總杠桿系數(shù)是指企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積。該系數(shù)直接考察了營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。

　　總杠桿系數(shù)的計算公式為：DTL=DFL×DOL=（EBIT+F）/[EBIT-I-D/（1-r）]。

　　其中：EBIT為息稅前利潤；F為總固定成本；I為利息；D為優(yōu)先股股息；r為所得稅稅率。

　　計算總杠桿系數(shù)的意義

　　1、通過計算總杠桿系數(shù)，能夠估計出銷售量變動對每股收益造成的影響?？偢軛U作用是財務(wù)杠桿與營業(yè)杠桿的綜合運用經(jīng)營杠桿通過擴大銷售影響息稅前收益，而財務(wù)杠桿通過擴大息稅前收益影響每股收益。如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益產(chǎn)生更大的變動。

　　2、通過總杠桿作用，可以幫助公司了解經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系，即：為了達(dá)到某一總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。比如，經(jīng)營杠桿度較高的公司可以在較低的程度上使用財務(wù)杠桿；經(jīng)營杠桿度較低的公司可以在較高的程度上使用財務(wù)杠桿，等等。公司必須根據(jù)自己的目標(biāo)，在總風(fēng)險和預(yù)期收益之間進(jìn)行權(quán)衡，以使公司總風(fēng)險降低到一個適當(dāng)?shù)乃健?/p>

　　財務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義

　　財務(wù)杠桿系數(shù)，指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤的變動率相對于產(chǎn)銷量變動率的比。通常用來反映經(jīng)營杠桿的作用程度、估計經(jīng)營杠桿利益的大小、評價經(jīng)營風(fēng)險的高低。

　　財務(wù)杠桿系數(shù)越大說明什么？

　　1、財務(wù)杠桿系數(shù)指標(biāo)反映的是指稅后利潤變動率相當(dāng)于變動前息稅前利潤變動率的倍數(shù)。

　　2、財務(wù)杠桿系數(shù)大小與財務(wù)風(fēng)險大小之間存在著密切的關(guān)系，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大，反之亦然。

　　3、所以財務(wù)杠桿系數(shù)并不是越大越好，也不是越小越好，主要取決于企業(yè)具體的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、對財務(wù)風(fēng)險承受力以及發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)大說明什么？

　　一般而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，對經(jīng)營杠桿利益的影響越強，經(jīng)營風(fēng)險也越大變動規(guī)律是只要固定成本不等于零，經(jīng)營杠桿系數(shù)恒大于1；產(chǎn)銷量的變動與經(jīng)營杠桿系數(shù)的變動方向相反；成本指標(biāo)的變動與經(jīng)營杠桿系數(shù)的變動方向相同。

網(wǎng)上有一個詞我很喜歡，叫作“硬核青年”，我特意查了一下意思，說的是一些年輕人有過硬的本領(lǐng)和內(nèi)心，標(biāo)榜為硬核青年。所以企業(yè)也要做“硬核企業(yè)”，有自己的核心競爭力和護(hù)城河，才能應(yīng)對激烈的市場競爭。

晨星公司證券分析部主管帕特·多爾西在他的著作《巴菲特的護(hù)城河》中總結(jié)了“護(hù)城河”的具體內(nèi)容。護(hù)城河主要有四條。

第一條護(hù)城河：無形資產(chǎn)

無形資產(chǎn)是不具備實物形態(tài)但可為企業(yè)帶來經(jīng)濟效益的資產(chǎn)，具體的數(shù)字可以在上市公司年報中查到，一般是指專利、商標(biāo)、土地使用權(quán)等，可以彰顯一家公司的品牌價值。

但要注意的是，只有當(dāng)品牌能讓消費者長期付出品牌溢價時，這個品牌才有可能形成護(hù)城河。像小米公司，很受年輕人歡迎，但是卻難以因為小米這個品牌收入額外的品牌溢價，因為小米之前主打的是性價比。這就導(dǎo)致了消費者的刻板效應(yīng)：我為什么要花更多的價格購買小米手機?

而像奔馳這種名牌汽車，盡管我們知道高質(zhì)量的車自然要貴一點，但明知成本并沒有那么高的情況下，我們還是愿意為奔馳那個經(jīng)典logo(標(biāo)志)付出溢價，這就是品牌的護(hù)城河。

第二條護(hù)城河：轉(zhuǎn)換成本

轉(zhuǎn)換成本無處不在，看一看錢包中的銀行卡，當(dāng)你懶得把存款從中國銀行轉(zhuǎn)到工商銀行時，中國銀行就享受了轉(zhuǎn)換成本的護(hù)城河效應(yīng)。

現(xiàn)實情況中，有一些轉(zhuǎn)換成本效應(yīng)發(fā)生在特定的軟件中。如果一家企業(yè)用習(xí)慣了某家公司的財務(wù)軟件，就不愿意冒著財務(wù)數(shù)據(jù)遺失的風(fēng)險更換財務(wù)軟件，盡管另一家會便宜一些。這就是這家軟件公司的護(hù)城河。這也導(dǎo)致一些轉(zhuǎn)換成本低的企業(yè)面臨激烈的競爭。

共享單車市場就是這樣，我們從小黃車轉(zhuǎn)到摩拜，或者從摩拜轉(zhuǎn)到小藍(lán)車并不麻煩，只是看哪種單車附近有而已，所以當(dāng)前的共享單車企業(yè)也遇到了一些問題。

