CFA三級上午考結(jié)構(gòu)式面試(紙題),一般為8-12道題,每道題由若干部分組成,滿分180分(每一道題的分?jǐn)?shù)都在試卷上)。CFA三級考試的題型包括兩種:論文題和項目集。
cfa三級考試科目包括《職業(yè)倫理》,《經(jīng)濟學(xué)》,《衍生品》,《權(quán)益類投資》,《另類投資》,《固定收益》以及《投資組合》,這些都是cfa考試的重點內(nèi)容。
cfa三級考試側(cè)重點是?
CFA三級考試側(cè)重于投資組合管理、投資績效分析及理財管理,要求考生熟悉資產(chǎn)定價及投資績效分析,并能獨立撰寫投資分析報告。
考生必須證明實際操作知識,包括計算投資者限制條件,目標(biāo)和資本市場期望值,以及資產(chǎn)配置決策??忌€必須能夠應(yīng)用CFA一級和CFACFA二級所學(xué)的投資組合管理流程,并且充分了解業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和評估技巧。
cfa考試方式是什么?
特許金融分析師考試為純英文考試,目前尚未設(shè)置中文考試。特許金融分析師考試是由美國投資管理協(xié)會主辦的一項全球統(tǒng)一考試,主要測試考生運用投資原理的能力和專業(yè)操守。
特許金融分析師考試分為三個等級,第一級考試著重于投資評估與管理工具,以及資產(chǎn)評估與投資組合管理技巧;二級考試課程著重于資產(chǎn)評估和投資工具的應(yīng)用;三級考試內(nèi)容綜合總結(jié)了前兩項內(nèi)容。
cfa的考核要求學(xué)生一次一次的進行,只有經(jīng)過一級的考核,才能進行第二次的考核,通過了第二次的考核,可以進行第三次的考核。
cfa三級考試科目具體分?jǐn)?shù)占比為?
cfa三級考試:《職業(yè)倫理》占10%~15%,《經(jīng)濟學(xué)》占5%~10%,《衍生品》占5%~10%,《權(quán)益類投資》占10%~15%,《另類投資》占5%~10%,《固定收益》占15%~20%,《投資組合》占35%~40%。
備考CFA考試一般需要做的題包括教材課后題,這是必做的,建議考生做兩遍以上、官網(wǎng)上的mock題,建議做近三年內(nèi)的題目、官網(wǎng)上的practice習(xí)題等。具體解釋如下:
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1.課后題
教材課后題的價值不用再重復(fù)了,這是我們備考時不可忽略的養(yǎng)料,也是每一個備考CFA的考生必定要做的,而且至少應(yīng)該做兩遍。這第一遍做的時候,就應(yīng)該把存疑的地方進行標(biāo)注,將題目解析認(rèn)真看,標(biāo)記錯題在錯題本里。第二遍進行復(fù)盤時,就將這兩部分題都做一遍。
2.mock題
官網(wǎng)上是一共有三套mock題,我們知道一套CFA試題是有240道題,所以三套題也就是720題。mock題一定要掐時間去做,建議大家可以在官網(wǎng)上直接完成。因為大家能夠直接看出來每個科目的正確率。也能夠很方便的進行錯題的篩選,方便大家日后進行查漏補缺。
3.官網(wǎng)practice
這部分題有一些是比較偏的,但是總體來講還是很不錯的練題養(yǎng)料。不過,這部分題目在前幾年還是需要額外花錢購買,最近幾年,協(xié)會才免費開放,我認(rèn)為這部分題目還是很有必要做的。
CFA考試現(xiàn)場感覺如何
我記得自己在練mock時,時間上總是有點緊張的,但是考試現(xiàn)場自己卻并沒有出現(xiàn)時間不夠用的情況,計算題量并沒有mock大,而且基本上題目都是能寫的出來的。考試結(jié)束也沒有很疲憊,不過下午場的考試確實是比上午場的題目要難不少。為了讓考試現(xiàn)場表現(xiàn)得狀態(tài)更好,還是建議大家用難度高于考試的題來做模擬。
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CFA備考建議考生刷兩到三遍題目,可以在第一遍的時候分學(xué)科、分知識點進行刷題,第二遍的時候鞏固知識點,提高做題速度和正確率,第三遍的時候模擬考試做題,具體如下:
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刷題,是在CFA備考中不可或缺的環(huán)節(jié),在大家第一遍刷題的過程中,自然是要分學(xué)科、分知識點來刷。這樣,能夠有效的將同一個知識點的題目放置在一起,有針對性地總結(jié)出出題風(fēng)格,了解和判斷是定性題還是定量題,出題是否有陷阱,應(yīng)當(dāng)注意哪些問題等。
第二遍刷題,建議大家要著重去練速度和準(zhǔn)確度,所以應(yīng)該將所有的題目放在一起來做。這一遍刷題還需要重視一下正確率問題。CFA以及備考建議朝著80%的正確率努力,二級按照70%的正確率努力,這樣如果基本能達(dá)到,通過考試就比較穩(wěn)了。
第三遍刷題,要求大家要開始做模擬套題,一定記得要掐表做,檢測自己是不是能在規(guī)定時間內(nèi)完成整套題。如果一兩次沒達(dá)到要求,就繼續(xù)練,總會能達(dá)到要求的。
CFA刷題要預(yù)留多少時間
對于刷題,顯然也不是要讓大家把所有本該用來復(fù)習(xí)知識點的時間都拿來刷題,同樣也不是讓大家從復(fù)習(xí)的第一天開始就著手刷題。我們在第一遍刷題時,是每學(xué)完一個章節(jié)之后進行復(fù)盤練習(xí),這個時候往往并不用花費太多時間。第二遍乃至之后的刷題,都是要在考前集中進行的。這個過程至少要預(yù)留一個月的時間,只有這樣,才能整體刷上兩到三輪。其實,只要大家對知識點有相當(dāng)?shù)氖炀毝?,刷題并不是一件需要花費過多時間的項目。所以為了能讓刷題更順利,大家在剩余的時間里也要不斷地加強鞏固,讓知識點記得更牢、理解的更加深刻。
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cfa是沒有往年真題做的,因為cfa考試很重視考生的職業(yè)道德,其中不討論、不泄露考題就是職業(yè)道德中的一樣,而且cfa每年的考綱和教材都會發(fā)生變化,真題的參考意義并不是很大。
但官方每年都會出模擬題供大家練習(xí),官方的模擬題和考試題目的風(fēng)格非常接近。
cfa考前可以做的題
1、原版書課后題和例題
這兩類題目是練習(xí)題中重要等級是最高的,尤其是課后題,必須要練習(xí),這兩類題目與考試題目相似,貼合協(xié)會出題風(fēng)格,至少需要刷2-3遍。
