CFA協(xié)會發(fā)布了2024年的最新考綱,相比與老考綱,CFA一級考綱變動極大,變化幅度超50%。僅有2個科目未有任何變動,其他8個科目均有不同幅度的變化,包含2個小幅度變化科目以及5個大幅度變化科目!
2024年CFA一級考綱變動情況如下:
一、未變化科目
道德、衍生
二、輕微調(diào)整科目
權(quán)益:
概要:行業(yè)和公司分析模塊拆成了行業(yè)分析和公司分析,整體考綱要求沒有太大變化
組合:
概要:更加聚焦于“投資組合管理”,與“投資組合”相關(guān)度較弱的知識,合并到數(shù)量科目
1、刪除各類回報率(如HPR、TWR、MWR等)的考察要求,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察
2、刪除【技術(shù)分析】模塊
3、刪除【金融科技】模塊,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察
另類:
概要:把原來的3個模塊的內(nèi)容拆分成6個模塊,另類投資的細(xì)分產(chǎn)品紛紛獨(dú)立成單獨(dú)的模塊,整體結(jié)構(gòu)更加清晰,新增【電子資產(chǎn)】模塊。
三、重大變化科目
數(shù)量:
概要:結(jié)構(gòu)上對原模塊進(jìn)行了拆細(xì),內(nèi)容上不再考察基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)學(xué)知識,更注重各類統(tǒng)計(jì)學(xué)結(jié)論、方法在投資中的應(yīng)用。
1、原【貨幣時間價值】模塊改寫為【金融中貨幣的時間價值】
a.新增:計(jì)算和解釋固收的隱含回報、權(quán)益工具的要求回報和隱含增長。
b.新增:現(xiàn)金流量可加性原理,在計(jì)算隱含遠(yuǎn)期利率、遠(yuǎn)期匯率和期權(quán)價值中的應(yīng)用。
2、原【組織、可視化和描述數(shù)據(jù)】模塊改寫為【資產(chǎn)回報的統(tǒng)計(jì)度量】
a.刪除“數(shù)據(jù)的組織及可視化“
3、原【概率的概念】模塊改寫為【概率樹和條件期望】
a.刪除”概率的各類基礎(chǔ)概念”
b.僅保留“貝葉斯公式”,刪除其他概率法則
c.新增“概率樹”
4、原【常見概率分布】模塊改寫為【模擬方法】
a.刪除所有常見概率分布,僅保留正態(tài)分布及對數(shù)正態(tài)分布的基本性質(zhì)
b.新增“利用bootstrap重抽樣做模擬”
5、刪除【抽樣和估計(jì)】模塊
6、新增【大數(shù)據(jù)技術(shù)導(dǎo)論】模塊,調(diào)整自原【組合科目-金融科技】模塊
經(jīng)濟(jì):
1、需求與供給分析:整個模塊進(jìn)行刪除,對于盈虧平衡點(diǎn)與停業(yè)關(guān)門點(diǎn)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)放入到廠商與市場結(jié)構(gòu)模塊;
2、廠商與市場結(jié)構(gòu):①刪除價格、邊際收入、邊際成本、經(jīng)濟(jì)以利潤以及需求彈性之間關(guān)系內(nèi)容;②刪除廠商供給函數(shù);③刪除影響長期均衡的因素;
3、刪除【總產(chǎn)出與經(jīng)濟(jì)增長模塊】
4、經(jīng)濟(jì)周期模塊:①刪除經(jīng)濟(jì)周期理論;②刪除失業(yè)的類型、失業(yè)的測量;③刪除通貨膨脹、惡性通脹、通縮、通貨收縮;④刪除通脹指數(shù)的構(gòu)建;⑤刪除通脹指標(biāo)的使用和局限性;⑥刪除成本推動型通脹與需求拉動型通脹的比較;
5、貨幣政策與財(cái)政政策模塊:拆分成貨幣政策模塊、財(cái)政政策兩個模塊。①刪除貨幣的定義與功能;②刪除貨幣創(chuàng)造的過程;③刪除貨幣的需求與供給理論;④刪除費(fèi)雪效應(yīng);⑤刪除預(yù)期通脹和非預(yù)期通脹間的對比;
6、地緣政治模塊:模塊間移動,新增移入【國際組織的職能與目標(biāo)】;
7、國際貿(mào)易與資本流動模塊:拆分成國際貿(mào)易模塊、資本流動和外匯市場兩個模塊。①刪除GDP與GNP比較;②刪除比較優(yōu)勢與絕對優(yōu)勢;③刪除李嘉圖模型、H-O模型;
財(cái)報:
概要:【變動較大】大量刪除會計(jì)計(jì)量方面的基礎(chǔ)內(nèi)容的考察要求,著重強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析的考察
1、刪除【財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則】模塊
2、刪除三大報表內(nèi)容和格式的考察要求,刪除對OCI內(nèi)容的考察
3、存貨:刪除存貨的初始確認(rèn)、存貨的計(jì)量(LIFO/FIFO,盤存方法)、LIFO reserve等內(nèi)容的考察要求
4、長期資產(chǎn):刪除長期資產(chǎn)的初始確認(rèn)、折舊、計(jì)量模型的考察要求
5、所得稅:刪除DTA/L的計(jì)算,新增現(xiàn)金稅率、有效稅率、法定稅率的對比和計(jì)算
6、長期負(fù)債:刪除債券的計(jì)量和攤銷,新增養(yǎng)老金、股權(quán)激勵的會計(jì)計(jì)量(二級下放)內(nèi)容
7、刪除【財(cái)務(wù)報告分析的應(yīng)用】模塊
8、新增【財(cái)務(wù)報表建模】模塊
公金:
概要:減少了較多實(shí)務(wù)方面細(xì)碎知識的考察要求,對原不同模塊的知識進(jìn)行了整合,更加強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)理論的考察。
1、刪除【資本成本】模塊,原【資本成本】模塊中WACC計(jì)算的內(nèi)容移到【資本結(jié)構(gòu)】模塊中,刪除【資本結(jié)構(gòu)】模塊中實(shí)務(wù)知識(公司資本結(jié)構(gòu)的周期變化、資本結(jié)構(gòu)與股東利益等)的考察。
2、資本投資:新增ROIC的計(jì)算
3、刪除【杠桿的度量】模塊
固收:
概要:原固定收益的6個模塊進(jìn)行了重新的拆分和重組,平均原每一個模塊拆分成三個新的細(xì)分模塊,24年考綱下,固收共計(jì)18個模塊。內(nèi)容劃分上完全打亂重組,但整體考察內(nèi)容并未發(fā)生顯著變化。
1、固定收益證券的估值:刪除flat price、accrued interest、full price的考察要求
2、信用風(fēng)險分析基礎(chǔ):刪除4C分析法的考察要求
2024年CFA一級考試科目
2024年CFA一級考試科目及權(quán)重:
AlternativeInvestments(另類投資)5-8%
QuantitativeMethods8-12%(定量方法)
PortfolioManagement(投資組合管理)5-8%
FinancialStatementAnalysis(財(cái)務(wù)報表分析)13-17%
Derivatives(衍生品)5-8%
CorporateIssuers(公司金融)8-12%
Economics(經(jīng)濟(jì)學(xué))8-12%
FixedIncome(固定收益)10-12%
EthicalandProfessionalStandards(職業(yè)道德)15-20%
EquityInvestments(股權(quán)投資)10-12%
2024年CFA一級考試題型
CFA一級一級考試包含180道選擇題。
第一場(2小時15分鐘):90道選擇題,涵蓋4個科目:道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、定量方法、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報表分析。
第二場(2小時15分鐘):90道選擇題,涵蓋6個科目:企業(yè)發(fā)行人、權(quán)益投資、固定收益、衍生品、另類投資、投資組合管理。
例題
1)句子填空題,有三個選項(xiàng)
例題:
An analyst suspects that a company’s US GAAP financial statements may require adjustments because the company uses take-or-pay contracts.The most likely effect of the appropriate adjustments would be to increase the company’s:
A.return on assets.
B.debt-to-equity ratio.
C.interest coverage ratio.
2)問答題,有三個選項(xiàng)
例題:
An analyst suspects that a company’s US GAAP financial statements may require adjustments because the company uses take-or-pay contracts.Which of the following is most likely to increase as a result of the appropriate adjustments being made to the company’s financial statements?
