CMA p2中有很多必考知識點，其中資本資產定價模型的內容，據考生反應，這個考點基本每年都考，所以希望小伙伴們能掌握這個知識點，早日通過考試。

　　CMA考試重點：資本-資產定價模型（CAPM）

　　資本-資產定價模型（capital-asset pricing model）是一種描述風險與期望收益率之間關系的模型。在這一模型中，某種證券的期望收益率就是無風險收益率加上這種證券的系統風險溢價。

　　計算公式：E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]

　　β=Cov(Ri,Rm)/Var(Rm)E(Rp)表示投資組合的期望收益率,

　　Rf為無風險報酬率

　　,E(RM)表示市場組合期望收益率

　　,β為某一組合的系統風險系數,CAPM模型主要表示單個證券或投資組合同系統風險收益率之間的關系,也即是單個投資組合的收益率等于無風險收益率與風險溢價的和

　　影響β系數的因素：

　　1）行業（收入的周期性）；

　?。?）財務風險；

　?。?）經營風險

　　資產定價模型的經典例題解析

　　分析師在報道Guilderland礦業公司的普通股時，預計明年的一些信息：

　　市場投資組合的預期收益率12%；美國國債的預期收益率5%；Guilderland的預期貝塔為2.2

　　該分析師利用CAPM能預計Guilderland公司明年的風險溢價最接近于（）

　　A.7.0%B.10.4%C.15.4%D.20.4%

　　正確答案：C

　　E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]

　　=（12%-5%）*2.2=15.4%

　　預期收益率=5%+（12%-5%）*2.2=20.4%

　　經典例題：ABC公司的市場貝塔系數是1.60，市場風險報酬是10%，無風險報酬是4%。經過分析師預測，下年的投資者要求報酬率是15%，則該公司的股價()？

　　A.被低估

　　B.不受影響

　　C.被高估

　　D.無法判斷

　　【答案】A

　　【解析】根據資本資產定價模型，

　　ABC公司應有的報酬率R=4%+1.6*(10%-4%)=13.6%<15%,

　　根據資本資產定價模型計算得出的是股票的均衡收益率：

　　如果均衡收益率>預期收益率，股票被高估：

　　如果均衡收益率<預期收益率，股票被低估。

　　隨著時代發展，PMP認證與全球項目管理趨勢相匹配，近年來報考人數越來越多。其中考試資格規定中，是否對考生學歷有所要求？

　　pmp考試資格是否有學歷要求？

　　根據pmp考試報考條件可知，pmp考試資格有學歷要求，要求考生具備高中學歷或學士學位學歷。

　　具體考試資格規定為：

　　1、高中學歷；

　　2、7500小時項目領導和指導經驗；

　　3、35小時項目管理學習（如已獲得CAPM認證，可免除此項要求）。

　　或者

　　1、學士學位；

　　2、4500小時項目領導和指導經驗；

　　3、35小時項目管理學習（如已獲得CAPM認證，可免除此項要求）。

　　pmp考試的重要性

　　PMP是項目管理領域最重要的認證之一，受到業內廣泛認可。

　　在全球各個國家幾乎都能找到PMP持證人士負責管理的項目。與其他專注于特定地區或特定行業的認證不同，PMP屬于真正全球通用的認證，不局限于某種項目管理方法論、某一行業或地區。

　　pmp考試題型有哪些？

　　1、概念&流程題（10%）：識別關鍵字、定位子過程、關聯知識點

　　2、情景題（85%）：加強分析、判斷能力，識別關鍵字，定位子過程，透過情景找出知識點。

　　3、計算&職業道德題（5%）：?？贾R點有（1）掙值；（2）三點估算；（3）溝通渠道；（4）關鍵路徑。

　　考試題量有：180題（其中5道題隨機抽掉不計分），單選+多選（多選占6%-11%（10-20題）左右，并明確告知選幾項。

　　PMP申請要求

　　申請PMP考試要求項目經理具備豐富的項目管理經驗，并滿足以下要求：

　　1、在總監帶領下履行職責，并負責項目的整個項目生命周期。

　　2、領導和指導跨職能團隊在資源限制范圍內按時、按預算交付項目。

　　3、具備足夠的知識和經驗，對已合理定義需求和可交付成果的項目能夠應用合適的方法。

　　FRM金融風險管理師是一門國際類考試，在國際金融領域有著極高含金量，每年報考很多同學比較關心FRM考試難度問題，對此，會計網就跟大家詳解。

　　FRM考試通過率怎么樣?

