學(xué)習(xí)要靠不斷地積累知識(shí)，不斷地反復(fù)記憶，把每個(gè)知識(shí)點(diǎn)都爛熟于心，才能達(dá)到好的學(xué)習(xí)效果，備考CMA亦是如此。今天會(huì)計(jì)網(wǎng)給大家介紹職業(yè)道德規(guī)范遵循的相關(guān)內(nèi)容。

　　CMA考點(diǎn)之職業(yè)道德規(guī)范

　　1、度量并改善職業(yè)道德規(guī)范遵循情況

　　（1）職業(yè)道德規(guī)范中最大的問(wèn)題是組織是否有能力真正了解日常業(yè)務(wù)的狀況，并將對(duì)道德規(guī)范的遵守作為組織主流治理和責(zé)任框架中的核心元素；

　?。?）法律有一定的威懾力，但最重要的取決于內(nèi)部控制和經(jīng)營(yíng)的透明度；

　?。?）道德的遵守在很大程度上有賴于首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官對(duì)建立完善內(nèi)部控制所作出的承諾；

　　（4）內(nèi)部控制和外部審計(jì)是度量和改善員工遵從道德規(guī)范的關(guān)健要素，但組織還可以采取其他方法使員工遵從道德規(guī)范，并將這些方法作為內(nèi)部控制的一部分；

　?。?）利用COSO框架滿足SOX法案404要求的方法包括：人員績(jī)效反饋環(huán)、調(diào)查工具、設(shè)置舉報(bào)框架。

　　2、量度并改善組織對(duì)職業(yè)道德規(guī)范的遵循情況的工具

　　（1）人員績(jī)效反饋環(huán)績(jī)效考核、發(fā)展系統(tǒng)必須與職業(yè)道德行為要求完全一致；關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)：比如，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成崗前教育的新員工數(shù)量和比例；完成年度道德行為再培訓(xùn)的員工比例；在年度績(jī)效考評(píng)中被評(píng)定“達(dá)到”和“超過(guò)”道德標(biāo)準(zhǔn)員工的數(shù)量；因杰出的道德行為而獲獎(jiǎng)的員工的數(shù)量等。

　?。?）調(diào)查工具調(diào)査可以根據(jù)組織的道德規(guī)范設(shè)計(jì)，并讓員工為組織對(duì)道德規(guī)范的遵守情況評(píng)級(jí)；

　　調(diào)查結(jié)果成為持續(xù)遵守指標(biāo)的基礎(chǔ)，可以用于激勵(lì)員工關(guān)注和改進(jìn)道德遵守行動(dòng)；

　　在組織層面，調(diào)查董事會(huì)和其他高管提供了組織道德規(guī)范實(shí)施和遵守方面的情況；

　　管理會(huì)計(jì)師應(yīng)確保調(diào)查數(shù)據(jù)足夠詳細(xì)以便將關(guān)注的問(wèn)題和行動(dòng)聯(lián)系起來(lái)。

　　（3）披露、揭發(fā)渠道——設(shè)置舉報(bào)框架有效的反饋系統(tǒng)包括建立保密框架，讓員工報(bào)告可能違反組織道德規(guī)范的行為，以及道德遵守方面挑戰(zhàn)組織的決策；

　　員工熱線；道德問(wèn)題的搜集、分析和總結(jié)為道德規(guī)范的實(shí)施及員工的遵從情況提供有洞見(jiàn)力的信息；

　　追蹤和監(jiān)控通過(guò)舉報(bào)系統(tǒng)提出的問(wèn)題為提高和改善內(nèi)部控制創(chuàng)造了機(jī)會(huì)；

　　首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官必須宣誓遵守完善的內(nèi)部控制，把自己的誠(chéng)信置于被監(jiān)督之中；

　　CMA管理會(huì)計(jì)會(huì)涉及到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿等方面的知識(shí)，杠桿分析對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常重要的，接下來(lái)會(huì)計(jì)網(wǎng)將會(huì)以案例結(jié)合的方式講解相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。

　　CMA管理會(huì)計(jì)之杠桿分析

　　由于固定成本或費(fèi)用的存在，某一財(cái)務(wù)變量的變動(dòng)會(huì)放大另一相關(guān)財(cái)務(wù)變量的變動(dòng)。公司可以通過(guò)兩種方式利用杠桿作用：

　　投入固定的經(jīng)營(yíng)成本——經(jīng)營(yíng)杠桿

　　通過(guò)債務(wù)的方式融資——財(cái)務(wù)杠桿

　　杠桿指標(biāo)：衡量風(fēng)險(xiǎn)

　　杠桿系數(shù)：分子的變化幅度/分母的變化幅度

　　邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)的區(qū)別

　　邊際貢獻(xiàn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×銷售數(shù)量

　　息稅前利潤(rùn)（EBIT）=邊際貢獻(xiàn)-固定成本

　　稅前利潤(rùn)（EBT）=息稅前利潤(rùn)-利息凈利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)-所得稅

　　1、經(jīng)營(yíng)杠桿

　　(1)原因：使用固定的經(jīng)營(yíng)成本

　　(2)表現(xiàn)形式：一定幅度的銷售收入（銷售量）的變化引起大幅的息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變化

　?。?）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL)=銷售收入的變化百分比/息稅前利潤(rùn)的變化百分比