第三條護(hù)城河：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和用戶有關(guān)，用戶人數(shù)越多，護(hù)城河越寬。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)通常在信息類行業(yè)中發(fā)揮作用，因為這類企業(yè)用戶數(shù)量擴張得很快。

羅永浩曾經(jīng)做出來一種社交產(chǎn)品——子彈短信，一開始很火，后來就不行了，因為很難持續(xù)獲得用戶，大家用微信已經(jīng)習(xí)慣了，當(dāng)然這里面也有轉(zhuǎn)換成本的原因。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)另一個奇特的點在于價值增幅大于節(jié)點增幅，也就是說當(dāng)增加一個節(jié)點或一個用戶時，整體價值增長更快，是一個指數(shù)型圖像。

比如某家快遞公司新開一家店，由于這個店可以連接全球各地，所以每多開一家分店，總體收入就多一份增長，直到收入無法增長。這些四通八達(dá)的店和越來越多的業(yè)務(wù)就是快遞公司的護(hù)城河。

第四條護(hù)城河：成本優(yōu)勢

前面三類護(hù)城河主要是針對企業(yè)定價權(quán)的，對企業(yè)自身來講，低成本是一條寬厚的護(hù)城河。

成本優(yōu)勢有三種：

第一類是流程優(yōu)勢，當(dāng)企業(yè)利用流程創(chuàng)新樹立成本優(yōu)勢，而新進(jìn)入的企業(yè)無法迅速復(fù)制這一流程時，企業(yè)會獲得短暫的優(yōu)勢。當(dāng)初戴爾通過直銷和訂單式生產(chǎn)實現(xiàn)了存貨最小化，贏得了一定的成本優(yōu)勢，但隨著惠普和聯(lián)想加入這個市場，這個優(yōu)勢沒有當(dāng)初那么大了。

第二類是優(yōu)越的地理位置，這個優(yōu)勢比較持久，其他企業(yè)難以復(fù)制。

第三類是獨特的資源優(yōu)勢，比如石油和天然氣，在資源枯竭前具有極強的優(yōu)勢。

這幾條護(hù)城河共同帶來了核心競爭力——定價權(quán)，當(dāng)企業(yè)擁有定價權(quán)或者是議價權(quán)時，就足以應(yīng)對市場的各種變化，成本上升時可利用品牌溢價抬升價格，競爭者也會因轉(zhuǎn)移成本過高而不敢進(jìn)入這個市場。

體現(xiàn)公司護(hù)城河的具體指標(biāo)

首先是盈利指標(biāo)。護(hù)城河的價值在于提升公司的核心競爭力，進(jìn)而增加企業(yè)價值。所以我們需要查看在相同的投入下，哪家企業(yè)創(chuàng)造的價值更多。

毛利率肯定是最先看的指標(biāo)，除此以外，還有兩個指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率和投入資本回報率(ROIC)。凈資產(chǎn)收益率衡量了股權(quán)資本的回報率，投入資本回報率衡量了企業(yè)投入資本的回報率。

除了股權(quán)還有債權(quán)。因為我們知道有些行業(yè)普遍存在高杠桿，比如房地產(chǎn)行業(yè)，所以凈資產(chǎn)收益率在衡量這些行業(yè)內(nèi)的公司時，會出現(xiàn)回報率的高估，而投入資本回報率則能很好地解決這個問題。

其次是議價能力。擁有強有力的定價權(quán)或議價能力是公司的核心競爭力之一，議價能力強的企業(yè)一般能擠占更多的上下游資金，這一點在企業(yè)的預(yù)收賬款等指標(biāo)上能夠看出來，對于一些有著特許經(jīng)營權(quán)的企業(yè)來說更是如此。因此，在行業(yè)內(nèi)判斷公司的議價能力時，可以選擇該行業(yè)內(nèi)相對規(guī)模較大、市場占有率較高的企業(yè)做參考。

最后是現(xiàn)金流指標(biāo)。現(xiàn)金流是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的保障，也是企業(yè)盈利質(zhì)量的體現(xiàn)。對那些有寬深護(hù)城河的企業(yè)來說，它們營收變現(xiàn)的能力很強，也就是說能依靠內(nèi)生增長來維持運營所需的大部分現(xiàn)金，而不是依靠外來注資來支撐。

　　總負(fù)債是指企業(yè)承擔(dān)并需要償還的全部債務(wù)，包括流動負(fù)債和長期負(fù)債、遞延稅項等。負(fù)債實質(zhì)上指的是企業(yè)在一定時期之后必須償還的經(jīng)濟債務(wù)。

　　總負(fù)債的定義

　　總負(fù)債是指企業(yè)承擔(dān)并需要償還的全部債務(wù)，英文名稱為Total liabilities，包括流動負(fù)債和長期負(fù)債、遞延稅項等。

　　負(fù)債是什么意思

　　負(fù)債是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的，預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。

　　負(fù)債的特征

　　負(fù)債具有以下特征：

　　1、負(fù)債是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；

　　2、負(fù)債的清償預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)；

　　3、負(fù)債是由過去的交易或事項形成的；

　　4、負(fù)債以法律、有關(guān)制度條例或合同契約的承諾作為依據(jù)；

　　5、流出的經(jīng)濟利益的金額能夠可靠的計量；

　　6、負(fù)債有確切的債權(quán)人和償還日期，或者債權(quán)人和償還日期可以合理加以估計。

　　負(fù)債的基本分類

　　負(fù)債一般按其償還速度或償還時間的長短劃分為長期負(fù)債和流動負(fù)債

　　1、長期負(fù)債是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務(wù)，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等；

