市凈率在《財務管理》科目中經常出現(xiàn)，但是很多考生都會對市凈率不太了解，還很容易與市盈率混淆，我們今天就來說說與市凈率有關的知識點，市凈率的計算公式是怎么樣的，和小編一起來看看吧。

（一）市凈率

含義：一般是用來衡量股票是否具有投資價值的工具之一，在評估高風險企業(yè)的時候，也特別受重視；

計算公式：每股市價/每股凈資產

（二）案例分析

A公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%，去年A公司      每股收益為3元，預期可持續(xù)增長率為6%，股權資本成本為10%，期末每股凈資產為15元，沒有優(yōu)先股，那么去年年末A公司的本期市凈率為多少？

A：3.15

B：1.23

C：2.12

D：4.18

解析：

1、股東權益收益率=3/15*100%=20%；

2、本期的市凈率=40%*20%*（1+6%）/（10%-6%）=2.12

綜上，此題答案為C

一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高，一般是比較成熟的市場，競爭比較激烈，已經有了一定的發(fā)展規(guī)模，市凈率越小，風險是越小的，特別是在股市里，一定要特別注意市凈率指標，市凈率較高的股票，投資價值較低，在股市里，不適合大量持有，一般是朝陽產業(yè)，發(fā)展的規(guī)模小，市場還不成熟，但要具體分析市場前景，還要結合其他的方面來分析，單一分析是不行的，有時市凈率低有可能是投資者反應的公司未來的不良預期，所以要結合其他條件分析。

以上就是有關市凈率的一些知識點，想了解更多有關注冊會計師《財務管理》方面的知識，請多多關注會計網(wǎng)！

各位會計人，應該對公司即將要上市時的財務分析指標分析的把控是有一定的了解的，當公司即將上市時，對財務報告的要求也是很嚴格的，在上市條件中的一點就有提過，財務會計報告無虛假記載，那么我們今天就來說說，上市公司的特殊財務分析指標，和小編一起來看看吧。

（一）稀釋每股收益

上市公司必然是股份制公司，那么就會涉及到每股收益，我們今天說的稀釋每股收益是指在基本每股收益的基礎上，潛在普通股轉換為普通股之后，普通股的股數(shù)增加，需要重新計算每股收益，這樣子的可轉換債券的每股收益已經被稀釋了，稱為稀釋每股收益也稱為沖淡每股收益。

基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期實際發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)

（二）案例分析

甲公司全年1月1日發(fā)行票面利率為6%的可轉換債券，面值為1200萬元，規(guī)定每120元可面值可轉換為1元面值的普通股100股，去年的凈利潤為6000萬元，發(fā)行在外的普通股為5000萬股，甲公司適用的稅率為25%，那么甲公司去年的稀釋每股收益為多少？

A：1.009

B：1.0

C：2.1

D：2.12

解析：

1、凈利潤的增加=1200*6%*（1-25%）=54萬元

2、普通股股數(shù)的增加=（1200/120）*100=1000股

3、稀釋每股收益=（6000+54）/（5000+1000）=1.009元/股

由上可得，甲公司去年的稀釋每股收益為1.009元/股，想了解更多的有關中級會計師《財務管理》方面的知識，請多多關注會計網(wǎng)哦！

中級會計師考試財務管理內容，其實和財務報表分析的內容是相近的，主要是對企業(yè)經營管理進行數(shù)據(jù)分析，數(shù)據(jù)從報表中得來，但是投資者和運營者的立場不同，所以對報表所在意的角度不同，要從多角度進行分析，我們今天就來說說有關財務指標分析的一些問題，和小編一起來看看吧。

（一）財務分析指標

我們首先要知道，財務分析指標有哪些，在企業(yè)通則中規(guī)定了三種財務指標，分別是償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標。其中又是以各種利率來說明企業(yè)的財務狀況和經營成果的，分別有息稅前利潤、權益乘數(shù)、總資產周轉率、凈資產收益率、財務杠桿系數(shù)等，我們接下來就來看看有關的案例分析。

（二）案例分析

甲公司是大型的企業(yè)集團，為了對各控股的子公司進行績效管理評定，所以需要掌握相關的財務數(shù)據(jù)，其中特別是公司的財務指標對公司的影響是比較大的，接下來我們就來看看控股子公司的財務數(shù)據(jù)如下：

（1）營業(yè)收入：8.58萬元

（2）利息支出：0.38萬元

（3）利潤總額：0.51萬元

（4）凈利潤：0.37萬元

（5）平均負債總額：4.34萬元

（6）平均資產總額：7.66萬元

那么，請分別計算子公司的財務指標

1、息稅前利潤=利潤總額+利息費用=0.51+0.38=0.89萬元

2、財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/利潤總額=0.89/0.51=1.75萬元

3、營業(yè)凈利潤=凈利潤/營業(yè)收入=0.37/8.58萬元=4.3%

4、總資產周轉率=營業(yè)收入/總資產=8.58/7.66=1.12次

5、權益乘數(shù)=總資產/股東權益=7.66/（7.66-4.34）=2.31

6、凈資產收益率=凈利潤/股東權益=0.37/（7.66-4.34）=11.1%

以上就是有關企業(yè)財務狀況指標分析的案例，想了解更多有關注冊會計師《財務管理》方面的內容，請多多關注會計網(wǎng)哦！

今天說的保本點和保本作業(yè)率其實就是單一產品的本量利分析中的一個小的知識點，其他的還有安全邊際額和安全邊際率的一些知識點，接下來就和小編一起看看吧。

（一）單一產品的本量利分析

本量利分析的具體知識點是成本、業(yè)務量和利潤的分析，是息息相關的，這種分析方法，可以用來預測企業(yè)的獲利能力，預期達到目標利潤要銷售多少產品，預測變動成本和銷售價格因素對利潤的影響等等。