　　frm資格考試歷年的通過率是相對較低的：

　　2021年5月份frm考試通過率

　　frm一級考試的通過率：47%

　　frm二級考試的通過率：59%

　　FRM考試內容

　　frm資格考試共兩個等級，為frm一級考試和frm二級考試，考試內容分別為：

　　frm一級考試：定量分析、估值與風險建模、風險管理基礎、金融市場與產品;

　　frm二級考試：操作風險與彈性、流動性與資金風險測量與管理、市場風險管理與測量、信用風險管理與測量、投資風險管理、金融市場前沿話題。

　　除了規定的考試科目外，frm資格考試還涉及：

　　(1)英語知識

　　frm以全英文形式命題，考察方式也是全英文形式，美式英語占frm考試比重很大，另外，frm考試還會涉及到一些金融專業詞匯的英文表達，如期貨、債券、資金融通、風險利率等等。

　　(2)數學知識

　　frm考試科目包含數學知識，難度接近金融專業考研數學難度，frm涉及的數學考察，主要是概率論、統計學中的推斷和估計，還可能涉及到高數中的矩陣、微積分知識的考察。

　　FRM考試難點有哪些?

　　(1)考試科目

　　frm考試科目涉及的知識有：貝葉斯公式、CAPM公式、假設檢驗、T分布、期貨對沖、奇異期權、利率期貨等概念，就frm考試科目涉及的知識點來說，是較多的。

　　(2)其他隱含科目

　　frm考試科目還隱含了數學、英語水平的要求，考生需要具備一定的數學、英語能力，才可順利作答、完成frm考試。

　　(3)frm考試科目的知識點專業

　　frm資格考試的科目相關的知識點具有專業性，就以貝葉斯公式、CAPM公式來說，不具備專業的金融基礎知識，學習frm考試的難度是比較大的。

　　另外，frm屬金融風險管理考試，在知識點備考上，是比較枯燥的，建議考生也可以結合生活實例，或者是一些趣味性案例，另外，還可以結合當年的金融熱點學習。

　　在ACCA考試中，F9相對來說也是一門難度比較高的科目，尤其每到了最后沖刺階段，很多同學都抓不住重點而導致失分嚴重，對此會計網就跟大家講解F9一些高頻考點及考題趨勢。

　　考題趨勢

　　非大題部分 (Section A and B)：

　　概念題與計算型題目分數比重依然維持一半一半的預期，但由于有上午，下午，晚上三場考試，很有可能有同學抽到的卷子概念題的分數比重要大于計算題。

　　文字概念題考點考的很細，所以同學們需要對著每個chapter的mindmap把所有的知識點過至少一遍。同時，一定要配套刷選擇題!一定要刷題!一定要刷題!重要的事情說三遍!

　　Section B 預計Part G和Part F部分會各出一道案例，Part C可能會出一道，但概率不大。Part G的案例題很可能會考得比較難，一定要刷題!可以做以前筆試時Part G的大題，以提升解決Part G部分問題的能力。

　　Part G必做題：

　　2012 JUN Q3 (d) Forex Risk & (e) /2012 DEC Q3 (c) Interest rate risk/2016 JUN B2 Forex Risk: Forward + Money market hedge (Payment) + Interest risk type/2015 JUN B1 Forward + Money market hedge (Receipt)

　　大題 (Section C)：

　　基本形成Part E一道大題，Part D一道大題的格局。但不排除有學生抽到的試卷其中一道是Part C大題的可能性; 論述的比重會稍微超過計算一點點。

　　悄悄話：上一次機考有學生反映，上午，下午，晚上抽到同樣的題。在晚上或下午考的同學可以咨詢一下當天考過的同學抽到了什么題。

　　第三部分 大題考點

　　(順序越往后頻率越低)

　　1、計算

　　高頻考點：

　　(1)NPV計算

　　(2)WACC計算(注：對WACC的計算基本就囊括了Part E所有的計算，Ke、Kd、Kdat、WACC、Adjusted WACC等)

　　(3)Financial Effect

　　eg: 2015 JUN Q4(a) Right issue/2013 JUN Q4 (a)(b)(c)

　　中頻考點：

　　(1)Capital Rationing, Risk and Uncertainty, Lease or Buy及Asset Replacement計算

　　(2)Debt和equity market Value的計算，及基于此計算Gearing等等一系列衍生的計算(注：很大程度上是資本成本計算的反向運用)

