股指期權(quán)，也稱為指數(shù)期權(quán)，與其他期權(quán)相比，風險較小;而股票期權(quán)是企業(yè)管理中的一種激勵手段。兩者之間區(qū)別有哪些？

　　股指期權(quán)和股票期權(quán)區(qū)別

　　股指期權(quán)以股票為標的物，是在股指期貨的基礎上產(chǎn)生的。期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費，以取得在未來某個時間，以某種價格水平，買進或賣出某種基于股票指數(shù)的標的物的權(quán)利。

　　股票期權(quán)是企業(yè)進行股權(quán)激勵的常用手段，是企業(yè)與管理人員簽訂的，賦予管理者在特定時期內(nèi)按某一個預定價格購買本企業(yè)股票的行為，通常行權(quán)條件為服務期限或者達到某種業(yè)務指標。這種激勵措施大大提高了管理者的積極性和生產(chǎn)效率，在世界范圍內(nèi)廣泛應用。

　　期權(quán)如何理解？

　　期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀后期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

　　1、期權(quán)是一種權(quán)利。期權(quán)合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權(quán)利但不承擔相應的義務。

　　2、期權(quán)的標的物。期權(quán)的標的物是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權(quán)出售人不一定擁有標的資產(chǎn)。期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購買人也不一定真的想購買資產(chǎn)標的物。因此，期權(quán)到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。

　　3、到期日。雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，如果該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán);如果該期權(quán)可以在到期日及之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。

　　4、期權(quán)的執(zhí)行。依據(jù)期權(quán)合約購進或售出標的資產(chǎn)的行為稱為“執(zhí)行”。在期權(quán)合約中約定的、期權(quán)持有人據(jù)以購進或售出標的資產(chǎn)的固定價格，稱為“執(zhí)行價格”。

　　期權(quán)種類劃分：

　　按期權(quán)的權(quán)利劃分，有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型。

　　按期權(quán)的種類劃分，有歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種類型。

　　按行權(quán)時間劃分，有歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)三種類型。

　　按期權(quán)的交割時間劃分，有美式期權(quán)和歐式期權(quán)兩種類型。

　　按期權(quán)合約上的標的劃分，有股票期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、商品期權(quán)以及外匯期權(quán)等種類。

　　股票期權(quán)指買方在交付了期權(quán)費后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以后按協(xié)議價買入或賣出一定數(shù)量相關股票的權(quán)利。對于股票期權(quán)，如何做賬務處理？

　　股票期權(quán)相關的賬務處理

　　股票期權(quán)是企業(yè)進行股權(quán)激勵的常用手段，是企業(yè)與管理人員簽訂的，賦予管理者在特定時期內(nèi)按某一個預定價格購買本企業(yè)股票的行為，通常行權(quán)條件為服務期限或者達到某種業(yè)務指標。這種激勵措施大大提高了管理者的積極性和生產(chǎn)效率，在世界范圍內(nèi)廣泛應用。

　　一、授予日

　　股票期權(quán)在授予日不需做賬務處理，但企業(yè)需要對期權(quán)的公允價值做一個測算。

　　二、等待期的每個資產(chǎn)負債表日

　　所謂的等待期是指授予日與可行權(quán)日的等待期間，在等待期的每個資產(chǎn)負債表日，企業(yè)需要做賬務處理，具體如下：

　　借：管理費用

　　       貸：資本公積——其他資本公積

　　管理費用是根據(jù)員工的服務年限可預計可行權(quán)數(shù)量分攤期權(quán)的公允價值計算。

　　三、行權(quán)日

　　行權(quán)日企業(yè)應當根據(jù)實際收到的款項計入銀行存款，股本的金額為實際行權(quán)的股權(quán)數(shù)額，其他資本公積為等待期內(nèi)累計的數(shù)額，最后差額倒擠出股本溢價的金額。

　　期權(quán)的特征

　　一般股票期權(quán)具有如下幾個顯著特征：

　?。?、同普通的期權(quán)一樣，股票期權(quán)也是一種權(quán)利，而不是義務，經(jīng)營者可以根據(jù)情況決定購不購買公司的股票；

　　２、這種權(quán)利是公司無償贈送給它的經(jīng)營者的，也就是說，經(jīng)營者在受聘期內(nèi)按協(xié)議獲得這一權(quán)利，而一種權(quán)利本身也就意味著一種＂內(nèi)在價值＂，期權(quán)的內(nèi)在價值表現(xiàn)為它的＂期權(quán)價＂；

　?。?、雖然股票期權(quán)和權(quán)利是公司無償贈送的，但是與這種權(quán)利聯(lián)系的公司股票卻不是如此，即股票是要經(jīng)營者用錢去購買的。