（二）案例分析

甲企業(yè)生產A產品，單位價格為30元，單位變動成本為18元，固定成本為每月90000元，每個月的實際銷售量為30000件，假設以一個月為計算周期，保本點銷售量為多少件？安全邊際額為多少？保本作業(yè)率和銷售利潤率為多少？

A：3500,500000,75%，40%

B：7500,675000,25%，18.75%

C：3500,675000,75%,40%

D：7500,500000,25%,18.75%

解析：

1、這道題綜合考察了單一產品的量本利分析

2、保本點的銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=固定成本/（單位價格—單位變動成本）=90000/（30—18）=7500件

3、安全邊際額=實際銷售量*單位價格—保本點銷售量*單位價格=30000*30—7500*30=675000元

4、保本作業(yè)率=保本點銷售量/實際銷售量*100%=7500/30000*100%=25%

5、安全邊際率=1—保本點作業(yè)率=1—25%=75%

6、銷售利潤率=保本點作業(yè)率*安全邊際率=25%*75%=18.75%

以上就是有關單一產品本量利分析的幾個知識點和計算方法，想了解更多有關中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)哦！

在項目評估中，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)也是評估分析中的指標之一，未來資金的現(xiàn)金流情況，都需要凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)的幫助計算，那么，今天會計網(wǎng)就帶大家了解一下，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)知識點。

（一）凈現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)

凈現(xiàn)值是指在未來資金流入和未來資金流出現(xiàn)值的差額，一般在項目評估中，未來的現(xiàn)金流入流出現(xiàn)值都是按照預計貼現(xiàn)率各個時期的現(xiàn)值系數(shù)換算成現(xiàn)值后，再確定凈現(xiàn)值，預計貼現(xiàn)率一般是按照企業(yè)最低的收益率確定的，是企業(yè)投資的最低線。凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資現(xiàn)值。現(xiàn)值系數(shù)還分為年金現(xiàn)值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)。

（二）案例分析

（1）、某投資項目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值為2800萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5，那么凈現(xiàn)值為多少萬元？

A：4200萬元

B：2200萬元

C：1400萬元

D：2400萬元

解析：

1、這道題主要考察的是凈現(xiàn)值的知識點

2、現(xiàn)金流入現(xiàn)值=2800*1.5=4200萬元

3、凈現(xiàn)值=4200—2800=1400萬元

（2）某投資項目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值為2700萬元，現(xiàn)值系數(shù)為1.7，那么凈現(xiàn)值為多少萬元？

A：1800萬元

B：1899萬元

C：1890萬元

D：1874萬元

解析：

1、這道題考察的是凈現(xiàn)值的知識點

2、現(xiàn)金流入現(xiàn)值=2700*1.7=4590萬元

3、凈現(xiàn)值=4590—2700=1890萬元

以上就是有關凈現(xiàn)值的知識點，希望能夠幫助大家，想了解更多有關中級會計師《財務管理》的知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

資本成本這個知識點，可能單獨拿出來，很多考生都不是很懂，今天我們就來說說資本成本相關的知識點，和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）資本成本

資本成本是指投資資本的機會成本，機會成本不是真實的成本，而是失去的收益，是在一筆資金投入其他項目的時候，放棄了其他項目的投資機會，這就叫機會成本?？戳艘陨?，大家應該都有所了解了。

（二）案例分析

（1）、甲公司發(fā)行債券，債券的面值為1200元，票面利率為8%，買年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價格為1210元，籌資費用為發(fā)行價格的3%，企業(yè)所得稅稅率為25%，那么，債券的資本成本為多少？（在不考慮時間價值的基礎上）

A：6.14%

B：4.13%

C：6.13%

D：4.14%

解析：

1、這道題考察的是債券資本成本

2、債券資本成本=1200*8%*（1—25%）/[1210*（1—3%）]*100%=6.13%

（2）甲公司普通股的貝塔系數(shù)為1.55，一年期的國債利率為8%，市場上所有的平均風險收益率為10%，那么，該股票的資本成本為多少？

A：23.5%

B：22.4%

C：12.5%

D：34.3%

解析：

1、這道題考察的是股票資本成本

2、根據(jù)資本資產定價模型可得股票的資本成本=8%+1.55*10%=23.5%

以上就是有關資本成本的知識點，希望可以幫助到大家，想了解更多中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

財務管理的第三章節(jié)內容，都是關于預算管理的，我們今天就來說說有關財務預算編制的知識內容，和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）財務預算的編制

財務預算是集中反應一定期間內的現(xiàn)金收支、經營成果和財務狀況的預算，財務預算可以根據(jù)財務狀況的采用不同的方法進行編制。

（二）案例分析

某公司要編制第四季度的現(xiàn)金預算，現(xiàn)金多余或者是不足的部分為—18450元，資金的籌集和運用部分列示歸還借款利息700元，如果企業(yè)需要保留的現(xiàn)金余額為4000元，銀行借款的金額要求是1000元的整數(shù)倍，那么公司的第四季度的借款金額為多少？

A：22000元

B：21000元

C：23000元

D：24000元

解析：

1、這道題主要考察財務預算的編制知識點

2、假設借入金額為X元

3、X—18450—700>=4000，解：X>=21750

4、因為銀行借款的金額要求是1000元的整數(shù)倍，所以借款的金額為22000元

以上就是有關財務預算的編制的案例分析，這里面涉及到了整數(shù)倍的問題，如果不要求是整數(shù)倍的話，那就直接按照算出來的得數(shù)，選擇答案，所以要注意整數(shù)倍這一點，希望能夠幫助大家，想了解更多中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)哦！