2、Mock題
Mock題是協(xié)會官網(wǎng)出的模擬題,很多題目的考點比較偏、難和怪,因此適合用于沖刺階段的練習(xí)。
3、Practice Exams
是協(xié)會官方在自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)里面準(zhǔn)備的題,囊括了一些原版書課后題,還新增了一些題目,新增的題目出題方向也比較偏,如果時間有限就優(yōu)先把課后題例題理清楚,如果時間充足,復(fù)習(xí)工作做得很好的,在備考后期可以拿這部分題目練手。
cfa學(xué)習(xí)訣竅
1、在理解的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)
考生可分科目進行復(fù)習(xí),總結(jié)各科目的理論、公式,經(jīng)典題及難題。在深入理解各科知識點的基礎(chǔ)上,再將整個知識體系融會貫通,全面性、條理性、邏輯性地把握知識要點。
2、把計算和公式練熟
CFA計算一定得達(dá)到熟練熟練再熟練的程度,如果對公式不熟悉,一上考場就緊張,就容易影響答題速度。
3、Ethics無須死記硬背
這一部分占比較高,重在理解的基礎(chǔ)上加以運用,對中國考生來說難度不小,可以試著用自己的語言去組織下官方的準(zhǔn)則的核心含義,多多理解。
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CFA實驗題是是國外機考考試比較常見的一種設(shè)置,它不算分,也不確定是在哪道題目,這是CFA協(xié)會為了更好的了解考生答題情況,從而確定出題方向,完善或者調(diào)整出題內(nèi)容等。
看看考生的通過率,估計很多人會疑惑:考生通過率為什么界定會模糊呢,因為有一個實驗題的存在。早在機考前,協(xié)會就公布,一級會有20題的實驗題,這些題目不算分,但是你并不知道哪些題目是實驗題。其實這就意味著,最終正確率是一個開盲盒的存在了,有可能你做錯的題都是實驗題不算分,也有可能你做對的題目是實驗題,最終通過分?jǐn)?shù)就有一定運氣成分在了。
兩種因素疊加,總結(jié)一句話,想要穩(wěn)過,真的只有自己復(fù)習(xí)過硬,把自己的答題正確率提上去才真的穩(wěn)。
CFA實驗題怎么算分
改為機考之后,CFA一級考試一共有180個題目,其中有20道題為實驗題,分布在考卷中,但大家并不知道那些題目是實驗題,所以照樣還是要做的。但是實驗題做對還是做錯,都不會對最后得分有影響。這一種新的玩法,可以讓協(xié)會更好的了解自己出題的方向,有利于了解考生的情況,并進一步完善調(diào)整自己的出題。
考題數(shù)量的壓縮,其實對于這對我們考生的復(fù)習(xí)要求和正確率就提出了一個非常高的要求,畢竟考題數(shù)量可以減少,每道題的影響因素權(quán)重以及自然就提高了,錯一題可能存在就是千差萬別了。當(dāng)我們復(fù)習(xí)考試時,我們必須盡力得分。而不能像過去那樣選擇戰(zhàn)略性放棄了。
CFA實驗題對考生會有什么影響
在答題感受上,其實并不會有任何影響,因為你實際答題的時候,所有的題目都是一樣作答,你根本無法區(qū)分正常算分題和實驗題。
但從最后成績判定來看,實驗題的存在,對你的正確率提出了更高的要求,增加了整體成績的不確定性,你并不知道到底是你會做的題計入總分,還是不會做的題計入總分。在大家成績都大差不差的情況下,往往這關(guān)鍵的1-2題就會成為決定pass與否的生死題,所以越是存在這種不確定性因素,你越需要提高正確率,努力減少不確定性因素對你的影響。
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cfa現(xiàn)在是沒有往年真題可以做的,不僅僅是cfa的職業(yè)道德要求,還是因為cfa每一年的考綱和教材都不一樣,往年真題的參考意義并不大,雖然沒有往年真題,但官方每年出具的模擬題和考試題目的風(fēng)格是很接近的,大家可以做以下參考。
cfa考前可以做的題
雖然沒有往年真題,但考生還有原版書課后題和例題、Mock題以及Practice Exams等題目可以做,原版書課后題和例題是練習(xí)題中重要等級是最高的,尤其是課后題,必須要練習(xí),這兩類題目與考試題目相似,貼合協(xié)會出題風(fēng)格,至少需要做2-3遍,加深印象。Mock題是協(xié)會官網(wǎng)出的模擬題,很多題目的考點比較偏、難和怪,比較適合考生用于沖刺階段的練習(xí)。Practice Exams是協(xié)會官方在自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)里面準(zhǔn)備的題,囊括了一些原版書課后題,還新增了一些題目,新增的題目出題方向也比較偏,如果時間有限就優(yōu)先把課后題例題理清楚,如果時間充足,復(fù)習(xí)工作做得很好的,在備考后期可以拿這部分題目練手。
cfa發(fā)展方向
CFA持證人通常就職于投資公司、基金公司、投資銀行、證券公司、咨詢公司、會計師事務(wù)所咨詢部、會計師事務(wù)所審計部(面向金融客戶)、保險公司、期貨、信托、信用評級機構(gòu),或成為私人財富經(jīng)理。
cfa持證前景
通過投資行業(yè)的薪酬狀況調(diào)查可以發(fā)現(xiàn),企業(yè)愿意提供高額獎金給擁有cfa特許資格認(rèn)證的投資專業(yè)人士,擁有10年及以上工作經(jīng)驗的人中,擁有CFA認(rèn)證的人比沒有獲得該認(rèn)證的人收入多24%,中位數(shù)在24.8萬美元到20萬美元之間。若不考慮工作經(jīng)驗,薪酬狀況的差距更大,擁有CFA認(rèn)證的人比沒有該認(rèn)證的人收入多54%在18萬美元到11.685萬美元之間。
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cfa一級考試的題量大,考試一共有180道題目,考試分成兩場次,每場次考試時長是135分鐘,每場次考試題量是90道。雖然cfa一級考試的題量比較大,但都是單選題,只要考生有認(rèn)真?zhèn)淇?,做好?zhǔn)備,考試是沒有問題的。
cfa一級考試內(nèi)容
不同場次考試內(nèi)容不同,上半場考試考察四個科目,分別是道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、定量方法、經(jīng)濟學(xué)和財務(wù)報表分析,考試結(jié)束中間有30分鐘的可選休息時間,考生可以選擇休息或繼續(xù)答卷。