A.Return on assets
B.Debt-to-equity ratio
C.Interest coverage ratio
CFA一級考試的時長分配
30分鐘的承諾、教程以及調(diào)查時間
第一場考試的時長:約為2小時15分鐘(135min)
30分鐘的休息時間
第一場考試的時長:約為2小時15分鐘(135min)
CFA一級機(jī)考時長:4小時30分鐘(270min)
CFA一級考試總時長:5小時30分鐘
2023年CFA一級考試科目權(quán)重不變,各科目權(quán)重將繼續(xù)遵循2022年CFA一級考試的設(shè)置??季V的最新變動情況如下:
一、未變化科目
道德、衍生
二、輕微調(diào)整科目
權(quán)益:
概要:行業(yè)和公司分析模塊拆成了行業(yè)分析和公司分析,整體考綱要求沒有太大變化
組合:
概要:更加聚焦于“投資組合管理”,與“投資組合”相關(guān)度較弱的知識,合并到數(shù)量科目
1.刪除各類回報率(如HPR、TWR、MWR等)的考察要求,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察
2.刪除【技術(shù)分析】模塊
3.刪除【金融科技】模塊,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察
另類:
概要:把原來的3個模塊的內(nèi)容拆分成6個模塊,另類投資的細(xì)分產(chǎn)品紛紛獨(dú)立成單獨(dú)的模塊,整體結(jié)構(gòu)更加清晰,新增【電子資產(chǎn)】模塊。
三、重大變化科目
數(shù)量:
概要:結(jié)構(gòu)上對原模塊進(jìn)行了拆細(xì),內(nèi)容上不再考察基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)學(xué)知識,更注重各類統(tǒng)計(jì)學(xué)結(jié)論、方法在投資中的應(yīng)用。
1.原【貨幣時間價值】模塊改寫為【金融中貨幣的時間價值】
a.新增:計(jì)算和解釋固收的隱含回報、權(quán)益工具的要求回報和隱含增長。
b.新增:現(xiàn)金流量可加性原理,在計(jì)算隱含遠(yuǎn)期利率、遠(yuǎn)期匯率和期權(quán)價值中的應(yīng)用。
2.原【組織、可視化和描述數(shù)據(jù)】模塊改寫為【資產(chǎn)回報的統(tǒng)計(jì)度量】
a.刪除“數(shù)據(jù)的組織及可視化“
3.原【概率的概念】模塊改寫為【概率樹和條件期望】
a.刪除”概率的各類基礎(chǔ)概念”
b.僅保留“貝葉斯公式”,刪除其他概率法則
c.新增“概率樹”
4.原【常見概率分布】模塊改寫為【模擬方法】
a.刪除所有常見概率分布,僅保留正態(tài)分布及對數(shù)正態(tài)分布的基本性質(zhì)
b.新增“利用bootstrap重抽樣做模擬”
5.刪除【抽樣和估計(jì)】模塊
6.新增【大數(shù)據(jù)技術(shù)導(dǎo)論】模塊,調(diào)整自原【組合科目-金融科技】模塊
經(jīng)濟(jì):
1.需求與供給分析:整個模塊進(jìn)行刪除,對于盈虧平衡點(diǎn)與停業(yè)關(guān)門點(diǎn)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)放入到廠商與市場結(jié)構(gòu)模塊;
2.廠商與市場結(jié)構(gòu):①刪除價格、邊際收入、邊際成本、經(jīng)濟(jì)以利潤以及需求彈性之間關(guān)系內(nèi)容;②刪除廠商供給函數(shù);③刪除影響長期均衡的因素;
3.刪除【總產(chǎn)出與經(jīng)濟(jì)增長模塊】
4.經(jīng)濟(jì)周期模塊:①刪除經(jīng)濟(jì)周期理論;②刪除失業(yè)的類型、失業(yè)的測量;③刪除通貨膨脹、惡性通脹、通縮、通貨收縮;④刪除通脹指數(shù)的構(gòu)建;⑤刪除通脹指標(biāo)的使用和局限性;⑥刪除成本推動型通脹與需求拉動型通脹的比較;
5.貨幣政策與財(cái)政政策模塊:拆分成貨幣政策模塊、財(cái)政政策兩個模塊。①刪除貨幣的定義與功能;②刪除貨幣創(chuàng)造的過程;③刪除貨幣的需求與供給理論;④刪除費(fèi)雪效應(yīng);⑤刪除預(yù)期通脹和非預(yù)期通脹間的對比;
6.地緣政治模塊:模塊間移動,新增移入【國際組織的職能與目標(biāo)】;
7.國際貿(mào)易與資本流動模塊:拆分成國際貿(mào)易模塊、資本流動和外匯市場兩個模塊。①刪除GDP與GNP比較;②刪除比較優(yōu)勢與絕對優(yōu)勢;③刪除李嘉圖模型、H-O模型;
財(cái)報:
概要:【變動較大】大量刪除會計(jì)計(jì)量方面的基礎(chǔ)內(nèi)容的考察要求,著重強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析的考察
1.刪除【財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則】模塊
2.刪除三大報表內(nèi)容和格式的考察要求,刪除對OCI內(nèi)容的考察
3.存貨:刪除存貨的初始確認(rèn)、存貨的計(jì)量(LIFO/FIFO,盤存方法)、LIFO reserve等內(nèi)容的考察要求
4.長期資產(chǎn):刪除長期資產(chǎn)的初始確認(rèn)、折舊、計(jì)量模型的考察要求
5.所得稅:刪除DTA/L的計(jì)算,新增現(xiàn)金稅率、有效稅率、法定稅率的對比和計(jì)算
6.長期負(fù)債:刪除債券的計(jì)量和攤銷,新增養(yǎng)老金、股權(quán)激勵的會計(jì)計(jì)量(二級下放)內(nèi)容
7.刪除【財(cái)務(wù)報告分析的應(yīng)用】模塊
8.新增【財(cái)務(wù)報表建?!磕K
公金:
概要:減少了較多實(shí)務(wù)方面細(xì)碎知識的考察要求,對原不同模塊的知識進(jìn)行了整合,更加強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)理論的考察。
1.刪除【資本成本】模塊,原【資本成本】模塊中WACC計(jì)算的內(nèi)容移到【資本結(jié)構(gòu)】模塊中,刪除【資本結(jié)構(gòu)】模塊中實(shí)務(wù)知識(公司資本結(jié)構(gòu)的周期變化、資本結(jié)構(gòu)與股東利益等)的考察。
2.資本投資:新增ROIC的計(jì)算
3.刪除【杠桿的度量】模塊
固收
概要:原固定收益的6個模塊進(jìn)行了重新的拆分和重組,平均原每一個模塊拆分成三個新的細(xì)分模塊,24年考綱下,固收共計(jì)18個模塊。內(nèi)容劃分上完全打亂重組,但整體考察內(nèi)容并未發(fā)生顯著變化。
1.固定收益證券的估值:刪除flat price、accrued interest、full price的考察要求
2.信用風(fēng)險分析基礎(chǔ):刪除4C分析法的考察要求
AlternativeInvestments(另類投資)5-8%
QuantitativeMethods8-12%(定量方法)
PortfolioManagement(投資組合管理)5-8%
FinancialStatementAnalysis(財(cái)務(wù)報表分析)13-17%
Derivatives(衍生品)5-8%
CorporateIssuers(公司金融)8-12%
Economics8-12%(經(jīng)濟(jì)學(xué))
FixedIncome(固定收益)10-12%
EthicalandProfessionalStandards(職業(yè)道德)15-20%
EquityInvestments10-12%(股權(quán)投資)
2024年cfa一級考點(diǎn):針對2024年2月及之后的考試窗口,中國內(nèi)地計(jì)劃開放的機(jī)考考點(diǎn)所在城市包括:北京、長沙、成都、重慶、大連、佛山、福州、廣州、貴陽、杭州、???、哈爾濱、合肥、湖州、濟(jì)南、昆明、南昌、南京、寧波、青島、上海、深圳、石家莊、蘇州、太原,天津、武漢、無錫、廈門、西安、鄭州、珠海。
(點(diǎn)擊咨詢,專業(yè)老師1V1指導(dǎo))
注意:具體的考點(diǎn)安排需綜合考量考場設(shè)置、開放條件以及實(shí)際需求,以上僅做參考。完成報名后,考生可以在預(yù)約考位時查詢具體可預(yù)約考位的城市。
2024年cfa一級考試內(nèi)容:cfa一級考試科目有十個科目,包括道德操守與專業(yè)行為準(zhǔn)則、定量方法、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報表分析、企業(yè)發(fā)行人、權(quán)益投資、固定收益、衍生品、另類投資、投資組合管理。
cfa一級考試科目權(quán)重如下:
知識領(lǐng)域 | 科目 | 權(quán)重 |
上半場(2小時15分) | ||
道德操守 與專業(yè)行為準(zhǔn)則 | 道德操守 與專業(yè)行為準(zhǔn)則 Ethical and Professional Standards | 15-20% |
投資工具 | 定量方法 Quantitative Methods | 6-9% |
經(jīng)濟(jì)學(xué) Economics | 6-9% | |
財(cái)務(wù)報表分析 Financial Statement Analysis | 11-14% | |
下半場(2小時15分) | ||
投資組合管理 和分析 | 企業(yè)發(fā)行人 Corporate Issuers | 6-9% |
投資組合管理 Portfolio Management | 8-12% | |
資產(chǎn)類別 | 權(quán)益投資 Equity Investments | 11-14% |
固定收益 Fixed Income | 11-14% | |
衍生品 Derivatives | 5-8% | |
另類投資 Alternative Investments | 7-10% |
cfa一級變化科目:
未變化科目
Ethics,Derivatives
對科目進(jìn)行輕微調(diào)整
Equity:將行業(yè)和企業(yè)分析章分為三章,內(nèi)容得到了拓展和完善。
Portfolio:主要部分教學(xué)大綱幾乎沒有變化,刪除技術(shù)分析和Fintech章節(jié),內(nèi)容減少。
Alternatives:增加了DigitalAssets的內(nèi)容,這部分也是在2023年的大宗商品中添加的,今年單獨(dú)作為一個模塊,更加突出了協(xié)會對新金融技術(shù)應(yīng)用的重視。
主要變化科目
QuantitativeMethods:教學(xué)大綱變化很大,全部重寫,數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)難度降低,更注重?cái)?shù)量在投資中的應(yīng)用。同時增加了大數(shù)據(jù)章節(jié),與時俱進(jìn)。
Economics:大綱對章節(jié)進(jìn)行了重新劃分,部分被拆分和刪除,并重新整合。增加“IntroductiontoGeopolitics“這一章表明,國際政治的重要性不斷增加,考生應(yīng)該對此給予足夠的關(guān)注。此外,許多純理論知識點(diǎn)被刪除,反映出協(xié)會越來越務(wù)實(shí),考試內(nèi)容和重點(diǎn)逐漸向“理論與實(shí)踐相關(guān)聯(lián)”的知識點(diǎn)傾斜。
FinancialReportingAndAnalysis:教學(xué)大綱變化很大,部分章節(jié)重寫。與往年相比,整體內(nèi)容被刪除了很多,新增的財(cái)務(wù)報表建模章節(jié)更具應(yīng)用性,整體備考難度降低。
FixedIncome:將原來的Module全部拆分,刪除并添加一些知識點(diǎn),其中M2和M6分別拆分成三個全新的章節(jié),需要引起重視。
CorporateIssuers:簡化章節(jié)結(jié)構(gòu):
?、賱h除兩章(資本成本、杠桿衡量);刪除商業(yè)模式和風(fēng)險章節(jié)的風(fēng)險部分;
?、趯\(yùn)營資本和流動性章節(jié)進(jìn)行大幅改寫;
?、圪Y本投資和資本結(jié)構(gòu)章節(jié)的小幅改寫;
?、軐⒃瓉淼钠髽I(yè)結(jié)構(gòu)章節(jié)和ESG章節(jié)分成三個小章節(jié)。
綜上所述,2024年一級教學(xué)大綱中的數(shù)量方法、財(cái)務(wù)報告、權(quán)益、固定收益和另類學(xué)科發(fā)生了整章變化;雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)分為幾章,但知識點(diǎn)沒有重大變化;組合刪除了兩章;衍生品和道德學(xué)科教學(xué)大綱的內(nèi)容基本不變。
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2024年2月cfa一級考試時間:2024年2月19日-2024年2月25日
2024年5月cfa一級考試時間:2024年5月15日-2024年5月21日
2024年8月cfa一級考試時間:2024年8月20日-2024年8月26日
2024年11月cfa一級考試時間:2024年11月13日-2024年11月19日
2023年cfa一級考綱中,經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)理財(cái)、衍生工具、投資組合以及另類投資共五門科目發(fā)生了改變,但考試中各科目的權(quán)重沒有發(fā)生變化,考生還是可以參考2022年的科目權(quán)重占比分配各科學(xué)習(xí)時間。
