投資回報率是企業(yè)從某項投資活動所取得的經(jīng)濟回報,一般體現(xiàn)了投資中心的綜合盈利能力。對于投資回報率,應(yīng)如何計算?
投資回報率如何計算?
投資回報率計算公式:
投資回報率(ROI)=年利潤或年均利潤/投資總額×100%,從公式可以看出,企業(yè)可以通過降低銷售成本,提高利潤率;提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報率。
投資回報率和投資收益率如何區(qū)分?
投資回報率(ROI)是指通過投資而應(yīng)返回的價值,即企業(yè)從一項投資活動中得到的經(jīng)濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入經(jīng)營所必備的財產(chǎn)相關(guān),因為管理人員必須通過投資和現(xiàn)有財產(chǎn)獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類,人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。
投資收益率又稱投資利潤率是指投資方案在達到設(shè)計一定生產(chǎn)能力后一個正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。他是評價投資方案盈利能力的靜態(tài)指標,表明投資方案正常生產(chǎn)年份中,單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對運營期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案,可計算運營期年均凈收益額與投資總額的比率。
投資回報率優(yōu)點:
投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力,且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素,因而具有橫向可比性,有利于判斷各投資中心經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣;此外,投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù),有利于優(yōu)化資源配置。
投資收益率優(yōu)點:
投資收益率的優(yōu)點是:指標的經(jīng)濟意義明確、直觀,計算簡便,在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣,可適用于各種投資規(guī)模。
新一輪的CMA考試將于2022年進行,目前很多考生們已經(jīng)開始為今年的考試做準備,下面會計網(wǎng)給大家整理CMA考點中關(guān)于資產(chǎn)回報率和投資回報率的相關(guān)知識。
CMA重要知識點之投資回報率
投資回報率亦稱會計回報率、應(yīng)計會計回報率,將收入、投資和成本囊括到一個數(shù)據(jù)中,是量度業(yè)務(wù)單位獲利能力的一個常用指標。
投資回報率計算公式=業(yè)務(wù)單位的凈利潤/業(yè)務(wù)單位的資產(chǎn)額
拓展:實務(wù)中,ROI的計算公式可能有很多變種,取決于分子中的利潤和分母中的資產(chǎn)的不同表述方式。
資產(chǎn)回報率
資產(chǎn)回報率如果ROI的計算公式中使用平均總資產(chǎn)作為分母,則所得出的就是資產(chǎn)回報率(ROA)
計算公式:資產(chǎn)回報率(ROA)=?凈利潤/資產(chǎn)平均總額
凈利是利潤表最后一行的數(shù)據(jù),凈利=銷售收入-全部費用資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn))/2資產(chǎn)回報率揭示了公司使用給定額度的資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的水平,資產(chǎn)利用效率越高,公司越有可能盈利。
資產(chǎn)回報率的經(jīng)典例題1
F公司實現(xiàn)銷售額$15,000,000,產(chǎn)品銷售成本$6,000,000,凈銷售的毛利率60%,經(jīng)營費用是$4,500,000,稅率是35%,平均總資產(chǎn)是$6,500,000。F公司的資產(chǎn)回報率是多少?
A、50.0%B、42.5%C、45.0%D、47.75%
答案:C解析:資產(chǎn)回報率(ROA)=凈利潤/平均總資產(chǎn)。在這個案例中,F(xiàn)公司的凈利潤是銷售額$15,000,000減去產(chǎn)品銷售成本$6,000,000,減去經(jīng)營費用$4,500,000,營業(yè)收益是$4,500,000。減35%的稅,也就是$1,575,000,得到凈利潤$2,925,000。$2,925,000除以平均總資產(chǎn)$6,500,000,資產(chǎn)回報率是45%。
資產(chǎn)回報率的經(jīng)典例題2
例題G假設(shè)G公司有正的資產(chǎn)回報率(ROA),并小于100%。如果G公司用現(xiàn)金購買了一臺新設(shè)備并使凈利潤增加,那么對資產(chǎn)回報率的影響是什么?