　　期權(quán)股又稱股票期權(quán)，是公司給予其經(jīng)營者在一定的期限內(nèi)按照某個既定的價格購買一定公司股票的權(quán)利。公司給予其經(jīng)營者的既不是現(xiàn)金報酬，也不是股票本身，而是一種權(quán)利，經(jīng)營者可以以某種優(yōu)惠條件購買公司股票。

　　股票期權(quán)指的是買方在支付期權(quán)費后，在合同規(guī)定的到期日或之前，以約定的價格買賣一定數(shù)量的相關股票的權(quán)利。

　　什么是股票期權(quán)激勵？

　　股票期權(quán)激勵是公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。期權(quán)是未來一定期限內(nèi)去購買股票的；未來購買股票的價格是預先確定好的；只有達到公司設定的條件，才能購買；購買多少數(shù)量的股票也是預先確定好的。

　　股票期權(quán)開戶條件是什么？

　　股票期權(quán)開戶條件是：

　　1、申請開戶前20個交易日日均托管在證券公司的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的資金或證券），合計不低于人民幣50萬元。

　　2、投資者通過交易所期權(quán)知識水平測試，確認其具備參與股票期權(quán)交易必備的知識水平。

　　3、投資者應當具備與其擬申請的交易權(quán)限相匹配的模擬交易經(jīng)歷。

　　4、不存在嚴重不良誠信記錄，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務規(guī)則禁止或者限制從事股票期權(quán)交易的情形。

　　5、開戶合計滿六個月并具備融資融券業(yè)務參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開戶6個月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷。

　　6、交易所規(guī)定的其它條件。

　　期權(quán)激勵的授予對象是什么？

　　期權(quán)激勵的授予對象主要是公司的高級管理人員，這些員工在公司中的作用是舉足輕重的，他們掌握著公司的日常決策和經(jīng)營，因此是激勵的重點；另外，技術(shù)骨干也是激勵的主要對象。

　　期權(quán)費也稱期權(quán)保險費，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費用。期權(quán)費的計算公式為：期權(quán)費=內(nèi)涵價值+時間價值。

　　期權(quán)怎么理解？

　　期權(quán)是一種選擇權(quán)，指能在未來某一特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利，是在期貨的基礎上產(chǎn)生的一種金融工具，給予買方或持有者購買或出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。

　　期權(quán)的分類有哪些？

　　1、按期權(quán)執(zhí)行時間：期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。其中歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行；美式期權(quán)可以在到期日或到期日前的任何時間執(zhí)行。

　　2、按合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別：期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。其中，看漲期權(quán)指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，授予權(quán)利的特征是“購買”，也可以稱為“擇購期權(quán)”或“買入期權(quán)”；看跌期權(quán)指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標的資產(chǎn)的權(quán)利，其授予權(quán)利的特征是“出售”，也可以稱為“擇售期權(quán)”或“賣出期權(quán)”。

　　期權(quán)行權(quán)后權(quán)利金可以退還嗎？

　　期權(quán)行權(quán)后權(quán)利金不可以退還。期權(quán)的權(quán)利金是在進行期權(quán)交易的時候，選擇做買方的期權(quán)投資者為了獲得期權(quán)合約的權(quán)利，需要給賣方支付一定的費用，具體價格由雙方?jīng)Q定。期權(quán)買方在投資時靠權(quán)利金的支付，為了能獲取期權(quán)合約的權(quán)利而給賣方支付的費用，相當于直接買下該期權(quán)，權(quán)利金也是不能退還的。

　　股票量化是指利用數(shù)學、統(tǒng)計學、計算機科學等技術(shù)對股票市場進行綜合的、系統(tǒng)的量化分析和預測，從而實現(xiàn)投資決策的科學化和智能化。股票量化通過構(gòu)建量化模型，對市場走勢、行業(yè)輪動、個股選擇等問題進行分析和研究，以此為基礎，制定投資策略并進行交易操作，以期在股票市場中獲取更加穩(wěn)定和可控的收益。

　　股票量化的優(yōu)點在于能夠排除人為主觀因素的影響，提高決策的科學性和可靠性。由于股市中存在較大的隨機性和不確定性，人類分析師單純依靠經(jīng)驗和直覺，很難做到全面性、客觀性和精準性。而股票量化則通過嚴謹?shù)臄?shù)據(jù)分析和建模，自動化地執(zhí)行投資策略，從而較大程度上避免了人為因素對投資效果的影響。

　　此外，股票量化具有高效性和靈活性的優(yōu)點。相較于人工分析方式，量化分析可以處理更多的數(shù)據(jù)、開展更多的交易策略，并且能夠更及時地對市場情況做出反應，從而提高交易效率和靈活性。