經(jīng)濟(jì)學(xué)新增一個板塊,是地緣政治介紹板塊,主要介紹跨國公司在投資活動中,要如何考慮地緣這個因素的影響。企業(yè)理財(cái)新增兩個內(nèi)容,是公司結(jié)構(gòu)和所有權(quán)、商業(yè)模型和風(fēng)險,公司結(jié)構(gòu)和所有權(quán)中新增資本項(xiàng)目的分類相關(guān)內(nèi)容,商業(yè)模型和風(fēng)險章節(jié)中增加了短期營運(yùn)資本和短期借貸之間的關(guān)聯(lián)相關(guān)內(nèi)容。衍生工具僅做內(nèi)容順序的調(diào)整。投資組合在fintech章節(jié)部分更新了去中心化金融和區(qū)塊鏈的最新發(fā)展,在組合風(fēng)險和收益的第一部分以及風(fēng)險管理這兩個部分增加了國際投資中的貨幣風(fēng)險管理。另類投資對原有的知識內(nèi)容進(jìn)行了打亂,重新調(diào)整了組合。
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1、在理解的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)
考生可分科目進(jìn)行復(fù)習(xí),總結(jié)各科目的理論、公式,經(jīng)典題及難題。在深入理解各科知識點(diǎn)的基礎(chǔ)上,再將整個知識體系融會貫通,全面性、條理性、邏輯性地把握知識要點(diǎn)。
2、把計(jì)算和公式練熟
CFA計(jì)算一定得達(dá)到熟練熟練再熟練的程度,如果對公式不熟悉,一上考場就緊張,就容易影響答題速度。
3、Ethics無須死記硬背
這一部分占比較高,重在理解的基礎(chǔ)上加以運(yùn)用,對中國考生來說難度不小,可以試著用自己的語言去組織下官方的準(zhǔn)則的核心含義,多多理解。
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1、考綱無變化的科目:權(quán)益、定量分析、固定收益、職業(yè)倫理、財(cái)務(wù)報表分析;
2、經(jīng)濟(jì)學(xué):新增地緣政治相關(guān)(Geopolitics)相關(guān)內(nèi)容的module;
3、衍生品:考綱內(nèi)容順序調(diào)整,部分二級考試的內(nèi)容被移動到一級(Swap合約)中;
4、另類投資:把原本的1個reading拆分成了2個module,結(jié)構(gòu)進(jìn)行部分調(diào)整,要求會比原來的相對更高;
5、公司金融:
新增2個module:Corporate Structures and Ownership Business Models Risks
修改了2個module:Capital Investments Working Capital Liquidity;
6、投資組合管理
在兩個module中各新增了一個案例:Portfolio Risk and Rewards:Part 1&Fintech in investment management。
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CFA一級考試題型
cfa共有180道多項(xiàng)選擇題(第一場與第二場各90道題),設(shè)A、B和C三個選擇,每道選擇題分?jǐn)?shù)均等。考生在考試的時候要注意分配考試時間,因?yàn)閏fa一級考試的選擇題比較多,需要考生仔細(xì)閱讀和理解每個問題,切勿只略讀了部分即回答。
CFA考試內(nèi)容
CFA一級考試,從難易程度上講,其應(yīng)該是三個等級考試中最簡單的。雖然其涉及的知識深度一般,但是內(nèi)容卻相當(dāng)廣泛,涵蓋了4000多個金融知識點(diǎn)。CFA一級考試側(cè)重投資工具、財(cái)務(wù)報表分析和投資分析管理基礎(chǔ),使學(xué)員具備基礎(chǔ)的金融投資分析知識體系。
CFA二級雖然在知識領(lǐng)域上和一級基本重合,但對理解深度的要求則比一級高很多,而且題目設(shè)置的技術(shù)難度也有明顯提升。CFA二級考試側(cè)重資產(chǎn)評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資,針對案例考察如何對產(chǎn)品進(jìn)行有效定價和投資組合分析??荚囆问绞轻槍Π咐治鐾顿Y績效和收益變化。
CFA三級考試側(cè)重投資組合管理,投資績效分析和理財(cái)管理,要求考生熟知資產(chǎn)定價和投資績效分析,能夠獨(dú)立撰寫投資報告,考試形式是按照例文要求分析投資績效,獨(dú)立撰寫投資分析報告。
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2023年一級考試教材共有62個閱讀章節(jié)(Readings),其中:約有7%為新增章節(jié)或包含重要變化的章節(jié);約15%的內(nèi)容有更新或調(diào)整;約79%的內(nèi)容沒有變化。
包含“新增或重要變化”的科目及章節(jié)如下:
企業(yè)發(fā)行人Corporate Issuer
科目權(quán)重:8-12%
新增章節(jié):
企業(yè)結(jié)構(gòu)及所有權(quán)(Corporate Structures and Ownership),介紹對投資管理具有重要價值的商業(yè)結(jié)構(gòu)。
商業(yè)模式(Business Models),介紹企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題,及分析師可以用來評估商業(yè)模式,建立金融模型的方法。
重要變化:
資本結(jié)構(gòu)(Capital Structure):減少理論性內(nèi)容,更加關(guān)注與估值操作相關(guān)的實(shí)踐內(nèi)容。
經(jīng)濟(jì)學(xué)Economics
科目權(quán)重:8-12%
新增章節(jié):
地緣政治問題介紹(Introduction to Geopolitics),介紹地緣政治問題及對投資管理的重要性。
CFA一級備考順序建議
首先要學(xué)數(shù)量加組合管理(CFA),兩科銜接較密切,也不是太難,放到前面兩科都沒有問題,緊接著可將經(jīng)濟(jì)學(xué)考慮在內(nèi),一級經(jīng)濟(jì)學(xué)的涵蓋范圍十分全面,其學(xué)科內(nèi)容可劃分為“微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”,“宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“國際經(jīng)濟(jì)學(xué)”三個板塊。一級經(jīng)濟(jì)學(xué)幾乎涵蓋了國內(nèi)商院本科班所學(xué)全部經(jīng)濟(jì)學(xué)知識,知識非常豐富,因此花足夠多的時間來學(xué)習(xí)非常重要,當(dāng)你初次接觸這門課程時,必須講究兩個詞:了解,千萬不要死記硬背。
然后可考慮在CFA層面將重點(diǎn)學(xué)科財(cái)務(wù)報表分析,權(quán)益投資,公司發(fā)行人等進(jìn)行學(xué)習(xí),這些學(xué)科之間存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián),結(jié)合起來學(xué)習(xí)更為恰當(dāng)。
固定收益加衍生品加另類是許多考生覺得比較難的一門課程,這些課程之間存在著某種關(guān)聯(lián)性,這樣合在一起學(xué)習(xí)效果會更好。
道德這門課程比較獨(dú)立,建議放在后面研究。放到最后學(xué)習(xí)的話,記憶力比較深,建議在考試前1-1.5月份就能全身心投入到學(xué)習(xí)就行。
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CFA一級考試科目:《職業(yè)倫理道德》、《定量分析》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《財(cái)務(wù)報表分析》、《公司理財(cái)》、《投資組合管理》、《權(quán)益投資》、《固定收益投資》、《衍生品投資》和《另類投資》。
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CFA一級最難的3門科目
這10個科目里面,很多人覺得比較難的其實(shí)是數(shù)量、財(cái)報分析跟固定收益。這三門課很多人在一級考試的當(dāng)中會覺得比較難。
先說第一個數(shù)量。數(shù)量是數(shù)學(xué)的模型在金融投資領(lǐng)域的應(yīng)用,這門課很多人一聽到數(shù)學(xué)這個詞就已經(jīng)是頭大了。但其實(shí)CFA在各個級別當(dāng)中對數(shù)學(xué)能力的要求是非常低的,基本上有初中的數(shù)學(xué)水平就可以應(yīng)付CFA考試?yán)锩鏀?shù)量這門科目的學(xué)習(xí)了。
因?yàn)槲覀冊诮鹑陬I(lǐng)域?qū)W的是怎么去用這些數(shù)學(xué)思維和模型,而不是去做推導(dǎo)和研發(fā)這些數(shù)學(xué)模型,并且在考試過程當(dāng)中你還可以用金融計(jì)算器,很多復(fù)雜的公式計(jì)算都可以直接簡單的按計(jì)算器求解出來。CFA考試是可以帶計(jì)算器的,所以數(shù)學(xué)運(yùn)算方面也不是一個難題。
第二個很多人覺得難的科目是財(cái)報分析,很多人覺得難是因?yàn)橐ケ澈芏嗟臅?jì)準(zhǔn)則,但其實(shí)在學(xué)這門課的不要把重點(diǎn)放到背會計(jì)準(zhǔn)則這一塊,重點(diǎn)是分析這里。而我們在閱讀財(cái)報的時候一定要聯(lián)想到現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),為什么會計(jì)準(zhǔn)則要這樣規(guī)定?為什么這個企業(yè)要這樣去做賬?甚至為什么他要規(guī)避會計(jì)當(dāng)中的這個規(guī)定,肯定是因?yàn)橛幸恍┈F(xiàn)實(shí)情況的。如果你把現(xiàn)實(shí)情況能夠想清楚,并且套進(jìn)去的話,在這一部分的記憶是能夠事半功倍的,因?yàn)槟憷斫饬恕?/p>
另外我個人覺得財(cái)報這門課學(xué)了是對個人的投資有非常大幫助的。比如很多人在炒股的時候捫心自問一下,有沒有真真正正的點(diǎn)開過這家公司的財(cái)報去看?又是否能看懂里面有哪些坑?如果好好學(xué)習(xí)財(cái)報分析這門課,在個人的投資上面是可以規(guī)避很多爆雷事件的,因?yàn)檫@些東西在財(cái)報當(dāng)中都早有預(yù)警。
第三個固定收益很多人覺得難,主要是因?yàn)槲覀兤綍r作為個人投資者可能接觸債券市場的機(jī)會并不是很多,所以當(dāng)中會一些陌生名詞的概念,其實(shí)搞清楚之后也不難,它主要在一級當(dāng)中更多的是定性方面的概念性的考察,其實(shí)涉及到的計(jì)算真的不多。
CFA一級最簡單的3門科目
CFA一級里面最簡單的3門課,公司金融、另類投資、投資組合管理。
公司金融之所以簡單是因?yàn)榇蠹以趯W(xué)好財(cái)報的基礎(chǔ)上,再去看公司金融的內(nèi)容,其實(shí)很簡單。甚至公司金融當(dāng)中有很多的內(nèi)容跟財(cái)報都是重復(fù)的。
第二個另類投資,主要指的就像是對沖基金、私募基金、大宗商品這一類的投資,因?yàn)閷_基金跟私募基金他們很多的數(shù)據(jù)信息都是不公開的,所以在這一塊你很難總結(jié)出一些很復(fù)雜的方法論,那么在這門課里更多只是學(xué)對沖基金、私募基金它的一些特性而已,所以也是非常簡單的。
第三個投資組合管理,其實(shí)這門課本身是很難的,但它的難度是循序漸進(jìn)的,在CFA三級當(dāng)中是大BOSS,在CFA一級考試當(dāng)中只是作為一個前導(dǎo)課的鋪墊學(xué)習(xí),在內(nèi)容上涉及到的也是簡單的定性概念。
不難也不簡單的4門科目
除了上述提到的6門科目,還剩道德、經(jīng)濟(jì)學(xué)、權(quán)益投資、衍生品,這四門都屬于中不溜秋的課程,不難也不簡單。
先說道德,道德這門課主要考察的就是在金融行業(yè)當(dāng)中我什么東西該做,什么東西不該做,考察的就是很常識性的道德方面的問題。
第二個經(jīng)濟(jì)學(xué),主要考察的就是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)這兩大部分,這兩大知識占到了CFA經(jīng)濟(jì)學(xué)里面90%以上的考點(diǎn)內(nèi)容,現(xiàn)在很多大學(xué)不管什么專業(yè),經(jīng)濟(jì)學(xué)其實(shí)都是一個基礎(chǔ)課程了,所以大家在大學(xué)期間有學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ),在CFA經(jīng)濟(jì)學(xué)里面也是簡單的溫故而知新,不會是一個攔路虎。
雖然這門課在實(shí)際做題的時候會有一點(diǎn)點(diǎn)難度,但只要好好學(xué)對大部分人來說都是沒問題的。而且這門課學(xué)完有個好處就是,CFA里面的經(jīng)濟(jì)學(xué)更側(cè)重現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的財(cái)政政策、貨幣政策這一些的解讀,在你閱讀財(cái)經(jīng)新聞的時候能讀懂政策信息。
權(quán)益投資就是教你股票分析的,衍生品講的就是期權(quán)期貨了。
2024年cfa一級考綱變動
一、未變化科目?
道德、衍生、另類
二、輕微調(diào)整科目??
??權(quán)益:
概要:行業(yè)和公司分析模塊拆成了行業(yè)分析和公司分析,整體考綱要求沒有太大變化
??組合:
概要:更加聚焦于“投資組合管理”,與“投資組合”相關(guān)度較弱的知識,合并到數(shù)量科目
1.刪除各類回報率(如HPR、TWR、MWR等)的考察要求,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察
2.刪除【技術(shù)分析】模塊
3.刪除【金融科技】模塊,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察
三、重大變化科目???
