我們今天來說說有關(guān)配股除權(quán)的知識(shí)點(diǎn)，下面一一道例題來說明。

一、A公司股票每股市價(jià)為8元，以配股價(jià)格每股6元向全體股東每股8股配售8股。擁有A公司60%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，B持有A的800股,未行使配股權(quán),配股除權(quán)使B的財(cái)富發(fā)生了哪些變化？

A：減少800元

B：增加800元

C：減少600元

D：增加600元

解析：

1、股份變動(dòng)比例為0.6；

2、配股后的每股價(jià)格=（8+0.6*6）/（1+0.6）=7.25元

3、股東配股后B擁有的股票價(jià)值=7.25*800=5800元

4、股東財(cái)富損失=800*8-5800=600元

上題的答案是C

二、什么叫配股除權(quán)？

意思是，企業(yè)向原股東發(fā)行新股，目的還是為了籌集資金，公司配股時(shí)，新股的認(rèn)購權(quán)按照原有的比例在原股東之間進(jìn)行分配，原股東擁有優(yōu)先認(rèn)購股權(quán)，想要知道除權(quán)價(jià)，必須要先知道配股價(jià)才可以算出來，配股除權(quán)的公式是：配股除權(quán)價(jià)=（除權(quán)登記日收盤價(jià)+配股價(jià)*每股配股比例）/（1+每股配股比例），有的時(shí)候注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的出題者還會(huì)涉及調(diào)整系數(shù)的計(jì)算，這方面的知識(shí)大家也要留心，在當(dāng)期發(fā)生配股時(shí)，還要考慮到送股的因素，調(diào)整各列報(bào)之間普通股的加權(quán)平均數(shù)，也就是每股理論除權(quán)價(jià)格，如果是跨年度，還會(huì)涉及到上年度的基本每股收益。

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市凈率在《財(cái)務(wù)管理》科目中經(jīng)常出現(xiàn)，但是很多考生都會(huì)對(duì)市凈率不太了解，還很容易與市盈率混淆，我們今天就來說說與市凈率有關(guān)的知識(shí)點(diǎn)，市凈率的計(jì)算公式是怎么樣的，和小編一起來看看吧。

（一）市凈率

含義：一般是用來衡量股票是否具有投資價(jià)值的工具之一，在評(píng)估高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的時(shí)候，也特別受重視；

計(jì)算公式：每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

（二）案例分析

A公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%，去年A公司      每股收益為3元，預(yù)期可持續(xù)增長率為6%，股權(quán)資本成本為10%，期末每股凈資產(chǎn)為15元，沒有優(yōu)先股，那么去年年末A公司的本期市凈率為多少？

A：3.15

B：1.23

C：2.12

D：4.18

解析：

1、股東權(quán)益收益率=3/15*100%=20%；

2、本期的市凈率=40%*20%*（1+6%）/（10%-6%）=2.12

綜上，此題答案為C

一般來說，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，一般是比較成熟的市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，已經(jīng)有了一定的發(fā)展規(guī)模，市凈率越小，風(fēng)險(xiǎn)是越小的，特別是在股市里，一定要特別注意市凈率指標(biāo)，市凈率較高的股票，投資價(jià)值較低，在股市里，不適合大量持有，一般是朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展的規(guī)模小，市場(chǎng)還不成熟，但要具體分析市場(chǎng)前景，還要結(jié)合其他的方面來分析，單一分析是不行的，有時(shí)市凈率低有可能是投資者反應(yīng)的公司未來的不良預(yù)期，所以要結(jié)合其他條件分析。

以上就是有關(guān)市凈率的一些知識(shí)點(diǎn)，想了解更多有關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》方面的知識(shí)，請(qǐng)多多關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)！

　　固定資產(chǎn)是企業(yè)的一種勞動(dòng)手段，也屬于企業(yè)賴以生產(chǎn)經(jīng)營的主要資產(chǎn)。購入固定資產(chǎn)時(shí)，其入賬價(jià)值包括哪些？公式是什么？

　　固定資產(chǎn)入賬價(jià)值公式

　　固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值包括購買價(jià)款、相關(guān)稅費(fèi)(包括：關(guān)稅、契稅、耕地占用稅、車輛購置稅等)、使固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的可歸屬于該項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、安裝成本和專業(yè)人員服務(wù)費(fèi)等。(價(jià)、稅、費(fèi))

　　固定資產(chǎn)入賬價(jià)值=買價(jià)+相關(guān)稅費(fèi)(不可抵扣)+裝卸費(fèi)+運(yùn)輸費(fèi)+安裝費(fèi)+專業(yè)人員服務(wù)費(fèi)+使固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前發(fā)生的可歸屬于該項(xiàng)資產(chǎn)的其他費(fèi)用。

　　固定資產(chǎn)是什么意思？

　　固定資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)、出租或者經(jīng)營管理而持有的、使用時(shí)間超過12個(gè)月的，價(jià)值達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的非貨幣性資產(chǎn)，包括房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。

　　固定資產(chǎn)入賬標(biāo)準(zhǔn)

　　固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)最新規(guī)定取消了資產(chǎn)價(jià)值在2000元以上的限制，這主要是考慮到與現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的變化相適應(yīng)，以便于企業(yè)會(huì)計(jì)和稅務(wù)上的統(tǒng)一，也考慮到原來固定資產(chǎn)價(jià)值2000元以上的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，需要根據(jù)實(shí)踐上的變化作相應(yīng)的調(diào)整，條例如果直接限定2000元的最低標(biāo)準(zhǔn)，反而容易機(jī)械化。

　　因此目前對(duì)于固定資產(chǎn)的界定未作價(jià)值上的限制。在2018年1月1日～2020年12月31日期間新購進(jìn)的設(shè)備、器具，單位價(jià)值不超過500萬元的，允許一次性計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，不再分年度計(jì)算折舊。