　　然而，股票量化也存在一些不足之處。一方面，股票量化需要耗費大量的時間、人力、物力和財力來支撐。量化模型的建立需要專業(yè)的軟件開發(fā)、數(shù)據(jù)管理、模型測試等技術(shù)人才參與，而高昂的投資成本也使得只有擁有資金底蘊的投資者才能夠從其中受益。另一方面，股票量化也會受到社會、政策等因素的影響，無法完全避免市場風險和系統(tǒng)風險的存在。

　　最后需要指出的是，股票量化需要專業(yè)人士來進行操作。量化方法涉及到很多的數(shù)學、計算機和金融等方面的知識，因此在量化策略的制定和實施過程中，需要有一定的專業(yè)知識和經(jīng)驗的量化人員駕馭。另外，量化投資也需要較高的風險意識和資產(chǎn)管理能力，以保障客戶的利益。

　　總之，股票量化作為當前投資市場中的一種新興投資方式，具有其獨特的優(yōu)勢，可以提高投資效率、降低風險、增強決策的科學性和可靠性。但由于股票量化需要技術(shù)團隊的支撐，也存在一定的局限性和風險，投資者需根據(jù)自身實際情況慎重選擇。

　　當一個公司連續(xù)兩年虧損或者凈資產(chǎn)低于股票面值的時候，在股票名稱前就會加上“ST”，意為特殊處理，每天的漲跌都不得超過5%。用于警示投資者注意投資風險。

“*ST”是什么意思

　　當上市公司出現(xiàn)財務狀況異?；蛘咂渌惓Ｇ闆r，證券交易所將對該公司股票交易實行特別處理。特別處理包括警示存在終止上市風險的特別處理（退市風險警示）和其他特別處理措施：（1）對于退市風險警示，在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣；（2）其他特別處理的措施則冠以“ST”字樣，以區(qū)別于其他股票；（3）股票報價的日漲跌幅限制為5%。

　　S、未股改

　　ST、三年內(nèi)虧損的

　　S ST、SST、未股改的虧損股

　　S*ST未股改的連續(xù)三年虧損的股

　　*ST、連續(xù)三年虧損的

　　PT以前用的，相當與現(xiàn)在的*ST

股票代碼里字母的含義

　　普通類：

　　指數(shù)名字前的“G”是指“貢”字，也就是“貢獻”的意思。你可以看見所有股票對該指數(shù)的漲跌貢獻度。

　　股票名字前面“L”是指“聯(lián)”，也就是指關聯(lián)品種，是指該股可能有B股、H股，或者是債券、權(quán)證之類的。

　　分紅類：

　　XR,表示該股已除權(quán)，購買這樣的股票后將不再享有分紅的權(quán)利

　　DR，表示除權(quán)除息，購買這樣的股票不再享有送股派息的權(quán)利

　　XD，表示股票除息，購買這樣的股票后將不再享有派息的權(quán)利

　　股票量化交易是指利用計算機程序進行自動化交易的方式，在股票市場中進行投資。量化交易是近年來興起的一種交易方式，它利用計算機程序和數(shù)學模型來分析市場數(shù)據(jù)，從而自動化執(zhí)行交易策略。在傳統(tǒng)的人工交易中，交易員需要根據(jù)自己的經(jīng)驗、技能和直覺來做出交易決策，而量化交易則通過利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，對市場數(shù)據(jù)進行深入分析和預測，從而實現(xiàn)更為精準的交易決策。相比傳統(tǒng)的人工交易方式，股票量化交易有很多優(yōu)點，下面將從幾個方面進行分析。

　　首先，股票量化交易可以更加科學地進行交易。量化交易利用計算機程序進行交易，可以通過大量數(shù)據(jù)的分析和模擬，構(gòu)建出高質(zhì)量的交易模型，從而提高交易的準確性和盈利能力。

　　其次，股票量化交易可以實現(xiàn)自動化交易。傳統(tǒng)的人工交易需要投資者進行手動操作，而股票量化交易可以實現(xiàn)自動化交易，減少人工干預，提高交易效率。

　　最后，股票量化交易可以進行多元化投資。股票量化交易可以通過大量數(shù)據(jù)的分析和模擬，尋找到多種投資機會，從而實現(xiàn)多元化投資，降低投資風險。

　　但是，股票量化交易也存在一些缺點。例如，股票量化交易需要投資者具備嚴謹?shù)慕鹑诤蛿?shù)學知識，以及對市場的深入理解和分析能力。同時，股票量化交易也需要不斷地調(diào)整和優(yōu)化，以適應市場的變化。如果投資者不能及時調(diào)整自己的交易模型，就有可能失去盈利機會，甚至造成虧損。

　　綜上所述，股票量化交易是一種利用計算機程序進行自動化交易的方式，具有科學化、自動化和多元化投資等優(yōu)點。但是，它也需要投資者具備嚴謹?shù)慕鹑诤蛿?shù)學知識，并不斷調(diào)整和優(yōu)化交易模型，才能實現(xiàn)盈利。

