權(quán)益乘數(shù)越大說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，企業(yè)的負(fù)債程度越高。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，主要用于表示企業(yè)的負(fù)債程度，用來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　權(quán)益乘數(shù)怎么計(jì)算？

　　權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額；或者：權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。權(quán)益乘數(shù)有利于為企業(yè)管理尋找最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，通過提高公司的股東權(quán)益報(bào)酬率，從而對(duì)公司的股票價(jià)值產(chǎn)生正面的激勵(lì)效果。

　　資產(chǎn)總額是什么？

　　資產(chǎn)總額指企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總計(jì)項(xiàng)。公司過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，資產(chǎn)總額也就是指企業(yè)擁有或控制的全部資產(chǎn)，資產(chǎn)具體包括流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)等。

　　怎么理解股東權(quán)益報(bào)酬率？

　　股東權(quán)益報(bào)酬率也稱“凈資產(chǎn)收益率”或“凈資產(chǎn)利潤率”等，是利潤額與平均股東權(quán)益的比值，也是衡量上市公司盈利能力的主要指標(biāo)，具體體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

　　股東權(quán)益報(bào)酬率的計(jì)算公式為：股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤÷股東權(quán)益×100%；或者：股東權(quán)益報(bào)酬率=（稅后經(jīng)營利潤-稅后利息）÷股東權(quán)益。該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高；如果指標(biāo)越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是什么意思？

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是包含有企業(yè)可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)以及股東收益的可變性。隨債務(wù)、租賃和優(yōu)先股籌資在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占比重的提高，企業(yè)支出的固定費(fèi)用將會(huì)增加，從而使企業(yè)喪失現(xiàn)金償付能力的可能性也增大。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一方面涉及股東可能得到的收益的相對(duì)離差。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括股東未來收益的可變性以及企業(yè)喪失償債能力的可能性。

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)面臨著日益激烈的競(jìng)爭。為了在競(jìng)爭中保持優(yōu)勢(shì)地位，許多企業(yè)采用了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的股份分為兩類，一類是普通股，另一類是優(yōu)先股。這種結(jié)構(gòu)旨在平衡公司內(nèi)部的權(quán)益分配，保護(hù)投資者的利益。然而，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)帶來一些負(fù)面影響，其中之一就是沉沒成本效應(yīng)。本文將通過邏輯分析，探討雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)沉沒成本效應(yīng)的影響，以及邊際遞減效應(yīng)的作用。

　　首先，我們需要了解雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的基本概念。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的股份分為兩類，一類是普通股，另一類是優(yōu)先股。普通股股東享有投票權(quán)和分紅權(quán)，但在公司破產(chǎn)時(shí)，他們的權(quán)益排在優(yōu)先股股東之后。優(yōu)先股股東則不享有投票權(quán)和分紅權(quán)，但他們的股息是固定的，通常高于普通股。這種結(jié)構(gòu)旨在平衡公司內(nèi)部的權(quán)益分配，保護(hù)投資者的利益。

　　然而，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)帶來一些負(fù)面影響，其中之一就是沉沒成本效應(yīng)。沉沒成本效應(yīng)是指在決策過程中，已經(jīng)發(fā)生的、不可改變的成本被納入到當(dāng)前決策中，導(dǎo)致決策者對(duì)當(dāng)前行為的評(píng)估偏離了最優(yōu)解。在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下，企業(yè)在進(jìn)行重分類調(diào)整時(shí)，可能會(huì)受到沉沒成本效應(yīng)的影響。

　　重分類調(diào)整是指企業(yè)對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表中的項(xiàng)目進(jìn)行重新分類，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的變化。這通常包括將非流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)重新分類為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。然而，在進(jìn)行重分類調(diào)整時(shí)，企業(yè)需要權(quán)衡各種因素，如稅收、折舊和攤銷等。這些因素可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在重分類調(diào)整過程中產(chǎn)生沉沒成本效應(yīng)。

　　沉沒成本效應(yīng)可能導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行重分類調(diào)整時(shí)，過分關(guān)注過去的投入，而忽視了未來的收益。例如，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)檫^去的投資而不愿意將其長期資產(chǎn)重新分類為流動(dòng)資產(chǎn)，從而導(dǎo)致其財(cái)務(wù)報(bào)表失真。這種情況可能會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)，從而影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。

　　此外，沉沒成本效應(yīng)還可能導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行重分類調(diào)整時(shí)，過分關(guān)注短期利益，而忽視了長期發(fā)展。例如，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)槎愂盏脑蚨鴮㈤L期資產(chǎn)重新分類為短期資產(chǎn)，從而降低稅收負(fù)擔(dān)。然而，這種做法可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在短期內(nèi)獲得更高的利潤，但從長期來看，這種做法可能會(huì)損害企業(yè)的競(jìng)爭力和發(fā)展能力。