　　固定資產(chǎn)入賬標(biāo)準(zhǔn)如下：

　　1、 購入的固定資產(chǎn)，按照實(shí)際支付的買價(jià)或售出單位的賬面原值(扣除原安裝成本)、包裝費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)和安裝成本等記賬。

　　2、 自行建造的固定資產(chǎn)，按照建造過程中實(shí)際發(fā)生的全部支出記賬。

　　其他單位投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)，按評(píng)估確認(rèn)或者合同、協(xié)議約定的價(jià)格記賬。

　　3、 融資租入的固定資產(chǎn)，按租賃協(xié)議確定購設(shè)備價(jià)款、運(yùn)輸費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等支出記賬。

　　4、 在原有固定資產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)行改建、擴(kuò)建的固定資產(chǎn)，接原有固定資產(chǎn)賬面原價(jià)，減去改建、擴(kuò)建過程中發(fā)生的變價(jià)收入，加上由于改建、擴(kuò)建而增加的支出記賬。

　　5、 接受捐贈(zèng)的固定資產(chǎn)應(yīng)按照同類資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格或者有關(guān)憑據(jù)確定固定資產(chǎn)價(jià)值。接受捐贈(zèng)固定資產(chǎn)時(shí)發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值。

　　盤盈的固定資產(chǎn)，按重置完全價(jià)值記賬。

每股未分配利潤和每股收益有哪些不同？每股未分配利潤比較高是好事還是壞事呢？如果對(duì)這部分知識(shí)點(diǎn)不太了解，那就和會(huì)計(jì)網(wǎng)一起來學(xué)習(xí)一下吧！

每股未分配利潤的計(jì)算公式

每股未分配利潤=企業(yè)未分配利潤總額/總股數(shù)量

未分配利潤是企業(yè)未作分配的利潤。它在以后年度可繼續(xù)進(jìn)行分配，在未進(jìn)行分配之前，屬于所有者權(quán)益的組成部分。從數(shù)量上來看，未分配利潤是期初未分配利潤加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤，減去提取的各種盈余公積和分出的利潤后的余額

每股未分利潤與每股收益有哪些不同？

每股未分配利潤=企業(yè)當(dāng)期未分配利潤總額/總股本

未分配利潤是企業(yè)留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤，未分配利潤有兩個(gè)方面的含義：一是留待以后年度分配的利潤；二是尚未指定特定用途的利潤。資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤項(xiàng)目反映了企業(yè)期末在歷年結(jié)存的尚未分配的利潤數(shù)額，若為負(fù)數(shù)則為尚未彌補(bǔ)的虧損。

該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤。比率越高，表明所創(chuàng)造的利潤越多。若公司只有普通股時(shí)，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的股利。

每股收益是指本年凈收益與普通股份總數(shù)的比值，根據(jù)股數(shù)取值的不同，有全面攤薄每股收益和加權(quán)平均每股收益。全面攤薄每股收益是指計(jì)算時(shí)取年度末的普通股份總數(shù)，理由是新發(fā)行的股份一般是溢價(jià)發(fā)行的，新老股東共同分享公司發(fā)行新股前的收益。加權(quán)平均每股收益是指計(jì)算時(shí)股份數(shù)用按月對(duì)總股數(shù)加權(quán)計(jì)算的數(shù)據(jù)，理由是由于公司投入的資本和資產(chǎn)不同，收益產(chǎn)生的基礎(chǔ)也不同。

每股未分配利潤比較高對(duì)公司好嗎？

每股未分配利潤高代表股票潛在的分紅能力高，可以對(duì)外來高分紅有較好預(yù)期；另一個(gè)側(cè)面也說明股票的盈利能力較強(qiáng)，因此這樣的股票基本面較好，值得關(guān)注，逢低配置。

以上就是有關(guān)每股未分配利潤和每股收益的相關(guān)內(nèi)容，希望能夠幫助大家，想了解更多的會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)，請(qǐng)多多關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)！

市盈率相信大家也都聽說過，一般是在做盈利能力分析的時(shí)候用到的，如果對(duì)這部分內(nèi)容不太了解，那就和會(huì)計(jì)網(wǎng)一起來學(xué)習(xí)一下吧！

市盈率是什么意思？

市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價(jià)與其每股收益的比值，市盈率是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，由于市盈率把股價(jià)和企業(yè)盈利能力結(jié)合起來，其水平高低更真實(shí)地反映了股票價(jià)格的高低

市盈率為負(fù)數(shù)是什么意思？

市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當(dāng)前的每股市價(jià)，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利，市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一，一般認(rèn)為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過大則說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股

當(dāng)公司虧損時(shí)，市盈率就是負(fù)數(shù)，負(fù)數(shù)當(dāng)然不好了，市盈率是一個(gè)重要的指標(biāo)，要關(guān)注起來，一般來說，市盈率低更有投資價(jià)值，因?yàn)楣善眱r(jià)格每天都在不停的變動(dòng)，而市盈率是用股價(jià)除以每股稅后利潤，所以有動(dòng)態(tài)市盈率

市盈率高代表什么？

市盈率高，不說明絕對(duì)值意義上的很賺錢或很虧錢，只是說明你買的股價(jià)與買的公司價(jià)值的對(duì)比關(guān)系，市盈率高一般是該股有泡沫，或者市場(chǎng)認(rèn)可其有高成長性愿意用高溢價(jià)維持當(dāng)前股價(jià)的體現(xiàn)

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　　提到股票，股利，大家是不是有一種很高大上的感覺。但凡提到股利，每股股利，每股收益等類似的名詞，都覺得不是很容易理解。那么什么是每股股利呢？

