課程背景

　　早在三年前，中國已然超越日本成為全球第二大資本市場，蜂擁而至的全球資本、密密麻麻的投資機會不斷在中國涌現(xiàn)，在資本市場上賺得盆滿缽溢的企業(yè)不在少數(shù)，利用資本運作完成跨越式發(fā)展的企業(yè)更是數(shù)不勝數(shù)，而資本市場上摸爬滾打遍體鱗傷的企業(yè)也不勝枚舉，看似繁榮的資本市場實則暗波洶涌。

　　在目前的競爭環(huán)境中，伴隨著全球化的大潮，企業(yè)國際化經(jīng)營和資本運作是企業(yè)發(fā)展的核心。然而許多企業(yè)由于公司治理結(jié)構(gòu)的問題，如企業(yè)制度不明確、產(chǎn)權(quán)不清晰等，導致資本運作不力。

　　我們“公司治理與資本運作”課程，特為那些既渴望通過資本紐帶優(yōu)化公司治理，在企業(yè)資本運營操作方面有所突破的業(yè)界人士而設(shè)，該班課程設(shè)置極具針對性和系統(tǒng)性，緊扣公司治理與資本運作主題，整合了企業(yè)管理方面的知識，并加強了企業(yè)家精神的塑造和領(lǐng)導力培育，灌輸資本運作的新理念，從而有效地實現(xiàn)學員公司治理與資本運作水平的雙向提升。

課程收益

　　【把脈發(fā)展趨勢】把握中國公司治理的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢，建立完善的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)

　　【建立治理體系】理清資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)在聯(lián)系，用最優(yōu)的治理讓資本運作更順暢

　　【把控運營要點】明確企業(yè)資本運營過程中需注意的問題與風險，尋求最佳的解決方案

　　【全面方法設(shè)計】掌握國際最新的資本運營手段及方法，為企業(yè)的資本運營尋找出路

課程對象

　　董事長、總經(jīng)理、監(jiān)事、獨立董事

　　CFO、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等高層管理人員

　　證券事務(wù)代表、董事會辦公室、企業(yè)管理部等部門負責人

課程大綱

想了解最新詳細課程大綱及資料，點擊網(wǎng)頁左側(cè)的在線咨詢圖標，與在線老師交流咨詢領(lǐng)取

　　很多人一聽到大小公司，第一反應(yīng)都是是公司規(guī)模、公司人數(shù)等等。實際上除此之外，大公司與小公司之間的區(qū)別還有很多。會計網(wǎng)都給大家總結(jié)下來了，一起來看看吧!

　　01、說說大公司的財務(wù)

　　有一說一大公司注重合規(guī)，重視審計。例如：專項審計、離任審計、年報審計，大公司內(nèi)部所有財務(wù)相關(guān)工作都是有準可依，以相關(guān)會計規(guī)定為原則去制定核算規(guī)則，在依照法規(guī)的前提條件下去最大發(fā)揮個人職業(yè)價值，每一步都會有人盯著你走正道。

　　大公司注重制度。一般大公司都是有完善的規(guī)章制度，會計工作人員是會被要求嚴格按公司的準則去執(zhí)行工作。有明確的定位，包含(財務(wù)工作職責是什么，應(yīng)該做什么，不應(yīng)該做什么，哪些費用可以發(fā)生，哪些費用不能發(fā)生等等)，都會明文規(guī)定!對于自身最大影響專業(yè)度得到很好的提升。

　　大公司財務(wù)分工明確。其實弊端也是很明顯的，分工過細，也局限了個人的職業(yè)發(fā)展，除非是有輪崗的機會， 不然的話非常難讓財務(wù)的綜合能力得到提升，心交心的說輪崗也是不容易，綜合來說不太利于個人成長。