　　MACD全稱Moving Average Convergence Divergence，即移動平均線收斂/發(fā)散指標，用于衡量股票或其他資產(chǎn)價格趨勢的變化情況。MACD指標由兩條移動平均線和一個稱為“差離值”的柱狀圖組成。

　　MACD指標有什么應用場景？

　　一般來說，MACD指標主要用于股票價格的趨勢分析和交易信號的產(chǎn)生。它通過分析股票價格的變化，來發(fā)現(xiàn)買入和賣出的時機。在MACD指標中，當短期移動平均線上穿過長期移動平均線時，即為金叉，表示股票價格可能會上漲，建議買入股票；而當短期移動平均線下穿長期移動平均線時，即為死叉，表示股票價格可能會下跌，建議賣出股票。

　　MACD指標有什么優(yōu)缺點？

　　首先，MACD指標較為簡單易懂，容易掌握和應用。其次，MACD指標可同時考慮長、中、短期的趨勢和價格關系，具有較強的可靠性。此外，MACD指標也能識別趨勢反轉(zhuǎn)的機會，在股票交易中有著重要的應用價值。

　　然而，MACD指標也存在一些缺陷。首先，MACD指標往往處于滯后狀態(tài)，無法提前預判價格趨勢的變化。其次，MACD指標只基于價格的分析，對市場的影響因素較為簡單，無法全面考慮人為因素、政策因素等復雜因素。此外，由于股票市場經(jīng)常受到多種因素的影響，單一技術(shù)指標往往難以準確預測價格走勢。

　　總之，MACD指標是股票分析中常見的技術(shù)指標之一，它通過分析股票價格的趨勢變化，來發(fā)現(xiàn)股票買入和賣出的時機，對于投資者的選股和操作提供了較為重要的參考意義。雖然MACD指標也存在一些缺陷，但在配合其他技術(shù)指標以及基本面分析的情況下，仍然具有較強的預測能力。

　　到了CMA四月份的考試了，相信還有很多考生沒有準備充分，今天會計網(wǎng)給大家介紹CMA知識點中延遲期權(quán)和適應期權(quán)的內(nèi)容，希望能幫助考生們備考。

　　CMA知識點之延遲期權(quán)和適應期權(quán)

　　一、延遲期權(quán)

　　涉及在進一步投資前等待并了解更多。對于某些投資項目，有時存在著一個等待期權(quán)，不必立即實行該項目，等待不但可使公司獲得更多的相關信息，而且，在某些情況下等待（即持有期權(quán)而不急于行使）具有更高的價值。延遲期權(quán)是否提前執(zhí)行，取決于項目早期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的延遲期權(quán)內(nèi)含價值的大小。

　　案例：

　　2012年6月30日，華潤集團支付了高額溢價收購了紫竹藥業(yè)的控股權(quán)。華潤收購自主紫竹的一個重要目的就是對其在北京的地塊很感性興趣。如果能實現(xiàn)紫竹藥業(yè)整體搬遷，華潤置地將能在朝陽北路地塊進行開發(fā)，獲得巨大的房地產(chǎn)收益。從這個角度說，紫竹藥業(yè)的搬遷就是一個延遲期權(quán)。從2013-2016年的房地產(chǎn)發(fā)展來說，延遲時間越長，延遲期權(quán)的價值越高。雖然華潤放棄了2016年以前的現(xiàn)金流，但是未來如果北京房地產(chǎn)市場能夠繼續(xù)上漲，未來價值很有可能更大。

　　二、適應期權(quán)：

　　適應期權(quán)的基礎在于，企業(yè)有能力變換產(chǎn)出或生產(chǎn)方法以對需求做出反應，適應期權(quán)允許企業(yè)在需求變化時轉(zhuǎn)換或調(diào)換其產(chǎn)出組合。在無序和競爭的市場環(huán)境下，企業(yè)通常在生產(chǎn)經(jīng)營中融入一定的彈性，這樣就可以對各種變化做出快速反應并生產(chǎn)出價值最大的產(chǎn)出組合。

　　三、實物期權(quán)分析與折現(xiàn)現(xiàn)金流量比較

　　折現(xiàn)現(xiàn)金流量法假設：未來以現(xiàn)金流量度量的收益是可以預測的，即未來收益是確定的。無論是“現(xiàn)在就投資”或是“永遠不投資”的決策，都是一種當期的決策，而與決策后可能出現(xiàn)的新的信息無關。

　　實物期權(quán)分析法投資項目的不確定性具有的含義：意味著以現(xiàn)金流量度量的未來收益僅僅是一個粗略的估計，因此，不足以準確反映投資項目的真實價值；許多投資決策的機會往往取決于項目的發(fā)展狀況，未來投資的不確定性越大，期權(quán)就越有價值。項目決策者能夠而且可能做出某種改變來影響后續(xù)的現(xiàn)金流量或項目壽命期。