　　什么是每股股利？

　　每股股利主要說的是公司股份的問題，它是衡量股利發(fā)放數(shù)量的增減及多寡，是籌劃公司發(fā)展一定要知道的重要數(shù)據(jù)。

　　每股股利計(jì)算公式

　　每股股利 = 股利總額 / 發(fā)行在外的普通股股數(shù) = (現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利) / 發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　備注：股利總額是針對(duì)普通股進(jìn)行分配的現(xiàn)金股利的總額，普通股股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)(備注：不是加權(quán)平均數(shù))。

　　每股股利是指公司每一股發(fā)行在外的普通股能夠獲取股利多少的一個(gè)指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值越大，表明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

　　影響每股股利多少的因素

　　主要與企業(yè)的利潤分配政策及股利發(fā)放政策有關(guān)，如果企業(yè)有擴(kuò)大再生產(chǎn)的計(jì)劃，為了保證資金流，而多留利潤。此時(shí)，每股股利就會(huì)變少。反之，每股股利會(huì)增多。

　　計(jì)算企業(yè)每股股利的意義

　　1. 衡量公司股利對(duì)外發(fā)放的多少；

　　2. 計(jì)算企業(yè)的股利收益率大??；

　　3. 每股股利類似于每股收益，分母是發(fā)行在外的普通股總股數(shù)，所以，可能會(huì)因?yàn)楣杀緮?shù)量增加而導(dǎo)致股利變小。

　　每股凈資產(chǎn)是斷企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的重要指標(biāo)之一，可以理解為股東權(quán)益與總股數(shù)的比率，對(duì)于每股凈資產(chǎn)，應(yīng)如何計(jì)算？

　　每股凈資產(chǎn)如何計(jì)算？

　　每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益總額 /股本總額股票面額。每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎(chǔ)。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的資產(chǎn)越多。

　　每股凈資產(chǎn)之所以要調(diào)整，是因?yàn)槭墁F(xiàn)行會(huì)計(jì)制度謹(jǐn)慎性的限制，部分會(huì)計(jì)核算方式與國際慣例尚有一定的距離。根據(jù)國際通行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)的支出有收益性支出和資本性支出之分，收益性支出的效益僅與本會(huì)計(jì)年度相關(guān)，資本性支出的效益則與幾個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān)。對(duì)每股凈資產(chǎn)指標(biāo)的調(diào)整，實(shí)際上是扣除了資產(chǎn)中的一些潛在費(fèi)用或未來費(fèi)用，無疑是更加適應(yīng)了國際慣例，并結(jié)合我國企業(yè)的實(shí)際情況，為投資者提供了一個(gè)有價(jià)值的參考指標(biāo)。

　　每股凈資產(chǎn)和每股收益的區(qū)別

　　1、概念不同

　　每股收益即每股盈利，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。

　　每股收益通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者等信息使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)成長潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。

　　每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益/總股數(shù)。這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的每股資產(chǎn)價(jià)值越多;每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的每股資產(chǎn)價(jià)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。

　　2、計(jì)算方法不同

　　基本每股收益的計(jì)算公式如下：基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。傳統(tǒng)的每股收益指標(biāo)計(jì)算公式為：每股收益=(本期毛利潤- 優(yōu)先股股利)/期末總股本。并不是每股盈利越高越好，因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)。

　　每股凈資產(chǎn)的計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/股本總額。該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的公司賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。

　　相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型這一方法可以理解為利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估計(jì)的方法，主要包括哪些內(nèi)容？

　　相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

　　1、市盈率模型，關(guān)鍵因素是增長率；

　　2、市凈率模型，關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率；

　　3、市銷率模型，關(guān)鍵因素是銷售凈利率；

　　市盈率模型的計(jì)算公式是什么？

　　本期市盈率＝股利支付率×（１＋增長率）÷（股權(quán)成本?增長率）

　　內(nèi)在市盈率＝股權(quán)成本÷（股利支付率?增長率）

　　市凈率模型的計(jì)算公式是什么？

　　本期市凈率＝股利支付率×權(quán)益凈利率（１＋增長率）÷（股權(quán)成本?增長率）

　　內(nèi)在市凈率＝股利支付率×權(quán)益凈利率÷（股權(quán)成本?增長率）

　　市銷率模型的計(jì)算公式是什么？

　　本期市銷率＝股利支付率×銷售凈利率（１＋增長率）÷（股權(quán)成本?增長率）

　　內(nèi)在市銷率＝股利支付率×營業(yè)凈利率÷（股權(quán)成本?增長率）

　　修正市盈率的計(jì)算步驟是什么？

　　1、可比企業(yè)平均市盈率＝∑各可比企業(yè)的市盈率／ｎ；

　　2、可比企業(yè)平均預(yù)期增長率＝∑各可比企業(yè)的預(yù)期增長率／ｎ；

　　3、可比企業(yè)修正平均市盈率＝可比企業(yè)平均市盈率／（可比企業(yè)平均預(yù)期增長率ｘ１００）；

　　4、目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×１００×目標(biāo)企業(yè)每股收益。

　　修正市凈率的計(jì)算步驟是什么？

　　1、可比企業(yè)平均市凈率＝∑各可比企業(yè)的市凈率／ｎ；

　　2、可比企業(yè)平均預(yù)期權(quán)益凈利率＝∑各可比企業(yè)的預(yù)期權(quán)益凈利率／ｎ；

　　3、可比企業(yè)修正平均市凈率＝可比企業(yè)平均市凈率／（可比企業(yè)平均預(yù)期權(quán)益凈利率ｘ１００）；

　　4、目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期權(quán)益凈利率×１００×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)。

　　修正市銷率的計(jì)算步驟是什么？

　　1、可比企業(yè)平均市銷率＝∑各可比企業(yè)的市銷率／ｎ；

　　2、可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率＝∑各可比企業(yè)的預(yù)期銷售凈利率／ｎ；

　　3、可比企業(yè)修正平均市銷率＝可比企業(yè)平均市銷率／（可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率×１００）；

　　4、目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)修正平均市銷率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期銷售凈利率×１００×目標(biāo)企業(yè)每股銷售收入。