下半場考試考察剩余六門科目,分別是公司理財、權(quán)益投資、固定收益、衍生品、另類投資和投資組合管理。
cfa一級科目分?jǐn)?shù)占比
道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分?jǐn)?shù)占比在15%-20%,定量方法分?jǐn)?shù)占比在8%-12%,經(jīng)濟學(xué)分?jǐn)?shù)占比在8%-12%,財務(wù)報表分析分?jǐn)?shù)占比在13%-17%,公司理財分?jǐn)?shù)占比在8%-12%,衍生品分?jǐn)?shù)占比在5%-8%,權(quán)益投資分?jǐn)?shù)占比在10%-12%,另類投資分?jǐn)?shù)占比在5%-8%,固定收益分?jǐn)?shù)占比在10%-12%,投資組合管理分?jǐn)?shù)占比在5%-8%。
cfa考試注意事項
參加cfa考試要注意核對自己身份信息,要確保在考試當(dāng)日當(dāng)年,考生的護照或者其他證明身份的證件在未過期狀態(tài),如果在考試日已過期,則沒有辦法參加考試。如果考生重新申領(lǐng)護照,不需要更新護照號,如果姓名拼寫和報名時進行了更改,則需要進行更新。
除核對護照有效期外,個人姓名也要進行核對,要確保CFA Institute賬號中護照信息顯示的姓名與考試當(dāng)日攜帶的有效護照上的姓名一致,如果有打字錯誤、拼寫錯誤、昵稱及護照上未顯示的后綴導(dǎo)致的姓名信息不匹配,考生將無法進入考場。
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cfa考試不全都是選擇題,在cfa三級的考試中,考試的上半場考主觀題,題型是簡答題和論述題,考試的下半場考選擇題。三級考試主要是考察考生在投資組合管理及資產(chǎn)分配的能 力。
cfa考試題型
在cfa一級考試中,考試題型是單項選擇題,共180道,有兩場考試,每一場有90道單選題,主要考察考生對投資工具和基礎(chǔ)知識的熟悉程度;cfa二級考試題型同cfa一級考試,主要為案例分析型的題目,共88道,有兩場考試,每一場各44道單選題??疾齑蠹覍Y產(chǎn)類別的回報和風(fēng)險管理相關(guān)知識的熟練程度。
通過cfa的好處
通過CFA考試,在學(xué)習(xí)的過程中一方面能對金融行業(yè)有更全面更深入的認(rèn)識,更好判斷自己的未來職業(yè)發(fā)展方向;另一方面也有助于拓寬自身視野。
同時,在投資界中,擁有cfa資格證書,等同于擁有“華爾街”的入場券,在美國、加拿大、英國等國家,很多投資管理機構(gòu)甚至已經(jīng)把cfa資格作為對其雇員入職的基本要求。
通過cfa可以做什么
通過cfa一級,說明考生具有專業(yè)金融投資分析工作的能力,可以勝任證券公司、基金公司、商業(yè)銀行等職位,為以后工作積累一些實戰(zhàn)經(jīng)驗。通過cfa二級,說明考生具有資產(chǎn)評估的能力,熟悉債券工具、股票估價工具、深入的財務(wù)分析工具,具備國際投資所必備的知識,可以勝任證券公司、基金公司、商業(yè)銀行、財務(wù)部門等高級部門職位。通過cfa三級的考生,已經(jīng)掌握組合資產(chǎn)運用技術(shù),熟悉大型公司企業(yè)的資產(chǎn)配置等技術(shù)要求,具備國際投資機構(gòu)的知識體系,可以勝任海外及國內(nèi)大型跨國投資、證券、基金等公司投資人才的要求。
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CFA考試真題都是純英語的,因此參加CFA考試的考生需要能看得懂題目,理解題目意思,作出相應(yīng)的回答,尤其要注意的是三級考試有寫作,需要考生在看得懂題目的基礎(chǔ)上,要會表述自己的觀點。
一、攻克CFA關(guān)鍵詞匯
CFA重要詞匯包含了新的投資、全球金融證券、財務(wù)等方面的詞匯,內(nèi)容也全面涵蓋了CFA考試三個級別全部知識體系??忌鷳?yīng)在制定個人的學(xué)習(xí)計劃之初就將增加自己的詞匯量設(shè)好一個標(biāo)準(zhǔn)。
二、提高英語閱讀水平
CFA二級、三級考試中很多題目出現(xiàn)了有一定篇幅的短文,考生們在答題時需要花時間去通讀、理解。建議考生們備考時多閱讀,提高自己的英文閱讀水平。其次也可以通過做題來加深核心詞匯的記憶,從而使自己的閱讀理解速度提升。
要掌握cfa詞匯,理解非常重要,我們今天先從容易下手的中文版重要詞匯入手。
三、找到劣勢
cfa英語不同于普通的口語,CFA考試考生們需要掌握的英文詞匯是圍繞著金融知識的。在學(xué)習(xí)CFA的過程中,有些英文較差的考生習(xí)慣先學(xué)習(xí)CFA中文版的教材,然后再去看英文教材,由易到難,可行但效率不高。
建議考生們先熟悉英文教材,然后考生們根據(jù)自己的英語能力,金融科目哪里不懂補哪里。多花時間攻克自己的科目劣勢。
四、循環(huán)記憶,學(xué)過的東西要當(dāng)天復(fù)習(xí)
在對cfa詞匯記憶的同時要明白,每個人的記憶都是有限的,很難能夠看一遍就記住cfa詞匯的,當(dāng)我們看cfa詞匯時要循環(huán)看內(nèi)容,例如早上起來你看的cfa詞匯,等到晚上睡前再將詞匯拿出來進行記憶,確保真正記憶了一個詞匯。
CFA考試要學(xué)三個級別,分別是CFA一級考試、CFA二級考試和CFA三級考試,其中CFA一、二級考試均設(shè)有10門考試科目,CFA三級考試僅設(shè)有7門考試科目。
1)CFA一級考試科目
衍生品投資、權(quán)益投資、經(jīng)濟學(xué)、定量分析、職業(yè)倫理道德、公司理財、財務(wù)報表分析、固定收益投資、投資組合管理、另類投資
2)CFA二級考試科目
經(jīng)濟學(xué)、定量分析、衍生品投資、權(quán)益投資、職業(yè)倫理道德、公司理財、另類投資、財務(wù)報表分析、固定收益投資、投資組合管理(與CFA一級考試科目相同,但是科目的權(quán)重占比不同)
3)CFA三級考試科目
另類投資、衍生工具、經(jīng)濟學(xué)、權(quán)益投資、固定收益投資、投資組合管理、道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)
2023年cfa已經(jīng)公布的報名時間:
1、2023年2月報名時間:
第一階段報名開始時間:2022年5月10日,結(jié)束時間:2022年8月9日