A、資產(chǎn)回報率將下降B、資產(chǎn)回報率保持不變C、資產(chǎn)回報率不用凈利潤來計算D、資產(chǎn)回報率將上升
答案:D解析:資產(chǎn)回報率是用凈利潤除以資產(chǎn)。如果資產(chǎn)用現(xiàn)金來購買,這個交易沒有導致資產(chǎn)的變化。但是凈利潤增加了,因此資產(chǎn)回報率將增加。
內(nèi)含報酬率通常是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率,是CMA考試中??嫉闹R點,今天會計網(wǎng)就內(nèi)涵報酬率進行詳細講解,希望對大家通過考試有所幫助。
CMA考點之內(nèi)含報酬率(IRR)
1、含義:內(nèi)含報酬率法會估計一個貼現(xiàn)率,該貼現(xiàn)率能使凈現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于初始投資。判斷標準:將內(nèi)含報酬率與預(yù)先確定的標準來評價資本投資。該標準可以是該企業(yè)用來評價投資的任何一種回報率,如最低回報率,另一個可行的備選方案的回報率,或行業(yè)平均回報率。該回報率被作為取舍分界點。低于該點的項目應(yīng)被拒絕,除非它們是強制性項目。
2、計算方法
均勻現(xiàn)金流IRR計算步驟:
初始投資=均勻年金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)
年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資/均勻年金凈流量
根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)的期限,對應(yīng)最接近的兩個折現(xiàn)率。
用內(nèi)插法求內(nèi)涵報酬率。
3、決策原則
?。?)獨立方案:
IRR>目標報酬率,則項目可行;
IRR<目標報酬率,則項目不可行。
?。?)互斥方案:
選擇IRR高的項目。
4、評價
?。?)優(yōu)點:能從動態(tài)角度直接反映投資項目實際收益率水平;計算過程不受基準收益率高低的影響,比較客觀。
?。?)缺點:計算過程復雜;當運營期出現(xiàn)大量追加投資時,有可能導致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn),或偏高或偏低,缺乏實際意義。
補充:一次性投資假設(shè):在投資決策中,我們的初始投資都是一次性投入的,稱為一次性投資假設(shè)。因為如果陸續(xù)投資,在經(jīng)營期會出現(xiàn)負現(xiàn)金流的出現(xiàn),同時會導致出現(xiàn)多個IRR的產(chǎn)生。
內(nèi)含報酬率的經(jīng)典案例
I公司使用內(nèi)部回報率法對資本項目進行評估。使用下表所示的內(nèi)部回報率來考慮4個相互獨立的項目。項目IRR
1、10%
2、12%
3、14%
4、15%
I公司的資本成本為13%,按照內(nèi)部回報率法,它會接受哪些項目?
項目1和項目2無法提供能夠滿足資本最低成本要求(13%)的內(nèi)部回報率(IRR)。項目3和項目4的IRR超過最低資本成本要求,因此,我們只接受項目3和4。
考生若想把學習的內(nèi)容真正掌握,牢記相關(guān)知識點,就離不開不斷地鞏固復習。今天會計網(wǎng)為大家準備了凈現(xiàn)值(NPV)法的概念和優(yōu)、缺點,幫助大家備考。
CMA必考知識點:凈現(xiàn)值法
1、含義等于項目未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值減去初始投資現(xiàn)值,即在項目計算期內(nèi),按規(guī)定回報率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。(NPV)
2、計算原理
凈現(xiàn)值=各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計-原始投資額現(xiàn)值
3、必要報酬率(最低回報率)
?。?)含義:代表公司在選擇一項投資時可以接受的最低未來回報,即公司在其他風險相似的資本投資中預(yù)期收到的回報。
?。?)計算方法:由于計算復雜,企業(yè)通常用最低回報率和資本成本簡化代替。最低回報率:通?;谄髽I(yè)戰(zhàn)略目標、行業(yè)平均值和普遍的投資機會而由管理層直接設(shè)定。
資本成本:企業(yè)籌集資金的各種資本成本的加權(quán)平均值。
4、凈現(xiàn)值
未來的凈現(xiàn)金流入在今天的等價貨幣價值,即現(xiàn)金在初始時間的價值。一般用P表示。
?。?)均勻現(xiàn)金流凈現(xiàn)值=年金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-初始投資
?。?)不均勻現(xiàn)金流凈現(xiàn)值=(各期凈現(xiàn)金流量×復利現(xiàn)值系數(shù))-初始投資
5、決策原則
凈現(xiàn)值(NPV)含義影響
NPV等于0表示該投資的報酬率與必要報酬率相等企業(yè)財富不變
NPV大于0表示該投資的報酬率高于必要報酬率,凈現(xiàn)值最大的方案最優(yōu)增加企業(yè)財富
NPV小于0表示該投資的報酬率低于必要的報酬率,現(xiàn)現(xiàn)值為負的項目一般不接受減少企業(yè)財富
注意:凈現(xiàn)值為正只意味著該投資所賺的回報率高于的必要回報率。但其它投資機會也許能提供更好的回報。
6、評價
?。?)優(yōu)點:考慮了資金時間價值;考慮了項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量信息和投資風險。
?。?)缺點:無法從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益率水平,計算比較繁瑣。(未顯示項目實際收益水平)
在當今日益激烈的市場競爭中,企業(yè)的定價必須適應(yīng)市場需求和競爭的變化。為了克服成本加成定價法的缺陷,會計網(wǎng)將跟大家討論另一種定價方法——成本加目標回報率定價法。
CMA考點之成本加目標回報率定價法
成本加目標回報率法是以目標投資回報率為基礎(chǔ)確定加價的一種方法
成本加目標回報率定價法的例題分析
例題1、芬恩產(chǎn)品有限公司是一家處于起步階段的公司,打算對其唯一的產(chǎn)品——特殊的新型視頻游戲使用成本定價法進行定價。芬恩預(yù)期下一年將銷售10 000單位產(chǎn)品。單位變動成本為65美元,年固定營業(yè)成本(包括折舊)為80 000美元。如果投資總額為300 000美元,芬恩公司希望實現(xiàn)的目標回報率為20%,則新產(chǎn)品的銷售價格為多少?