　　也給大家簡單分享，一個大公司完善財務(wù)部門都有哪些人(并不是統(tǒng)一標準)：

       1、財務(wù)部門負責人，部門老大，主持工作，組織協(xié)調(diào)內(nèi)部資源，指導和督促日常管理工作。

       2、財務(wù)部副經(jīng)理(核算主管)，主要負責核算管理工作，向上匯報，向總部提供財務(wù)分析數(shù)據(jù)。

       3、現(xiàn)金出納崗位

       4、銀行出納崗位

       5、往來賬結(jié)算崗位

       6、成本費用核算崗位

       7、增值稅票管理崗位

       8、納稅申報崗位

       9、稽核崗位……

　　02、再說說小公司的財務(wù)

　　說到小公司，大家秒懂，財務(wù)工作都是為公司省錢為目的，核心工作就是稅!直白點講其他工作在稅務(wù)處理面前都是次要的。

　　小公司注重應(yīng)變。本身組織架構(gòu)就非常的簡單，管理一般都是老板集權(quán)，所謂的制度其實就是老板說怎么做就怎么做。當然，其實也是可以看出小公司辦事效率高，應(yīng)變應(yīng)對能力都比較強，也是我們俗稱的野路子打法。這些對于小公司來看就是優(yōu)勢，對于大公司反而是劣勢。對于自身最大的影響就是膽子變大了……

　　小公司財務(wù)萬精油?；旧峡梢哉f沒有分工，哪里需要哪里搬，有時候老板都會參與其中，乍一聽很鍛煉人，但是前期還是缺乏專業(yè)指導，對于新人來說分分鐘帶跑偏，最可怕的隱患是存在稅務(wù)風險，都忙著避稅了，一旦把握不好，就是歷劫!

　　03、大公司學做人，小公司學做事，真是這樣嗎?

　　最后想跟大家聊聊職業(yè)規(guī)劃，綜合分析下來我終于明白為什么觀點不統(tǒng)一，求職者處在每個階段的訴求是不同的，就財務(wù)發(fā)展線來說，大公司的就業(yè)前景肯定要好于小公司。

　　但是，我想送給財務(wù)職場人的建議，如果你是剛剛畢業(yè)，盡量去更加專業(yè)大公司歷練2-3年，多沉淀多考幾個證書，如果后期在大公司有晉升的機會，那就留下來繼續(xù)發(fā)展，畢竟大公司競爭壓力大，后續(xù)發(fā)展遇到瓶頸，咱們也可以適時跳去小公司，職業(yè)定位可以再升一升，工資再漲一漲。

　　小公司也要把眼睛擦亮了，找有發(fā)展前景的新秀企業(yè)，如果只是做個賬，多少錢咱都不浪費那個時間了~

　　本文為財務(wù)王經(jīng)理公眾號原創(chuàng)首發(fā)，作者：何淘。

　　哪些公司特別需要ESG證書呢？在當今全球商業(yè)環(huán)境中，ESG（環(huán)境、社會和治理）證書已成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要標尺。越來越多的公司意識到，擁有ESG證書不僅是對自身可持續(xù)發(fā)展承諾的肯定，也是提升品牌形象、吸引投資者和合作伙伴的關(guān)鍵。

　　跨國企業(yè)因其業(yè)務(wù)遍布全球，面臨著更加復雜多樣的環(huán)境、社會和治理挑戰(zhàn)。為了在國際市場上保持競爭力，跨國企業(yè)迫切需要ESG證書來證明其在全球范圍內(nèi)的可持續(xù)發(fā)展能力和社會責任感，這些證書不僅有助于企業(yè)滿足國際客戶的期望，還能在國際貿(mào)易和投資中占據(jù)有利地位。

　　清潔能源、消費品、金融、科技行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)也積極尋求ESG證書。清潔能源企業(yè)希望通過ESG證書展示其在環(huán)保方面的領(lǐng)先地位和創(chuàng)新能力，消費品企業(yè)則希望通過ESG證書提升品牌形象，回應(yīng)消費者對社會責任和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注，金融企業(yè)則利用ESG證書推動綠色金融和可持續(xù)投資戰(zhàn)略，實現(xiàn)資金的有效配置，科技企業(yè)則通過ESG證書展現(xiàn)其在技術(shù)創(chuàng)新的同時，也注重環(huán)境、社會和治理的均衡發(fā)展。