??數(shù)量:
概要:結(jié)構(gòu)上對原模塊進(jìn)行了拆細(xì),內(nèi)容上不再考察基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)學(xué)知識,更注重各類統(tǒng)計(jì)學(xué)結(jié)論、方法在投資中的應(yīng)用。
1.原【貨幣時間價值】模塊改寫為【金融中貨幣的時間價值】
a.新增:計(jì)算和解釋固收的隱含回報、權(quán)益工具的要求回報和隱含增長。
b.新增:現(xiàn)金流量可加性原理,在計(jì)算隱含遠(yuǎn)期利率、遠(yuǎn)期匯率和期權(quán)價值中的應(yīng)用。
2.原【組織、可視化和描述數(shù)據(jù)】模塊改寫為【資產(chǎn)回報的統(tǒng)計(jì)度量】
a.刪除“數(shù)據(jù)的組織及可視化“
3.原【概率的概念】模塊改寫為【概率樹和條件期望】
a.刪除”概率的各類基礎(chǔ)概念”
b.僅保留“貝葉斯公式”,刪除其他概率法則
c.新增“概率樹”
4.原【常見概率分布】模塊改寫為【模擬方法】
a.刪除所有常見概率分布,僅保留正態(tài)分布及對數(shù)正態(tài)分布的基本性質(zhì)
b.新增“利用bootstrap重抽樣做模擬”
5.刪除【抽樣和估計(jì)】模塊
6.新增【大數(shù)據(jù)技術(shù)導(dǎo)論】模塊,調(diào)整自原【組合科目-金融科技】模塊
??經(jīng)濟(jì):
1.需求與供給分析:整個模塊進(jìn)行刪除,對于盈虧平衡點(diǎn)與停業(yè)關(guān)門點(diǎn)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)放入到廠商與市場結(jié)構(gòu)模塊;
2.廠商與市場結(jié)構(gòu):①刪除價格、邊際收入、邊際成本、經(jīng)濟(jì)以利潤以及需求彈性之間關(guān)系內(nèi)容;②刪除廠商供給函數(shù);③刪除影響長期均衡的因素;
3.刪除【總產(chǎn)出與經(jīng)濟(jì)增長模塊】
4.經(jīng)濟(jì)周期模塊:①刪除經(jīng)濟(jì)周期理論;②刪除失業(yè)的類型、失業(yè)的測量;③刪除通貨膨脹、惡性通脹、通縮、通貨收縮;④刪除通脹指數(shù)的構(gòu)建;⑤刪除通脹指標(biāo)的使用和局限性;⑥刪除成本推動型通脹與需求拉動型通脹的比較;
5.貨幣政策與財(cái)政政策模塊:拆分成貨幣政策模塊、財(cái)政政策兩個模塊。①刪除貨幣的定義與功能;②刪除貨幣創(chuàng)造的過程;③刪除貨幣的需求與供給理論;④刪除費(fèi)雪效應(yīng);⑤刪除預(yù)期通脹和非預(yù)期通脹間的對比;
6.地緣政治模塊:模塊間移動,新增移入【國際組織的職能與目標(biāo)】;
7.國際貿(mào)易與資本流動模塊:拆分成國際貿(mào)易模塊、資本流動和外匯市場兩個模塊。①刪除GDP與GNP比較;②刪除比較優(yōu)勢與絕對優(yōu)勢;③刪除李嘉圖模型、H-O模型;
??財(cái)報:
概要:【變動較大】大量刪除會計(jì)計(jì)量方面的基礎(chǔ)內(nèi)容的考察要求,著重強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析的考察
1.刪除【財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則】模塊
2.刪除三大報表內(nèi)容和格式的考察要求,刪除對OCI內(nèi)容的考察
3.存貨:刪除存貨的初始確認(rèn)、存貨的計(jì)量(LIFO/FIFO,盤存方法)、LIFO reserve等內(nèi)容的考察要求
4.長期資產(chǎn):刪除長期資產(chǎn)的初始確認(rèn)、折舊、計(jì)量模型的考察要求
5.所得稅:刪除DTA/L的計(jì)算,新增現(xiàn)金稅率、有效稅率、法定稅率的對比和計(jì)算
6.長期負(fù)債:刪除債券的計(jì)量和攤銷,新增養(yǎng)老金、股權(quán)激勵的會計(jì)計(jì)量(二級下放)內(nèi)容
7.刪除【財(cái)務(wù)報告分析的應(yīng)用】模塊
8.新增【財(cái)務(wù)報表建?!磕K
??公金:
概要:減少了較多實(shí)務(wù)方面細(xì)碎知識的考察要求,對原不同模塊的知識進(jìn)行了整合,更加強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)理論的考察。
1.刪除【資本成本】模塊,原【資本成本】模塊中WACC計(jì)算的內(nèi)容移到【資本結(jié)構(gòu)】模塊中,刪除【資本結(jié)構(gòu)】模塊中實(shí)務(wù)知識(公司資本結(jié)構(gòu)的周期變化、資本結(jié)構(gòu)與股東利益等)的考察。
2.資本投資:新增ROIC的計(jì)算
3.刪除【杠桿的度量】模塊
??固收
概要:原固定收益的6個模塊進(jìn)行了重新的拆分和重組,平均原每一個模塊拆分成三個新的細(xì)分模塊,24年考綱下,固收共計(jì)18個模塊。內(nèi)容劃分上完全打亂重組,但整體考察內(nèi)容并未發(fā)生顯著變化。
1.固定收益證券的估值:刪除flat price、accrued interest、full price的考察要求
2.信用風(fēng)險分析基礎(chǔ):刪除4C分析法的考察要求
CFA一級考試難度并不低,希望考生們都能認(rèn)真復(fù)習(xí),考生們知道24年CFA一級考綱有哪些變化嗎?小編在線帶大家了解一下相關(guān)信息吧。
CFA一級未變化科目:
Ethics,Derivatives
對科目進(jìn)行輕微調(diào)整:
Equity:將行業(yè)和企業(yè)分析章分為三章,內(nèi)容得到了拓展和完善。
Portfolio:主要部分教學(xué)大綱幾乎沒有變化,刪除技術(shù)分析和Fintech章節(jié),內(nèi)容減少。
Alternatives:增加了DigitalAssets的內(nèi)容,這部分也是在2023年的大宗商品中添加的,今年單獨(dú)作為一個模塊,更加突出了協(xié)會對新金融技術(shù)應(yīng)用的重視。
CFA一級主要變化科目:
QuantitativeMethods:教學(xué)大綱變化很大,全部重寫,數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)難度降低,更注重?cái)?shù)量在投資中的應(yīng)用。同時增加了大數(shù)據(jù)章節(jié),與時俱進(jìn)。
Economics:大綱對章節(jié)進(jìn)行了重新劃分,部分被拆分和刪除,并重新整合。增加“IntroductiontoGeopolitics“這一章表明,國際政治的重要性不斷增加,考生應(yīng)該對此給予足夠的關(guān)注。此外,許多純理論知識點(diǎn)被刪除,反映出協(xié)會越來越務(wù)實(shí),考試內(nèi)容和重點(diǎn)逐漸向“理論與實(shí)踐相關(guān)聯(lián)”的知識點(diǎn)傾斜。
FinancialReportingAndAnalysis:教學(xué)大綱變化很大,部分章節(jié)重寫。與往年相比,整體內(nèi)容被刪除了很多,新增的財(cái)務(wù)報表建模章節(jié)更具應(yīng)用性,整體備考難度降低。
FixedIncome:將原來的Module全部拆分,刪除并添加一些知識點(diǎn),其中M2和M6分別拆分成三個全新的章節(jié),需要引起重視。
CorporateIssuers:簡化章節(jié)結(jié)構(gòu):
?、賱h除兩章(資本成本、杠桿衡量);刪除商業(yè)模式和風(fēng)險章節(jié)的風(fēng)險部分;
?、趯\(yùn)營資本和流動性章節(jié)進(jìn)行大幅改寫;
?、圪Y本投資和資本結(jié)構(gòu)章節(jié)的小幅改寫;
?、軐⒃瓉淼钠髽I(yè)結(jié)構(gòu)章節(jié)和ESG章節(jié)分成三個小章節(jié)。
綜上所述,2024年一級教學(xué)大綱中的數(shù)量方法、財(cái)務(wù)報告、權(quán)益、固定收益和另類學(xué)科發(fā)生了整章變化;雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)分為幾章,但知識點(diǎn)沒有重大變化;組合刪除了兩章;衍生品和道德學(xué)科教學(xué)大綱的內(nèi)容基本不變。
2024年的CFA一級考綱較2023年是發(fā)生了較大的變動,在三個級別的考綱變動中,一級考綱變化幅度超50%。其中,僅有2個科目未有任何變動,其他8個科目均有不同幅度的變化,包含2個小幅度變化科目以及5個大幅度變化科目。
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完全未變化科目
道德、衍生
小幅變化科目
權(quán)益:把行業(yè)和公司分析章節(jié)拆分為三章,內(nèi)容進(jìn)行了擴(kuò)展和完善。
投資組合:主體部分考綱幾乎沒變,刪除技術(shù)分析和Fintech章節(jié),內(nèi)容變少。
另類投資:新增了關(guān)于DigitalAssets的內(nèi)容,這一部分在2023年當(dāng)中也添加在了大宗商品下,今年單獨(dú)作為一個模塊,更凸顯了協(xié)會對于新金融技術(shù)應(yīng)用的側(cè)重。
變動較大科目
數(shù)量:考綱變動較大,全部改寫,數(shù)理統(tǒng)計(jì)的難度有所下降,更加關(guān)注數(shù)量在投資問題中的應(yīng)用。同時新增了大數(shù)據(jù)的章節(jié),更加與時俱進(jìn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué):考綱重新劃分了章節(jié),部分拆分刪減,并重新整合。增加“Introductionto Geopolitics”這一章,這表明國際政治的重要程度持續(xù)增加,考生應(yīng)對此給予足夠的關(guān)注。另外刪除了很多純理論的知識點(diǎn),這一改動反映了協(xié)會越發(fā)務(wù)實(shí),考試內(nèi)容和重心逐步往“理論與實(shí)際相聯(lián)系”的知識點(diǎn)傾斜。
財(cái)務(wù):考綱變動較大,部分章節(jié)重新改寫,整體相比往年刪減了不少內(nèi)容,新增的財(cái)務(wù)報表建模章節(jié)應(yīng)用性更強(qiáng),總體而言備考難度下降。
固定收益:將原來的Module都進(jìn)行了拆分,部分知識點(diǎn)進(jìn)行了刪減和新增,其中M2和M6分別拆分成了3個全新章節(jié),需要重點(diǎn)關(guān)注。
公司發(fā)行人:簡化了章節(jié)結(jié)構(gòu)。
刪除兩章(資本成本,杠桿衡量);刪除商業(yè)模型與風(fēng)險章節(jié)的風(fēng)險部分;
大幅改寫運(yùn)營資本和流動性章節(jié);
小幅改寫資本投資和資本結(jié)構(gòu)章節(jié);
拆分原企業(yè)結(jié)構(gòu)章節(jié)和ESG兩個章節(jié)為三個小章節(jié)。
變動后,其實(shí)對考生提出了更高的要求,大家學(xué)習(xí)的時候需要更加重視知識點(diǎn)的理解和關(guān)聯(lián)。
cfa一級考試的備考攻略
1.對考試內(nèi)容的了解和規(guī)劃
在開始學(xué)習(xí)前,應(yīng)該了解CFA Level 1考試的考點(diǎn)和考試內(nèi)容,從而明確復(fù)習(xí)的方向和目標(biāo)。同時,應(yīng)制定合理的復(fù)習(xí)計(jì)劃,合理分配學(xué)習(xí)時間??梢圆捎迷露热蝿?wù)表、周計(jì)劃表等方式進(jìn)行規(guī)劃。
2.分配復(fù)習(xí)時間
CFA Level 1考試涵蓋的知識點(diǎn)較多,需要比較長時間的學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)。盡早開始復(fù)習(xí)是至關(guān)重要的。根據(jù)考生的個人情況還可以對學(xué)習(xí)時間做進(jìn)一步分配,例如將每天合理分配學(xué)習(xí)時間,包括早上和晚上各1-2小時的學(xué)習(xí)時間,下午或周末可以安排更長的學(xué)習(xí)時間,或利用周末、假期等非工作時間進(jìn)行更加集中的學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)。
3.合理利用學(xué)習(xí)資源
在備考過程中,可以利用CFA原版書、模擬測試、學(xué)習(xí)筆記等資源進(jìn)行學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)。CFA協(xié)會提供了豐富的學(xué)習(xí)資源,不僅提供考試大綱和考試內(nèi)容詳解,還有大量的模擬測試、在線學(xué)習(xí)、研究報告及其他相關(guān)資料。
此外,可以參加CFA考試的線下或線上備考課程及培訓(xùn),借助知名金融機(jī)構(gòu)的資源和專家授課,提高自己的學(xué)習(xí)效率。平時還可以結(jié)合考試大綱和教材編寫學(xué)習(xí)筆記,便于復(fù)習(xí)時檢查記憶情況和進(jìn)行總結(jié)。