　　股票是公司資本的構(gòu)成部分，股票的價(jià)格變動(dòng)也能很好的反映出一個(gè)公司的發(fā)展動(dòng)態(tài)，當(dāng)我們需要確認(rèn)股票公允價(jià)值變動(dòng)時(shí)，應(yīng)該如何做會(huì)計(jì)分錄？

　　股票公允價(jià)值變動(dòng)相關(guān)會(huì)計(jì)分錄

　　（一）股票公允價(jià)值變動(dòng)時(shí)：

　?。?）公允價(jià)值上升：

　　借：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)

　　       貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益

　　（2）公允價(jià)值下降：

　　借：公允價(jià)值變動(dòng)損益

　　       貸：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)

　?。ǘ┏钟衅陂g：

　　（1）收到已宣告但未領(lǐng)取的股利：

　　借：銀行存款

　　       貸：應(yīng)收股利

　?。?）被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金利息：

　　借：應(yīng)收股利

　　       貸：投資收益

　?。?）收到現(xiàn)金股利：

　　借：銀行存款

　　       貸：應(yīng)收股利

　?。ㄈ┲兄勾_認(rèn)時(shí)：

　　1）對(duì)外出售：

　　借：銀行存款

　　       貸：交易性金融資產(chǎn)（成本）

　　              交易性金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)

　　              應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交增值稅

　　同時(shí)：

　　借：公允價(jià)值變動(dòng)損益

　　       貸：投資收益

　　交易性金融資產(chǎn)主要指的是，公司企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，例如，企業(yè)以賺取差價(jià)的目的從二級(jí)市場(chǎng)購入的債券、基金、股票等，交易性金融資產(chǎn)是以公允價(jià)值為計(jì)量的。

　　投資收益指的是，公司企業(yè)對(duì)外投資所得的收益（所發(fā)生的損失為負(fù)數(shù)），例如，企業(yè)對(duì)外投資取得股利收入、債券利息收入以及和其他單位聯(lián)營所分得的利潤等。投資收益是損益類會(huì)計(jì)科目，損益類科目減少記借方，增加記貸方。

　　2022年第一次CMA考試即將開始，考生們應(yīng)該從容備考，接下來會(huì)計(jì)網(wǎng)總結(jié)了關(guān)于資產(chǎn)定價(jià)模型方面的內(nèi)容，希望對(duì)大家備考有所幫助。

　　CMA必考點(diǎn)：資產(chǎn)定價(jià)模型

　　1、資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

　　量化風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系(線性)，R j=Rf+(Rm-Rf)b j證券的貝塔值越大，該證券的預(yù)期收益率也越高。由于市場(chǎng)溢價(jià)(R m-R f)相對(duì)固定，所以當(dāng)市場(chǎng)上無風(fēng)險(xiǎn)的收益(R f)越高，證券的預(yù)期收益率也越高。貝塔系數(shù)是一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，用于衡量單一股票收益率的變動(dòng)對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)投資組合收益率變動(dòng)的敏感性。一種股票特征線的斜率越大，該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就越大。貝塔系數(shù)=1，該資產(chǎn)的收益=整個(gè)市場(chǎng)的收益=Rm

　　2、影響貝塔系數(shù)的因素

　　收入的周期性：周期性越強(qiáng)，企業(yè)的收入受到外部環(huán)境的影響就越大，則貝塔系數(shù)也就越大。

　　經(jīng)營杠桿：經(jīng)營杠桿會(huì)使得企業(yè)的經(jīng)營性收益對(duì)于收入的變化更敏感，經(jīng)營性收益發(fā)生更大的波動(dòng)，則貝塔系數(shù)也就越大。

　　財(cái)務(wù)杠桿：財(cái)務(wù)杠桿會(huì)使得企業(yè)的每股收益對(duì)于經(jīng)營性收益的變化更敏感，每股收益發(fā)生更大的波動(dòng)，則貝塔系數(shù)也就越大。

　　資產(chǎn)定價(jià)模型經(jīng)典例題分析

　　上市公司Clean Waterwoks的首席財(cái)務(wù)官預(yù)期明年的股利為$1.25，并且預(yù)計(jì)公司的股票價(jià)格在一年內(nèi)都將為$45。該首席財(cái)務(wù)官已確定Clean Waterworks的預(yù)期收益率為10%。根據(jù)所提供的數(shù)據(jù)，Clean Waterworks股票現(xiàn)在的每股價(jià)值是多少?

　　A.$42.05 B.$45.00 C.$46.25 D.$51.39

　　答案:A

　　解析選項(xiàng)A正確。依據(jù)投資收益率的計(jì)算公式，投資收益率=(每股股利+資本利得)/股票目前市價(jià)，資本利得為股票預(yù)期價(jià)格與目前市價(jià)的差額。設(shè)股票目前價(jià)格為x，則(1.25+45-x)/x=10%。股票目前價(jià)格x=(1.25+45)/(1+10%)=42.05。

　　市盈率是評(píng)價(jià)股票價(jià)格水平是否合理最常用的指標(biāo)之一，這是一個(gè)有很大參考價(jià)值的股市指標(biāo)。那么市盈率的計(jì)算方法是什么呢？

　　市盈率的計(jì)算公式

　　市盈率=每股普通股市價(jià)/每股普通股年收益

　　分子是當(dāng)前每股的市場(chǎng)價(jià)格，分母可以是預(yù)測(cè)上一年、下一年或幾年的利潤。市盈率是衡量普通股價(jià)值最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為，該比率保持在20-30之間是正常的。如果太低，說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過高意味著股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)高。

　　市盈率的概念

　　市盈率，也稱“市盈率”、“股價(jià)市盈率”或“市盈率”（以下簡稱市盈率），是股價(jià)除以每股收益的比率。市場(chǎng)中泛指的市盈率一般指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素可歸納如下：