　　2、財(cái)務(wù)杠桿

　?。?）原因：使用固定成本的融資方式

　?。?）表現(xiàn)形式：一定幅度的經(jīng)營(yíng)收益（EBIT）的變化引起大幅的凈利潤(rùn)的變化

　　作用：以較低的融資成本投入收益率更高的項(xiàng)目，增加股東價(jià)值

　　經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系

　　經(jīng)營(yíng)杠桿與固定成本有關(guān)，成本劃分為變動(dòng)成本和固定成本，

　　財(cái)務(wù)杠桿跟資產(chǎn)負(fù)債表右邊的負(fù)債有關(guān)，存在負(fù)債就有債務(wù)利息，

　　經(jīng)營(yíng)杠桿跟成本結(jié)構(gòu)有關(guān)，財(cái)務(wù)杠桿跟資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，這2個(gè)結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從而決定了企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　總桿桿經(jīng)營(yíng)杠桿度量的是由于銷量波動(dòng)所帶來(lái)的EBIT的波動(dòng)。財(cái)務(wù)杠桿度量由于EBIT的波動(dòng)所帶來(lái)的凈利潤(rùn)的波動(dòng)?？偢軛U度量由于銷量波動(dòng)所帶來(lái)的凈利潤(rùn)的波動(dòng)

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=（銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)）/（1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)）。

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率。

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件

　　1、企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以通過(guò)新增債務(wù)增加的利息。

　　2、企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去。

　　3、企業(yè)目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)利潤(rùn)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去。

　　4、企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平。

　　5、企業(yè)不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購(gòu)），債務(wù)是唯一的外部籌資來(lái)源。

　　企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)能力的四個(gè)決定因素

　　1、權(quán)益乘數(shù)。該因素用來(lái)度量融資策略對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。企業(yè)如果在融資策略上加大財(cái)務(wù)杠桿，提高權(quán)益乘數(shù)，會(huì)使額外的債務(wù)融資成為可能，在公司的凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息的條件下，會(huì)提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　2、銷售凈利率。該因素用來(lái)度量經(jīng)營(yíng)效率對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。銷售凈利率的提高將會(huì)增強(qiáng)企業(yè)從內(nèi)部產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，從而提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　3、留存收益率。該因素用來(lái)度量股利政策對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。企業(yè)在制定股利政策時(shí)，降低股利支付率，會(huì)提高留存收益率。這樣會(huì)增加內(nèi)部權(quán)益資本來(lái)源，從而提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該因素用來(lái)度量資產(chǎn)使用效率對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)能力的影響。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)增加單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售收入。這樣會(huì)減少企業(yè)在銷售增長(zhǎng)時(shí)對(duì)資產(chǎn)的需求，從而提高企業(yè)增長(zhǎng)率。

　　FRM考試采取分級(jí)考試，共分為兩級(jí)。FRM一級(jí)考試的科目有四門(mén)，為風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)、數(shù)量分析、估值與風(fēng)險(xiǎn)建模、金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品。FRM二級(jí)考試的科目有六門(mén)，為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量、信用風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量、操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、投資風(fēng)險(xiǎn)管理、金融市場(chǎng)前沿話題。

　　需要注意的是2023年FRM考試為機(jī)考，目前2023年5月早期報(bào)名正在進(jìn)行中，因此大家抓緊時(shí)間進(jìn)行報(bào)名！　　

FRM一級(jí)考試內(nèi)容

　　1、Foundations of Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)(20%)

　　科目?jī)?nèi)容：覆蓋風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機(jī)、GARP從業(yè)準(zhǔn)則。

　　考綱變化：該科目中的風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐與金融風(fēng)險(xiǎn)失敗案例兩大板塊內(nèi)容變化顯著：組合管理部分總體變化較少、核心考點(diǎn)穩(wěn)定。

　　2、Quantitative Analysis數(shù)量分析(20%)

　　科目?jī)?nèi)容：覆蓋概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)、線性回歸、時(shí)間序列分析和模擬法。

　　考綱變化：該科目時(shí)間序列分析部分新增一個(gè)章節(jié),對(duì)非平穩(wěn)時(shí)間序列展開(kāi)討論。另外原二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的相關(guān)性度量指標(biāo)章節(jié)也加入其中,原有重點(diǎn)考察章節(jié)即波動(dòng)率模型移至估值與風(fēng)險(xiǎn)模型科目中進(jìn)行考察。雖然總體授課邏輯有些調(diào)整,但除上述具體內(nèi)容外的其他考點(diǎn)變動(dòng)較少。

　　3、Financial Markets and Products金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品(30%)

　　科目?jī)?nèi)容：仍然覆蓋主要金融機(jī)構(gòu)介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價(jià)估值與應(yīng)用、期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)與交易策略、公司債及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的介紹。

　　考綱變化：該科目整體的教學(xué)邏輯與框架與舊考綱基本重合,加入了一些細(xì)節(jié)知識(shí)點(diǎn)使得整個(gè)科目邏輯更為連貫和流暢。部分舊考綱中的二級(jí)知識(shí)點(diǎn)被引入到了該科目的教學(xué)中,但未做深入展開(kāi),只用于拓展對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)與產(chǎn)品的理解和認(rèn)識(shí)。

　　4、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險(xiǎn)建模(30%)

　　科目?jī)?nèi)容：內(nèi)容覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的介紹和基本計(jì)量方法,以及期權(quán)和債券的估值與定價(jià)模型與風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)。