　　期權(quán)是在期貨的基礎上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具，也是CMA考試中?？嫉囊徊糠謨?nèi)容，今天會計網(wǎng)為大家講解擴張期權(quán)和放棄期權(quán)的相關知識，大家一起來看看吧。

　　CMA知識點之擴張期權(quán)和放棄期權(quán)

　　擴張期權(quán)：

　　當企業(yè)的外部條件對其擴大產(chǎn)能有利時，該企業(yè)可以行使擴張期權(quán)，即在原有的基礎上擴大產(chǎn)能，進而獲得更高的項目價值。

　　經(jīng)典案例：ABC公司目前正在評估關于產(chǎn)品Beta的資本投資，當前的產(chǎn)能為50,000噸。但是若基于現(xiàn)有產(chǎn)能來進行項目評估的話，則生產(chǎn)Beta的凈現(xiàn)值為-＄500,000。那么，管理者會毫不猶豫地拒絕該項目。但是決策者認為Beta未來的市場空間極大，如果擴大當前產(chǎn)能，可以大大地提高該產(chǎn)品的盈利能力。ABC預計產(chǎn)能擴張之后能給公司帶來＄1,200,000的凈現(xiàn)值。但是，如果未來市場萎縮的話，那么，ABC公司的決策者則會放棄擴建計劃。擴建和放棄的可能各為50%。

　　所以，未來擴張期權(quán)所能產(chǎn)生的期望凈現(xiàn)值為＄1,200,000×0.5＋＄0×0.5＝＄600,000而整個項目的價值應為未擴張時的凈現(xiàn)值加上擴張期權(quán)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值，即：整個項目的價值＝-＄500,000＋＄600,000＝＄100,000因此，ABC公司根據(jù)分析應該會決定擴張產(chǎn)品Beta的產(chǎn)能來實現(xiàn)更高的盈利。

　　放棄期權(quán)：

　　提供了提前終止項目的靈活性。放棄期權(quán)可以使公司在有利條件下獲得收益，不利條件下減少損失。一般來說，當發(fā)生以下兩種情況時，投資項目應該被放棄：

　?。?）其放棄價值（項目資產(chǎn)出售時的市場價值）大于項目后繼現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；

　?。?）現(xiàn)在放棄該項目比未來某個時刻放棄更好,如果放棄項目的價值大于項目預期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，則考慮放棄該項目；反之，則繼續(xù)持有該項目。

　　案例：2016年3月，麥當勞宣布，將在其亞洲主要市場引進戰(zhàn)略投資者，讓95%的亞洲業(yè)務擁有本土持有權(quán)，并宣布出售中國、香港、韓國的特許經(jīng)營權(quán)，為期20年，交易價格約為20億至30億美元。信達資產(chǎn)管理公司，首旅集團等參與競標。麥當勞出售中國經(jīng)營權(quán)，就可以被視為麥當勞擁有的放棄期權(quán)。麥當勞并非把所有權(quán)賣斷，說明仍然看重中國的商業(yè)份額和潛力。但是如果按照傳統(tǒng)現(xiàn)金流分析，需要繼續(xù)投入大量資金，而且未來出現(xiàn)虧損的可能性極大。2016年出售中國經(jīng)營權(quán)作為一個放棄期權(quán)，可以在2016年財年結(jié)束后形成正的現(xiàn)金流。這樣規(guī)避未來現(xiàn)金流的虧損。

　　拋補性看漲期權(quán)是股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售該股票1股看漲期權(quán)。

　　看漲期權(quán)又稱認購期權(quán)，買進期權(quán)，買方期權(quán)，買權(quán)，延買期權(quán)，或“敲進”，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利?？礉q期權(quán)是這樣一種合約：它給合約持有者（即買方）按照約定的價格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標的物的權(quán)利。

　　拋補性看漲期權(quán)的意義是什么？

　　拋補性看漲期權(quán)的意義是鎖定了最高凈收入和最高凈損益，最高凈收入是執(zhí)行價格，最高凈損益=執(zhí)行價格-股票初始投資買價+期權(quán)出售價格。是機構(gòu)投資者常用的投資策略。

　　看漲期權(quán)的到期價值是什么？

　　看漲期權(quán)的到期價值是看漲期權(quán)的執(zhí)行凈收入，它等于標的資產(chǎn)價格減去執(zhí)行價格的差額?？礉q期權(quán)的損益，是指看漲期權(quán)的到期日價值減去期權(quán)費（期權(quán)價格）后的剩余。到期日價值的影響因素有標的資產(chǎn)價值上升而上升;到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)的到期日價值就越低;對于美式期權(quán)而言，在其他條件一定的情形下，執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的到期日價值就越高。