在中級會計師的大題中，一般都會出現(xiàn)每股收益這個詞，每股收益還包括基本每股收益和稀釋每股收益，我們今天就來說說經常看到的基本每股收益知識點，和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）基本每股收益

每股收益又稱為每股稅后利潤、每股盈余，企業(yè)應當按照普通股的當期凈利潤和發(fā)行在外的普通股的加權平均數(shù)計算出每股收益，如果企業(yè)有合并報表的，那么應該按照合并報表為基礎計算和列報每股收益。

（二）案例分析

甲上市公司本年度歸屬于普通股股東的凈利潤為4250萬元，去年年末的股本為20000萬股，去年經過股東大會決議，截止去年年末以總股本為基礎，向全體股東每10股送2股，工商注冊登記完變更后，公司的總股本為24000萬股，去年的5月1日發(fā)行新股8000萬股，11月1日回購4000萬股，以備將來獎勵員工用，那么甲上市公司的基本每股收益為多少？

A：0.341元

B：0.132元

C：0.148元

D：0.31元

解析：

1、這道題主要考察基本每股收益知識點

2、發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)=24000+8000*8/12—4000*2/12=28666.66萬股

3、每股收益=4250/28666.66=0.148元

4、送股是將公司以前年度分配的利潤轉為普通股，轉化或者不轉化都一直作為資本來用，所以，新增股不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。

以上就是有關基本每股收益和新增股的知識點，希望可以幫助到大家，想了解更多中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

說到營運資金，肯定就是和公司的正常運營有關了，那么今天我們就來說說相關的知識點，和會計網(wǎng)一起來看看吧。

（一）增加收益、貸款

公司實際運營的時候，會需要大量的資金來投資項目或者兜底，那么有什么辦法呢？要么就是獲得更多的利潤，增加收益，要么就是向金融或者非金融機構貸款，這樣子才能獲取能夠維持企業(yè)運營的資金，我們今天就來說說這兩個知識點，以案例說明。

（二）案例分析

（1）公司主要銷售A產品，       產品的單價為15元，變動成本率為65%，原有的信用期為25天，全年銷售量為18萬件，現(xiàn)在將信用期延長至30天后，全年銷售量增加至為25萬件，固定成本為18萬元，信用期政策不改變不影響變動成本率，改變信用期后，公司的收益增加了多少？

A：36.75萬元

B：37.34萬元

C：35.23萬元

D：35萬元

解析：

1、這道題主要考察的是公司的收益增加

2、收益的增加=（25—18）*15*（1—65%）=36.75萬元

（2）A公司要進行一項投資，投資的資金需要600萬元，A公司決定向銀行借款，銀行要求將貸款數(shù)額的10%作為補償性余額，所以需要向銀行申請的貸款數(shù)額為多少萬元？

A：600萬元

B：666萬元

C：667萬元

D：660萬元

解析：

1、這道題主要考察是公司為了投資向銀行貸款的知識點

2、向銀行申請的貸款=600/（1—10%）=667萬元

以上就是有關營運資金管理的知識點，希望能夠幫助到大家，想了解更多有關中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

大家可能聽過財務杠桿這個名詞多于財務杠桿系數(shù)，其實財務杠桿和機會成本的意思有點相近，今天我們就來說說財務杠桿系數(shù)的知識點，和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）財務杠桿系數(shù)

財務杠桿系數(shù)一般是用來反應財務杠桿作用的大小程度，包括評價企業(yè)財務風險的大小，也是指每股稅后利潤和息稅前利潤變動率的倍數(shù)（在普通股范圍里）

（二）案例分析

甲公司的資本總額為1200萬元，其中債務資本為400萬元（年利率為12%），甲公司生產的產品，固定的經營成本為200萬元，變動成本率為65%，銷售額為1100萬元，那么，財務杠桿系數(shù)為多少？

A：1.76

B：1.28

C：1.17

D：1.34

解析：

1、這道題主要考察的是財務杠桿系數(shù)的知識點

2、財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤—利息）

3、財務杠桿系數(shù)= [1200*（1—65%）—200]/[1200*（1—65%）—200—400*12%]=1.28

（三）總杠桿系數(shù)

總杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期利潤總額=（基期邊際貢獻*基期息稅前利潤）/（基期利潤總額*基期息稅前利潤）=（基期邊際貢獻/基期息稅前利潤）*（基期息稅前利潤/基期利潤總額）=經營杠桿系數(shù)*財務杠桿系數(shù)

以上就是和財務杠桿系數(shù)有關的案例和總杠桿系數(shù)有關的公式，想了解更多有關中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

聯(lián)合單位法在中級會計師考試時會經常考到這個考點，那么聯(lián)合單位法究竟是什么意思呢？實際應用的時候又是怎么樣的呢？和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）聯(lián)合單位法

聯(lián)合單位法，其實是在公司內的各種產品之間的相對穩(wěn)定的比例關系，然后把這些產品的比例關系視作一個單位，主要是要對產品的盈虧臨界點作為一個分析。

（二）案例分析

甲公司生產3種產品，分別是ABC，銷售的單價分別為10元，15元，20元，預計的銷售量為2000件、3000件、4000件，預計各產品的單位變動成本為13元、15元、17元，預計固定成本的總額為360萬元，按照聯(lián)合單位法（產品的銷量比為2:3:4）那么產品的聯(lián)合單價、聯(lián)合的單位銷量、聯(lián)合單位變動成本、聯(lián)合單位邊際貢獻、聯(lián)合保本量以及A產品的保本量和保本銷售額為多少？