　　能源密集型企業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)也急需ESG證書來推動自身的綠色轉(zhuǎn)型。能源密集型企業(yè)面臨著巨大的減排壓力，通過ESG證書可以加速其向低碳、環(huán)保方向轉(zhuǎn)型；而房地產(chǎn)行業(yè)則通過ESG證書推動綠色建筑和社區(qū)可持續(xù)發(fā)展，滿足消費者對健康、環(huán)保居住環(huán)境的需求。

　　隨著ESG理念的普及和投資者偏好的變化，即使是初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)也開始關(guān)注ESG證書。這些企業(yè)希望通過ESG證書吸引具有社會責任感的投資者和合作伙伴，實現(xiàn)快速成長和可持續(xù)發(fā)展。

上市公司財務(wù)分析是以上市公司財務(wù)報告等資料作為基礎(chǔ)，采用各種分析方法和指標，對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價，從而為社會公眾投資者和經(jīng)營管理者的投資決策和經(jīng)濟預(yù)測提供依據(jù)的一項財務(wù)管理活動。

上市公司財務(wù)分析主要有比較分析法、比率分析法、因素分析法、趨勢分析法等。

比較分析法主要包括：(1)將分析期的財務(wù)實際數(shù)據(jù)與計劃數(shù)據(jù)進行對比，以分析實際與計劃的差異，比較計劃的實際完成情況;(2)將分析期的實際數(shù)據(jù)與過去某期的實際數(shù)據(jù)進行對比，以比較分析期實際數(shù)據(jù)與過去某期實際數(shù)據(jù)的差異，揭示所比較的指標的增減變動情況，從而預(yù)測公司未來的發(fā)展趨勢;(3)把公司的實際數(shù)據(jù)與同行業(yè)的平均或先進水平的數(shù)據(jù)進行比較，從而確定公司財務(wù)狀況與本行業(yè)平均或先進水平的財務(wù)狀況的差異。

比率分析法是指在同一期財務(wù)報表的若干不同項目或類別之間，用相對數(shù)揭示它們之間的相互關(guān)系，以分析評價公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的方法。

因素分析法又稱連環(huán)替代法，是指在財務(wù)指標對比分析確定差異基礎(chǔ)上，利用各種因素順序替代，從數(shù)值上測定各個相關(guān)因素對有關(guān)財務(wù)指標差異的影響程度的一種方法。這種分析方法首先確定某個指標的影響因素及各因素的相互關(guān)系，然后依次把其中一個當作可變因素進行替換，最后再分別找出每個因素對差異的影響程度。一般來說，因素排列順序為：先數(shù)量指標，后價值指標;先外延，后內(nèi)涵。

趨勢分析法是將公司連續(xù)幾年的財務(wù)報表的有關(guān)數(shù)據(jù)進行比較，以分析公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化情況及發(fā)展趨勢的方法。如從比較的時期基準來分，有環(huán)比法和定比法。環(huán)比法是對逐年數(shù)字進行比較分析的方法;定比法是以某一年為固定基準對逐年數(shù)字進行對比分析的方法。

　　公司財務(wù)bp是指公司的業(yè)務(wù)伙伴。財務(wù)bp不僅需要懂財務(wù)，又要懂業(yè)務(wù)，同時還要了解財務(wù)工作的各個模塊，用財務(wù)專業(yè)幫助業(yè)務(wù)部門解決問題。

　　什么是公司財務(wù)bp？

　　財務(wù)bp是業(yè)務(wù)伙伴的意思。財務(wù)bp是連接財務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門的關(guān)鍵紐帶，這個崗位的人即要懂財務(wù)，又要懂業(yè)務(wù)，同時還要了解財務(wù)工作的各個模塊，做好橋梁，用財務(wù)專業(yè)幫助業(yè)務(wù)部門解決問題。

　　財務(wù)bp的工作內(nèi)容

　　1、參與公司財務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)會議，協(xié)助相關(guān)工作人員完成業(yè)務(wù)流程搭建，提高工作效率；