　　在這種情況下，邊際遞減效應(yīng)可能會(huì)發(fā)揮作用。邊際遞減效應(yīng)是指在一定條件下，當(dāng)某一要素的增加對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)逐漸減小時(shí)，該要素的使用量會(huì)逐漸減少。在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下，企業(yè)在進(jìn)行重分類調(diào)整時(shí)，可能會(huì)受到邊際遞減效應(yīng)的影響。這是因?yàn)槠髽I(yè)在增加某一要素的使用量時(shí)，其對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)可能會(huì)逐漸減小。因此，企業(yè)需要在權(quán)衡各種因素后，合理地分配資源，以實(shí)現(xiàn)最佳的經(jīng)濟(jì)效益。

　　總之，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)帶來沉沒成本效應(yīng)和邊際遞減效應(yīng)的影響。為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，企業(yè)需要在進(jìn)行重分類調(diào)整時(shí)，充分考慮各種因素，合理地分配資源，以實(shí)現(xiàn)最佳的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管，確保其在遵守法律法規(guī)的前提下，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　2023年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試已經(jīng)結(jié)束，馬上又有不少小伙伴開始備考2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試了，這里小編整理了2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》考點(diǎn)，希望對(duì)大家的備考有所幫助。

　　【考點(diǎn)】財(cái)政政策乘數(shù)

　　(一)政府購買支出乘數(shù)

　　計(jì)算公式及結(jié)論

　　(1)政府購買支出乘數(shù)KG

　　=國民收入變動(dòng)率?Y/政府購買支出變動(dòng)率?G

　　=1/(1-b)

　　式中：b代表邊際消費(fèi)傾向。

　　(二)稅收乘數(shù)

　　計(jì)算公式及結(jié)論

　　(1)稅收乘數(shù)KT

　　=國民收入變動(dòng)率?Y/稅收變動(dòng)率?T

　　=-b/(1-b)

　　(2)同稅收乘數(shù)比較，購買性支出乘數(shù)大于稅收乘數(shù)。

　　(3)這說明增加財(cái)政支出政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用大于減稅政策。

　　(三)平衡預(yù)算乘數(shù)

　　計(jì)算公式及結(jié)論

　　(1)平衡預(yù)算乘數(shù)Kb

　　=國民收入變動(dòng)率?Y/稅收變動(dòng)率?T

　　+國民收入變動(dòng)率?Y/政府購買支出變動(dòng)率?G

　　=KT+KG

　　=-b/(1-b)+1/(1-b)=(1-b)/(1-b)=1

　　(2)即使增加稅收會(huì)減少國民收入，但如果同時(shí)等額增加政府支出，國民收入也會(huì)以支出增加的數(shù)量增加。

　　(3)這意味著即使實(shí)行平衡預(yù)算政策，仍具有擴(kuò)張效應(yīng)，其效應(yīng)等于1。

　　ACCA資格認(rèn)證是一個(gè)被廣泛認(rèn)可的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)證書。很多人在備考期間會(huì)遇到學(xué)習(xí)瓶頸，這時(shí)需要采取一些措施來有效應(yīng)對(duì)。以下是一份針對(duì)ACCA學(xué)習(xí)瓶頸的指南：

　　1.找到根源

　　首先需要找到你遇到的瓶頸所在根源。可能是出現(xiàn)在特定的科目或特定的知識(shí)點(diǎn)上。能夠分辨清楚是哪些部分的知識(shí)點(diǎn)讓你難以理解是更好的開始。

　　2.重復(fù)練習(xí)

　　一旦找到癥結(jié)之處，不斷地練習(xí)就變得很重要。做練習(xí)題，應(yīng)圈畫核心關(guān)鍵詞，注重解題思路的掌握。

　　3.尋找教輔資源

　　當(dāng)你發(fā)現(xiàn)簡單的練習(xí)題就難以應(yīng)對(duì)時(shí)，尋找更多的教輔資源是個(gè)好方法。這些資源的獲取途徑包括互聯(lián)網(wǎng)，社交媒體平臺(tái)等。

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　4.連結(jié)其它科目

　　很多時(shí)候，我們陷入了這樣的瓶頸：難以攻克某一科目或知識(shí)點(diǎn)，以致于沒有辦法學(xué)習(xí)更高難度的內(nèi)容。如果難以理解某個(gè)特定的科目，可試圖將難度較低的其他科目和它聯(lián)系起來，這樣或許會(huì)讓你豁然開朗。

　　5.尋找支持

　　如果你面對(duì)的學(xué)習(xí)瓶頸是因?yàn)槿狈ψ孕呕騽?dòng)力，那么尋求他人的支持這一方式，可以幫助你渡過困難期。你可以得到更多的有用建議，并且提高備考的信心。