1、這道題主要考察的是聯(lián)合單位法知識點

2、聯(lián)合單價=2*10+3*15+4*20=145元

3、聯(lián)合單位銷量=2000/2=1000件

4、聯(lián)合單位變動成本=2*13+3*15+4*17=139元

5、聯(lián)合單位邊際貢獻=145—139=6元

6、聯(lián)合保本量=360/6=60萬件

7、A產品的保本銷售量=60*2=120萬件

8、A產品的保本銷售量=120*13=1560萬元

以上就是有關聯(lián)合單位法下的仔細的點和內容，希望能夠幫助到大家，想了解更多有關中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

剩余收益，顧名思義，大概是分配了股利股東分紅后剩下的收益，但是具體的內容是怎么樣呢，有哪些更準確的表達呢，剩余收益又是怎么計算的呢？和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）剩余收益

剩余收益是指在投資中獲得的利潤扣減投資額之后的按照最低收益率計算的投資收益后的余額，是指一個部門的營業(yè)利潤超過其預期最低收益的部分。

（二）案例分析

甲公司有2個投資中心X和Y，X投資中心的投資額為300萬元，投資報酬率為20%，Y投資中心的投資報酬率為18%，剩余收益為30萬元，甲公司要求最低的平均收益不能低于16%，所以甲公司決定追加投資200萬元，如果投給X，那么每年可以增加營業(yè)利潤30萬元，如果投給Y，那么每年可以增加營業(yè)利潤28萬元，那么，追加投資前X的剩余收益為多少？Y的剩余收益為多少？甲公司的投資報酬率為多少？如果接受了投資中心的投資，那么X的剩余收益為多少？Y的投資報酬率為多少？

解析：

1、這道題主要是考察經營利潤、剩余收益和投資報酬率的知識點

2、X的經營利潤=300*20%=60萬元

3、X的剩余收益=60—300*16%=12萬元

4、Y的經營利潤=28/（18%—16%）=1400萬元

5、甲公司的投資報酬率=（300*20%+1400*18%）/（300+1400）=18.4%

6、追加投資后X的剩余收益=（300*20%+30）—（300+200）*16%=10萬元

7、追加投資后Y的投資報酬率=（1400*18%+28）/（1400+200）=17.5%

以上就是有關剩余收益的知識點，希望能夠幫助到大家，想了解更多有關中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

信用成本在中級會計師考試的考點不是很多，但是考生們也要對這個知識點有了解，我們今天就來討論一下這個知識點，和會計網(wǎng)一起來了解一下吧。

（一）信用成本

應收賬款信用成本，是指企業(yè)在持有一定應收賬款的付出的代價，應收賬款信用成本還包括機會成本、管理成本、壞賬成本；信用成本包括風險成本、機會成本和資金占用成本，我們考生了解和接觸最多的就是風險成本和機會成本了。

（二）案例分析

甲公司的年賒銷收入為800萬元，平均的收賬期為70天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為6萬元，甲公司認為通過增加收款人員這個措施，可以縮短收賬期，可以把平均收賬期縮短為60天，壞賬的損失額降為賒銷額的8%，假設甲公司的資本成本率為7%，變動成本率為60%，那么為了使得變更經濟更為合理，計算一下新增收賬費用的上限為多少？每年的時間按照360天計算。

解析：

1、這道題主要考察的是信用成本的知識點

2、要使得變更經濟更為合理，那么，新方案的信用成本<=原來方案的信用成本

3、800*60/360*60%*7%+800*8%+新方案收賬成本<=800*70/360*60%*7%+800*10%+6

4、新方案費用<=25.44萬元

5、新增的收賬費用=25.44—6=19.44萬元

所以新增的收賬費用不應該超過19.44萬元

以上就是有關信用成本以及新增收賬費用的知識點，希望能夠幫助到大家。想了解更多有關中級會計師《財務管理》知識點，請多多關注會計網(wǎng)！

　　企業(yè)為了激發(fā)經銷商的采購欲望，當經銷商在采購滿一定數(shù)量或金額時，會按照一定比例返還，發(fā)生時可以計入“銷售費用”科目核算，具體的賬務處理怎么做？

　　銷售返點的會計分錄

　　1、支付銷售返利方

　　借：銷售費用

　　　　貸：庫存商品

　　　　　　應交稅費—應交增值稅（銷項稅額）

　　期末對于捐贈的商品進行納稅調整

　　2、收到銷售返利方

　　收到實物銷售返利方沖減有關存貨成本

　?。?）供貨方開具增值稅專用發(fā)票

　　借：庫存商品

　　　　應交稅費—應交增值稅（銷項稅額）

　　　　貸：主營業(yè)務成本

　?。?）不開具增值稅專用發(fā)票

　　借：庫存商品

　　　　貸：主營業(yè)務成本

　　什么是銷售費用？

　　銷售費用是指企業(yè)在銷售過程中所發(fā)生的費用，包括運輸費、裝卸費、保險費、包裝費、展覽費和廣告費、商品維修費、預計產品質量保證損失、等以及為銷售本企業(yè)商品而專設的銷售機構的職工薪酬、業(yè)務費、折舊費等經營費用。

　　主營業(yè)務成本是什么？

　　主營業(yè)務成本是指企業(yè)銷售商品、提供勞務等經營性活動所發(fā)生的成本。企業(yè)一般在確認銷售商品、提供勞務等主營業(yè)務收入時，或在月末，將已銷售商品、已提供勞務的成本轉入主營業(yè)務成本。

　　企業(yè)應當設置“主營業(yè)務成本”科目，按主營業(yè)務的種類進行明細核算，用于核算企業(yè)因銷售商品、提供勞務或讓渡資產使用權等日?；顒佣l(fā)生的實際成本，借記該科目，貸記“庫存商品”、“勞務成本”等科目。期末，將主營業(yè)務成本的余額轉入“本年利潤”科目，借記“本年利潤”，貸記該科目，結轉后，“主營業(yè)務成本”科目無余額。