　　2、流動負(fù)債是指將在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收貨款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付利潤、其他應(yīng)付款、預(yù)提費用等。

　　總杠桿系數(shù)的計算公式為：DTL=DFL×DOL=（EBIT+F）/[EBIT-I-D/（1-r）]。

　　其中：EBIT為息稅前利潤；F為總固定成本；I為利息；D為優(yōu)先股股息；r為所得稅稅率。

　　總杠桿系數(shù)是指公司財務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積。

　　DFL即財務(wù)杠桿系數(shù)，指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。

　　DOL即經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤的變動率相對于產(chǎn)銷量變動率的比。

　　EBIT是什么？

　　EBIT是指息稅前利潤，是指支付利息和所得稅之前的利潤。通俗地說就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。

　　EBIT通過剔除所得稅及利息，可以使投資者評價項目的時候不用考慮項目適用的所得稅率和融資成本，這樣方便了投資者將項目放在不同的資本結(jié)構(gòu)中進(jìn)行考察。

　　EBIT主要用來衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力，反映企業(yè)現(xiàn)金的流動情況，是資本市場上投資者比較重視的指標(biāo)，通過在計算利潤時剔除掉所得稅和利息因素，可以使利潤的計算口徑更方便投資者使用。

　　EBIT的計算公式

　　EBIT的計算公式可以分為以下幾種，具體如下：

　　1、間接法：EBIT=凈利潤+所得稅費用+利息費用。

　　2、直接法：

　　息稅前利潤EBIT=銷售收入總額-變動成本總額-固定經(jīng)營成本

　　=產(chǎn)銷量Q×（單價P-單位變動成本V）-固定經(jīng)營成本F

　　=產(chǎn)銷量Q×單位邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營成本F

　　=邊際貢獻(xiàn)總額M-固定經(jīng)營成本F

　　財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式

　　財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式有三個：　　

　　公式一

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

　　DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）

　　式中：DFL為財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

　　公式二

　　為了便于計算，可將上式變換如下：

　　由EPS=（EBIT-I）（1-T）/N

　　△EPS=△EBIT（1-T）/N

　　得DFL=EBIT/（EBIT-I）

　　式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù)。

　　公式三

　　在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤支付，所以此時公式應(yīng)改寫為：

　　DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T））]

　　式中：PD為優(yōu)先股股利。

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產(chǎn)銷量變動值。

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=（EBIT+F）/EBIT=M/（M-F）。

　　總杠桿系數(shù)的作用

　　1、通過計算總杠桿系數(shù)，能夠估計出銷售量變動對每股收益造成的影響?？偢軛U作用是財務(wù)杠桿與營業(yè)杠桿的綜合運用經(jīng)營杠桿通過擴大銷售影響息稅前收益，而財務(wù)杠桿通過擴大息稅前收益影響每股收益。如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益產(chǎn)生更大的變動。

　　2、通過總杠桿作用，可以幫助公司了解經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系，即：為了達(dá)到某一總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。比如，經(jīng)營杠桿度較高的公司可以在較低的程度上使用財務(wù)杠桿；經(jīng)營杠桿度較低的公司可以在較高的程度上使用財務(wù)杠桿，等等。公司必須根據(jù)自己的目標(biāo)，在總風(fēng)險和預(yù)期收益之間進(jìn)行權(quán)衡，以使公司總風(fēng)險降低到一個適當(dāng)?shù)乃健?/p>

　　經(jīng)營杠桿公式為經(jīng)營杠桿系數(shù)=利潤變動率÷產(chǎn)銷量變動率；財務(wù)杠桿公式為財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率÷息稅前利潤變動率；總杠桿公式為總杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率。

　　三種杠桿還可以用以下公式計算：

　　1、報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤；

　　2、財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤÷(基期息稅前利潤-基期利息)；

　　對于同時存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來說，可以按以下公式計算財務(wù)杠桿系數(shù)：

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-（優(yōu)先股股利/1-所得稅稅率）]

　　3、復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)。

　　怎么理解三種杠桿？

　　1、經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在，導(dǎo)致利潤變動率大于銷售變動率的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，反映了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大?。?/p>

　　2、財務(wù)杠桿也稱籌資杠桿或融資杠桿，是由于債務(wù)的存在導(dǎo)致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿是企業(yè)利用負(fù)債來調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段，合理運用財務(wù)杠桿會給企業(yè)權(quán)益資本帶來額外收益；

　　3、總杠桿系數(shù)，又稱復(fù)合杠桿系數(shù)，是由于固定成本和固定財務(wù)費用的存在，而導(dǎo)致的普通股每股利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應(yīng)。

　　經(jīng)營風(fēng)險和經(jīng)營杠桿的關(guān)系是什么？

　　經(jīng)營風(fēng)險指因經(jīng)營上的原因?qū)е缕髽I(yè)息稅前利潤變動的風(fēng)險，即由于經(jīng)營杠桿的作用，銷售額下降時，企業(yè)息稅前利潤也相應(yīng)下降，從而給企業(yè)帶來的風(fēng)險。經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤的波動程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也越大。

　　復(fù)合杠桿系數(shù)的作用有哪些？

　　復(fù)合杠桿系數(shù)的作用包括可以估計出銷售額變動對每股盈余造成的影響；以及體現(xiàn)了經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系，即為了達(dá)到某一總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿有多種不同的組合。