　　2、協(xié)助業(yè)務(wù)部門建立KPI并對效果進行跟蹤，結(jié)合實際情況對KPI進行優(yōu)化，結(jié)合業(yè)務(wù)需求建立財務(wù)模型；

　　3、深入了解公司主流業(yè)務(wù)，為相關(guān)部門做出預(yù)算與決算；

　　4、審批財務(wù)相關(guān)合同并提出經(jīng)營風險，向相關(guān)負責人提出合理化建議，及時有效地做出經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況分析；

　　5、對企業(yè)層面的成本費用進行分析與監(jiān)控并優(yōu)化成本管理體系。

　　財務(wù)bp需要具備哪些品質(zhì)？

　　1、由于財務(wù)bp需要跨部門溝通，所以往往需要求職者具有很強的溝通能力。作為業(yè)務(wù)伙伴，要把業(yè)務(wù)語言轉(zhuǎn)換成財務(wù)語言，與財務(wù)核算對接，這就要求求職者需要具有系統(tǒng)搭建的能力，建立業(yè)務(wù)模型、分析預(yù)測的能力。

　　2、日常工作中，通過不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提供業(yè)務(wù)部門工作效率。負責業(yè)務(wù)的績效考核管理的能力，對考核指標進行設(shè)計等。

　　3、總體來說，財務(wù)bp要善于“業(yè)財融合”，參與業(yè)務(wù)和管理，用財務(wù)思維幫助企業(yè)提高盈利，降低風險。

　　財務(wù)bp和會計的區(qū)別

　　財務(wù)bp是一個新興的崗位，隨著人工智能的到來，財務(wù)bp會越來越受歡。薪資待遇也會比較好。而會計是比較傳統(tǒng)的職位，穩(wěn)定性好，但是薪資比財務(wù)bp低。

上市公司必須遵守財務(wù)公開的原則，定期公開公布自己的財務(wù)狀況，提供有關(guān)財務(wù)資料，便于投資者查詢。公司公布的財務(wù)資料中，主要是一些財務(wù)報表。在這些財務(wù)報表中，最為重要的有資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。它們提供了關(guān)于公司財務(wù)狀況、經(jīng)營績效和現(xiàn)金流動性的關(guān)鍵信息。以下是對這三個報表的具體說明：

1. 資產(chǎn)負債表(Balance Sheet)：

資產(chǎn)負債表是一份靜態(tài)報表，反映了公司在特定日期上的財務(wù)狀況。它包括了公司的資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益。資產(chǎn)部分列出了公司擁有的各種資源，如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨和固定資產(chǎn)等。負債部分列出了公司的債務(wù)，如應(yīng)付賬款、短期借款和長期借款等。股東權(quán)益表示資產(chǎn)減去負債后剩余的權(quán)益。資產(chǎn)負債表可以幫助評估公司的償債能力、流動性和財務(wù)穩(wěn)定性。

2. 利潤表(Income Statement)：

利潤表是一份動態(tài)報表，反映了公司在特定會計期間內(nèi)的經(jīng)營績效。它包括了公司的收入、成本和利潤等主要項目。收入包括銷售收入和其他業(yè)務(wù)收入，成本包括直接成本、銷售費用和管理費用等。通過計算凈利潤(或凈虧損)，可以評估公司的盈利能力和經(jīng)營效率。利潤表還可以幫助分析公司的收入來源、成本結(jié)構(gòu)和盈利能力的變化趨勢。

3. 現(xiàn)金流量表(Statement of Cash Flows)：

現(xiàn)金流量表是一份動態(tài)報表，反映了公司在特定會計期間內(nèi)的現(xiàn)金流動情況。它分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個部分。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量包括與日常經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流入和流出，如銷售收入和支付給供應(yīng)商的款項。投資活動現(xiàn)金流量包括與資本支出和資產(chǎn)收益相關(guān)的現(xiàn)金流入和流出，如購買固定資產(chǎn)和出售投資?；I資活動現(xiàn)金流量包括與債務(wù)和股權(quán)融資相關(guān)的現(xiàn)金流入和流出，如發(fā)行債券和支付股息?，F(xiàn)金流量表可以幫助評估公司的現(xiàn)金流動性、償債能力和投資活動的效果。