第二階段報名開始時間:2022年8月10日,結(jié)束時間:2022年11月8日
2、2023年5月報名時間:
第一階段報名開始時間:2022年8月9日,結(jié)束時間:2022年11月2日
第二階段報名開始時間:2022年11月3日,結(jié)束時間:2023年1月31日
3、2023年8月報名時間:
第一階段報名開始時間:2022年11月14日,結(jié)束時間:2023年2月1日
第二階段報名開始時間:2023年2月2日,結(jié)束時間:2023年5月9日
CFA備考要做的題目主要有三類,分別是CFA教材課后題、mock題和官網(wǎng)上的practice,具體備考建議如下:
CFA備考要做哪些題
1.課后題
教材課后題的價值不用再重復(fù)了,這是我們備考時不可忽略的養(yǎng)料,也是每一個備考CFA的考生必定要做的,而且至少應(yīng)該做兩遍。這第一遍做的時候,就應(yīng)該把存疑的地方進行標(biāo)注,將題目解析認(rèn)真看,標(biāo)記錯題在錯題本里。第二遍進行復(fù)盤時,就將這兩部分題都做一遍。
2.mock題
官網(wǎng)上是一共有三套mock題,我們知道一套CFA試題是有240道題,所以三套題也就是720題。mock題一定要掐時間去做,建議大家可以在官網(wǎng)上直接完成。因為大家能夠直接看出來每個科目的正確率。也能夠很方便的進行錯題的篩選,方便大家日后進行查漏補缺。
3.官網(wǎng)practice
這部分題有一些是比較偏的,但是總體來講還是很不錯的練題養(yǎng)料。不過,這部分題目在前幾年還是需要額外花錢購買,最近幾年,協(xié)會才免費開放,小編認(rèn)為這部分題目還是很有必要做的。
CFA錯題本怎么用
第一遍做題時,可以將做錯的題目篩選標(biāo)記,等過段時間做第二遍,標(biāo)記做錯頻次,第三遍繼續(xù)做,如果錯誤概率大于50%,還需要在考前進行重點復(fù)習(xí)。
CFA考試現(xiàn)場感覺如何
根據(jù)考生反饋:記得自己在練mock時,時間上總是有點緊張的,但是考試現(xiàn)場自己卻并沒有出現(xiàn)時間不夠用的情況,計算題量并沒有mock大,而且基本上題目都是能寫的出來的??荚嚱Y(jié)束也沒有很疲憊,不過下午場的考試確實是比上午場的題目要難不少。為了讓考試現(xiàn)場表現(xiàn)得狀態(tài)更好,還是建議大家用難度高于考試的題來做模擬。
CFA真題特點主要有三個,分別是:1、真題的題干比較短,比較簡單;2、約70%-80%都是定性題;3、知識點的考察方式比較新穎,比較偏,具體內(nèi)容解釋如下:
CFA真題的特點
1.簡單
了解過真題的小伙伴們一定能發(fā)現(xiàn)這個特點,那就是真題的題干比較短,都是快問快答。而且在這里都是對單一性的知識點的直接考察,難度并不大。
2.定性題
約70%-80%都是定性題的考察,出現(xiàn)計算題的概率會比較的小。就算偶爾有計算題,也都是比較簡單的計算題。
3.偏
特別注意此處的“偏”并非知識點本身沒有學(xué)過,而更多的是知識點的考察方式比較新穎。舉個例子說公司金融中有一個重要知識點:理論包括原版書課后題在內(nèi)的通??挤ǎ轻槍υ谟卸惡蜔o稅條件下的四條推論做考察。
CFA怎么刷題比較好
1.定量定時練習(xí)
在備考的時候,我們的練題環(huán)節(jié)如果可以進行一個比較有序的模式來開展,那么是能夠取得不錯的成績的。我當(dāng)時在備考時,就是抓住一天當(dāng)中的上午和下午各一個半小時來練題,給自己定任務(wù)量,每天到了那個時間段就開始練題了,而且要讓自己在規(guī)定時間內(nèi)答完那些題目。這樣的反復(fù),才能夠確保我的備考練題是更有效的,因為我保證了自己練題的效率和持續(xù)性,這樣時常保持做題手感,到考試的時候,自然就感覺做題行云流水了。
2.專注錯題回顧
我在備考時有給自己做了一個錯題本,里面記錄了我每天做錯的題目,我將題目按照日期來記,并隔一段時間就將做過的題目全部溫故一遍,更久之后再溫故一遍。臨近考前,復(fù)習(xí)重點全在這里,了解自己多次做錯題的情況,查漏補缺,,事實證明,這對我們的考試是很有效果的。
CFA如何備考
按照時間推移,我們可以按照以下這個順序來進行各個科目的備考,這個順序就是數(shù)量放在第一位,其次是組合,再次是經(jīng)濟學(xué),財報第四,企業(yè)理財?shù)谖澹瑱?quán)益第六,固收第七,衍生和其它置于之后,最后復(fù)習(xí)道德。以下將揭示這樣安排的原因所在。
數(shù)量這個科目除開計算,還需要掌握概念,考題又比較靈活。所以在二輪復(fù)習(xí)時,要盡早對計算的題型進行透徹掌握。而組合這個科目,就需要將三條線和CAMP這些核心內(nèi)容理解的更深刻,剩下的比較散的知識點就可以利用好碎片化時間多多梳理。對于經(jīng)濟學(xué)這個知識點更加零碎的科目,大家要善于記筆記和梳理框架。
財報科目的考題數(shù)量多,屬于是學(xué)習(xí)情況能很直觀在考試成績上有所反映的科目。備考的重點比較突出,剩下的非重點只要了解即可。而像企業(yè)理財和權(quán)益這兩門課,重點突出,其中計算部分簡單,多多做題才能保證正確率提高。這兩科目的題目容易在考試的時候挖坑,大家一定要留意。固收也是那種計算題很多的科目,但是可以說,基本上算出來就會有答案,直來直往的,所以把必考的題型掌握透徹,就能取得不錯的成績。衍生和其它科目主要是概念居多,需要多多理解記憶。道德科目雖然列在最后,但是卻可以是貫穿整個復(fù)習(xí)備考過程中的,利用好碎片化時間進行學(xué)習(xí)。
備考CFA考試要刷幾遍題因人而異,一般需要刷3遍以上,第一遍的時候可以初步感知自身知識掌握情況,第二遍的時候可以著重提高正確率,第三遍的時候提高速度和正確率,具體內(nèi)容如下:
備考CFA要刷幾遍題
刷題,是在CFA備考中不可或缺的環(huán)節(jié),刷題大家可以刷兩到三輪,這三輪,分別是要分學(xué)科刷、整合全盤刷以及刷套題。
在大家第一遍刷題的過程中,自然是要分學(xué)科、分知識點來刷。這樣,能夠有效的將同一個知識點的題目放置在一起,有針對性地總結(jié)出出題風(fēng)格,了解和判斷是定性題還是定量題,出題是否有陷阱,應(yīng)當(dāng)注意哪些問題等。
第二遍刷題,建議大家要著重去練速度和準(zhǔn)確度,所以應(yīng)該將所有的題目放在一起來做。這一遍刷題還需要重視一下正確率問題。CFA以及備考建議朝著80%的正確率努力,二級按照70%的正確率努力,這樣如果基本能達(dá)到,通過考試就比較穩(wěn)了。