隨著企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)組織形式也在不斷變革，傳統(tǒng)業(yè)財分離的財務(wù)管理方式普遍存在預(yù)算編制流于形式、核算不準(zhǔn)確、經(jīng)營分析不及時且缺乏指導(dǎo)性等問題，傳統(tǒng)的財務(wù)管理已無法高效、準(zhǔn)確地為業(yè)務(wù)前端提供服務(wù)。

為更好地適應(yīng)市場環(huán)境和把握市場機遇，企業(yè)財務(wù)與業(yè)務(wù)管理需不斷融合，加強財務(wù)與業(yè)務(wù)聯(lián)動協(xié)作。A集團(tuán)通過搭建財務(wù)共享中心和財務(wù)BP組織模式解決傳統(tǒng)財務(wù)管理的痛點，進(jìn)而提高企業(yè)在市場上核心競爭力。

財務(wù)BP作為連接財務(wù)共享服務(wù)中心及業(yè)務(wù)部門的紐帶，便于為業(yè)務(wù)部門提供更及時、專業(yè)化的財務(wù)服務(wù)，協(xié)助業(yè)務(wù)部及管理層快速做出決策，進(jìn)而確保企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績目標(biāo)。

一、財務(wù)BP在企業(yè)管理中的價值

(一)財務(wù)BP的內(nèi)涵財務(wù)BP(Finance Business Partner)，是指財務(wù)業(yè)務(wù)伙伴，他是連接財務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門的關(guān)鍵紐帶，財務(wù)BP既要懂業(yè)務(wù)，也要掌握財務(wù)專業(yè)知識，在與業(yè)務(wù)建立良好溝通和配合的基礎(chǔ)上，通過專業(yè)財務(wù)知識在戰(zhàn)略方向、運營決策、預(yù)算管理、財務(wù)運營分析、成本優(yōu)化及風(fēng)險控制等方面給予業(yè)務(wù)支持，同時對流程梳理、問題改善等方面做出快速響應(yīng)，協(xié)助管理層決策，用財務(wù)專業(yè)知識幫助業(yè)務(wù)部門更好地解決問題。最終實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟價值增長，提升企業(yè)業(yè)績，促進(jìn)利潤目標(biāo)達(dá)成。

(二) 財務(wù)BP在企業(yè)管理中主要價值

1、輔助財務(wù)核算管理財務(wù)BP需輔助企業(yè)財務(wù)共享中心對業(yè)務(wù)進(jìn)行精準(zhǔn)核算，這是財務(wù)BP的基礎(chǔ)職能之一。財務(wù)核算是財務(wù)運營分析與預(yù)算管理的基礎(chǔ)，若核算數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不相匹配，則以財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)運營分析、預(yù)算管理等質(zhì)量難以保障。但通常財務(wù)共享中心不直接對接業(yè)務(wù)部門，導(dǎo)致其無法對多元化、復(fù)雜化的新業(yè)務(wù)做出快速反應(yīng)和判斷。對此，財務(wù)BP應(yīng)該輔助企業(yè)財務(wù)共享中心根據(jù)業(yè)務(wù)實質(zhì)準(zhǔn)確進(jìn)行會計核算，確保業(yè)務(wù)流程與財務(wù)部門賬務(wù)處理間的對應(yīng)關(guān)系，進(jìn)而確保財務(wù)信息足夠及時、準(zhǔn)確。

2、加強預(yù)算管理預(yù)算管理是以企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，層層分解，逐步編制而成，財務(wù)BP依據(jù)公司預(yù)算管理制度，協(xié)助業(yè)務(wù)部門根據(jù)企業(yè)目標(biāo)編制收入、成本費用、利潤、現(xiàn)金流等管理預(yù)算。收入預(yù)算需根據(jù)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)設(shè)定，協(xié)助業(yè)務(wù)部門按照區(qū)域、渠道、產(chǎn)品線等分解業(yè)務(wù)目標(biāo)，同時做好成本支出及現(xiàn)金流預(yù)算編制與管控，保證企業(yè)在正常運營的情況下合理進(jìn)行資金配置，降低資金占用成本。預(yù)算管理需要企業(yè)全員參與，貫穿經(jīng)營過程的各個環(huán)節(jié)，財務(wù)BP在預(yù)算編制過程中，負(fù)責(zé)全盤統(tǒng)籌，在預(yù)算執(zhí)行過程中，財務(wù)BP要按照月度、季度、年度等節(jié)點進(jìn)行預(yù)算跟蹤、分析和評價，保證公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

3、提升經(jīng)營分析的價值財務(wù)BP通過深入業(yè)務(wù)一線，了解業(yè)務(wù)每一個細(xì)節(jié)，收集項目從投入到產(chǎn)出全部信息，對業(yè)務(wù)進(jìn)行數(shù)據(jù)建模，進(jìn)而實現(xiàn)對業(yè)務(wù)全過程的跟蹤，并結(jié)合財務(wù)知識分析業(yè)務(wù)背后業(yè)務(wù)邏輯，根據(jù)不同業(yè)務(wù)不同屬性制定管理指標(biāo)體系，形成多維度指標(biāo)的經(jīng)營分析報告。財務(wù)BP輸出的經(jīng)營分析報告相比傳統(tǒng)財務(wù)分析報告的優(yōu)勢是財務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)指標(biāo)，業(yè)務(wù)指標(biāo)的有效反饋便于企業(yè)管理層快速識別和規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，并向管理層提供相應(yīng)改善建議，滿足管理層決策的信息需求，有利于提升企業(yè)管理水平，增強企業(yè)競爭力。