　　在為CMA做準備的過程中，可以說是一場長期的斗爭，如果想贏得這場“戰(zhàn)斗”，需要做好充分的準備。財務報表是CMA學習中相當重要的知識點，那么它有什么局限性？

　　CMA重要知識點之財務報表的局限性

　　1、歷史成本。歷史成本法比較可靠，但相關性相對較差。

　　2、不同的會計核算方法的選擇。采用不同的會計核算方法計算得到的凈利潤是不相同的。

　　3、忽視無法量化的項目價值。例如，人力資源的價值、品牌認可和信譽的價值，或公司客戶基礎的價值，這些項目都無法準確或可靠估計。

　　4、會計估計和判斷的運用。財務報表運用了大量的估計和職業(yè)判斷。估計的差異意味著很難對兩家或多家公司的利潤表進行對比。

　　5、資產負債表的表外信息。

　　6、非付現(xiàn)交易?，F(xiàn)金流量表忽略了非現(xiàn)金交易，例如，用股票交換不動產、非貨幣性資產交換、優(yōu)先股或債權轉化為普通股股票，或者發(fā)行股票償還債務。任何會影響資產或負債的非現(xiàn)金交易事項僅僅只在附注或補充材料中列報。

　　作為CMA考試的主要知識點，財務報告的主要目的是什么？

　　1、提供實體財務信息

　　財務報告的主要目的是提供公司的財務信息。這是財務報告概念框架的首要目標。

　　2、現(xiàn)有及潛在投資者支持

　　關于目標公司的信息很多。投資者應該獲得投資并進行評估，增加現(xiàn)有投資，回收投資。財務報告是信息的主要來源，幫助投資者獲取有關評估和決策的大部分財務信息。如果他們想了解公司的財務狀況，財務報告將是你評估的主要信息來源?，F(xiàn)有和潛在投資者一般利用財務報告分析和分解潛在的投資決策。

　　3、監(jiān)督實體預期未來凈現(xiàn)金流入

　　財務報告的目的不是讓使用者知道企業(yè)的財務狀況好壞，而是讓他們知道企業(yè)大小。他們還準備幫助用戶，特別是投資者預測實體的未來現(xiàn)金流量。潛在投資者和現(xiàn)有投資者可以使用財務報告來評估對公司現(xiàn)金流量前景的潛在不利影響。

　　CMA考試重點繁多，今天會計網(wǎng)為大家歸納總結了p2部分第一章的知識點，主要是關于財務報表分析方法的分享，希望對大家考試有所幫助。

　　財務報表分析的方法

　　百分比式財務報表

　　（1）垂直百分比式財務報表（縱向）

　?。?）水平百分比式財務報表（橫向）

　　財務比率（優(yōu)點：同行比較分析/表明效率和風險/平衡不同規(guī)模的影響）【缺點：

　　歷史數(shù)據(jù)不準/公司政策不同/特殊事件影響】

　　一、短期償債能力

　　營運資本=流動資產-流動負債

　　流動比率=流動資產/流動負債

　　速動比率（酸性測試比率）=（現(xiàn)金+有價證券+應收賬款）/流動負債

　　現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價證券）/流動負債

　　現(xiàn)金流量比率=經營活動現(xiàn)金流/流動負債

　　二、營運能力分析

　　應收賬款周轉率=年賒銷額/應收賬款平均余額x100%

　　應收賬款周轉天數(shù)=365/周轉率

　　存貨周轉率=銷售成本/平均存貨x100%

　　存貨周轉天數(shù)=365/存貨周轉率

　　總資產周轉率=銷售額/總資產平均余額x100%

　　固定資產周轉率=銷售額/不動產、廠房及設備平均凈值x100%

　　營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)

　　現(xiàn)金周期=經營周期-應付賬款期

　　三、資本結構分析

　　杠桿

　　1、經營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動的百分比/銷售額的變動百分比（定義

　　式）

　?。ㄓ嬎闶剑?邊際貢獻/息稅前利潤

　　2、財務杠桿系數(shù)=凈利潤的變動百分比/息稅前利潤的變動百分比（定義

　　式）

　　（計算式）=息稅前利潤/稅前利潤

　　3、總杠桿系數(shù)DTL=DOLxDFL（計算式）-邊際貢獻/稅前利潤

　　4、財務杠桿比率=資產/權益

　　長期償債能力的計算公式

　　1、資產負債比率=負債總額/資產總額

　　2、長期負債比率=長期負債/（長期負債+權益）

　　3、權益乘數(shù)=資產總額/權益總額

　　4、利益保障倍數(shù)（利息覆蓋數(shù)）=息稅前利潤/利息支出

　　5、固定費用保障倍數(shù)=扣除固定支出和稅款前的利潤/固定支出（固定支出

　　包括：利息支出，本金償還，租金支出）

　　6、現(xiàn)金流量固定支出保障倍數(shù)=（經營活動現(xiàn)金流量凈額+固定自處+稅款

　　支出）/固定支出

　　CMA即美國注冊管理會計師，自09年引進中國以來，一直深受國內人士的高度認可和關注，報考人數(shù)持續(xù)上升，今天會計網(wǎng)會為大家介紹財務報表分析。