4.多做題、多模擬考試
CFA考試一直以來都以考試難度較大而著稱,為了適應(yīng)考試節(jié)奏和開拓解題思路,建議考生每天花1小時左右練習(xí)題。總共進(jìn)行數(shù)百道最新或略有修改的題目練習(xí)和模擬測試,特別是考試前的一兩周可以進(jìn)行組建在線模擬測試,提高問題解答速度和策略的應(yīng)用。
CFA協(xié)會發(fā)布了2024年最新考綱,對一、二、三級考綱內(nèi)容都做了不同程度的變動。其中一級考綱變動是最大的,變化幅度超50%。其中,僅有2個科目未有任何變動,其他8個科目均有不同幅度的變化,包含2個小幅度變化科目以及5個大幅度變化科目??季V往往是考試內(nèi)容的風(fēng)向標(biāo),考綱新增內(nèi)容出題的概率也將更大。
2024年CFA一級變動情況:
完全未變化科目:Ethics,Derivatives;
小幅變化科目:
Equity:把行業(yè)和公司分析章節(jié)拆分為三章,內(nèi)容進(jìn)行了擴(kuò)展和完善。
Portfolio:主體部分考綱幾乎沒變,刪除技術(shù)分析和Fintech章節(jié),內(nèi)容變少。
Alternatives:新增了關(guān)于DigitalAssets的內(nèi)容,這一部分在2023年當(dāng)中也添加在了大宗商品下,今年單獨(dú)作為一個模塊,更凸顯了協(xié)會對于新金融技術(shù)應(yīng)用的側(cè)重。
變動較大科目:
Quantitative Methods:考綱變動較大,全部改寫,數(shù)理統(tǒng)計(jì)的難度有所下降,更加關(guān)注數(shù)量在投資問題中的應(yīng)用。同時新增了大數(shù)據(jù)的章節(jié),更加與時俱進(jìn)。
Economics:考綱重新劃分了章節(jié),部分拆分刪減,并重新整合。增加“Introductionto Geopolitics”這一章,這表明國際政治的重要程度持續(xù)增加,考生應(yīng)對此給予足夠的關(guān)注。另外刪除了很多純理論的知識點(diǎn),這一改動反映了協(xié)會越發(fā)務(wù)實(shí),考試內(nèi)容和重心逐步往“理論與實(shí)際相聯(lián)系”的知識點(diǎn)傾斜。
Financial Reporting And Analysis:考綱變動較大,部分章節(jié)重新改寫,整體相比往年刪減了不少內(nèi)容,新增的財(cái)務(wù)報表建模章節(jié)應(yīng)用性更強(qiáng),總體而言備考難度下降。
Fixed Income:將原來的Module都進(jìn)行了拆分,部分知識點(diǎn)進(jìn)行了刪減和新增,其中M2和M6分別拆分成了3個全新章節(jié),需要重點(diǎn)關(guān)注。
Corporate Issuers:簡化了章節(jié)結(jié)構(gòu)。
刪除兩章(資本成本,杠桿衡量);刪除商業(yè)模型與風(fēng)險章節(jié)的風(fēng)險部分;
大幅改寫運(yùn)營資本和流動性章節(jié);
小幅改寫資本投資和資本結(jié)構(gòu)章節(jié);
拆分原企業(yè)結(jié)構(gòu)章節(jié)和ESG兩個章節(jié)為三個小章節(jié)。
綜上可以看出,2024年CFA一級的考綱變動非常大!而且考綱新增部分,是CFA協(xié)會歷來出題的重點(diǎn),大家一定要多加關(guān)注。
2024年二級變動情況
再來看看2024年CFA二級考綱變動情況。
整體來看,2024年二級所有學(xué)科,占比較大的學(xué)科變化不大,對備考新手沒有影響。但是“二戰(zhàn)”考生需關(guān)注一下調(diào)整內(nèi)容。
有6個科目內(nèi)容完全沒有變化,分別為:
Quantitative Methods,Economics,Corporate lssuers,Fixed Income,Derivatives,Ethics
而小幅變化的科目為:
Equity,其中Private Company Valuation章節(jié)變更三個LOS,刪除一個LOS
最為關(guān)鍵的是,有3個科目變動幅度較大,分別為:
Alternatives:刪除兩章(PE投資Private Real EstateInvestments),新增一章(Hedge Funds,為原三級內(nèi)容;
FSA:變更一章(職工薪酬調(diào)整重點(diǎn),更關(guān)注員工福利對財(cái)務(wù)建模和估值的影響,以及股權(quán)激勵部分);
Portfolio:刪除一章(交易成本和電子市場)。
2024年三級變動情況
相比于一、二級,三級考綱變動就溫和了很多,而且刪動部分對于廣大考生來說是一利好,相對以往對考生有所減負(fù)。
2024年三級考綱有變化的學(xué)科為:Behavioral FinanceAlternative、Private Wealth Management、PortfolioManagement for Institutional Investors、Case Studyin Portfolio Management:Institutional、GIPS。
其余學(xué)科無實(shí)質(zhì)性變化。
其中,Behavioral Finance學(xué)科內(nèi)容刪除,AlternativePrivate Wealth Management、Portfolio Managementfor Institutional Investors、GIPS都是刪除個別LOS。
Case Study in Portfolio Management:Institutional有新增LOS,也有刪除LOS,屬于今年改動相對比較大的部分,考生備考時需要適當(dāng)關(guān)注。
2023年的一級新考綱,定量分析、權(quán)益、財(cái)務(wù)報表分析、固定收益、職業(yè)倫理這些科目是沒有變化的,部分科目新增了考試內(nèi)容,新增考試內(nèi)容的變要重視,建議考生按照最新的考試大綱去復(fù)習(xí)。
一、公金(Corporate Issuers)
這門科目變化比較大,考生應(yīng)該重點(diǎn)注意:
新增了2個Module:公司結(jié)構(gòu)和所有權(quán)、商業(yè)模型和風(fēng)險。
Capital Investments章節(jié)中,新增了資本項(xiàng)目的分類相關(guān)內(nèi)容;
Working Capital&Liquidity章節(jié)中增加了短期營運(yùn)資本和短期借貸之間的關(guān)聯(lián)相關(guān)內(nèi)容。
二、經(jīng)濟(jì)(Economics)
新增Module 6 Introduction to Geopolitics,即地緣政治介紹板塊,這部分主要介紹跨國公司在投資活動中,要如何考慮地緣這個因素的影響。
三、另類(Alternative Investments)
對原有的知識內(nèi)容進(jìn)行了打亂,重新調(diào)整組合,考生在學(xué)習(xí)過程中也需要注意。
四、衍生(Derivatives)
雖然官方稱僅做了內(nèi)容順序的調(diào)整,實(shí)質(zhì)上有不少新增內(nèi)容。
五、權(quán)益(Equity Investments)、財(cái)務(wù)(Financial Statement Analysis)、數(shù)量(Quantitative Methods)、固收(Fixed Income)、道德(Ethical and Professional Standards)
六、組合(Portfolio Management and Wealth Planning)
組合科目整體上沒有太大的變化,主要變動有兩點(diǎn):
1)在fintech章節(jié)部分更新了去中心化金融和區(qū)塊鏈的最新發(fā)展;
2)在組合風(fēng)險和收益partI部分以及風(fēng)險管理這兩個部分增加了國際投資中的貨幣風(fēng)險管理。
2023年CFA考試科目的權(quán)重占比沒有變動,考生可以繼續(xù)參照2022年CFA一級考試科目的權(quán)重分配來進(jìn)行復(fù)習(xí)。
1、CFA一級考試語言為全英文,考試題目由CFA協(xié)會統(tǒng)一命題,命題的語言形式為全英文,對于考生而言,如果想要答對CFA一級考試的題目,不僅需要掌握知識點(diǎn),還需要能夠讀懂全英文考試題目和選項(xiàng)。
2、CFA一級考試涉及的知識點(diǎn)多。CFA一級考試涉及到了4000多個金融知識點(diǎn),雖然對知識點(diǎn)考察的深度一般,但是想要全部學(xué)完CFA一級考試的知識點(diǎn),這個過程是很漫長的。
CFA一級每場考試設(shè)有90道單項(xiàng)選擇題目,所以考試共設(shè)180道單項(xiàng)選擇題。
2024年cfa一級考綱匯總!詳細(xì)內(nèi)容變化速看!考綱是CFA考試知識點(diǎn)的概括。今天,小編將2024年CFA一級新考綱新增和調(diào)改的內(nèi)容進(jìn)行了梳理總結(jié)詳細(xì)更新內(nèi)容變化速看!
Quantitative Methods
1)Learning Module 1 Rates and Returns
2)Learning Module 2 Time Value of Money in Finance
3)Learning Module 3 Statistical Measures of Asset Returns
4)Learning Module 4 Probability Trees and Conditional Expectations
5)Learning Module 5 Portfolio Mathematics
6)Learning Module 6 Simulation Methods
7)Learning Module 7 Estimation and Inference
8)Learning Module 8 Hypothesis Testing
9)Learning Module 9 Parametric and Non Parametric Tests of Independence
10)Learning Module 10 Simple Linear Regression
11)Learning Module 11 Introduction to Big Data Techniques
解讀:2024年的數(shù)量內(nèi)容有重大調(diào)整!
1)將原來的7章內(nèi)容拆分成11章。
2)新增第1章Rates and Returns。
3)2024年的第2章Time Value of Money in Finance與2023年的第1章The Time Value of Money有一定類似之處,但刪減了大量內(nèi)容。
4)2023年的第2章Organizing,Visualizing,and Describing Data予以刪除。
5)2024年新增第11章Introduction to Big Data Techniques。
6)其它章節(jié)名稱更新,大部分知識點(diǎn)2023考綱中均有涉獵,但2024年考綱要求發(fā)生一定變化和調(diào)整。
Economics
1)Learning Module 1 The Firm and Market Structures
2)Learning Module 2 Understanding Business Cycles
3)Learning Module 3 Fiscal Policy
4)Learning Module 4 Monetary Policy
5)Learning Module 5 Introduction to Geopolitics
6)Learning Module 6 International Trade
7)Learning Module 7 Capital Flows and the FX Market
8)Learning Module 8 Exchange Rate Calculations
解讀:2024年的經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容有重大調(diào)整!
1)2023年的第1章Topics in Demand and Supply Analysis被刪除
2)2023年的第3章Aggregate Output,Prices,and Economic Growth被刪除
3)2024年相比2023年保留的章節(jié)考綱要求也發(fā)生了調(diào)整,多數(shù)為考綱的刪減
4)2024年的第8章Exchange Rate Calculations只保留了匯率計(jì)算相關(guān)內(nèi)容,定性相關(guān)知識點(diǎn)均被刪除。
Portfolio Management
1)Portfolio Risk and Return:PartⅠ
2)Portfolio Risk and Return:PartⅡ
3)Portfolio management overview
4)Basic of Portfolio Planning and Construction
5)The Behavioral Biases of Individuals
6)Introduction to Risk Management
解讀:2024年的組合內(nèi)容有重大調(diào)整!
