在金融市場中，現(xiàn)貨價格和期權(quán)交易是兩個重要的概念?，F(xiàn)貨價格是指實(shí)際商品或金融資產(chǎn)在市場上的交易價格，而期權(quán)交易則是一種金融衍生品，允許投資者在未來某個時間以預(yù)先確定的價格買入或賣出某種資產(chǎn)。本文將通過分析現(xiàn)貨價格的走勢，探討多翻空、空翻多等期權(quán)交易策略，并結(jié)合實(shí)際案例進(jìn)行討論。

　　首先，我們需要了解現(xiàn)貨價格的走勢對期權(quán)交易的影響。現(xiàn)貨價格的上漲通常意味著市場對未來的預(yù)期較為樂觀，投資者可能會選擇買入現(xiàn)貨或者持有多頭頭寸。相反，現(xiàn)貨價格的下跌則可能意味著市場對未來的預(yù)期較為悲觀，投資者可能會選擇賣出現(xiàn)貨或者持有空頭頭寸。因此，現(xiàn)貨價格的走勢對于期權(quán)交易者來說具有重要的參考價值。

　　在實(shí)際的期權(quán)交易中，多翻空和空翻多是兩種常見的策略。多翻空是指投資者預(yù)期現(xiàn)貨價格上漲，從而買入看漲期權(quán)，但隨后現(xiàn)貨價格并未上漲，而是下跌，導(dǎo)致看漲期權(quán)的價值逐漸降低。此時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看跌期權(quán)，形成空頭頭寸。空翻多則是指投資者預(yù)期現(xiàn)貨價格下跌，從而賣出看跌期權(quán)，但隨后現(xiàn)貨價格并未下跌，而是上漲，導(dǎo)致看跌期權(quán)的價值逐漸降低。此時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看漲期權(quán)，形成多頭頭寸。

　　接下來，我們可以通過一個實(shí)際案例來分析多翻空和空翻多的走勢。假設(shè)某股票在短期內(nèi)經(jīng)歷了一波快速上漲，投資者預(yù)期該股票的價格將繼續(xù)上漲，因此買入了該股票的看漲期權(quán)。然而，在短期內(nèi)該股票的價格并未上漲，反而出現(xiàn)了回調(diào)。此時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看跌期權(quán)，形成空頭頭寸。隨著股票價格的進(jìn)一步下跌，投資者的空頭頭寸逐漸獲利。當(dāng)股票價格再次上漲時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看漲期權(quán)，形成多頭頭寸。這樣，投資者就成功地利用了多翻空和空翻多的策略實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　在分析現(xiàn)貨價格和期權(quán)交易的關(guān)系時，我們還需要關(guān)注日成交額和走勢牛皮這兩個指標(biāo)。日成交額是指在一天內(nèi)該股票的成交金額，它反映了市場對該股票的關(guān)注程度和交易活躍度。走勢牛皮則是指股票價格在一段時間內(nèi)的波動范圍較小，表明市場對該股票的預(yù)期較為穩(wěn)定。這兩個指標(biāo)對于期權(quán)交易者來說具有一定的參考價值。例如，在走勢牛皮的股票中，投資者可以通過買入或者賣出期權(quán)來實(shí)現(xiàn)收益；而在日成交額較大的股票中，投資者可以關(guān)注市場的短期波動，及時調(diào)整期權(quán)交易策略。

　　最后，我們需要了解交貨等級這個概念。交貨等級是指期權(quán)合約規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)交割的時間和方式。不同的交貨等級會影響期權(quán)合約的價值和流動性。例如，近月交割的期權(quán)合約具有較高的流動性和較短的到期時間，但價值相對較低；而遠(yuǎn)月交割的期權(quán)合約價值較高，但流動性較差且到期時間較長。因此，在選擇期權(quán)合約時，投資者需要綜合考慮交貨等級、標(biāo)的資產(chǎn)價格、市場風(fēng)險等因素，制定合適的交易策略。

