課程背景

　　China’s rise as the most important global M&A market and the almost dramatic increase of Chinese outbound M&A activities signals a sea change of opportunities and pitfalls.As witnessed by the landmark deal between Lenovo and computer giant IBM in 2005,M&A transactions are expected to gather pace as China prepares itself to become an economic superpower.While the central government has somewhat revamped opaque regulations,Mergers&Acquisitions in China:Law and Practice lends much needed clarity by providing a structured introduction to the legal aspects of China’s M&A regime.

　　The downturn may present many acquisition opportunities,but which fit best with your long-term business strategy?Leading strategic planners will describe how to develop an effective investment strategy,identify potential targets,and efficiently evaluate opportunities.Through this training you will explore how to identify and assess strategic targets,evaluate investment opportunities,navigate today’s deal hurdles,and successfully integrate an acquired business to deliver real results and real value.

課程收益

　　Ensuring the realization of the M&A purpose

　　Deeply analysis on the hottest topics of M&A

　　Understanding the obstacles of Chinese corporations to do the strategic merge&acquisition

　　Learning the laws and regulations involving in the merge&acquisition activities

　　Controlling the risks when formulating a merge&acquisition strategy

　　Developing M&A deal negotiation skills

　　Gaining knowledge of target sourcing and driving success in the down market

　　Advancing in evaluation models and methods

　　Improving assessment of risk

　　Obtaining strategies of finance in M&A

課程對象

　　CEO,VP,Director,GM,Head and Manager of

　　Strategic Planning、Finance

　　Corporate/Business Development

　　M&A/Legal

課程大綱

　　Corporate development strategy vs.M&A strategy

　　Stable development strategy

　　Defense strategy

　　M&A categories

　　Transaction valuation

　　M&A Financing methods

　　Case studies

　　Ensuring the new business conforms to company's objectives

　　Differentiating Transaction Success&Deal Success

　　Understanding the main factors for value creation

　　Reorganizing,reconstructing and adjusting the business system

　　Recommendation for PMI(Post Merger Integration)strategy

　　Strategic M&A and corporate core competitiveness

　　What is the corporate core competitiveness

　　Foster and enhance the core competitiveness of the strategic thinking

　　Why should we enhance the core competitiveness

　　Lacking of the core competitiveness

　　Cultivating the core competitiveness through corporate M&A

　　Two methods of obtaining the core competitiveness

　　Core competitiveness has been the sourcing power of merge activities

　　Analyzing the key considerations before entering into cross border M&A

　　Defining key factors that play a significant role in M&A flows

　　Managing multi-jurisdiction due diligence

　　Knowledge of geographic and industrial sectors have proven most attractive and the places future opportunities lie

　　Understanding cultural considerations in cross border deals

　　Decision making process of strategic M&A

　　Characteristics of strategic M&A

　　M&A decision making process

　　Opportunity analysis stage

　　Preliminary analysis stage

　　Detailed analysis stage

　　Evaluation and decision making stage

　　Target selecting

　　Understanding the differences between business valuation on local and international M&A transactions and negotiating the best deal

　　What are the differences of business valuation when merging or acquiring local companies and international companies?

　　Similar area,finance,legal,IP,HR,etc,but with different areas of concerns

　　Difference in accounting,legal/IP,labor issues

　　Key considerations in evaluating a target company

　　Acquirer's business strategy vs.target business

　　Products&marketing

　　Identify synergy&improvement

　　Management team

　　Middle management

　　Corporate Culture

　　Optimizing a valuation----How to reach common understanding of the business valuation and transaction price on both sides of the fence?

　　Communication

　　Cultural factors

　　Trust

　　Control misunderstanding and misleading information

　　Case studies-Lessons learned

　　Examining the synergies after strategic M&A-Case study from listed companies

　　Management synergy

　　Operating synergy

　　Diversification synergy

　　Financial and tax synergy

　　Intangible assets synergy

　　Case Study-Advancing the negotiation and closing the deal

　　Negotiating tactics:How to position your company from the opening offer to final agreement

　　Using due diligence to enhance your advantages

　　Understanding the strengths and the weaknesses in the other side's position

　　Identifying the key value drivers

　　Management Buyout

　　The development of MBO

　　The purpose of MBO

　　The financing method of MBO

　　The pricing strategy of MBO

　　Case study

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　　企業(yè)的納稅信用等級為M級，企業(yè)作為一般納稅人是否可以申請退還增量留抵？如果可以申請退回留抵稅額，收到退還的稅額如何賬務(wù)處理？