1)2023年的第7章Technical Analysis被刪除
2)2023年的第8章Fintech in Investment Management被刪除
3)Portfolio management overview由原來的Module 1調(diào)整為Module 3。
Corporate Issuers
1)Organizational Forms,Corporate Issuer Features,and Ownership
2)Investors and Other Stakeholders
3)Corporate Governance:Conflicts,Mechanisms,Risks,and Benefits
4)Working Capital&Liquidity
5)Capital Investments and Capital Allocation
6)Capital Structure
7)Business Models
解讀:2024年的企業(yè)發(fā)行人內(nèi)容變動較大!
1)2023年的原有的第8章Measures of Leverage被刪除
2)其余章節(jié)名稱、順序變化,考綱要求也發(fā)生了重大調(diào)整。
Financial Statement Analysis
1)Learning Module 1 Introduction to Financial Statement Analysis
2)Learning Module 2 Analyzing Income Statements Learning Module 3 Analyzing Balance Sheets
3)Learning Module 4 Analyzing Statements of Cash Flows I
4)Learning Module 5 Analyzing Statements of Cash Flows II
5)Learning Module 6 Analysis of Inventories
6)Learning Module 7 Analysis of Long-Term Assets Learning Module 8 Topics in Long-Term Liabilities and Equity
7)Learning Module 9 Analysis of Income Taxes
8)Learning Module 10 Financial Reporting Quality Learning Module 11 Financial Analysis Techniques
9)Learning Module 12 Introduction to Financial Statement Modeling
解讀:2024年的財(cái)報內(nèi)容變動較大,除新增第12章外,刪除兩個章節(jié),拆分一個章節(jié),保留章節(jié)考綱要求也發(fā)生一定調(diào)整。
1)刪除原有的Module 2和Module 12,新增第12章Introduction to Financial Statement Modeling;
2)Learning Module 5 Understanding Cash Flow Statements拆分為兩個章節(jié)Analyzing Statements of Cash Flows I和Analyzing Statements of Cash Flows II;
3)Learning Module 6 Financial Analysis Techniques調(diào)整為Module 11
4)保留的章節(jié)名稱發(fā)生變化,考綱要求也發(fā)生了較大變化。
Equity Investments
1)Market Organization and Structure
2)Security Market Indexes
3)Market Efficiency
4)Overview of Equity Securities
5)Company Analysis:Past and Present
6)Industry and Competitive Analysis
7)Company Analysis:Forecasting
8)Equity Valuation:Concept and Basic Tool
解讀:2024年的權(quán)益內(nèi)容變動主要為新增,新增第5和7章外,其余章節(jié)的順序做了調(diào)整,內(nèi)容無重大變更。
Fixed Income
1)Fixed-Income Instrument Features
2)Fixed-Income Cash Flows and Types
3)Fixed-Income Issuance and Trading
4)Fixed-Income Markets for Corporate Issuers
5)Fixed-Income Markets for Government Issuers
6)Fixed-Income Bond Valuation:Prices and Yields Yield and Yield Spread Measures for Fixed-Rate Bonds
7)Yield and Yield Spread Measures for Floating-Rate Instruments
8)The Term Structure of Interest Rates:Spot,Par,and Forward Curves
9)Interest Rate Risk and Return
10)Yield-Based Bond Duration Measures and Properties
11)Yield-Based Bond Convexity and Portfolio Properties
12)Curve-Based and Empirical Fixed-Income Risk Measures
13)Credit Risk
14)Credit Analysis for Government Issuers
15)Credit Analysis for Corporate Issuers
16)Fixed-Income Securitization
17)Asset-Backed Security(ABS)Instrument and Market Features
18)Mortgage-Backed Security(MBS)Instrument and Market Features
解讀:2024年的固收將原來的6章內(nèi)容拆分成19章,變化幅度較大,知識點(diǎn)做了細(xì)化拆分和調(diào)整。
Alternative Investments
1)Alternative Investment Features,Methods,and Structures
2)Alternative Investment Performance and Returns Investments in Private Capital:Equity and Debt
3)Real Estate and Infrastructure
4)Natural Resources
5)Hedge Funds
6)Introduction to Digital Assets
解讀:2024年的另類將原來的3章內(nèi)容變化為7章,知識點(diǎn)做了細(xì)化處理,除新增第7章外,其余內(nèi)容主要為原有章節(jié)拆分。
2024年CFA一級考綱變動情況如下:
一、未變化科目
道德、衍生。
二、輕微調(diào)整科目
1.權(quán)益:
概要:行業(yè)和公司分析模塊拆成了行業(yè)分析和公司分析,整體考綱要求沒有太大變化。
2.組合:
概要:更加聚焦于“投資組合管理”,與“投資組合”相關(guān)度較弱的知識,合并到數(shù)量科目。
(1)刪除各類回報率(如HPR、TWR、MWR等)的考察要求,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察。
(2)刪除【技術(shù)分析】模塊。
(3)刪除【金融科技】模塊,調(diào)整到數(shù)量科目進(jìn)行考察。
(點(diǎn)擊咨詢,專業(yè)老師1V1指導(dǎo))
3.另類:
概要:把原來的3個模塊的內(nèi)容拆分成6個模塊,另類投資的細(xì)分產(chǎn)品紛紛獨(dú)立成單獨(dú)的模塊,整體結(jié)構(gòu)更加清晰,新增【電子資產(chǎn)】模塊。
三、重大變化科目
數(shù)量:
概要:結(jié)構(gòu)上對原模塊進(jìn)行了拆細(xì),內(nèi)容上不再考察基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)學(xué)知識,更注重各類統(tǒng)計(jì)學(xué)結(jié)論、方法在投資中的應(yīng)用。
1.原【貨幣時間價值】模塊改寫為【金融中貨幣的時間價值】。
a.新增:計(jì)算和解釋固收的隱含回報、權(quán)益工具的要求回報和隱含增長。
b.新增:現(xiàn)金流量可加性原理,在計(jì)算隱含遠(yuǎn)期利率、遠(yuǎn)期匯率和期權(quán)價值中的應(yīng)用。
2.原【組織、可視化和描述數(shù)據(jù)】模塊改寫為【資產(chǎn)回報的統(tǒng)計(jì)度量】。
a.刪除“數(shù)據(jù)的組織及可視化”。
3.原【概率的概念】模塊改寫為【概率樹和條件期望】。
a.刪除”概率的各類基礎(chǔ)概念”。
b.僅保留“貝葉斯公式”,刪除其他概率法則。
c.新增“概率樹”。
4.原【常見概率分布】模塊改寫為【模擬方法】。
a.刪除所有常見概率分布,僅保留正態(tài)分布及對數(shù)正態(tài)分布的基本性質(zhì)。
b.新增“利用bootstrap重抽樣做模擬”。
5.刪除【抽樣和估計(jì)】模塊。
6.新增【大數(shù)據(jù)技術(shù)導(dǎo)論】模塊,調(diào)整自原【組合科目-金融科技】模塊。
經(jīng)濟(jì):
1.需求與供給分析:整個模塊進(jìn)行刪除,對于盈虧平衡點(diǎn)與停業(yè)關(guān)門點(diǎn)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)放入到廠商與市場結(jié)構(gòu)模塊。
2.廠商與市場結(jié)構(gòu):①刪除價格、邊際收入、邊際成本、經(jīng)濟(jì)以利潤以及需求彈性之間關(guān)系內(nèi)容;②刪除廠商供給函數(shù);③刪除影響長期均衡的因素。
3.刪除【總產(chǎn)出與經(jīng)濟(jì)增長模塊】。
4.經(jīng)濟(jì)周期模塊:①刪除經(jīng)濟(jì)周期理論;②刪除失業(yè)的類型、失業(yè)的測量;③刪除通貨膨脹、惡性通脹、通縮、通貨收縮;④刪除通脹指數(shù)的構(gòu)建;⑤刪除通脹指標(biāo)的使用和局限性;⑥刪除成本推動型通脹與需求拉動型通脹的比較。
5.貨幣政策與財(cái)政政策模塊:拆分成貨幣政策模塊、財(cái)政政策兩個模塊。①刪除貨幣的定義與功能;②刪除貨幣創(chuàng)造的過程;③刪除貨幣的需求與供給理論;④刪除費(fèi)雪效應(yīng);⑤刪除預(yù)期通脹和非預(yù)期通脹間的對比。
6.地緣政治模塊:模塊間移動,新增移入【國際組織的職能與目標(biāo)】。
7.國際貿(mào)易與資本流動模塊:拆分成國際貿(mào)易模塊、資本流動和外匯市場兩個模塊。①刪除GDP與GNP比較;②刪除比較優(yōu)勢與絕對優(yōu)勢;③刪除李嘉圖模型、H-O模型。
財(cái)報:
概要:【變動較大】大量刪除會計(jì)計(jì)量方面的基礎(chǔ)內(nèi)容的考察要求,著重強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析的考察。
1.刪除【財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則】模塊。
2.刪除三大報表內(nèi)容和格式的考察要求,刪除對OCI內(nèi)容的考察。
3.存貨:刪除存貨的初始確認(rèn)、存貨的計(jì)量(LIFO/FIFO,盤存方法)、LIFO reserve等內(nèi)容的考察要求。
4.長期資產(chǎn):刪除長期資產(chǎn)的初始確認(rèn)、折舊、計(jì)量模型的考察要求。
5.所得稅:刪除DTA/L的計(jì)算,新增現(xiàn)金稅率、有效稅率、法定稅率的對比和計(jì)算。
6.長期負(fù)債:刪除債券的計(jì)量和攤銷,新增養(yǎng)老金、股權(quán)激勵的會計(jì)計(jì)量(二級下放)內(nèi)容。
7.刪除【財(cái)務(wù)報告分析的應(yīng)用】模塊。
8.新增【財(cái)務(wù)報表建?!磕K。
公金:
概要:減少了較多實(shí)務(wù)方面細(xì)碎知識的考察要求,對原不同模塊的知識進(jìn)行了整合,更加強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)理論的考察。
1.刪除【資本成本】模塊,原【資本成本】模塊中WACC計(jì)算的內(nèi)容移到【資本結(jié)構(gòu)】模塊中,刪除【資本結(jié)構(gòu)】模塊中實(shí)務(wù)知識(公司資本結(jié)構(gòu)的周期變化、資本結(jié)構(gòu)與股東利益等)的考察。
2.資本投資:新增ROIC的計(jì)算。
3.刪除【杠桿的度量】模塊。
固收
概要:原固定收益的6個模塊進(jìn)行了重新的拆分和重組,平均原每一個模塊拆分成三個新的細(xì)分模塊,24年考綱下,固收共計(jì)18個模塊。內(nèi)容劃分上完全打亂重組,但整體考察內(nèi)容并未發(fā)生顯著變化。
1.固定收益證券的估值:刪除flat price、accrued interest、full price的考察要求。
2.信用風(fēng)險分析基礎(chǔ):刪除4C分析法的考察要求。
cfa一級考試時長說明
cfa一級分為兩個135分鐘的考試時長。每場考試之間有一個可選的休息時間??忌仨殔⒓觾纱慰荚嚥拍塬@得考試成績。
注意:整體的機(jī)考流程分為:上半場+中場休息+下半場,中午休息時間可以選擇休息或者繼續(xù)參加考試!
