可持續(xù)增長率，備考注冊會計師的考生應(yīng)該都有所耳聞，這部分的內(nèi)容主要是在財務(wù)管理里面涉及財務(wù)報表分析的時候需要用到的數(shù)據(jù)，那我們來看看可持續(xù)增長率是什么意思？有哪些計算方法？應(yīng)該怎么計算，我們用一道例題來說明。

（一）什么是可持續(xù)增長率？

可持續(xù)增長率，通常來說是不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達(dá)到的增長率（經(jīng)營效率指銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，財務(wù)政策指股利支付率和資本結(jié)構(gòu)）

（二）案例分析

A公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)，今年年初的總資產(chǎn)為1200萬元，總負(fù)債為300萬元，預(yù)計今年的凈利潤能達(dá)到120萬元，股利支付率為10%，A公司今年的可持續(xù)增長率為多少？

A：10%

B：8%

C：15%

D：12%

解析：

1、A公司目前處于可持續(xù)增長狀態(tài)

2、根據(jù)期初股東權(quán)益可以計算可持續(xù)增長率

3、期初股東權(quán)益=1200-300=900萬元

4、可持續(xù)增長率=120*（1-10%）/900=12%

所以這道題的答案是D

（三）可持續(xù)增長率的計算公式

可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×權(quán)益乘數(shù)/(1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×權(quán)益乘數(shù))

以上就是關(guān)于可持續(xù)增長率的一些知識，關(guān)于這方便運(yùn)用得比較多的方面主要是對企業(yè)財務(wù)管理的影響，想了解更多注冊會計師考試真題的知識，快快關(guān)注小編吧。

凈資產(chǎn)收益率其實(shí)是衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，我們今天來看看凈資產(chǎn)收益率這個知識點(diǎn)，和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又稱為股東權(quán)益報酬率，凈資產(chǎn)利潤率，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益也就越高，這個指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)。

（二）案例分析

A公司今年比去年的銷售凈利率下降了8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了10%，如果權(quán)益乘數(shù)和去年的相同，那么，A公司今年的凈資產(chǎn)收益率比去年提高了多少？

A：5%

B：2%

C：3%

D：4%

解析：

1、這道題主要考察凈資產(chǎn)收益率的知識點(diǎn)

2、去年的凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

3、今年的凈資產(chǎn)收益率=（1—8%）*銷售凈利率*（1+10%）*權(quán)益乘數(shù)=1.02銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

4、今年的凈資產(chǎn)收益率比去年提高了=（1.02—1）/1=2%

以上就是有關(guān)凈資產(chǎn)收益率的知識點(diǎn)，希望能夠幫助到大家，想了解更多有關(guān)中級會計師《財務(wù)管理》的知識點(diǎn)，請多多關(guān)注會計網(wǎng)！

　　凈資產(chǎn)收益率是什么？會計人員如何計算凈資產(chǎn)收益率呢？雖然這部分內(nèi)容工作中比較少用到，但也值得我們了解。來一起看看凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)內(nèi)容吧。

　　關(guān)于凈資產(chǎn)收益率

　　什么是凈資產(chǎn)收益率？簡單來說就是公司的利潤與股東權(quán)益之比。凈資產(chǎn)收益率高，則代表公司資金回報率高，公司運(yùn)營效率高，為公司股東創(chuàng)造了高價值。因此，凈資產(chǎn)收益率這個指標(biāo)可以用來評估公司對股東的回報。

　　凈資產(chǎn)收益率的計算公式：

　　凈資產(chǎn)收益率有兩種計算方法：一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率;另一種是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)

　　其中，凈利潤=稅后利潤+利潤分配;凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益

　　按ROE(杜邦公式)將凈資產(chǎn)收益率變形為：

　　凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率(凈利潤/銷售收入)*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/總資產(chǎn))*權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益)

　　影響凈資產(chǎn)收益率變化的主要因素是銷售利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)：

　　銷售利潤率=利潤總額/銷售收入　　(盈利能力)

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)　　(營運(yùn)能力)

　　權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)　　(償債能力)

權(quán)益性投資包括哪些？權(quán)益性投資是否等于股權(quán)投資？如果對這部分知識點(diǎn)不了解，那就和會計網(wǎng)一起來學(xué)習(xí)一下吧！

權(quán)益性投資包括什么？

權(quán)益性投資是指為獲取其他企業(yè)的權(quán)益或凈資產(chǎn)所進(jìn)行的投資，是企業(yè)籌集資金的一種基本的金融工具

權(quán)益性投資等于股權(quán)投資嗎？

權(quán)益性投資不等于股權(quán)投資，權(quán)益投資的資金信托和股權(quán)投資類的資金信托有類似之處，同時也有明顯的差異

權(quán)益投資和股權(quán)投資的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下三個方面：

1、股權(quán)投資的對象一定是企業(yè)，而權(quán)益投資的對象是收費(fèi)權(quán)、營運(yùn)權(quán)、項(xiàng)目分紅權(quán)等能夠產(chǎn)生收益的項(xiàng)目或權(quán)利

2、除非發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)投資通常是沒有期限的，而權(quán)益投資一般是有期限的

3、在股權(quán)投資中，股權(quán)擁有者可以以股東的身份參與企業(yè)管理，其權(quán)利的來源是《公司法》及相關(guān)法律、法規(guī)及企業(yè)章程，不需要通過合同專門約定

而權(quán)益投資的權(quán)利所有者不一定參與管理，即使參與管理也是以權(quán)利擁有者的身份行使管理權(quán)，其管理權(quán)的范圍、大小由投資合同規(guī)定