　　M級企業(yè)可以申請退還增量留抵嗎？

　　根據(jù)《財政部稅務(wù)總局海關(guān)總署關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》(財政部稅務(wù)總局海關(guān)總署公告2019年第39號)第八條第一款規(guī)定，申請退還增量留抵稅額的條件之一是納稅信用等級為A級或者B級。因此企業(yè)納稅信用等級為M級不符合申請退還增量留抵稅額的條件，無法申請退還增量留抵。

　　收到退還的稅額的賬務(wù)處理

　　如果在滿足增量留抵退還的條件下，賬務(wù)處理上可以參考財稅[2011]107號、財稅[2014]17號、財稅[2016]141號相關(guān)規(guī)定，在收到退稅款項的當(dāng)月，將退稅額從增值稅進(jìn)項稅額中轉(zhuǎn)出，即借記銀行存款，貸記應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出）。

香港cpa先報哪科？馬上又到了HKICPA的報名時間，許多學(xué)員都在問如何合理且高效安排HKICPA考試科目。下面給大家?guī)硐愀踓pa科目報名順序推薦，一起來看看吧。

一、香港cpa先報哪科

一次一科建議先M14，一次兩科建議先M12+M14?？偟膩碚f，考慮到時間和精力，建議一次報考兩門Professional階段的科目。常見的組合是M12+M14或M11+M13。如果時間非常緊張，建議一次只報考一門科目，可以先考M14，然后是M12，最后再考M11和M13。

二、香港cpa科目報名順序推薦

1.Associate階段科目選擇建議：如果時間充裕，建議盡可能多報考科目。對于那些具備一定會計知識和英語能力的學(xué)員來說，這一階段的考試并不算太難。一般來說，兩個月的備考時間足以一次性通過5門考試。不過，M10科目可能需要更多的準(zhǔn)備，你可以根據(jù)自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度和工作安排來決定是否報考。

2.Professional階段科目選擇建議：這一階段的考試難度相對較高，特別是對于在職考生。建議一次報考一門科目。根據(jù)過往的通過率，科目難度排序大致為M13＞M12＞M11＞M14。但這并不是固定不變的，實際備考中，M14可能需要更多的準(zhǔn)備時間，而M12可能相對容易一些。對于沒有實際財務(wù)工作經(jīng)驗的學(xué)員，建議先報考M14，然后是M12，最后再考慮M11和M13。

HKICPA科目怎么搭配？香港注冊會計師的高階四門，相比基礎(chǔ)階段來說難度也有一定提升，那我們要怎么來安排備考順序呢？下面給大家?guī)鞨KICPA科目搭配及順序，一起來看看吧。

一、HKICPA科目備考分析

M11：財務(wù)報告（Financial Reporting）

如果你有財務(wù)報表工作經(jīng)驗，可以優(yōu)先選擇M11，而且M11基本上可以說是后面幾門的基礎(chǔ)，尤其是和M13內(nèi)容相通很多，所以這兩門一起復(fù)習(xí)的話可以節(jié)約不少精力。

M12：企業(yè)財務(wù)（Business Finance）

M12和M14都屬于有部分計算的科目，一起復(fù)習(xí)也可以。

M13：業(yè)務(wù)鑒證（Business Assurance）

建議這門考試放在M11之后考，尤其是沒有審計基礎(chǔ)的同學(xué)。

M14：稅法（Taxation）

文字分析題偏多，但是也有一點點計算，而且考試的內(nèi)容相對來說專業(yè)點，和M11、M12、M13關(guān)聯(lián)性也就弱一點。

二、HKICPA科目搭配順序推薦

HKICPA的P level專業(yè)階段首次考試，當(dāng)次季考最多只能報名2科，如果沒有通過，下一次報名就沒有這個限制了，可以一次性報名3門或者4門。所以總結(jié)下來我們有兩種報考方法：