考試時,同一個考場大家考試時間是不一樣的。同一考場不必統(tǒng)一時間開始考試。
當(dāng)考生進(jìn)入考試間,一切準(zhǔn)備就緒,就可以開始答題,也不需要等到考場的所有同學(xué)都到齊,也不需要等到考生預(yù)約的考試時間再開始答題,提前到的考生可以提前考。
上半場的試卷你做完后可以點(diǎn)擊提交,上半場考試就會結(jié)束了,也就是說可以提前交卷,然后界面就會自動進(jìn)入到中場30分鐘的休息倒計(jì)時,你休息回來之后點(diǎn)擊恢復(fù)考試就可以開始下半場了。下半場考試也是可以提前交卷的,做完提交了就可以出考場了。
想要了解更多關(guān)于CFA考試詳情,請點(diǎn)擊右側(cè)“客服”咨詢,獲取課程優(yōu)惠!2024年2月CFA考試即將開始,現(xiàn)在報名CFA,通關(guān)取證更容易!
cfa一級2024考綱變化:調(diào)整8門學(xué)科,大綱變化50%左右。其中::衍生和道德沒有改變。數(shù)量、經(jīng)濟(jì)學(xué)、組合、企業(yè)發(fā)展、財(cái)務(wù)報告、權(quán)益、固定收益和替代品都發(fā)生了重大變化。
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未變化科目
Ethics,Derivatives
對科目進(jìn)行輕微調(diào)整
Equity:將行業(yè)和企業(yè)分析章分為三章,內(nèi)容得到了拓展和完善。
Portfolio:主要部分教學(xué)大綱幾乎沒有變化,刪除技術(shù)分析和Fintech章節(jié),內(nèi)容減少。
Alternatives:增加了DigitalAssets的內(nèi)容,這部分也是在2023年的大宗商品中添加的,今年單獨(dú)作為一個模塊,更加突出了協(xié)會對新金融技術(shù)應(yīng)用的重視。
主要變化科目
QuantitativeMethods:教學(xué)大綱變化很大,全部重寫,數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)難度降低,更注重?cái)?shù)量在投資中的應(yīng)用。同時增加了大數(shù)據(jù)章節(jié),與時俱進(jìn)。
Economics:大綱對章節(jié)進(jìn)行了重新劃分,部分被拆分和刪除,并重新整合。增加“IntroductiontoGeopolitics“這一章表明,國際政治的重要性不斷增加,考生應(yīng)該對此給予足夠的關(guān)注。此外,許多純理論知識點(diǎn)被刪除,反映出協(xié)會越來越務(wù)實(shí),考試內(nèi)容和重點(diǎn)逐漸向“理論與實(shí)踐相關(guān)聯(lián)”的知識點(diǎn)傾斜。
FinancialReportingAndAnalysis:教學(xué)大綱變化很大,部分章節(jié)重寫。與往年相比,整體內(nèi)容被刪除了很多,新增的財(cái)務(wù)報表建模章節(jié)更具應(yīng)用性,整體備考難度降低。
FixedIncome:將原來的Module全部拆分,刪除并添加一些知識點(diǎn),其中M2和M6分別拆分成三個全新的章節(jié),需要引起重視。
CorporateIssuers:簡化章節(jié)結(jié)構(gòu):
?、賱h除兩章(資本成本、杠桿衡量);刪除商業(yè)模式和風(fēng)險章節(jié)的風(fēng)險部分;
?、趯\(yùn)營資本和流動性章節(jié)進(jìn)行大幅改寫;
?、圪Y本投資和資本結(jié)構(gòu)章節(jié)的小幅改寫;
?、軐⒃瓉淼钠髽I(yè)結(jié)構(gòu)章節(jié)和ESG章節(jié)分成三個小章節(jié)。
綜上所述,2024年一級教學(xué)大綱中的數(shù)量方法、財(cái)務(wù)報告、權(quán)益、固定收益和另類學(xué)科發(fā)生了整章變化;雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)分為幾章,但知識點(diǎn)沒有重大變化;組合刪除了兩章;衍生品和道德學(xué)科教學(xué)大綱的內(nèi)容基本不變。
cfa一級考試的科目共10門,各門科目及其權(quán)重占比分別為:
職業(yè)倫理道德15-20%、定量分析8-12%、企業(yè)發(fā)行人8-12%、衍生品投資5-8%、投資組合管理5-8%、權(quán)益投資10-12%、固定收益10-12%、經(jīng)濟(jì)學(xué)8-12%、財(cái)務(wù)報表分析13-17%、其他投資5-8%
cfa一級考試側(cè)重投資工具、財(cái)務(wù)報表分析和投資分析管理基礎(chǔ),使學(xué)員具備基礎(chǔ)的金融投資分析知識體系。
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cfa三級考試中cfa一級考試難度較低。雖然測試點(diǎn)的深度一般都涉及到,但內(nèi)容相當(dāng)廣泛,涵蓋了4000多個金融知識點(diǎn)。
cfa一級(知識/理解):cfa一級考試側(cè)重于投資工具、財(cái)務(wù)報表分析和投資分析管理基礎(chǔ),使學(xué)生具備金融投資分析的基本知識框架。
在CFA三級教學(xué)大綱的變化中,一級教學(xué)大綱的變化最大,變化幅度超過50%。其中只有兩個科目沒有變化,其他八個科目都有不同的變化,包括兩個小的變化科目和五個大的變化科目。
CFA一級未變化科目:
Ethics,Derivatives
CFA一級進(jìn)行輕微調(diào)整的科目:
Equity:將行業(yè)和企業(yè)分析章分為三章,內(nèi)容得到了拓展和完善。
Portfolio:主要部分教學(xué)大綱幾乎沒有變化,刪除技術(shù)分析和Fintech章節(jié),內(nèi)容減少。
Alternatives:增加了DigitalAssets的內(nèi)容,這部分也是在2023年的大宗商品中添加的,今年單獨(dú)作為一個模塊,更加突出了協(xié)會對新金融技術(shù)應(yīng)用的重視。
CFA一級主要變化科目:
QuantitativeMethods:教學(xué)大綱變化很大,全部重寫,數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)難度降低,更注重?cái)?shù)量在投資中的應(yīng)用。同時增加了大數(shù)據(jù)章節(jié),與時俱進(jìn)。
Economics:大綱對章節(jié)進(jìn)行了重新劃分,部分被拆分和刪除,并重新整合。增加“IntroductiontoGeopolitics“這一章表明,國際政治的重要性不斷增加,考生應(yīng)該對此給予足夠的關(guān)注。此外,許多純理論知識點(diǎn)被刪除,反映出協(xié)會越來越務(wù)實(shí),考試內(nèi)容和重點(diǎn)逐漸向“理論與實(shí)踐相關(guān)聯(lián)”的知識點(diǎn)傾斜。
FinancialReportingAndAnalysis:教學(xué)大綱變化很大,部分章節(jié)重寫。與往年相比,整體內(nèi)容被刪除了很多,新增的財(cái)務(wù)報表建模章節(jié)更具應(yīng)用性,整體備考難度降低。
FixedIncome:將原來的Module全部拆分,刪除并添加一些知識點(diǎn),其中M2和M6分別拆分成三個全新的章節(jié),需要引起重視。
CorporateIssuers:簡化章節(jié)結(jié)構(gòu):
①刪除兩章(資本成本、杠桿衡量);刪除商業(yè)模式和風(fēng)險章節(jié)的風(fēng)險部分;
②對運(yùn)營資本和流動性章節(jié)進(jìn)行大幅改寫;
③資本投資和資本結(jié)構(gòu)章節(jié)的小幅改寫;
?、軐⒃瓉淼钠髽I(yè)結(jié)構(gòu)章節(jié)和ESG章節(jié)分成三個小章節(jié)。
綜上所述,2024年一級教學(xué)大綱中的數(shù)量方法、財(cái)務(wù)報告、權(quán)益、固定收益和另類學(xué)科發(fā)生了整章變化;雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)分為幾章,但知識點(diǎn)沒有重大變化;組合刪除了兩章;衍生品和道德學(xué)科教學(xué)大綱的內(nèi)容基本不變。
2024年2月CFA一級考試時間為:2024年2月19日-2024年2月25日。
2024年2月CFA一級考試具體報名時間安排如下:
第一階段報名考試費(fèi)為940美元;開始時間:2023年5月16日,結(jié)束時間:2023年7月13日;
第二階段報名考試費(fèi)為1250美元;開始時間:2023年7月14日,結(jié)束時間:2023年11月8日。
2023年CFA一級考綱部分模塊有變動,其中沒有變化的模塊涉及定量、財(cái)報、固收、權(quán)益、道德,變化的模塊涉及經(jīng)濟(jì)、理財(cái)、衍生、另類、組合等,具體如下:
無變化的模塊
定量、財(cái)報、固收、權(quán)益、道德
有變化的模塊
經(jīng)濟(jì)
新增:Introduction to Geopolitics
介紹地緣政治,并解釋其對投資管理的重要性
理財(cái)
新增:Corporate Structures and Ownership
介紹投資管理重要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的新學(xué)習(xí)模塊
修訂:Introduction to Corporate Governance and Other ESG Considerations
修訂ESG術(shù)語以適應(yīng)不斷發(fā)展的實(shí)踐
新EORQs(Engineering Order Request For Quotation)
新增:Business Models
檢查業(yè)務(wù)的關(guān)鍵方面,以及分析師評估業(yè)務(wù)模型以支持財(cái)務(wù)建模的方式
更新:Capital Investments(Previously Uses of Capital)
修訂內(nèi)容增加了外部分析師對公司估值的相關(guān)性
更新:Working Capital(Previously Sources of Capital)
修訂內(nèi)容增加了外部分析師對公司估值的相關(guān)性
大修:Capital Structure
修訂的內(nèi)容減少了現(xiàn)有的理論內(nèi)容,并開發(fā)了一個更實(shí)用的重點(diǎn)來支持估值練習(xí)
衍生
修訂:Derivative Markets and Instruments and Basics of Derivative Pricing and Valuation
閱讀資料修訂為以下主題的學(xué)習(xí)單元(結(jié)構(gòu)調(diào)整,且將2級內(nèi)容下移到1級)
衍生工具和衍生品市場特征
遠(yuǎn)期承諾和或有索賠的特點(diǎn)和工具
衍生品的收益,風(fēng)險,發(fā)行人和投資者使用
衍生品定價中的套利、復(fù)制和利差成本
對不同期限的遠(yuǎn)期合約和基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行定價和估值
期貨合約的定價和估值
利率和其他互換的定價和估值
期權(quán)的定價和估值
使用看漲看跌平價的期權(quán)復(fù)制
用一期二項(xiàng)式模型求衍生品的價值
另類
修訂:Introduction to Alternative Investments
以前的閱讀精簡和修改為學(xué)習(xí)模塊,涵蓋以下主題,內(nèi)容覆蓋沒有改變(結(jié)構(gòu)調(diào)整)
另類投資的類別、特征及補(bǔ)償結(jié)構(gòu)
另類投資的績效計(jì)算與評估
私人資本,房地產(chǎn),基礎(chǔ)設(shè)施,自然資源和對沖基金
組合
更新:Portfolio Risk and Return:Part I
新增內(nèi)容,支持貨幣風(fēng)險國際投資的風(fēng)險管理
更新:Portfolio Risk and Return:Part II
新的EORQs
更新:Introduction to Risk Management
新增內(nèi)容,支持貨幣風(fēng)險國際投資的風(fēng)險管理
更新:Fintech in Investment Management
更新內(nèi)容以反映去中心化金融(DeFi)和區(qū)塊鏈的近期演變
2023年CFA一級考綱對比2022年有一定變化,但整體上沒有明顯改變。數(shù)量,財(cái)務(wù),權(quán)益,固收,道德這幾門占比較高的科目,內(nèi)容完全沒有變化,另類及衍生考綱雖有所變動,但以內(nèi)容順序調(diào)整為主,主體內(nèi)容未見較大增減。