　　看漲期權(quán)的作用是什么？

　　看漲期權(quán)的作用是讓買方可以享受未來按約定價格購買特定交易標的物的權(quán)利，提高資源配置的總體效益。建立和完善自我約束，自我發(fā)展的經(jīng)營管理機制；對投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。

　　股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，對于上市公司而言，都會發(fā)行股票。那么溢價發(fā)行股票是什么意思？應計入什么科目？

　　溢價發(fā)行股票是什么？

　　溢價發(fā)行股票是指發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票，按證券法相關規(guī)定，溢價發(fā)行價格，由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。

　　股票發(fā)行的含義

　　股票主要價值表現(xiàn)形式包括票面面額和發(fā)行價格。票面面額是指印刷在股票票面上的金額，也就是每一單位股份所代表的資本額;發(fā)行價格是指公司發(fā)行股票時向投資者收取的價格。制定股票發(fā)行價格，通常要考慮發(fā)行人業(yè)績增長性、股票的股利分配、市場利率等多種因素。按發(fā)行價格和票面面額的關系可以將證券發(fā)行分為：

　　1、溢價發(fā)行

　　2、平價發(fā)行

　　3、折價發(fā)行

　　溢價發(fā)行的含義

　　溢價發(fā)行可以理解為發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票，這樣一來可以用較少的股份籌集到較多的資金，同時降低了籌資成本。

　　溢價發(fā)行包括時價發(fā)行和中間價發(fā)行兩種方式，時價發(fā)行是指以同種或同類股票的流通價格為基準對股票發(fā)行價格進行確定，中間價發(fā)行是指以介于面額和時價之間的價格來發(fā)行股票。

　　溢價發(fā)行股票應計入什么科目？

　　股票溢價發(fā)行，超過面值的，應計入資本公積科目中核算，做以下會計分錄：

　　借：銀行存款或現(xiàn)金

　　貸：股本

　　資本公積——股本溢價（銀行存款或現(xiàn)金——股本的差額）

　　更多推薦：發(fā)行股票手續(xù)費會計分錄

　　形成天才的決定因素是勤奮，備考CMA考試，僅僅靠信念是不可以的，最重要的是行動起來，堅持下去，會計網(wǎng)今天為大家介紹實物期權(quán)知識點。

　　CMA基礎知識之實物期權(quán)

　　期權(quán)持有人獲得了一種在未來采取行動或者放棄行動的權(quán)利，而不承擔義務。在存在不確定性的條件下，期權(quán)是有價值的，而且不確定性越大，期權(quán)的價值就越大。如果資產(chǎn)含有期權(quán)，那么資產(chǎn)的風險越大，其價值可能也越大。所謂管理靈活性是指在某項目的外在環(huán)境條件改變后，對決策加以相應改變的靈活性。

　　接受某些投資項目后，這些項目并非一定會固定下來。管理層能夠而且經(jīng)常做出會影響后面的現(xiàn)金流和項目壽命的某中改變，即管理靈活性。盲目推崇傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法常常會忽略未來的管理靈活性。

　　管理期權(quán)，我們需要了解，不確定性越大，使用期權(quán)的機會越大，從而期權(quán)的價值也就越大。在使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析時，最可能的結(jié)果已模型化，管理柔性遭到忽略，分析中所隱含的假設是，一旦落實資本項目，管理層就完全處于被動?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)分析中的不確定性通過調(diào)整貼現(xiàn)率來解決。與此相反，實物期權(quán)假設模型假設在項目生命期內(nèi)，管理層可以對每一種結(jié)果作出應對，即期權(quán)得到執(zhí)行。從而可以主動修正項目。這樣，項目出現(xiàn)較大負結(jié)果的可能性被降低了或消除了。實物期權(quán)股價模型給出的項目價值一般高于凈現(xiàn)值法下的結(jié)果。

　　項目價值=凈現(xiàn)值+期權(quán)價值

　　保護性看跌期權(quán)是股票加多頭看跌期權(quán)組合，是指買入標的期貨的同時，買入等量的看跌期權(quán)。具體來說，投資者買入標的期貨博取價格上漲收益，由于擔心期貨價格下跌造成虧損，于是買入看跌期權(quán)對價格下行風險進行規(guī)避。

　　對于標的期貨來說，看跌期權(quán)產(chǎn)生了正反兩方面的作用。一方面，規(guī)避了標的期貨價格下行風險；另一方面，間接限制了標的期貨的收益。

　　保護性看跌期權(quán)的應用

　　1、為長期持有的標的期貨頭寸套保。無論是出于對行情的判斷，還是現(xiàn)貨企業(yè)的套期需求，市場上總有一些投資者主動或被動地需要長期持有標的期貨。此時，通過買入看跌期權(quán)構(gòu)造保護性看跌期權(quán)組合十分必要，在限制虧損的同時，能夠安心持有標的期貨頭寸。

