)率a3的利率b3，公式為：（a1-a2）/（b1-b2）=（a3-a2）/（b3-b2）；b3=（b1-b2）×（a3-a2）/（a1-a2）+b2。

　　什么是財(cái)務(wù)管理插值法？

　　財(cái)務(wù)管理插值法，又稱內(nèi)插法。是根據(jù)未知函數(shù)f（x）在某區(qū)間內(nèi)若干點(diǎn)的函數(shù)值，作出在該若干點(diǎn)的函數(shù)值與f（x）值相等的特定函數(shù)來近似原函數(shù)f（x），進(jìn)而可用此特定函數(shù)算出該區(qū)間內(nèi)其他各點(diǎn)的原函數(shù)f（x）的近似值，這種方法，稱為插值法。

　　如何確定財(cái)務(wù)管理插值法的范圍

　　1、首先假設(shè)a的值處于所列x值的中間。之后選取所需數(shù)值作為a，并帶入公式求出b的值。

　　2、假設(shè)a的值小于最小的x值，取值并代入公式求出b的值。

　　3、假設(shè)a的值大于最大的x值，取值并帶入公式求出b的值。

　　財(cái)務(wù)管理內(nèi)插法和插值法的不同

　　1、處理方法不同

　　內(nèi)插法應(yīng)按年計(jì)算，分月或分季預(yù)繳。在每月終了，將成本費(fèi)用和稅金類科目的月末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”科目的借方，將收入類科目的余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”科目的貸方。

　　插值法認(rèn)為，所得稅會計(jì)的首要目的應(yīng)是確認(rèn)并計(jì)量由于會計(jì)和稅法差異給企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益流入或流出帶來的影響，將所得稅核算影響企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債放在首位。

　　2、工作內(nèi)容不同

　　內(nèi)插法主要制定、修改關(guān)于權(quán)限和職能責(zé)任的組織結(jié)構(gòu)，建立雙軌的、相互的、縱向及橫向的信息交流系統(tǒng)。預(yù)測對于工作人員的需求，做出人員投入計(jì)劃，并對所需要的管理政策和計(jì)劃做出預(yù)先設(shè)想。

　　插值法主要根據(jù)按勞分配的原則，做好工作人員的工資定級、升級和各種保險(xiǎn)福利工作。

　　3、職責(zé)不同

　　內(nèi)插法負(fù)責(zé)本單位財(cái)產(chǎn)物資的統(tǒng)一管理，每年進(jìn)行一次財(cái)產(chǎn)清查，健全保管、領(lǐng)用、維護(hù)、賠償、報(bào)廢、報(bào)損以及人員調(diào)動交接制度，保證賬物相符。

　　插值法負(fù)責(zé)組織編制本單位資金的籌集計(jì)劃和使用計(jì)劃，并組織實(shí)施。

　　大家在備考ACCA時(shí)候，經(jīng)常會遇到“present value”這個考點(diǎn)內(nèi)容，大家也無法分清什么時(shí)候查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，什么時(shí)候查年金現(xiàn)值系數(shù)表，針對大家所出現(xiàn)的問題，會計(jì)網(wǎng)今天就跟各位講解下“present value”這個知識點(diǎn)。

　　01、常見PV模型以及解決方法

　　特點(diǎn)：

　　1. 期初有一筆現(xiàn)金流流出(期初默認(rèn)T=0時(shí)刻，現(xiàn)金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開始，每年都有一筆現(xiàn)金流流入

　　3. 現(xiàn)金流流入發(fā)生在每年的期末

　　每筆現(xiàn)金流入金額不等，單筆現(xiàn)金流折現(xiàn)問題

　　1.每筆現(xiàn)金流通過復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別折現(xiàn)=現(xiàn)金流*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在present value table中找，r為折現(xiàn)率，n為對應(yīng)現(xiàn)金流到T=0時(shí)刻的年限

　　3.NPV=每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和-期初投資額

　　當(dāng)每筆現(xiàn)金流入都相等且現(xiàn)金流入的年份是有限年份時(shí)，年金折現(xiàn)問題

　　1.通過年金現(xiàn)值系數(shù)將所有年金往前折現(xiàn)一年,折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.年金現(xiàn)值系數(shù)在annuity table中找，r為折現(xiàn)率，n為年金數(shù)量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)-期初投資額

　　當(dāng)每筆現(xiàn)金流都相等，但是現(xiàn)金流入的年份是無限年份(forever)，永續(xù)年金折現(xiàn)問題

　　1.通過公式把永續(xù)年金全部往前折現(xiàn)一年，折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額/r

　　2.r是折現(xiàn)率

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額/r-期初投資額

　　02、題目

　　接下來，分別給三個題目讓大家練習(xí)一下：

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，1)+10000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，2)+8000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現(xiàn)值系數(shù)(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

       =-$11390

　　例3：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 per annum in perprtuity. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=5000/5%-50000 =$50000

　　以上，就是針對present value中三種常見問題的總結(jié)，希望對大家有所幫助。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　資本化率是將未來無限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，其計(jì)算公式為：資本化率=折現(xiàn)率-未來年收入的增長率。資本化指符合條件的相關(guān)費(fèi)用支出不計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本，并作為資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類項(xiàng)目管理。

　　資本化率的計(jì)算公式

　　資本化率是將未來無限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，其計(jì)算公式為：資本化率=折現(xiàn)率-未來年收入的增長率。資本化是指符合條件的相關(guān)費(fèi)用支出不計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本，作為資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類項(xiàng)目管理。簡單理解為資本化就是公司將支出歸類為資產(chǎn)的方式。

　　資本化率的影響因素有哪些？

　　1、自有資本所占比率；

　　2、外來資本如借貸利息；

　　3、因通貨膨脹帶來的不動產(chǎn)增值和收益的增加；

　　4、因老化如折舊、功能下降等，產(chǎn)生的貶值和收益降低；

　　5、還貸后自有資金的增加。

　　資本化率和折現(xiàn)率的區(qū)別是什么？

　　資本化率是指將未來無限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率；折現(xiàn)率是將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。在未來收益額一定的情況下，折現(xiàn)率越低，收益現(xiàn)值越高，折現(xiàn)率的變化會造成資產(chǎn)評估結(jié)果的較大差異，其計(jì)算公式為：折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+通貨膨脹率。

　　無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率怎么理解？

　　無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率指社會投資者投資信用等級較高的、收益穩(wěn)定的金融產(chǎn)品所獲得的收益率，這類金融產(chǎn)品包括銀行各類存款、國債、金融債券及其信用等級相似的其他金融產(chǎn)品。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率幾乎是所有投資都應(yīng)得到的投資回報(bào)率，即將投資投放到某項(xiàng)目上可以肯定得到的報(bào)酬率。