這三個報表相互關(guān)聯(lián)，提供了對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營績效的全面了解。資產(chǎn)負債表提供了公司的資產(chǎn)和負債的快照，利潤表展示了公司在特定期間內(nèi)的盈利情況，而現(xiàn)金流量表揭示了公司的現(xiàn)金流動情況。通過綜合分析這些報表，可以得出對公司整體財務(wù)狀況和經(jīng)營績效的評價，幫助投資者、債權(quán)人和其他利益相關(guān)者做出決策。

　　在公司經(jīng)營過程中，發(fā)生的財務(wù)費用應(yīng)當放在“財務(wù)費用”的科目中核算。財務(wù)費用主要是公司為籌集經(jīng)營所需資金發(fā)生的費用，相應(yīng)的會計分錄該怎么做？

　　財務(wù)費用分錄處理

　　發(fā)生財務(wù)費用時

　　借：財務(wù)費用

　　       貸：銀行存款

　　應(yīng)付利息(計提短期或長期借款利息)

　　期末結(jié)轉(zhuǎn)到本年利潤

　　借：本年利潤

　　       貸：財務(wù)費用

　　財務(wù)費用，是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營籌集資金而發(fā)生的融資費用，包括利息支出(利息收入較少)、匯兌損益及相關(guān)費用、企業(yè)發(fā)生或收取的現(xiàn)金貼現(xiàn)等。

　　財務(wù)費用和銷售費用區(qū)別

　　1、核算范圍不同

　　財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費用，而銷售費用是指企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費用。

　　2、費用歸集有區(qū)別

　　財務(wù)費用包括利息支出(減利息收入)、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費、商業(yè)匯票貼現(xiàn)發(fā)生的貼現(xiàn)利息、企業(yè)發(fā)生或收到的現(xiàn)金折扣等。

　　具體內(nèi)容包括：

　　(1)利息支出，指企業(yè)短期借款利息、長期借款利息、應(yīng)付票據(jù)利息、票據(jù)貼現(xiàn)利息、應(yīng)付債券利息、長期應(yīng)付引進國外設(shè)備款利息等利息支出(除資本化的利息外)減去銀行存款等的利息收入后的凈額。

　　(2)匯兌損失，指企業(yè)因向銀行結(jié)售或購入外匯而產(chǎn)生的銀行買入、賣出價與記賬所采用的匯率之間的差額，以及月度(季度、年度)終了，各種外幣賬戶的外幣期末余額按照期末規(guī)定匯率折合的記賬人民幣金額與原賬面人民幣金額之間的差額等。

　　(3)相關(guān)的手續(xù)費，指發(fā)行債券所需支付的手續(xù)費(需資本化的手續(xù)費除外)、開出匯票的銀行手續(xù)費、調(diào)劑外匯手續(xù)費等，但不包括發(fā)行股票所支付的手續(xù)費等。

　　(4)其他財務(wù)費用，如融資租入固定資產(chǎn)發(fā)生的融資租賃費用等。

　　銷售費用包括企業(yè)在銷售商品過程中發(fā)生的保險費、包裝費、運輸費、裝卸費、商品維修費、展覽費和廣告費、預(yù)計產(chǎn)品質(zhì)量保證損失等以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機構(gòu)(含銷售網(wǎng)點，售后服務(wù)網(wǎng)點等) 的職工薪酬、折舊費等經(jīng)營費用。

　　推進事前審計工作的措施主要有四方面的內(nèi)容，分別是有關(guān)各方要給予重視和支持、建立健全事前審計的相關(guān)制度、提高審計人員的綜合素質(zhì)和事前審計應(yīng)與事中、事后審計相互配合，具體解釋如下：

有關(guān)各方要給予重視和支持

　　事前審計工作涉及面廣，關(guān)聯(lián)多個行業(yè)和部門，任務(wù)重，壓力大。因此，事前審計工作需要得到有關(guān)領(lǐng)導和部門的重視和支持。政府應(yīng)從機構(gòu)、人員、經(jīng)費給予支持。