第三遍刷題,要求大家要開始做模擬套題,一定記得要掐表做,檢測自己是不是能在規(guī)定時間內(nèi)完成整套題。如果一兩次沒達(dá)到要求,就繼續(xù)練,總會能達(dá)到要求的。
CFA準(zhǔn)備多少時間刷題
對于刷題,顯然也不是要讓大家把所有本該用來復(fù)習(xí)知識點的時間都拿來刷題,同樣也不是讓大家從復(fù)習(xí)的第一天開始就著手刷題。我們在第一遍刷題時,是每學(xué)完一個章節(jié)之后進行復(fù)盤練習(xí),這個時候往往并不用花費太多時間。第二遍乃至之后的刷題,都是要在考前集中進行的。這個過程至少要預(yù)留一個月的時間,只有這樣,才能整體刷上兩到三輪。其實,只要大家對知識點有相當(dāng)?shù)氖炀毝?,刷題并不是一件需要花費過多時間的項目。所以為了能讓刷題更順利,大家在剩余的時間里也要不斷地加強鞏固,讓知識點記得更牢、理解的更加深刻。
想要在cfa備考時高效做題,可以嘗試:選對題源、選對方法、選對時機去刷題,同時要注意一些做題的誤區(qū),做題的意義在于鞏固所學(xué)的知識,更好地應(yīng)對考試題目。
一、選對題源
cfa考試有許多不同題庫。包括歷年真題、原書課后題、官方出mock、notes對應(yīng)的模擬題、各種培訓(xùn)機構(gòu)出的題目等等。從有用性來看,原書課后題>真題>培訓(xùn)機構(gòu)百題>mock>模擬題。
原書課后題的出題思路與時效性都與試題最為貼近。最近幾年真題其次。之所以將培訓(xùn)機構(gòu)的100道題放到mock前,就是因為這一部分試題是前兩部分試題的一個很好地補充。mock雖然也是官方出的,卻明顯提高了難度,對最后沖刺效果有所下降。notes對應(yīng)的模擬題與考題出題思路偏差較大。
二、選對方法
cfa刷題不要盲目地刷,要找對正確的方法刷題。一、刷題目要把握好時間,將每次刷題目當(dāng)成模擬考試來對待,把模擬題當(dāng)做考試題來訓(xùn)練。二、刷題目要善于總結(jié),必須找出做錯原因,強化有關(guān)薄弱的知識點。三、有選擇性的去做題,不要什么題都做。cfa考試不考查偏題、怪題,考查的是每年協(xié)會出的考綱中的知識點,因此不需要去再糾結(jié)于那些一眼看去很陌生的題目。
三、選對時機
cfa刷題主要分為兩部分:一是復(fù)習(xí)期間刷題,此時比較注重章節(jié)性題目,復(fù)習(xí)了教材以及notes之后,將各類模擬題所對應(yīng)的章節(jié)題目刷下來,以加深對于章節(jié)內(nèi)容的了解。另外一種就是沖刺階段刷題目,集中所有精力,再把所有題都過一遍。
四、刷題誤區(qū)
刷題時間花得越長越好
很多注會人為了通過考試,盲目刷題。大家要知道的是并不是刷得時間越久效果越好,只有在合適的時間刷題才能達(dá)到事半功倍的效果。
同類型的題做一次就行
只重答案不重過程
許多學(xué)生在做題時只看答案不看解題的思路和過程,往往思路和過程才是最重要的,你最應(yīng)該學(xué)習(xí)的。既不反思也不歸納總結(jié)。沒有做到舉一反三、過于追求效果、不注重解題思維過程。
我們刷題目的目的不是為了機械地去做一道題,而是為了把所學(xué)的東西轉(zhuǎn)化出來,最后形成邏輯。只有找到對的刷題方法,才能最大化利用時間,通過考試。
1.提升英語基礎(chǔ)
cfa是一項國際證書,因此,考試時卷面是以英文的形式出現(xiàn)的,這就需要考生有一定的英語基礎(chǔ)。
2.堅持學(xué)習(xí),保持良好的心態(tài)。
Cfa備考是對一個人的自制力和專業(yè)知識能力的極大考驗。所以考生要保持持之以恒的學(xué)習(xí)能力。
3.有基礎(chǔ)的數(shù)學(xué)計算能力
在cfa一級和二級考試中會涉及到計算題,但是所占比例并不高,而且對于數(shù)學(xué)的要求也不是很大,重點還是取決于專業(yè)課知識的掌握程度。
1)CFA一級考試科目
另類投資、經(jīng)濟學(xué)、定量分析、衍生品投資、權(quán)益投資、職業(yè)倫理道德、公司理財、財務(wù)報表分析、固定收益投資、投資組合管理
2)CFA二級考試科目
投資組合管理經(jīng)濟學(xué)、定量分析、衍生品投資、權(quán)益投資、職業(yè)倫理道德、公司理財、另類投資、財務(wù)報表分析、固定收益投資、(與CFA一級考試科目相同,但是科目的權(quán)重占比不同)
3)CFA三級考試科目
衍生工具、經(jīng)濟學(xué)、權(quán)益投資、另類投資、固定收益投資、道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)、投資組合管理
在備考CFA考試中,建議大家刷2~3遍題目。第一遍主要是分學(xué)科、分知識點進行刷題,第二遍的時候鞏固知識點,提高做題速度和正確率,第三遍的時候模擬考試做題。三輪刷題下來,大家對于cfa的知識點會有更加深刻的理解,考試也會更加有把握。
具體要如何做呢?
刷題,是在CFA備考中不可或缺的環(huán)節(jié),在大家第一遍刷題的過程中,自然是要分學(xué)科、分知識點來刷。這樣,能夠有效的將同一個知識點的題目放置在一起,有針對性地總結(jié)出出題風(fēng)格,了解和判斷是定性題還是定量題,出題是否有陷阱,應(yīng)當(dāng)注意哪些問題等。
第二遍刷題,建議大家要著重去練速度和準(zhǔn)確度,所以應(yīng)該將所有的題目放在一起來做。這一遍刷題還需要重視一下正確率問題。CFA以及備考建議朝著80%的正確率努力,二級按照70%的正確率努力,這樣如果基本能達(dá)到,通過考試就比較穩(wěn)了。
第三遍刷題,要求大家要開始做模擬套題,一定記得要掐表做,檢測自己是不是能在規(guī)定時間內(nèi)完成整套題。如果一兩次沒達(dá)到要求,就繼續(xù)練,總會能達(dá)到要求的。
CFA刷題攻略
1、刷題要把握好時間,將每次刷題當(dāng)成模擬考試來對待,把模擬題當(dāng)做考試題來訓(xùn)練,精準(zhǔn)的把握時間,揣摩出題人的思路,在后面真正考試的時候,才能夠做到熟能生巧,毫不慌張,在心態(tài)上取得勝利。
2、刷題需要善于總結(jié),面多做錯的題,一定要找出做錯的原因,針對不會的知識點進行學(xué)習(xí)。不要什么題都做,有選擇性的去做題才能更有效率的復(fù)習(xí)。CFA考試考查的是每年協(xié)會出的考綱中的知識點,不考查偏題、怪題,不需要去再糾結(jié)于很陌生的題目?! ?/p>
cfa學(xué)習(xí)內(nèi)容包括什么?