　　財(cái)務(wù)效應(yīng)和財(cái)務(wù)績效的區(qū)別有：

　　財(cái)務(wù)效應(yīng)又稱財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運(yùn)用負(fù)債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券）時(shí)所產(chǎn)生的普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的現(xiàn)象。

　　財(cái)務(wù)績效是指企業(yè)戰(zhàn)略及其實(shí)施和執(zhí)行為最終的經(jīng)營業(yè)績作出的貢獻(xiàn)，主要通過盈利、營運(yùn)、償債和抗風(fēng)險(xiǎn)能力體現(xiàn)。財(cái)務(wù)績效能全面展示企業(yè)成本控制效果、資產(chǎn)運(yùn)用管理效果、資金來源調(diào)配效果以及股東權(quán)益報(bào)酬率的組成。

　　財(cái)務(wù)效應(yīng)、財(cái)務(wù)績效的作用

　　財(cái)務(wù)效應(yīng)作用：財(cái)務(wù)杠桿可以用來衡量財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL（Degree Of Financial Leverage）。主要是用來衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理。

　　財(cái)務(wù)績效的作用：通過績效考核，把員工聘用、職務(wù)升降、培訓(xùn)發(fā)展、勞動(dòng)薪酬相結(jié)合，使得企業(yè)激勵(lì)機(jī)制得到充分運(yùn)用，有利于企業(yè)的健康發(fā)展；同時(shí)對(duì)員工本人，也便于建立不斷自我激勵(lì)的心理模式。績效考核可以激發(fā)員工工作的積極性，使其工作起來更主動(dòng)，這樣企業(yè)發(fā)展才會(huì)更順利，才會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

　　財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算公式

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動(dòng)率÷產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動(dòng)率÷息稅前利潤變動(dòng)率=基期息稅前利潤÷（基期息稅前利潤-基期利息）；復(fù)合杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動(dòng)率÷產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率；或復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

　　財(cái)務(wù)績效的意義

　　財(cái)務(wù)績效能夠很全面地表達(dá)企業(yè)在成本控制的效果、資產(chǎn)運(yùn)用管理的效果、資金來源調(diào)配的效果以及股東權(quán)益報(bào)酬率的組成。

　　稅盾效應(yīng)是指?jìng)鶆?wù)成本(利息)在稅前支付，而股利在稅后支付，因此企業(yè)如果要向債權(quán)人和股東支付相同的回報(bào)，實(shí)際需要生產(chǎn)更多的利潤。其中稅盾是指可以產(chǎn)生避免或減少企業(yè)稅負(fù)作用的工具或方法。

稅盾效應(yīng)對(duì)企業(yè)會(huì)有什么影響

　　稅盾效應(yīng)對(duì)企業(yè)的影響：稅盾的作用是有限的。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理應(yīng)著眼于提高資本回報(bào)。息稅前總收益取決于企業(yè)的總投資和資本利潤率。在資本數(shù)額一定的前提下，不管是采用任何一種的資本結(jié)構(gòu)，總投資收益是固定的，也就是說息稅前總收益是固定的。

　　資本結(jié)構(gòu)中稅盾的存在不會(huì)增加息稅前總收益。資本結(jié)構(gòu)的不同只表現(xiàn)在既定的息稅前總收益如何在政府和債權(quán)人以及股東三者之間分配，分為企業(yè)所得稅、債權(quán)人收益和股東收益。稅盾的作用只是增加債權(quán)人和股東的收入，相應(yīng)的減少政府收入（企業(yè)所得稅）。

　　從這個(gè)角度來看，依靠稅盾少繳稅來增加債權(quán)人收入和股東收入是非常有限的，當(dāng)然這是說在不改變息稅前總收益的情況下。

　　要增加債權(quán)人收入和股東收入，最直接的措施應(yīng)該就是提高資金的使用效率增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，努力增加息稅前總收益，然后利用稅盾擴(kuò)大債權(quán)人收入和股東收入的份額。

　　如果企業(yè)不注重提高資本回報(bào)率，只強(qiáng)調(diào)通過少繳稅增加債權(quán)人收益和股東收益，那就得不償失了。

稅盾效應(yīng)的作用

　　稅盾效應(yīng)是由于稅收這一制度因素引起的,所得稅對(duì)于企業(yè)而言是資金的單項(xiàng)流出,所有企業(yè)都想采用合理合法的節(jié)稅手段降低該部分支出。債務(wù)融資所產(chǎn)生的利息屬于稅前抵扣項(xiàng)目可以發(fā)揮稅盾效應(yīng),給企業(yè)帶來稅收層面上的額外收益,企業(yè)的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)折舊攤銷所產(chǎn)生的費(fèi)用可以發(fā)揮非債務(wù)稅盾效應(yīng),同樣可以在稅前扣除而起到的抵稅作用。