　　考綱變化：該科目的教學(xué)邏輯順更加規(guī)整,部分知設(shè)結(jié)合實(shí)例進(jìn)行展現(xiàn)。新增了波動(dòng)率計(jì)量相關(guān)的內(nèi)容,其他部分變動(dòng)較少?！　?/p>

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

FRM二級(jí)考試內(nèi)容

　　1、Market Risk Measurement and Management市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理(20%)

　　科目?jī)?nèi)容：覆蓋的內(nèi)容有：VaR及其他風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的計(jì)算及運(yùn)用、相關(guān)性分析、利率期限結(jié)構(gòu)、波動(dòng)率微笑。

　　考綱變化：該科目新增兩個(gè)章節(jié),分別是極值理論和巴塞爾協(xié)議中對(duì)銀行交易賬戶的基本要求：原相關(guān)性度量章節(jié),移至一級(jí)定量分析中進(jìn)行講解。

　　2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理(20%)

　　科目?jī)?nèi)容：覆蓋的內(nèi)容的有：信用分析、這約風(fēng)險(xiǎn)的定量計(jì)量、預(yù)期損失和非預(yù)期損失、CVaR、對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)、信用衍生品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

　　考綱變化：MTH.Classifications and Key Concepts of Credit Risk Default Probabilities Credit Spreads,and Funding Costs,新增銀行資本結(jié)構(gòu)章節(jié)。其他部分章節(jié)的考點(diǎn)要求有做微調(diào)。

　　3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理(20%)

　　科目?jī)?nèi)容：覆蓋的內(nèi)容的有：風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐、巴塞爾協(xié)議監(jiān)管要求、壓力測(cè)試、反洗錢(qián)、模型風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)、外包風(fēng)險(xiǎn)等。

　　考綱變化：新增企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)文化構(gòu)建、模型風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、網(wǎng)絡(luò)安全、Operational Resilience的相關(guān)內(nèi)容。其他與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的多個(gè)章節(jié)內(nèi)容全被移至新增科目流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。

　　4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(15%)

　　科目?jī)?nèi)容：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)則和度量、流動(dòng)性壓力測(cè)試和報(bào)告、組合流動(dòng)性管理、融資模型和定價(jià)、資產(chǎn)負(fù)債管理、資產(chǎn)流動(dòng)性分析。

　　考綱變化：該科目為全新科目,針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量和管理方法進(jìn)行系統(tǒng)性地開(kāi)展與研究。

　　5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險(xiǎn)管理(15%)

　　科目?jī)?nèi)容包括：因子理論、組合構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和監(jiān)控、業(yè)績(jī)分析、對(duì)沖基金。

　　考綱變化：除了非流動(dòng)性資產(chǎn)這個(gè)章節(jié)被移至流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)科目中,其他內(nèi)容基本維持不變。

　　科目?jī)?nèi)容容：內(nèi)容包括：因子理論、組合構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和監(jiān)控、業(yè)績(jī)分析、對(duì)沖基金。

　　6、Current Issues in Financial Markets金融市場(chǎng)話題(10%)　　

frm的考試難度

　　由于FRM的知識(shí)體系不斷在變化，因此它的難度每年都在上升中。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理方法不斷在變化和發(fā)展，這也影響到國(guó)內(nèi)教材上的知識(shí)點(diǎn)難以覆蓋到全部考試的內(nèi)容，以至于大大的增加了FRM的考試難度。其次，F(xiàn)RM的考題多以實(shí)際工作中的問(wèn)題為主，因此，每年的考題難度隨之也在變化，難度方面增長(zhǎng)了不少。

　　frm一年最多考十門(mén)，frm考試包括一級(jí)考試和二級(jí)考試，一級(jí)考試共四門(mén)考試，二級(jí)考試共有六門(mén)考試。frm一級(jí)考試和二級(jí)考試可以同時(shí)報(bào)考，上午考一級(jí)，下午考二級(jí)，考試時(shí)長(zhǎng)分別為四小時(shí)。

　　frm一級(jí)考試和二級(jí)考試科目

　　frm一級(jí)考試一共四科，分別是《風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)》、《數(shù)量分析》、《金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品》、《估值與風(fēng)險(xiǎn)建模》；frm二級(jí)考試一共六科，分別是《市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理》、《信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理》、《操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理》、《流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)》、《投資風(fēng)險(xiǎn)管理》、《金融市場(chǎng)話題》。

　　frm一級(jí)考試和二級(jí)考試科目?jī)?nèi)容

　　1、一級(jí)考試科目?jī)?nèi)容

　　《風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)》科目?jī)?nèi)容主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機(jī)、GARP從業(yè)準(zhǔn)則；《數(shù)量分析》科目?jī)?nèi)容主要包括概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)、線性回歸、時(shí)間序列分析和模擬法；《金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品》科目?jī)?nèi)容主要包括主要金融機(jī)構(gòu)介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價(jià)估值與應(yīng)用、期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)與交易策略，公司債及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的介紹；《估值與風(fēng)險(xiǎn)建?！房颇?jī)?nèi)容主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的介紹和基本計(jì)量方法、以及期權(quán)和債券的估值與定價(jià)模型與風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)。