經(jīng)濟學(xué):個人、企業(yè)消費者的基本供求概念、公司運營所在的各種市場結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟原則;
定量方法:財務(wù)分析、投資決策中使用的技術(shù)及定量概念;
企業(yè)發(fā)行人:公司投資、治理以及融資決策;
財務(wù)報表分析:財務(wù)報表的核算方法、財務(wù)報告的流程和管理制度;
權(quán)益投資:證券市場、指數(shù)的特性;
固定收益:固定收益證券、市場、風(fēng)險因素以及收益率的衡量指標(biāo)、驅(qū)動因素;
衍生品:建構(gòu)基本衍生品和衍生品市場概念的框架、遠(yuǎn)期承諾、套利;
另類投資:另類投資,還包括另類投資的特征及其含義;
道德與專業(yè)準(zhǔn)則:道德和專業(yè)水平在投資行業(yè)中的影響、與道德有關(guān)的挑戰(zhàn);
投資組合管理與財富規(guī)劃:風(fēng)險管理和投資組合管理,還包括風(fēng)險衡量、投資回報和構(gòu)建投資組合規(guī)劃。
2023年FRM考試在備考的過程中大家一定要抓重點復(fù)習(xí),平時練題的時候一定要多思考,記筆記,及時復(fù)習(xí)之前學(xué)習(xí)的內(nèi)容,避免知識點的遺忘。FRM考試有很明顯的二八定律的特點,但這并不是意味著讓考生只復(fù)習(xí)這20%的知識點,因為考試占比不高的考點得分自然就少,大家要學(xué)會抓重點,在考試中才能獲得更多分?jǐn)?shù)。
frm知識點之間存在邏輯關(guān)系
FRM考試的知識點并非是割裂的、按條陳述的,而是循序漸進,環(huán)環(huán)相扣的,沒有前一個知識點做鋪就無法理解后一個知識點在講什么。
二八定律只適用于考試題目,大部分題目都來源于這20%的知識點,但這些知識點的學(xué)習(xí)不能用二八定律去生搬硬套。
整個FRM體系里各個學(xué)科的知識都是相互聯(lián)結(jié)在一起的,往往你想把所有重點知識點都學(xué)清楚,就需要從前往后按照順序全部一套學(xué)下來,沒辦法根據(jù)所謂的重要性挑知識點來學(xué)。這些知識點你不去學(xué)習(xí),不去理解知識點,是很難做對題目的。
復(fù)習(xí)時切忌應(yīng)付心態(tài)
很多考生備考的目的就是純粹為了通過考試,但是在這里我要給大家澆一盆冷水:如果以通過考試為最終目的的備考,那么即使拿到FRM證書,這張證書對你而言也是沒有價值的。
為什么這么說?拿證的目的都是為了日后的工作,或是求職或是升職加薪,僅憑一張FRM證書是無法是實現(xiàn)的,想要達(dá)成以上目的靠的還是個人實力,通過考試為目的地備考和抱著學(xué)習(xí)心態(tài)備考對于個人收獲是完全不同的。一個是學(xué)了就忘,一個是應(yīng)用到實際。
因此,在這里建議考生們還是沉下心來,把知識扎實學(xué)進去。
FRM考試科目
FRM考試科目一共有十門。FRM一級考試的科目有四門,為風(fēng)險管理基礎(chǔ)、數(shù)量分析、估值與風(fēng)險建模、金融市場與金融產(chǎn)品;FRM二級考試的科目有六門,為市場風(fēng)險管理與測量、信用風(fēng)險管理與測量、操作及綜合風(fēng)險管理、流動性風(fēng)險管理、投資風(fēng)險管理、金融市場前沿話題。
CFA考試課后題和真題在難易程度上比較,真題的難易程度與原版書課后題的難易程度大致相同,mock就有一定程度的偏難,而notes的題目則偏易一些。
mock試題為模擬CFA考試那天的內(nèi)容而制定的。mock考試時間及結(jié)構(gòu)基本符合實際考試水平題目權(quán)重及難易程度。所以,建議各位考生在復(fù)習(xí)的時候mock題目是一定要做的,最好做最近幾年的?! ?/p>
CFA考試題難度大小
關(guān)于CFA考試難易程度,可根據(jù)協(xié)會發(fā)布的多年通過率進行對比:
1、各等級的通過率近50%,實際上平均通過率并不低,顯然對一些人而言是中等困難的,能及格。
2、CFA的難度在各等級上是有區(qū)別的:
cfa一級最容易。尤其是要是從事金融或者與經(jīng)濟有關(guān)的職業(yè),具備了一定的專業(yè)基礎(chǔ)的話,那就比較輕松了。一級總體偏簡單,考查基礎(chǔ)知識,考生只要具備基本的英語閱讀能力就沒有太大的問題。cfa一級的重點科目是Ethics,其次是財務(wù)會計。
cfa二級是以第一級為基礎(chǔ),知識點比較復(fù)雜,考的比較細(xì)節(jié)。Ethics與第一級沒有太大區(qū)別,對財務(wù)會計部分的細(xì)節(jié)處理得比較麻煩,多花時間就可以學(xué)得很透徹。
cfa三級更強調(diào)實操,考試題增加了英文寫作,對英文寫作能力并不優(yōu)秀的學(xué)生來說是比較具有挑戰(zhàn)性的。
cfa一二級考試難度對比
從CFA二級和一級考試的對比來分析考試難度:
從科目上看,CFA Level 1和Level 2考試的科目是一樣的,但是CFA Level 2考試的難度要比CFA Level 1難,主要是因為:
CFA Level 1考試雖然涵蓋了4000多個金融知識點,但考試中知識點的深度并不高。一般情況下,只要考生英語閱讀能力好,即使沒有金融專業(yè)背景,也需要兩到三個月的時間才能完成考試。只要認(rèn)真?zhèn)淇迹ㄟ^CFA Level 1考試并不難。
cfa考試題型
cfa考試題型主要有選擇題和寫作題兩種。其中,cfa一級共有180道單項選擇題;cfa二級中設(shè)置的每個項目都包含一個小插圖,后跟4個單項選擇項,兩場考試中的每一節(jié)都有44個單項選擇題,整個考試共有88個題項,每個題3分;cfa三級考試中的大題包括:
?。?)基于案例的選擇題(11題):每道大題包括4道選擇題,每題3分;
?。?)基于案例的論述題(11題):考生須根據(jù)案例中的信息進行選擇或提供論述。
2024年MBA考研管綜邏輯推理題備考技巧如下:
在解答邏輯推理題時,我們首先要進行題型判定,因為每種題型都有不同的解題思路,因此準(zhǔn)確判定題型尤為重要。只要明確考察目的,就能找到解題的切入點。常見的方法包括換位推理、或、假言推理等。在備考前,要特別關(guān)注這三個方面的邏輯推理題。
對于分析推理題型,首先需要注意是否出現(xiàn)主體以及主體信息;而在翻譯推理題型中,通常需要關(guān)注是否出現(xiàn)邏輯關(guān)聯(lián)詞;至于真假推理題型,要觀察提分方式是否涉及真假問題。
此外,也建議大家將自己平時錯誤的題目匯總起來,找出自己的薄弱點和問題所在,才能取得進步。
1、首先是遵循自己的實際情況,選擇適合自己的做題順序。
2、多做幾套真題,通過做真題的形式發(fā)現(xiàn)什么順序是最適合自己。
3、不管是什么順序,一般的原則是先做簡單的再做難一點的。
4、如果正常的順序你不太適應(yīng)的話可以先寫作再做其他的(考試時先概覽下整個試卷,判斷大致的難度如何,結(jié)合自身情況選擇先做數(shù)學(xué)還是邏輯。)