　　1.股息支付率。股息支付率出現(xiàn)在市盈率公式的分子和分母中。在分子中，股息支付率越大，當(dāng)前股利水平越高，市盈率越大；然而，在分母中，股息支付率越大，股息增長率越低，市盈率越小。

　　2.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率。由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是投資者的機(jī)會(huì)成本和投資者期望的最低收益率，因此無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升、投資者要求的投資回報(bào)率和貼現(xiàn)利率的上升導(dǎo)致市盈率的下降。

　　3.市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率。市場(chǎng)投資組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，投資者為補(bǔ)償超過無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的平均風(fēng)險(xiǎn)所需的額外回報(bào)越大，投資者所需的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　4.沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)只有操作風(fēng)險(xiǎn)，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。貝塔系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　5.杠桿和股權(quán)乘數(shù)。兩者都反映了企業(yè)的債務(wù)水平。杠桿越大，股權(quán)乘數(shù)越大。這兩個(gè)變化方向相同，可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中，減去的和減去的都包含杠桿率。在減數(shù)（投資收益率）中，杠桿率增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益率增加，市盈率降低；在減法中（股息增長率），杠桿率增加，股息增長率增加，減法的增加導(dǎo)致市盈率上升。

　　6.企業(yè)所得稅稅率。企業(yè)所得稅稅率越高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)越明顯，投資者要求的投資回報(bào)率越低，市盈率越高。

　　7.銷售凈利潤率。凈利潤率越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

　　8.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

　　市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率，是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，那么市盈率是如何計(jì)算的呢？

　　市盈率的計(jì)算公式

　　市盈率=每股普通股市價(jià)/每股普通股年收益

　　分子是當(dāng)前每股的市場(chǎng)價(jià)格，分母可以用來預(yù)測(cè)上一年、下一年或幾年的利潤。市盈率是衡量普通股價(jià)值最基本、最重要的指標(biāo)之一。

　　一般認(rèn)為，將比率保持在20-30之間是正常的。如果價(jià)格太低，說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過高意味著股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)高，購買時(shí)需謹(jǐn)慎。

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素可歸納如下：

　　1.股息支付率。在分子中，股息支付率越大，當(dāng)前股利水平越高，市盈率越大；然而，在分母中，股息支付率越大，股息增長率越低，市盈率越小。

　　2.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率。由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是投資者的機(jī)會(huì)成本和投資者期望的最低收益率，因此無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升、投資者要求的投資回報(bào)率和貼現(xiàn)利率的上升導(dǎo)致市盈率的下降。

　　3.市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率。市場(chǎng)投資組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，投資者為補(bǔ)償超過無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的平均風(fēng)險(xiǎn)所需的額外回報(bào)越大，投資者所需的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　4.沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)只有操作風(fēng)險(xiǎn)，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。沒有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。貝塔系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的投資回報(bào)率越高，市盈率越低。

　　5.杠桿和股權(quán)乘數(shù)。兩者都反映了企業(yè)的債務(wù)水平。杠桿越大，股權(quán)乘數(shù)越大。這兩個(gè)變化方向相同，可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中，減去的和減去的都包含杠桿率。在減數(shù)（投資收益率）中，杠桿率增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益率增加，市盈率降低；在減法中（股息增長率），杠桿率增加，股息增長率增加，減法的增加導(dǎo)致市盈率上升。

　　6.企業(yè)所得稅稅率。企業(yè)所得稅稅率越高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)越明顯，投資者要求的投資回報(bào)率越低，市盈率越高。

　　7.銷售凈利潤率。凈利潤率越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

　　8.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長率越高，市盈率越高。

　　賬面價(jià)值是企業(yè)根據(jù)會(huì)計(jì)原則和方法所反映的價(jià)值，計(jì)算固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值時(shí)，可以通過公式“固定資產(chǎn)的原價(jià)-計(jì)提的減值準(zhǔn)備-計(jì)提的累計(jì)折舊”計(jì)算得出。

　　固定資產(chǎn)賬面價(jià)值如何計(jì)算？

　　固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值計(jì)算公式：固定資產(chǎn)賬面價(jià)值=固定資產(chǎn)的原價(jià)-計(jì)提的減值準(zhǔn)備-計(jì)提的累計(jì)折舊。

　　其中，固定資產(chǎn)原價(jià)指在建造、購置和以其他方式取得某項(xiàng)固定資產(chǎn)時(shí)實(shí)際發(fā)生的全部支出；減值準(zhǔn)備是指資產(chǎn)的賬面余額超過其可收回金額；累計(jì)折舊指的是固定資產(chǎn)在使用過程中產(chǎn)生損耗繼而轉(zhuǎn)移到商品或費(fèi)用中去的那部分價(jià)值。

　　賬面價(jià)值的概述

　　賬面價(jià)值是指賬戶的賬面余額減去相關(guān)備抵項(xiàng)目后的凈額，即固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的賬面余額與其累計(jì)折舊、累計(jì)攤銷的差額。《國際評(píng)估準(zhǔn)則》指出，企業(yè)的賬面價(jià)值，是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)的企業(yè)全部資產(chǎn)(扣除折舊、損耗和攤銷)與企業(yè)全部負(fù)債之間的差額，與賬面資產(chǎn)、凈值和股東權(quán)益是同義的。

　　資產(chǎn)賬面價(jià)值的概述

　　資產(chǎn)賬面價(jià)值是指某科目（通常是資產(chǎn)類科目）的賬面余額減去相關(guān)備抵項(xiàng)目后的凈額。如應(yīng)收賬款賬面余額減去相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備后的凈額為資產(chǎn)賬面價(jià)值。