二、企業(yè)應(yīng)用財務(wù)BP中存在的問題

A集團(tuán)是一家綜合性的跨行業(yè)國際集團(tuán)，集團(tuán)擁有“房地產(chǎn)開發(fā)、星級大飯店、大型購物中心、金融資本運營、文化旅游和物業(yè)管理”六大支柱產(chǎn)業(yè)，集團(tuán)屬下?lián)碛斜本?、云南、重慶、福建、湖南、貴州、安徽、寧波及陜西九個區(qū)域集團(tuán)。

隨著企業(yè)規(guī)模的迅速擴大，業(yè)務(wù)不斷增長，管控復(fù)雜性迅速提升，企業(yè)財務(wù)與業(yè)務(wù)管理需不斷融合，緩解了業(yè)務(wù)多元化發(fā)展和快速擴張中的管理矛盾，明顯提升了公司的運營監(jiān)控質(zhì)量和決策效率，但A集團(tuán)在財務(wù)BP體系搭建及應(yīng)用過程中仍存在以下幾方面問題：

(一) 信息管理系統(tǒng)不夠健全

在信息化高速發(fā)展的背景下，企業(yè)可通過信息技術(shù)手段快速、準(zhǔn)確輔助企業(yè)管理工作，將傳統(tǒng)模式下分散的資源、職能、經(jīng)濟活動集中到一個全新的信息化體系中。

利用信息系統(tǒng)將各業(yè)務(wù)模塊經(jīng)營過程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行整合輸出，財務(wù)BP通過信息系統(tǒng)可實時讀取各業(yè)務(wù)部門事項執(zhí)行過程中產(chǎn)生的全部業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，并對其進(jìn)行研究分析，從而建立業(yè)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)模型，再通過信息系統(tǒng)共享給業(yè)務(wù)部門。但目前由于A集團(tuán)涉及經(jīng)營業(yè)務(wù)復(fù)雜，信息系統(tǒng)較多，各部門使用的信息管理系統(tǒng)一般都是各自獨立、互不聯(lián)動的，不利于部門間彼此間信息的傳遞和交流，進(jìn)而影響業(yè)財數(shù)據(jù)共享。

(二) 財務(wù)BP溝通能力不足

首先，由于傳統(tǒng)財務(wù)職能被定義事后“記賬會計”，導(dǎo)致企業(yè)各部門業(yè)務(wù)開展的事前、事中業(yè)務(wù)動態(tài)信息不同步共享給財務(wù)部門，傳統(tǒng)財務(wù)人員崗位職責(zé)多是通過財務(wù)報表反映企業(yè)經(jīng)營活動結(jié)果，無需參與至業(yè)務(wù)前端，導(dǎo)致財務(wù)人員無法適應(yīng)分析各項業(yè)務(wù)指標(biāo)并對業(yè)務(wù)人員提供財務(wù)服務(wù);

其次，業(yè)務(wù)人員難以理解晦澀的財務(wù)語言，而財務(wù)人員對業(yè)務(wù)術(shù)語也相對陌生，導(dǎo)致業(yè)務(wù)與財務(wù)對接工作溝通成本高，長此以往，業(yè)務(wù)人員與財務(wù)人員溝通意愿越來越弱，使業(yè)財融合工作的推進(jìn)形成阻力;

最后，財務(wù)人員習(xí)慣性嚴(yán)格按照會計準(zhǔn)則和公司制度行事，而業(yè)務(wù)部門工作變化性強，靈活性較高，導(dǎo)致不同部門看待問題的視角不同，矛盾沖突不斷，為業(yè)財融合體系建設(shè)和發(fā)展造成了不必要的羈絆。

(三) 缺乏業(yè)務(wù)管理職能的意識

傳統(tǒng)財務(wù)未參與到業(yè)務(wù)流程設(shè)計、合同會簽等環(huán)節(jié)，導(dǎo)致無法客觀分析評價銷售、運營指標(biāo)，尤其是各項目定價、風(fēng)險評估等決策環(huán)節(jié)，經(jīng)常由于銷售定價、營銷費用等無法達(dá)到利潤目標(biāo)，與業(yè)務(wù)部門很難達(dá)成統(tǒng)一決策意見。

同時隨著A集團(tuán)業(yè)務(wù)模式多元化發(fā)展，銷售模式也日益增多，各種新的促銷形式、節(jié)假日營銷方案不斷產(chǎn)生，為滿足活動期間的業(yè)務(wù)量陡增的服務(wù)需求，需快速做出臨時運營策略及投入產(chǎn)出分析方案。

由于財務(wù)BP業(yè)務(wù)意識相對淡薄，經(jīng)常被動參與業(yè)務(wù)部門協(xié)同工作中，缺少業(yè)務(wù)籌劃意識，面對大量新業(yè)務(wù)、新流程，財務(wù)協(xié)同效率與業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求日漸不匹配，成為A集團(tuán)管理中的明顯短板。