　　2、發(fā)揮止盈作用。當投資者單獨買入標的期貨且產(chǎn)生可觀盈利時，投資者往往會陷入兩難境地。一方面，打算持有頭寸博取更多收益；另一方面，擔心期貨價格不漲反跌，前期盈利消失殆盡，甚至產(chǎn)生虧損，令投資者不知所措。

　　3、以保護性看跌期權(quán)替代止損?，F(xiàn)實交易中，投資者經(jīng)常遇到這種困境，即買入標的期貨的同時，設置止損位，但頭寸剛剛被止損掉，價格便掉頭向上，錯失大好盈利機會。然而，保護性看跌期權(quán)組合則不然，通過買入看跌期權(quán)替代止損，付出一定權(quán)利金成本，在期權(quán)有效期內(nèi)，隨時規(guī)避期貨價格下行風險，只要期貨價格上漲，依然可以賺取利潤，大大減輕操作難度，不必擔心市場振蕩導致的偶然性止損。

　　保護性看跌期權(quán)的特點

　　1、凈損益預期降低了，當股價上漲時，比單一投資股票獲得的收益低。

　　2、鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

　　CMA涉及會計、戰(zhàn)略、市場、管理、金融和信息系統(tǒng)等多方面的知識和技能，目的在于擴大財務管理會計人員的知識廣度和深度，培養(yǎng)其預測商業(yè)需求及制定策略決策的能力，因此被業(yè)內(nèi)譽為財會界的Mini-MBA。今天會計網(wǎng)給大家介紹關于期權(quán)的相關知識。

　　cma知識點之期權(quán)的相關概念

　　1.買入期權(quán)（call option）（看漲期權(quán)）賦予期權(quán)所有人在指定時間內(nèi)以固定價格從賣方購買標的資產(chǎn)的權(quán)利（但不是義務）。

　　2.行權(quán)價格指合同中設定的固定價格。

　　3.行權(quán)費（權(quán)利金、期權(quán)費）是期權(quán)的初始購買價格。期權(quán)合同賣方預先從買方（持有人）那里收到的期權(quán)費。

　　4.賣出期權(quán)（put option）（看跌期權(quán)）賦予期權(quán)所有人在指定時間內(nèi)以固定價格向賣方出售標的資產(chǎn)的權(quán)利（但不是義務）。

　　補充：歐式期權(quán)：持有人只能在到期日行權(quán)

　　美式期權(quán)：允許持有人在行權(quán)期限內(nèi)任何時間行權(quán)

　　提示：CMA考試默認都是美式期權(quán)，除非題目特別說明只能到期日行權(quán)。

　　期權(quán)相關的例題分析

　　A投資者以＄10購入一賣出期權(quán)，行權(quán)價格為＄38。行權(quán)后的總利潤為＄13，則當前股票價格是多少？

　　A.＄20

　　B.＄25

　　C.＄30

　　D.＄15

　　正確答案：D

　　解析：持有人行權(quán)的凈損益＝行權(quán)價格-股票市價-期權(quán)成本

　　13＝38-x-10

　　x＝＄15

　　影響期權(quán)定價的因素

　　1.股票價值的波動性

　　2.離到期日時間

　　3.利率

　　4.行權(quán)價格

　　5.目前股價

　　看跌期權(quán)也被稱作是賣權(quán)或認沽期權(quán)，其收到的期權(quán)費是交易性金融負債的初始計量金額。那么如何理解賣出看跌期權(quán)?會計處理怎么做?會計網(wǎng)整理了有關內(nèi)容，來了解下吧。

　　賣出看跌期權(quán)是什么意思?

　　1、賣出看跌期權(quán)屬于保守策略，看跌期權(quán)的出售者，收取期權(quán)費，成為或有負債的持有人。

　　2、一般在預計標的資產(chǎn)價格會上漲，并且上漲空間可能沒有很大時，使用賣出看跌期權(quán)策略。賣出期權(quán)通常在波動率的減少中獲利。

　　3、看跌期權(quán)，也被稱作是賣權(quán)、認沽期權(quán)。如果以一定的執(zhí)行價格賣出看跌期權(quán)，則可以獲得權(quán)利金收入。

　　4、看跌期權(quán)是指未來賣出某項資產(chǎn)的權(quán)利，能以擁有權(quán)利的方式來盈利，也能以賣出權(quán)利的方式來盈利，盈利的多少和執(zhí)行價格與標的物市場價格以及權(quán)利金的關系有關。對于賣出看跌期權(quán)的一方來說，其在賣出期權(quán)時所獲得的權(quán)利金收入也就是相應最大的收入。行權(quán)時，若是標的物市價比執(zhí)行價格低，執(zhí)行價格和市價的差額則是賣方的虧損，其差額要是小于權(quán)利金，那么對于賣方而言，還是能夠盈利的，反之則會陷入虧損。

　　賣出看跌期權(quán)如何做會計處理?