　　2、二級(jí)考試科目?jī)?nèi)容

　　《市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理》科目?jī)?nèi)容主要包括VaR及其他風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的計(jì)算及運(yùn)用、相關(guān)性分析、利率期限結(jié)構(gòu)、波動(dòng)率微笑；《信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理》科目?jī)?nèi)容主要包括信用分析、信約風(fēng)險(xiǎn)的定量計(jì)量、預(yù)期損失和非預(yù)期損失、CVaR，對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)，信用衍生品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；《操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理》科目?jī)?nèi)容主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐、巴寒爾協(xié)議監(jiān)管要求、壓力測(cè)試、反洗錢(qián)、模型風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)、外包風(fēng)險(xiǎn)等；《流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)》科目?jī)?nèi)容主要包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)和度量、流動(dòng)性壓力測(cè)試和報(bào)告、組合流動(dòng)性管理、融資模型和定價(jià)、資產(chǎn)角管理、資產(chǎn)流動(dòng)性分析。

　　《投資風(fēng)險(xiǎn)管理》科目?jī)?nèi)容主要包括因子理論、組合構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和監(jiān)控、業(yè)績(jī)分析、對(duì)沖基金；《金融市場(chǎng)話題》科目?jī)?nèi)容主要包括當(dāng)下金融熱點(diǎn)。

免費(fèi)試聽(tīng)ue_arc_shiting
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_shiting_nameFRM

　　基數(shù)效用論是19世紀(jì)和20世紀(jì)初期西方經(jīng)濟(jì)學(xué)普遍使用的概念，是研究消費(fèi)者行為的一種理論。其基本觀點(diǎn)是：效用是可以計(jì)量并可以加總求和的。效用的大小可以用基數(shù)來(lái)表示，基數(shù)效用論采用的是邊際效用分析法。

　　基數(shù)效用論認(rèn)為效用大小是可以測(cè)量的，其計(jì)數(shù)單位就是效用單位。

　　基數(shù)效用論和序數(shù)效用論的區(qū)別

　　基數(shù)效用論和序數(shù)效用論的區(qū)別是基數(shù)效用論是可以直接度量的，存在絕對(duì)的效用量的大小，如同長(zhǎng)度、重量等概念一樣，可以用基數(shù)，也就是用1，2，3，4等絕對(duì)數(shù)值來(lái)衡量效用的大小。序數(shù)效應(yīng)論是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為消費(fèi)者是無(wú)法知道效用的絕對(duì)數(shù)值的，而只能說(shuō)出自己的偏好次序。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了序數(shù)效用理論。

　　基數(shù)效用論和序數(shù)效用論的聯(lián)系

　　基數(shù)效用論和序數(shù)效用論是分析消費(fèi)者行為的，二者采用不同的方法，但二者得出的分析結(jié)論基本是相同的。

　　基數(shù)效用論是可以直接度量的，存在絕對(duì)的效用量的大小。序數(shù)效用論是消費(fèi)者無(wú)法知道效用的絕對(duì)數(shù)值，而只能說(shuō)出自己的偏好次序。

　　基數(shù)效用論分析工具

　　基數(shù)效用論采用的是邊際效用分析法。

　　欲望——消費(fèi)的動(dòng)機(jī)；滿足——消費(fèi)的結(jié)果；效用——滿足程度的度量。

　　效用——消費(fèi)者在消費(fèi)活動(dòng)中獲得的滿足程度，它是衡量消費(fèi)效果的綜合指標(biāo)。

　　效用概念有兩個(gè)特點(diǎn)：

　　1、具有主觀性。效用會(huì)因人、因時(shí)、因地而異。

　　2、中性的。

　　基數(shù)效用論的基本缺陷

　　1、基數(shù)效用論者認(rèn)為，效用可以用“效用單位”來(lái)衡量，但是，他們既沒(méi)有也不可能回答一個(gè)“效用單位”是多大的問(wèn)題。

　　2、邊際效用遞減規(guī)律是基數(shù)效用論者分析需求曲線形狀的最重要的根據(jù)，但是，這個(gè)規(guī)律取決于人們的心理感受，很難得到驗(yàn)證。

　　3、需求曲線的背后其實(shí)是人們之間的邊際效用的互相比較，這更不具說(shuō)服力。

　　4、基數(shù)效用論隱含著收入的平均分配。

預(yù)算管理是一種有效的財(cái)務(wù)管理工具，它有助于組織管理者制定、實(shí)施和監(jiān)督預(yù)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)。在進(jìn)行預(yù)算管理時(shí)，有一些基本原則和要素需要被考慮和遵循。下面是預(yù)算管理的基本原則和要素的概述。

1、適應(yīng)性：預(yù)算管理應(yīng)該適應(yīng)組織的特定需求和目標(biāo)。預(yù)算方案應(yīng)該與組織的戰(zhàn)略規(guī)劃保持一致，并能夠應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化。

2、可實(shí)施性：一個(gè)好的預(yù)算方案應(yīng)該是可實(shí)施的。這意味著預(yù)算的目標(biāo)和指標(biāo)必須是合理和可達(dá)到的，而且預(yù)算制定過(guò)程中需要充分考慮到資源的可用性。

3、靈活性：由于外部環(huán)境的不斷變化，預(yù)算管理需要具備一定的靈活性。管理者必須能夠適時(shí)地調(diào)整預(yù)算方案以適應(yīng)新的發(fā)展和條件。

4、可度量性：預(yù)算管理應(yīng)該依賴于可度量的指標(biāo)和目標(biāo)。這些指標(biāo)和目標(biāo)應(yīng)該能夠衡量組織的績(jī)效，并用于評(píng)估預(yù)算執(zhí)行的結(jié)果。