　　綜上所述，現(xiàn)貨價格與期權(quán)交易之間存在密切的聯(lián)系。通過分析現(xiàn)貨價格的走勢、關(guān)注日成交額和走勢牛皮等指標(biāo)、了解交貨等級等信息，投資者可以更好地把握期權(quán)交易的機(jī)會，實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)然，期權(quán)交易也存在一定的風(fēng)險，投資者在進(jìn)行交易時需要謹(jǐn)慎判斷，做好風(fēng)險管理。

　　貴金屬T+D，是指在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是T+D合約所對應(yīng)的現(xiàn)貨。包括黃金T+D和白銀T+D，黃金TD又稱黃金延期，白銀TD又稱白銀延期。

貴金屬T+D的特點(diǎn)是什么

　　貴金屬T+D的特點(diǎn)是以保證金方式進(jìn)行交易，投資者可以選擇當(dāng)天交割，也可以無限期的延期交割。

　　注意：貴金屬T+D的投資者不能在當(dāng)前價格立即建倉，而是需要先設(shè)立一個價格和數(shù)量，然后等到市場發(fā)現(xiàn)完全吻合的交易對手才能建倉。

貴金屬（黃金、白銀）T+D合約內(nèi)容有哪些

　　貴金屬（黃金、白銀）T+D合約內(nèi)容包括：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、交易時間、交割日期、交割品級、交割地點(diǎn)、最低交易保證金、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式、交易代碼等。

　　目前T+D交易從定義來講，首先是交易黃金現(xiàn)貨，主要以保證金方式進(jìn)行買賣。交易者可以選擇當(dāng)天了解合約，也可以選擇延期了解合約。同時也引入了遞延費(fèi)和中立倉平抑市場供需矛盾。

　　其中遞延費(fèi)是指上海黃金交易所AU（T+D）的延期補(bǔ)償費(fèi)，遞延費(fèi)是一種專業(yè)叫法，市場上則稱之為延期費(fèi)。是上海黃金交易所為解決延期交收交易品種的交割不平衡的矛盾，而引入的一種補(bǔ)償機(jī)制。

　　中立倉是指通過資金（或?qū)嵨铮M足交收申報差額部分的交收需求來獲取延期費(fèi)收益的一類市場參與者。當(dāng)交收申報結(jié)果為收貨量大于交貨量時，中立倉以交實(shí)物的形式入市，收回貨款并按當(dāng)日結(jié)算價獲得多頭持倉；當(dāng)交收申報的結(jié)果為交貨量大于收貨量時，中立倉以出資金的形式入市，收進(jìn)黃金并按當(dāng)日結(jié)算價獲得空頭持倉。

常見的貴金屬投資有哪些

　　目前市面上常見的貴金屬投資品種有：貴金屬現(xiàn)貨、白銀現(xiàn)貨、貴金屬T+D、白銀T+D、期貨貴金屬、紙貴金屬、紙白銀、鉑金、鈀金等。投資者應(yīng)該注意根據(jù)自己的資金規(guī)劃來確定最后的交易選擇。

貴金屬投資分類

　　貴金屬投資分為實(shí)物投資和電子盤交易投資（一般無實(shí)物）。其中實(shí)物投資是指投資人在對貴金屬市場看好的情況下，低買高賣賺取差價的過程，也可以是在不看好經(jīng)濟(jì)前景的情況下所采取的一種避險手段，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。電子盤交易是指根據(jù)黃金、白銀等貴重金屬市場價格的波動變化，確定買入或賣出，這種交易一般都存在杠桿，可以用較小的成本套取較大的回報。

貴金屬投資有什么優(yōu)勢

　　貴金屬與其他投資品種的投資方式相比，貴金屬投資具有自身獨(dú)特的優(yōu)勢：貴金屬的贏利性穩(wěn)定，保值性強(qiáng)，這是貴金屬投資最為突出的亮點(diǎn)；從價值變化和流動性的角度講，貴金屬價值變化適中，可以全球流通，而證券、期貨、房產(chǎn)不能全球流通。