　　資產(chǎn)賬面價(jià)值是會(huì)計(jì)核算中賬面記載的資產(chǎn)價(jià)值。該評(píng)估方法沒有考慮當(dāng)前資產(chǎn)的市價(jià)和收益情況，屬于靜態(tài)評(píng)估。資產(chǎn)的賬面價(jià)值很容易獲取，但它的不足之處在于，它僅將各類資產(chǎn)的價(jià)值納入會(huì)計(jì)核算，而與實(shí)際的市場(chǎng)價(jià)值相分離。

　　資產(chǎn)的賬面價(jià)值一般指的是該資產(chǎn)的成本減去已累積的折舊或其他的損失，很多情況下與其市場(chǎng)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值有很大差別，而后者是資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值更準(zhǔn)確的度量，所以當(dāng)公司出售資產(chǎn)時(shí)，定價(jià)往往不是其資產(chǎn)賬面價(jià)值，而是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)值或經(jīng)濟(jì)價(jià)值重新評(píng)估后形成的價(jià)格。如果銷售價(jià)格超過其賬面價(jià)值，那么公司將獲得利潤，如果低于其賬面價(jià)值，則將產(chǎn)生損失。

　　每股利潤無差別點(diǎn)指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算公式為：每股收益＝[（息稅前利潤－每年支付的利息）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]÷普通股股數(shù)。

　　每股收益無差別點(diǎn)的公式

　　每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算公式為：

　　每股收益＝[（息稅前利潤－每年支付的利息）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]÷普通股股數(shù)＝[（銷售收入總額－變動(dòng)成本總額－固定成本總額－每年支付的利息）－優(yōu)先股股利]÷普通股股數(shù)

　　每股收益無差別點(diǎn)是什么意思？

　　每股利潤無差別點(diǎn)指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營狀態(tài)或盈利水平。

　　每股收益無差別點(diǎn)法的決策原則是什么？

　　如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，運(yùn)用負(fù)債籌資方式；若預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用權(quán)益籌資方式。

　　成本無差別點(diǎn)法怎么理解？

　　成本無差別點(diǎn)分析法以成本高低作為決策依據(jù)，在備選方案業(yè)務(wù)量事先不能確定的情況下，尤其是各備選方案的預(yù)期收入相等時(shí)，成本無差別點(diǎn)法可通過計(jì)算比較不同方案總成本相等時(shí)的業(yè)務(wù)量，即成本無差別點(diǎn)來選擇預(yù)期成本較低的方案。

　　成本無差別點(diǎn)法如果預(yù)計(jì)未來業(yè)務(wù)量在成本無差別點(diǎn)之下時(shí)，應(yīng)選擇固定成本較低的方案；若預(yù)計(jì)未來業(yè)務(wù)量在成本無差別點(diǎn)之上時(shí)，選擇固定成本較高的方案。

　　平息債券價(jià)值的計(jì)算公式為：平息債券價(jià)值=未來各期利息的現(xiàn)值+面值（或售價(jià)）的現(xiàn)值。如果平息債券一年復(fù)利多次，計(jì)算價(jià)值時(shí)，通常按周期利率折現(xiàn)，也就是將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)，將年利率調(diào)整為具體的周期利率。

　　怎么理解平息債券？

　　平息債券通常指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券。一般情況下，支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。平息債券的價(jià)值包括兩方面：一方面是未來所付利息的現(xiàn)值，另一方面是未來所支付本金的現(xiàn)值。

　　平息債券和平價(jià)債券有什么區(qū)別？

　　平息債券和平價(jià)債券兩者的定義不同。平息債券指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等；平價(jià)債券是指以面值發(fā)售的債券。債券按發(fā)行價(jià)格是否根據(jù)面值發(fā)行分為平價(jià)債券、溢價(jià)債券、折價(jià)債券。

　　影響債券價(jià)值的因素有哪些？

　　債券是為籌集資金而面向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，影響債券價(jià)值的具體因素包括：

　　1、債券面值：面值越大，債券價(jià)值越大；

　　2、票面利率：票面利率越大，債券價(jià)值越大；

　　3、計(jì)息期即付息頻率：平價(jià)發(fā)行債券，加快付息頻率，債券價(jià)值不變；折價(jià)發(fā)行債券，加快付息頻率，債券價(jià)值下降；溢價(jià)發(fā)行債券，加快付息頻率，債券價(jià)值上升；

　　4、折現(xiàn)率即風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率：折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小。

　　本金是什么？

　　本金指貸款、存款或投資在計(jì)算利息前的原始金額，其作為一個(gè)整體，以不同的本金在不同階段上占用形態(tài)表現(xiàn)。

　　本金有利于保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與對(duì)外投資活動(dòng)的資金需求，合理調(diào)整本金，調(diào)節(jié)與控制生產(chǎn)經(jīng)營與對(duì)外投資活動(dòng)，充分利用資金，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

　　價(jià)值系數(shù)的計(jì)算公式為：價(jià)值系數(shù)=功能評(píng)價(jià)系數(shù)÷成本系數(shù)，價(jià)值系數(shù)是在價(jià)值工程中用來表達(dá)零件(產(chǎn)品)的功能與成本的匹配程度的相對(duì)比值。

　　價(jià)值系數(shù)是不是越大越好？

　　價(jià)值系數(shù)越接近1越好，大于1的不一定是最優(yōu)方案。當(dāng)價(jià)值系數(shù)等于或接近1時(shí)，說明該零件（產(chǎn)品）的成本與其功能配合相宜，很理想；當(dāng)價(jià)值系數(shù)大于1，說明該零件（產(chǎn)品）的成本偏低，可能不能保證其功能需要，應(yīng)適當(dāng)追加成本；當(dāng)價(jià)值系數(shù)小于1，說明保證該零件（產(chǎn)品）功能的成本過高，應(yīng)降低成本，否則會(huì)造成成本的不必要升高或產(chǎn)生過剩的功能。