5、參與性：成功的預(yù)算管理需要廣泛的參與。各級(jí)管理者和關(guān)鍵利益相關(guān)者應(yīng)該參與預(yù)算制定和解釋過(guò)程，以確保他們對(duì)預(yù)算方案的理解和支持。

6、監(jiān)控和控制：預(yù)算管理包括對(duì)實(shí)際績(jī)效的監(jiān)控和控制。與預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行實(shí)際績(jī)效比較，識(shí)別差距并采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行調(diào)整。

預(yù)算管理的要素包括以下幾個(gè)方面：

1、預(yù)算制定：這是預(yù)算管理的基礎(chǔ)。預(yù)算制定涉及確定預(yù)算的目標(biāo)、時(shí)間周期和資源分配等方面。它需要考慮組織的戰(zhàn)略目標(biāo)和市場(chǎng)需求。

2、預(yù)算執(zhí)行：一旦預(yù)算方案制定完成，就需要著手執(zhí)行。這包括將資源分配到各個(gè)部門(mén)和項(xiàng)目、確保預(yù)算的準(zhǔn)確實(shí)施以及監(jiān)督和評(píng)估執(zhí)行過(guò)程。

3、預(yù)算控制：預(yù)算控制是確保預(yù)算執(zhí)行符合預(yù)期的過(guò)程。它涉及到檢查和解釋實(shí)際績(jī)效與預(yù)算目標(biāo)之間的差距，并采取糾正措施。

4、預(yù)算溝通：預(yù)算管理需要有效的溝通和信息共享。這包括向員工、管理層和其他利益相關(guān)者傳達(dá)預(yù)算方案、目標(biāo)和預(yù)期結(jié)果，以便他們能夠理解和支持預(yù)算管理的目標(biāo)。

綜上所述，預(yù)算管理的基本原則涉及適應(yīng)性、可實(shí)施性、靈活性、可度量性、參與性和監(jiān)控和控制。同時(shí)，預(yù)算管理的要素包括預(yù)算制定、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算控制和預(yù)算溝通。遵循這些原則和要素可以幫助組織實(shí)現(xiàn)有效的預(yù)算管理，并實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)。

　　CMA的考試報(bào)名時(shí)間即將來(lái)臨，考生們可以開(kāi)始備考了，只有備考充分，在考場(chǎng)上才能有把握通過(guò)CMA考試。今天會(huì)計(jì)為大家介紹風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的特征，大家可以學(xué)習(xí)一下。

　　CMA知識(shí)點(diǎn)之風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　一、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的特征

　?。?）應(yīng)用：風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）可用于任何能夠定期按市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行合理估價(jià)的投資組合（不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具，還能計(jì)算多個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)）；

　?。?）時(shí)間跨度/范圍：風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）評(píng)估特定時(shí)期內(nèi)的投資組合，如一個(gè)交易日、一周或一月；

　　（3）基準(zhǔn)貨幣：風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）以貨幣度量風(fēng)險(xiǎn)；

　　（4）VAR度量：得出的風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）指標(biāo)用一個(gè)數(shù)字概括了組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；

　?。?）前瞻性：風(fēng)險(xiǎn)值是前瞻性指標(biāo)，可以事前計(jì)算；

　?。?）可衡量：可以簡(jiǎn)單明了地表明市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算

　　（1）歷史法

　　該方法重新組織一段時(shí)期內(nèi)的實(shí)際歷史回報(bào)，并將這些回報(bào)按從壞到好的順序排列。歷史法認(rèn)為從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，歷史將會(huì)重演。

　　（2）方差一協(xié)方差法

　　方差一協(xié)方差法認(rèn)為股票回報(bào)服從正態(tài)分布。估計(jì)了預(yù)期(或平均)回報(bào)和標(biāo)準(zhǔn)差，就可以繪制正態(tài)分布曲線。通過(guò)觀察該正態(tài)曲線，能夠準(zhǔn)確地判斷最壞百分比在曲線上的位置。被關(guān)注的這個(gè)百分比是期望置信水平和標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù)。

　?。?）蒙特·卡洛模擬

　　蒙特·卡洛模擬是指隨機(jī)進(jìn)行試驗(yàn)的任何方法。該方法會(huì)確立一個(gè)未來(lái)回報(bào)率模型，并通過(guò)該模型運(yùn)行大量的假設(shè)試驗(yàn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的經(jīng)典例題分析

　　在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VAR）一詞被定義為：

　　A、公司可能損失的最大值。

　　B、最可能的負(fù)面結(jié)果。

　　C、相關(guān)期間給定置信水平的最大損失。

　　D、給出分布情況下的最壞可能結(jié)果。

　　答案：C

　　解析：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的定義，是在給定區(qū)間和指定概率水平（置信水平）下最大的損失。

　　FRM，中文名稱為金融風(fēng)險(xiǎn)管理師，它是全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域最具權(quán)威性、且含金量非常高的資格認(rèn)證。很多人都對(duì)FRM考試不太了解，下面會(huì)計(jì)網(wǎng)整理了大家所產(chǎn)生的常見(jiàn)問(wèn)題，并一一進(jìn)行解答。

　　問(wèn)、FRM證書(shū)如何獲得?