利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表中哪些屬于權(quán)益性投資？

利潤表：“投資收益”項(xiàng)目，反映小企業(yè)股權(quán)投資取得的現(xiàn)金股利（或利潤）、債券投資取得的利息收入和處置股權(quán)投資和債券投資取得的處置價款扣除成本或賬面余額、相關(guān)稅費(fèi)后的凈額，“營業(yè)外支出”項(xiàng)目，反映小企業(yè)發(fā)生的各項(xiàng)營業(yè)外支出金額。包括：無法收回的長期股權(quán)投資損失

資產(chǎn)負(fù)債表：“長期股權(quán)投資“項(xiàng)目，反映小企業(yè)準(zhǔn)備長期持有的權(quán)益性投資的成本

現(xiàn)金流量表：主要在投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中反映

以上就是有關(guān)權(quán)益性投資的相關(guān)知識點(diǎn)，希望能夠幫助大家，想了解更多的會計知識，請多多關(guān)注會計網(wǎng)！

　　企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況的重要標(biāo)志，可分為長期償債能力和短期償債能力，它們之間有何區(qū)別？

　　長期償債能力和短期償債能力如何區(qū)分？

　　長期償債能力是指企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和對償還債務(wù)的保障能力。

　　短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。對債權(quán)人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息，到期取回本金。

　　對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經(jīng)營的管理人員耗費(fèi)大量精力去籌集資金，以應(yīng)付還債，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。

　　長期償債能力和短期償債能力主要區(qū)別：

　　1、包括范圍不同

　　長期償債能力包括20款，即電力建設(shè)基金收入、三峽工程建設(shè)基金收入、養(yǎng)路費(fèi)收入、車輛購置附加費(fèi)收入、鐵路建設(shè)基金收入、公路建設(shè)基金收入、民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金收入、郵電附加費(fèi)基金收入、港口建設(shè)費(fèi)收入。

　　而短期償債能力包括企業(yè)依法交納的增值稅、消費(fèi)稅、企業(yè)所得稅、資源稅、土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船稅、教育費(fèi)附加、印花稅、耕地占用稅等稅費(fèi)，以及在上繳國家之前，由企業(yè)代收代繳的個人所得稅等。

　　2、計算方法不同

　　長期償債能力計算公式為：

　　經(jīng)營凈收入=經(jīng)營收入-經(jīng)營費(fèi)用-生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊-生產(chǎn)稅+出租房屋凈收入、出租其他資產(chǎn)凈收入和自有住房折算凈租金等。財產(chǎn)凈收入不包括轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所有權(quán)的溢價所得。

　　而短期償債能力計算公式表示為：人均可支配收入實(shí)際增長率= (報告期人均可支配收入/基期人均可支配收入)/居民消費(fèi)價格指數(shù)-100%。

　　長期償債能力相關(guān)指標(biāo)有哪些？

　　1、資產(chǎn)負(fù)債率也叫負(fù)債比率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%，表達(dá)資產(chǎn)總額中有多大比例是通過負(fù)債籌資形成的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

　　2、權(quán)益總資產(chǎn)率又稱權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷所有者權(quán)益，說明企業(yè)資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍，反映企業(yè)投資者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，權(quán)益總資產(chǎn)率與股東權(quán)益比率互為倒數(shù)。比率越低，說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越大，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人風(fēng)險越小。

　　3、利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用) ÷利息費(fèi)用，指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，用以衡量償付債務(wù)利息的能力。倍數(shù)越大，償付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。

　　4、負(fù)債與股東權(quán)益比率又稱產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率。該指標(biāo)反映了債權(quán)資本和股權(quán)資本的相對比率關(guān)系。

　　加權(quán)凈資產(chǎn)收益率，又稱加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，平均凈資產(chǎn)可以理解為計算日所有上市公司凈資產(chǎn)的平均值，對于加權(quán)凈資產(chǎn)收益率，應(yīng)如何計算？

　　加權(quán)凈資產(chǎn)收益率計算公式

　　平均凈資產(chǎn)是指計算日所有上市公司凈資產(chǎn)的平均值。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則》第9號的通知的規(guī)定：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)的計算公式如下：ROE=P/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0)。

　　其中：P為報告期利潤;NP為報告期凈利潤;E0為期初凈資產(chǎn);Ei為報告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn);Ej為報告期回購或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn);M0為報告期月份數(shù);Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報告期期末的月份數(shù);Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報告期期末的月份數(shù)。

　　凈資產(chǎn)收益率是什么？

　　凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益凈利率，是凈利潤與股東權(quán)益的比率，它反映每1元股東權(quán)益賺取的凈利潤，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力。

　　1.計算公式

　　權(quán)益凈利率=(凈利潤÷股東權(quán)益)×100%

　　2. 凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

　　權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。權(quán)益凈利率具有很強(qiáng)的綜合性，概括了公司的全部經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)業(yè)績。

　　權(quán)益凈利率是杜邦分析體系的核心比率，具有很好的可比性，可用于不同公司之間的比較。

　　權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　其中：總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

　　改進(jìn)杜邦分析體系的核心公式：

　　權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿

　　其他權(quán)益工具用于核算企業(yè)發(fā)行的權(quán)益工具，比如企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股，可通過其他權(quán)益工具科目中核算。那么其他權(quán)益工具屬于所有者權(quán)益嗎？

　　其他權(quán)益工具是否屬于所有者權(quán)益？

　　其他權(quán)益工具是屬于所有者權(quán)益類科目，核算企業(yè)發(fā)行的除普通股以外的歸類為權(quán)益工具的各種金融工具。本科目應(yīng)按發(fā)行金融工具的種類等進(jìn)行明細(xì)核算。其他權(quán)益工具是企業(yè)發(fā)行的除普通股以外的歸類為權(quán)益工具的各種金融工具。