　　重要的是，需要國家授予審計部門事前審計的準入制度，以制度或法規(guī)的形式賦予審計部門事前審計的權(quán)力，使他們依法開展事前審計工作。同時，成立以政府一把手為組長的事前審計工作領(lǐng)導小組，加強事前審計工作的領(lǐng)導和協(xié)調(diào)。相關(guān)部門要充分認識事前審計工作對本部門的重要意義，給予事前審計工作充分理解和大力支持。

建立健全事前審計的相關(guān)制度

　　依法審計是審計的基本原則，只有以法律、法規(guī)的形式把事前審計確定下來，審計人員在進行審計時才有法可依。審計署應(yīng)認真總結(jié)各地方審計機關(guān)在事前審計工作中取得的經(jīng)驗，制定比較系統(tǒng)、操作性強的事前審計辦法，對事前審計對象、審計目的、審計程序、審計報告的基本形式等作出規(guī)定，使事前審計監(jiān)督走上制度化、規(guī)范化的軌道，做到依法開展事前審計工作。

　　在制度中，特別要規(guī)范事前審計監(jiān)督程序，明確責任。對項目預(yù)算、決算、臨時追加資金等每一個環(huán)節(jié)的審計內(nèi)容、審計結(jié)論及法律效力等都要作全面規(guī)定，提高事前審計的質(zhì)量，降低事前審計的風險。

提高審計人員的綜合素質(zhì)

　　事前審計是一項政策性強，經(jīng)濟性、技術(shù)性要求高的一項工作。如對政府投資建設(shè)的大型項目開展事前審計，審計人員不僅要精通財務(wù)審計的知識和技能，而且還應(yīng)當具備有關(guān)環(huán)境、建筑、工程以及管理等方面的知識和綜合分析判斷能力。

　　因此，現(xiàn)有審計人員要加強學習，提高自身綜合素質(zhì)，適應(yīng)審計工作需要。審計人事部門要加強審計機關(guān)人才結(jié)構(gòu)的調(diào)整，引進各方面的人才，在培訓時加強知識結(jié)構(gòu)調(diào)整培訓力度。同時，統(tǒng)籌考慮采取聘請社會中介參與事前審計等辦法解決審計造價專業(yè)人員不足的問題。

事前審計應(yīng)與事中、事后審計相互配合

　　審計應(yīng)是事前、事中、事后審計三者的統(tǒng)一。因為事前審計可以起到預(yù)防的作用，有助于減少決策失誤。事中審計時效性強，可以及時查明經(jīng)濟目標和預(yù)算的實現(xiàn)程度，有助于被審計單位及時采取措施糾正偏差，改善管理，保證最終目標和預(yù)算的實現(xiàn)。

　　事后審計能夠?qū)σ呀?jīng)發(fā)生的財政財務(wù)收支和經(jīng)濟業(yè)務(wù)的真實性、合法性和效益性作出全面的評價。如果缺少事前審計，當發(fā)現(xiàn)問題，已造成后果，甚至無法糾正時，事后審計，從某種意義上講，就沒有多大意義。反過來，缺少事中和事后控制，再成功的事前審計也會因為沒有保證而流產(chǎn)。所以，應(yīng)將事前審計與事中、事后監(jiān)督結(jié)合起來，做到全程跟蹤審計監(jiān)督。

事前審計解釋

　　事前審計是指審計機構(gòu)的專職人員在被審計單位的財政、財務(wù)收支活動及其他經(jīng)濟活動發(fā)生之前所進行的審計。審計內(nèi)容包括對計劃、預(yù)算、預(yù)測和決策的審計，對于內(nèi)部審計則是對本單位經(jīng)營決策和計劃的科學性與經(jīng)濟性、經(jīng)濟合同的完備性進行的評價等。