　　價(jià)值系數(shù)有什么作用？

　　價(jià)值系數(shù)的作用在于幫助價(jià)值工程人員進(jìn)行功能成本分析時(shí)找到主攻方向，即將價(jià)值系數(shù)小于1的零件（產(chǎn)品），排成序列，從最小系數(shù)開始，依次作為價(jià)值工程的重點(diǎn)對(duì)象，不斷尋求降低成本和確保功能的改進(jìn)方案。

　　價(jià)值系數(shù)和價(jià)值指數(shù)是一樣的嗎？

　　價(jià)值系數(shù)是指功能系數(shù)與成本系數(shù)的比值，價(jià)值指數(shù)則是指功能尺度與成本費(fèi)用的比值，兩者是不一樣的。

　　成本是什么？

　　成本是商品經(jīng)濟(jì)的價(jià)值范疇，是商品價(jià)值的組成部分。人們進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或達(dá)到一定的目的，就必須耗費(fèi)一定的資源，其所費(fèi)資源的貨幣表現(xiàn)及其對(duì)象化稱為成本，且隨著商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，成本概念的內(nèi)涵和外延都處于不斷地變化發(fā)展之中。

　　入賬價(jià)值計(jì)算公式為：入賬價(jià)值=買價(jià)+直接相關(guān)費(fèi)用（運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)、入庫前挑選整理費(fèi)、合理的損耗等）。入賬價(jià)值，是確認(rèn)某項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的金額。

　　如果是一般納稅人購進(jìn)取得了專用發(fā)票，入賬金額是不含增值稅的；如果是一般納稅人購進(jìn)取得普通發(fā)票，或者小規(guī)模納稅人購進(jìn)，入賬金額是含稅的。

　　入賬價(jià)值包括交易性金融資產(chǎn)入賬價(jià)值、存貨的入賬價(jià)值、長期股權(quán)投資的入賬價(jià)值、固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值、無形資產(chǎn)的入賬價(jià)值等。

　　入賬價(jià)值和入賬成本一樣嗎？

　　大部分時(shí)候入賬成本跟入賬價(jià)值是一致的，但是也會(huì)有不一致的時(shí)候。入賬成本是指會(huì)計(jì)做憑證的時(shí)候的成本，關(guān)鍵在于成本的概念，為取得某項(xiàng)業(yè)務(wù)或者資產(chǎn)而支付出去的代價(jià)部分。而入賬價(jià)值，則著重體現(xiàn)在價(jià)值這個(gè)概念，是該項(xiàng)業(yè)務(wù)或者資產(chǎn)交換出去能獲得的回報(bào)。比如你花了100萬買了一個(gè)80萬的貨物，那么你入賬成本是100萬，但是價(jià)值只有80萬。

　　初始投資成本和入賬價(jià)值的區(qū)別是什么？

　　初始投資成本和入賬價(jià)值的區(qū)別是初始投資成本和入賬價(jià)值的區(qū)別是概念不同。初始投資成本是投資企業(yè)所投出資產(chǎn)的價(jià)值；而投資成本是長期股權(quán)投資的入賬價(jià)值，是指投資方所取得被投資方的凈資產(chǎn)份額。

　　雖然這兩個(gè)概念不同，但是很多情況下初始投資成本=入賬價(jià)值，這也正是兩者容易混淆的地方。然而在長期股權(quán)投資具有共同控制和重大影響的需采用權(quán)益法進(jìn)行核算時(shí)，會(huì)出現(xiàn)初始的投資公允價(jià)值與被投資企業(yè)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值有一個(gè)比較，若大于不作調(diào)整，視同被投資企業(yè)的“商譽(yù)”，這時(shí)二者數(shù)值還是趨同了。若小于，則視為被投資企業(yè)作出一定的讓步，需調(diào)整初始成本為入賬價(jià)值，并將此差額計(jì)入營業(yè)外收入。

　　入賬價(jià)值和賬面價(jià)值的區(qū)別是什么？

　　入賬價(jià)值和賬面價(jià)值的區(qū)別是：資產(chǎn)的入賬價(jià)值是指最初資產(chǎn)購買資產(chǎn)支付的價(jià)值，賬面價(jià)值指的是某一時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，是賬面余額扣除相關(guān)折舊、攤銷，以及備抵的減值準(zhǔn)備之后的金額。

　　股票價(jià)值的計(jì)算方式有三種公式，分別是：股票價(jià)值=市盈率×每股收益；股票價(jià)值=面值+凈值+清算價(jià)格+發(fā)行價(jià)+市價(jià)；股票價(jià)值=稅后凈收益/權(quán)益資金成本。

　　只有上市的股份公司才能夠發(fā)行股票證券，公司發(fā)行股票也是為了更多渠道的去籌集資金，并拓寬公司的生產(chǎn)規(guī)模和加大生產(chǎn)力。如果投資者持有公司的股票，而公司經(jīng)營業(yè)績有比較不錯(cuò)，產(chǎn)生了紅利，那么投資者是可以得到現(xiàn)金分紅或是股利分紅的。

　　股票價(jià)值含義

　　股票價(jià)值是虛擬資本的一種形式，它本身沒有價(jià)值。從本質(zhì)上講，股票僅是一個(gè)擁有某一種所有權(quán)的憑證。股票之所以能夠有價(jià)，是因?yàn)楣善钡某钟腥?，即股東，不但可以參加股東大會(huì)，對(duì)股份公司的經(jīng)營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權(quán)利，獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。同理，憑借某一單位數(shù)量的股票，其持有人所能獲得的經(jīng)濟(jì)收益越大，股票的價(jià)格相應(yīng)的也就越高。

　　股票的票面價(jià)值是什么

　　股票的票面價(jià)值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定參考意義。以面值發(fā)行稱為平價(jià)發(fā)行，此時(shí)公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和。發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本，超額部分記入資本公積。隨著時(shí)間的推移，公司的資產(chǎn)會(huì)發(fā)生變化，股票面值與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，其與股票的投資價(jià)值之間也沒有必然的聯(lián)系。