　　CMA知識點歸納之財務報表分析

　　1、獲利能力分析

　　利潤率分析

　　銷售毛利率=毛利/銷售額*100%

　　營運利潤率=營業(yè)利潤/銷售額*100%

　　銷售凈利率=凈利潤/銷售額*100%

　　資本投資回報率

　　ROI投資回報率=業(yè)務單元利潤/業(yè)務單元資產*100%

　　ROA總資產收益率=稅后利潤/總資產*100%

　　ROE權益報酬率=稅后利潤/股東權益總額*100%

　　杜邦分析模型

　　權益報酬率=凈利潤/凈資產

　　權益報酬率=利潤率x總資產周轉率*權益乘數(shù)

　　可持續(xù)增長率=（1-股利分配率）*權益報酬率（ROE）

　　2、反映市場價值的財務比率

　　市盈率＝市場價格/每股收益（ＥＰＳ）

　　市凈率＝市場價格/每股凈資產

　　基本每股收益＝提供給普通股股東的稅后利潤/發(fā)行在外的加權平均普通股股數(shù)

　　稀釋每股收益＝稀釋后提供給普通股股東的稅后利潤/稀釋后發(fā)行在外的加權平均普通股股數(shù)

　　股利收益率＝每股現(xiàn)金股利/每股市場價格

　　股利支付率＝每股現(xiàn)金股利/每股凈利潤

　　3、經濟利潤與會計利潤

　　會計利潤＝總收入-顯性成本

　　經濟利潤＝總收入-顯性成本-隱性成本

　　經濟利潤＝息前稅后利潤－（長期負債+股東權益）*ＷＡＣＣ

　　4、會計差異造成的影響

　　會計估計變更

　　會計政策變更

　　會計差錯更正

　　5、收益質量

　　收益質量高的公司特點：持續(xù)穩(wěn)健的會計政策，謹慎；收益是經常性的而不是一次性的；收入迅速轉化現(xiàn)金，債務水平適當，收益趨勢穩(wěn)定；收益創(chuàng)造過程中使用的固定資產維修良好并保持至今

　　6、通貨膨脹

　　收入增加不意味著公司業(yè)務獲得了真正的增長，通貨膨脹較高報表中要說明。

　　7、外幣報表的折算

　　功能性貨幣：經營活動的環(huán)境中主要使用的貨幣。

　　可轉換債券是中級會計考試中《財務管理》的重要知識點，內容包含可轉換債券的基本要素、可轉換債券的籌資特點。其中基本要素包括標的股票、票面利率、轉換價格、轉換比率、轉換期等。具體如下：

　　可轉換債券的基本要素

　?。?）標的股票

　　（2）票面利率

　?、僖话銜陀谄胀▊钠泵胬?，有時甚至還低于同期銀行存款利率。

　?、诳赊D換債券的投資收益：債券利息收益，股票買入期權的收益。

　?。?）轉換價格

　?、俎D股價格應不低于募集說明書公告日前20個交易日該公司股票交易均價和前1個交易日的均價。

　　②因配股、增發(fā)、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份變動的，應當同時調整轉股價格。

　?。?）轉換比率＝債券面值/轉換價格

　　（5）轉換期

　?。?）贖回條款（有利于發(fā)行人）

　　另外補充：還有“強制性轉換條款”也是對發(fā)債公司有利。

　　贖回時機：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時

　　贖回價格：一般高于可轉換債券的面值

　　贖回功能：強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款

　?。?）回售條款（有利于持有人）

　　回售時機：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時

　　回售功能：對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險

　?。?）強制性轉換條款

　　可轉換債券的籌資特點

　　可轉換債券籌資的優(yōu)點為籌資性質和時間上具有靈活性；可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本；籌資效率高。

　　可轉換債券籌資的缺點為存在不轉換的財務壓力；存在回售的財務壓力；股價大幅度增加風險。

　　可轉換債券相關例題

　　多選題-根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列關于可轉換公司債券的表述中，正確的有（ ）。

　　A.可轉換公司債券可以轉換為公司股票

　　B.可轉換公司債券的持有人在轉換條件具備時必須行使轉換權

　　C.可轉換公司債券在發(fā)行時必須規(guī)定轉換辦法

　　D.可轉換公司債券應當在債券上標明可轉換公司債券字樣

　　答案：ACD

　　解析：發(fā)行可轉換為股票的公司債券的，公司應當按照其轉換辦法向債券持有人換發(fā)股票，但債券持有人對轉換股票或者不轉換股票有選擇權。

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財務永遠都脫離不了管理范疇，管理也離不開財務的支持。領導者掌握財務語言也能使自己不再被數(shù)據(jù)所困惑，發(fā)揮自己的最佳優(yōu)勢，在商業(yè)邏輯的基礎上用財務思維構架自己的業(yè)務發(fā)展。

領導者與財務人的相處

幾乎沒有哪位領導者從心底深處就覺得財務完全沒有價值，只是總覺得自己公司的會計提供不了可用的信息，沒法給自己的決策提供依據(jù)。

雖然會計每個月都給自己財務報表，但就是看不懂，又不好意思去問會計財務報表怎么看，擔心會計認為自己不懂財務以后沒法管理。而會計也很為難，每個月給領導的財務報表都沒啥反饋，也沒人追問自己報表項目都是什么，每次老板只問那些業(yè)務數(shù)據(jù)，財務只有報銷數(shù)據(jù)，日常沒有收集業(yè)務數(shù)據(jù)，而且銷售采購部門的數(shù)據(jù)總是那么亂，給到財務也沒法記錄，結果老板除了賬上還有多少錢以外就不再問財務其他數(shù)據(jù)了，搞得財務好像沒啥價值。許多領導者與財務人好像總是沒法和諧相處，難道這就是正常的狀態(tài)嗎?