　　其他權(quán)益工具發(fā)行方如何做賬？

　　發(fā)行方發(fā)行的金融工具歸類為債務(wù)工具并以攤余成本計量的，應(yīng)按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，按債務(wù)工具的面值，貸記“應(yīng)付債券——優(yōu)先股、永續(xù)債等(面值)”科目，按其差額，貸記或借記“應(yīng)付債券——優(yōu)先股、永續(xù)債等(利息調(diào)整)”科目。在該工具存續(xù)期間，計提利息并對賬面的利息調(diào)整進(jìn)行調(diào)整等，按照有關(guān)金融負(fù)債按攤余成本后續(xù)計量的規(guī)定進(jìn)行會計處理。

　　發(fā)行方發(fā)行的金融工具歸類為權(quán)益工具的，應(yīng)按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，貸記“其他權(quán)益工具——優(yōu)先股、永續(xù)債等”科目。分類為權(quán)益工具的金融工具，在存續(xù)期間分派股利(或利息)的，作為利潤分配處理。借記“利潤分配——應(yīng)付優(yōu)先股股利、應(yīng)付永續(xù)債利息等”科目，貸記“應(yīng)付股利——優(yōu)先股股利、永續(xù)債利息等”科目。

　　在CMA的學(xué)習(xí)中，權(quán)益回報率下的杜邦分析法是非常復(fù)雜的，今天會計網(wǎng)為各位考生詳細(xì)介紹CMA考點(diǎn)中杜邦分析法的由來和變化。

　　CMA易考點(diǎn)之杜邦分析法

　　如果把利潤與所有者權(quán)益聯(lián)系起來，就可以得到權(quán)益回報率，即評估對于普通股股東和優(yōu)先股股東的回報。

　　權(quán)益回報率（ROE)=凈利潤/平均所有者權(quán)益

　　上述公式中：分母股東權(quán)益包括發(fā)行在外的普通股的賬面價值以及留存收益，不包括庫存股，不包括優(yōu)先股權(quán)益。分子凈利是指供普通股股東分配的收益。

　　杜邦分析法：

　　權(quán)益回報率（ROE)=凈利潤/資產(chǎn)平均總額*資產(chǎn)平均總額/平均權(quán)益額

　　權(quán)益回報率（ROE)=凈利潤/凈銷售額*凈銷售額/資產(chǎn)平均總額*資產(chǎn)平均總額/平均權(quán)益額

　　ROE=凈利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)（財務(wù)杠桿比率）

　　由上面的公式會計提高公司的權(quán)益回報率的途徑包括：

　　提高凈利潤率——提高銷售的獲利能力；

　　提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率——提高資產(chǎn)的使用效率（運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力）；

　　提高財務(wù)杠桿比率——提高資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債融資的比重。網(wǎng)為大家總結(jié)了以下幾點(diǎn)

　　杜邦分析法的經(jīng)典例題1

　　根據(jù)杜邦模型，下列哪項(xiàng)不會增加盈利公司的權(quán)益回報率A、增加總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率B、增加銷售利潤率C、降低公司所得稅費(fèi)用D、降低權(quán)益乘數(shù)

　　答案：D解析：杜邦模型下，權(quán)益回報率考查銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。根據(jù)原理和題意，提高ROE的有ABC選項(xiàng)，D選項(xiàng)降低權(quán)益乘數(shù)會降低ROE。

　　杜邦分析法的經(jīng)典例題2

　　J公司第1年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈利潤率為12%，權(quán)益乘數(shù)為1.5。該公司第2年的凈利潤率為10%，而權(quán)益回報率不變。以下哪項(xiàng)表述正確的？

　　A、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，權(quán)益乘數(shù)為2.8

　　B、權(quán)益乘數(shù)不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2

　　C、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5，權(quán)益乘數(shù)為1.44

　　D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2，權(quán)益乘數(shù)為3.2

　　答案：C解析：第1年權(quán)益回報率=2×12%×1.5=36%第2年的權(quán)益回報率不變（36%），凈利潤率為10%，則有以下關(guān)系：36%=10%×2.5×1.44

　　資產(chǎn)負(fù)債率是衡量上市公司負(fù)債水平及風(fēng)險程度的核心財務(wù)指標(biāo)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不是越低越好，也不是越高越好，適度的資產(chǎn)負(fù)債率有利于提高企業(yè)的盈利能力。那么哪些因素會影響資產(chǎn)負(fù)債率的高低呢？

　　資產(chǎn)負(fù)債率的影響因素

　　1、行業(yè)因素對資產(chǎn)負(fù)債率的影響。

　　從行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)來看，一般制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，一般在60％左右，而重資產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率將更高，高達(dá)80％，甚至更高。這類行業(yè)的固定資產(chǎn)投資相對較大，企業(yè)的設(shè)立和運(yùn)營需要更多的資金投入。然而，如果投入產(chǎn)出周期較長，資本運(yùn)營壓力就會更大。例如，鋼鐵行業(yè)、造紙行業(yè)和汽車行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率非常高。

　　2、企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)對資產(chǎn)負(fù)債率的影響。

　　企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)分為有息負(fù)債和無息負(fù)債。有息負(fù)債一般是指長期和短期銀行貸款、各種應(yīng)付票據(jù)和其他需要支付利息的對外負(fù)債。無息負(fù)債主要是指企業(yè)占用的不需要支付利息的資金，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收款項(xiàng)等。在企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)中，無息負(fù)債越多越好。如果負(fù)債較高，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高越好，說明企業(yè)在上下游供應(yīng)鏈中有足夠的發(fā)言權(quán)，說明企業(yè)的產(chǎn)品在市場上有較強(qiáng)的競爭力。如果企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)在生息負(fù)債中占很大比例，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率最好適中，因此企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險相對較小，否則企業(yè)的資本成本會很高，會面臨一定的風(fēng)險。