　　股票的賬面價(jià)值是什么

　　股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得。公司的凈資產(chǎn)是公司營運(yùn)的資本基礎(chǔ)。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此，賬面價(jià)值是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)，在計(jì)算公司的凈資產(chǎn)收益率時(shí)也有重要的作用。

　　股票價(jià)值和價(jià)格的區(qū)別

　　1、概念不同

　　股票價(jià)值是一種本身沒有價(jià)值的虛擬資本，股票本質(zhì)上只是一種所有權(quán)憑證。股票之所以有價(jià)值，是因?yàn)楣善钡某钟姓?，不僅可以參加股東大會(huì)，對(duì)股份公司的經(jīng)營決策施加影響，還可以享有參與分紅和分紅的權(quán)利，獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。

　　股票價(jià)格是指在證券市場(chǎng)買賣股票的價(jià)格，股票本身沒有價(jià)值，只是一種憑證，其存在價(jià)格的原因是可以給持有人帶來分紅收入，所以買賣股票實(shí)際上就是買賣一張領(lǐng)取分紅收入的憑證。

　　2、不同的實(shí)際意義

　　股票價(jià)值是股票價(jià)格的基礎(chǔ)，對(duì)價(jià)格起著決定性的作用。價(jià)格總是圍繞價(jià)值波動(dòng)，如果價(jià)格與價(jià)值偏離太多，就會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)價(jià)價(jià)值的回歸。價(jià)值和價(jià)格并不完全一致，現(xiàn)實(shí)中它們一致只是偶然，不一致是經(jīng)常出現(xiàn)的現(xiàn)象。股票價(jià)值和股價(jià)也不例外，他們也遵守這個(gè)價(jià)值規(guī)律。股票價(jià)值通常用會(huì)計(jì)方法計(jì)算。

　　市盈率的計(jì)算公式為：市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利；其中，普通股每股市場(chǎng)價(jià)格是當(dāng)前的每股市價(jià)，普通股每年每股盈利可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利。

　　市盈率是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，是很具參考價(jià)值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字真實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力，因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

　　市盈率也稱為“本益比”、“股價(jià)收益比率”，市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為，市盈率保持在20－30之間是正常的，市盈率小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)??；市盈率大則說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。

市盈率判定

　　1、低市盈率的原因。過低的市盈率通常意味著該公司的業(yè)績?cè)鲩L緩慢。

　　2、高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成長、低利潤的公司。

　　3、行業(yè)比較。比較同一行業(yè)的股票的市盈率是非常有效的分析方法。可以看出哪個(gè)股票被市場(chǎng)視為行業(yè)的龍頭，還可能發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的股票。

市盈率范圍

　　0-13：即價(jià)值被低估。

　　14-20：即正常水平。

　　21-28：即價(jià)值被高估。

　　大于28：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫。

市盈率分類

　　1、動(dòng)態(tài)市盈率。動(dòng)態(tài)市盈率=現(xiàn)價(jià)/全年“預(yù)估”每股收益。

　　2、靜態(tài)市盈率。靜態(tài)市盈率=現(xiàn)價(jià)/前一年的每股收益率。

　　TTM市盈率，即滾動(dòng)市盈率，是股票投資和財(cái)務(wù)分析中的專業(yè)術(shù)語，是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是指在一定的考察期內(nèi)的市盈率，一般是連續(xù)12個(gè)月除以4個(gè)財(cái)季，是一個(gè)滾動(dòng)概念，每個(gè)季度都會(huì)不同，盡管它的起始點(diǎn)會(huì)發(fā)生變化，但卻一直包括有四個(gè)不同的季度。

　　市盈率是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，市盈率高低反映了股票是否具有投資價(jià)值，當(dāng)股票市盈率越低，股票被低估，股票的投資價(jià)值就越大，當(dāng)股票市盈率越高，股票具有泡沫，股票的投資價(jià)值就越小。

　　ttm市盈率的計(jì)算公式

　　ttm市盈率的計(jì)算公式為，ttm市盈率=當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格÷最近四個(gè)季度的每股收益。最近四個(gè)季度的每股收益指的是從現(xiàn)在來看往前推12個(gè)月的每股收益總和。

　　市盈率ttm的合理范圍

　　市盈率ttm合理范圍為，低增長行業(yè)為0-15倍，高增長行業(yè)為15-30倍。如果許多成長股市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高干這個(gè)數(shù)字，可以判斷目前股市總體來說估值是較高的，不過市盈率ttm的合理范圍是需要根據(jù)行業(yè)來確定，例如一些新興產(chǎn)業(yè)、具有成長潛力的，百倍也有人買入。

　　靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區(qū)別

　　除了ttm市盈率，還有靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率，兩者的區(qū)別是：

　　1、靜態(tài)市盈率，反映的是收益和風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，它以最新一期的年報(bào)為計(jì)算依據(jù)，體現(xiàn)的是按照當(dāng)前的盈利水平企業(yè)需要多久才能收回成本，一般靜態(tài)市盈率的數(shù)值不宜過高，其計(jì)算公式為，靜態(tài)市盈率=股價(jià)÷當(dāng)期每股收益。

　　2、動(dòng)態(tài)市盈率，反映的是根據(jù)當(dāng)前收益的增長情況，它以最新一期報(bào)表上的凈利潤為計(jì)算依據(jù)，以此推算出當(dāng)年年底或下一年的每股收益，一般靜態(tài)市盈率大于動(dòng)態(tài)市盈率較好，動(dòng)態(tài)市盈率公式為，動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)÷全年的每股收益。

　　總的來說，當(dāng)動(dòng)態(tài)市盈率上漲時(shí)，說明最近一期的凈利潤上漲，而當(dāng)靜態(tài)市盈率上漲時(shí)，只能說明上一年的凈利潤上漲。