　　銷售回購是一種銷售方式，許多企業(yè)會通過這種方式來促進(jìn)銷售，對于融資交易銷售回購業(yè)務(wù)，該如何做賬？

　　融資交易銷售回購的會計分錄

　　銷售方（售后回購融入資金方）的會計分錄：

　　１、銷售商品時：

　　借：銀行存款

　　       貸：其他應(yīng)付款

　　              應(yīng)交稅費(fèi)－應(yīng)交增值稅－銷項(xiàng)稅

　?。?、回購價與原售價之間的差額，應(yīng)在回購期間按月計提利息費(fèi)用：

　　借：財務(wù)費(fèi)用

　       　貸：其他應(yīng)付款

　?。?、銷售方購回商品時：

　　借：其他應(yīng)付款

　　       應(yīng)交稅費(fèi)－應(yīng)交增值稅－進(jìn)項(xiàng)稅

　　       貸：銀行存款

　　購貨方的會計分錄：

　?。?、購進(jìn)商品時（需取得增值稅發(fā)票）：

　　借：其他應(yīng)收款

　　       應(yīng)交稅費(fèi)－應(yīng)交增值稅－進(jìn)項(xiàng)稅

　　       貸：銀行存款

　?。?、回購價大于原售價的差額，應(yīng)在回購期間按月計提利息收入：

　　借：財務(wù)費(fèi)用－利息收入

　　       貸：其他應(yīng)收款

　?。场N售方回購時，購貨方：

　　借：銀行存款

　　       貸：其他應(yīng)收款

　　              應(yīng)交稅費(fèi)－應(yīng)交增值稅－銷項(xiàng)稅

　　什么是財務(wù)費(fèi)用？

　　財務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用，包括但不僅限于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出（減利息收入）、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)、匯兌損益（有的企業(yè)如商品流通企業(yè)、保險企業(yè)進(jìn)行單獨(dú)核算，不包括在財務(wù)費(fèi)用中）、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣。

　　應(yīng)當(dāng)注意的是：企業(yè)在籌建期間發(fā)生的利息支出，應(yīng)計入開辦費(fèi)；為購建或生產(chǎn)滿足資本化條件的資產(chǎn)發(fā)生的應(yīng)予以資本化的借款費(fèi)用，在“在建工程”、“制造費(fèi)用”等賬戶核算。

套期保值的原則是什么?套期保值的原則包括種類相同或相關(guān)原則、數(shù)量相等或相當(dāng)原則、交易方向相反原則以及月份相同或相近原則。

一、套期保值的原則是什么

1.種類相同或相關(guān)原則：在做套期保值交易時，所選擇的期貨品種通常要和套期保值交易者將在現(xiàn)貨市場中買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。

2.數(shù)量相等或相當(dāng)原則：在做套期保值交易時，買賣期貨合約的規(guī)模通常要與套期保值交易者在現(xiàn)貨市場上所買賣的商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當(dāng)。

3.交易方向相反原則：在做套期保值交易時，套期保值者通常要在同時或相近時間內(nèi)在現(xiàn)貨市場上和期貨市場上采取相反的買賣行動，即進(jìn)行反向操作。

4.月份相同或相近原則：在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與套期保值交易者將來在現(xiàn)貨市場上實(shí)際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨商品的時間相同或相近。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name高級會計師

二、套期保值的方式有什么?

1.買入套期保值(多頭套期保值或買期保值)

2.賣出套期保值(空頭套期保值或賣期保值)

三、套期保值的操作

1.做好套期保值前的準(zhǔn)備：了解期貨市場的基本運(yùn)行特點(diǎn);健全風(fēng)險管理制度、套期保值管理制度和交割制度。

2.識別和評估被套期風(fēng)險：主要包括價格波動風(fēng)險、匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險。

3.制定套期保值策略與計劃：確定套期保值的目標(biāo)、方向、比例、品種等。

4.優(yōu)化套期保值方案：制定切實(shí)可行的套期保值策略;科學(xué)選擇建倉時機(jī);不斷完善操作策略;做好配套工作

5.套期保值跟蹤與控制：正確評價保值效果;建立應(yīng)急處理機(jī)制。

　　在ACCA考試中，內(nèi)部交易一直都是一個比較重要的高頻考點(diǎn)，接下來會計網(wǎng)帶大家一起深入理解內(nèi)部交易的原理和梳理調(diào)整抵消分錄。