　　3、適度的資產(chǎn)負(fù)債率對凈資產(chǎn)收益率的影響。

　　凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益率。凈資產(chǎn)收益率反映了公司的盈利能力，凈資產(chǎn)收益率越高，公司的盈利能力越強(qiáng)。而權(quán)益乘數(shù)的財務(wù)杠桿作用對凈資產(chǎn)收益率有著重要的影響。

　　而權(quán)益乘數(shù)越大即資產(chǎn)負(fù)債率越高，財務(wù)杠桿的作用越明顯。不可否認(rèn)，適度的財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力；但如果企業(yè)財務(wù)杠桿過高，則會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)資金流的斷裂。

　　資產(chǎn)負(fù)債率的計算公式

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100％

　　1、負(fù)債總額是指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和，包括流動負(fù)債和長期負(fù)債。

　　2、資產(chǎn)總額是指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。

　　生活中我們經(jīng)常會聽到一種說法叫做股東權(quán)益，那股東權(quán)益是什么呢？又應(yīng)該如何分配呢？下面跟著會計網(wǎng)一起來看看吧。

　　什么是股東權(quán)益？

　　股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分。股東權(quán)益包括以下五部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積。包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)價值。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是法定公益金，按稅后利潤的5％一10％提取，用于公司福利設(shè)施支出。

　　股東權(quán)益的分配

　　分配股東利益，應(yīng)當(dāng)先計算可供分配的利潤，然后提取法定公積金。最后，除有限責(zé)任公司章程另有約定外，股息原則上按持股比例支付給股東。

　　公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額超過公司注冊資本百分之五十的，不得提取。

　　公司法定公積金不足彌補(bǔ)以前年度虧損的，在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。

　　公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東大會或股東大會決議，也可以從稅后利潤中提取任意公積金。

　　公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后的剩余稅后利潤，由有限責(zé)任公司依照本法第三十四條的規(guī)定分配；股份有限公司應(yīng)當(dāng)按照股東所持股份的比例分配股份，但股份有限公司章程不按照所持股份的比例分配股份的除外。

　　股東會、股東大會或者董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。

　　公司持有的股份不得分配利潤。

　　在實(shí)際賬務(wù)當(dāng)中，所有者權(quán)益和凈資產(chǎn)在一般情形下是相等的。所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債，而凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額，所以能導(dǎo)出：所有者權(quán)益=凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債。

　　所有者權(quán)益是凈資產(chǎn)嗎？

　　所有者權(quán)益的定義是：企業(yè)資產(chǎn)減去負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益

　　根據(jù)會計恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。我們推導(dǎo)出：所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債。

　　而凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額。很容易導(dǎo)出：所有者權(quán)益=凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債。

　　在實(shí)際賬務(wù)當(dāng)中，所有者權(quán)益和凈資產(chǎn)在一般情形下是相等的。

　　什么是所有者權(quán)益？

　　所有者權(quán)益，是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后，由所有者享有的剩余權(quán)益。公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益。所有者權(quán)益是所有者對企業(yè)資產(chǎn)的剩余索取權(quán)，它是企業(yè)的資產(chǎn)扣除債權(quán)人權(quán)益后應(yīng)由所有者享有的部分，既可反映所有者投入資本的保值增值情況，又體現(xiàn)了保護(hù)債權(quán)人權(quán)益的理念。

　　凈資產(chǎn)收益率的計算公式

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

　　其中，平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))/2

　　該公式的分母是“平均凈資產(chǎn)”，也可以使用“年末凈資產(chǎn)”。

　　如公開發(fā)行股票公司的凈資產(chǎn)收益率可按下面公式計算：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年度末股東權(quán)益×100%

　　ROE(杜邦公式)=凈利潤/凈資產(chǎn)=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(財務(wù)杠桿)。

　　銷售利潤率=利潤總額/銷售收入(盈利能力)

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)(營運(yùn)能力)

　　權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)(償債能力)

　　權(quán)益性證券指代表發(fā)行企業(yè)所有者權(quán)益的證券，是一種基本的金融工具，也是企業(yè)籌集資金的主要來源。投資者持有某企業(yè)的權(quán)益性證券代表在該企業(yè)中享有所有者權(quán)益，普通股和優(yōu)先股是常見的權(quán)益性證券。

　　權(quán)益性證券是什么？

　　權(quán)益性證券指代表發(fā)行企業(yè)所有者權(quán)益的證券，是一種基本的金融工具，也是企業(yè)籌集資金的主要來源。投資者持有某企業(yè)的權(quán)益性證券代表在該企業(yè)中享有所有者權(quán)益，普通股和優(yōu)先股是常見的權(quán)益性證券。

　　權(quán)益性證券發(fā)行手續(xù)費(fèi)可以稅前扣除嗎？

　　權(quán)益性證券發(fā)行手續(xù)費(fèi)不可以稅前進(jìn)行扣除，財政部明確要求，企業(yè)為發(fā)行權(quán)益性證券支付給有關(guān)證券承銷機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi)及傭金不得在稅前予以扣除。

　　債務(wù)性證券怎么理解？

　　債務(wù)性證券是從一個實(shí)體向另一個實(shí)體提供貸款的形式，包括商業(yè)票據(jù)、公司債券、證券化債務(wù)債券以及可轉(zhuǎn)換債券。債務(wù)性證券的持有人擁有對證券發(fā)行人的債權(quán)，發(fā)行人是債務(wù)人，如買入國債，代表擁有對國家的債權(quán)；如果是買入某銀行發(fā)行的定存單，代表擁有對該銀行的債務(wù)求償權(quán)。

　　發(fā)行股票收取的手續(xù)費(fèi)的賬務(wù)處理

　　企業(yè)發(fā)行股票時，會產(chǎn)生部分手續(xù)費(fèi)。通常情況下，發(fā)行股票產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，應(yīng)當(dāng)沖減“資本公積-股本溢價”科目，具體分錄為：