　　兩者對(duì)于降低企業(yè)稅負(fù)有積極的影響作用。非債務(wù)稅盾效應(yīng)的存在一定程度上會(huì)削弱債務(wù)稅盾效應(yīng),多數(shù)學(xué)者認(rèn)為非債務(wù)稅盾效應(yīng)對(duì)債務(wù)稅盾效應(yīng)具有替代作用,當(dāng)企業(yè)擁有較大的非債務(wù)稅盾時(shí),利用債務(wù)稅盾的積極性會(huì)降低,企業(yè)負(fù)債融資的比例將會(huì)下降。債務(wù)稅盾會(huì)通過影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的綜合治理,進(jìn)而決定企業(yè)績效的高低。

　　債務(wù)稅盾與企業(yè)績效顯著正相關(guān),非債務(wù)稅盾與企業(yè)績效顯著負(fù)相關(guān),債務(wù)稅盾效應(yīng)對(duì)國有企業(yè)績效的提升強(qiáng)于非國有企業(yè)。

稅盾是什么意思

　　稅盾（英文Tax Shield,法文bouclier fiscal）指保護(hù)高收入納稅人繳納的所得稅不得高于其收入的固定百分比限額。法國現(xiàn)行的稅盾是50%，即高收入者所交的所得稅、地皮稅、居住稅及其它社會(huì)性質(zhì)的互助稅等的總和不得高于其總收入的50%。法國的稅盾在1988年社會(huì)黨執(zhí)政時(shí)曾為70%。

　　面對(duì)即將到來的稅務(wù)師考試，許多考生可能會(huì)突然發(fā)現(xiàn)自己的記憶仿佛被清空了一般，曾經(jīng)熟記于心的知識(shí)點(diǎn)如今卻變得模糊不清，這種“考前忘光”的現(xiàn)象并不罕見，關(guān)鍵在于如何有效應(yīng)對(duì)。

　　同學(xué)們首先，不要驚慌失措。情緒的穩(wěn)定是解決問題的第一步。認(rèn)識(shí)到遺忘是記憶過程中的自然現(xiàn)象，尤其是面對(duì)大量且復(fù)雜的專業(yè)知識(shí)時(shí)，遺忘曲線的作用尤為明顯。此時(shí)，重要的是調(diào)整心態(tài)，相信自己過去的努力不會(huì)白費(fèi)，通過合理的復(fù)習(xí)策略，完全可以在短時(shí)間內(nèi)重拾記憶。

　　接下來，立即制定緊急復(fù)習(xí)計(jì)劃。時(shí)間雖緊，但有的放矢的復(fù)習(xí)遠(yuǎn)比盲目焦慮更有效。優(yōu)先回顧考試大綱中的重點(diǎn)、難點(diǎn)以及自己平時(shí)練習(xí)時(shí)易錯(cuò)的題目。利用思維導(dǎo)圖、錯(cuò)題集等工具，幫助快速構(gòu)建知識(shí)框架，查漏補(bǔ)缺。

　　如果感到獨(dú)自復(fù)習(xí)效率低下或方向不明，不妨尋求專業(yè)幫助。正如文章開頭提到的，考生可以在會(huì)計(jì)網(wǎng)的稅務(wù)師欄目在線咨詢老師。這些經(jīng)驗(yàn)豐富的老師不僅能提供針對(duì)性的復(fù)習(xí)建議，還能分享考前最后一周的詳細(xì)復(fù)習(xí)資料，這些資料往往是根據(jù)歷年考試趨勢(shì)精心編纂，能夠大大提高復(fù)習(xí)效率。

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name稅務(wù)師

　　此外，參加考前輔導(dǎo)班或線上直播課程也是不錯(cuò)的選擇。通過老師的實(shí)時(shí)講解和互動(dòng)答疑，可以迅速解決復(fù)習(xí)中的疑惑，同時(shí)保持學(xué)習(xí)狀態(tài)，避免考前懈怠。

　　最后，保持良好的生活習(xí)慣同樣重要。保證充足的睡眠，合理飲食，適量運(yùn)動(dòng)，這些都能有效緩解考前壓力，提高學(xué)習(xí)效率。

　　總之，面對(duì)稅務(wù)師考前忘光的困境，關(guān)鍵在于冷靜應(yīng)對(duì)，合理規(guī)劃，充分利用現(xiàn)有資源，包括在線老師的指導(dǎo)和專屬復(fù)習(xí)資料，把握住這次考試機(jī)會(huì)。相信通過不懈努力，每位考生都能順利通過稅務(wù)師各科目考試，早日獲得稅務(wù)師職業(yè)資格證書，開啟更加美好的財(cái)稅職業(yè)生涯。