　　CMA考試出題越來越靈活，答案判斷越來越難，而且現(xiàn)在的P2考試高度融合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的大背景和多場景，選擇題和簡單題就變得越來越深入和全面。所以我們要吃透基礎(chǔ)知識點，今天會計網(wǎng)給大家介紹反收購的措施。

　　應(yīng)對未來接管的措施具體是什么？

　　即鯊魚排斥法

　?。?）董事輪換條款；該方法將董事會成員平均分成3組，每年股東大會僅改選一組董事，這樣潛在的收購者就無法立即獲得被收購企業(yè)的控制權(quán)了；

　　（2）絕對多數(shù)票。公司章程中設(shè)置絕對多數(shù)條款，規(guī)定公司接管必須獲得絕對多股東的同意；

　　（3）公平價格條款。是指向股東發(fā)行的認股權(quán)證，當發(fā)生收購時，要求收購人對所有股東按市價收購目標公司股票。

　?。?）龍蝦陷阱（投票權(quán)限制）。公司章程規(guī)定，限制可轉(zhuǎn)債的股東不能有投票權(quán)

　　（5）杠桿性再資本化。為了嚇退對方，被收購方的管理層會通過舉債的方式獲取一大筆資金，然后向現(xiàn)有的股東一次性支付巨額的現(xiàn)金股息，而剩下的債務(wù)則由收購方來承擔。

　?。?)毒丸計劃。當收購方的持股比例超過20%時，被收購企業(yè)會向股東發(fā)行股票。股東能以較低的轉(zhuǎn)換價格獲取公司的股票，以此來攤薄收購方的持股比例。

　?。?)“帕克門”戰(zhàn)略。作為反收購措施，帕克門戰(zhàn)略是指目標公司針鋒相對地向收購公司發(fā)起邀約收購。（圍魏救趙)

　?。?)訴訟。目標公司對收購邀約提出一個或多個方面發(fā)起訴訟以延遲被收購。

　　（9)"白衣騎士”。指的是目標公司面臨敵意收購時，邀請一家友好公司發(fā)出竟爭邀約，并促成友好公司收購。

　?。?0)"金降落傘”協(xié)議。指的是目標公司與其核心高管人員簽訂的協(xié)議規(guī)定后者在公司控制權(quán)發(fā)生變更時將獲得巨額補償金

　　在ACCA教材內(nèi)容里，公司財務(wù)報表的編制及分析財務(wù)報表都是考試中頻繁出現(xiàn)的重難點，上一輪已經(jīng)教大家如何編制公司財務(wù)報表，今天會計網(wǎng)就接著跟大家講解一下關(guān)于公司財務(wù)報表的分析方法。

       2020年ACCA考試重點：關(guān)于AFM高頻易錯點講解

　　一家公司的報表可以從四個維度來分析：

　　①企業(yè)的盈利能力

　　②企業(yè)的流動性

　?、燮髽I(yè)的經(jīng)營能力

　　④企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標有：

　　?Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時就要考慮是否是公司的成本控制不好導致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　?Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時也衡量了這個公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因為其operating expense的變化而改變。

　　?ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時候是沒有可比性的，因為公司規(guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個公司資本的回報率，即每投$1的capital進公司產(chǎn)生多少利潤，這里財務(wù)指標同時也衡量了這個公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報的投資項目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標有：

　　?Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個問題：如果公司現(xiàn)在購買一個固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變?。哼@是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時間內(nèi)不會因為產(chǎn)能的增加而增加，從而導致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　?Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個指標衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個值應(yīng)該是越小越好。

　　?Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個指標是用于計算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個過程所花費的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　?Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個指標是用于計算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標：

　　?Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個公司的流動性越好

　　?Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標：

　　Gearing：?Debt / equity = long term debt / equity

　　?Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風險比較高的融資方式，因為發(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時分險也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價上漲的情況下，采用先進先出法下的closing inventory的價值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價值，所以對于? inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。? Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大? Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因為算quick ratio時已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)

       current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory

       所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability

       故quick ratio和inventory無關(guān)。 

       b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.

       What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? 

       redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導致ROCE變小。

　　有的同學會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹慎性原則，就將其記錄為負債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

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