5、在考試過程中如果有題是自己沒有任何思路的可以適當(dāng)考慮放棄。
1、要了解自己的定位和目標(biāo)。在自我介紹中,考生需要清楚地描述自己是誰、有什么特點和優(yōu)勢、以及希望在MBA課程中獲得什么。通過清晰地回答這些問題,考生可以在自我介紹中傳達(dá)出自信和目標(biāo)明確的形象,這是非常重要的。
2、考生還要著重突出自己的亮點和經(jīng)歷,例如工作、學(xué)術(shù)、志愿活動等方面的成就,或者克服困難、取得進步的故事。在講述這些經(jīng)歷的時候,一定要注意將其與報考MBA的動機和目標(biāo)聯(lián)系起來,讓考官能夠更好地理解考生的選擇,同時展示考生的價值觀、能力和人格特點。
4、言之有物、簡明扼要也是非常重要的原則。雖然面試時間有限,但考生仍需要在短短幾分鐘內(nèi)將自己的信息傳達(dá)給考官。因此,在進行自我介紹時,要提前進行思考和練習(xí),將自己的介紹內(nèi)容精煉到核心要點,避免啰嗦和重復(fù),用簡潔有力的語言表達(dá)考生的個人特點、經(jīng)歷和目標(biāo)。
4、除了面試自我介紹,著裝也是展現(xiàn)自己專業(yè)形象的重要一環(huán)。無論考生申請的MBA項目在哪個領(lǐng)域,都要保持穿著得體,符合商務(wù)禮儀。選擇合適的衣服,避免過于花哨或過于休閑的裝扮。一套整潔、干凈的職業(yè)裝能夠突顯考生的專業(yè)素養(yǎng),給考官留下良好的第一印象。在細(xì)節(jié)方面,考生還要注意發(fā)型、妝容、配飾等。
5、言談舉止也是不可忽視的方面。要保持自信、坦然,與考官建立良好的溝通。在交流時,保持良好的眼神交流,用自然的微笑展現(xiàn)友好和積極的態(tài)度。
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2024年MBA考研邏輯是MBA考試內(nèi)容之一,是管理類聯(lián)考綜合能力,綜合能力考試中的邏輯推理部分主要考查考生對各種信息的理解、分析、判斷和綜合,以及相應(yīng)的推理、論證、比較、評價等邏輯思維能力,不考查邏輯學(xué)的專業(yè)知識。
MBA考試邏輯為30題,每題2分,共60分。邏輯主要考察的是考生的邏輯素質(zhì)。主要分為形式邏輯、論證邏輯、分析推理,三個板塊相互獨立,其中形式邏輯占比最重,約占邏輯總分的一半;分析推理難度最大、分值相對最少。
MBA邏輯考的是腦中的邏輯能力,而不是所謂的專業(yè)的邏輯知識。那些專門的邏輯學(xué)教材,看看可以,但最好在看過后把形式上的死的理論扔掉,輕裝上陣,以自己清晰的頭腦,運用自己的生活經(jīng)驗去做MBA的邏輯考試題,一定要完全相信自己的樸素的邏輯常識和邏輯推理能力。
該專業(yè)考試包括全國聯(lián)考和院校復(fù)試,兩次考試科目具體如下:
1、初試科目
?、佟⒐芾眍惵?lián)考綜合能力(199)
管理綜合考試含數(shù)學(xué)、邏輯、寫作三部分內(nèi)容,滿分200分。
a、數(shù)學(xué)不考高數(shù),主要考察初高中數(shù)學(xué),試題類型包括問題求解15題,條件充分性判斷10題,每題3分,總共75分。
b、邏輯為單項選擇題,共30題,每題2分,總共60分。
c、寫作需要寫一篇論證有效性分析(30分)和一篇論說文(35分),總共65分。
②、英語二(204)
英語二考試難度在四六級之間接近六級水平考試,滿分100分。試題類型包括完形填空(10分)、閱讀理解(50分)、英語翻譯(15分)、英語寫作(25分)。
2、復(fù)試科目
復(fù)試科目通常是思想政治及專業(yè)課筆試、綜合素質(zhì)面試、英語口語及聽力測試。思想政治考試含時事政治和政治基礎(chǔ)知識,專業(yè)課考察工商管理基礎(chǔ)知識。綜合素質(zhì)面試考察分析能力、應(yīng)變能力、解決問題能力、管理潛力等綜合能力,英語口語及聽力測試考察英語應(yīng)用能力和交流溝通能力。
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邏輯能力不好能考acca。acca考試對數(shù)學(xué)的要求不高,主要考核一些簡單的邏輯思維和基本的計算。只要備考人員在備考過程中將基本的知識點掌握了,會一些基本數(shù)學(xué)計算就可以了。acca考試涉及的邏輯內(nèi)容不復(fù)雜。
acca課程設(shè)置廣泛涉及會計、法律、商務(wù)、管理等知識,注重案例分析,著重培養(yǎng)學(xué)生財務(wù)管理、財務(wù)分析、財務(wù)投資、財務(wù)運作的能力。acca課程里面的數(shù)字運算并不復(fù)雜,沒有微積分、線性代數(shù),概率論等高等數(shù)學(xué)的內(nèi)容,所以邏輯能力不好的考生,也不用擔(dān)心。如果邏輯能力好,能幫助學(xué)生學(xué)習(xí)acca的課程,但不是學(xué)好課程的唯一條件,因為理解能力、分析能力、運用能力是學(xué)習(xí)中最需要逐步培養(yǎng)和完善的。
考acca只需要滿足以下條件之一就可以,具體條件如下:
1、教育部認(rèn)可的高等院校本科在校生,完成大一的課程考試,即可報名;
2、具有教育部承認(rèn)的大專以上學(xué)歷,即可報名;
3、以上兩個條件都不滿足的,滿16周歲可以先申請參加基礎(chǔ)財務(wù)資格考試。考完FFA基礎(chǔ)財務(wù)會計、FBT基礎(chǔ)商業(yè)與技術(shù)、FMA基礎(chǔ)管理會計3門課程后,可以免考F1-F3,直接進入技能課程的考試。
備考人員要想較快通過acca,建議做到以下幾點:
1、明確考試范圍
備考人員需要明確acca每個科目的考試范圍,這樣才能在有限的時間內(nèi)有的放矢地進行備考。可以通過歷年真題、考綱等渠道來了解考試范圍,同時也可以參考其他備考資料,了解考試的難點和重點。
2、學(xué)好基礎(chǔ),循序漸進
由于P階段和F階段是相輔相成的關(guān)系,建議備考人員在學(xué)習(xí)第一門課的時候就認(rèn)真學(xué)習(xí)和備考,如果F階段基礎(chǔ)扎實,通過P階段的考試就不那么困難。
3、做真題,善于整理錯題
做練習(xí)題多在精練上,可以多次做錯題加深記憶,直到完全了解知識,相應(yīng)地解決思路。備考人員需要充分利用起歷年真題,并真正動筆做起來。備考人員一定要及時復(fù)習(xí)所學(xué)內(nèi)容,不要盲目趕超老師的授課速度,遵循自己的學(xué)習(xí)計劃。
邏輯能力不好考acca的作用的作用主要體現(xiàn)是提升邏輯思維能力、職業(yè)發(fā)展空間大和薪資待遇優(yōu)厚。acca證書持有者在職業(yè)發(fā)展方面具有廣泛的選擇,可以在各類企業(yè)、會計師事務(wù)所、銀行、證券、保險、投資等金融領(lǐng)域、政府機構(gòu)、非營利組織等各種機構(gòu)中尋找職業(yè)發(fā)展機會。acca證書是全球財務(wù)會計領(lǐng)域內(nèi)最高級別的職業(yè)資格,持有該證書的人員在薪資待遇方面有著明顯的優(yōu)勢。擁有acca證書的人員在職業(yè)生涯中可以獲得更高的薪資待遇。