　　在通過(guò)FRM一級(jí)考試后的四年內(nèi)通過(guò)FRM二級(jí)的考試。此外，申請(qǐng)證書(shū)還需要兩年的相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)。

　　申請(qǐng)人需要用4~5句話來(lái)描述他們的工作在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的專業(yè)職能。提交工作經(jīng)驗(yàn)的申請(qǐng)全部都能夠在網(wǎng)上完成。提交的工作經(jīng)驗(yàn)不能是在通過(guò)FRM二級(jí)考試的十年之前的工作，在校期間的工作經(jīng)驗(yàn)也不能包含在內(nèi)，例如實(shí)習(xí)，兼職以及助教工作。申請(qǐng)人有五年的時(shí)間來(lái)提交他們的工作經(jīng)驗(yàn)，超過(guò)五年就要重新報(bào)名，再考一次FRM考試了。

　　問(wèn)、成為FRM持證人需要花多長(zhǎng)時(shí)間?

　　申請(qǐng)人在通過(guò)FRM一級(jí)之后，他們必須在四年以內(nèi)通過(guò)FRM二級(jí)。然后他們有五年的時(shí)間來(lái)提交相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)來(lái)獲得FRM證書(shū)。

　　問(wèn)、FMR考試內(nèi)容有哪些?

　　FRM考試第一部分主要是評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)的工具。它們包括：風(fēng)險(xiǎn)管理理念基礎(chǔ)、定量分析、金融市場(chǎng)與產(chǎn)品、估值和風(fēng)險(xiǎn)模型。

　　FRM考試第二部分主要是FRM一級(jí)中那些工具的實(shí)際應(yīng)用。包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量與管理、信用風(fēng)險(xiǎn)度量與管理、操作和綜合風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理與投資管理、金融市場(chǎng)的時(shí)事熱點(diǎn)等。

　　問(wèn)、如何申請(qǐng)延遲考試?

　　考生只能推遲一次考試，如報(bào)考2021年11月FRM考試的考生只能推遲到2022年5月參加考試。此外，必須在報(bào)名的最后一天之前提交推遲申請(qǐng)，一般為4月15日(針對(duì)5月的FRM考試)與10月15日(針對(duì)10月的FRM考試)。

　　FRM報(bào)考條件門(mén)檻很低，什么人都能報(bào)考，該考試比較適合對(duì)風(fēng)控感興趣的人報(bào)考，或者是打算從事風(fēng)險(xiǎn)管理工作的人員報(bào)考，具體如下：

什么人適合考FRM

　　這個(gè)我們可以從每年報(bào)考FRM的人群職業(yè)可以看出一些規(guī)律，根據(jù)GARP協(xié)會(huì)2021年推出的全球風(fēng)控職業(yè)實(shí)踐分析（Global Practice Analysis）報(bào)告來(lái)看，F(xiàn)RM考生的主要職業(yè)分布如下：

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

　　?Managing Risk，風(fēng)險(xiǎn)管理職業(yè)的占比52%

　　?Supervising，監(jiān)管崗位占比16%

　　?No role，無(wú)職業(yè)者占比10%

　　?Consulting，咨詢崗位占比9%

　　?Teaching/Training，教師崗位占比5%

　　?Auditing，審計(jì)崗位占比4%

　　?Regulating，調(diào)節(jié)崗位占比3%

　　可以看出從事風(fēng)險(xiǎn)管理工作的還是報(bào)考FRM的主要人員。但其他第三方崗位的報(bào)考人數(shù)占據(jù)了將近報(bào)考總?cè)藬?shù)的一半，也可以看出除了風(fēng)控工作往外，F(xiàn)RMer能夠選擇的職位也是在日益增多，風(fēng)控行業(yè)延展性和需求度提升之后，大家的選擇空間也就更多了。

FRM工作范圍

　　1、從風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域細(xì)分來(lái)看

　　風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的還是FRM考生們首選的工作領(lǐng)域，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域還可以細(xì)分出很多其他小的職位，我們一起來(lái)看看FRM考生鐘情的崗位是什么，根據(jù)GARP協(xié)會(huì)2021年推出的全球風(fēng)控職業(yè)實(shí)踐分析（Global Practice Analysis）報(bào)告來(lái)看：

　　其中主要的崗位有：

　　?Market Risk市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　?Liquidity and treasury risk流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　?Credit risk信用風(fēng)險(xiǎn)

　　?Operational risk and resilience操作風(fēng)險(xiǎn)

　　?Enterprise risk企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　?Others其他

　　整體來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)還是從業(yè)者最關(guān)注的兩大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。在金融市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格和對(duì)手方信用所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失是需要嚴(yán)格管理和把控的。

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就成為了風(fēng)控領(lǐng)域關(guān)注度逐漸提升的新興風(fēng)險(xiǎn)了，也正是響應(yīng)行業(yè)風(fēng)控管理的趨勢(shì)，F(xiàn)RM考試也是近兩年新增了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)這一個(gè)學(xué)科。

　　那上述的幾大風(fēng)險(xiǎn)，也是FRM二級(jí)最主要的學(xué)科內(nèi)容，能把這幾個(gè)學(xué)科好好學(xué)，對(duì)于實(shí)際工作的幫助還是非常大的。

　　2、從風(fēng)險(xiǎn)管理者工作重點(diǎn)來(lái)看

　　根據(jù)GARP協(xié)會(huì)2021年推出的全球風(fēng)控職業(yè)實(shí)踐分析（Global Practice Analysis）報(bào)告來(lái)看：