方法1：

一門一門報考，建議第一門報考M11，后面順序隨意

方法2：

兩門兩門報考。

M11+M13、M12+M14。

不過這個考試的方法是一天要考6個小時，因為M11和M13是同一天，M12和M14是同一天。全程手寫，強(qiáng)度比較高，會很累。

M11+M12、M11+M14、M12+M13、M13+M14

這四個選項的搭配組合就是一天只考一門，對我們來說有緩沖的時間。

很多剛接觸HKICPA的同學(xué)對考試難度肯定很陌生，HKICPA難考嗎？下面給大家?guī)鞨KICPA各科目難度排序及解析，一起來看看吧。

一、HKICPA難考嗎

有一定難度，但是相比國內(nèi)cpa不算難考。HKICPA通過率在30%到50%之間，相對較高，且考試形式為開卷，允許考生在考試中查閱資料。同時對大學(xué)是財會專業(yè)的考生有免考政策，最多可免考M1-M10十個科目的考試，考生重心可以只應(yīng)對M11到M14科目即可。

二、HKICPA各科目難度排序及解析

M11到M14科目：整體難度排序為M12＞M14＞M11＞M13

M11

考試概述

M11是一門內(nèi)容難度較高、內(nèi)容豐富的考試，以合并會計和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)為主要內(nèi)容。

考試內(nèi)容：

考試項目

合并會計（GW,NCI,FV of net asset at acq.Date，外匯匯率）

會計準(zhǔn)則：收入、租賃、PPE/IP、每股收益、經(jīng)營部門、公允價值衡量

整合報告、倫理道德

考試特點

未出現(xiàn)意外題，主要集中在考綱中

總體難度相對較低，通過率預(yù)計不低于35%

M12

考試概述

M12聚焦于商業(yè)財務(wù)，對標(biāo)CICPA的財務(wù)管理和戰(zhàn)略，以及ACCA的P3和P4。

變化趨勢

近年來，M12的計算題增多，2023Dec考試偏向金融，引入了Fisher's formula。

備考建議

平時多積累實際經(jīng)驗，不僅限于教材知識，以建立常識為基礎(chǔ)。

在考試中保持心理素質(zhì)，對新題材不必過于擔(dān)憂，結(jié)合積累的常識進(jìn)行回答。

M13

考試概述

M13是審計科目，一直以來都是全球CPA考試中一致性最高、難度最穩(wěn)定的科目之一。

通過率

過去幾次考試的通過率較高，2023年6月達(dá)到驚人的62%。

考試特點

2023Dec考試依然中規(guī)中矩，相對簡單，沒有亮點或特別難點。

M14

考試概述

M14關(guān)注稅務(wù)，內(nèi)容包括四大稅種：薪金稅、利得稅、物業(yè)稅、印花稅。

考試特點

考察較多計算，涉及DTA和以前較低頻的稅收抵免。

題量較大，需要提高解題速度，盡量完成所有題目。

Section A+B建議按照正常順序做題，避免挑題或跳題。

很多同學(xué)都知道HKICPA是有開卷考試的，那么HKICPA的考試形式有哪些？有閉卷考試嗎？下面為大家?guī)鞨KICPA各科考試形式介紹介紹，一起來看看吧。

一、HKICPA各科考試形式介紹

HKICPA全部考試內(nèi)容都是全英文考試，分為閉卷考試和開卷考試兩種。下方為大家整理了M1-M15科目的考試形式區(qū)別：

基礎(chǔ)階段：M1-M9為閉卷考試，M10為開卷考試。

專業(yè)階段：M11-M14為開卷考試。

綜合階段：M15為開卷考試。

二、HKICPA基礎(chǔ)階段考試形式

M1：Accounting

考試時間：1個小時45分鐘

考試形式：閉卷+100%選擇題

M2：Management Accounting

考試時間：1個小時45分鐘

考試形式：閉卷+100%選擇題

M3：Business Accounting

考試時間：1個小時45分鐘

考試形式：閉卷+100%選擇題

M4：Business Management

考試時間：1個小時45分鐘

考試形式：閉卷+100%選擇題

M5：Information Management

考試時間：1個小時45分鐘

考試形式：閉卷+100%選擇題

M6：Financial Accounting

考試時間：3小時

考試形式：閉卷+20%選擇題+80%論述題

M7：Financial Management

考試時間：3小時

考試形式：閉卷+20%選擇題+80%論述題

M8：Principles of Auditing

考試時間：3小時

考試形式：閉卷+20%選擇題+80%論述題

M9：Principles of Taxation

考試時間：3小時

考試形式：閉卷+20%選擇題+80%論述題

M10：Business and Company law

考試時間：3小時

考試形式：開卷+100%論述題

相比于內(nèi)地cpa，大部分同學(xué)對香港注冊會計師了解較少，HKICPA一年考幾次呢？下面給大家?guī)?025年HKICPA考試及報名時間一覽，一起來看看吧。