　　(3) Early Settlement Discount，Factoring，EOQ及Payable Management計算

　　(4)Cash operating cycle, overtrading的計算

　　低頻考點：

　　(1)IRR計算

　　(2)Cash management models, Cash Budgeting

　　2、論述：(論述題要求同學對知識理解融會貫通，并能結合案例，更好的是能兩個及以上的知識點融合論述，而不僅僅是死背理論)

　　高頻考點：

　　(1)CAPM及Adjusted WACC

　　eg: 2013 JUN Q2 (b)

　　(2)Capital Structure

　　(3)Different Source of Finance的特質(Convertible Loan尤其重要)

　　中頻考點：

　　(1)Capital Rationing, Risk and Uncertainty, Lease or Buy及Asset Replacement 論述

　　(2)投資評估指標的評價與運用，包括ROCE、Payback、NPV、IRR

　　(3)Credit Policy

　　(4)Objectives and conflict of Working Capital Management

　　(5)DVM、CAPM等模型的評價及運用

　　(6)Islamic Finance

　　(7)Debt Finance VS Equity Finance

　　低頻考點：

　　(1)Dividend Policy

　　(2)Right Issue

　　(3)SME

　　來源：ACCA學習幫

　　隨著2021年ACCA3月考季的即將到來，目前相信各位考生已經對ACCA(FM)科目進行最后沖刺了，要想順利通關，除了努力備考外，還需要熟悉掌握FM科目的出題套路以及相關重難點內容，下面會計網就為大家著重詳解。

　　ACCA(FM)科目考試題型介紹

　　FM的考試分為3個section。

　　Section A包含15道單選題，每題2分，內容覆蓋全書，任何一個小點都不會放過。

　　Section B包含3個case，每個case下有5道選擇題，每道選擇2分，同樣覆蓋全書，所以任何知識都要牢牢掌握哦~

　　Section C是主觀題的主場，有兩道主觀題，每道題20分，這個部分的題主要從Part CDE中出。選擇題占60分，主觀題占40分，選擇題考的散，主觀題考的深。

　　重難點介紹

　　財務管理的職能是基礎考點，同時也要與財務會計和管理會計區別開來，這個對大家來說是必拿分點。

　　利益相關者的相關概念，幾種利益相關者的分類，以及他們的目標有哪些矛盾，如何解決，這都是會在選擇題中考察大家的，稍微復習一下就沒什么問題啦。

　　關于宏觀經濟政策所要實現的宏觀目標，考官對大家的考察還是比較基礎的，只要了解四個主要目標即可。

　　營運資本的管理中非?；A的一個概念就是現金經營周期，它是一個計算考點，同時也需要同學們掌握它的概念，它的公式考試的時候不會給出哦，所以大家一定要熟練掌握。

　　營運資本管理中對于具體成分的管理是FM最重要的考點之一，不僅在大題出現，這一次也出現在了選擇題中，存貨的re-order level和buffer inventory level需要大家理解后進行簡單計算，當然公式也是不會給出的哦~

　　在理論的方面，需要大家理解CAPM的基本概念，以及其中非常重要的系統性風險和非系統性風險的區別，這也是在選擇題會考察大家的重點鴨。

　　關于企業估值的部分，經常在section B考到一個case題，不僅考估值計算，也考察相關理論，像這一次考季，就又一次考到了可轉債的floor value和優先股價值的計算，也考察了大家對于有效市場假說這個重要概念，以及noise trader的理解。

　　風險管理也是會在section B考到一個case的題，計算和概念都會考察，這次計算著重考察的點是four-way equivalence，money market hedge，forward rate arrangement(FRA)，都是常規題目，衍生品特征就是概念題的主要考點了。

　　接下來，我們看一下這次的主觀題考點，Part C Working capital management大題這一次主要集中在應收賬款的管理上，這也是營運資本中最重要的一個管理項，它的旗下有三個考點都被考察到了，分別是早付款折扣的計算，信用政策，以及保理的優缺點。

　　其次，Part D Investment appraisal還是主要集中在lease or buy的計算上，但是6月份還考察了很多大家容易忽略的概念性問題，讓人摸不著頭腦，比如：lease除了計算以外有哪些優點，NPV為什么優于IRR，名義利率和實際利率的區別。

　　Part E Business finance知識覆蓋面廣。計算題主要還是集中在WACC的計算上，WACC是一道比較綜合的大題，需要同學們熟練掌握包括DVM和CAPM的應用。概念題又一次考察到了伊斯蘭金融，雖然看讓去讓人憂心忡忡，但只要大家理解伊斯蘭金融的精髓，考前突擊一下是沒有問題的。

　　來源：ACCA學習幫