　　整體的工作可以細(xì)分為：

　　?Financial Risk Framework風(fēng)險(xiǎn)管理框架

　　?Financial Risk Identification風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　?Financial Risk Measurement and Modeling風(fēng)險(xiǎn)建模和度量

　　?Financial Risk Monitoring風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

　　?Financial Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理

　　?Financial Risk Reporting風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告

　　占據(jù)大頭的就是風(fēng)險(xiǎn)管理框架、風(fēng)險(xiǎn)建模和度量、風(fēng)險(xiǎn)管理，這其實(shí)也是符合我們認(rèn)知，對(duì)一個(gè)公司而言，制度和框架是基礎(chǔ)，沒(méi)有風(fēng)控的流程一切都是免談，所以肯定會(huì)有一部分風(fēng)控從業(yè)者是從事這方面的工作；在真正風(fēng)險(xiǎn)管控實(shí)操中，建模度量和措施管理就是兩大重頭戲，而這些內(nèi)容確實(shí)與FRM一級(jí)與二級(jí)的知識(shí)系統(tǒng)框架相對(duì)應(yīng)。

　　CMA美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師，在國(guó)際管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域有著極高的含金量和知名度，由于報(bào)考門(mén)檻低，近年來(lái)吸引了不少跨專業(yè)人士報(bào)考，因?yàn)榭荚噧?nèi)容多且雜，會(huì)計(jì)網(wǎng)為廣大考生整理了第六章知識(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)分析的相關(guān)內(nèi)容。

　　CMA知識(shí)點(diǎn)之?dāng)?shù)據(jù)分析

　　一、商業(yè)智能BI

　　相關(guān)概念：

　　（1）大數(shù)據(jù)通常被用來(lái)分析大型數(shù)據(jù)集的模式和趨勢(shì)，體現(xiàn)了重大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)；

　?。?）容量、多樣性、速度、準(zhǔn)確性；

　　（3）結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。

　　二、數(shù)據(jù)挖掘

　　概念：

　　數(shù)據(jù)挖掘是使用分析工具，在大量數(shù)據(jù)中進(jìn)行查詢，尋找數(shù)據(jù)間的意外關(guān)系，數(shù)據(jù)挖掘從不同的角度分析企業(yè)收集的數(shù)據(jù)，發(fā)掘出關(guān)聯(lián)和規(guī)律，歸納出有用的信息，幫助企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　結(jié)構(gòu)化查詢語(yǔ)言：

　?。?）選擇（select)；

　?。?）從哪里選(from)；

　?。?）篩選條件(where)。

　　三、分析工具

　　描述性、診斷性、預(yù)測(cè)性和規(guī)范性數(shù)據(jù)分析：

　　（1）描述性分析提供描述實(shí)體的事件和運(yùn)行的信息，側(cè)重于使用各種摘要類型來(lái)度量來(lái)描述數(shù)據(jù)；

　?。?）診斷性分析提供描述實(shí)體的事件和運(yùn)行的信息，側(cè)重于使用各種摘要類型來(lái)度量來(lái)描述數(shù)據(jù)；

　?。?）預(yù)測(cè)性分析了解為什么會(huì)發(fā)生某些事情，然后創(chuàng)建一個(gè)模型來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的事情。

　　規(guī)范性數(shù)據(jù)分析和預(yù)測(cè)性數(shù)據(jù)分析可以共同作用，以確定在未來(lái)的機(jī)會(huì)或問(wèn)題中應(yīng)采取的行動(dòng)。

　　四、線性回歸模型

　　回歸分析法只利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)原理，對(duì)大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)學(xué)處理，并確定因變量與某些自變量的相關(guān)關(guān)系，建立一個(gè)相關(guān)性較好的回歸方程，并加以外推用于預(yù)測(cè)今后的因變量的變化的分析方法。

　　五、探索性數(shù)據(jù)分析

　　使用可視化或圖形化的工具以及定量方法來(lái)發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)中的規(guī)律識(shí)別和提取重要變量，查找數(shù)據(jù)集中的異常數(shù)據(jù)測(cè)試有關(guān)數(shù)據(jù)的假設(shè)和問(wèn)題，深入了解數(shù)據(jù)集。

　　六、模擬（仿真模型）

　　在現(xiàn)實(shí)情況下，很多變量的信息不容易獲得，因此為了模擬實(shí)際情況輸入變量進(jìn)行隨機(jī)取值，而不是對(duì)變量進(jìn)行約束性的假設(shè)，這種分析方法叫做仿真模型。

　　金融證書(shū)frm有一級(jí)考試和二級(jí)考試，frm一級(jí)考試科目包括風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)、定量分析、金融市場(chǎng)和產(chǎn)品、估值和風(fēng)險(xiǎn)模型；frm二級(jí)考試科目包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量、信用風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量、操作風(fēng)險(xiǎn)與彈性、流動(dòng)性與資金風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管理、投資風(fēng)險(xiǎn)管理、金融市場(chǎng)前沿話題。