一、HKICPA一年考幾次

HKICPA一年考兩次，分別在6月和12月。一般來說報名時間需提前半年以上，如計劃參加2025年06月的考試，則必須在2024年11月31日（截止日期）之前，提交“學(xué)員注冊及豁免評審”所需的全部資料。

二、2025年HKICPA考試及報名時間

25年HKICPA6月考季時間軸

2024年11月底：注冊評審報名截止日期。

2025年3月至4月：基礎(chǔ)/專業(yè)/綜合階段的報考期。

2025年4月至5月：workshop時間，即小組會議，積極參與將有助于輕松通過。

2025年5月：進(jìn)行基礎(chǔ)階段單元考試（M1-10）。

2025年6月：舉行專業(yè)/綜合階段考試（M11-14及Capstone）。

25年HKICPA12月考季時間軸

2024年5月底：注冊評審報名截止日期。

2025年8月至9月：基礎(chǔ)/專業(yè)/綜合階段的報考期。

2025年9月至11月：workshop時間，即小組會議，積極參與將有助于輕松通過。

2025年11月：進(jìn)行基礎(chǔ)階段單元考試（M1-10）。

2025年12月：舉行專業(yè)/綜合階段考試（M11-14及Capstone）。

三、HKICPA考試階段介紹

香港注冊會計師(HKICPA)考試分為三個階段：

1.A level（Associate基礎(chǔ)階段）：共10門科目

2.level（Professional專業(yè)階段）：共4門科目

3.Capstone（綜合考試）

因為HKICPA可以豁免四門CPA考試，很多會計領(lǐng)域的同學(xué)都在關(guān)注這個證書。這個HKICPA最快多久考完呢？想拿下HKICPA+CICPA雙證最快又要多久？下面給大家?guī)鞨KICPA的拿證時間線，一起來看看吧。

一、HKICPA幾年可以考完

1.如果從0開始考，最快2年半拿證（1年A階段+1年P(guān)階段+0.5年Capstone1)

2.如果豁免8門以上，最快1年半拿證(1年P(guān)+A,0.5年Capstone）

二、HKICPA加內(nèi)地CPA雙證最快多久考完

最快2年半拿雙證。如果免考HKICPA8門以上，1年半拿下HKICPA，HKICPA拿證后次年，才能免考四門拿下CPA。

第一年6月考香港兩門高級階段（M11、M12)和基礎(chǔ)階段（如果還剩）

第一年8月參加中國經(jīng)濟(jì)法考試（可以一起考稅法如果時間夠）

第一年12月考香港兩門高級階段（M13、M14)

第二年6月參加香港Capstone考試

第二年8月參加中國注會稅法考試

第三年8月參加中國注會綜合考

三、HKICPA免考內(nèi)地CPA政策

免考條件

持有HKICPA（香港會計師公會）會員資格的小伙伴們，可以享受豁免中國注冊會計師（CICPA）四門科目的特權(quán)哦！具體可以免考的科目包括：1.會計、2.審計、3.財務(wù)成本管理、4.公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理、

　　正如CFA的課程體系主要是為了培養(yǎng)分析師、投資顧問、基金經(jīng)理等?！督M合管理》這門科目就是要告訴大家如何為客戶構(gòu)建投資組合的。因此這門課程在CFA一級體系內(nèi)的設(shè)置目的是為了讓考生有個整體的框架性了解。

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　　本科目共分成了六個章節(jié)，四大模塊：M1-M2；M3-M4；M5，M6。

　　在這四個模塊中，最重要的模塊是M(module)1和M2，介紹了著名的馬科維茨的基于均值和方差的證券組合理論以及威廉夏普對理論的拓展后創(chuàng)立了具有廣泛影響的資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)等。

　　第二個模塊，M3-M4，則是做基礎(chǔ)性了解，詳細(xì)內(nèi)容會在三級教材L3中做具體的闡述。

　　M3主要講解了為不同機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行投資規(guī)劃建議的不同點；