組合總體內(nèi)容未發(fā)生大的改變,僅在組合風(fēng)險與收益part I板塊和風(fēng)險管理兩大板塊加入國際投資貨幣風(fēng)險管理。此外,fintech一章還更新了去中心化金融、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域的較新進(jìn)展。
變化較大的有經(jīng)濟(jì)學(xué)與企業(yè)發(fā)行人:
經(jīng)濟(jì)學(xué):增加地緣政治。企業(yè)發(fā)行人:增加了兩個Module:公司結(jié)構(gòu)與所有權(quán)、商業(yè)模型與風(fēng)險。還有四個Module具有許多新的知識點(diǎn),如資本投資Module增加資本項(xiàng)目分類,XIRR,重寫常見資本分配陷阱;Module增加營運(yùn)資本與流動性之間的聯(lián)系以及Module增加短期融資需求之間的聯(lián)系等;Module還增加資本結(jié)構(gòu)影響因素等內(nèi)容。
盡管學(xué)科權(quán)重沒有變化,但在內(nèi)容上比去年考綱增加了很多內(nèi)容,對于考生把握知識點(diǎn)的構(gòu)架和原則,有較多要求。
整體來看,2023年CFA一級的考綱變動并不大,所以一級的同學(xué)不需要太擔(dān)心。
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1、制定學(xué)習(xí)時間表,有助于我們擺脫拖延癥,在考試前完成課程。
2、學(xué)習(xí)方法和學(xué)習(xí)順序很重要,學(xué)習(xí)方法根據(jù)個人實(shí)際情況調(diào)整,學(xué)習(xí)順序推薦:數(shù)量分析-財(cái)務(wù)報表分析-公司金融-固定收益-經(jīng)濟(jì)學(xué)-權(quán)益類投資分析-衍生品-其他類投資-投資組合,職業(yè)道德知識點(diǎn)最獨(dú)立,最先最后學(xué)都可以。
2、學(xué)習(xí)完每一章節(jié)之后都要多做練習(xí)題,這將有助于我們評估學(xué)習(xí)效果,了解在考試中可能遇到的情況,又能及時發(fā)現(xiàn)薄弱環(huán)節(jié)加以強(qiáng)化鞏固。
3、準(zhǔn)備好模擬測試,建議考生在考試前的一個月參加由CFA官方提供的模擬考試。模擬考試流程為上午3個小時的考試,然后休息2個小時,再進(jìn)行下午3個小時的考試。參加模擬測試除了能幫助考生評估知識掌握情況外,還能幫助考生從心理上做好考試的準(zhǔn)備。
4、學(xué)習(xí)備考時使用CFA認(rèn)可的計(jì)算器,熟悉必要的計(jì)算功能,在考試中不浪費(fèi)時間。
CFA一級考試分兩場,每場考試的時長為2小時15分。具體時間安排為:
-30分鐘分配給承諾、教程以及調(diào)查的時間
-上半場考試的時長:2小時15分鐘
-30分鐘的休息時間(不計(jì)入考試時間使用)
-下半場考試的時長:2小時15分鐘
CFA一級機(jī)考部分的時長:4小時30分鐘
CFA一級考試總時長:5小時30分鐘
機(jī)考改革后CFA一級考試有180個選擇題。CFA一級機(jī)考會包含20道實(shí)驗(yàn)題。也就是說,180道試題中,有160道題會計(jì)入分?jǐn)?shù),20道題不計(jì)入分?jǐn)?shù)。其選擇題以兩種形式呈現(xiàn),分別為:
1、問題+三個答案選項(xiàng)(A、B、C);
2、句子+三個答案選項(xiàng)(A、B、C)。
cfa一級考試不再分為上午和下午兩個場次,因此也不再存在這區(qū)別。cfa一級目前分為上下兩個半場的考試,每半場考試時間為2小時15分鐘,考生必須參加兩場考試才能獲得這一級別考試的成績。
cfa一級考試題型
cfa一級考試由180道多項(xiàng)選擇題組成,每個多項(xiàng)選擇題都包含一個詞干(一個問題、一個陳述和/或表格)以及三個答案選項(xiàng)(A、B或C)。上半場90道選擇題,涵蓋道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、定量方法、經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)報表分析等主題。下半場90道選擇題,涵蓋公司發(fā)行人、股票、固定收益、衍生品、另類投資和投資組合管理等主題。
cfa一級考試重點(diǎn)
cfa一級考試,從難易程度上講,其應(yīng)該是三個等級考試中最簡單的。雖然其涉及的知識深度一般,但是內(nèi)容卻相當(dāng)廣泛,涵蓋了4000多個金融知識點(diǎn)。CFA一級考試側(cè)重投資工具、財(cái)務(wù)報表分析和投資分析管理基礎(chǔ),使考生具備基礎(chǔ)的金融投資分析知識體系。
根據(jù)考綱的要求,找出考試要點(diǎn)、難點(diǎn),逐個攻破。從分?jǐn)?shù)比重來看,會計(jì)、數(shù)學(xué)、資產(chǎn)定價、道德規(guī)范等科目比較重要,找到這些重要的科目結(jié)合教材,備考起來便輕松一些。
cfa一級考試怎么備考?
cfa一級是備考可以分為以下三個階段:
1、理解階段。這一階段就是以理解為主,花一個月到一個月半月的時間,不建議把時間拖得很長。耗時過久,很可能就會聽了前面忘掉后面,學(xué)習(xí)效果很差。當(dāng)然理解階段也并不意味著只聽課不做題,相反,每聽完一個Reading一定要把配套的習(xí)題自己做一遍,才能做到全方位的理解知識點(diǎn)。
2、強(qiáng)化理解階段。在這一階段就是對全部學(xué)科所有知識點(diǎn)進(jìn)行第二遍的學(xué)習(xí),起到加深理解、幫助記憶的作用,那這一個輪次的學(xué)習(xí)同樣不宜過久,需要為后面的刷題留出足夠的時間,建議在1個月左右。
3、刷題階段。任何考試中題海戰(zhàn)術(shù)都是有效的,CFA也是如此,尤其是針對一級題量大的這種考試特點(diǎn),刷題能起到奇效的。當(dāng)然刷題肯定不能只刷一遍,這里建議是至少三遍:
第一遍是全都做,把能搜羅到的題目(原版書課后題、Mock題、有時間的還可以做Practice Exam)都做一遍,把同樣類型同樣知識點(diǎn)的題目放到一起做,才能總結(jié)出題套路;
第二遍就主要做錯題以及薄弱學(xué)科的題,每個人的時間畢竟是有限的,有條件的可以把所有題再做一遍,沒時間的就把錯題、薄弱學(xué)科、薄弱知識點(diǎn)的題目拿出來做;
第三遍做套題,掐表做,CFA一級考試折算下來1道題需要1.5分鐘,對大家做題速度提出了不小的要求。在考前一定要至少做2-3套套題,同樣是掐表做,看看到底能不能在規(guī)定時間內(nèi)完成,如果不能的話在考試的時候要合理安排時間。
考試側(cè)重點(diǎn)不同:cfa一級主要側(cè)重考投資工具、財(cái)務(wù)報表分析和投資分析管理基礎(chǔ),使學(xué)員具備基礎(chǔ)的金融投資分析知識體系,屬于cfa入門級考試。cfa二級主要側(cè)重考資產(chǎn)評估分析、股估值、固定收益、衍生品投資,針對案例考察如何對產(chǎn)品進(jìn)行有效定價和投資組合分析。
CFA一級二級的考試科目包括什么?
在考試科目方面,CFA一級、二級考試科目都是《職業(yè)倫理道德》、《公司理財(cái)》、《財(cái)務(wù)報表分析》、《定量分析》、《固定收益投資》、《權(quán)益投資》、《投資組合管理》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《衍生品投資》、《其他類投資》這十個。
CFA的備考指南是什么?
1、熟悉教材,在備考方面,考生重點(diǎn)要回歸到教材當(dāng)中,通過每天不斷地去閱讀教材中的內(nèi)容,盡可能把里面的知識點(diǎn)全面掌握,通過理解不同的知識點(diǎn),把知識點(diǎn)相互間進(jìn)行融會貫通。
2、做題,做題是考生必不可少的工序,在做題過程中,考生難免遇到錯題和不懂的題目,作為考生必須要善于筆記,把錯題記下,多重溫幾遍。
CFA報名條件有什么?
想要報名CFA考試,必須要滿足以下的學(xué)歷或工作經(jīng)驗(yàn)的條件之一:
1、已經(jīng)有本科或者本科以上的學(xué)歷,可進(jìn)行CFA考試的報名;
2、本科在校大學(xué)生可以在畢業(yè)前11個月內(nèi),進(jìn)行CFA考試的報名;
3、已經(jīng)有三年制大專學(xué)歷,需要再有1年全職工作經(jīng)驗(yàn),可進(jìn)行CFA考試的報名;
4、已經(jīng)有兩年制大專學(xué)歷,需要再有2年全職工作經(jīng)驗(yàn),可進(jìn)行CFA考試的報名;
5、沒有大專、本科或以上的學(xué)歷,需要再有4年全職工作經(jīng)驗(yàn),可進(jìn)行CFA考試的報名。
2024年CFA一級考試的8個科目均有調(diào)整,考綱變化50%左右。其中:衍生、道德,未發(fā)生變化。數(shù)量、經(jīng)濟(jì)學(xué)、組合、企發(fā)、財(cái)報、權(quán)益、固收、另類,均發(fā)生重大變化。
2024年的數(shù)量內(nèi)容有重大調(diào)整,將原來的7章內(nèi)容拆分成11章:
2024年新增第1章Rates and Returns;
2024年的第2章Time Value of Money in Finance與2023年的第1章The Time Value of Money有一定類似之處,但刪減了大量內(nèi)容;
2023年的第2章Organizing,Visualizing,and Describing Data予以刪除;
2024年新增第11章Introduction to Big Data Techniques;
其它章節(jié)名稱更新,大部分知識點(diǎn)2023考綱中均有涉獵,但2024年考綱要求發(fā)生一定變化和調(diào)整。
2023年的第1章Topics in Demand and Supply Analysis被刪除;
2023年的第3章Aggregate Output,Prices,and Economic Growth被刪除;
2024年相比2023年保留的章節(jié)考綱要求也發(fā)生了調(diào)整,多數(shù)為考綱的刪減;
2024年的第8章Exchange Rate Calculations只保留了匯率計(jì)算相關(guān)內(nèi)容,定性相關(guān)知識點(diǎn)均被刪除。
2024年的組合內(nèi)容有重大調(diào)整:
2023年的第7章Technical Analysis被刪除;
2023年的第8章Fintech in Investment Management被刪除;
Portfolio management overview由原來的Module 1調(diào)整為Module 3。
2023年的原有的第8章Measures of Leverage被刪除;
其余章節(jié)名稱、順序變化,考綱要求也發(fā)生了重大調(diào)整。
2024年的財(cái)報內(nèi)容變動較大,除新增第12章外,刪除兩個章節(jié),拆分一個章節(jié),保留章節(jié)考綱要求也發(fā)生一定調(diào)整:
刪除原有的Module 2和Module 12,新增第12章Introduction to Financial Statement Modeling;
Learning Module 5 Understanding Cash Flow Statements拆分為兩個章節(jié)Analyzing Statements of Cash Flows I和Analyzing Statements of Cash Flows II;
Learning Module 6 Financial Analysis Techniques調(diào)整為Module 11;
保留的章節(jié)名稱發(fā)生變化,考綱要求也發(fā)生了較大變化。
2024年的權(quán)益內(nèi)容變動主要為新增,新增第5和7章外,其余章節(jié)的順序做了調(diào)整,內(nèi)容無重大變更:
新增第5章Company Analysis:Past and Present;
新增第7章Company Analysis:Forecasting;
2024年的固收將原來的6章內(nèi)容拆分成19章,變化幅度較大,知識點(diǎn)做了細(xì)化拆分和調(diào)整。
2024年的另類將原來的3章內(nèi)容變化為7章,知識點(diǎn)做了細(xì)化處理,除新增第7章外,其余內(nèi)容主要為原有章節(jié)拆分:
新增第7章Introduction to Digital Assets.
本考綱變化僅參考2023和2024 Level I Topic Outlines整理,具體的細(xì)節(jié)變化最終需以CFA協(xié)會原版書為準(zhǔn)。