金融證書(shū)frm各級(jí)考試的側(cè)重點(diǎn)是什么？

　　frm一級(jí)考試主要側(cè)重于金融市場(chǎng)與產(chǎn)品和估值與建模的相關(guān)內(nèi)容考察，占60%的權(quán)重。使考生對(duì)金融產(chǎn)品有基礎(chǔ)認(rèn)識(shí)以及主要金融風(fēng)險(xiǎn)的合理控制。

　　frm二級(jí)考試側(cè)重于在frm一級(jí)考試中獲得的工具的應(yīng)用。主要是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的定量和定性的結(jié)合考察。

frm考試的考試題型有哪些？

　　frm一級(jí)考試時(shí)間為四小時(shí)，全部是標(biāo)準(zhǔn)化試題，100道單項(xiàng)選擇題；frm二級(jí)考試時(shí)間為四小時(shí)，全部是標(biāo)準(zhǔn)化試題，80道單項(xiàng)選擇題。

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

2023年frm考綱最新變動(dòng)情況

　　一、frm一級(jí)考綱變化

　　frm一級(jí)的學(xué)科和權(quán)重都未發(fā)生變化，還是四門(mén)課，不過(guò)每門(mén)課內(nèi)容都有一定程度的改動(dòng)。

　?。?）Foundations of Risk Management

　　考綱變化：該科目中的風(fēng)險(xiǎn)管理最佳實(shí)踐與金融風(fēng)險(xiǎn)失敗案例兩大板塊內(nèi)容變化顯著；組合管理部分總體變化較少、核心考點(diǎn)穩(wěn)定。

　　建議重點(diǎn)理解核心概念及框架邏輯，不能死記硬背。

　　（2）Quantitative Analysis

　　考綱變化：該科目時(shí)間序列分析部分新增一個(gè)章節(jié)，對(duì)非平穩(wěn)時(shí)間序列展開(kāi)討論。另外原二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的相關(guān)性度量指標(biāo)章節(jié)也加入其中。

　　原有重點(diǎn)考察章節(jié)即波動(dòng)率模型移至估值與風(fēng)險(xiǎn)模型科目中進(jìn)行考察。雖然總體授課邏輯有些調(diào)整，但除上述具體內(nèi)容外的其他考點(diǎn)變動(dòng)較少。

　　（3）Financial Markets and Products

　　考綱變化：該科目整體的教學(xué)邏輯與框架與舊考綱基本重合，加入了-一些細(xì)節(jié)知識(shí)點(diǎn)使得整個(gè)科目邏輯更為連貫和流暢。

　　部分舊考綱中的二級(jí)知識(shí)點(diǎn)被引入到了該科目的教學(xué)中，但未做深入展開(kāi)，只用于拓展對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)與產(chǎn)品的理解和認(rèn)識(shí)。

　　（4）Valuation and risk models

　　考綱變化：該科目的教學(xué)邏輯順更加規(guī)整，部分知識(shí)結(jié)合實(shí)例進(jìn)行展現(xiàn)。新增了波動(dòng)率計(jì)量相關(guān)的內(nèi)容，其他部分變動(dòng)較少。

　　總體上該科目仍然是定量定性綜合考察?；谠摽颇窟壿嬁蚣茌^為清晰的特點(diǎn)，建議學(xué)習(xí)時(shí)先根據(jù)框架梳理思路再深入細(xì)節(jié)學(xué)習(xí)。

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　　二、frm二級(jí)考綱變化

　　相比之下，frm二級(jí)是在比重和科目上都有了調(diào)整，其中操作風(fēng)險(xiǎn)和金融熱點(diǎn)都有了重大變動(dòng)。

　　此外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)由操作風(fēng)險(xiǎn)里的小章節(jié)演變?yōu)橐粋€(gè)新的科目，是這次考綱變化值得關(guān)注的重點(diǎn)。

　　（1）Market Risk

　　考綱變化：該科目新增兩個(gè)章節(jié)，分別是極值理論和巴塞爾協(xié)議中對(duì)銀行交易賬戶的基本要求；原相關(guān)性度量章節(jié)，移至一級(jí)定量分析中進(jìn)行講解。

　?。?）Credit Risk

　　考綱變化：刪除了兩個(gè)章節(jié)，即lassifications and Key Concepts of Credit Risk和Default Probabilities,Credit Spreads,and Funding Costs,新增銀行資本結(jié)構(gòu)章節(jié)。其他部分章節(jié)的考點(diǎn)要求有做微調(diào)。

　　（3）Operational Risk Resiliency

　　考綱變化:新增企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)文化構(gòu)建、模型風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、網(wǎng)絡(luò)安全、Operational Resilience的相關(guān)內(nèi)容。其他與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的多個(gè)章節(jié)內(nèi)容全被移至新增科目流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。

　　（4）Liquidity and Treasury Risk

　　考綱變化：該科目為全新科目，針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量和管理方法進(jìn)行系統(tǒng)性地開(kāi)展與研究。

　　內(nèi)容涵蓋:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)則和度量、流動(dòng)性壓力測(cè)試和報(bào)告、組合流動(dòng)性管理、融資模型和定價(jià)、資產(chǎn)負(fù)債管理、資產(chǎn)流動(dòng)性分析。

　?。?）Investment Risk

　　考綱變化:除了非流動(dòng)性資產(chǎn)這個(gè)章節(jié)被移至流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)科目中，其他內(nèi)容基本維持不變。

　?。?）Current Issues

　　當(dāng)期金融市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題變化較大，僅保留3篇文章，替換掉5篇文章。刪除了5篇比較舊的文章，并新增加了通脹風(fēng)險(xiǎn)，氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，區(qū)塊鏈、比特幣等最新研究文章。