目標利潤=300 000×20%=60 000美元
單位價格=(60 000+80 000)/10 000+65=79美元
例題2、A公司新產(chǎn)品X,公司每年投入150,000,000,計劃可以生產(chǎn)250個X產(chǎn)品,目標投資回報率為8%,單位總成本630000,采用成本加成確定單位銷售價格,竟爭對手以590000的價格在市場銷售,如果公司要保證目標投資回報率,最低銷售價格是多少?
A 590000 B 678000 C 630000 D 48000
答案:B
目標利潤=150000000*8%=12000000
單位利潤=12000000/250=48000
單位售價=單位成本+單位目標利潤=630000+48000=678000
例題3、甲公司現(xiàn)在使用成本基礎(chǔ)定價法,并且基于下表信息決定新產(chǎn)品的售價。如果公司希望稅后的投資回報率為15%,那么公司為新產(chǎn)品所設(shè)定的目標價格是多少?
年產(chǎn)量25000單元
固定成本1400000元/年
變動成本400元/單元
廠場投資6000000元
運營資本2000000元
有效稅率40%
答:總投資=6 000 000+2 000 000=8 000 000元
目標利潤=8 000 000×15%=1 200 000元則有,[(P-400)×25 000-1 400 000]×(1-40%)=1 200 000求得,P=536元
投資簡單來說就是開公司、找項目、做生意、賺錢。不管是廣義的投資還是狹義的投資,都有一個投資回報率的問題。我們不管做生意還是股票投資,都是要計算投資收益率的。
什么是投資收益?
投資收益是指對外投資所取得的利潤、債券利息及股東分紅等報酬收入減去該項投資所產(chǎn)生的相關(guān)損失后的凈收益。
確切地說,投資收益既包括相應(yīng)的貨幣收入,也包括資產(chǎn)的回收收入,資產(chǎn)回收收入包括回收的固定資產(chǎn)等。
總的來說,投資收益就是指投資人從某項投資中所獲得的報酬。
什么是投資收益率?
投資收益率又指投資利潤率。
它是指某項投資在正常年份中的凈收益總額與投資總額的比率,投資收益率是評價某項投資是否盈利的指標。如果某項投資在正常的各個年份內(nèi),收益率變化幅度較大,則該項投資應(yīng)最終考慮各年的平均投資收益率。
投資收益率的公式是什么?怎么提高?
投資收益率的計算公式為:
投資收益率=年均息稅前利潤 / 項目投資總額*100%
其中,息稅前利潤=銷售收入-固定成本-變動成本
=凈利潤/(1-所得稅稅率)+利息總額
=凈利潤+所得稅費用+利息費用
=利潤總額+利息費用
舉一個簡單的例子,如果你是炒股的,那么,你的專業(yè)程度將決定你的投資收益率。
同樣地,其他行業(yè)的投資也是如此,專業(yè)程度是決定投資回報的主要因素。
此外,也可根據(jù)投資收益率的計算公式中的因素來提高其金額。
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率,是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一,那么市盈率是如何計算的呢?