(四) 財務(wù)BP人才緊缺

因財務(wù)BP模式屬于新興的企業(yè)管理模式，A集團(tuán)在搭建財務(wù)BP體系過程中采取在試探中前行的方式。

其中財務(wù)BP體系的搭建中遇到的最大問題是專業(yè)人才的不足，財務(wù)BP屬于高端的復(fù)合型人才，要求其既應(yīng)具備較高的財務(wù)專業(yè)能力，又需要熟悉各業(yè)務(wù)流程，并且具備思維靈活及較強的溝通能力，而財務(wù)BP多為傳統(tǒng)財務(wù)轉(zhuǎn)型而來，傳統(tǒng)財務(wù)人員往往存在業(yè)務(wù)知識體系匱乏、思維相對固化、不懂業(yè)務(wù)流程等不足，導(dǎo)致財務(wù)BP體系搭建過程中出現(xiàn)無人可用或現(xiàn)有財務(wù)BP無法達(dá)到企業(yè)要求的問題。

三、改善財務(wù)BP體系管理問題的對策

(一) 建立健全信息系統(tǒng)

企業(yè)信息管理系統(tǒng)的搭建是基于企業(yè)戰(zhàn)略方向出發(fā)，將各業(yè)務(wù)模塊信息化流程進(jìn)行全盤整合，包括財務(wù)計劃的制定、生產(chǎn)經(jīng)營計劃的制定、營銷計劃的制定、投融資計劃的制定以及績效考核方案的制定等，由于各流程環(huán)節(jié)制定的指標(biāo)口徑不同，其獲得的數(shù)據(jù)結(jié)果也不盡相同。

A集團(tuán)結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為有效整合財務(wù)信息及業(yè)務(wù)流程信息，搭建了統(tǒng)一的財務(wù)數(shù)據(jù)平臺，并就各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)口徑完成了統(tǒng)一梳理，完善了各業(yè)務(wù)部門管理指標(biāo)及報表形式，提高了業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)處理速度及數(shù)據(jù)分析質(zhì)量。為保證企業(yè)經(jīng)營過程中各項信息數(shù)據(jù)的安全規(guī)范，建立了信息系統(tǒng)管理制度，明確了財務(wù)數(shù)據(jù)平臺的使用要求及使用權(quán)限。

財務(wù)數(shù)據(jù)平臺的搭建，有效地解決了企業(yè)業(yè)務(wù)各流程中的數(shù)字化動態(tài)管理，同時將各業(yè)務(wù)流程計劃輸入財務(wù)數(shù)據(jù)平臺，并將系統(tǒng)中嵌入風(fēng)險預(yù)警管理模塊，有效地提升了財務(wù)BP及業(yè)務(wù)部門對企業(yè)各類經(jīng)營風(fēng)險的預(yù)警能力。

財務(wù)數(shù)據(jù)平臺的搭建有效得將企業(yè)業(yè)務(wù)及財務(wù)信息合并納入統(tǒng)一管理系統(tǒng)，從而推進(jìn)各部門的信息傳遞，打破業(yè)財數(shù)據(jù)信息壁壘，實現(xiàn)業(yè)財信息共享，保證業(yè)財信息數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、高效地匯報至企業(yè)管理層。

(二) 建立有效的溝通機制

業(yè)財體系的搭建需打通業(yè)務(wù)部與財務(wù)部溝通渠道，而財務(wù)BP作為業(yè)務(wù)的合作伙伴兼財務(wù)的一份子，是業(yè)務(wù)部與財務(wù)部間的溝通橋梁。財務(wù)BP通過深入業(yè)務(wù)部門了解雙方不同的關(guān)注重點，充分發(fā)揮溝通與協(xié)調(diào)的作用，使部門之間合作更加緊密，共同實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。

1、深入業(yè)務(wù)和了解業(yè)務(wù)

財務(wù)BP應(yīng)主動學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)技能、了解業(yè)務(wù)運營內(nèi)容，除了關(guān)注財務(wù)指標(biāo)外，還要關(guān)注業(yè)務(wù)指標(biāo)，例如與銷售部門學(xué)習(xí)、了解企業(yè)品牌價值;與生產(chǎn)部門了解原材料加工、生產(chǎn)流程等。將財務(wù)指標(biāo)的分析逐層剖析至業(yè)務(wù)層面，如果財務(wù)BP不懂業(yè)務(wù)，就很難深入分析業(yè)務(wù)經(jīng)營的本質(zhì)。

2、傳播財務(wù)和指導(dǎo)業(yè)務(wù)

財務(wù)BP定期組織對業(yè)務(wù)人員進(jìn)行財務(wù)語言的普及，并結(jié)合業(yè)務(wù)場景進(jìn)行有效傳播，站在業(yè)務(wù)運營的角度看問題，不要告訴業(yè)務(wù)人員“不能做”，而是要告訴他們“怎么做更好”。事前，做預(yù)防性溝通約束，避免業(yè)務(wù)部門不重視風(fēng)險把控而盲目的投入。財務(wù)BP應(yīng)參與到產(chǎn)品銷售分部、產(chǎn)品定價等各環(huán)節(jié)進(jìn)行賦能。

例如，通過分析報告協(xié)助業(yè)務(wù)調(diào)整提高盈利性強風(fēng)險低的產(chǎn)品比例，調(diào)整降低盈利性低且風(fēng)險大的產(chǎn)品品類。事后，復(fù)盤業(yè)務(wù)事項，做指導(dǎo)性溝通，分析總結(jié)業(yè)務(wù)流程及財務(wù)指標(biāo)。