　　1、賣出看跌期權(quán)，其收到的期權(quán)費就是交易性金融負債的初始計量金額，后續(xù)公允價值變動應計入損益;

　　2、對于公允價值變動，理論上每月進行計量和確認，應在每次對外提供財務報表的資產(chǎn)負債表日對公允價值變動損益進行確認;

　　3、看跌期權(quán)可以理解為在有限時間范圍內(nèi)，用特定的"成交"價格出售股票的合同。若是股票下跌了，則賣出期權(quán)也就變得更有價值了。若是認為股票正在走低，或者認為它目前還是會保持現(xiàn)有價格或是上漲，這時候可以賣出它。

　　期權(quán)價值變動分析

　　股份期權(quán)會計分錄

　　授予期權(quán)時：

　　借:管理費用

　　貸:資本公積-其他資本公積

　　后期行權(quán)時：

　　借:銀行存款

　　資本公積-其他資本公積

　　貸:股本

　　資本公積-股本溢價

　　以上就是關于看跌期權(quán)相關內(nèi)容的介紹，想要了解更多精彩內(nèi)容，請繼續(xù)關注會計網(wǎng)。

　　期權(quán)是一種選擇權(quán)，就是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的特定商品的權(quán)利，期貨指的是一種遠期的貨物合同。兩者同為合約交易，那么二者之間的區(qū)別有哪些？

　　期權(quán)與期貨之間的區(qū)別

　　1、權(quán)利和義務是不同的。期權(quán)買賣雙方的權(quán)利和義務不平等，而期貨買賣雙方的權(quán)利和義務是平等的。期貨買賣雙方均承擔履約義務，必須在到期日交割；而期權(quán)只有賣方承擔履行義務，買方只享有權(quán)利而不承擔義務。通過買賣期權(quán)，投資者可以分離權(quán)利和義務，以實現(xiàn)靈活投資和風險管理的目的。

　　2、風險收益特征不同。期權(quán)與期貨的風險收益特征不同，期權(quán)收益率與標的資產(chǎn)收益率是非線性的，兩者之間不存在固定的比例關系；期貨收益與標的資產(chǎn)收益之間存在固定的比例關系。

　　3、保證金制度不同。期權(quán)與期貨的保證金制度不同。期權(quán)和期貨的保證金制度是不同的。在期權(quán)交易中，賣方承擔義務，需要支付保證金作為履約保證金。買方只有權(quán)利，因此無需支付押金；期貨買賣雙方都承擔履約義務，因此雙方都需要支付定金。

　　4、合約數(shù)量不同。期權(quán)合同比期貨合同多得多。期權(quán)在每個合同月有多個不同行使價格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合同；而期貨在每個合同月只有一個合同。

　　5、了結(jié)方式不同。期貨的了結(jié)方式有兩種，分為對沖平倉和實物交割；期權(quán)分為對沖、行使權(quán)力和到期放棄權(quán)利三種。

　　期權(quán)交易與期貨交易的相同點

　　1、交易對象都是標準化合約。

　　2、都是在期貨交易所公開競價買賣。

　　3、交易達成后都必須通過交易所統(tǒng)一結(jié)算。

　　4、都具有杠桿效應。

　　期貨合同的特點

　　1、期貨合同的商品品種、交易單位、合同月份、保證金、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交割時間、交割地點等條款已建立并規(guī)范，唯一的變量是價格。期貨合同的標準通常由期貨交易所設計，并經(jīng)國家監(jiān)管部門批準后上市。

　　2、期貨合同由期貨交易所組織訂立，具有法律效力，價格在交易所交易大廳公開競價產(chǎn)生。大多數(shù)外國使用公開招標，而中國使用計算機交易。

　　3、期貨合同的履行由交易所擔保，不得私下交易。

　　4、期貨合同可以通過現(xiàn)貨交割或者套期保值交易履行或者解除合同義務。

　　期權(quán)交易的特點

　　1、獨特的損益結(jié)構(gòu)。與股票、期貨等投資工具相比，期權(quán)的區(qū)別在于其非線性的損益結(jié)構(gòu)。正是由于期權(quán)的非線性損益結(jié)構(gòu)，使得期權(quán)在風險管理和證券投資中具有明顯的優(yōu)勢。通過組合不同的期權(quán)、期權(quán)和其他投資工具，投資者可以構(gòu)建具有不同風險和回報條件的投資組合。

　　2、在期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利和義務不同，這使得買賣雙方面臨不同的風險情況。對于期權(quán)交易者來說，買方和賣方都面臨著溢價不利變化的風險。