　　借：資本公積——股本溢價

　　　　貸：銀行存款

　　收到發(fā)行款項(xiàng)時：

　　借：銀行存款

　　　　貸：股本

　　　　　　資本公積——股本溢價

　　權(quán)益乘數(shù)越大說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，企業(yè)的負(fù)債程度越高。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，主要用于表示企業(yè)的負(fù)債程度，用來衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　權(quán)益乘數(shù)怎么計算？

　　權(quán)益乘數(shù)的計算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額；或者：權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。權(quán)益乘數(shù)有利于為企業(yè)管理尋找最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，通過提高公司的股東權(quán)益報酬率，從而對公司的股票價值產(chǎn)生正面的激勵效果。

　　資產(chǎn)總額是什么？

　　資產(chǎn)總額指企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總計項(xiàng)。公司過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，資產(chǎn)總額也就是指企業(yè)擁有或控制的全部資產(chǎn)，資產(chǎn)具體包括流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)等。

　　怎么理解股東權(quán)益報酬率？

　　股東權(quán)益報酬率也稱“凈資產(chǎn)收益率”或“凈資產(chǎn)利潤率”等，是利潤額與平均股東權(quán)益的比值，也是衡量上市公司盈利能力的主要指標(biāo)，具體體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

　　股東權(quán)益報酬率的計算公式為：股東權(quán)益報酬率=凈利潤÷股東權(quán)益×100%；或者：股東權(quán)益報酬率=（稅后經(jīng)營利潤-稅后利息）÷股東權(quán)益。該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高；如果指標(biāo)越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。

　　財務(wù)風(fēng)險是什么意思？

　　財務(wù)風(fēng)險是包含有企業(yè)可能喪失償債能力的風(fēng)險以及股東收益的可變性。隨債務(wù)、租賃和優(yōu)先股籌資在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占比重的提高，企業(yè)支出的固定費(fèi)用將會增加，從而使企業(yè)喪失現(xiàn)金償付能力的可能性也增大。

　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的另一方面涉及股東可能得到的收益的相對離差。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險包括股東未來收益的可變性以及企業(yè)喪失償債能力的可能性。

　　內(nèi)含增長率是指在公司完全不對外融資，且不變現(xiàn)內(nèi)部金融資產(chǎn)的情況下，其預(yù)測增長率的最高水平。從內(nèi)含增長率可看出僅利用留存收益來支付所需增加的資產(chǎn)時，公司最多可以有多大的成長空間。

　　內(nèi)含增長率怎么計算？

　　內(nèi)含增長率的計算公式為：內(nèi)含增長率=預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率÷（1-預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率）。

　　內(nèi)含增長率與可持續(xù)增長率有什么區(qū)別？

　　1、資本結(jié)構(gòu)不同：內(nèi)含增長率是經(jīng)營負(fù)債會自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒有必然規(guī)律，所以資產(chǎn)負(fù)債率可能下降、提高或是不變；可持續(xù)增長率的前提是維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即可以從外部增加債務(wù)，外部融資額不一定為零，但資產(chǎn)負(fù)債率不變。

　　2、負(fù)債不同：內(nèi)含增長率是外部融資為0；可持續(xù)增長率可以從外部增加金融負(fù)債。

　　3、假設(shè)條件不同：可持續(xù)增長率需遵循5個假設(shè)條件，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變、權(quán)益乘數(shù)不變、銷售凈利率不變、利潤留存率不變以及不增發(fā)新股；內(nèi)含增長率需遵循3個假設(shè)條件，即經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與收入比不變、不存在可動用金融資產(chǎn)以及不從外部融資。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是什么？

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均凈經(jīng)營資產(chǎn)的比率，具體的計算公式為：凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初凈資產(chǎn)總額+期末凈資產(chǎn)總額）/2]，該指標(biāo)值越高，說明交易的期限越短，在一年內(nèi)交易的次數(shù)就越多。

　　所有者權(quán)益計算公式有：1、所有者權(quán)益=實(shí)收資本（或股本）+資本公積+留存收益；2、所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債。

　　所謂所有者權(quán)益就是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后（資產(chǎn)-負(fù)債），由所有者享有的剩余權(quán)益。所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益。所有者權(quán)益反映的是所有者或者投資人對企業(yè)資產(chǎn)的剩余索取權(quán)，它是企業(yè)的資產(chǎn)扣除債權(quán)人權(quán)益后由所有者享有的那一部分，不僅可以反映所有者投入資本的保值增值情況，還能夠體現(xiàn)出保護(hù)債權(quán)人權(quán)益的理念。

　　所有者權(quán)益的來源

　　所有者權(quán)益的來源包括所有者投入的資本、直接計入所有者權(quán)益的利得和損失、留存收益等。

　　所有者權(quán)益和利潤的不同點(diǎn)

　　1、計算方法不同

　　所有者權(quán)益計算公式為：

　　所有者權(quán)益合計=經(jīng)營收入-經(jīng)營費(fèi)用-生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊-生產(chǎn)稅+出租房屋凈收入、出租其他資產(chǎn)凈收入和自有住房折算凈租金等。財產(chǎn)凈收入不包括轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所有權(quán)的溢價所得。

　　利潤計算公式表示為：人均可支配收入實(shí)際增長率=（報告期人均可支配收入/基期人均可支配收入）/居民消費(fèi)價格指數(shù)-100%。

　　3、作用不同

　　所有者權(quán)益反映的是一個國家或地區(qū)收入的平均水平，而利潤反映的是人民的生活水平。

　　所有者權(quán)益包括的項(xiàng)目有哪些？

　　實(shí)收資本（股本）——原始投入的資本；

　　資本公積——資本溢價部分以及企業(yè)收到的捐贈等部分；

　　盈余公積——按《公司法》有關(guān)規(guī)定在稅后利潤中提取的法定盈余公積金和任意盈余公積金；

　　利潤分配——利潤分配后的留存收益，也叫未分配利潤。

　　可持續(xù)增長率=（銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)）/（1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)）。