例如，財務(wù)BP參與至業(yè)務(wù)各項細(xì)節(jié)，不僅提示業(yè)務(wù)部“凈利潤下降了，需要提高凈利潤”，還要通過數(shù)據(jù)分析、業(yè)務(wù)測算利潤下降的具體產(chǎn)品品類，找出是銷售費用增加還是產(chǎn)品成本提高等因素影響，財務(wù)BP應(yīng)在參與業(yè)務(wù)過程中為業(yè)務(wù)部門提供指導(dǎo)性建議和可行性方案。

3、加強部門間信任

財務(wù)BP人員通過業(yè)務(wù)流程參與，并輔助業(yè)務(wù)推進(jìn)工作，使業(yè)務(wù)部門看到其工作價值，消除了業(yè)務(wù)與財務(wù)之間的交流障礙，提高了業(yè)務(wù)部門對其信任。部門間建立了良性溝通機制，便于企業(yè)各項業(yè)務(wù)流程順利、高效開展，同時增加業(yè)務(wù)部與財務(wù)部的黏性。有助于提高了企業(yè)市場開發(fā)、市場擴張的能力，進(jìn)而快速抓住市場機遇，提高市場占有率，獲取企業(yè)經(jīng)營效益。

(三) 提高業(yè)務(wù)服務(wù)意識

首先，財務(wù)BP體系搭建過程中應(yīng)開展業(yè)務(wù)調(diào)研及需求分析，A集團(tuán)根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需求財務(wù)BP崗位明確了崗位職責(zé)：賦能業(yè)務(wù)，梳理流程、預(yù)算管理、業(yè)財分析。同時，對標(biāo)華為財務(wù)BP，要求達(dá)到“5懂”包括：懂項目管理、懂合同、懂產(chǎn)品、懂會計、懂組織績效設(shè)計。

其次，A集團(tuán)為最大限度發(fā)揮財務(wù)BP崗業(yè)務(wù)賦能及財務(wù)服務(wù)職能，為財務(wù)BP開通財務(wù)、銷售、運營、績效考核等信息系統(tǒng)查詢使用權(quán)限，便于實時全面掌握的業(yè)財數(shù)據(jù)信息。

最后，財務(wù)BP要深度參與至投資部、營銷部、運營部等經(jīng)營會議中，將財務(wù)BP納入事項審批流程，保證其全流程參與各項經(jīng)營業(yè)務(wù)、包括經(jīng)營決策。

通過深度參與業(yè)務(wù)的流程設(shè)計，在事前提出財務(wù)可行性、風(fēng)險性建議，經(jīng)過客觀分析測算出具銷售定價、合同審批等建議和財務(wù)支持，滿足業(yè)務(wù)部門靈活調(diào)整決策的同時達(dá)成企業(yè)效益，為業(yè)務(wù)助力，實現(xiàn)合作共贏。

(四) 加強財務(wù)BP團(tuán)隊建設(shè)

首先，企業(yè)定期聘請專業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)講師對內(nèi)部優(yōu)選財務(wù)BP儲備人才定向培養(yǎng)，定期組織專業(yè)培訓(xùn)、內(nèi)部分享等活動，強化財務(wù)BP儲備人才業(yè)財融合意識，使其掌握業(yè)財融合所需專業(yè)技能，提高自身綜合素質(zhì);

其次，建立財務(wù)BP儲備人才派駐至業(yè)務(wù)部門的機制，使其介入業(yè)務(wù)前端，從實踐中了解業(yè)務(wù)、理解業(yè)務(wù)、懂業(yè)務(wù)流程;

最后，提高財務(wù)BP的外部招聘標(biāo)準(zhǔn)，將原有以學(xué)歷、證書為主的招聘條件轉(zhuǎn)變?yōu)橐詫I(yè)素養(yǎng)為主的方向，定向招聘同時具有業(yè)務(wù)知識與財務(wù)知識的復(fù)合型人才。

通過內(nèi)部培訓(xùn)結(jié)合外部招聘的方式，從整體上提高財務(wù)BP團(tuán)隊的專業(yè)水平和素養(yǎng)，從而有助于企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)BP體系的健康穩(wěn)定的發(fā)展。

(五) 加強自我驅(qū)動

財務(wù)BP要樹立不斷學(xué)習(xí)、勇于創(chuàng)新的思想觀念，并在行動上付諸實踐。面對日益更新的企業(yè)業(yè)務(wù)活動，財務(wù)BP必須保證同頻更新自己的知識體系，不斷給自己充電，學(xué)習(xí)新的財務(wù)專業(yè)知識及業(yè)務(wù)模式。

財務(wù)BP在服務(wù)業(yè)務(wù)的過程中，要善于創(chuàng)新、敢于擔(dān)當(dāng)，通過對業(yè)務(wù)同期、現(xiàn)狀及未來預(yù)判，要勇于創(chuàng)新、突破傳統(tǒng)財務(wù)思維定式，為業(yè)務(wù)部門提供適合的財務(wù)運營解決方案。同時在創(chuàng)新業(yè)務(wù)設(shè)定過程中，財務(wù)BP可提出建設(shè)性的創(chuàng)新方案，幫助企業(yè)尋找利潤增長突破口，提高企業(yè)的市場競爭力。

四、結(jié)束語

隨著全球經(jīng)濟迅速發(fā)展、信息化智能技術(shù)快速更新，業(yè)財融合是企業(yè)管理的大勢所趨，而財務(wù)BP體系搭建是促進(jìn)業(yè)財融合發(fā)展的基礎(chǔ)。