一、最想學會的“財務報表”

在長期無法得到報表解讀知識的時候，一些領導者就想當然地認為財務報表只是給投資人看的，或者就只是為了交稅用的。就好像化裝舞會上人們的面具，并不是真實的樣子。既然長期看不到報表依然還能將公司管理得井井有條，那么就說明報表本身就沒有什么價值。真的是這樣嗎?

當問到領導者認為什么能力是標志著“你懂財務”了，絕大多數(shù)的回答都是“看懂財務報表”。幾乎所有的回答都是“不懂財務報表就不知如何通過報表檢查問題，不懂財務報表就沒法通過數(shù)字的變化來掌握公司的發(fā)展動態(tài)，不懂財務報表就不知道別人在看到我公司報表后會產生什么反應和對公司留下什么印象。”

二、最想實現(xiàn)的“成本控制”

領導者在與屬下溝通的時候總會發(fā)現(xiàn)“本位主義”嚴重，各自都在看自己的利益而不關心公司利益，總是試圖向公司要更多的資源而給公司最少的可量化貢獻。于是，對公司領導者而言，就認為自己的中基層領導者缺乏經營意識，不懂得站在更大的平臺上運營一個組織，只懂得管好自己的“一畝三分地”，這怎么能讓公司大發(fā)展呢?那么就先從最缺乏的成本意識開始，學習一些盈虧意識，至少懂些“持家之道”總歸是好的?？蛇@種學習對于領導者來說是偶發(fā)的，是被動的和割裂的。當對于一個重要知識的學習出發(fā)點不是由內而外的，而是外部強壓的，我們善于考試的功底就顯露出來了。考試成績能很高但跟日常工作還是不關聯(lián)，這也就是企業(yè)做領導者成本意識教育始終只是曇花一現(xiàn)的原因。

其實，領導者自己也同樣被“成本控制”的思維禁錮。每位領導者都一定不是“小氣人”，對于他認為有價值的東西是很舍得投入的，而對于他認為沒有價值的東西多付一分錢都覺得不值。對于財務人員的配置，寧愿多花一點錢請?zhí)貏e懂行的財務總監(jiān)，也不愿多花一分錢培養(yǎng)基層會計。試想所有的基礎數(shù)據(jù)都是從基層會計手里計算出來的，如果基層不牢固，上層就不可能得到及時準確的數(shù)據(jù)，又如何獲得決策依據(jù)呢?

領導者也不是沒有道理，他從財務那里得到的工作匯報永遠都是“錢不夠了”“要交稅了”“稅務會罰款的”“快沒錢發(fā)工資了”。于是，領導者就想：“財務是不是太過于厭惡風險了，一點點風險就喊破天，我都經過多少大風大浪了，還能讓財務給唬住?你連稅務都搞不定，要你何用?或許企業(yè)的財務也就只是應對一下稅務別找麻煩，我自己根本不用懂財務，企業(yè)不是經營得也挺好，也在不斷地壯大起來嘛!”

三、最想實現(xiàn)“全面預算”

領導者最希望在企業(yè)內部能夠自然運行“全面預算”管理體系，“人人有事做、事事有人管、收錢按計劃、花錢有預算”;希望任何行動都能有預算體系來支撐，就像帶兵打仗的將軍排兵布陣以后，現(xiàn)場指揮戰(zhàn)斗時總能了解現(xiàn)狀與原先排兵布陣的差距是多少，進而能夠隨時做出正確的決策。遺憾的是，現(xiàn)實中能夠做到這一點的企業(yè)很少，原因主要集中在公司的預算體系缺乏系統(tǒng)性和不夠成熟上。一方面，公司領導對預算體系理解不深，認為交給屬下運行就可以;另一方面，公司建立預算體系的人員對業(yè)務與預算體系的理解不深，要么過于強調業(yè)務的客觀性，要么過于強調財務的系統(tǒng)性，導致公司內部制定的預算本身就存在不合理性，在執(zhí)行中遇到阻力無法排解，最終讓預算形同虛設。

在這種狀況下，領導者往往只能聽到報喜不報憂，或者選擇性地、避重就輕地“報憂”，卻看不到真實的客觀情況。倒不是員工故意“欺騙”領導，其實員工也不知道究竟發(fā)生了什么事情，看不到問題的本質，不知如何匯報。作為領導者，只有自己了解預算體系的整體框架，才能夠真正了解為什么財務數(shù)據(jù)沒法轉換成業(yè)務語言相互支撐，才能夠看清為什么公司的進銷存總是盤點不準確，才能夠搞明白預算執(zhí)行不下去的真實原因。

很多企業(yè)家追逐“阿米巴”管理模式，就是企業(yè)里每個人都是一個獨立的經營主體，但卻少有聽說真正執(zhí)行成功的。究其原因，很大程度上由于數(shù)據(jù)的歸集與統(tǒng)計無法建立，就好像時至今日公司出具三大財務報表都要月度結束好幾天才能完成，更何況是給每人都出具一份財務報表。如果數(shù)據(jù)不能細致、及時記錄，那么即便是公司制定了所謂的預算，也很難讓最基層真正執(zhí)行預算的員工將日常工作及時采集到位，歸集到公司層面與預算執(zhí)行進度匹配。不可量化的預算同樣也存在不可監(jiān)督性，只要是不具備監(jiān)督性的預算，基本上都無法真正實現(xiàn)其價值。

四、最想搞懂如何“投資融資”

在公司剛起步的時候，絕大多數(shù)領導者考慮的都是如何能夠融到資金，無論是債權性質的融資還是股權性質的融資。當發(fā)展到一定階段公司的資金相對充足的時候，領導者又會考慮對外投資，無論是財務性質的投資還是戰(zhàn)略性質的投資。無論是融資還是投資，都有其固有的邏輯和代價，如果不了解這些底層邏輯，那么很有可能會為未來埋下早晚會爆炸的地雷。有些公司在做股權融資的時候，既想高估值又想少交稅，雖然嘴里說著公司要做“市值”管理，卻不知道究竟什么是“市值”，更不知道如何運營“市值”。