會計恒等式是什么?對于這個問題,稍有財務(wù)基礎(chǔ)的同學(xué)都可以脫口而出:資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。這個等式源于15世紀(jì)的意大利,左邊描述公司擁有多少資產(chǎn),右邊描述資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬。這是一個天才的設(shè)計,一經(jīng)問世便顯現(xiàn)出強大的生命力,最終成為全世界記賬者的圭臬。
然而,這個等式是完全站在做賬人的角度說的,如果站在看賬人的角度,還有一個等式,即會計=經(jīng)濟真相+計量差錯+偏見,會計信息不可避免地被計量差錯和信息提供者的偏見所影響。從使用目的來看,會計報表是企業(yè)管理層做出的、提供給外部第三方使用的、了解企業(yè)經(jīng)營信息的一套語言體系。和漢語、英語一樣,既然是語言,那么它就不僅有紀(jì)實功能,還有文學(xué)功能。
因此,閱讀報表、了解會計準(zhǔn)則不能止于熟練,很多時候我們還要站在會計準(zhǔn)則制定者的角度,思考會計制度的底層邏輯,把握會計核算的發(fā)展趨勢,而不僅僅是記住當(dāng)下的每一條規(guī)定。隨著現(xiàn)代社會經(jīng)營活動越來越復(fù)雜,會計準(zhǔn)則在不斷變化,變得越來越煩瑣,時常令從業(yè)者苦不堪言。
但是換一個角度看,制度制定者之所以要讓準(zhǔn)則變得煩瑣,就是想讓會計報表中蘊藏更多的信息,更加全面地展示企業(yè)的經(jīng)營情況,這實際上是送給從業(yè)者的大禮。只不過,更多的信息可能不在利潤表或者任何一個單一報表中,在慣性思維下盯住一張報表看可能會產(chǎn)生重大偏誤。
如果我們能夠完全吃透三張報表,那么可以看到會計準(zhǔn)則的歷次修訂其實都是有利于投資者的,真正不利于投資者的,是那些不體現(xiàn)在報表中的交易或協(xié)議,在報表中出現(xiàn)的權(quán)利或者義務(wù),從信息量的角度看,其實是越復(fù)雜越好。
整體來看,會計核算有四大發(fā)展趨勢,這四大趨勢正是歷次會計準(zhǔn)則修訂的原動力。
第一,在所有資產(chǎn)中,企業(yè)金融資產(chǎn)的占比正在變得越來越高,由此導(dǎo)致金融資產(chǎn)的計量方式越來越細(xì)化、越來越煩瑣。與生產(chǎn)類資產(chǎn)、營運資產(chǎn)相比,金融資產(chǎn)本質(zhì)上是一種產(chǎn)權(quán)安排,是對別人的生產(chǎn)類資產(chǎn)、營運資產(chǎn)的占有。隨著生產(chǎn)方式的復(fù)雜化、產(chǎn)業(yè)鏈分工的深化,股權(quán)投資、交叉持股、衍生品套期、財務(wù)管理愈發(fā)成為企業(yè)的“經(jīng)常性業(yè)務(wù)”,為了更好地描述這些產(chǎn)權(quán)安排,金融資產(chǎn)的計量方式正在快速迭代,按照各種情況分類,最終將形成一個準(zhǔn)則矩陣。
第二,公允價值計量的適用面變得越來越廣。從會計計量的底層原則來看,我們可以清晰地看到,規(guī)則制定者本身也在糾結(jié),會計報表究竟是描述歷史還是面向未來,應(yīng)該采用成本計量還是公允價值計量。會計信息使用者的目的是多樣的,因此規(guī)則制定者必須在多方面需求之間尋求平衡,謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎。
但是從近年來歷次準(zhǔn)則修訂來看,會計核算的發(fā)展方向是面向未來的,采用公允價值計量的科目正在快速擴容。這個趨勢與第一條中金融資產(chǎn)占比提升是一脈相承的,金融資產(chǎn)最大的特點是擁有更高的流動性,從而為公允價值計量提供條件。除此之外,資產(chǎn)的定期減值測試、匯兌損益調(diào)整等都是廣義的公允價值計量。
預(yù)計隨著我國資本市場定價功能的完善、審計行業(yè)監(jiān)管的成熟,公允價值計量的范圍還會進一步擴大,使得報表更加面向未來。
第三,管理層的意圖正在成為會計核算方法的影響因素。以少量、非重大影響的股權(quán)投資為例,按照財政部2017年修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》,如果管理層打算長期持有,則計入“其他非流動金融資產(chǎn)”或“其他權(quán)益工具投資”;如果打算短期持有,則計入“交易性金融資產(chǎn)”,管理層的持有意圖是該項資產(chǎn)計量方式的核心參考因素。這種規(guī)定毫無疑問增加了報表的調(diào)節(jié)空間,但是同時也讓投資者可以從計量方式中得知管理層的持有意圖,增加信息量。
第四,表外項目越來越少,凡是能夠影響企業(yè)未來發(fā)展的、和企業(yè)經(jīng)營活動有關(guān)的交易安排,都要盡可能地體現(xiàn)在報表中。以保修條款、消費積分、經(jīng)銷商返利等為例,凡是因企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營行為而產(chǎn)生的潛在義務(wù),都要按照估計量,在本期報表中計提“預(yù)計負(fù)債”“預(yù)提費用”“其他流動負(fù)債”等。至于估計量是否準(zhǔn)確,那是另外一回事,但是這項潛在義務(wù)必須體現(xiàn)在報表中。
最新的變化是有關(guān)租賃資產(chǎn)的,自2021年1月1日起,A股報表全面執(zhí)行租賃新規(guī)。在此之前,租賃分為經(jīng)營租賃和融資租賃兩種,其中經(jīng)營租賃屬于表外租賃,除了每年計入利潤表的租賃費用外,我們從報表中看不到租賃資產(chǎn)本身的任何情況。2021年之后,所有的租賃資產(chǎn)都必須按照未來租賃金額的現(xiàn)值,同時增加使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債。類似的規(guī)定還有套期會計中的衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債,新規(guī)則讓報表變得越來越臃腫,但是為我們提供了更多的信息。
作為專業(yè)的投資者,我們不僅需要知道這些變化及當(dāng)前最新的會計規(guī)定,更要知道這些變化背后的邏輯。會計報表里面記載了公司的過去和現(xiàn)在,財務(wù)分析既是投研決策的起點又是邏輯驗證的終點,但這也僅僅是投研決策中的一個環(huán)節(jié)。
更進一步地說,把財務(wù)分析技巧都背下來其實不叫財務(wù)功底好,它僅僅是一項工具,我們需要的是將財務(wù)分析融入整個投研流程中,為投研工作賦能。就像管理學(xué)大師大衛(wèi)·梅斯特在其著作《專業(yè)主義》中所說,專業(yè)的對立面不是不專業(yè),而是熟練。