　　M4則概述了投資政策說明書IPS的撰寫和組合的構(gòu)建過程。

　　M5行為金融學(xué)講述了人在金融投資過程中不可避免受到各種心理因素的干擾，相當(dāng)于把心理學(xué)的一些基礎(chǔ)知識運(yùn)用到了金融投資分析中。

　　M6關(guān)于企業(yè)、資產(chǎn)管理公司包括個人如何進(jìn)行風(fēng)險管理，當(dāng)然主要聚焦于投資中的風(fēng)險管理。

CFA一級《組合管理》如何復(fù)習(xí)

　　1、M1-M2

　　把握住這個模塊的核心思想后會非常容易拿分。這部分會有考試中出現(xiàn)概率極高的幾種計算，務(wù)必掌握后拿分。此外，這部分的定性部分知識點不多，但非常重要。

　　2、M3-M4

　　這個模塊只要做難度較低的概述性了解，很容易掌握。

　　3、M5

　　行為金融模塊需要記住15種行為偏差的定義，后果和改正方式，特別是定義和歸類，一定要掌握。

　　4、M6

　　風(fēng)險管理模塊，主要也是記憶性要求，細(xì)節(jié)性內(nèi)容比較枯燥難記，但考試主要不考細(xì)節(jié)，而是考核心大原則的把握。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

CFA一級順序復(fù)習(xí)建議

　　第一步：學(xué)習(xí)數(shù)量和組合管理，理解貨幣的時間價值、建立起組合管理的思想。其次學(xué)習(xí)權(quán)益投資，因為權(quán)益投資前半部分是對整個金融市場和產(chǎn)品做了綜述，先學(xué)習(xí)權(quán)益，方便大家在后續(xù)學(xué)習(xí)中建立整體框架。

　　第二步：學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)、財務(wù)報表與分析和公司理財，了解公司資本流動以及創(chuàng)造價值的規(guī)律。

　　第三步：學(xué)習(xí)金融衍生產(chǎn)品，建議大家嚴(yán)格按照固定收益、金融衍生產(chǎn)品和另類投資這三個順序?qū)W習(xí)。懂了固定收益，才能學(xué)習(xí)金融衍生產(chǎn)品中的利率衍生產(chǎn)品;懂了金融衍生產(chǎn)品，才能學(xué)習(xí)另類投資中大宗商品的內(nèi)容。

　　第四步：學(xué)習(xí)道德，這門課相對其他學(xué)科而言，是一門相對獨立的科目，而且記憶的內(nèi)容比較多，學(xué)早了也會遺忘。

　　遞延年金現(xiàn)值指若干期后開始每期款項的現(xiàn)值之和，其現(xiàn)值的計算方法包括三種。

　　遞延年金現(xiàn)值計算公式是什么？

　　遞延年金現(xiàn)值指若干期后開始每期款項的現(xiàn)值之和，其現(xiàn)值的計算方法包括三種。

　　遞延年金現(xiàn)值具體計算公式

　　遞延年金現(xiàn)值包括三種計算方法，具有如下：

　　1、P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）。把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，求出來的現(xiàn)值是第一個等額收付前一期期末的數(shù)值，距離遞延年金的現(xiàn)值點還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可。

　　2、P＝A×【（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）】。把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的收付A，把遞延期和以后各期看成是一系列普通年金，計算出普通年金的現(xiàn)值，再把遞延期多算的年金現(xiàn)值減掉即可。

　　3、P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）。先求遞延年金終值，再折現(xiàn)為現(xiàn)值。

　　遞延年金是什么？

　　遞延年金又稱延期年金，指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期等額的系列收付款項，其為普通年金的特殊形式。

　　遞延年金現(xiàn)值怎么理解？

　　遞延年金現(xiàn)值指間隔一定時期后每期期或期初收入或付出的系列等額款項，按復(fù)利計息方式折算的現(xiàn)時價值，即間隔一定時期后每期期末或期初等額收付資金的復(fù)利現(xiàn)值之和。

　　遞延年金的遞延期怎么確定？

　　首先需要清楚該遞延年金的第一次年金發(fā)生在第幾年末，假設(shè)為第T年末；再根據(jù)（T-1）的數(shù)值即可確定遞延期間m的數(shù)值。