為緩解業(yè)務(wù)快速多元化發(fā)展與傳統(tǒng)管理模式間的矛盾，財務(wù)BP體系的建設(shè)成為業(yè)務(wù)管理及財務(wù)管理的關(guān)鍵點。

而財務(wù)BP不僅需要具備專業(yè)的財務(wù)知識，還需要懂業(yè)務(wù)，并同時具備較強的溝通交流能力，深入業(yè)務(wù)前端進(jìn)行財務(wù)賦能，并輸出高質(zhì)量的財務(wù)分析報告和解決方案，更好地為管理層提供運營決策支持，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)營效益與發(fā)展能力。

　　審計機關(guān)總審計師是要取得注冊會計師證書5年以上，擔(dān)當(dāng)部門經(jīng)理及以上職位5年以上，高級會計師或者相關(guān)高級職稱，熟悉國家審計相關(guān)法規(guī)、程序和方法，對內(nèi)外部控制有較強的平衡能力，豐富的專業(yè)技能及極強領(lǐng)導(dǎo)力，具有較強的組織、計劃、控制、協(xié)調(diào)能力。良好的職業(yè)道德操守和敬業(yè)精神。

總審計師的職責(zé)內(nèi)容

　?。ㄒ唬﹨⑴c公司指標(biāo)制定與績效考核，參加“三重一大”的評審；參與內(nèi)部控制的制度建立及執(zhí)行評估，參與經(jīng)營風(fēng)險評估。

　?。ǘ┙M織建立和完善內(nèi)部審計監(jiān)督體系、審計制度建設(shè)；組織制定審計工作中長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

　?。ㄈ┒酱?、指導(dǎo)內(nèi)部審計機構(gòu)加強審計監(jiān)督工作，并對審計工作質(zhì)量負(fù)總責(zé)。

　　（四）組織領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部審計機構(gòu)制定年度審計工作計劃，并督促實施。

　　（五）審定公司內(nèi)部審計報告，負(fù)責(zé)組織審計成果運用的落實和檢查工作。

　?。┴?fù)責(zé)協(xié)調(diào)外部審計機構(gòu)的審計工作。

總審計師的制度內(nèi)容

　　總審計師制度是確保內(nèi)部審計能夠有效、規(guī)范地開展，充分保護(hù)內(nèi)部審計工作的獨立性，快速并有效完成審計任務(wù)，實現(xiàn)促進(jìn)公司管理與治理的目標(biāo)。從而設(shè)立的總審計師制度，我國的總審計師制度首先在金融領(lǐng)域開展，逐步拓展到大型央企，進(jìn)而向各類國企鋪開。

審計的工作內(nèi)容

　　審計的工作內(nèi)容是要對財務(wù)會計報告進(jìn)行審計，評估企業(yè)或團(tuán)體的財務(wù)報表是否根據(jù)公認(rèn)會計準(zhǔn)則編制，一般由審計經(jīng)理進(jìn)行，審計助理協(xié)助評估企業(yè)財務(wù)狀況，然后就資料及一般公認(rèn)準(zhǔn)則之間的相關(guān)程度作出結(jié)論及報告。是最常規(guī)的審計業(yè)務(wù)。通常提供給公司的股東、上級單位，以及政府主管部門。

　　企業(yè)價值指的是企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，是企業(yè)能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標(biāo)就是企業(yè)價值最大化。那么企業(yè)價值最大化優(yōu)缺點主要有哪些？

　　企業(yè)價值最大化的優(yōu)點

　　1.考慮取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行計量。假設(shè)A企業(yè)預(yù)計未來5年每年會有1000萬的收入。要想計算企業(yè)的價值就要把每年的1000萬進(jìn)行折現(xiàn)，折到現(xiàn)在的價值就是現(xiàn)值。

　　2.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。一般情況下，風(fēng)險和報酬是均衡的，正所謂“高風(fēng)險，高收益”。根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。資產(chǎn)可以視為企業(yè)價值，企業(yè)價值就是表現(xiàn)為債權(quán)人的權(quán)益和所有者權(quán)益的總和。企業(yè)價值包含所有者權(quán)益，所有者權(quán)益包含股票，股票中就有風(fēng)險的因素;風(fēng)險影響股票價值變化，從而導(dǎo)致企業(yè)價值變化。

　　3.將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位。企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性與企業(yè)的成長性呈正相關(guān)。企業(yè)發(fā)展越穩(wěn)定，企業(yè)的成長性越好。企業(yè)成長性好意味著企業(yè)的預(yù)期收益高，購買股票的人多了，所有者權(quán)益就會所提升，從而影響企業(yè)價值。

　　4.用價值替代價格，避免過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)在追求利潤上的短期行為。雖然企業(yè)所發(fā)行的股票會受到很多因素影響，從而導(dǎo)致價格不穩(wěn)定。但是股票的內(nèi)在價值是穩(wěn)定的，剔除外界的影響因素，采用價值判斷，并運用折現(xiàn)的方法計算，可以規(guī)避企業(yè)的短期行為。

　　企業(yè)價值最大化的缺點

　　該目標(biāo)過于理論化，不易操作。比如預(yù)計未來每年收入時1000萬，就對未來的 1000萬進(jìn)行折現(xiàn)。但是實際上可能多，又或是少，目標(biāo)過于理論化。