　　可持續(xù)增長率的含義

　　可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率（不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率）時，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。

　　可持續(xù)增長率的假設(shè)條件

　　1、企業(yè)營業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以通過新增債務(wù)增加的利息。

　　2、企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去。

　　3、企業(yè)目前的利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去。

　　4、企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平。

　　5、企業(yè)不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購），債務(wù)是唯一的外部籌資來源。

　　企業(yè)持續(xù)增長能力的四個決定因素

　　1、權(quán)益乘數(shù)。該因素用來度量融資策略對企業(yè)增長能力的影響。企業(yè)如果在融資策略上加大財務(wù)杠桿，提高權(quán)益乘數(shù)，會使額外的債務(wù)融資成為可能，在公司的凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息的條件下，會提高企業(yè)增長率。

　　2、銷售凈利率。該因素用來度量經(jīng)營效率對企業(yè)增長能力的影響。銷售凈利率的提高將會增強(qiáng)企業(yè)從內(nèi)部產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，從而提高企業(yè)增長率。

　　3、留存收益率。該因素用來度量股利政策對企業(yè)增長能力的影響。企業(yè)在制定股利政策時，降低股利支付率，會提高留存收益率。這樣會增加內(nèi)部權(quán)益資本來源，從而提高企業(yè)增長率。

　　4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該因素用來度量資產(chǎn)使用效率對企業(yè)增長能力的影響。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會增加單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售收入。這樣會減少企業(yè)在銷售增長時對資產(chǎn)的需求，從而提高企業(yè)增長率。

　　股東權(quán)益比率計算公式為股東權(quán)益比率=（股東權(quán)益÷總資產(chǎn)）×100%。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的，股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。

　　股東權(quán)益是指股份公司的所有者權(quán)益（即凈資產(chǎn)值）或公司資本。股東權(quán)益包括實(shí)繳股本和留存收益。

　　股東權(quán)益包括哪幾部分？

　　股東權(quán)益包括五個部分：

　　1、股本，即按照面值計算的股本金。

　　2、資本公積，包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)價值。

　　3、盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。前者按公司稅后利潤的10%強(qiáng)制提取，目的是為了應(yīng)付經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)法定盈余公積累計額已達(dá)注冊資本的50%時可不再提取。

　　4、未分配利潤，指公司留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。

　　股東權(quán)益大小會反映什么？

　　股東權(quán)益是一個很重要的財務(wù)指標(biāo)，它反映了公司的自有資本。當(dāng)股東權(quán)益小于零時，公司就陷入了資不抵債的境地，這時，公司的股東權(quán)益便消失殆盡。如果實(shí)施破產(chǎn)清算，股東將一無所得。相反，股東權(quán)益金額越大，該公司的實(shí)力就越雄厚。

　　什么是股東權(quán)益報酬率？

　　股東權(quán)益報酬率又稱為凈值報酬率或凈資產(chǎn)收益率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。股東權(quán)益或股票凈值、普通股賬面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報酬率表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。

　　股東權(quán)益包括的科目有：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、本年利潤、利潤分配。股東權(quán)益是一個重要的財務(wù)指標(biāo)，反映了公司的自有資本，是指股份公司的所有者權(quán)益或公司資本。

　　股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，即所有者權(quán)益。是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分，是指股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤之和，代表了股東對企業(yè)的所有權(quán)，反映了股東在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益。

　　股東權(quán)益是一個很重要的財務(wù)指標(biāo)，它反映了公司的自有資本。當(dāng)股東權(quán)益小于零時，公司就陷入了資不抵債的境地，這時，公司的股東權(quán)益便消失殆盡。如果實(shí)施破產(chǎn)清算，股東將一無所得。相反，股東權(quán)益金額越大，該公司的實(shí)力就越雄厚。

　　股東權(quán)益包括以下五部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積。包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)價值。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是法定公益金，按稅后利潤的5%一10%提取（2006年公司法修改后，法定公益金已經(jīng)取消）。用于公司福利設(shè)施支出。五是未分配利潤，指公司留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。

　　在企業(yè)總資產(chǎn)當(dāng)中扣除了債務(wù)所剩下的部分，叫做股東權(quán)益，又被稱為凈資產(chǎn)。它作為一個非常重要的財務(wù)指標(biāo)，能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)自有的資本。當(dāng)總資產(chǎn)低于負(fù)債的總金額時，代表著企業(yè)陷入了資產(chǎn)不及債務(wù)的困境當(dāng)中，股東權(quán)益自然而然的消失殆盡。與之相反，股東權(quán)益的金額數(shù)量越大，更加彰顯企業(yè)的雄厚實(shí)力。

股東權(quán)益的計算公式

　　股東權(quán)益=所有者權(quán)益=凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

　　資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比率為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍，該指標(biāo)反映企業(yè)財務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財務(wù)杠桿越大，企業(yè)償債壓力越大，企業(yè)償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險越高。

　　表示資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的比率，還包括資產(chǎn)負(fù)債率（資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）以及產(chǎn)權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額），此類指標(biāo)均能反應(yīng)企業(yè)的償債能力，以及財務(wù)杠桿大小。

資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表之間是相互作用、相互影響的，利潤表中的“凈利潤”變動會影響資產(chǎn)負(fù)債表中“未分配利潤”“所有者權(quán)益”“資產(chǎn)”等項(xiàng)目，而資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動會影響財務(wù)杠桿，進(jìn)而影響利潤表中的“財務(wù)費(fèi)用”，最終影響利潤表的結(jié)果即“凈利潤”，如圖所示。