市盈率的計算公式
市盈率=每股普通股市價/每股普通股年收益
分子是當前每股的市場價格,分母可以用來預(yù)測上一年、下一年或幾年的利潤。市盈率是衡量普通股價值最基本、最重要的指標之一。
一般認為,將比率保持在20-30之間是正常的。如果價格太低,說明股價低,風險小,值得購買;過高意味著股價高,風險高,購買時需謹慎。
影響市盈率內(nèi)在價值的因素
影響市盈率內(nèi)在價值的因素可歸納如下:
1.股息支付率。在分子中,股息支付率越大,當前股利水平越高,市盈率越大;然而,在分母中,股息支付率越大,股息增長率越低,市盈率越小。
2.無風險資產(chǎn)的回報率。由于無風險資產(chǎn)的收益率是投資者的機會成本和投資者期望的最低收益率,因此無風險利率的上升、投資者要求的投資回報率和貼現(xiàn)利率的上升導致市盈率的下降。
3.市場組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率。市場投資組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高,投資者為補償超過無風險回報的平均風險所需的額外回報越大,投資者所需的投資回報率越高,市盈率越低。
4.沒有財務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)。沒有財務(wù)杠桿的企業(yè)只有操作風險,沒有財務(wù)風險。沒有財務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量企業(yè)運營風險的一個指標。貝塔系數(shù)越大,企業(yè)經(jīng)營風險越大,投資者要求的投資回報率越高,市盈率越低。
5.杠桿和股權(quán)乘數(shù)。兩者都反映了企業(yè)的債務(wù)水平。杠桿越大,股權(quán)乘數(shù)越大。這兩個變化方向相同,可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中,減去的和減去的都包含杠桿率。在減數(shù)(投資收益率)中,杠桿率增加,企業(yè)財務(wù)風險增加,投資收益率增加,市盈率降低;在減法中(股息增長率),杠桿率增加,股息增長率增加,減法的增加導致市盈率上升。
6.企業(yè)所得稅稅率。企業(yè)所得稅稅率越高,企業(yè)負債經(jīng)營的優(yōu)勢越明顯,投資者要求的投資回報率越低,市盈率越高。
7.銷售凈利潤率。凈利潤率越大,企業(yè)盈利能力越強,發(fā)展?jié)摿υ酱?,股利增長率越高,市盈率越高。
8.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的能力越強,發(fā)展?jié)摿υ酱?,股利增長率越高,市盈率越高。
市盈率是評價股票價格水平是否合理最常用的指標之一,這是一個有很大參考價值的股市指標。那么市盈率的計算方法是什么呢?
市盈率的計算公式
市盈率=每股普通股市價/每股普通股年收益
分子是當前每股的市場價格,分母可以是預(yù)測上一年、下一年或幾年的利潤。市盈率是衡量普通股價值最基本、最重要的指標之一。一般認為,該比率保持在20-30之間是正常的。如果太低,說明股價低,風險小,值得購買;過高意味著股價高,風險高。
市盈率的概念
市盈率,也稱“市盈率”、“股價市盈率”或“市盈率”(以下簡稱市盈率),是股價除以每股收益的比率。市場中泛指的市盈率一般指的是靜態(tài)市盈率,通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。
影響市盈率內(nèi)在價值的因素
影響市盈率內(nèi)在價值的因素可歸納如下:
1.股息支付率。股息支付率出現(xiàn)在市盈率公式的分子和分母中。在分子中,股息支付率越大,當前股利水平越高,市盈率越大;然而,在分母中,股息支付率越大,股息增長率越低,市盈率越小。
2.無風險資產(chǎn)的回報率。由于無風險資產(chǎn)的收益率是投資者的機會成本和投資者期望的最低收益率,因此無風險利率的上升、投資者要求的投資回報率和貼現(xiàn)利率的上升導致市盈率的下降。
3.市場組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率。市場投資組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高,投資者為補償超過無風險回報的平均風險所需的額外回報越大,投資者所需的投資回報率越高,市盈率越低。
4.沒有財務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)。沒有財務(wù)杠桿的企業(yè)只有操作風險,沒有財務(wù)風險。沒有財務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量企業(yè)運營風險的一個指標。貝塔系數(shù)越大,企業(yè)經(jīng)營風險越大,投資者要求的投資回報率越高,市盈率越低。
5.杠桿和股權(quán)乘數(shù)。兩者都反映了企業(yè)的債務(wù)水平。杠桿越大,股權(quán)乘數(shù)越大。這兩個變化方向相同,可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中,減去的和減去的都包含杠桿率。在減數(shù)(投資收益率)中,杠桿率增加,企業(yè)財務(wù)風險增加,投資收益率增加,市盈率降低;在減法中(股息增長率),杠桿率增加,股息增長率增加,減法的增加導致市盈率上升。
6.企業(yè)所得稅稅率。企業(yè)所得稅稅率越高,企業(yè)負債經(jīng)營的優(yōu)勢越明顯,投資者要求的投資回報率越低,市盈率越高。
7.銷售凈利潤率。凈利潤率越大,企業(yè)盈利能力越強,發(fā)展?jié)摿υ酱?,股利增長率越高,市盈率越高。
8.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的能力越強,發(fā)展?jié)摿υ酱?,股利增長率越高,市盈率越高。