　　01、內(nèi)部交易概述

　　內(nèi)部交易是指集團(tuán)內(nèi)部母公司與所屬子公司之間發(fā)生的交易事項(xiàng)，我們按照交易方向一般分為順流交易(母公司賣給子公司)和逆流交易(子公司賣給母公司)。出于避免集團(tuán)內(nèi)部交易可能用于操縱利潤，以及從集團(tuán)一體化的角度而言，為了抵消重復(fù)計算的損益，我們需要抵消集團(tuán)內(nèi)部交易產(chǎn)生的影響。接下來我們就一起討論一下在FA中常見的幾種內(nèi)部交易的調(diào)整抵消問題。

　　02、內(nèi)部交易抵消處理

　　(一)內(nèi)部債權(quán)債務(wù)抵消從集團(tuán)的視角看，合并報表中只應(yīng)該反映企業(yè)集團(tuán)對外的債權(quán)債務(wù)，對于內(nèi)部母子公司之間的互相欠款，是不會影響到集團(tuán)的資產(chǎn)和負(fù)債情況的，內(nèi)部之間的互負(fù)債務(wù)是集團(tuán)內(nèi)部往來，不代表集團(tuán)的財務(wù)情況，應(yīng)該進(jìn)行抵消。如果存在母子公司之間互負(fù)債務(wù)的情況下，只需要編制以下分錄進(jìn)行調(diào)整即可：Dr trade payable Cr trade receivable同時減少一筆應(yīng)收及應(yīng)付即可將內(nèi)部債權(quán)債務(wù)抵消掉。

　　(二)未實(shí)現(xiàn)利潤當(dāng)發(fā)生集團(tuán)內(nèi)部售貨時，如果存在期末尚未全部對外出售的存貨，會產(chǎn)生未實(shí)現(xiàn)利潤，這是因?yàn)閷τ诩瘓F(tuán)來說，在內(nèi)部以高于成本價的價格進(jìn)行出售所獲取的利潤，是在內(nèi)部核算的利潤而不是對外部獲得的利潤，因此應(yīng)當(dāng)進(jìn)行消除。

　　需要先計算本期的未實(shí)現(xiàn)利潤，未實(shí)現(xiàn)利潤等于本期未銷售出去的部分×(售價-成本)，這里的售價和成本也可能不會直接給出，而是通過兩種定價方法(margin on sale 和 mark-up on cost of sale)進(jìn)行計算得出。再編制下面的調(diào)整抵消分錄來消除內(nèi)部交易的影響：1. Dr cost(unrealised profit)Cr inventory(unrealised profit)這里內(nèi)部銷售的未實(shí)現(xiàn)利潤部分會使得期末存貨的價值和本期的存在高估，因此通過這個分錄進(jìn)行調(diào)整。

　　2. Dr sales(at selling price) Cr cost(at selling price)這筆分錄則是對內(nèi)部銷售的消除，同時消除賣方的售價和對買方的銷售成本。

　　根據(jù)以上分錄，可以得出站在合并利潤表的角度上，需要作出的調(diào)整是：銷售收入sales=母公司銷售+子公司銷售-內(nèi)部交易銷售額成本cost=母公司成本+子公司成本-內(nèi)部交易銷售額+未實(shí)現(xiàn)利潤利潤=子公司的利潤+母公司的利潤-未實(shí)現(xiàn)利潤

　　而站在合并資產(chǎn)負(fù)債的角度上，需要作出的調(diào)整是：1. 母公司賣給子公司時：合并留存收益=母公司的留存收益+子公司自收購后的留存收益-未實(shí)現(xiàn)利潤2. 子公司賣給母公司時：合并留存收益=母公司的留存收益+子公司自收購后的留存收益-母公司持股比例*未實(shí)現(xiàn)利潤存貨：母子公司存貨之和-未實(shí)現(xiàn)利潤而對于這種子公司向母公司的銷售貨物，未實(shí)現(xiàn)利潤的一部分是要分?jǐn)偟缴贁?shù)股東來承擔(dān)的，未實(shí)現(xiàn)利潤分?jǐn)偨o少數(shù)股東的部分會使得NCI減少，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中會使得NCI減少少數(shù)股東持股比例%*未實(shí)現(xiàn)利潤，其他對于收入，成本及存貨的影響與順流交易一致。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