資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表之間關(guān)系圖解

一資產(chǎn)負(fù)債表對利潤表的影響

1、資產(chǎn)負(fù)債表中資金的運(yùn)用水平?jīng)Q定了利潤表的產(chǎn)出能力

從資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容看，我們可以把資產(chǎn)負(fù)債表的右列，即“負(fù)債和所有者權(quán)益”這一列，看作企業(yè)的資金來源，負(fù)債來源于外部的債務(wù)資金，所有者權(quán)益來源于內(nèi)部積累的權(quán)益資金。

而資產(chǎn)負(fù)債表的左列，即“資產(chǎn)”，可以看作資金的運(yùn)用。這樣一來，我們就可以把資產(chǎn)負(fù)債表理解為，企業(yè)全部的資金(債務(wù)資金與權(quán)益資金)是怎樣運(yùn)用的，投入了什么地方。

固定資產(chǎn)就是企業(yè)把錢投入機(jī)器設(shè)備、廠房等重資產(chǎn)方面;長期股權(quán)投資就是企業(yè)把資金投入?yún)⒐?、控股等并購重組方面;存貨是企業(yè)把錢投入原材料采購、產(chǎn)品備貨內(nèi)部產(chǎn)品方面;應(yīng)收賬款是企業(yè)把錢暫時投向客戶，等等。簡單理解就是，企業(yè)擁有哪一類資產(chǎn)，就說明企業(yè)把資金投入了哪里。

資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債端反映企業(yè)的資金籌措能力(債務(wù)融資、股權(quán)融資或自我積累)，資產(chǎn)端反映企業(yè)的資金運(yùn)用能力。而資金運(yùn)用能力在一定程度上，決定了利潤表的產(chǎn)出水平。如果企業(yè)的資金運(yùn)用得較為得當(dāng)，資金投入的領(lǐng)域均取得了成效，創(chuàng)造了效益，那么企業(yè)獲得的利潤就會增加，企業(yè)的盈利能力就會增強(qiáng)。

相反，假如企業(yè)的資金運(yùn)用不當(dāng)，資金投入了沒有產(chǎn)生效益的領(lǐng)域，占用資金的相關(guān)資產(chǎn)均為無效資產(chǎn)，利潤表中的利潤就會減少，企業(yè)的盈利能力就會減弱。通俗理解就是，企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中種了什么“瓜”，就會從利潤表中得到什么“豆”。

2、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)影響利潤表的利潤及企業(yè)的盈利能力

我們這里的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，是指負(fù)債和所有者權(quán)益所占總資產(chǎn)的比例關(guān)系。如果負(fù)債占總資產(chǎn)的比重高于所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重，就說明企業(yè)是以負(fù)債資金為主進(jìn)行經(jīng)營，反之就是以自有資金為主進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營。

負(fù)債包含有息負(fù)債和無息負(fù)債，有息負(fù)債由于存在利息費(fèi)用，自然影響利潤表的利潤，而且有息負(fù)債通過杠桿原理放大企業(yè)盈利的波動風(fēng)險。

無息負(fù)債雖然沒有利息費(fèi)用，不會對利潤表產(chǎn)生直接影響，但是如果無息負(fù)債過度增加，同樣會拉高資產(chǎn)負(fù)債率，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，不但會增加如應(yīng)付賬款的供應(yīng)商以及其他債權(quán)人集中索債帶來的資金擠兌風(fēng)險，而且會增加企業(yè)后續(xù)再融資的難度，還會增加再融資的資金成本，而資金成本的增加又會影響利潤表中的財務(wù)費(fèi)用與利潤水平。所以說，無息負(fù)債并非與利潤表毫無關(guān)系，同樣會間接影響利潤表。

資產(chǎn)負(fù)債率會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響，這一點(diǎn)我們可以從杜邦分析法的公式中看出。

杜邦分析法公式為

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

此公式中的權(quán)益乘數(shù)的計算公式為

由權(quán)益乘數(shù)的公式可以看出，權(quán)益乘數(shù)實(shí)際上就是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種形式，它與資產(chǎn)負(fù)債率的功能是相通的，二者的增長變化是同向的，也就是說權(quán)益乘數(shù)越高，資產(chǎn)負(fù)債率就越高，反之亦然。

從杜邦分析法公式中，我們似乎可以看出，在銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這兩個因素不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，凈資產(chǎn)收益率越高，但這種理解方式其實(shí)不準(zhǔn)確，因?yàn)樵跈?quán)益乘數(shù)提高的同時，資產(chǎn)負(fù)債率也在提高，資產(chǎn)負(fù)債率提高的同時通常負(fù)債也會增加，假如增加的負(fù)債中有息負(fù)債居多，那么利息費(fèi)用會隨之增加，利息費(fèi)用的增加導(dǎo)致凈利潤降低，凈利潤的降低自然會影響銷售凈利率的指標(biāo)水平。

這樣一來，我們就可以發(fā)現(xiàn)，權(quán)益乘數(shù)的增加也有可能導(dǎo)致銷售凈利率的下降，關(guān)鍵是要看投資利潤率與資金成本孰高，在投資利潤率高于資金成本的情況下，負(fù)債率越高，在財務(wù)杠桿的作用下，企業(yè)獲得的利潤就會越高。

簡而言之，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)尤其是負(fù)債所占的比重，能夠?qū)麧櫛淼睦麧櫼约捌髽I(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響，這種影響既有積極的也有消極的，適度的有息負(fù)債增加，在一定的條件下(比如投資利潤率高于資金成本)，能夠?qū)ζ髽I(yè)的盈利產(chǎn)生積極的杠桿效應(yīng)，可以帶來額外收益的增加。但是一旦資產(chǎn)負(fù)債率過高，即杠桿系數(shù)過高，過大的杠桿作用會加大盈利能力的波動幅度，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

二、利潤表對資產(chǎn)負(fù)債表的影響

資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)于企業(yè)的“投入”，而利潤表是企業(yè)的“產(chǎn)出”，企業(yè)將資金“投入”在什么領(lǐng)域，只是在大方向上決定企業(yè)的“產(chǎn)出”，企業(yè)的“產(chǎn)出水平”并非完全由“投入”決定，更多地取決于企業(yè)的經(jīng)營管理能力。那么，利潤表會對資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生哪些影響呢?