在不了解融資方邏輯的情況下盲目融資，抑或在不了解被投資方真實經營情況下就盲目投資，都會為此而付出慘痛的代價。所以，很多領導者都非常想要掌握投融資的邏輯，至少在對方做出不合理的描述時能夠第一時間做出正確的判斷。

領導者對財務的訴求可能大多都集中在上述四個方面，即財務報表、成本控制、全面預算和投資融資。至于如何記賬、如何建立更高效的核算系統(tǒng)、如何符合稅法規(guī)定并合理規(guī)劃，都應當是財務工作者的事情。領導者只關心整體性的問題，財務工作者就應當關注一些細節(jié)性的問題。當然，并不是說財務工作者僅關心細節(jié)，更應當站在高層次的宏觀角度看當下所做的所有細節(jié)是否能夠為宏觀管理服務。

三大財務報表是咱們財務人日常工作中不可缺少的一部分，編制報表大家經常做，但結合報表的分析對很多人來說還是有點難度的，尤其很多時候分析報告要的又急又需求不清，掌握了分析思路方便咱們以不變應萬變哈~

01

三大報表核心看什么?

眾所周知三大財務報表是利潤表、資產負債表和現(xiàn)金流量表，三張表三句話：

資產創(chuàng)造收益，看資產負債表關鍵是看資產質量;

收益形成盈利，看利潤表關鍵是看盈利質量;

盈利形成現(xiàn)金，看現(xiàn)金流量表關鍵是看現(xiàn)金流數(shù)量。

而盈利質量、資產質量和現(xiàn)金流量是相互關聯(lián)的，盈利質量的高低受資產質量和現(xiàn)金流量的直接影響。

對于剛接觸的同學，暫時不用看現(xiàn)金流量表，最重要的是資產負債表，要記住資產是損益的基礎。

對于有一定基礎的同學，分析現(xiàn)金流量表，雖然讀表和分析的難度比較大，但它是一個企業(yè)賴以生存的血液。損益表和資產負債表都很重要。

02

利潤表怎么看?

核心看盈利質量，拆分成三個方面：主營收入成長性、利潤成長性和毛利率高低。

主營收入成長性是根本保證，能夠源源不斷地給你企業(yè)輸送氧氣。在這里有一個隱形指標，對判斷一個企業(yè)是否具備核心競爭力，有立竿見影的效果，那就是市場占有率。怎么去計算它的市場占有率呢?很簡單，你用它的主營收入去除以整個行業(yè)的收入總數(shù)據(jù)，就能看到其市場份額。

利潤成長性檢驗創(chuàng)造利潤收入的潛力，分析時主要看利潤波動幅度，增幅波動性越大，風險越大。

毛利率事關企業(yè)研發(fā)和品牌的提升空間，舉個例子，微軟為什么屹立不倒?因為他每年能夠取出20%— 25%的銷售收入去做廣告，15%—20%去搞研究開發(fā)，而前提是他的毛利率達到了80%，毛利率越高才越能提升盈利質量。

03

資產負債表怎么看?

資產質量關注兩方面，分別是資產結構和現(xiàn)金含量。

資產結構是什么意思呢?就是固定資產和無形資產在總資產中所占的比重。如果這一比例過大，則會意味著這個企業(yè)或者行業(yè)的退出門檻很高，轉型很難，經營風險較大。

這是因為資產結構影響到成本結構。成本結構分為固定成本和變動成本兩類，無形資產攤銷下來也計入固定成本，所以此類企業(yè)的成本相當于是剛性成本。而成本結構就像一個復雜的喇叭通過線路層層傳導產生放大效應，如果收入值下降5%，很容易導致20%-30%的實際損益。

資本密集型的產業(yè)如國內一些通信運營商，80%的資產都屬于固定資產或者無形資產，非常容易遭受到技術壁壘風險，將來固定資產很容易面臨更新?lián)Q代，淘汰壓力非常大，現(xiàn)有的固定資產都會滋生巨量計提。

至于現(xiàn)金含量，也就是說你企業(yè)掙的錢究竟是真金白銀還是不良資產?如果全部是應收賬款，潛虧的風險很大，反過來說真金白銀質量就比較高。一些比較厲害的公司能保證現(xiàn)金占總資產的70%~80%。

04

現(xiàn)金流量怎么看?

現(xiàn)金流量表也是關注兩方面，一是看經營活動現(xiàn)金流量，二是自由現(xiàn)金流。

我們常常比喻，現(xiàn)金流的三個分支：經營活動現(xiàn)金流是造血功能、投資活動現(xiàn)金流是換血，而融資活動現(xiàn)金流是輸血。如果一個公司經營活動現(xiàn)金流總和為正，則意味著可以不依靠股東注資，不靠變賣家產地皮，不用靠銀行信貸就能穩(wěn)定地生存。

自由現(xiàn)金流是指企業(yè)在維持現(xiàn)有規(guī)?；A上，管理層可以自由處置的現(xiàn)金流量，是衡量還本付息以及向股東派發(fā)現(xiàn)金股利能力的指標，常常被忽視。

實際上，自由現(xiàn)金流相當重要，它既能反應一家企業(yè)的素質真正高低，也是把握機遇、應對風險的根本保證。比如現(xiàn)在房地產拐點來臨，很多企業(yè)的現(xiàn)金流堆在應收賬款、投資等項目上，很容易斷裂，誰的自由現(xiàn)金流不暢，誰就被淘汰。