1、利潤表的經(jīng)營成果能夠帶來資產(chǎn)與所有者權(quán)益的改變

利潤表可以反映企業(yè)的經(jīng)營管理能力，如果企業(yè)的經(jīng)營能力強(qiáng)，管理效果好，就會創(chuàng)造更多的營業(yè)收入，花費(fèi)更少的成本費(fèi)用，從而獲得更多的利潤。

企業(yè)在創(chuàng)造收入的同時，會帶來貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等資產(chǎn)的增加，而企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤也會增加資產(chǎn)負(fù)債表中的“未分配利潤”(虧損則減少)?！拔捶峙淅麧櫋北揪蛯儆谒姓邫?quán)益的項(xiàng)目，所以利潤表中凈利潤的變化，會直接影響資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益的變化。

2、利潤表經(jīng)營成果可以改變資本結(jié)構(gòu)，并影響財務(wù)風(fēng)險的大小

企業(yè)經(jīng)營能力越強(qiáng)，創(chuàng)造的收入越多、利潤越多，則資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)增加越多，權(quán)益也會越多。如果資產(chǎn)增加以及與之對應(yīng)的所有者權(quán)益增多，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就會發(fā)生良性變化，進(jìn)而促使所有者權(quán)益占資產(chǎn)的比重提高，而資產(chǎn)負(fù)債率可能下降，這樣的話，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險就會降低，財務(wù)狀況就會隨之改善。

反之，企業(yè)的經(jīng)營能力弱，管理效率低，創(chuàng)造的收入少，利潤虧損，就會帶來資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益的減少，可能會降低權(quán)益資金在資產(chǎn)中的比重，提高資產(chǎn)負(fù)債率，從而增加企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險，惡化企業(yè)的財務(wù)狀況。

所以說，利潤表的經(jīng)營成果可以改變資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響財務(wù)風(fēng)險。

3、利用利潤表的“產(chǎn)出端”可以反證資產(chǎn)負(fù)債表“投入端”的有效性及合理性

資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表是“投入”與“產(chǎn)出”的關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債表是“投入端”，利潤表是“產(chǎn)出端”。通過“產(chǎn)出端”經(jīng)營效益的高低，可以評價“投入端”的有效性及合理性。

我們可以通過各種盈利能力指標(biāo)評價利潤表“產(chǎn)出端”的經(jīng)營效益，比如銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等。假如這些盈利能力指標(biāo)的數(shù)值很高，表明企業(yè)盈利能力強(qiáng)，就說明我們在資產(chǎn)負(fù)債表“投入端”的決策是有效的、合理的，比如我們決定生產(chǎn)什么產(chǎn)品、購買什么樣的設(shè)備、采購什么樣的存貨，我們對人、財、物的投入，以及我們對客戶的選擇、市場的定位、戰(zhàn)略目標(biāo)等。假如企業(yè)的盈利能力很差，就表明我們的某些決策可能是錯誤的。

當(dāng)然，需要特別說明的是，我們提出用利潤表“產(chǎn)出端”的效益高低，來反證資產(chǎn)負(fù)債表“投入端”的有效性及合理性，只是一條分析思路，并不能說“產(chǎn)出端”效益低就一定是“投入端”不合理造成的，也可能是經(jīng)營管理能力差所致;反之，企業(yè)利潤表“產(chǎn)出端”的效益高，不一定能證明資產(chǎn)負(fù)債表“投入端”合理或有效，也可能是由于企業(yè)的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)能力強(qiáng)，經(jīng)營效率高。所以，必須辯證且全面地看待二者之間的相互影響關(guān)系。

　　2023年中級經(jīng)濟(jì)師考試已經(jīng)結(jié)束，馬上又有不少小伙伴開始備考2024年中級經(jīng)濟(jì)師考試了，這里小編整理了2024年中級經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》考點(diǎn)，希望對大家的備考有所幫助。

　　【考點(diǎn)】財政政策乘數(shù)

　　(一)政府購買支出乘數(shù)

　　計算公式及結(jié)論

　　(1)政府購買支出乘數(shù)KG

　　=國民收入變動率?Y/政府購買支出變動率?G

　　=1/(1-b)

　　式中：b代表邊際消費(fèi)傾向。

　　(二)稅收乘數(shù)

　　計算公式及結(jié)論

　　(1)稅收乘數(shù)KT

　　=國民收入變動率?Y/稅收變動率?T

　　=-b/(1-b)

　　(2)同稅收乘數(shù)比較，購買性支出乘數(shù)大于稅收乘數(shù)。

　　(3)這說明增加財政支出政策對經(jīng)濟(jì)增長的作用大于減稅政策。

　　(三)平衡預(yù)算乘數(shù)

　　計算公式及結(jié)論

　　(1)平衡預(yù)算乘數(shù)Kb

　　=國民收入變動率?Y/稅收變動率?T

　　+國民收入變動率?Y/政府購買支出變動率?G

　　=KT+KG

　　=-b/(1-b)+1/(1-b)=(1-b)/(1-b)=1

　　(2)即使增加稅收會減少國民收入，但如果同時等額增加政府支出，國民收入也會以支出增加的數(shù)量增加。

　　(3)這意味著即使實(shí)行平衡預(yù)算政策，仍具有擴(kuò)張效應(yīng)，其效應(yīng)等于1。